我国金融风险的防范与化解

中国金融风险的防范与化解一、金融风险概述 1、金融风险的概念2、金融风险的具体表现形式（1）金融经营资本的相对集中化（2）日益渐变的经济体制加剧了金融风险的积累、金融脆弱性假说 2、安全边界说推理 3、借贷双方的信息不对称理论 4、金融资产价格波动性理论 （1）股价波动性理论 （2）汇率过度波动性理论三、对当前我国金融风险防范与化解 1、对我国风险隐患中的主要因素分析 （1）银行资产质量恶化，不良贷款比重加重 （2）非银行金融机构的风险日益暴露 （3）金融资源的不合理配置所隐含的风险 （4）消费信贷风险的提高 2、对防范与化解我国金融风险的方法 （1）建立银行高级管理者激励约束机制 （2）积极采取切实有效的防范措施化解潜在的金融风险内容摘要：金融已经成为国民经济、对外国际关系的核心内容，也是自从上世纪以来继原材料、产品市场竞争之后的第三次竞争焦点，因而，金融体系健全性及金融运行机制的有效性就显得至关重要。但由于金融所特有的货币信用经济属性，决定着其中的不确定性与投机因素比其他任何一种资源配置机制都来得大，即金融风险是伴随金融制度建立与发展过程的客观问题，能否正确认识并予以有效地防范与化解，是确保金融安全的关键，关系到金融制度及金融市场的效率。实际上，由于金融几乎是贯穿于整个社会经济生活的所有方面，所以，以风险控制为基调的金融安全，已成为当今一国经济安全与国家安全的重要标志。这也正是从亚洲开始并遍及到全球的金融动荡所深刻说明的问题。关键词： 金融风险 风险管理 金融资本 金融危机 信贷 金融资源 融资配置 金融创新正文中国金融风险的防范一、金融风险概述在现代市场经济经济的发展中，金融业的发展已成为国民经济对外国际关系的核心内容。但由于其经营对象的特殊性货币，具有的不确定性比其他任何资源配置都大，即风险高。而由此产生的风险不仅能够严重影响到金融机构和工商企业的正常运营，而且还能对一国乃至全球的金融及经济的稳定发展构成严重威胁。当代频繁发生的金融危机现象更是金容风险带来的一系列的严重后果。因此加强金融风险管理是势在必行的。（一）金融风险的概念有金融行为就会面临风险。所谓金融风险是指金融活动中资产损失的可能性。防范金融风险，就是要通过发现管理体制的构造、制度的发展、机制的培育和技术的创新，消除金融资产损失发生的可能性的根源。（二）金融风险的具体表现形式1、金融资本相对集中，已经渗透控制着整个生产力和社会实体经济的发展，也使其人为操纵因素与操纵意味愈来愈浓，尤其是以金融资本为直接经营对象的“金融创新”形式的发展与广泛使用，市场性的金融风险随着金融资本的日益积累也变得集中化了，而一旦这种风险积累到一定程度，将会影响甚至导致整个社会经济秩序的混乱。1997年以来由货币危机引发的金融危机，最终导致了某些国家的经济危机、政治危机和社会混乱。2、日益渐变的经济体制加剧了金融风险的积累。现代社会中，除了金融制度与金融市场客观存在的不确定性外，随着以自由化、国际化、一体化以及证券化为特征的全球金融变革趋势的蔓延，使得金融体制与市场程度较低的实体经济间出现较大的摩擦和冲击，并最终导致各种不确定性的增大，引发风险。二、金融风险产生的成因 金融风险为什么会发生？不同的经济学家从不同的角度对金融风险的成因做出了解说。（一）“金融脆弱性假说” 金融脆弱性假说家认为：私人信用创造机构特别是商业银行和其他相关的贷款人的内在特性使得它们不得不经历周期性危机和破产的浪潮，银行部门的困境又被传递到经济体系的各个组成部分，从而产生经济危机。 20世纪80年代经济学家明斯基对金融内在脆弱性问题做了系统阐述。他的分析基于资本主义繁荣与衰退长期波动（经济长周期）现象的总结之上，他指出在经济繁荣时期就播下了金融危机的种子。在企业繁荣时期，银行的贷款条件会越来越宽松，同时企业则利用宽松有利的信贷环境进行积极的借款。于是，金融脆弱愈演愈烈，当社会经济的滑坡来临时，任何阻碍信贷资金流入生产部门的事件都将引起违约和破产，而这又进一步影响金融体系。因此金融机构的破产迅速扩散，金融资产价格的泡沫也迅速破灭，金融危机就爆发了。（二）“安全边界说”推理安全边界可理解为银行收取的利息之中包含有必要发现报酬的“边界”，它能给银行提供一种保护。无论是贷款人还是借款人，确定双方都可以接受的安全边界至关重要。这主要是为了更好地解释金融的内在脆弱性。银行家具有怀疑情节，对安全边界很执着，与借款企业比较，银行家对整个市场经济环境和潜在竞争对手更为熟悉。然而，即使银行家比较了解市场竞争状况和竞争者的未来计划，可是对未来市场状况的把握也不会比别人的好多少。这样银行家决定是否贷款，主要看借款人过去的信用记录。在经济稳定扩张之际，很多有较大风险的项目也不会出现问题，于是银行家赋予借款人正面信用记录的权重提高了，相应地降低安全边界。使经济扩张阶段更容易发生信用风险。而借款人那一方也会经历类似银行家，在经济稳定扩张时期越来越对自己的投资决定充满信心。结果银行家和借款人都变得很自信，安全边界也就不断地被降低。就是这些缓慢的，难以觉察的行为对安全边界的侵蚀，增大了金融脆弱性。当安全边界减弱到最低程度时，即使经济现实仅仅略微偏离预期，也会引起借贷关系的紧张。结果，债务紧缩过程开始，继而金融危机发生。（三）“借贷双方的信息不对称”理论古典经济学家一般假设储蓄者，金融机构和投资者之间的信息是充分和对称的。然而这一假设与现实的金融是相互矛盾的。信息不充分、不对称它包含技术性的因素，如储蓄者缺乏足够的时间和精力去辨别信息，现代金融产品设计要求经济和数学方面高深的专业知识等。相对于贷款人，借款人对其借款所投资的项目的风险拥有更多的信息，而最终的债权人对信贷用途则缺乏了解，从而产生了信贷市场上的逆向选择和道德风险。金融机构的产生可以在一定程度上减少导致逆向选择和道德风险的根源信息不对称。然而以商业银行行为代表的金融中介作用的发挥受到两个前提条件的限制：一是金融机构对借款人的筛选和监督是高效率的，并且是无成本的或者至少是低成本的；二是储蓄者对银行有信心。只有储蓄者在不同的时期提款，它才能保证金融机构将其对零散的流动负债转化为对借款人的非流动性债权。由于不对称信息的存在，这两个条件的成立并不是绝对的。总之尽管金融机构的产生可以在相当程度上解决借贷双方客观存在的信息不对称问题，但由于信息不对称存在客观性，仍然会导致金融机构资产选择过程中存在问题及储户的信心问题，这也会引发金融风险。许多金融风险都与金融资产的价格的过渡波动相关，金融资产价格的过渡波动是金融风险产生的一个重要因素。通货膨胀、利率、股价、汇率之间存在联动效应，彼此相互影响。1、股价波动性理论对于股价波动性的理论分析主要集中在以下四个方面：(1)过渡投机的存在。强调市场集体行为的非理性导致的过渡投机对资产价格的影响。（2）市场操纵机制作用。通过操纵市场创造虚假交易繁荣和虚假价格，操纵者谋取利益。（3）交易和市场结构的某些技术特征的影响。（4）客观经济的不稳定。 当股价的波动过大时，就会产生股市的崩盘，甚至造成经济危机。2、汇率过度波动性理论 汇率速度波动性指的是市场汇率的波动幅度超出了真实经济因素所能够解释的范围。面对某种初始的外部冲击，由于商品市场反映迟缓，资产市场的迅速调整使汇率做出“超调”反映，而偏离其期均衡值。 汇率波动不仅会危及一个国家经济稳定性。另一方面，它也会使其他国家遭受连动危机，最终可能造成全球性经济危机。 不同的经济学家从不同的角度对金融风险的成因做出了解释。而我们在了解成因后，就必须对金融风险的存在方式及防范监管予以积极重视，以减少风险发生时产生的金融动荡对国民经济的影响。三、对当前我国金融风险的防范与化解金融成为国民经济、对外国际关系的核心内容，金融体系的健全稳定性及运行机制的有效性就显得至关重要。随着我国金融体制的改革发展的加快，日益开放的国民经济中资本的集中日趋明显，这必然会伴有不可忽视的金融风险。但从我国能够抵住亚洲金融危机的冲击，保持经济的持续稳定增长这些事实来看，我们对处理面对的金融风险时有着自己独特的优势。这主要是因为我们既在应对主要的金融风险隐患时有明确的认识，又在吸引他国经验教训的过程中，发挥已有的优势，积极采取有力措施增强对金融风险的防范与化解能力。（一）对我国金融风险隐患中的主要因素分析：1、银行资产质量恶化，不良贷款比重加重。根据银监会的数据，截至2003年末，境内银行的主要金融机构平均不良率为17.8 ，其中国有独资银行和政策性银行分别是20.36和 17.39，股份制商业银行为7.92。银行坏账大量积累，不仅会危及银行本身的安全，更严重的是可能会引发金融危机。2、非银行金融机构的风险日益暴露。我国的非银行金融机构主要包括信托公司、保险公司、证券公司、财务公司、金融资产管理公司、信用合作社等。各机构的存在都是以信用为基础，都以最“最大诚信”原则进行各项经营活动。这些以信用为基础的经营活动所面临的风险要远远高于其他企业。3、金融资源的不合理配置所隐含的风险。金融资源基本上是通过中介机构的间接融资和资本市场的直接融资渠道进行配置的，金融机构对非国有经济的支持力不够，而非国有经济已成为我国经济增长并促进就业的重要支撑，对GDP的增长贡献率已超过 63，但银行信贷部门根本就没有考虑个体私营企业的需要。按1997年年底余额表示，全部金融机构对乡镇企业的贷款占各项贷款总额的6.75，对三资企业的贷款占2.52对私营及个体经营单位的贷款仅占0.52，国企占90。从以上数据可得出融资与贡献率极不协调，如此的信贷配置，不仅不符合经济增长的需求，而且孕育的风险也是值得关注的。4、消费信贷风险的提高美国是世界上消费信贷最发达的国家。目前，消费信贷在美国个人消费开支中已达1/3以上，消费信贷规模已超过14万亿美元，比全国经济总规模还多1万亿美元。中国的消费信贷业务在迅猛发展，2006年7月末，全国消费信贷余额达到22.70亿元，占人民币贷款的10.2。在各项消费贷款中，住房贷款和汽车贷款分别为18.547亿元和960亿元，分别占全部消费余额的8.4和4.4。资料显示，个人住房贷款余额2，481，2亿元，比年初减少63.14亿元，不良贷款余额为21.3亿元，比年初增加5.8亿元，不良贷款率为0.86，比年初增加0.28。另外，汽车消费信贷却在萎缩。数据显示，随着汽车信贷保险政策的变动，贷款违约率上升，从2003年开始，各地区汽车贷款余额快速下滑。中国个人汽车消费信贷余额2002年末2000亿元，2005年则下降为1600亿元，此外，汽车贷款坏账高升，据新华网10月24日报道，国家发改委专家在接受记者采访时表示，截至目前，个人汽车消费贷款的呆、坏账已逾1000亿元，其中国有四大银行占了呆、坏账总额的81以上。（二）对防范与化解我国金融风险的方法 1、建立银行高级管理者激励约束机制。银行是经营货币的特殊企业，具有高风险的特点。在追求利润最大化的同时，还必须时刻注意风险控制，维护国家金融体系的安危。中国现在有一批职业银行家出现，可数量相对偏少。成功的银行必定离不开优秀的银行家。以往银行特别是国有银行管理层的待遇相对国外偏低，一些缺乏职业道德和责任感的高官为追求灰色收入甚至黑色收入，以权谋私，造成了大量坏账，此外，没有竞争力收入也使得人才大量流失。因此，建立银行高级管理者激励约束机制是必需的。2、积极采取切实有效的防范措施化解潜在的金融风险。加快企业与商业银行体制改革，理顺银企关系，活化银行资产。将银行的资本充足率达到国际标准，增强银行抵御风险的能力。将社会资源达到最优配置，银找企，企找银，以求银企效益最大化，让信贷资金的配置效率上个层次。加大对非银行机构的监督。对于问题较多的信托公司、财务公司等，应慎重清理，按金融信托的应有标准积极进行整改，尽量实行平衡过渡。对其他非银行机构应建立健全的财务制度、会计制度，完善会计体系，充分发挥商行的监督作用。金融创新是金融发展的主要动力。没有创新推动，就没有金融的发展，但同样不能忽视的是，金融创新在繁荣促进经济发展的同时，金融业的各种风险在一定程度上也大大地加深了。如授信范围的扩大与条件的降低无疑会增加信用风险；大规模的金融电子化产品的创新增加了电子风险等；因此，我们在引进新技术的时，应注意经济现实需要，加快金融管理准则与体制建设，在总量控制和结构协调的前提下，积极稳妥地吸引资本的流入，并从外汇管理制度上对各行各业予以监控。健全金融立法，强化金融执法与监管力度。金融经营活动应在严格明确地法律法规制度下进行。为此，应当对我国已开始运行的证券、期货、信托业加强相关的立法限制，对于已有法律法规，在健全监管体系的同时，强化执法力度，严厉打击金融犯罪行为，确保健康的金融制度。改革，完善金融法律与法规，充分运用国际金融技术建立国家金融监控体系，才可真正避免产生国家金融风险。追踪金融高科技动态，培养国际型的金融科研队伍。近十几年来美国众多的数学家，物理学家、计算机科学家和工程师开始从事金融工程研究，西方报道称之为“火箭科学家向华尔街的大规模转移”。其原因是自然科学的新发现不断地冲击着经典的金融理论与实践的发展。目前我们在国家金融风险防范方面的科学研究薄弱，必须有计划地加强金融工具的基础研究，尤其是在金融数学方面必须赶上国际水平。国内金融专业的学生多数从文科中招生，不少教员是文科背景，缺乏数理基础的训练，金融研究机构缺乏理工科人才的参与，因此加强金融教育与研究也是国家的当务之急。由于金融工程项目涉及的新产品、新理论、新方法、新技术非常庞杂，没有国家财力支持和国家级科研团队，构建国家金融风险防范体系便不可能。为此，建议在严格保密的条件下，对涉及多市场的国家金融体系的运行进行真实的数据模拟，对其风险识别、监控与防范开展实证研究。力求在实际操作、金融理论、金融工具、数据处理。数学模型、计算手段、信息技术等方面有所突破。逐步形成从事国家金融风险防范研究方向的、精通操作实务和有拼搏精神的国家级科研队伍。国家利益至上，启动国家金融风险防范体系工程。在“国家利益至上”的大前提下，组建国家金融风险防范机构。其主要任务有三：一是在机构。组织、人员等方面有保证的前提下，整合各金融机构和科研单位的科研力量，有计划有步骤有组织地开展合作，充分利用国内外各种现有信息技术和信息资源，构建立体、交叉的、多层次、非线性、可操作的国家金融风险防范体系；二是在确保国家机密的条件下，协调行政部门拆除人为设置的信息壁垒，通过国家级信息架构实现资源共享和集中，以便国家最高领导层全面地掌握动态、实时的金融资产状况；三是熟悉国内外科研单位和金融机构的人才分布、把握国内外金融市场状况，通晓金融方面的法律规则，理解金融原生物和金融衍生工具，清楚交易操作技巧等，一旦突发事件来临或国外对冲基金来犯，能够迅速地根据当前国内外政治经济形势和可以调度的资源，向国家最高领导层提出具有操作性的意见和可供选择的作战方案。 目前，在研究开发的环境设施上，我们认为启动“国家金融风险防范体系”所需环境已经具备：首先，国内自主知识产权的数据存储、传输、转换等相关信息技术已经成熟，因此金融软件系统的稳定性较高；其次，由于一般的分析方法已为国内领导层广泛接受，因此体系的可操作性强；再次，系统的核心技术的数学模型与复杂算法不易被竞争对手模仿，所以保密性强。国家金融风险防范体系将以国家经济动态资料和实时国际金融数据为依托，以复杂的金融数学理论、模型、算法为工具，以现代信息技术为实现手段发挥其应的作用。在股票市场、期货市场、外汇市场、保险市场和资本市场互动基础上，如何有效地阻断对冲基金多市场套利的机会，如何调度有限的外汇资金和充分利用金融衍生工具等狙击国际炒家，如何建立自适应的国家金融风险防范体系等问题都值得我们认真研究。在具体操作上，国家应当在组织、人员、设施、资金等方面予以充分支持。建立金融信息产业基地，保证“国家金融风险防范体系”工程质量。防止过度依赖国外系统平台和信息技术，成立国家金融信息产业基地，开发自主知识产权的相关软件和技术，直接为“国家金融风险防范体系”工程服务。金融信息产业不仅有重大经济利益，而且涉及国家金融安全等多方面因素，因此必须开发自主知识产权的应用软件系统。在严格保密的条件下，有组织地攻关，高效率地开发涉及国家金融信息安全的系列应用软件项目：首先，应当从金融监管机构及各金融机构、商业银行、证券公司、基金公司。保险公司、财税总局、海关等抽调业务骨干，由金融产业基地的软件专家对他们进行“软件需求分析”，以利于他们与软件开发人员的规范交流。由于上述人员提出的需求分析来自真实的应用环境；充分考虑到了特殊金融行业的文化习惯、制度、历史、产业特点等，因此有更紧密的亲和力。如果他们参与软件需求设计，可以保证软件质量和面向一线应用，从而保护本土化