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文档简介

第6章 衍生工具与公司财务管理,6.1 衍生工具的基本概念与市场机制 6.2 衍生工具与公司融资管理 6.3 衍生工具与公司投资管理 6.4 衍生工具与公司营运管理,6.1 衍生工具的基本概念与市场机制,6.1.1衍生工具的基本概念 1)衍生工具 2)期货合约 3)期权合约 4)互换合约,6.1 衍生工具的基本概念与市场机制,6.1.2期货合约及其市场运作机制 1)期货合约的特性 (1)标准化合约 (2)交割月份与交割安排 2)保证金制度 (1)经纪人和交易保证金 (2)交易结算所和结算保证金,6.1 衍生工具的基本概念与市场机制,3)交割与平仓 (1)交割 (2)平仓 4)期货价格的规律 如果在交割期间期货的价格高于现货的价格。套利者将采取如下的套利策略:(1)卖空期货合约;(2)买入资产;(3)进行交割。,6.1 衍生工具的基本概念与市场机制,6.1.3期权合约及其市场运作机制 1)看涨期权与看跌期权 (1)看涨期权 (2)看跌期权,6.1 衍生工具的基本概念与市场机制,2)期权的头寸 期权头寸通常有4种: (1)看涨期权多头; (2)看跌期权多头; (3)看涨期权空头; (4)看跌期权空头。,6.1 衍生工具的基本概念与市场机制,6.1 衍生工具的基本概念与市场机制,3)期权合约的交易 (1)做市商 (2)场内会员经纪人 (3)指令登记员 (4)冲销指令 4)期权的清算与执行 (1)期权清算 (2)期权执行,6.1 衍生工具的基本概念与市场机制,6.1.4互换合约及其市场运行机制 1)利率互换 (1)无中介的利率互换 (2)有中介的利率互换 2)货币互换,6.2 衍生工具与公司融资管理,6.2.1衍生工具与公司资本需求规划 1)为什么衍

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