我国上市公司财务舞弊识别及防范治理措施的研究—基于万福生科“画皮上市”案例的分析

题 目： 我国上市公司财务舞弊识别及防范治理措施的研究 基于万福生科“画皮上市”案例的分析 学 院： 商学院 专 业： 会计学（注册会计师专门化） 姓 名： 金明秀 指导教师： 张胜强 完成日期： 摘要如今，上市公司财务舞弊事件频发，给证券市场带来了强大的冲击，致使广大投资者对证券市场越来越没信心。因此，本文首先在前人研究的理论基础上，分析了财务舞弊行为的成因，剖析我国上市公司财务舞弊手段，又分别从行业的角度、管理的角度、财务的角度去识别财务舞弊现象，然后，结合万福生科财务舞弊的案例，利用证监会、财政部所公布批评及处罚的信息，通过理论分析及案例分析等方法的综合运用，最终，提出了我国上市公司财务舞弊的防范措施。关键字：上市公司；财务舞弊；手段识别；防范措施；万福生科IAbstractNowadays, financial fraud in the listed companies has occurred frequently in China. It seriously affects the market of securities and leads that the vast numbers of investors have confidence in the security market. Therefore, first of all, based on the predecessors theory, this treatise analyses the reasons of financial fraud and the methods of financial fraud, and identify financial fraud from industry, management, financial affairs. Next this treatise analyses Wanfushengke co.LTD case ，using the information that CSRC and Ministry of Finance announce. Last but not least, this treatise put forward the measures to prevent the listed companys financial fraud.Key words: the Listed Company ； Financial fraud,；Identify the Means of Financial Fraud ；Precautionary Measure ；Wanfushengke co.LTD目 录一、绪论11. 论文选题的背景12. 国内外研究情况1（1） 关于财务舞弊识别特征的研究1 国外研究综述1 国内研究综述23. 研究方法和内容2二、上市公司财务舞弊的理论基础研究31. 上市公司财务舞弊的基本概念3(1). 财务舞弊的概念3(2). 财务舞弊的类型3根据舞弊者的层次不同，可将财务舞弊分为非管理舞弊和管理舞弊。3根据会计信息反映的角度不同，财务舞弊则表现为财务报告舞弊和财务事项舞42. 上市公司财务舞弊的基本理论4（1） 企业财务舞弊行为的成因理论4 二因素理论（舞弊冰山理论）4 三因素理论 (财务舞弊三角理论)4 四因素理论(财务舞弊GONE理论)5 多因素理论(财务舞弊风险因子理论)5（2）上市公司财务舞弊的动因和机会5 上市公司内部、外部制衡机制严重失衡5 委托代理关系中的信息不对称5 对财务舞弊的惩罚力度不够，舞弊成本过低6 意图通过财务舞弊骗取银行贷款6 意图通过财务舞弊改变业绩，抬高股价，获取相关利益6 政府为了提高业绩而默许甚至援助上市公司舞弊6三、上市公司财务舞弊手段剖析61. 虚构交易62. 提前确认收入63. 利用投资收益等一次性所得调节利润64. 将费用资本化来调节利润65. 利用关联方交易调整利润7四、上市公司财务舞弊的识别方法71. 从行业的角度识别72. 管理的角度识别73. 从财务的角度识别7（1） 收入的舞弊识别7 主营业务收入突然增长过于迅速7 主营业务税金与主营业务收入的比重不合理7 主营业务收入与其现金流入量不匹配7（2） 费用舞弊识别7 营业费用相对于销售收入突然大幅度下降7 坏账准备相对应收账款比例的较大变动8（3） 利润操纵识别8 利润缺少可持续性8 企业净利润很高，经营活动产生的现金流量净额却很低，很可能存在虚构收入的现象8五、万福生科财务舞弊案例分析81. 案例介绍8（1）万福生科财务舞弊案例背景8（2）万福生科舞弊案件各责任方受处罚情况92. 万福生科财务舞弊手段分析9（1）虚增营业收入9（2）虚构交易9（3）虚增资产9 虚增“在建工程”9 虚增“预付账款”93. 万福生科财务舞弊动机分析（基于GONE理论）10（1）贪婪10（2）机会10 部环境提供机会10 万福生科的内部控制失效，创造了内部条件10（3）需要10 因对资金的迫切想要，而造假上市10 上市后对业绩的需要迫使其继续造假10（4）暴露11五、上市公司财务舞弊的防范措施111. 加强诚信道德建设112. 优化公司管理模式，健全内部控制体系113. 建立健全的会计制度及相关的法律法规，强化证券市场监管部门的职能114. 证监会应加强对中介机构的监督管理125. 增加财务舞弊的惩罚力度，完善赔偿体系，提高财务舞弊的成本126. 充分发挥媒体和社会公众的监督职能12参考文献13致 谢14一、绪论1. 论文选题的背景近年来，国内外的财务舞弊事件频频发生，给各国经济造成了巨大的冲击。这些财务舞弊事件给投资者带来了巨大的损失，同时，对于资源的合理配置和证券市场的健康持续发展造成极大的危害。最早的财务舞弊事件可追溯到17世纪末的英国 “南海泡沫事件”，其通过财务舞弊来提高股票价格，扰乱了正常股票市场。近些年来，美国也相继发生了巨人零售、废品管理公司、南方保健等财务舞弊案件，其后又发生了如施乐、世界通信公司、甲骨文和美国在线时代华纳等财务舞弊案件，尤其是安然公司的财务舞弊丑闻更是震惊了世界。至于国内的情况，虽然我国的资本市场发展的比较晚，但是财务舞弊案件也是层出不穷，屡禁不止。如琼民源、红光实业、达尔曼、银广夏、绿大地、万福生科等等财务舞弊事件，受这些财务舞弊案件的冲击，广大投资者对我国的资本市场上及上市公司越来越失去了信心，因此，我国的上市公司财务舞弊手段的识别及防范措施的研究变得异常重要。 2. 国内外研究情况（1） 关于财务舞弊识别特征的研究 国外研究综述Abrecht和Romney（1986年）利用问卷调查的方式证实了“红旗”可以作为财务舞弊的征兆。Cobb和Gordon（1993）考察了财务舞弊与审计委员会的关系，发现发生财务舞弊的风险与企业审计委员会中独立董事数量及任期之间存在负相关的关系。Persons（1995）发现财务舞弊与行业因素有一定关系。Abrecht、Wernz和Williams（1995）指出财务舞弊的征兆包括经营业绩的异常、组织结构不合理、管理层的特征等。Beasley（1996）对董事会特征与会计舞弊的关系进行了研究，发现外部董事任期的时间、外部董事比例及持股比例与舞弊存在一定负相关关系，董事会规模与舞弊呈现显著负相关。Lee、Ingram and Howard（1999）指出，盈余大于经营现金流量是财务舞赞的征兆，另外与非舞弹公司相比，财务舞弊公司往往自由现金流量较低、财务杜杆高、应收账款数额巨大、销售增长率较高。Abbott Parker and Peters（2002）通过分析财务舞弊公司审计委员会的特征指出提高审计委员会独立性的必要性，另外成员须有财务专家，才能保证审计委员会的专业性。 国内研究综述郑朝辉（2001）通过分析10家影响重大的管理舞弊案，总结出审计人员应对以下财务舞弊征兆提高警觉：资本运作频繁和关联交易数额巨大、经营业绩异常波动、IPO（首次发行股票）以及全行业亏损的上市公司。刘立国、杜璧（2003）分别对股权特征、董事会特征与财务舞弊的关系进行了实证检验，发现财务舞弊公司的法人股比例、流通股比例、内部董事的比例等与监事会规模正相关。宋传联（2005）揭示了上市公司财务舞弊常用方法，并从注册会计师的角度出发提出了审计识别对策。陈国欣、吕占甲（2007）通过实证分析发现，资产负债率、管理层持股比例、国有股比例、独立董事比例低、被出具非标准审计意见等对上市公司财务舞弊有显著的解释力。杨清香、俞麟、陈娜（2009）重点考察了董事会特征与财务舞弊之间的关系。3. 研究方法和内容本文在前人研究的理论基础上，结合万福生科财务舞弊的案例，利用证监会、财政部公开批评及公开处罚所公布的信息，通过理论分析及案例分析等方法的综合运用，研究我国上市公司财务舞弊的识别及其防范措施。 理论分析。通过对财务舞弊主要理论的分析及国内外财务舞弊相关研究的回顾，为本文的研究提供理论基础;理论结合我国上市公司的具体实际，分析我国上市公司财务舞弊动因和机会、手段、识别方法，以及防范措施。 案例分析。依据上述财务舞弊理论分析思路，通过万福生科财务舞弊案例对上述财务舞弊动因和机会、手段、识别方法分析方法进行个案检验。 本文的研究内容包括:第一节:绪论。主要阐述本文的研究背景、国内外研究情况、研究方法及内容;第二节:上市公司财务舞弊的理论基础研究。主要阐述了上市公司财务舞弊的基本概念、财务舞弊行为的成因理论，及财务舞弊产生的动因和机会等理论基础;第三节:上市公司财务舞弊手段剖析。首先分析我国上市公司主要舞弊手法，如虚构交易、提前确认收入、利用投资收益等一次性所得调节利润、将费用资本化来调节利润、利用关联方交易调整利润等。第四节:分别从行业的角度、管理的角度、财务的角度去识别财务舞弊现象。第五节:财务舞弊案例分析。依据上述财务舞弊理论分析思路，通过万福生科财务舞弊案例对上述财务舞弊手段、动机等分析方法进行个案检验;第六节: 上市公司财务舞弊的防范措施。根据以上分析，应该从加强诚信道德建设；优化公司管理模式，健全内部控制体系；建立健全的会计制度及相关的法律法规，强化证券市场监管部门的职能；证监会应加强对中介机构的监督管理；增加财务舞弊的惩罚力度，完善赔偿体系，提高财务舞弊的成本；充分发挥媒体和社会公众的监督职能等方面提出我国上市公司财务舞弊的防范措施。二、上市公司财务舞弊的理论基础研究1. 上市公司财务舞弊的基本概念 (1). 财务舞弊的概念注册舞弊审核师协会定义其为：有意地、故意地错报或漏报重要事实，或者误导性会计数据，以及在与其他所有可获得的信息一起考虑时，可能导致阅读者改变和调整他的判断和决定的会计数据。美国注册会计师协会（AICPA）在2002年发布第99号审计准则（SAS No.99）指出财务报告舞弊主要包括三种形式：蓄意伪造或篡改编制财务报告所依据的会计记录和凭证文件；虚假披露或蓄意遗漏与财务报表相关的事项、交易或其他重要信息；滥用会计政策以影响金额、分类” 。 (2). 财务舞弊的类型根据舞弊者的层次不同，可将财务舞弊分为非管理舞弊和管理舞弊。 非管理舞弊(也称员工舞弊)，是指公司内部的雇员以欺骗性手段不正当地获取组织的钱财或其他财产的行为。管理舞弊，是指公司管理当局通过伪造各种资产负债、虚增或虚减成本、虚增或虚减利润、虚增或虚减存货等、通过公布带有误导性或严重歪曲的财务报告来欺骗投资者和债权人。根据会计信息反映的角度不同，财务舞弊则表现为财务报告舞弊和财务事项舞。财务报告舞弊，是指公司或企业，不遵循财务会计报告标准，有意识地利用各种手段，歪曲反映企业某一特定日期财务状况、经营成果和现金流量，对企业的经营活动情况做出不实陈述的财务会计报告，从而误导信息使用者的决策。财务事项舞弊，通常是指舞弊者利用伪造或虚假的财务事项将公司的资产转变为个人所有或使用。2. 上市公司财务舞弊的基本理论（1） 企业财务舞弊行为的成因理论 二因素理论（舞弊冰山理论）二因素理论是从结构和行为两方面去考察财务舞弊，其认为海平面上的冰山是财务舞弊的结构部分，属于组织内部管理方面,客观存在，且容易鉴别，而隐藏在海平面以下的冰山是财务舞弊的行为部分，这部分更主观化、更个性化，且更容易被刻意隐藏起来。因此，可以从内部控制制度的健全规范程度，以及是否存在财务压力两方面，去判断一个公司是否存在财务舞弊。 三因素理论 (财务舞弊三角理论)该理论由美国注册舞弊审核师协会(ACFE)的创始人、现任美国会计学会会长史蒂文阿伯雷齐特(W.Steve Albrecht)提出，他认为，企业财务舞弊是由压力、机会和自我合理化三因素构成。其中，“压力”是指经营或财务上的困境、对资本的急切需求，以及其他压力；“机会”是指可进行企业舞弊而又能掩盖起来不被发现或能逃避惩罚的时机，主要包括：缺乏发现企业舞弊行为的内部控制，无法判断工作的质量，缺乏惩罚措施，信息不对称，能力不足和审计制度不健全；“借口”，是舞弊者进行财务舞弊后，为了掩盖自身的不道德行为，逃避自身的责任而编制的理由，例如，这是公司欠我的，我只是暂时借用这笔资金、肯定会归还的，我的目的是善意的，用途是正当的，等等。压力、机会和借口三要素，缺少任何一项要素都不可能真正形成企业舞弊行为。所以，防范财务舞弊的发生，不仅要加强内部控制来消除舞弊的机会，还要通过解除压力消除借口来抑制舞弊。 四因素理论(财务舞弊GONE理论)该理论是由美国伯洛格纳(GJ.Bologna)等人在1993年提出的。该理论认为舞弊包括四个因素:G贪婪、 O机会、 N需要、E揭露。其中， “贪婪”，指道德水平低下，它体现为舞弊者在道德意识方面不良价值的判断，为财务舞弊找到了合理的借口。“机会”，指潜在舞弊者进行财务舞弊的机会，当个体在企业拥有一定的权力，并掌握相关的信息及工作权限，且其行为没有相应的监督和约束，他便有机会进行财务舞弊。“需要”，指潜在舞弊者进行财务舞弊的动机。“暴露”，是指财务舞弊行为被发现和揭露的可能性，以及揭露后所受惩罚的性质和程度，它将会影响舞弊者是否实施财务舞弊行为。 多因素理论(财务舞弊风险因子理论) 该理论是由美国伯洛格纳(GJ.Bologna)等人在GONE理论基础上发展而成的。他将舞弊风险因子分为个别风险因子与一般风险因子。个别风险因子，指因人而异，如道德品质与动机这类不受组织或团体控制的因素。一般风险因子，指受到组织或团体控制的因素，包括：财务舞弊的机会、被揭露的可能性，以及揭露后所受惩罚的性质和程度等等。当一般风险因子与个别风险因子相结合，且对个体有利时，个体便会进行财务舞弊。 （2）上市公司财务舞弊的动因和机会 上市公司内部、外部制衡机制严重失衡。内部制衡机制的失衡体现为：上市公司的股权高度集中，公司的实际权力掌握在核心管理者的手里，其管理职能凌驾于公司内部控制之上，致使董事会、监事会形同虚设，独立董事失去其独立性，内部控制失效，管理层便可以为所欲为，通过财务舞弊来满足私欲。外部制衡机制的失衡体现为：个别外部审计与保荐机构等中介机构，为了眼前利益与舞弊企业狼狈为奸，对企业的财务舞弊行为视而不见，甚至协助舞弊企业进行财务造假。 委托代理关系中的信息不对称。委托代理关系中的委托人，即公司的所有者股东，与经理人之间存在着信息不对称，经理人掌管着企业的绝对信息量,是公司的实际控制者,为了在不理想的状态下仍达到财务利润指标等等原因，经理人可能会铤而走险，进行财务舞弊。 对财务舞弊的惩罚力度不够，舞弊成本过低。财务舞弊可以带来巨大的经济利益，但是财务舞弊事件被披露后所受的惩罚，相比所获得的利益却很低，现行的法律法规对舞弊者根本起不到震慑和抑制的作用，致使财务舞弊行为屡禁不止。 意图通过财务舞弊骗取银行贷款。舞弊公司通过财务舞弊粉饰公司的经营业绩，迷惑银行，使银行认为舞弊公司的资金状况及经营业绩很好，贷款给该公司非常安全，从而骗取经营用资金。 意图通过财务舞弊改变业绩，抬高股价，获取相关利益。股价价格与核心管理者的利益紧密相连，同时它也彰显着管理者的工作能力。因此，一些管理者便通过财务舞弊，来改变经营业绩，实现利润目标，进而抬高股价，获取相关利益。 政府为了提高业绩而默许甚至援助上市公司舞弊。公司上市可以募集大量资金，进而扩大规模，提高了就业率，促进内需，促进当地经济的发展，当地政府便可提高工作业绩。因此,地方政府便默许甚至援助上市公司舞弊。三、上市公司财务舞弊手段剖析1. 虚构交易。企业通过“纽带公司”，将关联交易分解为非关联交易，将公司自己的资金通过“桥梁公司”划转冒充收入入账；给虚构的客户开具销售发票，虚增销售收入和利润。2. 提前确认收入。例如：在尚未销售商品或提供服务时就确认收入；对发出商品以及委托代销等业务提前确认商品销售收入；将向附属机构出售的产品确认为收入；在客户对该项销售有终止、取消或递延的选择权时过早确认收入。3. 利用投资收益等一次性所得调节利润一些职业经理人为了达到既定的利润目标，从而操纵巨额投资收益、销售实物资产、无形资产所有权或使用权转让、股权转让、关联方之间的资产购销等一次性所得来转移利润，改变企业的盈利能力。4. 将费用资本化来调节利润把不符合资本化条件的利息费用、广告费用、研究与开发经费和其他日常经营费用等资本化，会由于资本化费用转化为资本而在以后的多个会计期间摊销，从而调节当期利润。5. 利用关联方交易调整利润 利用关联方交易购销业务操纵利润；通过资金拆借，向关联企业收取资金占用费；利用关联企业间的托管经营调节利润；合作投资、转嫁费用、资产重组等形式调整利润。四、上市公司财务舞弊的识别方法1. 从行业的角度识别在成熟行业，技术比较成熟，供需比较充足，依靠技术或者经营优势很难拉大差距，所有企业的获利水平基本相当，此情况下如果某个企业的获利水平长期远远高于行业平均水平，很可能存在财务操纵。2. 管理的角度识别核心管理者道德品质低的上市公司，极有可能出现财务舞弊；股权结构高度集中，核心管理者对公司有绝对控制力，独立董事和监事会形同虚设时，很可能出现财务舞弊；公司内部控制失效，管理体制不健全，很可能出现财务舞弊。3. 从财务的角度识别（1） 收入的舞弊识别 主营业务收入突然增长过于迅速。主营业务代表着企业的核心竞争力和可持续发展能力，在企业经营规模和市场需求基本稳定的情况下，具有稳定性和可预测性的特点，收入的惊人增长往往是企业进行财务舞弊的明显信号。 主营业务税金与主营业务收入的比重不合理。对于主营业务收入很高，而主营业务税金缺少的公司，以及存在巨额应交税费的公司，要怀疑其业绩的真实性。 主营业务收入与其现金流入量不匹配。当经营活动现金流入量严重背离其主营业务收入额，可能是虚构收入，和提前确认收入导致应收账款的增加，但现金流入量没有增加，因此，要警惕此类情况。 （2） 费用舞弊识别 营业费用相对于销售收入突然大幅度下降。一般，运输费、包装费、保险费等营业费用与销售收入存在正相关关系，否则，可能出现财务舞弊。 坏账准备相对应收账款比例的较大变动。企业会计准则规定，企业可以根据实际情况自主决定计提应收账款减值准备的比例， 这给了企业利用资产减值准备操纵利润的机会。当企业面临经营不善时，经常会估计较低的坏账准备计提比例，减少坏账准备所形成的当期费用，虚增当期净利润。对那些坏账准备相对应收账款比例有较大变动的上市公司，一定要仔细分析，弄清楚这种变动是应收的实际情况还是利润操纵的结果。（3） 利润操纵识别 利润缺少可持续性。利润若主要由营业利润构成，则其质量较高，可持续性较强；如果利润主要由一次性利得构成，则说明企业不具备核心竞争力，盈利能力较弱，持续经营能力差。如果一家上市公司的净利润很高，而主营业务收入低，说明其利润主要取决于一次性利得，那么此公司很可能有操纵利润的舞弊行为。 企业净利润很高，经营活动产生的现金流量净额却很低，很可能存在虚构收入的现象。企业的现金流量反应了盈利能力的质量，以及支付能力和偿债能力。一般而言，企业通过现金流来操纵利润时难度较大。所以，当企业净利润很高，但经营活动产生的现金流量净额很低，很可能存在虚构收入的现象。五、万福生科财务舞弊案例分析1. 案例介绍（1）万福生科财务舞弊案例背景万福生科是一家从事稻米深加工、研发、生产和销售的企业， 2011年9月27日正式在创业板上市，但上市不足一年便被发现其虚增营业收入、营业成本、净利润，且金额巨大。2012年半年度报，万福生科被查出虚增营业收入1.88亿元，虚增营业成本1.46亿元、虚增净利润4023.16万元，该公司正是通过这种财务舞弊行为使得利润由负转正，行为极其恶劣，因此，湖南省证监局立案调查万福生科，深交所也在2012年11月23日公开谴责了该公司。由于证监局的深入调查，万福生科“画皮上市”的种种舞弊行为终于浮出了水面。2008年至2011年，万福生科四年内累计虚增收入7.4亿元，虚增营业利润1.8亿元，虚增净利润1.6亿元左右。而实际上该公司四年累计的净利润只有2000万元，舞弊金额高达90%。（2）万福生科舞弊案件各责任方受处罚情况2012年5月10日，万福生科的两名犯罪嫌疑人因涉嫌欺诈发行股票和违法披露信息，被证监会移送至公安机关处以刑事处罚。证监会对万福生科公司处以警告及30万元罚款，公司董事长兼总经理龚永福也被给予警告及30万元罚款，另外19名核心管理人员也被给予警告及25万元以下5万元以上的罚款，除此之外，龚永福和财务总监覃学军终身禁入证券市场。作为保荐人的平安证券，被证监会给予警告，没收了为万福生科做保荐业务而获得的收入2550万元，并处以5100万元的罚款，且被暂停保荐资格3个月。中磊会计师事务被证监会没收该次审计业务而获得的收入138万元，并被处以276万元的罚款，同时被撤销证券服务业务资格。湖南博鳌律师事务所被没收该次业务而取得的收入70万元，并被处以140万元的罚款，且证监会在12个月内都不会接受该律师事务所出具的证券发行专项文件。2. 万福生科财务舞弊手段分析（1）虚增营业收入。：2008年至2011年，万福生科累计虚增收入7.4亿元，虚增净利润1.6亿。其中2008年至2011年，分别虚增营业收入1.2亿元、1.5亿元、1.9亿元、2.8亿元，在2012 年该公司所公布的半年报中营业收入约2.7亿，而实际取得的收入仅为0.8231亿元，其虚增的营业收入约为1.88 亿元。（2）虚构交易。2008 年至2012 年上半年，万福生科在其财务报表中所披露的10 家重要往来客户里，有6 家存在虚构交易的行为，并以此来虚增营业收入。（3）虚增资产。万福生科分别通过“在建工程”、“预付账款”两个科目来虚增资产的。 虚增“在建工程” 。相比2011年，2012年万福生科在工程上的投入资金不断增加，但工程进度却一直在降低。例如，扩改淀粉糖生产线的工程，投入金额提高了12.5倍，但工程进度却由90%降到了30%，淀粉糖生产线扩改工程更是在2012年年报中消失了，虚增在建工程的行为昭然若揭。 虚增“预付账款” 。2011 年万福生科的半年报预付账款余额只有2000 多万元，而实际上仅有955万元，年末就达到1.2 亿元，2012 年8时，万福生科的预付采购款的金额已经高达2 亿多元，其中的舞弊现象不敢想象。3. 万福生科财务舞弊动机分析（基于GONE理论）（1）贪婪万福生科董事长龚永福和中介机构的贪婪，在当地政府为了政绩的默许下，共同主导了万福生科的毁灭。上市融资获得的金额很大、成本低廉且限制较少，在巨大的利益面前，龚永福选择造假上市，尝到甜头后，贪婪便无休无止了。（2）机会 部环境提供机会。现行的证券市场相关的监管体系不健全。由于我国证券市场发展较晚，相关的监管体系不健全，上市的相关条件也不完善，虽然有对上市公司的净资产、净利润等财务指标的定量要求，但是对公司核心管理者道德诚信的考查，内部控制是否有效等等的要求却没有，更没有像萨班斯法案那样科学系统健全的法律，同时，监管部门对造假行为的处罚力度不够，达不到震慑的目的。中介机构与舞弊公司狼狈为奸。在此财务舞弊案件中，中磊会计师事务及保荐机构平安证券，与万福生科狼狈为奸，为了个人利益而协助其造假，利欲熏心，全然不顾法律与道德的枷锁。政府为了政绩为其“画皮”上市开辟道路。从2008年年底开始，湖南省政府、常德市政府、桃源县三级政府，为了自身的政绩，积极为万福生科上市开辟道路，促使了万福生科如此顺利的“画皮”上市。 万福生科的内部控制失效，创造了内部条件。龚永福、杨荣华夫妇拥有万福生科59.88%的股权，是万福生科的实际控制者，监事会和董事会已经形同虚设，独立董事更是没有话语权，该公司的内部控制已经失效。管理层的权利已经凌驾于内部控制之上，促使了掌权者的“为所欲为”。（3）需要 因对资金的迫切想要，而造假上市。稻米深加工行业环境近些年并不景气，整个行业的公司都面临着产能过剩、加工过程中副产品利用率低的危机，行业环境不景气促使了万福生科需要一大笔资金，来缓解存货积压造成资金运转不畅的不利状况。 上市后对业绩的需要迫使其继续造假。万福生科在上市后，为满足证券市场对上市公司的要求，但是，稻米精深加工行业依旧不景气，公司的实际业绩很差，为了不被ST甚至停牌，只能继续造假。（4）暴露从2008年开始，万福生科为了上市连年造假，保荐机构、审计机构与其狼狈为奸，政府也为了政绩而积极为其铺路，促使万福生科的舞弊行为被发现和披露的可能性很低。在此过程中，万福生科累计虚增收入7.4亿元，虚增营业利润1.8亿元，虚增净利润1.6亿元，但其仅被罚款30万元，舞弊的代价太低，对舞弊者的惩罚程度极低，根起不到震慑舞弊者及作用，促使财务舞弊现象屡禁不止。五、上市公司财务舞弊的防范措施1. 加强诚信道德建设诚信道德的缺失是财务舞弊的根本原因，只有加强道德建设，才能从根本上杜绝财务舞弊现象的产生。主要可从以下三方面着手：加强管理者的诚信道德建设，加大对管理者的诚信教育；加强从业人员的诚信道德建。通过加强对管理者、会计人员、中介机构相关从业人员，以及政府监督部门的诚信道德教育，来洁净管理者的向钱看的贪婪之心，提高相关从业人员的职业素养，并促使政府监管部门严格执行自己的监管职能。2. 优化公司管理模式，健全内部控制体系上市公司的股权高度集中，内部控制体系不健全，核心管理者的权利已缺凌驾于内部控制之上，董事会和监事会已经形同虚设，独立董事也没有话语权，公司管理结构的缺陷是其财务舞弊的本质原因。因此，上市公司应建立行之有效的内部控制体系，切实地保护每一位投资者，尤其是中小投资者的合法权益，优化公司管理模式，保正监事会和内部审计机构的客观独立性，使独立董事的话语权得到重视，充分发挥它们的监督职能，将财务舞弊扼杀在摇篮里。3. 建立健全的会计制度及相关的法律法规，强化证券市场监管部门的职能。会计制度及相关的法律法规不健全，给财务舞弊者提供了造假的漏洞，而且，证券市场相关管理部门监管力度不够。因此,应该健全会计制度及相关的法律法规,同时，政府的相关部门也应该充分监管职能，加强对上市公司的监管，维护证券市场的秩序，并且，切实的保护广大投资者的根本利益，从根本上杜绝财务舞弊现象。4. 证监会应加强对中介机构的监督管理证监会应逐步完善和健全保荐制度，强化外部审计的独立性，强化对保荐机构、会计师事务所、律师事务所等中介机构的监督和管理，落实这些中介机构的责任。为了维护证券市场的健康可持续发展，对于像平安证券这类只荐不保、违反法律法规的保荐机构，应当明确其对被保荐公司应承担的信息披露的连带责任，促使保荐机构在公司上市前能够认真的核查上市公司资料；同时，强化强化外部审计的独立性，注册会计师在执业时应保持独立、客观、公正，尽职尽责的审查上市公司，发挥外部独立审计的社会监督职能，从专业的角度切实的保护广大投资者的根本利益，防范财务舞弊现象的产生。5. 增加财务舞弊的惩罚力度，完善赔偿体系，提高财务舞弊的成本完善上市公司财务舞弊的惩罚制度，应针对通过财务舞弊“画皮”上市、欺骗广大投资者的舞弊公司，建立一套完整的追溯责任制度，加大对财务舞弊的惩罚力度，对舞弊公司相关核心管理者、保荐机构，以及会计师事务所实行严厉的刑罚，并暂停或终止舞弊公司上市，除此之外，还应完善事后赔偿体系，赔偿广大投资者的巨大损失，将参与财务舞弊者、保荐机构，以及会计师事务在此过程中所获得的利益全部归还给广大投资者，对此可以参照美国萨班斯奥克斯莱法案和美国证券市场的集体或代表诉讼制度的做法，