《反思制高点》PPT课件.pptVIP

反思制高點,1,反思制高點！？,對全球化的啟示及意義 James Hou 2007,反思制高點,2,講授綱目： Keynes vs. Hayek Socialism vs. Capitalism From Roosevelt to Thatcher End of Cold War：對全球化有何意涵 ？ Transition economy and shock therapy 美麗新世界？,反思制高點,3,理念之爭,反思制高點,4,Keynes and Hayek,John Maynard Keynes 1883 1946,Friedrich A. Hayek 1899 1992,反思制高點,5,The Great Depression - 經濟大蕭條,1928，價格水準開始下跌，通貨緊縮的徵兆已開始。 1930，預估GNP較去年掉了9.4%，失業率約8.7%。 1931，GNP再掉8.5%，失業率升至16%。 1932，GNP史無前例下降13.4%，失業率23.6%。 幾年下來，造成美國經濟- GNP為原來的七成，貨幣供給相對的也少了三成。 農業生產所得減半。 股市市值剩1/10。60%銀行倒閉，存款總額損失20億美元。 市場投資總額為原本的1/3， 1,300萬人曾經失業。 1930，進口關稅調升至60%，使得國際貿易障礙加大，歐洲各國因而受波及，國際貿易萎縮了2/3。,反思制高點,6,經濟理論對大蕭條束手無策,1930年代的經濟大蕭條是工業革命以來第一次顯著的經濟衰退。 當時以英國劍橋學派為首的學者們延續Adam Smith市場經濟為重的精神，認為經濟體系長期下來靠市場的力量（看不見的手）即可自動回歸均衡。均衡時，即會達到充分就業的產出水準。 問題：長期到底是多久？ 凱因斯革命：In the long-run we are all dead. 故應以反景氣循環政策解決經濟蕭條的問題。,反思制高點,7,New Deal 羅斯福新政,Hoover政府堅信新古典教條，認為只要民眾有信心，經濟會自動回復。 1933，羅斯福上台後開始一連串的新政（New Deals）。 Emergency Banking Act. 重建銀行體系以拾回民眾的信心。 Civil Works Admission and Civilian Conservation Corps成立，提供民眾建築、修復與維護公共設施等工作。 Federal Securities Act 對證券交易提出新規範。 National Industrial Recovery Act，允許工會制定如最低工資等規範，以提高產品價格但卻更重創經濟 Home Owners Loan Corp., 使人們不致於失去住所。 推動田納西河谷計畫與其他大型公共工程計畫，ex. Coulee Dam, Columbia River。,反思制高點,8,New Deal 羅斯福新政,1935年，Works Progress Administration (WPA) 成立，有系統提供公共就業機會，直到1943年才結束 1935，制訂Social Security Act，開啟諸如老人年金計畫以增加民眾的安全感 1936，以凱因斯理論為這套新政提供理論基礎 1941，因美國宣佈參戰而使得經濟開始復甦,反思制高點,9,美好前景再次浮現？-對繁榮現況的不安,1965年美國人均所得為7,500美元，幾近1929年時的兩倍 回顧工業革命以來，資本主義經濟體以一種繁榮與衰退交互作用下穩定地向上爬昇 政府在經濟體制中所扮演的角色愈來愈重要，私人企業的規模與市場集中度愈來愈大，成為自由市場兩大威脅 Berle and Means“The Modern Corporation and Private Property”，其財務統計發現，1932美國公司財的一半操縱在200家公司的手中。 James Burnham “The Managerial Revolution” 管理者 vs. 所有權人，公司所有權人無法管束其管理者,反思制高點,10,大有為政府時代來臨,凱因斯將政府角色重新帶進經濟體制運作的論述中，國家統計資枓也因而被立起來 1960年代末期，美國各級政府支出已占GDP的1/4強 二次大戰後，西歐各國紛紛朝福利國家的建設藍圖前進 共產國家在二次世界大戰後迅速增加，計畫性經濟在第三世界國家風行 Hayek Road to Serfdom通往奴役之路一書指出，不管計劃者意願為何，政府的計劃一旦付之實施，就無法停止下來,反思制高點,11,停滯性通貨膨脹 (Stagflation),70年代發生兩次石油危機引發經濟衰退，失業率與通貨膨脹率皆居高不下，稱之停滯性通貨膨脹 凱因斯學派以往對通貨膨脹具有功能性的看法失去解釋性 刺激需求面的財政與貨幣政策也都不管用 海耶克：經濟景氣的起伏就如同潮水一般，屬於自然現象，潮來潮往、並非人類作為所能克服,反思制高點,12,張君勱的真知灼見：民族自活+社會公道,資本主義之長處 政府不加干涉，聽人民自由處理 人民自負責任，因而私人自動力發展 人民自負盈虧之責，故經營事業的方法，合於經濟原則 資本主義之短處 財富集中於少數人，釀成貧富的不均 無統籌全局的計劃，流於生產過剩 私人互相競爭，因競爭而生浪費,反思制高點,13,社會主義之長處 財富集中於國家，可以矯正貧富的不均 國家得以統一計劃，經營各種事業 一切經濟事業集中於國家，故易於抵禦外國的競爭 社會主義之短處 國家自從事於經濟事業，須多設官吏 官吏不長於經營工商 國家權力過大，足以妨礙個人自由,反思制高點,14,第三條路歷史淵源,所謂第三是介乎英美式資本主義與蘇聯史達林體制之間的意思：當時東歐國家既不想維持史達林體制，而思有所改革，但是也並不想完全倒向資本主義，因而有折衷兩方、另闢蹊徑的構想。 所謂第三條路，原本是60、70年代左右由歐共 (歐洲共產主義) 所提出的概念；而到了80年代左右，東歐國家進行改革時，也借用了同樣的概念作為改革的基本綱領。,反思制高點,15,90年代，隨著蘇聯與東歐的崩潰與急速資本主義化，第三條路不再是東歐改革的綱領，反被英國新工黨用來指稱一種和過去工黨向來主張的國有化政策不同的政策方向，也就是一定程度從左向右靠的政策。 所謂的第三，不再是介乎英美式資本主義與蘇聯史達林體制之間。而是介乎保守黨自由主義右翼與工黨社會主義左翼之間。隨著工黨取得政權，德國社會民主黨也喊出新中間同樣是介乎基民黨自由主義右翼與社民黨社會主義左翼之間的意思。,反思制高點,16,Giddens的超越左與右,Beyond Left and Right: the Future of Radical Politics 左翼思想向來代表進步，以勾勒社會遠景來自我定位，與保守派的固守傳統分庭抗禮。但是，現在左翼與保守派的本位倒置，保守派倒擁抱激進，將自己蛻變成新自由主義 (或新右派) 而左翼卻愈來愈保守，只祈求在現有制度下保存社會福利的種種機制。 吉登斯認為這樣下去，左翼將無法面對全球化的挑戰。因此，左翼需要超越傳統的左、右之分，需要自我更新來面對新的反射性現代特徵影響下的社會生存狀況。,反思制高點,17,第三條路價值觀,平等 保護弱者 作為自律（自主）的自由 無責任即無權利 無民主即無權威 普世性的多元主義 哲學上的保守主義,反思制高點,18,第三條路政治綱領,激進的中間派 新型民主國家（沒有敵人的國家） 積極的市民社會 民主的家庭 新型的混合經濟 包容性的平等 積極的福利政策 社會投資的國家 世界性的國家與民主,反思制高點,19,經濟自由主義再現,1970s，停滯性膨脹的發生，凱因斯學派的政府財政擴張政策，造成物價上漲更加迅速，但失業率卻未見改善。 1974年海耶克諾貝爾經濟學獎（with Gunner Myrdal）的獲得讓世人重拾對奧國學派的興趣。 新興起之芝加哥學派重新掀起自由主義的浪潮。 Privitization - 1980s，英國首相佘契爾夫人主導英國的國營事業民營化，讓經濟制高點的核心工業，不得不重新導入市場力量。 Deregulation - 同時，美國總統雷根大幅減稅、解除管制，以圖縮小政府支出。 1990s，共產主義國家紛紛瓦解，祟尚社會主義的福利國家亦重新調整分配機制。,反思制高點,20,雷根經濟學？,反思制高點,21,經濟政策的轉型,From Keynesian fiscal policy to Friedman monetary policy From welfare state to tax cut From increasing regulation to deregulation and liberalization From state enterprises to privatization From industrial policy to commercialization From price control to market mechanism,反思制高點,22,經濟新挑戰,Rise and fall of regions and nations Economic bubbles and financial crises Increasing uneven distribution Aging, breakdown of families and communities, guns and drugs Illegal immigration and industry sourcing out Accelerating technology advancement and business competition,反思制高點,23,思考市場經濟的基礎,Small vs. Big governments Free vs. regulated market Free trade vs. market protection Arm race vs. export-led growth Demand side vs. supply side policy Moral vs. amoral economy The third force: NGO and civil society The role of regional governments and regional cooperation,反思制高點,24,80年代美國的制度轉變,1981-1993：共和黨主政(Reagan & Bush) ，採取減稅與減少政府支出為主的自由化政策，並大規模解除有關企業營運的管制，形成高經濟成長。 Deregulation. 1993-2001：Information Age大力帶動新一波的成長。民主黨籍的總統Clinton大力支持全球化相關政策。 民主黨與共和黨都向企業主靠攏?(選舉制度所造成) 美國沒有真正的左派? 1935年新政下成立的Social Security面臨財務危機? 降低所得稅與增加工資稅，造成貧富差距擴大。,反思制高點,25,美國制度轉變所造成的影響,2003各國吉尼係數- Australia: 0.352 China: 0.447 France: 0.327 Germany: 0.283 India: 0.325 Japan: 0.249 Mexico: 0.546 UK: 0.360 USA: 0.408 Taiwan: 0.343 USA Gini Coefficient,卡特時代的最高所得稅率約為70%，雷根時期一度降到28%，目前約為33%。稅收減少使得社會福支出銳減。 雙赤字：經常帳與貿易帳赤字。 聯邦赤字平均每年約4千億美元發行公債。 貿易帳赤字隨著全球化的腳步將日益擴大美元貶值各國所持有之美國公債貶值。 G.W.Bush再提減稅計劃，但聯準會主席Greenspan 反對，IMF亦提出警告。 2010年，嬰兒潮世代年屆退休。,反思制高點,26,80年代英國的民營化,保守黨 vs. 工黨 1979年，保守黨魁佘契爾夫人入主唐寧街10號。 保守黨的民營化政策帶動世界風潮，舉凡電信事業、交通運輸業、能源、醫療、保全，以及公共建設等，都在民營化的行例。 知識與文化創意產業於90年代蓬勃發展。長期來看整體失業率下降，但工會成員卻轉業不易。 1997 年工黨領袖布萊爾提出新中間路線，修改黨章放棄工黨傳統的國有化主張，採中間偏左政策（soft left?）。,反思制高點,27,英國私有化政策的成敗,英國煤礦私有化 1994年，國有煤礦進行公開拍賣。 RJB公司收購了19家煤礦，其生產成本降低了12%，1996年利潤達1.89億英鎊。 私有化使得英國煤產品在世界上重新具備競爭力。,英國國鐵私營化 分段出售 經營權與設備所有權分開出售 政府補貼與賤價出售？ 大量裁員 服務品質下降,反思制高點,28,新自由主義者上台後加速全球化進行,1986 GATT 烏拉圭回合 解決多邊貿易、關稅、智慧財產權等問題，談判重點在於農產品與紡織品，服務業所占比例較少，會中並決議成立WTO。 1995 WTO成立，加速服務業領域全球化。 西雅圖部長級會議失敗，反全球化運動興起。 聯合國 致力於解決經濟全球化衍生的其他問題 ex. ex. 貧窮、環保等問題。 世界經濟區域化 APEC, 歐盟, NAFTA, 東協(10+3) 全球化 vs. 美國化,反思制高點,29,華盛頓共識,1989年陷於債務危機的拉美國家急需進行國內經濟改革。美國國際經濟研究所邀請IMF、World Bank、美洲開發銀行和美國財政部的研究人員以及拉美國家代表在華盛頓召開了一個研討會，旨在為拉美國家經濟改革提供方案和對策。美國國際經濟研究所的約翰威廉姆森（John Williamson）對拉美國家的國內經濟改革提出與上述各機構達成共識的10條政策措施，稱作華盛頓共識。,反思制高點,30,Fiscal discipline. A redirection of public expenditure priorities toward fields offering both high economic returns and the potential to improve income distribution, such as primary health care, primary education, and infrastructure. Tax reform (to lower marginal rates and broaden the tax base). Interest rate liberalization. A competitive exchange rate. Trade liberalization. Liberalization of FDI inflows. Privatization. Deregulation (in the sense of abolishing barriers to entry and exit). Secure property rights.,反思制高點,31,財政政策： 加強財政紀律； 把政府支出的重點轉向經濟回報高和有利於改善收入分配的領域，如基本醫療保健、基礎教育和基礎設施； 改革稅收，降低邊際稅率和擴大稅基； 貨幣政策： 利率自由化； 採用具有競爭性的匯率制度；,華盛頓10點共識,反思制高點,32,華盛頓10點共識,貿易和資金政策： 貿易自由化； 資本準入、特別是外國直接投資進入自由化； 宏觀產業政策： 私有化； 放鬆政府管制，消除市場準入和退出的障礙； 保護產權,反思制高點,33,發展正軌？,後華盛頓共識才是正途，不僅要關注成長，還關注貧困、收入分配、環境永續性等問題。更從資訊不對稱出發，指出市場力量不能自動實現資源的最優配置；承認政府在促進發展中的積極作用，批評了IMF在亞洲金融危機前後倡導私有化、資本賬開放等政策 市場開放的程度要取決於國家的管理能力；如何在保持獨立的同時還能實現成長,反思制高點,34,新自由主義的成果與反思,市場化（自由化）為主要的改革方向，選擇多樣化 勞動力與資本流動較歷史上的任何時期都更加快速，各國之間成長與衰退的連動性更強、 波動更大。 所得分配惡化、 南北問題擴張。贏者圈全拿的狀態日益明顯。 地球整體生態環境惡化。 市場失靈？市場不是萬靈丹重新設計交易機制,反思制高點,35,冷戰結束的意義,反思制高點,36,Did 1989 herald the start of a new international system?,End of certainties of bipolar world with two superpowers How much change and how much continuity? US still a world power European integration North South divide Institutional continuity,反思制高點,37,Cold War legacy,Nuclear proliferation State breakdown Yugoslavia Under Superpower system many potential problems suppressed - Islam Rogue states post Soviet Republics 4th wave of democratization? The Gulf War/Iraq Korea/China/Taiwan,反思制高點,38,Gorbachevs Reforms,New Thinking His argument Need for economic reform Wastefulness of cold war Building communism does not mean USSR and West need to be enemies,反思制高點,39,The New Policies I,Perestroika (restructuring) Market forces into Soviet economy Glasnost (openness) Freedom of speech, assembly, opposition parties, elections,反思制高點,40,The New Policies II,End of the cold war “Common European Home” Withdrawal of troops from E. Europe Arms control/reductions End to regional conflict,反思制高點,41,歷史終結了嗎？,Francis Fukuyama The End of History and the Last Man (1989) the century that began full of self-confidence in the ultimate triumph of Western liberal democracy seems at its close to be returning full circle to where it started: not to an “end of ideology” or a convergence between capitalism and socialism, but to an unabashed victory of economic and political liberalism.,反思制高點,42,Fukuyamas end of history thesis,History driven by battle between collectivism and individualism Russian Revolution tipped the balance in favour of Marxist conception of the good Socialist project in trouble by 1970s Collapse of socialist project manifest when Gorbachev abandoned Brezhnev Doctrine and when Eastern Europe embraced the market,反思制高點,43,New World Order,President George Bush seniors vision of the new world order based on: US military power Collective action by all the major powers Enhanced role for the United Nations Liberal political thesis based on a range of contentions: Democracies dont go to war with each other Multi-lateral institutions promote non-conflictual norms and rules Economic globalization as a catalyst for securing the peace,反思制高點,44,混亂的冷戰後情勢,Chaos, conflict and disintegration Realist perspective Thomas Hobbes Leviathan N. Machiavelli The Prince 壓力鍋的鍋蓋一旦掀起 Post-1989 Balkan wars Collapse of Yugoslavia Power vacuum in parts of the Caucuses Chaos in parts of Africa,反思制高點,45,文明間衝突？,The Clash of Civilizations: Samuel Huntington Rejected the liberal and optimistic notion that the post-cold war world could be peaceful New conflict based on civilizations Western versus other conceptions of human rights, democracy and secularism Culture and identity value systems as the new fault-line Islam versus liberal democracy,反思制高點,46,對立的和平到無所不在的敵人,John Mearsheimer - Back to the Future: Instability in Europe after the Cold War The Cold War had not made the world a dangerous place but actually a safer place after 1945. International order was thus less stable after the events of 1989 Bipolarity had produced stability and order after WW2 Division of Europe and Germany created a new continental order Collapse of communism would allow old ethnic hatreds to resurface,反思制高點,47,家裡沒大人了！,Robert D. Kaplan The Coming Anarchy Core assumption about the significance of the economic and human collapse in parts of Africa Old structures and traditional certainties dissolving Old fashioned conflicts over ideology giving way to less easily regulated conflicts and clashes over resources such as water World dividing into the Haves and the Have-nots Have-nots will challenge comfortable neighbours,反思制高點,48,幾個冷戰後新秩序的說法,Mearsheimers argument is that bipolarity led to a long peace that may well be undermined by its collapse Huntingtons basic thesis is that the next key conflict will not be ideological or economic but cultural. Kaplan idea of coming anarchy argues that the West ignores the dying regions of the world at its risk.,反思制高點,49,非主流的分析,Noam Chomsky Basic structure of the international system has not changed much since 1989 US expansion aims to make world safe for globalised multinationals Elite democracy as promoted by the US is not aimed at empowering people but at reducing political choice US manufactures consent within America Old style imperialism dressed up as humanitarian intervention,反思制高點,50,不穩定的新秩序,Robert Cox Key moment is move from Keynsian growth policies to financially determined neo-liberalism in the 1970s - Role of transnational elites The political geography of the post war period remains in place New world order is not stable Economic losers may challenge globalization The powerful and the powerful states still remain hegemonic. The structures of power established in the post-war period remains in place,反思制高點,51,震盪療法 vs. 漸進療法,反思制高點,52,原共產主義國家的經濟制度變革,經濟改革 - Economic Transition vs. Economic Reform 經濟改革 - Shock Therapy vs. Gradualism 自由化 Liberalization 解除管制的第一步，都需對抗通貨膨脹？ 民營化 Privatization - 民營化的過程為何困難重重？ 俄國:由漸近式經濟改革轉成震盪式改革。 中國:雙軌制與城鄉二元化具有中國特色的社會主義？,反思制高點,53,市場社會主義？東歐的改革經驗！,一個有效能的市場，或者說運行良好的市場經濟 的必要條件之一是，在所有制結構、財產所有權結構中，私有制佔主導地位，且財產私有權佔有支配性地位。 運行良好或有效能的市場經濟，另一個必要條件是，允許並鼓勵個人所有制，也就是個人化、人格化的所有權制度， 不要以非私人的所有制或非人格化的所有者（法人制），硬性地或人為地取代個人的所有權制度。 國有資產不應分配給每位國民，但可大規模銷售出去。,反思制高點,54,由誰來擔當企業未來的所有權人，Outsider比Insider，獲得所有權要好。當然從法律上並不需要禁止 Insider所有制，只是政府應鼓勵Outsider所有制。 對虧損資不抵債的企業，重要的手段是通過破產與清償實行私有化。 改革需要新的規則與約束， 一個有效能且運行良好的市場經濟，強化合同管理、嚴肅全融紀律秩序和硬化預算約束都是必要條件。,反思制高點,55,銀行提供給企業的軟貸款沒有透明度，應清理和改組那些不能依據審慎和縝密的銀行業務規則運行的金融部門，完成銀行部門的私有化。 強化國家法律是有效能且良好運行的市場經濟的必要條件。 儘可能多地採用各自獨立的政治、政府行為與商貿活動，並確保其透明度；可見的和不可見的腐敗行為是市場社會主義經濟的癌症。,反思制高點,56,東歐國家的經濟轉型是不成功的,東歐國家進行的經濟轉型，是想把原有以公有制為基礎的中央計劃經濟體制，轉變成西歐那樣以私有制為基礎的市場經濟。但後來的改革卻產生一種畸形的、沒有民族資本的資本主義經濟。 東歐改革和私有化沒有促進生產力的發展，而是造成了極大的破壞，用經濟和社會指標衡量，東歐國家都出現了倒退。 東歐的倒退不是暫時的，沒有自己民族資本的東歐很難從經濟上翻身。,反思制高點,57,新的到奴役之路,轉型後的東歐國家實際上走上了另一種意義的通往奴役之路。這些國家過去由黨控制資本，如今由外國所有者集團對全社會進行了剝奪，也就是對民族國家進行剝奪 東歐在把國有資產拍賣給外國人的同時，已將本國擁有財產的合法權轉讓給了外國人，這樣不僅因幾十年累積的國有資產流失而使國家遭受損失，而且民族國家被剝奪了從資產獲利的權利 東歐經濟轉型的動力不是社會福利最大化，而是腐敗機會最大化,反思制高點,58,全球化悲歌！,全球化不是一個量變過程，而是一個質變，由商品市場的全球化向資本市場的全球化過渡的過程 此時金融資本的投機性更大，民族經濟遭遇攻擊的風險也更大。 在這種情況下，能否具備應對資本風險的能力是對國家職能的新挑戰，因此國家職能需要整合和加強 東歐國家民族資本被剝奪的過程就是在全球化的背景下發生 的，天真的東歐改革家們以為資本都國際化了，國家就沒有必要充當民族經濟和民族資本的保護傘了，結果讓西方資本乘虛而入,反思制高點,59,殺二十萬人換二十年穩定，要不要做？,要維持穩定，必須不斷地迫害，不斷地鎮壓 俄國東歐是先政治改革後經濟改革，中國則是先經濟改革後政治改革 中國與蘇東歐改革的真正區別僅在於：面對著一波波的自由民主浪潮，你到底是鎮壓還是不鎮壓，殺人還是不殺人。什麼蘇聯解體，什麼東歐劇變，無非就是那裡的共產黨不好意思再殺人 但兩者在經濟改革過程中，都因缺少起碼的公共監督和民主參與，私有化必然導致權貴私有化，即權勢集團搶劫公有財產、公然掠奪國家資產,反思制高點,60,大爆炸（Big Bang）式震盪療法與漸進改革,缺少產權保障和市場，無法保證金融和宏觀經濟的穩定，尤其缺少市場化管理和運作的經驗。此兩者是震盪療法與漸進改革共同的難題 中國經濟所以能夠快速增長，主要是由於勞動力從生產力較低的農業部門迅速向生產力較高的非國有部門轉移。中國國有部門所僱用的勞動力在經濟中所佔比重不高，而前蘇聯和東歐國家的農村勞動力比例較小，佔經濟比例很高的國有部門，尤其是重工業部門職工享受比較高的社會福利，意味著新興非國有部門很難從國有部門吸收到勞動力，同時也沒有足夠的農村廉價勞動力可以利用,反思制高點,61,進行震盪療法所倡導的快速私有化之後，政府仍然很難擺脫企業的預算約束問題，並常面臨非常嚴峻的財政形勢和社會保障負擔 俄羅斯發生的情況則是更典型的弊病。由於少數人通過各種手段獲得巨大財富，並能夠對媒體和政治過程施加各種影響，他們往往通過運用自己的政治能量去推動建立一個有利於自己的法律框架。譬如：保護既得利益者的壟斷等，從而限制了市場的發展和更多人的發展，或者濫用破產法，去奪取其他人，尤其是普通工人的財產等,反思制高點,62,GDP change in selected transition economies, 1989 = 100%,反思制高點,63,GDP change in Asian economies, 1989 = 100%,反思制高點,64,GDP in 2004 as a % of 1989,反思制高點,65,Does liberalization matter?,Vietnam and China are similar in initial conditions and in transition results (immediate growth of output without transformational recession) despite different reform strategies: Chinese reforms are the classical example of gradualism Vietnamese reformers introduced shock therapy treatment (instant deregulation of most prices and introduction of convertibility of dong) in 1989,反思制高點,66,Differing performance of the former Soviet Union (FSU) states: Baltic states are the champions of liberalization and stabilization in the region. In the Baltics, however, output fell in the early 1990s by 36-60% and even in 2005, 10 years after the bottom of the recession was reached, was still below the pre-recession maximum. Uzbekistan is commonly perceived to be one of the worst procrastinators. However in Uzbekistan the reduction of output in 1990-95 totaled only 18% and the economy started to grow again in 1996 By 2005 only two former Soviet republics - Uzbekistan and Turkmenistan - surpassed the pre-recession level of 1989,反思制高點,67,Reasons for recession: (1) Supply shock - change in relative prices,反思制高點,68,Industrial structure and external trade distortions,反思制高點,69,Reasons for recession: (2) Collapse of state institutions - size of the government reduced in most transition economies,反思制高點,70,Three major patterns of change in government expenditures,反思制高點,71,The decline in government revenues is correlated with performance,反思制高點,72,Best performance: low distortions, strong institutions Worst performance: high distortions, weak institutions,反思制高點,73,Explaining the magnitude of recession:,Differences in performance during transition depend strongly on the initial conditions: The higher the distortions (militarization, over-industrialization, “under-openness“ of the economy and the share of perverted trade flows), the worse is the performance The higher was GDP per capita before transition, the greater were distortions embodied in fixed capital stock, the more difficult it was to overcome these distortions to achieve growth,反思制高點,74,Explaining the magnitude of recession:,Macroeconomic stability matters a great deal for economic performance Liberalization index does not appear to be important Changes in the institutional capabilities of the state have dramatic impact on performance,反思制高點,75,The impact of the speed of liberalization at the initial stage of transition, i.e. during the transformational recession, appears to be negative, if any. The reason for the negative impact is most probably associated with limited ability of the economy to adjust to new price ratios,反思制高點,76,反思制高點,77,Conclusions,At the recovery stage liberalization sta