货币金融第一讲-货币与货币制度.ppt

1,第一讲,货币与货币制度,2,什么是货币？,1. 最简单的表述：可用来买东西的东西（What） 。 2. 20世纪以前古典的说法：一般等价物。 3. 凯恩斯：流动性；最具有流动性的。 4. 社会计算工具或“选票” 。买还是不买，就是投不投选票。,3,本讲要点,一、生活中的货币 二、货币的起源 三、货币的形态 四、货币的职能 五、货币制度 六、国际货币体系,4,钱、货币、通货、现金、银行卡现代市场经济中，货币无处不在！ 个人的钱 单位的钱 政府的钱 银行的钱 世界的钱全世界都离不开钱！,一、生活中的货币,钱不是万能的！ 离开钱是万万不能的！,5,案例：狗比人还值钱？,据新华社电 美国房地产业和酒店业亿万富翁利昂娜赫尔姆斯利2007年8月20日在她位于康涅狄格州的家中过世。 纽约邮报说，纽约州一家法院28日公布了赫尔姆斯利的遗嘱。遗嘱中，赫尔姆斯利留给她名叫“麻烦”的宠物狗和3名家人共约5000万美元遗产。 “麻烦”获得1200万美元遗产。 两个孙子戴维和沃尔特每人500万美元遗产及500万美元信托财产。 弟弟500万美元遗产和1000万美元托管财产，弟弟要用这1000万美元托管财产照顾“麻烦”。,6,货币流通,全社会的货币持有者有收有支，此收彼支，连绵不绝，如此形成庞大的货币流，这种现象就是货币流通。 谁能影响和控制货币流通？,7,外汇：外国的货币,一切外国的货币都是“外汇” (foreign exchange, exchange) 。确切地说，外汇不仅是指外国的货币（外国的钞票和硬币， 外币的存款），而且还包括用外币标示的有价证券。 对于外国人来说，人民币RMB 是他们国家的“外汇”。,8,货币的魅力和权势,货币有哪些魅力？ 货币有什么权势？ 什么因素可以削弱货币的魅力？ 哪些力量可以制约货币的权势？,钱能通神,9,二、货币的起源,货币是如何产生的？ 商品交换 统治者的智慧 劳动劳动价值论：价值形式的发展必然导致货币的产生 节约交易成本的需要,10,物物交换与货币交易,11,物物交换与货币交易,假定在物物交换条件下，任何一种商品都可以与另一种商品交换，而货币可以与另外任何商品交换 假定任何两种商品或者货币与另一种商品，都只有一个交易网点 物物交换需要的交易网点数与通过货币交易需要的交易网点数量(设 n 指商品数量)： 当n=2时，两者相等；当n=10000时，物物交换网点为49995000个，货币交换为9999个。,12,三、货币的形态,实物货币 金属货币 纸币 帐簿上的货币 电磁货币,13,实物货币货币最古老的形态,中国最早的货币是“贝”。古书有“夏后以玄贝”的说法。 世界其他地区也多有使用贝的。 荷马史诗中，经常用牛标示物品的价值；马可波罗游记中记载：中国吐蕃地区用盐块作货币。,14,金属货币,金属作为币材的优点：一是价值比较高；二是易于分割；三是易于保存；四是便于携带。 铸币的界定：铸币是由国家的印记（形状、花纹、文字等）证明其重量和成色的金属块。 金属铸币流通了几千年，直到上世纪中才退出流通。,15,金属货币,中国的金属货币：刀布、五铢、开元通宝,16,（中国的银元）,（墨西哥“鹰洋”）,17,（中国的元宝：一种称量货币）,18,劣币驱逐良币,当劣币在市场流通时，足值货币就会退出流通，被收藏起来，形成“劣币驱逐良币”现象。 西汉贾谊：“奸钱日繁 ，正钱日亡”，因而“法钱不立” 。,19,纸币,20,帐簿上的货币、电磁货币,账簿上的货币存款货币：可签发支票的存款与定期存款。 电磁货币以电磁信号为载体的货币。,21,货币形态的演进,货币形态的演进有两个重要的原因： 1. 交易效率； 2. 各种成本的节约（社会费用，交易成本）,22,四、货币的职能,1. 赋予交易对象以价格形态； 2. 作为购买和支付的手段； 3. 作为积累和保存价值的手段。,23,24,五、货币制度,由国家成文法、非成文法，政府法规、规章、条例，以及行业公约、惯例所规范的有关货币的方方面面，是一国的货币制度、货币体系。 有史以来，各个国家都力图建立符合自己政策目标的货币制度。,25,货币制度的构成,1. 货币单位的确定：“名”与“值”； 货币单位的“名”：（国名）（货币单位名） 货币单位的“值”：黄金非货币化之后，货币的 “值”主要考虑 a. 购买力； b. 汇率,26,货币制度的构成,2. 对本币（本位币）和辅币的规定。按国家规定的规格经国家造币厂铸造的铸币成为本位币。本位币的最小规格是一个货币单位。辅币是小于一个货币单位的通货。 3. 对钞票发行和存款货币创造的管理。 4. 对不同种类货币支付能力的规定无限法定支付能力和有限法定支付能力。 5. 涉及对外的规定，如外汇管理。 6. 其他，如实名制、反洗钱的规定，等等。,27,六、国际货币体系,国际货币体系是对货币制度作出国际性安排的一些列机制，其主要任务在于促进世界经济的发展和稳定，包括确定国际清算和支付体系，确定国际收支的调节机制以及国际货币金融事务的协商机制。 国际货币体系的多层次性： 有涉及所有主要国家的； 有涉及某一地区的； 有仅涉及双边或有限多边的。,28,布雷顿森林货币体系,1943年7月在英国和美国组织下，召开了有44个国家参加的布雷顿森林会议，通过了国际货币基金组织协定，规定：参加国际货币基金组织（IMF）的成员国的货币金平价以黄金和美元表示，美元与黄金挂钩，IMF成员国货币与美元挂钩（按35美元一盎司的官价向美国兑换黄金 ），形成了以美元为中心的国际货币体系，这就是布雷顿森林体系（Breton Woods Monetary System）。,29,货币制度与主权,货币制度的独立性是国家主权的重要标志。,30,三元悖论,宏观经济管理有三个目标：货币政策独立性、汇率稳定和资本自由流动。 一国不可能同时实现三个目标。最多可以达到两个目标。 美国、日本等国放弃了汇率稳定，阿根廷、欧洲国家放弃货币政策的独立性，而亚洲金融危机后马来西亚等国放弃资本管制。 （克鲁格曼，1999）,31,不可能三角,32,思考题,货币有哪些职能？ 名词解释： 劣币驱逐良币 布雷顿森林体系,33,认识金融体系,第一讲拓展学习,34,Function of Financial Markets,1. Allows transfers of funds from person or business without investment opportunities to one who has them 2. Improves economic efficiency,35,Classifications of Financial Markets,1. Debt Markets 债券市场 Short-term (maturity 1 year) Capital Market 2. Equity Markets 股票市场 Common stocks 1. Primary Market 一级市场 New security issues sold to initial buyers 2. Secondary Market 二级市场 Securities previously issued are bought and sold 1. Exchanges 交易所 Trades conducted in central locations (e.g., New York Stock Exchange) 2. Over-the-Counter Markets 场外市场 Dealers at different locations buy and sell,36,Internationalization of Financial Markets,International Bond Market 1. Foreign bonds 2. Eurobonds Now larger than U.S. corporate bond market World Stock Markets U.S. stock markets are no longer always the largest: Japan sometimes larger,37,Function of Financial Intermediaries,Financial Intermediaries 1. Engage in process of indirect finance 2. More important source of finance than securities markets 3. Needed because of transactions costs and asymmetric information Transactions Costs 1. Financial intermediaries make profits by reducing transactions costs 2. Reduce transactions costs by developing expertise and taking advantage of economies of scale,38,Function of Financial Intermediaries,Risk Sharing 1. Create and sell assets with low risk characteristics and then use the funds to buy assets with more risk (also called asset transformation). 2. Also lower risk by helping people to diversify portfolios,39,Asymmetric Information: Adverse Selection,and Moral Hazard,Adverse Selection 1. Before transaction occurs 2. Potential borrowers most likely to produce adverse outcomes are ones most likely to seek loans and be selected Moral Hazard 1. After transaction occurs 2. Hazard that borrower has incentives to engage in undesirable (immoral) activities making it more likely that wont pay loan back Financial intermediaries reduce adverse selection and moral hazard problems, enabling them to make profits,40,Financial Intermediaries,41,Size of Financial Intermediaries,42,Regulatory Agencies,43,Regulatory Agencies,44,Regulation of Financial Markets,Two Main Reasons for Regulation 1. Increase information to investors A. Decreases adverse selection and moral hazard problems B. SEC forces corporations to disclose information 2. Ensuring the soundness of financial intermediaries A. Prevents financial panics B. Chartering, reporting requirements, restrictions on assets and activities, deposit insurance, and anti-competitive measures,45,Questions,思考题1.一些经济学家认为，发展中国家经济增长迟缓的原因在于缺乏运转良好的金融市场。另一些经济学家认为，缺乏投资才是发展中国家经济增长缓慢的原因。你如何看待这两种观点。,