刍议经济资本在商业银行经营管理中的应用.doc

刍议经济资本在商业银行经营管理中的应用李寿华 商业银行的稳健经营自然要受到诸多风险因素的影响，然而针对不同的风险，往往又会有不同的度量方法。如信用风险采取预期损失和非预期损失、VaR方法，市场风险采用标准差、贝塔系数（）、久期、VaR、情景分析等方法，操作风险则采用极值评估理论。纵观这些方法，不难发现这样一个事实：传统的风险度量方法往往适用于针对某类风险的度量而缺乏一致性。但在商业银行面临风险日益复杂化的今天，为了节约管理成本，是否能找到一种具备一致性的度量方法呢？本文就此问题给出一个可能的答案“经济资本”度量方法。一、 经济资本概念及作用（一） 经济资本定义 经济资本又称为风险资本（Capital for Risk），被视为包括市场风险、信用风险、操作风险、战略风险和商业风险在内的所有风险度量的“共同货币”。它是银行为了弥补风险而应该保有的资本，被用来抵御银行因风险活动而产生的非预期经济损失（Basel Committee on Banking Supervision,2008）。定义中强调非预期损失，笔者的观点是预期损失应归类为“风险成本”，而非预期损失才是真正意义上的风险，才需要有银行资本加以抵御和消化。正因为损失的非预期性，所以经济资本只是一种虚拟的资本，只是“计算出来的数字”而已，而非法律意义上的资本。（二） 与经济资本相关的其他资本概念账面资本和监管资本同样是商业银行资本体系中非常重要的资本概念。这三种资本不能等同。首先，账面资本是银行实际账面拥有资金，包括普通股、优先股和附属银行债。监管资本则是为了应付监管需要而必备的最低资本，分为核心资本和附属资本两种。巴塞尔新资本协议中规定商业银行资本充足率不低于8%，核心资本充足率不低于4%便是这种意义上的资本。另外，数值上经济资本应当不超过监管资本但不低于账面资本。如果超过监管资本，说明银行面临意外损失的风险超过了其承受能力（监管资本），银行此时必须采取措施增加权益资本。相反，如果经济资本低于账面资本则极有可能危及商业银行的安全运作。（三） 经济资本的主要作用1、 经济资本是商业银行内部绩效考核的重要依据。银行考核绩效表现时，需要了解经营成果的取得是以何种风险为代价，将这些风险折算为成本，再与所取得的收益对照比较。只有这样，才能科学地衡量一种产品、一个单位直至每个员工的业绩表现，从而精确体现出为股东创造的价值。经济资本在绩效考核中的功能可以借助风险调整后资本收益率(RAROC)指标得以实现，只有当各业务部门RAROC相同，经济资本配置才能达到最优化，否则，RAROC低的部门就必须改善自己的经营水平。这样既考察了其盈利能力，又充分考虑了该盈利能力背后承担的风险。2、 经济资本可以用来进行贷款决策。传统的贷款定价方法中，商业银行随意性比较大。通过这种方法给出的定价水平难以反映借款人的风险状况，不利于商业银行风险管理的科学化。衡量定价方法是否科学的标准一般是考察贷款价格是否充分体现其承担的风险因素。而基于经济资本的RAROC贷款定价模型能够让定价过程变得更为科学。这主要是因为RAROC模型能够将商业银行各项贷款业务的经营成本（包括经营费用、资金成本）和贷款预期损失及经济资本底线回报要求整合到一起，得出决定贷款利率的约束条件：rAiDOCAELAMREC，其中r为贷款利率、A为贷款规模、D为贷款占有的债务资金（一般情况下AD）、OC为经营成本率、EL为预期损失率、M为与贷款相关的其他收入或支出、EC为占有经济资本、R为经济资本底线回报率。满足这个约束条件的贷款利率，对于商业银行而言至少能保障其不因贷款而蒙受经济损失，从而实现了贷款利率和风险之间的配比，有利于商业银行进行科学的贷款决策。3、 经济资本可以用于调节银行资产结构。长期以来，我国商业银行资产规模巨大，但由此产生的收益却不与之呈正相关性。笔者认为，这与银行的信贷资产大量流向风险性较高行业（如房地产），造成资产结构不合理关系紧密。经济资本的引入能有效改善这种情形，受限于给定经济资本量和利润指标的约束，银行业务部门要实现利润最大化的唯一途径是调整客户结构或产品结构，将信贷资产更多地投向经济资本占有少且收益较高的业务。这样一来，追求优质客户或发展优质业务便成为业务部门的自觉行为。在这种行为的引导下，银行资产结构将得到有效改善。2004年广西银监局课题组对建设银行广西分行的调查研究恰证实了这样一个结论。研究报告指出，建行广西分行围绕经济资本占有系数来定位其产品和市场，将信贷资产重点投向信用等级高的垄断性、基础性行业，同时从信用等级BBB级以下的客户中退出，大幅度减少了对经济资本分配系数很高的房地产业的信贷投放规模。经济资本引导下的经营管理决策，使得该行整体收益水平都得到明显的提高。因此，经济资本调节银行资产结构方面的作用同样不容忽视。二、 经济资本的计算和分配（一） 经济资本的计算商业银行经营过程中面临的潜在损失大致可以分为三类：预期损失、非预期损失和异常损失。其中，预期损失由大数定律计算得出，银行据此计提拨备。异常损失发生概率极低，但损失巨大，银行对此只能通过极端情景假设进行测试。非预期损失介于两者之间，银行能对其发生概率和损失进行量化，据此计算最低防御资本，即经济资本（参见图1示意）。损失概率分布损失大小ELELUL非预期损失UL预期损失EL异常损失 图1 银行潜在损失概率分布图因此，要计算各种风险的经济资本，关键就在于计算非预期损失的大小。如果是单笔业务单种风险，这时的经济资本计算较为简便。非预期损失可以通过简单系数法或资产变动法计算得到。得到该数据后，只需要将经济资本看成是非预期损失的一个倍数，即ECMUL，其中EC为待求的经济资本，M为经济资本乘数。（二） 经济资本的分配如果商业银行只做单笔业务，那么通过公式计算出来的经济资本不存在如何分配的问题。但这种假设显然是不符合现实的。既然商业银行经营业务是多元化的，那么，商业银行如何为不同业务分配经济资本将是一个不得不面对的问题。这时，可以参考的分配方法笔者认为可以是比例分配、差额分配和协方差分配三种。假设商业银行业务组合中涵盖了n笔损失属于随机变量的子业务，分别为，各子业务经济资本分配比例为：，则子业务i所需分配的经济资本EC()EC()。在比例分配法下，由于是以作为分配的基础，所以最终应该分配的经济资本与上式完全一致。在差额分配法下的处理过程略有不同，它是将某一子业务缺失后的经济资本差额作为应该分配的经济资本的绝对量。即所需分配经济资本EC()EC()；而利用协方差分配法时则是按子业务与整个业务组合相关程度来分配经济资本，所需分配经济资本EC()。其中，分母为业务组合标准差，分子为i业务与业务组合的协方差。三、经济资本管理在我国的实践目前，国内部分商业银行已开始尝试建立以经济资本回报率为核心的经济资本管理体系。如建设银行2007年推出的经济资本计量方案是，用VAR方法计量信用风险和市场风险，以标准法计量操作风险。基于风险暴露、客户的违约概率、债项的违约损失率等风险要素来计量每一个交易或每一类业务占用的经济资本，然后自下而上汇总，在考虑资产相关性的基础上，计量出整个资产组合的经济资本，再自上而下将经济资本配置到各产品及各业务条线。农业银行和工商银行分别于2005年初和2006年实行经济资本配置方案，农业银行以现有信息系统的统计项目为基础进行了业务分类，参照巴塞尔新资本协议中规定的风险权重，结合本行实际资产分布状况，对每类资产确定不同的经济资本分配系数，在各类业务中进行配置。工商银行则是采用系数法计量信用风险经济资本，标准法计量市场风险经济资本，基本指标法计量操作风险经济资本。中国银行也于2004年引入经济资本概念，对各分行经济资本计量对象主要涵盖信用风险，经济资本管理已纳入其信贷管理流程。与此同时，以光大银行、浦发银行和招商银行为代表的部分股份制商业银行也逐渐意识到转变传统战略管理手段的必要性，从而陆续将经济资本概念引入到经营考核管理中。四、我国商业银行经济资本管理未来改进方向经济资本管理理念虽然已引起了国内各大商业银行的高度关注，但毕竟国内商业银行在这方面仍处于起步阶段，因而存在诸多需要解决的问题。比如，基础数据获取渠道、质量问题等。国内商业银行在这些方面仍存在瓶颈，而对此进行简化处理是现阶段的无奈选择。由于这种做法对经济资本管理的可持续性非常不利，所以，为了更好地体现经济资本管理的优势，笔者认为国内商业银行应该在以下几个方面继续加以改进：（一）继续强化资本约束意识，推动业务规模发展经济资本管理具有效益约束和风险约束的双重效应。一方面，通过经济资本配置程序，将经济资本从低效率使用者转向高效率使用者。另一方面，资本约束意识的增强得以让银行能够在尽可能少的占有经济资本的前提下增加经营效益，从而推动业务规模的合理发展。由于中间业务不分配经济资本，个人银行业务因风险较低而分配少量经济资本，所以这些业务的价值创造能力相对较高，应成为银行致力于发展的亮点。（二）加速调整业务结构，提高经济资本回报率为更好发挥经济资本在优化资产结构和业务结构方面的职能，国内商业银行应根据各个机构或部门与业务的经济资本回报率水平来调整业务结构。对回报率和价值创造较高的部门和业务，应给予更多的扶持政策，而对回报率很低的则应采取限制和收缩政策以避免进一步的价值损失。（三）进一步提高评级覆盖率目前，由于评级办法不能覆盖全部客户，中小企业、项目法人等尚不能计算违约概率，同时又有很多客户尚未进行评级，因而国内商业银行对客户评级覆盖率整体仍不高仅60%左右。商业银行因此可能无法提供基于不同违约概率的客户评级数据，这会直接影响到所计算经济资本数据的可靠性。因此，国内商业银行在未来经营管理过程中进一步提高评级覆盖率以获取丰富的数据将是改进的第一步。(四) 优化违约损失率（LGD）模型国内商业银行经济资本计量模型中的LGD大多参照巴塞尔新资本协议初级法所给出的标准数，但从整体计算结果来看并不是很理想。这主要是因为LGD总体分布呈现出双峰特征，而且不同的担保方式又有着不同的分布。与此同时，构造准确的LGD模型需要大量数据的支持。国内部分商业银行不仅缺乏损失数据，很多基础数据如抵押物价值、回收成本等数据也不够准确，甚至缺失。因此，为实现准确计量风险目标，我国商业银行需要加快进度优化违约概率模型并提高基础数据的质量。（五）不断完善内部评级体系加快内部评级模型开发进度内部评级法中的初级法要求具备5年以上的历史数据，而高级法要求具备7年以上的历史数据。显然，目前条件下，我国商业银行尚不具备建立高级计量模型所需的数据基础；对新巴赛尔资本协议中提到的很多内部评级方法和风险计量模型，我国商业银行也不完全具备实施条件。所以，商业银行应尽快完善经济资本管理的重要基