中小企业集合债券王风.ppt

二一三年一月十八日,中小企业集合债券,一、中小企业集合债券发行特点及意义,二、中小企业集合发行条件,三、中小企业集合债工作流程及职责,八、电话约见,四、中小企业集合债工作机制,3,第一章,中小企业集合债券发行特点及意义,4,集合债券是为了方便中小企业在资本市场融资，为解决单一企业因规模较小而集合发行的企业债券。 集合债券发行旨在促进优质中小企业的直接融资，有效降低企业融资成本，提高参与企业的知名度，推动中小企业的发展。同时可以大大简化企业债券的审批、发行手续，提高效率，降低发行费用。 发行集合债券是解决中小企业融资难的重大突破，这种“捆绑发债”的方式，开创了中小企业新的融资模式，是金融改革的创新。,中小企业集合债券,与普通企业债券相比，其差异和基本特征如下： 若干家中小企业各自作为债券发行主体，分别确定债券发行额度； 发行集合债券的中小企业根据自身发行额度独立承担还本付息责任； 将若干家中小企业各自发行的债券集合在一起，形成集合债，使用统一的债券名称和增信方式，形成一个总发行额度。,5,集合债券各发行企业独立负债,6,参与企业的成长性好,所处行业多为完全 竞争性行业,企业性质多为民营企业,企业规模偏小,中小企业集合债发行人特点,7,发行中小企业集合债券对区域发展的意义,8,发行中小企业集合债券对企业发展的意义,9,中小企业集合债券与银行贷款比较,10,中小企业集合债券融资方案与银行贷款成本比较,11,第二章,中小企业集合发行条件,12,企业所属行业、投资项目必须符合国家产业政策。 股份有限公司净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司和其他类型的企业净资产不低于6000万元，每一家参选企业均需满足此条件。 最近三年平均可分配利润（净利润）足以支付企业债券一年的利息。 企业管理规范、治理结构完善、经营具有可持续发展潜力。 企业负债负担轻、盈利能力强、成长性好、现金流稳定。 主体行业相关性越低越好。,中小企业集合债券发行条件,集合债券虽为集合发债，但每一个企业的发债要求均需满足国家规定的法律法规,13,中小企业集合债券发行问题及解决方法,【解决办法】： 通过引入担保企业、专业担保公司中小企业土地抵押担保、股权质押担保、应收帐款质押担保、母公司或控股股东担保等多种方式建立完善担保及信用增级体系。,【问题一】：担保公司及担保方式选择 集合发债涉及中小企业能够提供的有效增信方式和反担保措施却较少，使 得合适的担保机构较难选择，从而对集合债券的信用级别确定有重要影响。,14,中小企业集合债券发行案例,15,第三章,中小企业集合债发行流程,16,中小企业集合债券 实施步骤,17,申报材料制作阶段：指自中介机构进场起，至正式上报债券发行申报材料，控制在20日左右 发行报批阶段：指自材料上报起，至获得国家发改委发行批文之日结束，控制在80日左右 债券正式发行阶段：指自获得发行批文起，至债券募集资金划至发行人指定账户之日止的天数，控制在5日左右 债券上市阶段：指自债券发行结束起，至债券在银行间债券市场上市之日止的天数，控制在5日左右,中小企业集合债券发行时间安排,中小企业集合债券发行时间安排,19,相关中介机构职责,20,中小企业集合债操作要点总结,21,第四章,中小企业集合债工作机制,22,工作机制,对各营业部上报企业进行筛选，完成集合债发行工作 为发展中小企业推荐担保公司,谢 谢！,联系人 王 风 电话 0591