超越理财16号主题精选.ppt

,您是否有过这样的经历?,顺势而为 主题精选 迎接新机遇,迎接新机遇 -顺势而为 主题精选,一 大势如何？,二 机遇何在？,三 如何把握机遇？,一 大势如何？,欧洲的问题 不是是否衰退 而是多大程度的衰退,Your Text Here,You Text Here,Your TextHere,全球经济最大的变数在欧洲,欧洲问题短期焦点是希腊，最后的防线是西班牙,欧元区经济长期前景面临巨大挑战，很可能成为下一个日本,欧洲的问题说到底还是政治问题,一 大势如何？,美国经济 温和复苏且仍有政策空间,Your Text Here,You Text Here,Your TextHere,从房地产市场看，美国经济复苏确定且仍未结束,美国居民和金融部门债务水平大幅下降，银行贷款也开始恢复,美国自身的问题（财政悬崖、政府债务水平上限）要大于海外市场对经济前景的影响,一 大势如何？,新兴市场 破解长期增长难题,Your Text Here,You Text Here,Your TextHere,新兴市场股市承压的原因：经济放缓；货币贬值，外资撤离；产能过剩，结构调整；公司治理受质疑,新兴市场自身经济放缓，难以改变全球经济增长走缓的格局,一 大势如何？,中国经济 长周期放缓难改,Your Text Here,You Text Here,Your TextHere,通胀近期加速显著回落，可见经济距离潜在增长率不远，经济自身动能疲弱，如无政策支持，增速难以改变下行趋势,失业问题不突出，反应经济也未大幅低于潜在增长率,一 大势如何？,政策逆周期调节 但力度受限,You Text Here,政府对经济放缓的容忍度显著提高,政策微调以货币政策为主,基建投资增速加快(特别是清洁能源项目),基建投资不能完全弥补固定资产投资的下降,货币条件仍旧偏紧,一 大势如何？,短期可能见底 中长期仍旧下行,You Text Here,通胀压力减小，政策放松力度逐渐加大，未来不远期经济有波上行（可能三季度，可能十八大召开的三四季度交接期）,长期潜在增长率放缓趋势难以改变,一 大势如何？,证券市场 货币相对的宽松可以带来估值的修复,与上证指数紧密相关的M1-M2增速差处于低位,货币政策已经转向,一 大势如何？,998、1664、当前点位国际估值比较,一 大势如何？,高估值集中在大消费和战略新兴领域，但其动态PE也下降较快。权重周期股PE较低。,整体A股市场估值水平及结构特征合理，无明显泡沫,估值 行业结构性差异,一 大势如何？,二 机遇何在？,Description of the contents,Description of the contents,新非公36条中 鼓励民营资本进入的领域,战略性相关产业十二五规划,二 机遇何在？,武夷山片区、河北沿海地区、粤西地区、南京镇江区域、关中天水区域、东北、西部 物联网、有色金属工业、页岩气、石化化学、文化产业、船舶工业、仪器仪表业、软件和信息服务、新材料,已经出台的部分十二五规划,即将出台的十二五规划,冀中南地区、山东蓝色半岛、太原城市圈、云南桥头堡、兰州西宁、中央苏区 信息技术产业、高端装备制造、生物质能源、节水灌溉、金融业、医药包装、生物医药、节能环保,换 届 前,土地流转改革,收入分配制度改革,新非公36条,战略性新兴产业,区域振兴规划,要素价格改革,换 届 后,二 机遇何在？,提高定价效率 理顺资源品定价机制,金融市场改革,非银行金融机构,高端装备产业链升级,航空、航天、国防军工 油服、智能交通领域,促消费保增长,品牌消费品中的优势企业 （食品、纺织、旅游）,主题投资机遇 行业机遇,水、电、成品油， 天然气生产企业,二 机遇何在？,三 如何把握机遇？,问题 为何在下跌行情中普通基金和理财产品很难避免亏损？ 为何在震荡行情中普通基金和理财产品很难避免“过山车”？ 为何在上涨行情中普通基金和理财产品很难避免踏空？,股指期货对冲,三 如何把握机遇？,Alpha策略 利用可量化指标对投资标的(股票、基金、可转债等)，从基本面与技术面挑选出强势组合，表现能显著超越大盘，并卖空股指期货合约以规避系统风险，赚取投资组合超过大盘的收益（超额收益=Alpha）。,三 如何把握机遇？,起点五十万,起点十万,三 如何把握机遇？,存续期,推广期规模上限,最低参与金额,产品名称,产品代码,追加参与最低金额,“超越理财主题精选”集合资产管理计划,890016,无限期,30亿份,10万元,500元,产品信息,权益类品种：股票、股票型基金、股指期货买入合约等 资产净值的20-95 固定收益类品种：国债、金融债、公司债、企业债等 资产净值的0-80 债券逆回购、货币市场基金、现金等 资产净值的5-100 持有的买入股指期货合约价值总额 资产净值的0-10 持有的卖出股指期货合约价值总额 权益类证券总市值的0-20,投资范围,参与费,3个月封闭期满后每个公历月的前5个工作日开放,开放期,管理人在本集合计划分红日、份额退出日和计划终止日计提业绩报酬。业绩报酬计提标准为，计提份额持有期间年化收益率超过6部分的20作为管理人的业绩报酬。 在分红日计提业绩报酬的，业绩报酬从分红资金中扣除。在份额退出和计划终止时计提业绩报酬的，业绩报酬从退出资金中扣除。委托人多次参与集合计划的，退出份额采取“后进先出”原则。,业绩报酬,产品信息,投资经理,孙五一 硕士，1998年进入长江证券股份有限公司，14年证券从业经验。先后在长江证券研究部、长信基金、长江证券证券投资总部和资产管理总部从事研究和投资管理工作。曾任“超越理财2号基金管家”投资经理，现任“超越理财基金管家”投资经理，具有丰富的证券市场投资经验。,专家团队,2010年12月，在 “2010中国券商金方向奖”评选活动中，公司资产管理总部荣获“2010年中国证券公司最佳资产管理部门”奖，“超越理财灵活配置” 荣获“2010年中国证券公司最佳理财产品”奖。 2011年9月，在“2011中国券商金方向奖”评选活动中，公司资产管理总部再次荣获“2011年中国证券公司最佳资产管理部门”奖。 2012年2月，在“2011第四届中国最佳私募基金”评选活动中，公司资产管理总部荣获“年度最佳券商管理人”奖。 公司研究部为资产管理业务提供了强有力的研究支持。在“新财富最佳分析师”评选活动中，公司研究部2008年、2009年连续两次获得“进步最快研究机构”第一名，“策略研究”第三名，2010年、2011年连续两次获得“本土最佳研究团队”殊荣。,【时代机遇】,今年是我国加快转变经济发展方式的关键时期，产业升级和消费转型的增长空间巨大，符合产业升级要求，受益于政策趋势的相关企业将迎来巨大的投资机遇。本计划注重发掘经济体的发展趋势及趋势背后的驱动因素，寻找符合产业升级要求、符合经济增长、受益于政策趋势或确定性事件的相关企业，将其纳入同一主题范围下进行投资，充分把握中国经济崛起过程中的投资机会。,【灵活配置】,面对今年呈现结构化特征的股票市场，灵活的资产配置显得格外重要。本计划权益类品种最高投资比例可达95，最低可降至20。灵活的资产配置，使本计划能够在股票市场中做到进退自如。同时，本计划将在严格控制投资风险的前提下，灵活运用股指期货进行套期保值，规避系统性风险，力争为委托人获取稳定的收益。,为尽可能保护委托人利益，并体现管理人诚意，本计划特别设立了“有限补偿条款”：管理人将对本计划进行自认购，比例为推广期委托人认购总额的3，最高可达8700万。管理人以