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房地产企业资本运营与融资创新,温馨提示： 扫一扫，加关注！更多实用、前沿的企业管理资源第一时间发布，尽在博商微信。,国内发展商与国际资本和国内民间资金的对接不仅仅是要解决房地产企业发展资金的问题，更重要的是改变房地产企业现有的经营理念，探索出更长远、更科学的发展模式。,金融政策和土地政策的紧缩，充分暴露了国内房地产开发商的不足：融资渠道趋于单一，发展资金过多依赖银行贷款。同时，也显示出我国金融体系还不健全，没有更多形式和更多层次的金融构架体系，没有更多的金融创新产品产生。这两大难题的解决，将极大促进房地产行业的发展和腾飞。但谁去解决，怎样解决，就是我们将共同研讨的课题。,银行信贷、国内上市、海外上市、国内基金、海外基金、信托产品、债务融资、项目融资。,房地产行业未来的多元化融资渠道：,本课程主要内容,金融投资与房地产 房地产项目融资与资本运作 国际金融资本与中国房地产 中国民间资本与房地产企业 房地产企业的直接融资 房地产企业的间接融资 房地产企业的创新融资 非银行金融机构与房地产融资 金融产品创新与房地产融资 中国房地产企业如何与国际资本接轨,本课程核心任务,通过对房地产企业成功案例的研究和对房地产企业资本运营模式、渠道、工具的分析，拓宽运营思路，认清房地产行业的发展趋势，实现经营理念的提高和升华。,研究创造价值，理念决定财富,提 纲,中国资本市场的投资机会回顾与展望 企业资本运营基本理念与实证分析 房地产企业与资本运营,中国资本市场的 投资机会回顾与展望,1、中国资本市场投资机会回顾 2、中国资本市场机会分析与展望,中国资本市场投资机会回顾之一,国债流通市场的缺位使国库券的地下交易形成暴利 股票市场诞生之际股票发行上市形成巨大财富效应 内部职工股使少部分人先期在股票市场淘金 宏观经济形势的变化使国债期货产生多空激烈博杀中国个体亿万富翁产生,中国资本市场投资机会回顾之二,股市政策效应使转配股成为暴利产品 私企改制上市发行形成中国个人、富人集团 资本市兼并收购造就财富神化 专家理财产生价值投资理念，蓝筹股行情在投资理念转轮中产生 海南特区的建立与土地泡沫造就投机者,中国资本市场投资机会分析与展望,创业板市场在培育高新技术企业的同时，为风险投资、战略投资者创造财富机会 国有股减持与国有资产转让 资本市场制度与产品创新摧出新的投资理念和投资收益（避险工具与指数期货） 管理层收购使管理者通过智慧和能力完成原始积累 树立科学投资理念，在资本市场中分享中国经济高成长成果,房地产企业资本运营 基本理念与实证分析,1、房地产企业资本运营战略 2、房地产企业资本运营的主要内容 3、房地产企业的收购与兼并 4、房地产企业的上市与重组,1、房地产企业资本运营战略,房地产企业资本运营概述 怎样成为现代企业 生产经营与资本运营 资本运营的意义及推动力,一、房地产企业资本运营概述,资本运营是现代企业根据市场的走向与需求，对企业的总体资源和生产要素进行合理分配、使用、组合、命名，使其实现最优化配置，最终实现最大限度的发展和增值目标。,二、怎样成为现代企业,现代企业的总体发展战略必须具备两个重要的支点：即生产经营战略和资本经营战略，两者缺一不可。 在市场经济体系中，没有资本运营战略的企业不是现代企业。,三、生产经营与资本运营对比,四、资本运营的意义及推动力,资本运营使资源配置跨进更高境界 资本运营应具有财富的放大效应 资本运营推动企业经营思想的创新 资本运营催生国际化企业 资本运营最大化的发挥人力资源的作用,2、房地产企业资本运营的主要内容,金融资本运营 产权资本运营 无形资本运营,金融资本运营、产权资本运营与无形资本运营的比较,3、房地产企业的收购与兼并,企业兼并收购的法律含义 企业并购的意义 企业并购的类型 横向并购 纵向并购 混合并购,房地产企业的收购与兼并,企业并购模式的设计 企业并购的操作和程序 企业并购必须重视的问题 企业并购的回顾与趋势 企业并购案例分析,房地产企业并购必须重视的问题,制定恰当的并购战略 建立并购联盟 控制交易成本 充分重视并购后的文化整合 充分重视并购后的人事整合,企业并购的回顾与趋势,我国企业并购的历史回顾 我国企业并购的发展趋势及特点 国际企业并购的几个发展阶段及趋势,4、房地产企业的上市与重组,概述：企业上市的基本条件 企业上市重组的模式设计 企业上市资产重组的内容及操作要点 现有企业改制的操作程序 企业上市重组与企业整合 借壳上市的意义、财务、模式、操作 企业上市重组案例分析,发行人与主承 销商双向选择,组建IPO小组,尽职调查,上市前重组,制定发行方案,编制募股文件,申请股票发行,路演,确定发行价格,股票发行,墓碑广告,绿鞋期权,IPO,分拆上市,上市母公司,子公司A,子公司B,上市母公司,子公司A,上市公司B,公众股东,分拆上市前,分拆上市后,买壳上市,其他股东,股东A,上市公司,股东A,股东B,上市公司,其他股东,买壳上市前,买壳上市后,控股,控股,现金,股份,企业的上市与重组,企业上市重组的模式设计 扩张性重组 收缩性重组 结构性重组,企业兼并收购,收购方,出售方,反收购方,并购是扩张性重组,并购是收缩性重组,并购是结构性重组,扩张性重组的一般流程,聘请中介机构,确定并购动因和买主类型,评估并购风险,选择合适的交易规模,筛选候选企业,首次报价,与目标公司接触,尽职调查,谈判,融资,签署法律文书,并购后的整合,借壳上市的意义、模式、操作,上市公司“壳”资源的价值 上市公司“壳”资源的利用模式 企业重组与买“壳”上市 如何选择目标“壳”公司 买“壳”上市模式的设计,房地产企业资本运营与融资创新,房地产企业资本运营与融资创新（一）,一、房地产企业资本运营的回顾与总结 二、房地产企业所面临的金融环境分析 三、前一时期房地产企业资金运作模式 四、房地产企业的直接融资 五、债券市场与房地产企业融资 六、未来房地产企业资金运作模式的展望,房地产企业资本运营与融资创新（二）,七、房地产企业资金供给渠道创新 八、房地产融资 九、房地产企业与投资银行 十、房地产企业与国际资本 十一、房地产企业与民间资本 十二、房地产企业投资 十三、房地产未来发展模式：逐渐与国际接轨,一、 房地产企业资本运营的回顾与总结,1、我国房地产行业的生命周期与目前所处的阶段 2、在房地产企业发展初期，由于资金供给充裕，形成投融资模式单一，最后导致其资本运营滞后，投融资创新能力不足 3、受宏观政策影响，房地产企业直接融资呈现大幅波动状况 4、房地产行业资本运营落后于其他行业，房地产企业家资本运营观念滞后,二、房地产企业所面临的金融环境分析,中央银行及各级政府的限制政策造成房地产企业资金供给趋紧，经营风险加大 原有的融资模式与宏观政策相矛盾，整个行业融资处于无序化 货币政策对房地产行业长期从紧，银行加息使企业运营成本增加 房地产行业融资模式创新势在必行，创新程度决定企业存亡,三、前一时期房地产企业资金运作模式,1、间接融资成为房地产企业主要融资模式 2、直接融资培育房地产明星企业 3、杠杆效应得以充分发挥,博商管理科学研究院简介,博商管理科学研究院(Bosum Institute of Management Science)成立于2006年，是我国专门从事管理科学研究、理论转化及咨询辅导的综合性研发教育机构。研究院整合国内外一流院校的学科优势、人才资源，为企业提供综合性的总裁教育、管理层训练、企业咨询和投融资服务，为企业尤其是成长型企业提供综合管理服务的平台。 博商管理科学研究院立足珠三角，服务于长三角、西南、环渤海等中国经济热点区域乃至全国，通过专业的服务与客户共同成长，为中国人才培养和经济发展做出贡献。机构已在中国十余个重点城市设立分支机构、建立了中国商界极具影响力的博商同学会。 博商管理科学研究院办院宗旨： 我们将继续集古今中西之智慧，追管理科学之前沿，探中外之文明，培育实业精英，兴举中华商道，致力于创造学术新知，崇尚知行合一精神，站在历史高度，四海守望、植根中国、面向世界、面向未来、达而济世，育一流人才、产一流成果、创一流品牌、出一流效益，建一流名院，成就世纪恢宏，为中国经济社会的发展 贡献力量。,特色课程,博商管理科学研究院致力于为成长型企业提供整体解决方案，课程覆盖企业全员。现开设的各类课程包括3大系统分类，共计160余门。拥有的特色课程项目包括： 1、针对公司总裁开发的课程：清华大学创新管理与成长模式总裁实战班 2、针对公司接班人和高层开发的课程：新生代企业家创新管理高级研修班 3、针对公司中层管理人员开发的课程（共4大类）：市场营销管理人力资源管理财务管理生产运营管理 4、针对公司基层储备人才开展的课程：团队责任、感恩、执行力特训营； 5、针对公司总裁、核心领导人员开展的在