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上市公司并购案例,德隆 一个王朝的背影,德隆国际,2003.6.30,资本充足率 8%,德隆资本市场资金来源模式之一,上市公司,德隆国际,德隆资金资本市场来源模式之二,非上市公司,德隆国际,上市公司,德隆资金资本市场来源模式之三,上市公司,德隆国际,德隆资金的资金市场来源模式之一,参股银行业以便得到快捷的短期资金来源。 参股银行业的目的： 1 迅速提供德隆相关企业的融资； 2 资金成本低； 3 商业银行在我国刚起步不久，以后还会陆续上市IPO，参（控）股银行企业确实也是看中非常高的资产增值能力。,德隆资金的资金市场来源模式之二,参股券商、信托投资公司 目的有： 1 通过券商、信托投资公司募集资金募集资金的形式多种多样，有委托理财、三方监管、国债回购等。所筹集到的资金一般大部分都重新投入二级市场，其回报率相当高一般在15%左右，最低也要12%，在资金紧缺的时候最高达到36%。 2 参股券商的目为了配合德隆军团的上市公司二级市场的运作，支撑股价，以配合整体战略的实施。另一个原因也同样是券商、信托投资公司跟银行一样，具有相当高的资产增值潜力。,德隆资金的股权质押贷款模式,股权质押德隆(集团)有限责任公司于2003年12月16日将其所持有的德隆公司法人股20520万股中的10020万股质押给招商银行上海分行，股份质押期限为2003年12月16日至2005年6月10日。 存货以及固定资产、无形资产等的抵押贷款 湘火炬2003年年报中存货、固定资产和无形资产中抵押的达到13.3亿； 公司之间的互相担保贷款 截止至2003年年底，公司担保总额为183853万元，占公司净资产的比例为140.94% ； 企业的内部往来 通过应收账款、其他应收款、预收账款、应付账款、其他应付款、预收账款等信用； 其他变相融资手段应收票据贴现等。,资产抵押银行贷款投资再抵押再投资的循环融资模式； 资产担保(子公司之间、母子公司之间和关联公司之间的担保)融资投资再担保再融资再投资的连环模式。,德隆资本运作的主要途径,德隆败因之一短贷长投,德隆国际,德隆败因之二多元化,相关的多元化是馅饼，不相关的多元化是陷阱； 多元化需要的不仅仅是资金的投入，更需要管理的跟进。,德隆败因三高位股价高位风险,大量资金投入股票二
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