外汇交易的技术分析.ppt

第四章 外汇交易的技术分析 第一节 概述,一、什么是技术分析法 通过汇率波动形成的图形以及各种技术性指标进行分析和判断货币走势。 （一）基本假设： 1.价格反映一切； 2.价格存在趋势； 3.历史会重演。 （二）共同假设：市场未来发展是可以通过对历史和现实的研究加以预测，趋势发展基于某种规律性和完整性。,第四章 外汇交易的技术分析 第一节 概述,二、优缺点 （一）优点： 需要的信息较少，它是基于价格反映一切因素的假设。通过对“价格（汇率）”的变化图表研究来判断趋势，因而涉及因素较少，可以较快掌握和运用。,第四章 外汇交易的技术分析 第一节 概述,（二）缺点： 1.基本假设在于“价格存在趋势”，在汇市动荡的时候“趋势”发生扭曲，由于缺乏基本因素的支持，技术分析方法效用降低。 2.基于众所周知的信息，且分析方法基本相同，因而容易被机构或大型基金用以操作市场的手段。 3.对影响市场的根本性因素（即基本因素）缺乏认识，“知其然，而不知其所以然”。,第四章 外汇交易的技术分析 第一节 概述,三、具体运用 （一）通过基本分析法研究某个时间段的市场焦点，并结合技术分析法对市场的主要趋势做出合理判断，把握大趋势是操作的根本。 （二）对商家而言，侧重贸易前景和风险规避，应以基本因素分析为主，技术分析为辅。 （三）对投资者而言，侧重市场趋势性和投机性，应以技术分析为主，基本因素分析为辅。,第四章 外汇交易的技术分析 第二节 汇率走势图形,一、平滑线图 在横坐标为时间单位、纵坐标代表价格数量的图表系统中，将每一时点的价格在图表系统中标明，并将这些点以平滑曲线连接起来，该平滑曲线的高低起伏反映了在一段时间内价格的上下波动情况，这种图表称为平滑线图。,第四章 外汇交易的技术分析 第二节 汇率走势图形,二、柱状图（美国线图） 横坐标代表时间，纵坐标代表价格，图表系统上显示的图形是一条一条垂直的直线，每一条直线反映了在一个时间单位内价格波动的最高点、最低点、时间单位开市点（柱状线的左边）和收市点的价格（柱状线的右边）。能够弥补平滑线图不能反映短时间内价格剧烈波动状况的缺陷。,第四章 外汇交易的技术分析 第二节 汇率走势图形,最高价 开市价 收市价 最低价 * 柱状图的标题必须注明直线的时间单位，如5分钟图、半小时图、小时图、日线图、周线图、月线图等。,第四章 外汇交易的技术分析 第二节 汇率走势图形,三、蜡烛图 也称阴阳图，描绘方法与柱状线基本相同，不同的是如果收市价高于开市价，中间圆筒状为空心，也称空心蜡烛；如果收市价低于开市价，中间圆筒状呈现黑色实心，也称实心蜡烛。在外汇市场上，交易员使用较多的是柱状图。 * 小时图、半小时图用于分析预测未来1到2个星期市场波动；日线图用于分析预测未来1个月左右市场波动，周线图用于分析判断市场长期波动方向。,第四章 外汇交易的技术分析 第二节 汇率走势图形,最高价 最高价 收市价 开市价 开市价 收市价 最低价 最低价,第四章 外汇交易的技术分析 第二节 汇率走势图形,蜡烛图与柱状图的比较：,第四章 外汇交易的技术分析 第二节 汇率走势图形,四、点数图 （一）点数图的绘制方法 1.以X代表汇率的上升，以O代表汇率的下降。 2.纵坐标代表汇率，只有当前一汇价与后一汇价之间的变动超过规定的幅度时，图形才会沿横坐标方向移动一格。 3.绘制点数图前必须先确定两个参数：,第四章 外汇交易的技术分析 第二节 汇率走势图形,1）每一个X或O符号代表的价位幅度，就是说当价位上升多少点可以画一个X，或下降多少点画一个O; 2）确定转势的价位幅度，即汇率在朝原来相反方向波动多少点才表明汇率转势，也就是点数图可以横向开始描述新一轮的波动区间。（如1030的点数图）,第四章 外汇交易的技术分析 第二节 汇率走势图形,（二）点数图的参数设置及作用 1.每一空格所代表的点数越少，其反映汇市的精确程度就越高；反之亦然。 2.如希望分析中短线的市场走势可选择灵敏度较高的组合，如510、1020等； 3.如希望分析长线的市场走势可选择灵敏度较低的组合，如2060、100300等；,第四章 外汇交易的技术分析 第三节 趋势分析法,一、趋势（Trend）的定义 指市场在一个时间段主要的波动方向。 在通常的市场中，价格的波动由连续的波峰和波谷依次上升和下降而构成。当这些连续的波峰和波谷在一个时间段中，按照一定的规律发展，就形成了这个时间段内的价格发展趋势。,第四章 外汇交易的技术分析 第三节 趋势分析法,二、趋势的三种形式 （一）上升趋势 价格总是不断向上，不断地创出新高，后一浪的顶部比前一浪的顶部要高，而底部也比前一浪的底部高，形成所谓的“一浪高于一浪”，也称为“牛市”（Bullish Market）。,第四章 外汇交易的技术分析 第三节 趋势分析法,上升趋势 如EUR/JPY，2005年5月2006年6月，周线图,第四章 外汇交易的技术分析 第三节 趋势分析法,（二）下跌趋势 价格不断下跌， 价格趋势“一浪低于一浪”，称为下跌趋势，或俗称为“熊市”（Bearish Market）。 下跌趋势 如USD/CAD，2005年2月2006年7月，周线图。,第四章 外汇交易的技术分析 第三节 趋势分析法,（三）横向趋势 汇价在一定幅度内上下起落，较为平缓地向前发展时，称为横向趋势。 横向趋势 如GBP/EUR，2005年1月2006年10月，周线图。,第四章 外汇交易的技术分析 第三节 趋势分析法,* 操作策略： 1.关键顺势而为，不能逆市操作。 2.牛市趁低吸纳，即在汇价的每一次回调中寻找合适的水平做多入市。 3.熊市逢高即沽，即只要见汇价略有抬头就抓住时机入市做空，切不可博市场汇价有见底反弹的可能而入市买进。,第四章 外汇交易的技术分析 第三节 趋势分析法,4.横向盘整应留意横向波动的幅度和时间长短，在横向波动幅度内采取低买高卖的策略。但当汇率突破横向盘整幅度时，则汇率会朝突破的方向出现波动，如果当初盘整的横向幅度越大，突破后瞬间的波动也越剧烈，将来波动的新幅度也越大。因此，一旦发现突破横向波动状态，应该按照突破的方向尽早追市，可获得利润。,第四章 外汇交易的技术分析 第三节 趋势分析法,三、趋势的三种规模 （一）主要趋势（长期走势） 指汇价变动趋势的主要方向，一般持续时间在数月到数年的趋势。主要趋势中包含次要趋势和短暂趋势。 通常认为：超过一年的趋势为主要趋势。,第四章 外汇交易的技术分析 第三节 趋势分析法,（二）次要趋势（中期走势） 指在进行主要趋势的过程中的调整，一般持续时间在数周到数月的趋势。次要趋势由多个短暂趋势构成。 通常认为：持续3个星期至数个月的趋势为次要趋势。,第四章 外汇交易的技术分析 第三节 趋势分析法,（三）短暂趋势（短期走势） 指在次要趋势的过程中所进行的调整，一般持续时间在数天到数周的趋势。 通常认为：3个星期以内的趋势称为短暂趋势。,第四章 外汇交易的技术分析 第三节 趋势分析法,4 2 a c b 3 1 1234表示一个主要上升趋势；23是次要下跌趋势；a、b、c每个波是一个短暂趋势。 如GBP/JPY，2004年12月2006年10月，周线图。,第四章 外汇交易的技术分析 第三节 趋势分析法,* 操作策略： 1.计划长期投资的投资者应关注主要趋势，把握长期的市场走势。 2.中期投资者应着重研究次要趋势，通过把握中期市场走势获得盈利。 3.短期投资者应趋向于短暂趋势的分析，力求把握短时间的市场波动获得盈利。,第四章 外汇交易的技术分析 第三节 趋势分析法,四、支持和阻力 （一）支持 价格在下跌的过程中在波谷位置获得支持，市场消化了卖方的力量，买方力量开始推升价格，结果汇价在这里停止下跌并向上反弹。 上升趋势 阻力 阻力 支持 支持,第四章 外汇交易的技术分析 第三节 趋势分析法,（二）阻力 价格在上升的过程中在波峰位置受到阻力，市场消化了买方的力量，卖方力量开始推低价格，结果价格在这里停止上升并向下回落。 阻力 阻力 支持 支持 下跌趋势,第四章 外汇交易的技术分析 第三节 趋势分析法,（三）实际运用 1.支持和阻力具有互逆性，支持水平和阻力水平可以相互转换。 阻力 阻力 支持 支持 如EUR/CHF，2004年12月2006年10月，日线图。,第四章 外汇交易的技术分析 第三节 趋势分析法,2.支持和阻力可以指一个具体的价位，也可以指一个价格区间。 在实际的货币走势中，汇价在某个重要的价格水平附近反复尝试突破，其间可能在这一价格水平上下形成一个密集的短线支持点区或阻力点区，在实际运用中把这个密集的点区称为支持区或阻力区，价格要完全突破该区间之后才构成了阻力区和支持区的突破。,第四章 外汇交易的技术分析 第三节 趋势分析法,3.价格在阻力水平和支持水平相持时间越长，交易越频繁，该阻力和支持水平就越重要。 在上升过程中，市场价格反复在某一价格水平受到阻力，价格多次测试该位置但始终未能突破，测试的次数越多，时间越长，代表该位置的阻力越大，该阻力水平的重要性也越高；越重要的阻力水平被突破以后转换而成的支持水平也越重要。反之，亦然。,第四章 外汇交易的技术分析 第三节 趋势分析法,4.价格从阻力和支持水平弹开的距离越大，该阻力和支持水平越重要。 价格触及（或者穿越）阻力和支持水平之后反弹（或者延伸）的幅度越大，该价格水平积累的买卖力量就越大，货币在该价格水平遇到的阻力和支持也就越大，该水平的阻力和支持也就越值得关注，重要性就越高。,第四章 外汇交易的技术分析 第三节 趋势分析法,5.阻力和支持与心理和习惯相关。 在外汇市场上，交易商一般以30、50、80、100等数据作为交易价格目标，中央银行也常常在一些整数价位附近进行操作。久而久之，这些习惯性的价位成为了市场的“心理阻力和支持水平”，实际操作中同样需要关注这些价位。 * 操作策略： 原则阻力位卖出，支持位买入。,第四章 外汇交易的技术分析 第三节 趋势分析法,五、趋势线及其运用 （一）趋势线的画法 1.趋势线中需要基本的三点，两点确定直线，第三点则对趋势进行验证。 c 下降趋势线 1 b 2 a 3 3 a 2 b 1 上升趋势线 c,第四章 外汇交易的技术分析 第三节 趋势分析法,2.阻力线和支持线 趋势线本质上也是一种阻力线或支持线，是一种经过验证的阻力线或支持线。 支持线和阻力线的相互转换：由于阻力和支持有着相互转换的特性，阻力线和支持线也有相互转换的特性。,第四章 外汇交易的技术分析 第三节 趋势分析法,3.趋势线应当反映全部价格变化 价格图形应包括开盘价、最高价、最低价和收盘价，以此价格图形绘出的趋势线才可以反映市场的全部变化，更可以体现市场整体趋势。,第四章 外汇交易的技术分析 第三节 趋势分析法,4.趋势线的假性穿越 在市场价格波动中，有时价格出现短暂的穿越趋势线，但时间单位以内的收盘价仍然位于趋势线以内，符合趋势的要求，而且在以后的波动中证明原趋势线仍然有效，这种情况称为趋势线的假性穿越。假性穿越并未影响整体趋势的发展，因而这种细微突破可以被“忽略”不计。,第四章 外汇交易的技术分析 第三节 趋势分析法,* 基本判断思想： 1）收盘价没有突破趋势线； 2）以后的波动中证明原趋势线仍然有效。 如EUR/USD，2003年5月6月，日线图，4月29日价格突破上升趋势线为趋势线的假性穿越,第四章 外汇交易的技术分析 第三节 趋势分析法,5.趋势线的修正 由于市场处于一个不断变化的状态，没有始终不变的市场，也就没有永远有效的趋势线，趋势线也需要根据市场的实际情况不断的进行修正，绘制趋势线需要随机应变。,第四章 外汇交易的技术分析 第三节 趋势分析法,* 总结： 1.落在所描绘的趋势线上的支持点或阻力点越多，这条趋势线越有效用。 2.趋势线跨越的时间越长，该趋势线越有效。 3.趋势线陡峭，汇价升降急速；趋势线平缓，汇价升降缓慢。 4.支持线与阻力线的角色互换。,第四章 外汇交易的技术分析 第三节 趋势分析法,（二）趋势线的运用 1.趋势线运用的前提假设：趋势将按照同样坡度推进。 上升趋势中，价格将不断在趋势线附近获得支持反弹，按照同样的角度向上发展；下降趋势中，价格将不断在趋势线附近受到阻力下滑，按照同样的角度向下发展。,第四章 外汇交易的技术分析 第三节 趋势分析法,2.上升趋势线买入，下降趋势线卖出。 下降趋势线 卖出点 a a 买入点 上升趋势线,第四章 外汇交易的技术分析 第三节 趋势分析法,3.趋势线上测试点越多，趋势线越重要。 趋势线上的测试点越多，代表价格受到趋势线的作用越大，趋势线也就越重要，趋势线的参考作用也就越大；越重要的趋势线被突破后，该趋势线对后市形成的支持也相对较大。,第四章 外汇交易的技术分析 第三节 趋势分析法,4.趋势线突破是趋势转变信号 当趋势线被突破的时候，代表原有的趋势已经发生改变，趋势不是沿着原有的坡度有序的发展，显示市场走势有转变的可能，但这并不代表趋势就会发生根本的改变。,第四章 外汇交易的技术分析 第三节 趋势分析法,* 如何判断市场趋势的逆转呢？（扇形原理） 扇形原理就是利用趋势线的不断被突破来判断整体趋势的转变，原理通常由3条同一起点趋势线组成，通过第3条趋势线被突破为依据来判断趋势的逆转。,第四章 外汇交易的技术分析 第三节 趋势分析法,1 3 2 2 1 3,第四章 外汇交易的技术分析 第三节 趋势分析法,如EUR/USD，1999年8月2002年9月，月线图：1999年8月2000年12月，处于趋势线1代表的下降趋势中；分别在2001年8月和2002年4月突破了阻力线2和阻力线3的限制，走势开始由跌转升。,第四章 外汇交易的技术分析 第三节 趋势分析法,5.斜率为45的趋势线最有效 趋势线的斜率往往可以反映市场的波动强度，趋势线斜率越大，趋势线越陡峭，显示市场波动较大，过于激烈的市场波动令趋势线越容易被突破；趋势线斜率越小，趋势线越平缓，则显示市场波动过于平缓，趋势也不明显，这样的趋势线不但容易失效，而且可操作性较差。因而，在实际运用中，斜率为45的趋势线最为有效，参照性也越强。,第四章 外汇交易的技术分析 第三节 趋势分析法,6.趋势的回调存在33、50、66三个重要的回调比例，其中以50最为重要。 b a 0 0 33 33 c 50 c 50 66 66 1 a 1 b,第四章 外汇交易的技术分析 第三节 趋势分析法,如EUR/USD，2003年1月8月，日线图，在6月16日开始出现下跌趋势，7月16日回调，7月25日达到50回调位置时再度受到压力，价格继续下跌并突破7月16日的水平。,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,一、形态的基本原理 形态主要通过价格波动中形成特定的形态，对后市的走势进行评估和预测。 除遵循技术分析法的三个基本假设外，其本身还有一个假设：价格波动通过特定的形态运作。,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,二、通道 在上升或下跌趋势，或横向盘整中，常出现一些矩形般的图形。它是由连接最高价的直线（阻力线）与连接最低价的直线（支持线）构成的，两条直线巧妙地互相平行，构成一条矩形般的通道。上升趋势构成上升通道，下降趋势构成下降通道，横向延伸趋势构成横向通道。,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,（一）通道的分类 1.上升通道 上升通道反映的是一种以买方力量为主导的市场，尽管卖方力量也不断反击，造成价格不时下跌，但买方力量占有优势的情况下，卖方力量反复被消化，价格持续上升，处于上升趋势。,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,B A 上升通道 如GBP/USD，2001年6月10月，日线图,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,2.下降通道 下降通道反映的是一种以卖方力量为主导的市场，尽管买方力量也不断反击，造成价格不时反弹，但卖方力量占有优势的情况下，买方力量反复被消化，价格持续上升，处于下降趋势。,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,下降通道 A B 如GPB/USD，2001年1月6月，日线图。,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,3.横向延伸通道 横向延伸通道反映市场买方和卖方的力量相持，市场进入一个短暂均衡状态，这样的市场往往缺乏明确方向，价格被限定在水平区间中反复波动。价格突破横向通道的时候，往往代表新的趋势即将展开。横向延伸通道一般持续时间较短。,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,横向延伸通道 B A 如GBP/USD，2001年3月5月，日线图,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,（二）通道的基本要领 1.通道的两条轨道线相互平行 2.通道可以相互包容 3.通道包含所有价格变化 4.上升通道先确定支持线，下降通道先确定阻力线。 5.通道的轨道线被触及次数越多，通道越重要；突破所造成的波动越大。 6.下降通道通常较上升通道陡峭，且下跌过程较快。,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,（三）通道的运用 1.通道延伸 1）阻力线卖出，支持线买入。 阻力线 卖出 支持线 买进,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,2）持仓（指持有与通道同方向的操作头寸，继续买卖方向和通道方向一致的头寸。） b a 持仓,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,2.通道的突破 1）同方向突破：继续持仓或同方向建仓。 上升通道 a b,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,a b 下降通道,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,2）反方向突破：了结头寸或反方向建仓。 上升通道 b a,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,b a 下降通道,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,3）通道突破的测算作用 h a h b,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,（四）通道要注意的问题 1.假性突破问题 2.通道的修正,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,三、延伸（巩固）形态 在某种走势的持续发展中，市场进入一个短暂的修正过程，对近期的超买和超卖状况进行修正。例如上升趋势中有时会遇到较大的沽盘；下跌趋势中有时会遇到强大的买盘，市场买卖双方力量相持，价格被迫窄幅上落。但是这个局面持续时间不长，在经过调整之后原有的趋势将继续发展，这一阶段的形态称为延伸（巩固）形态。,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,（一）三角形 1.类型 1）上升三角形 在价格波动过程中，价格在高价位大致相同的水平上遇到重复的阻力。价格每次上升均未能突破该阻力水平即出现回落；但价格每次回落的幅度越来越小，能到达的低价一次比一次高，显然市场在积蓄力量，价格的波动逐步形成了一个有规律的三角形态。价格一旦突破上升阻力线，就沿着上升支持线所指示的方向前进。,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,1 3 5 6 4 2 上升三角形 如EUR/USD，2004年5月10日18日，小时图。,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,2）下降三角形 在价格波动过程中，价格在大致相同的水平上遇到重复的支持。价格每次下跌均未能突破该支持水平即出现反弹；但价格每次反弹的幅度越来越小，能到达的高价一次比一次低，这说明沽售压力渐次增强。虽然下降时遇到支持，但是买盘支持力逐渐减弱，最后价格突破三角形的局限，即突破支持水平，急转直下。,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,2 下降三角形 4 6 1 3 5 如EUR/USD，2003年8月12日19日，小时图。,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,3）等腰三角形 在价格发展过程中，随着时间的推移价格波动的幅度依次减少，价格每次下跌所能达到的低价依次上升，每次反弹所能达到的高位也依次下降，显示市场的沽售和买入力度均在渐次增强，价格的波动幅度受到逐步增强且相反方向的买卖作用，幅度越来越小且逐步向三角形的顶点推移，最终市场买卖一方成为市场主导，带动价格突破三角形态，价格顺着突破的方向积极发展。这种图形在未突破前缺乏方向性。,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,1 3 5 6 2 4 等腰三角形 如GBP/USD，1995年9月11月，日线图。,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,2.基本要点 1）需要四个以上转折点（构成三角形态） 2）持续时间较短（买卖力量短期均衡） 3）应包含所有价格因素 4）三角的边线被测试的次数越多，三角形态越有效，突破之后波动也越明显。 5）三角形态一般在其横向宽度的1/2到3/4之间形成突破；若超出3/4还未突破，价格将持续到三角形顶部，意味着三角形态的效应减弱。（时间宽度也同理）,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,0 1/4 1/2 3/4 1 a 三角形,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,6）三角形态可转化成为反转形态（转势三角形） 下跌趋势的底部 上升趋势的顶部 下跌趋势 上升趋势,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,3.目标价格的测算 1）方法一：通过三角形的高测算目标价位。 A h C h B,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,2)方法二：通过平行线的方法测算目标价位（及时间目标）。 D A a h C B t,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,4.注意的问题 1）假性突破 2）伪信号：通常发生在三角形态的最后阶段（接近顶点），特点是：例如在上升三角形中，两三个交易日内，价格先向下突破，随后同样急剧向上反弹，并迅速恢复上升趋势。 3）时间因素：1/23/4；时间目标。,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,（二）扩大形态（喇叭形） 两条边线逐渐对外分离且距离越来越大，呈现逐步扩大形态。随着形态的延伸，价格的波动幅度逐步增大，交易量随着价格波动幅度的增大而增大，交易量不断扩张，这显示市场处于极度情绪化的状态，公众参与交易活动不寻常的活跃，随着市场情绪的恢复，走势将出现调整，因而这种形态最常发生在市场发展的顶部阶段，通常属看跌形态。,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,5 1 3 扩大形态（喇叭形） 2 4 6 * 操作策略：尽量回避操作。,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,（三）菱形（钻石形态） 通常出现在顶部，代表趋势的转变，即价格经过一轮反复上升之后终于展开新的下跌（或者价格在一轮反复下跌之后逐步展开反弹），因此，形态偏向于转势形态。但在整个发展过程中，市场缺乏明确方向，趋势要在形态突破之后才随着确定。,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,2 1 4 a 3 菱形（钻石形态） * 操作策略：当形态确立并被成功突破之后沽出。,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,（四）旗形和三角旗形 在一个趋势发展过程中，先前过急的发展需要一个调整的过程（短暂），汇价在有限区间内反复波动，或形成一个通道形态（旗形），或形成一个三角形态（三角旗形），看起来类似于旗帜飘扬的形状，然后价格突破波动区间，顺着原来的方向再度迅速发展。,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,1.旗形 a h b A h B 旗形与原来趋势方向相反,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,2.三角旗形 a h d c h b 上升三角旗形，趋势向上； 下降三角旗形，趋势向下； 等腰三角旗形，趋势不明确。,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,3.前提、持续时间、代表意义 1）前提：市场出现激烈的、近乎直线式的价格波动。 2）持续时间： 上升趋势中，13个星期完成； 下降趋势中，12个星期完成。 3）代表意义： 代表趋势变化的中间状态，表示趋势在经过形态调整之后将继续同方向发展。,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,（五）楔形 由两条相互聚拢的趋势线组成，持续时间通常在13个月。楔形有明显的倾角，不同方向的倾角通常代表不同的趋势方向。楔形也是趋势发展过程中的调整形态，因此，其倾斜的方向和市场主要趋势相反，即下降楔形代表走势看涨，而上升楔形代表走势看跌。,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,A a 上升楔形 B C B C a 下降楔形 A * 突破特征：楔形一般在整个形态的2/3顶点之间发生突破。,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,（六）矩形 即横向延伸通道，价格在两条相互平行的水平趋势线之间反复波动，形成一个价格密集区域（价格平台）。矩形在形态发展过程中缺乏明确的市场方向，往往要等待走势出现突破之后，价格才沿着突破方向继续发展。,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,看涨矩形 B A 看跌矩形,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,* 操作策略： 在形态没有突破以前，在两条平行的趋势线中高卖低买，进行区间操作；而在矩形突破以后，在突破点位置沿着突破的方向进行同方向操作。,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,四、转势形态 基本特点： 1.市场原先有明确的趋势。 2.趋势出现改变的讯号。 3.形态持续时间越长、规模越大，趋势反转的力度越强。 4.下降容易上升难。,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,（一）肩头顶（底） c 头 a e 左肩 右肩 f h 颈线 b d g 肩头顶,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,肩头底 b d 颈线 f 左肩 右肩 a e 头 c,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,如GBP/USD，2004年4月10月，日线图，肩头顶。 1.颈线是衡量肩头顶（底）完结和走势的关键 1）颈线是肩头顶（底）形态头部两端的连线。 2）肩头顶的颈线一般轻微上斜，肩头底的颈线一般轻微下斜。 3）收市价低于（高于）颈线，肩头顶（底）才告完结。,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,4）颈线突破以后对走势存有限制作用。 2.形态突破后价格存在反扑可能 注意：一旦走势并非在颈线位置受阻（支持），而是向上（下）穿越颈线并且收市价明显高于（低于）颈线，这时候就要非常警惕，肩头顶（底）形态可能面临流产，是一个失败的肩头顶（底），操作上也要考虑及时止损。,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,3.肩头顶（底）形态的目标测算 头 左肩 h 右肩 A 颈线 h 肩头顶 B,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,4.肩头形状的对称 一般情况下，单个左肩对应单个右肩，双个左肩对应双个右肩，多重左肩则出现多重右肩的可能性增加，利用这种对称性，在实际操作中我们就可做相应的预期和操作。,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,5.肩头形状的运用 1）稳健型 2）进取型,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,（二）双重顶（底） a c H d d f 颈线 b H e 目标价位 双重顶（M顶）,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,双重底（W底） 目标价位 H e b 颈线 H d f d a c,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,1.双重顶（底）的颈线保持水平 2.双重顶（底）形成的标志：颈线穿越 3.双重顶（底）的价格反扑 4.失败的双重顶（底）形态 5.双重顶（底）的测算 6.充当持续形态的双重顶（底）,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,颈线 双重顶 充当持续形态,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,颈线 双重底 充当持续形态,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,7.双重顶（底）的运用 等待价格突破颈线，形态成立之后再顺势操作。 1）价格成功穿越颈线的评估方法： A.收市价格法 B.百分比穿越 C.双日穿越原则 2）形态持续时间越长，价格突破之后的跟进操作越有效。,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,（三）三重顶（底） 三重顶（底）相对少见但更为可靠。,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,（四）弧形顶（底） 弧形底 a e b d c,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,c b d a e 弧形顶,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,1.形态特点 弧形的突破没有具体的标准，由于构成弧线需要的点较多，因此，难以判断价格突破哪个具体价位就代表弧形顶（底）形态完结。 2.运用 在弧形初步形成时，即已经完成弧形的最突出部分（c点），走势开始出现反方向发展时，通常在d点以后，即弧线延伸的趋势附近做与原来方向相反的操作，等待走势出现反转。,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,（五）转势三角形 参见三角形。 如EUR/USD，2000年10月2002年5月，周线图，转势三角形底。,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,（六）岛型转势形态 通常出现在一个急剧上升趋势的顶部和急剧急剧下跌趋势的底部，代表市场心理的变化带动价格的激烈转变。 如USD/JPY，2000年2月17日28日，日线图。,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,（七）单日反转 一个交易日内出现的趋势反转信号：在上升趋势中价格在达到新的高点之后，遇到很大的阻力，结果以全天最低价收市，形成的柱状线相对较长，随后走势开始掉头向下，这个柱状线就称为单日反转线，是趋势由好转淡的讯号；当这种形态发生在下跌趋势中，价格以全天最高价收市，单日反转线是市场向好的信号。,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,（八）V型反转 1.特点 在短时间内实现买卖力量的转换，走势迅速反转，而且短期内波动幅度较大。 2.判断和运用 （1）转势点经常出现单日反转形态或岛型反转形态； （2）运用扇形理论判断V型反转形态的形成；,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,（3）价格在极短时间内迅速回撤到原先趋势的某个重要比例水平，如1/3、1/2或0.618等位置。 如USD/JPY，1998年3月8月，日线图，6月16日出现单日反转，形成V型顶； USD/JPY，1999年11月2000年4月，日线图， 2000年2月，形成岛型顶部反转形态，随后V型顶形成。,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,五、缺口 价格图形上出现一个不连贯的真空距离，价格不经历这一段距离，而是跳过这段距离发展，因此，缺口也称为价格跳空。这种情况往往出现在市场受突发事件、重大言论或数据的影响，大量的买盘和卖盘集中出现，导致价格跳空上升和下降，而这也往往是上升或下降趋势启动的标志。,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,（一）普通缺口（临时性缺口） 主要特征是缺口会被很快的回补。普通缺口常常发生在价格波动已经形成一个巩固的底或顶之后，由于突发性的政治或经济事件，使市场买盘或卖盘短时间内高度集中，交易价格跳跃。但由于这种波动主要由于短期的突发性因素引发，是价格短时间的偏离，而不是一种趋势的发展形态，因此在市场心理稳定之后，价格缺口被迅速弥补。,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,普通缺口 普通缺口的操作意义不大，“缺口回补”并非必然规律，容易引起投资者操作上的误解。,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,（二）突破性缺口 一般发生在趋势转变的过程，代表旧趋势被突破，新趋势即将展开。突破性缺口一般发生在上升走势转为下跌走势或下跌走势转为上升走势不久之后，缺口在形成以后并没有及时回补，而是沿着突破的方向迅速发展。,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,突破性缺口 * 操作策略：在上升趋势的突破性缺口后买入，在下跌趋势的突破性缺口后抛售。,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,（三）跳跃性缺口 形态同突破性缺口，在一个连续走势（上升或下跌）的中间阶段发生，即价格形成跳跃性缺口后将继续发展从趋势起点到缺口的相同距离。价格顺着原来的趋势出现跳空，是原来趋势的进一步强化。,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,h h 跳跃性缺口 h h * 操作策略：缺口处作与趋势相同方向操作，离缺口一倍处作反相操作。,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,（四）耗尽性缺口 代表动力耗尽，走势即将展开迅速的逆转。耗尽性缺口是一个上升或下跌一段较长时间后，买家或卖家耗尽最后力量向前冲刺而形成的。在趋势发展的尾端，尽管价格仍在沿着原来的趋势发展，价格继续创新高或新低，但大资金已开始出现获利回吐，承接走势的往往是些缺少经验和警惕性的散户被市场的乐观气氛迷惑，贸然入市，部分资金也乘机操作，希望高位获利离场，这种情况下价格形成缺口。,第四章 外汇交易的技术分析 第四节 形态分析法,耗尽性缺口 * 操作策略：等待走势逆转之后跟进。,第四章 外汇交易的技术分析 第五节 技术指标分析,一、移动平均线（Moving Average，MA） 通过计算一个固定时间内市场价格的平均值，通过时间的推移形成不同的价格平均值，连接这些平均值而形成的一条相对平稳的曲线，由于这条连接平均值的曲线将沿着时间的推移而不断延伸，就称之为移动平均线。 移动平均线是目前使用最为广泛且最为有效的技术指标。,第四章 外汇交易的技术分析 第五节 技术指标分析,需要明确一点：所有的技术指标分析的目标都是已经发生的价格，因此，技术指标总是滞后于市场实际变化，运用技术指标判研市场，不能提前预知走势的反转，但可以识别和判断旧趋势的反转和终结。,第四章 外汇交易的技术分析 第五节 技术指标分析,（一）移动平均线的类别 1.简单移动平均线（SMA） 若干时期的收盘价求和，除以时期数。 优点：显示出平滑的图表，提出绝大多数的虚假信号。 缺点：慢速的移动导致买卖信号上面的滞后。,第四章 外汇交易的技术分析 第五节 技术指标分析,2.指数移动平均线（EMA） 赋予较近期价格比较远期价格较大的权数，过滤掉价格上的突变。 优点：迅速移动，对于近期价格波动反映良好。 缺点：容易受到近期价格影响而产生频繁过多的错误交易信号，特别是在振荡市场中。,第四章 外汇交易的技术分析 第五节 技术指标分析,（二）移动平均线的运用（简单移动平均线） 1.单一移动平均线的运用 1）信号的产生 价格从下向上穿过移动平均线，发出买入信号，表示上升趋势即将展开；价格自上往下穿越移动平均线，发出卖出信号，表示下跌趋势即将开始。 如EUR/USD，2003年10月2004年3月，日线图，15日简单移动平均线。,第四章 外汇交易的技术分析 第五节 技术指标分析,2）平均线的周期 周期短的移动平均线在走势反转时及时发出信号，但在价格反复波动的时候容易发出错误信号；周期长的移动平均线对价格短期波动不敏感，在趋势发展过程中不容易出现错误的干扰信号，可以较好的反映趋势发展，但其在趋势反转的时候信号较为滞后，出现转势信号的时候，市场价格早已出现变化。,第四章 外汇交易的技术分析 第五节 技术指标分析,* 操作策略：当市场处于横线延伸，缺乏明确趋势或者有望出现趋势反转的时候，选用周期较短的移动平均线，利用其对价格的敏感性作顺势操作；而当市场出现明显趋势且不断发展的时候，选用周期较长的平均线，力求把握市场的主要趋势。,第四章 外汇交易的技术分析 第五节 技术指标分析,3）平均线的有效穿越 A.相互验证法，当日收市价穿越平均线，且技术形态或者其他技术指标也同时发出趋势转变信号。 B.收市价格穿越平均线，而且超过预定的幅度。缺陷：幅度难以确定。 C.时间过滤法，持续23天的收市价穿越平均线。缺陷：等到穿越有效性得以确认时，往往已经错过入市的最好时机。,第四章 外汇交易的技术分析 第五节 技术指标分析,D.百分比包络线，“波幅带” 2.双移动平均线的运用 1）信号的产生 A.双线交叉法 当短周期移动平均线自下向上穿越长周期移动平均线，构成买入信号时，代表走势将由跌转升；当短周期移动平均线自上往下穿越长周期移动平均线，构成卖出信号时，代表走势将由升转跌。,第四章 外汇交易的技术分析 第五节 技术指标分析,如EUR/USD，2010年5月日线图，简单移动平均线。 可见，双移动平均线产生的买卖信号要相对滞后于单一移动平均线，成功操作的盈利幅度相对较低，但它可以较为有效剔除伪信号，大大减少了判断失误的可能性。双移动平均线的信号产生要比单一移动平均线更为安全有效。,第四章 外汇交易的技术分析 第五节 技术指标分析,B.双平均线穿越法 由两条不同周期的平均线构成中间区域（中性区域），价格在这个区域中反复时视为缺乏方向，观望为主；而当价格同时穿越两条移动平均线时构成买卖信号。 3.移动平均线组合的运用（同双移动平均线的运用）,第四章 外汇交易的技术分析 第五节 技术指标分析,二、相对强弱指标RSI 相对强弱指数是通过比较一段时期内的平均收盘涨数和平均收盘跌数来分析市场买沽盘的意向和实力，从而作出未来市场的走势。 1.RSI的取值幅度 （ 0， 20 ）超卖 （ 20，80 ）正常 （ 80，100）超买,第四章 外汇交易的技术分析 第五节 技术指标分析,2.RSI的时间选择 时间越短，指标的波动越激烈；时间越长，出现超买超卖信号的可靠性越高。 3.RSI的运用 （1）穿越50构成买卖信号。 （2）穿越超买超卖区构成走势反转。 （3）背离产生信号。,第四章 外汇交易的技术分析 第五节 技术指标分析,三、平滑异同移动平均线指标MACD 1.图形含义 第一个数字用于设定较快移动平均线的时期数。 第二个数字用于设定较慢移动平均线的时期数。 第三个数字用于计算上述两条移动平均线差值的移动平均线的时期数。 （12，26，9）,第四章 外汇交易的技术分析 第五节 技术指标分析,（1）DIF和MACD均在零线以上并向上移动，代表价格处于继续上升趋势。 （2） DIF和MACD均在零线以下并向下移动，代表价格处于继续下跌趋势。 （3） DIF和MACD均在零线以上但向下移动，表示价格仍在上升但力度逐步减弱。 （4） DIF和MACD均在零线以下但向上移动，表示价格仍在下降但力度逐步减弱。,第四章 外汇交易的技术分析 第五节 技术指标分析,2.买卖信号 （1） DIF和MACD均在零线之下，向上交叉，代表走势将由跌转升，构成买入信号。 （2）DIF和MACD均在零线之上，向上交叉，代表走势将进一步上升，构成持续买入信号。 （3）DIF和MACD均在零线之上，向下交叉，代表走势将由升转跌，构成卖出信号。,第四章 外汇交易的技术分析 第五节 技术指标分析,（4）DIF和MACD均在零线之下，向下交叉，代表走势将进一步下跌，构成持续卖出信号。 3.持仓 当DIF和MACD同方向发展且没有交叉，代表价格趋势将延续，原有顺应趋势的头寸可以继续持仓。 4.背离 根据背离配合交叉产生买卖信号，较为可靠。,第四章 外汇交易的技术分析 第五节 技术指标分析,四、随机指标KDJ 1.随机指标的取值 （1）K、D在0100，J可以超过100或低于0。敏感性J值最强，K值次之，D值最慢。安全性J值最差，K值次之，D值最稳。 （2）（80100）超买区 （ 0 20 ）超卖区 （3）50是随机指标的重要多空分界线。,第四章 外汇交易的技术分析 第五节 技术指标分析,2.随机指标的买卖信号 K线上穿D线，构成买入信号，如发生在超卖区或50附近，比较可靠； K线下穿D线，构成卖出信号，如发生在超买区或50附近，比较可靠；而KD线交叉反复在50附近震荡，说明趋势盘整，观望为佳。 3.背离 根据背离配合交叉产生买卖信号，较为可靠。,第四章 外汇交易的技术分析 第五节