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货币金融管理研究专题 第一章 经济发展与货币化 曹凤岐 二三年九月十五日,一、关于货币的几个概念 （一）货币的定义和职能,1.货币的定义 2.货币的职能 3.金属货币与纸币、信用货币 4.货币与资本 5.货币是不是资产？是不是财富？代表多少价值？ 6.货币的范围 7.货币与通货,（二）货币必要量与货币流通量,（1-1） 其中，M货币量；P商品价格；Q商品数量；V货币流通速度。 货币必要量是商品流通中所需要的货币量。 货币流通量是实际流通的货币量。,（三）货币需求量和货币供应量,存量是时点量，存量一般以时点净额计算。 流量是时期量，一个时期的流量=存量货币流通速度。,（四）货币存量与货币流量,（五）货币流通速度,1.货币流通速度不是一个永恒不变的量。 2.货币流通速度对货币需求量与货币供应量产生很大影响。,二、货币化是经济发展的必然趋势,（一）何谓货币化 生产、交换、分配、消费的再生产过程主要依靠货币为媒介，称为经济的货币化。货币化是指非货币化经济向货币化经济转变的过程。,1.货币广泛化（Money spreading）,货币广泛化是指一国全部总产品中通过货币进行交换的产品所占比重的扩大。 （1-2） 其中，Mr货币化比率，Mk通过货币交 易的产品，G社会总产品。,2.货币深化（Money deepening）,货币深化是指货币在经济运行过程中使用程度和范围的提高。,（二）经济发展伴随着货币化过程,1. 经济发展与货币化程度的提高是同方向发展变化的。 2. 货币交换、货币化是与社会生产力水平的提高是一致的。,（三）商品货币经济的发展不是划分社会制度的标准，而是衡量生产力水平的标志,封建社会,（四）逐步走向货币化经济是发展中国家经济起飞的重要条件,三、我国经济货币化的特征,1978年经济体制改革以前，中国经济从总体上看，基本上是“产品经济”或“实物经济”。 中国经济体制改革后，处在商品经济向货币经济过渡时期。 货币化过程中货币流通量增加较快，货币流通速度减慢。 货币化过程中引起货币失衡的可能性与现实性。,四、货币对经济发展的推动作用,（一）马克思主义和西方经济学家的观点 1. 马克思认为货币从属于真实的经济运动。 2. 西方古典学派认为货币运动是实质经济运动的一层“面纱”。 3. 凯恩斯主义认为货币供应变化在短期内会对实质经济产生影响。 4. 货币学派认为货币数量只能影响名义收入，但可以通过货币机器的稳定运行,促进实质经济的增长。,图1-2 AS曲线平缓,AD0,图1-3 AS曲线陡峭,（二）货币与经济的关系综述,1.货币供给和需求的增加会对真实国民产出产生影响。 图1-4 货币同商品的供给与需求关系,商品总供给,商品总需求,货币总需求,货币总供给,(3),(2),(1),(4),E1,E 货 币 总 支 出,图1-5 货币供给增加引起货币总支出增加,E1,图1-6 总支出增加带动总需求曲线上移、引起真实产出提高,2.单项资本运动中是第一推动力和持续推动力。 3.在社会资本总循环过程中货币起着特殊的作用。 4.货币运动由经济运动所决定，货币运动对经济发展有很大反作用。 5.改革开放以来，货币对我国经济发展起到很大的推动作用。,五、货币推动经济发展的物质前提条件,（一）前提条件：经济中是否存在可利用资源,(3),（二）货币推动经济增长过程：与资源利用的关系,（三）货币与资源利用的进一步分析,1. 可利用资源的基本含义 2. 资源开发程度 3. 劳动力培训情况 4. 各种资源的可替代性、替代弹性 5. 前期社会供求的平衡情况,资源利用度K,图1-8 社会生产成本曲线,K2,（四）结 论,1. 当总需求不足时，货币推动作用大 2. 资源具有流动性。,六、发展中国家和我国经济发展中的“货币有限动力说”,1. 货币推动产出理论极限 2. 我国是需求约束型经济还是资源约束型经济 3. 我国存在资源短缺与闲置并存的情况 4. 货币对结构性闲置资源推动有限,七、国民经济重大比例关系与货币流通,（一）第一部类生产与第二部类生产对货币流通的影响 马克思关于简单社会再生产的公式：,+,=6000 （生产资料）,=3000 （生活资料）,马克思关于扩大社会再生产的公式： 扩大再生产的基本条件是：,（VM）C 4000C1000V1000M6000 1500C750V750M3000,（二）第一产业、第二产业和第三产业比例及农、轻、重的比例关系对货币流通的影响 （三）积累与消费的比例关系对货币流通的影响 （四）财政与信贷对货币流通的影响,表1-1 19791984年社会商品零售额与货币流通量,表1-2 19851990年社会商品零售额与货币流通量,其中：A为社会消费品零售总额（单位：亿元）； B为市场货币流通量（单位：亿元）,表1-3 19911996年社会商品零售额与货币流通量,表1-4 19972002年社会商品零售额与货币流通量,其中：A为社会消费品零售总额（单位：亿元）； B为市场货币流通量（单位：亿元）,图1-9 社会消费品零售总额与市场货币流通量,表1-5 19851993年GDP与M2统计数据 （单位：亿元人民币）,表1-6 19942002年GDP与M2统计数据 （单位：亿元人民币）,图1-10 国内生产总值（GDP）与广义货币量（M2）,表1-7 1979-2001年GDP增长率与货币扩张率,续表：,续表：,思考题：,1、为什么说货币化是经济发展的必然趋势？ 2、我国货币化有哪些特征？应研究哪些问题？ 3、 论述经济发展与货币的关系。 4、 国民经济重大比例关系对货币流通产生哪些影响？ 5、 在需求约束为主的条件下，如何处理好货币增长与经济增长的关系？,谢 谢！,二三年九月十五日,40,货币金融管理研究专题 第二章 货币需求理论及其分析 曹凤岐 二三年九月二十二日,41,一、研究货币需求的现实意义 二、货币需求理论及发展 三、我国货币需求的决定 四、关于我国货币需求量的测算问题,42,一、 研究货币需求的现实意义 （一）货币需求与货币供给的控制对经济 发展有很重要的意义,43,（二）货币需求调节与货币供给调节的比较,1.调节对象不同 2.调节作用方式不同 3.调节作用时间不同 4.传导机制不同,44,45,46,（二）在货币总需求大于货币总供给的 条件下货币需求管理尤为重要,47,二、货币需求理论及发展,（一）马克思货币需求理论,（2-1）,1 .金属货币流通规律 2.纸币流通规律,48,（二）费雪的现金交易数量学说,费雪交易方程,（2-2）,49,（三）剑桥学派的现金余额货币数量学说,剑桥方程式,（2-3）,M货币量 P商品价格 Q商品数量 Y以货币计量的国民生产总值 K人们经常持有货币量与以货币计量的 国民生产总值之间的比例,50,（四）凯恩斯流动偏好理论,（1）交易动机 （2）预防动机 （3）投机动机,（2-4）,M=M1+M2=L1(Y)+L2(i)=L(Y, i),51,M：货币总需要量 M1：代表处于交易动机和预防动机的交易性货币需求 M2：对货币的投机性需求 L 、L1、L2：函数符号 Y：国民所得 I：利率,（4）流动性陷阱,52,（五）后凯恩斯主义的货币需求理论,1、鲍莫尔的“平方根定律”,现金余额,其中，T为一定时期内收入额； c为每次变现额； b为每次出售债券的手续费； i 为支付期的市场利率,2、托宾的资产选择理论,53,（六）弗里德曼的货币需求理论,需求理论函数,Md货币需求； P物价水平； rm货币的名义收益率；rb固定收益的债券利率； re非固定收益债券利率； 预期物价变动率； W非人力形式财富在总财富中所占的比例； Y实际收入；u其他任何可能影响货币效用的变量。,（2-5）,54,三、我国货币需求的决定,（一）货币需求构成 1.个人货币需求构成 2.企业货币需求构成 3.政府货币需求构成,55,（二）高度集中体制下货币需求的决定,1. 个人货币需求 交易需求 储备需求 2.企业货币需求 企业计划产值 3.政府货币需求 国民收入水平 生产计划水平,56,（三）转轨时期我国货币需求的决定,计划产值水平 国民总产值水平 利率水平 企业和个人对价格与利润水平的预期 生产能力 个人收入水平 个人投资市场开放度 财政收支状况 外汇收支状况,57,（四）对现阶段我国货币需求决定因素 的进一步分析,1.关于交易需求 2.关于投资需求 3.关于预防需求,58,四、关于我国货币需求量的测算问题,1.现金量的测算 2.广义货币量的测算 （1）基本公式法 货币增长率=,货币增长率=计划经济增长率+预期物价变动幅度 货币流通速度变化率,59,（2）比例法,M：一定时期货币需求量的增长率 Y：一定时期经济增长率 K：经济增长与货币之间的函数即比例系数,（2-7）,60,（3）回归分析法,X为经济变量 Y为货币量 a、b为系数,（2-8）,61,思考题：,1. 研究货币需求有哪些现实意义? 2. 货币需求调节与货币供给调节有哪些不同？ 3.现阶段影响我国货币需求的因素有哪些？,62,谢 谢！,二三年九月二十二日,63,货币金融管理研究专题 第三章 货币供给理论及其分析 曹凤岐 二三年十月十三日,64,一、货币供给理论,1.货币供应量是纸币流通提出的要求 2.货币供应量是中央银行垄断货币发行权的产物 3.货币供应量作为货币政策的重要中介目标,（一）货币供应量是伴随中央银行制度的 产生而产生的,65,（二）货币供给理论的产生与发展,1.信用创造理论 信用媒介说 信用创造说 信用创造学说的先驱者是18世纪的约翰.劳（John Law）； 19世纪的麦克鲁德（H.D.Macleod）,66,（二）货币供给理论的产生与发展,2.货币供给理论的产生 菲利普斯（C.A.Phillips） 3.货币供给理论的发展 弗里德曼-施瓦茨的货币供给理论,67,弗里德曼-施瓦茨的货币供给理论,现在约定： 货币供应量 现金发行量 银行的存款负债 强力货币 银行的存款准备金,68,弗里德曼-施瓦茨的货币供给理论,则有如下推导：,(31),(32),(33),69,弗里德曼-施瓦茨的货币供给理论,即 这个货币供应模型由两大部分构成，为强力货币， 为货币乘数，货币乘数又受存款准备 金比率 与存款通货比率 两个因素 的影响。换言之， 就由 、 、 这三个 因素共同决定。,(34),70,卡甘（Phillip Cagan）的货币供给理论,卡甘货币供应等式作了如下的推理：,(35),(36),(37),(38),71,卡甘（Phillip Cagan）的货币供给理论,卡甘认为，如此变动之后， 货币乘数 就有比较稳定的规律可循了。,72,二、货币供应量的创造,（一）中央银行的货币创造 1.中央银行的货币创造的过程 2.中央银行的信贷收支 3.金融机构信贷收支,73,（二）商业银行的信用创造,1.派生存款产生原理 2.派生存款产生过程 3.派生存款的量,74,三、货币供应量范围及其层次划分,（一）西方国家货币供应量的范围及其划分 1.关于通货范围 2.划分标准 3.几个国家划分情况,75,（二）我国货币供应量的划分,1.理论划分 2.实际划分 M0=流通中的现金 M1= M0 企业存款（扣除单位定期存款和自筹基建存款）机关团体部队存款农村存款信用卡类存款（个人持有） M2= M1 城乡居民储蓄存款企业存款中具有定期性质的存款（单位定期存款和自筹基建存款）外币存款信托类存款 M3= M2 金融债券商业票据大额可转让存单等,76,四、基础货币和货币乘数,（一）基础货币的定义 中央银行提供的原始贷款是资金运用，它同时创造了资金来源，即中央银行的负债，形成流通现金和存款银行在中央银行的存款。由于中央银行提供的货币具有货币乘数作用，能够产生多倍货币，因此，中央银行发行的现金，以及对存款银行的负债（即存款银行在中央银行的存款）总和叫做基础货币、强力货币和高能货币。,77,四、基础货币和货币乘数,（二）基础货币的内容 在我国基础货币大体包括以下方面： 流通中现金 财政性存款 法定存款准备金 超额储备金,78,四、基础货币和货币乘数,（三）货币乘数 我们曾经有一个公式： A为原始存款，r为法定存款准备率，D为 存款总额。 设公式中的 为 ，公式变为：,(313),(314),79,（三）货币乘数,如果原始存款是由中央银行的原始贷款转 化而来的（假设没有现金流出），则 等 于基础货币。设基础货币为 ，则 ， 设货币供应量为 ，则 ， 公式变为：,(315),80,（三）货币乘数,可以看出，货币供应量与基础货币之间有一个乘数关系，即基础货币可以成倍地创造货币供应量， 就是所谓“货币乘数”，从理论上说，货币供应量等于基础货币与货币乘数的乘积。,81,五、基础货币和货币乘数的计算问题,影响货币乘数的因素 从公式可以看出，货币乘数 等于存款准备率的倒数。实际上，影响货币乘数因素很多，货币乘数并不等于存款准备率的倒数。 我们假定流通中所有的货币都是由中央银行最初贷款形成，形成最初的存款。中央银行的存款可以形成下列不同层次的货币：,82,流通中现金； 企事业活期存款； 储蓄存款； 财政性存款； 其他存款。 其中，流通中现金，财政性存款，属于中央银行资金来源，是基础货币中的一部分。除此之外，存款银行还在中央银行存有法定准备金和超额储备金。中央银行的基础货币是影响货币乘数的基本原因。,83,2.货币乘数的计算,因素法,r=法定存款准备率 （占总存款的比率） c=现金漏出率 f=财政存款率 q=超额储备率,(316),(317),(318),84,例1,1995年货币供应量： M0=7885.3亿元 M1=23987.1亿元 M2=60750.5亿元,85,1995年国家银行信贷资金来源： 资金来源合计 53989 各项存款 38782.6 企业存款 14519.6 财政存款 1003.2 机关团体存款 899.8 城镇储蓄存款 21941.0 农村存款 216.8 其它存款 202.1,86,债 券 1664.4 对国际金融机构负债 382.4 流通中货币 7885.3 银行自有资金 2272.2 当年结余 其它 3002.1,87,货币当局资金来源：,发行货币 8574.0 对金融机构负债 9672.5 缴存准备金 5246.5 存款货币银行 5108.6 在人行存款 4426.0 存款货币银行 3946.8 非金融机构存款 2513.3,88,债券 197.1 中央政府存款 973.4 自有资金 371.1 其它（净） - 1677.1,货币当局资金来源：,89,发行货币 8574.0 缴存准备金 5246.5 在人行存款 4426.0 非金融机构存款 2513.3 债券 197.1 中央政府存款 973.4 21930.3,90,流通中现金 7885.3 （0.146） 财政存款 1903.0 （0.035） 存款货币银行缴存准备金 5108.6 （0.095） 存款货币银行超额储备 3946.8 （0.073） 占国家银行信贷资金来源总额的比率0.394,=1/0.146+0.035+0.095+0.073=1/0.394=2.54,(319),91,2.货币乘数的计算,（2 ）倒推法 m= M2/B =60750.5亿元/21930.3亿元 =2.77,(320),92,六、基础货币总量及结构变动对货币供应量的影响,（一）总量变动的影响 （二）结构变动的影响 （三）基础货币运用的影响 （四）基础货币的管理,93,思考题：,1.银行体系是如何创造货币的? 2.划分货币供应量层次应注意哪些问题？ 3.试论货币供应量基础货币的关系。 4.基础货币管理应注意哪些问题？,94,谢 谢！,二三年十月十三日,95,96,表31 银行信贷资金收支平衡表,97,表34 某银行收支情况表,98,表35 银行派生存款表,99,设：原始存款为A，法定存款准备率为r，创造的存款总额为D，则,设现金漏出率为c（现金流出占原始存款的比例），同时考虑法定准备率的影响，则存款创造公式为：,设现金漏出率为c（现金流出占原始存款的比例），同时考虑法定准备率的影响，则存款创造公式为：,设贷款总额为M，则 ，（3-9）公式可变为：,（3-9）,（3-10）,（3-11）,（3-12）,100,金额单位：亿元,表32 年中国人民银行信贷资金平衡表,101,表33 金融机构信贷资金平衡表,（年末余额）单位：亿元,注：金融机构包括人民银行、政策性银行、国有独资商业银行、城市合作银行、农村信用社、城市信用社、信托投资公司、租赁公司、财务公司等。,102,续表33 金融机构信贷资金平衡表,注：金融机构包括人民银行、政策性银行、国有独资商业银行、城市合作银行、农村信用社、城市信用社、信托投资公司、租赁公司、财务公司等。,103,货币金融管理研究专题 第四章 通货膨胀与通货紧缩 曹凤岐 二三年十月二十日,104,一、通货膨胀定义,二、通货膨胀分类 （一）以通胀成因划分 需求拉动型 自发需求拉上型 诱发需求拉上型 支持或被动性需求拉上型,105,成本推进型,工资推进型 利润推进型 垄断价格推进型 汇率成本推进型,106,结构型通胀,需求转移型通胀 部门差异型通胀 二元经济结构型通胀 斯堪的纳维亚小国型通胀,混合型通胀,107,（二）从物价上涨幅度和趋势看,可分为 四种类型,1.爬行的通货膨胀 2.温和的通货膨胀 3.急速的通货膨胀 4.恶性通货膨胀,108,（三）以经济运行机制划分,1.公开性通货膨胀 2.压抑性通货膨胀,109,三、通货膨胀的度量,(一) 物价指数 1.产品批发价格指数 2.消费者物价指数 3.社会商品零售价格指数,110,（二）生活费用指数,（三）国民生产总值平减指数 按当年价格计算的国民生产总值对按固定价格计算国民生产总值的比率。 例1： 某国2000年国民生产总值为11300亿美元（当年价格）。而按 1995年价格计算为6890亿美元，则2000年的平减指数为 11300/6890100=164 也就是说，2000年与1995年相比，物价指数上涨了64（164/100-1=64%）；又设 1999年平减指数为 150，则2000年与1999年相比，物价指数上涨了 9.3（164/ 150-1=9.3）。,111,（四）货币供给增长率减去以不变价格计算的国民生产总值实际增长率,名义货币存量增长率实际货币余额增长率 通货膨胀率 （五）名义利息率减去实际利息率的差额 名义利息率实际利息率通货膨胀率,112,四、通货膨胀的经济效应,（一）“强制储蓄”效应 （二）收入再分配效应 （三）资产结构调整效应 （四）通涨加速效应,113,（五）通胀与经济增长的关系,（一）促进论 （二）促退论 （三）中性论,114,五、通货膨胀的治理,（一） 古典型通货膨胀的治理 （二） 西方发达国家对通货膨胀的治理 （三）发展中国家对通货膨胀的治理,115,六、中国的通货膨胀,（一）中国通货膨胀的历史 （二）改革开放后通货膨胀的特点 （三）转轨时期通货膨胀治理对策,参考文章：通货膨胀、试论我国通货膨胀和信用膨胀问题等,116,七、通货紧缩,（一）通货紧缩定义 通货紧缩是物价的普遍持续下降 物价持续下跌 货币供应量持续下降 有效需求不足 失业增加 经济全面衰退 （二）通货紧缩是当前值得注意的国际性问题,117,八、中国是否存在通货紧缩,（一）中国不存在通货紧缩 （二）中国存在通货紧缩趋势 （三）中国将在较长时间里存在通货紧缩,118,九、如何治理通货紧缩 （一）积极的财政政策 （二）适度放松的货币政策 （三）调整产业结构 （四）启动最终消费,119,思考题：,什么是通货膨胀和通货紧缩？ 改革后治理通货膨胀有哪些经验教训？ 如何解决有效需求不足问题？ 中国当前是否仍存在通货紧缩问题？ 提高法定存款准备率是否意味着我国已经出现通货膨胀苗头?,120,谢 谢！,二三年十月二十日,121,表4-1 GDP、M0、 M1、 M2、居民消费价格指数和商品零售价格指数增长率,122,续表4-1 GDP、M0、 M1、 M2、居民消费价格指数和商品零售价格指数增长率,123,图4-1 GDP、M0、M1、M2、居民消费价格指数和商品零售价格指数增长率,124,表42 国内生产总值、工业增加值等增长率,125,图4-2 居民消费价格指数（上年同月=100）,126,表4-3 居民消费价格指数,127,图4-3 居民消费价格指数（上年同期=100）,128,表4-4 1979-2002年GDP增长率与货币扩张率,129,续表：,130,续表：,131,货币金融管理研究专题 第五章 中央银行货币政策 曹凤岐 二三年十一月三日,132,一、什么是货币政策,（一）货币政策内涵 货币政策是中央银行或者货币当局运用各种金融工具通过货币存量调整总需求，进而对宏观经济进行调解的一种手段。,133,货币政策一般由三部分内容构成：,货币政策最终目标 货币政策中介目标 货币政策工具 （二）货币政策的重要性,134,二、货币政策最终目标,（一）西方国家货币政策的目标： 经济增长 充分就业 物价问题稳定 国际收支平衡 （二）我国的货币政策目标： 保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长,135,三、货币政策的中介目标,所谓货币政策的中介目标是指为实现最终目标而选择的中间的传导性金融或经济变量，作为控制和调节对象和信息反馈工具。,136,（一）充当货币政策中介目标的条件,与最终目标变量有密切的相关性 可测性 可控性 抗干扰性 受制于经济与金融体制,137,（二）较有影响的货币政策中介目标,货币供应量 国内信用增加额指标 利率指标 股权收益率指标,138,（三）我国货币政策中介目标的选择,转轨时期双项中介目标 现阶段货币政策中介目标的选择,139,（一）一般性货币政策工具,再贴现政策 法定存款准备金政策 公开市场政策,四、货币政策工具,140,1、直接信用控制 （1）信用分配 （2）直接干预 （3）流动性比率 （4）利率最高限制 （5）特别存款,（二）选择性货币政策工具,141,2、间接信用控制 （1）道义劝说 （2）窗口指导 3、消费者信用控制 4、证券市场信用控制 5、不动产信用控制,142,五、货币政策传导机制,（一）内部传导机制 （二）外部传导机制 1、货币供应量财富最终支出的传递 2、货币供应量资产结构调整最终支出的传递 3、货币供应量信用供应量最终支出的传递 4、货币供应量预期最终支出的传递,143,六、货币政策的效果,（一）货币政策的时滞 内部时滞 外部时滞 中间时滞 （二）货币政策贯彻中的不稳定因素,144,七、中国货币政策分析,（一）中国贯彻执行货币政策的经验与教训 （二）财政政策和货币政策的配合与协调 （三）中国近期货币政策目标,145,思考题：,什么是货币政策的最终目标和中介目标？ 如何利用一般性货币政策工具调节货币供应量？ 我国贯彻货币政策应当注意哪些问题？,146,谢 谢！,二三年十一月三日,147,图52 货币政策的信用供给可能性效应的传导机制,148,图53 货币政策时滞示意图,149,社会净财富,货币供应量,商品市场,金融资产市场,间接操作效果,零操作效果,货币市场,直接操作效果,实际余额效应,价值效果,信用供应可能量效果,资本成本,资产 收益率,资产数量,资产价值,收入效果,替代效果,图51 货币传导机制示意图,150,货币金融管理研究专题 第六章 商业银行管理 曹凤岐 二三年十一月十日,151,一、商业银行的业务,（一）商业银行的负债业务 ，就是资金来源的业务。 1、吸收存款 （1）活期存款 （2）储蓄存款 （3）定期存款,152,2、借入资金及其他负债业务,（1）向中央银行借款 （2）银行同业拆借 （3）国际金融市场借款 （4）回购协议融资 （5）发行债券 3、增加自有资本,153,（二）商业银行的资产业务,1、现金资产 库存现金 法定准备金 存放同业的存款 托收未达款 2、贷款,154,2、贷款,工商业贷款是商业银行的基本贷款项目。 不动产贷款 消费贷款 证券贷款 3、投资 商业银行参与购买有价证券等业务活动,155,（三）商业银行的中间业务,结算业务 信用证业务 信托业务 汇兑业务 承兑业务 租赁业务,156,（四）表外业务,表外业务是相对于表内业务而言的（表内业务就是资产负债业务），该项业务的发生按传统的会计程序并不引起资产负债表内资产方和负债方资金的变动，或者说，该项业务的发生不在资产负债表的资产方反映，也不在资产负债表的负债方反映（反映在另立账户中）。,157,表外业务大致分为三类：,1、贷款承诺，包括透支、承兑票据、回购协议等等； 2、担保，包括正式担保，跟单信用证和备用信用证，保证与赔偿； 3、与市场有关的交易，如代理买卖证券，分销证券，从事衍生工具的交易，包括期权、期货、互换、远期利率合约等金融衍生市场工具。,158,表外业务与中间业务的差别主要是：,1、银行业务中扮演的角色不同，中间业务中银行作为金融机构扮演纯粹的中间人角色；而表外业务中银行是市场的直接参与者。 2、产生的历史不同 中间业务是一种传统业务，当然现在也有很大的发展；而表外业务应该说是近些年来才出现和发展的。 3、表外业务可直接创收，中间业务只收手续费。这也是它们的主要区别。,159,表外业务与中间业务的差别主要是：,4、表外业务风险较大，很多参与金融衍生工具的交易；而中间业务风险较小，因为都是客户的钱，银行资金没有参与进去。 5、业务内容有很大差别，如上所述。 6、管理方法及要求不一样 中间业务是传统管理办法；表外业务是采用了信息、电子技术的现代管理办法。,160,（五）商业银行业务的新扩展,1、电子化银行业务 （1）信用卡业务 自动柜员机业务 电子票据交换业务 智能银行卡业务 网上银行,161,（五）商业银行业务的新扩展,商业银行业务综合化 金融工具不断创新 银行组织集团化与业务国际化,162,二、商业银行的资产与负债,（一）商业银行的资产负债表 （二）商业银行的资本构成 商业银行的资本构成，从不同的角度有不同的划分: 1、根据银行的性质，商业银行的资本有独资和股份资本的区别根据筹资渠道，商业银行的资本可分为国家资本金、法人资本金、个人资本金和外商资本金；,163,从投资方式分，商业银行的资本包括货币资本、实物资本与无形资产估价； 按资本形式，商业银行的资本有股本金及公积金： 按资本存在形态，可分为营运资本和固定资本； 根据资本的性质来看，有核心资本与附属资本的差别。,164,从财务管理和会计核算的角度分析，商业银行的资本通常划分为普通股、优先股、债务性资本、补偿性准备金以及未分配利润五大部分，债务性资本指五年以上的长期债务，视为一种可使用的资本。,165,（三）核心资本和附属资本,根据巴塞尔协议规定，银行资本分为核心资本（也叫一级资本）和附属资本（也叫二级资本）： 1、核心资本包括： 实收资本/普通股； 公开储备。,166,2、附属资本包括：,非公开储备； 资产重估储备； 普通准备金/普通贷款损失准备金； 混合（债券/股票）资本工具； 次级长期债务。 附属资本的总额将不得超过核心资本成份总额的100%；次级长期债务将不得超核心资本的50%。,167,（四）风险资产,所谓风险资产是指根据某项资产风险的大小将资产划分为不同风险级别的资产。一些国家的商业银行都对各种资产建立了信用风险权重，权重大小取决于和每种资产相关的信用风险。,168,美国商业银行把信用风险分成四类：0%，20%，50%，100%。 下表列出了美国对不同风险资产的划分。,169,例1：银行资本价值的计算,资产的账面价值乘以信用风险权重以决定银行资产的核心和补充资本金的数量。例如，假设一家银行的资产账面价值如下： 资产账面价值（百万美元） 美国国债100 市政普通债务债券100 住房抵押500 商业贷款300 总账面价值1000,170,风险权重资产计算如下：,171,这家银行的风险权重资产使5.7亿美元。 核心资本（一级资本）的最低要求是风险资产的4%，总资本（核心资本加附属资本）的最低要求是风险资本的8%，根据上面的例子，这家银行的风险权重资产为5.7亿美元，最低的核心资本要求0.4亿美元（0.0410亿）。总资本最低要求伪0.456亿美元（0.085.7亿）。,172,三、中国商业银行制度改革与创新,（一）国有商业银行产权制度改革 1、由国家独资转变为国家控股的股份制商业银行（投资主体多元化） 2、建立和健全银行内部法人治理结构和激励与约束机制 3、建立金融控股集团 4、商业银行上市（国内和国外） 5、商业银行的重组与并购（国内和国外）,173,(二)大力发展民营银行,1、股份制商业银行 2、城市商业银行 3、社区银行,174,四、商业银行业务和管理创新,（一）业务创新 1、负债业务创新 存款 发行债券 增加自有资本,175,（一）业务创新,2、资产业务创新 批发与零售业务 加强对中小企业贷款 开拓住房、汽车等消费信贷 票据贴现 投资：购买债券、基金、参股等 资产证券化,176,（一）业务创新,3、中间业务创新 结算业务 票据承兑 代理业务 咨询业务 资产管理 贷款承诺和担保业务,177,（一）业务创新,4、个人财务、融投资顾问业务 细分市场，提供分层次服务 加快产品创新,178,（一）业务创新,5、现代业务创新 信用卡业务 网上存款、贷款、结算、交易业务 建立网上业务支持平台,179,（二）管理创新,1、 服务创新 树立客户为中心的营销概念 客户服务中心 客户群划分 客户经理制 关系营销 全员营销,180,（二）管理创新,2、建立“3C”管理战略与策略 （1）企业形象设计,CI (Corporation Identity) （2）顾客满意策略,CS (Customer Satisfaction) （3）客户关系管理,CRM (Customer Relationship Management),181,五、商业银行的风险管理,（一）银行特点与风险管理 风险涉及面广 风险损失巨大,182,（二）商业银行风险分类,信用风险 市场风险 流动性风险 经营风险 利率风险,183,（三）中国商业银行风险现状分析,1、主要风险类型 信用风险 操作风险 政策性风险 利率风险,184,2、关于信用风险 3、系统性风险与非系统性风险 体制风险 管理风险,185,六、商业银行不良资产的处理与解决,（一）解决银行不良资产的海外经验 1、政策选择 银行破产和清算 政府注入资金 放松监管 银行重组,186,2、处理银行不良资产的机构设置的基本模式,集中处理模式 非集中处理模式 3、处理银行不良资产资金来源： 政府拿出资金。 政府债券。,187,3、处理银行不良资产资金来源：,存款保险基金。 存款。 资产证券化。 第三方资金。 通货膨胀。,188,（二）美国解决不良资产的经验,重组前美国银行业危机状况 美国解决银行危机的措施 （1）“批量销售”方法。 （2）“资产证券化”方法。 （3）“股份合作”方法。 （4）“亏损分摊”方法。,189,（三）中国商业银行不良资产的处理解决,1、中国商业银行不良资产分类 （1）“一逾两呆”，即逾期贷款、呆滞贷款和呆帐贷款 （2）五级分类法：正常、关注、次级、可疑、损失 2、中国商业银行不良资产产生的原因,190,3、中国商业银行不良资产解决办法,（1）资产损失集中核销 （2）“债转股”与资产管理公司集中处理 （3）银行自我消化 （4）利用资产证券化解决银行不良资产的思考,191,七、资产证券化,资产证券化(Asset Securitization)是将缺乏流动性、但能够产生和预见的稳定的现金流的资产，通过一定的结构安排，对资产中风险与收益进行分离组合，进而转换成可以出售和流通的证券的过程。目前国外比较成熟的规范的是资产担保证券(Asset-based securities ABS)和资产抵押证券 (Mortgage-Based securities MBS)。,192,（一）资产证券化的好处：,1、 对商业银行的好处 资产证券化为原始权益人提供了一种高档次的新型融资工具。 原始权益人能够保持和增强自身的借款能力。 原始权益人能够提高自身的资本充足率。 原始权益人能够降低融资成本。 原始权益人不会失去对本企业的经营决策权。 原始权益人能够得到较高收益。,193,2、对投资者的好处,投资者可以获得较高的投资回报 获得较大的流动性 能够降低投资风险 能够提高自身的资产质量。 能够突破投资限制。 资产证券化提高了资本市场的运作效率。,194,（二）资产证券化的条件：,即将被证券化的资产能产生固定的或者循环的现金收入流； 原始权益人对资产拥有完整的所有权； 该资产的所有权以真实的方式转让给特设信托机构； 特设信托机构本身的经营有严格的法律限制和优惠的税收待遇； 投资者具备资产证券化的知识、投资能力和投资意愿,195,（三）资产证券化运作程序：,确定资产证券化目标，组成资产池。 组建特设信托机构，实现真实出售。 完善交易结构，进行内部评级。 进行信用增级。 进行发行评级，安排证券销售。 获取证券发行收入，向原始权益人支付购买价格。 实施资产管理，建立投资者应收积累金。 按期还本付息，对聘用机构付费。,196,（四）资产证券化对我国商业银行的意义,通过资产证券化化解不良贷款。 有助于我国银行的健康运行。 提高我国银行的资本充足率。,197,（五）我国商业银行资产证券化的障碍,法律障碍 监管环境 市场环境 税收环境 道德风险,198,八、建立中国商业银行风险管理体系,（一）执行新巴塞尔协议的要求 五大目标 1、将资本充足率与银行面对的主要风险紧密联系，促进全球银行经营的安全稳健性； 2、在强调银行自己内部风险评估体系的基础上，促进世界各国银行的公平竞争； 3、激励银行提高风险计量与管理水平； 4、更为敏感地反映银行头寸和业务的风险度； 5、重点放在国际活跃银行，基本原则适用于所有银行。,199,（一）执行新巴塞尔协议的要求,三根支柱 1、最低资本要求 2、监督部门的监督检查 3、市场纪律,200,图1 新协议的三大支柱,201,（二）完善内控机制,商业银行内部控制的目标： 1、确保国家法律规定和商业银行内部规章制度的贯彻执行 2、确保商业银行发展战略和经营目标的全面实施和充分实现 3、确保风险管理体系的有效性 3、确保业务记录、财务信息和其他管理信息的及时、真实和完整,202,（二）完善内控机制,内部控制应当包括以下要素： 1、内部控制环境 2、风险识别与评估 3、内部控制措施 4、信息交流与反馈 5、监督评价与纠正,203,（二）完善内控机制,内部控制的内容： 1、授信的内部控制 2、资金业务的内部控制 3、存款及柜台业务的内部控制 4、中间业务的内部控制 5、会计的内部控制 6、计算机信息系统的内部控制,204,八、建立中国商业银行风险管理体系,（三）建立商业银行资信体系和评估体系 （四）建立化解和处理商业银行不良资产机制 （五）完善资产负债管理,205,（五）完善资产负债管理,总量比例管理 存贷款比例 汇差清算比例 拆借资金比例,206,（五）完善资产负债管理,流动性管理比例 备付金比例 流动资产比例 中长期贷款比例,207,（五）完善资产负债管理,安全性比例管理 资本充足率 风险权重资产比例 贷款质量指标,208,（六）利用VaR等先进技术建立商业银行风险防范和控制系统,VaR(Value-at-Risk)方法，又称风险值方法，是根据现代金融理论，应用最新的统计分析方法和计算技术发展起来的风险分析与度量技术。是把一个组合的风险归纳起来用一个单一的指标来衡量，把风险管理中涉及的主要方面组合价值的潜在损失用货币单位来表达的方法,209,（六）利用VaR等先进技术建立商业银行风险防范和控制系统,VaR头寸的当前价值头寸相对于关于风险因素改变量的敏感性风险因素的可能变化幅度,210,思考题：,1、名词解释： 资产业务 负债业务 中间业务 表外业务 信用证 核心资本和附属资本 资本充足率 风险资产 信用风险 资产证券化 债转股 2、现代商业银行主要有哪些业务？商业银行业务发展的方向是什么？,211,思考题：,中国国有商业银行改革方向是什么？ 如何解决和处理我国商业银行不良资产？ 商业银行存在哪些风险？商业银行如何进行风险管理？如何建立和完善中国商业银行风险管理体系？,212,谢 谢！,213,表6-1 美国的商业银行资产负债表：,214,续表6-1 美国的商业银行资产负债表：,215,表6-2 中国的商业银行资产负债表：,由上可以看出，商业银行的负债包括自有资金和借入资金，资产包括三部分：现金资产、贷款和投资。,216,图6-1 资产证券化各方之间的关系,217,货币金融管理研究专题 第七章 利率管理 2003年12月1日,218,一、利息和利率的本质与功能,（一）利息的本质 （二）利率的功能 利率能调节储蓄总量与结构 利率能调节投资总量与结构 利率是经济核算的重要杠杆 利率是调节货币供应量的重要工具 利率是调节宏观经济的重要手段,219,（三）决定和影响利率变动的实际因素,社会平均利润率 资金供求状况 金融机构成本 物价水平 国家经济政策 国际利率水平,220,二、利率形式与结构,（一）单利与复利 设：I表示利息额,P表示本金,r表示利率,S为本息之和,n为信用存续期限。 单利计算公式为： I=prn S=P（1+rn）,221,（一）单利与复利,复利计算公式为： S=P（1+r）n I=SP 现值计算公式为： P=S /（1+r）n,222,（二）名义利率与实际利率,名义利率（Nominal Rate of Interest）是以名义货币表示的利率。 实际利率（Real interest Rate）是名义利率剔除了通货膨胀因素以后的真实利率。 用公式来表示： Rr=RnP 其中：Rr为实际利率,Rn为名义利率,P为通货膨胀率。 精确计算公式为： Rr=（1+Rn）/（1+P）1=（RnP）/（1+P）,223,（三）固定利率与浮动利率 （四）法定利率（官定利率）与市场利率 （五）存款利率与贷款利率 （六）一般利率与优惠利率 （七）长期利率与短期利率,二、利率形式与结构,224,三、利率决定理论,（一）马克思的利率理论 （二）“古典”利率理论 （三）凯恩斯利率理论 （四）新古典学派的可贷资金理论 （五）利率期限结构理论,225,四、利率管理体制,（一）利率管理体制的类型 国家集中管理 市场自由决定 国家管理与市场决定相结合,226,四、利率管理体制,（二）一些国家和地区利率市场化的经验与教训 发达的市场经济国家利率市场化 亚洲新兴工业化国家和地区 拉美发展中国家 经验与教训,227,五、中国利率市场化改革,（一）我国利率管理体制改革沿革 多次调整利率 制定并实施利率管理暂行规定 取消分段计息原则 实行差别利率、优惠利率 对愈期贷款、挤占挪用贷款实行加息罚息办法 允许金融机构对流动资金贷款实行浮动利率 逐步放开同业拆借利率,228,（二）我国利率市场化的必要性,利率市场化是以市场方式调配资源的重要手段 利率市场化有利于发挥货币政策的有效性 利率市场化是深化金融体制改革的需要 利率市场化有利于防范和化解金融风险 利率市场化有利于应对加入WTO后的新形势,229,（三）我国利率市场化的条件已基本具备,物价水平较低 企业承受能力提高 银行风险管理水平提高 金融市场初具规模 利率市场化已经有了一定进展,230,（四）管理体制改革方向与步骤,利率市场化是利率体制改革的方向 利率市场化步骤 放开同业拆借利率 放开国债发行和交易利率 放开直接金融工具利率 调整中央银行的再贷款利率和再贴现利率，形成基准利率 扩大存贷款利率的浮动幅度，设定存利率上限 取消所有利率限制，全面放开利率,231,（五）利率市场化过程中应注意的问题,采取渐进的办法 放开利率与加强管理的关系 利率与汇率的关系 发展金融市场和进行金融工具创新 防止利率市场化过程中的风险,232,思考题：,1.名义利率、实际利率、固定利率、浮动利率、法定利率、市场利率 2.决定和影响利率变动的因素有哪些？ 3.简述马克思利率理论。 4.什么是可贷资金理论和利率期限结构理论？ 5.利率改革的方向和步骤是什么？我国利率市场化应注意哪些问题？,233,作业：,1、零存整取是每月存入一定金额到期一次取回本金和利息的一种储蓄存款种类。一年期零存整取每月利息为5.7厘（即5.7%0，存入1元每月取利息5.7厘），某人每月存入20元，一年后（即12个月后）可得多少利息？如果他想一年后共得本金和利息300元，每月须存入多少元？（分别按单利和复利计算，保留到小数点后两位）,234,作业：,2、某工商银行发行一种贴水金融债券，还本付息期限为三年零三个月，其中有一种面额为500元的债券，发行价格为375元，面额与发行价格之差就是期限内的利息，即这种债券在期限内可获得利息125元。问按单利和复利计算（以月为单位）月息率各为多少？,235,谢 谢！,236,表8-1:1980年-2002年个人储蓄存款定期一年期利率,237,表8-2:1980年-2002年一般流动资金贷款一年期利率表,238,图8-1:1980年-2002年个人储蓄存款定期/一般流动资金贷款一年期利率利率变化趋势折线图,239,图8-2:1980年-2002年个人储蓄存款定期/一般流动资金贷款一年期利率利率变化趋势柱状图,240,货币金融管理研究专题 第八章 中国金融国际化 曹凤岐 二三年十二月八日,