专用性资产及其交易特性.ppt

专用性资产及其交易特性,Specific Assets,目 录,Specific Asset,资产专用性理论渊源 专用性资产的定义 专用性资产的两个特征 专用性资产的交易特性 参考文献,资产专用性理论渊源,Specific Asset,李斯特,马歇尔,迈克尔波兰尼,威廉姆森,人的经验、习惯和技术，在失去了本业以后，一般就会大部分不复存在。 这可能是资产专用性含义的最早表达。,一些企业领导人对自己企业的人和事具备特殊的了解，这种了解是他们所专门拥有、与企业共依存、不可分离的资产，这类企业领导人对企业来说就是一种专用性人才资本。,那些身怀绝技、经验丰富的工人实际上也是企业不可多得的专门财富，拥有这类专门资产的人将会与企业建立起更加固定的关系。这也是对资产专用性与合同方式选择关系问题最早的研究。,在分析纵向一体化问题时，使用了“资产专用性”概念，被认为是资产专用性理论的正式提出。,威廉姆森对资产专用性的定义,Specific Asset,“在不牺牲其生产价值的前提，某项资产能够被重新配置于其他替代用途或是被替代使用者重新调配使用的程度。这与沉淀成本的概念有关”，亦即，资产专用性为某一特定交易而投资所形成的资产改作他用的难易性，用来表征该资产对特定交易的依赖程度。 具体来说，专用性资产是为支撑某种交易而进行的耐久性投资，它一旦形成，投资于某一领域，就会锁定在一种特定形态上，若再作它用，其价值就会贬值。它作为生产性资产的一种存在形态，如一件资本设备或一套专门知识，在这种状态不允许将资产转用于其他用途，或者转于他用成本过高而实际上不可行,“就像窑土烧制成器皿后固定在不变的形态上一样”。,专用性资产基本涵义,Specific Asset,专用性资产的概念是由克莱因等于1978年首次提出，指只有当某种资产和某项特殊的用途结合在一起的时候，这种资产才是有价值的，否则它的价值基本上体现不出来，或者即使有价值，与为了获得这项资产所进行的投入相比，资产的所有者也是受损失的。资产的专用性越强，其所有者在和别进行谈判时“筹码”也就越少。,在经济学中，专用性资产是指由特定的经济主体拥有或控制的，通过特定的使用方法，能够给经济主体带来经济利益的经济资源。,专用性资产的两个特征,Specific Asset,由特定的经济主体拥有或控制 只能用于特定的用途，如果转到其他用途或由他人使用，则其创造的价值可能降低,对于专用性资产，其专用性是指该项资产能够被重新配置于其他替代用途或是被他人使用时损失其生产价值的程度。因此，一项资产的专用性与其转移使用后的生产价值损失程度成正比，当这种损失程度为零时，这种资产就成为了通用性资产。,目 录,Specific Asset,不完全交易合约 合约不完全背景下，交易双方的利益矛盾和冲突事前未解决，而是被拖到事后，机会主义行为使双方的谈判和履约变得困难，使得双方相关的专用性投资不能达到最优。,专用性资产的交易特性,资产交易专用性 不同的交易具有不同的属性、特质交易不仅要求专一性，而月还要求交易专用方面的专一性。从这一点来说，专用性资产是交易专用性的资产、也就是关系专用性资产。,具有沉没成本 专用性资产一旦投入，若不能发挥作用，其价值就不可能全部收回，如果合约不能如约履行或者提前终止，其所有者就不可能在毫不牺牲生产价值的条件下改变这种资产的用途。,具有套牢效应 敲竹杠机会主义行为发生，资产专用性程度越强，对交易伙伴的依赖性就越大，专用性投资较强的一方受另一方机会主义行为损害的可能性越大。,资产专用性、交易频率和治理结构选择的关系,Specific Asset,具体交易的治理结构，取决于不确定性、交易频率和资产专用性程度这三个因素。不确定性是因为交易者的有限理性和机会主义倾向所致;交易频率指一定时期内的交易次数，分为偶然和经常两种情况;资产的专用性程度则分为非专用的、中等专用的和高度专用的三种，若排除不确定性，治理结构的选择就取决于资产专用性程度和交易频率。,专用性资产的交易特性,Specific Asset,资产的相对重要性 相对重要性程度越高，该资产的所有者在分享组织剩余的谈判中越处于主动和有利地位，也就是说，他的谈判实力就越强。,适应范围 特适的和普适的专用性资产。某种专用性资产适用于其他企业的范围越窄，该资产对这一具体企业的依赖性越强，一旦离开该企业，资产价值的贬值幅度越大，从而，越容易被“套牢”或“锁定”.,被监督和计量的难易程度 易监督计量的和难监督计量的专用性资产 .越是难以被监督和计量的资产，越不容易被压榨，越需要依靠激励。 其被监督和计量的难易程度取决于资产的专用性程度、监督和计量的技术水平、劳动的复杂程度和劳动的创新程度等。,Specific Asset,参考文献,1Williamson.1979:交易费用经济学：契约关系的规则，载于陈郁编企业制度与市场组织交易费用经济学文选M.中译本,上海:上海三联书店、上海人民出版社,1996,2463. 2杨瑞龙，杨其静.专用性、专有性与企业制度,J.经济研究.2001，(3):3-11. 3郭继强. 专用性资产特性、组织剩余分享与企业制度J. 经济学家,2005,06:69-75. 4胡萍. 专用性资产特性对治理机制选择的博弈分析D.浙江大学,2004. 5牛德