投资必要性的案例分析---《工程经济及项目评估》课件.ppt

1,第五讲 项目建设必要性评估,2,投资必要性评估的主要内容,项目设立的投资环境分析,市场预测,1,2,+,3,Four Principles of Engineering Economics,All the counts is the differences among alternatives making the best use of limited resources The opportunity cost of a choice is the value of the best alternative given up A nearby-dollar is worth more than a distant-dollar Money has a time value associated with it. It is better to receive money earlier than later the basic foundation to all Engineering Project Evaluation. Marginal revenue must exceed marginal cost To get the most possible profits. Dont take additional risk without the expected additional return To delaying consumption, investors demand a minimum return that must be greater than the anticipated rate of inflation or any perceived risk.,4,1、项目设立的投资环境分析 小结 1 项目设立的基本原因 新建或扩建 基础设施建设或资源开发 文化、教育、国防建设等 分析方法 投资环境 市场需求 发展前景 技术应用 经济/社会 效应,5,1、专家实地考察 得出投资环境评估结论,投资环境评估的几种方法,2、问卷调查 整理调查结果，得出评估结论,3、委托咨询机构 用其知识和经验，得出评估结论,6,4、罗氏等级评分法 美国经济学家罗伯特斯托鲍夫提出的； 投资环境的主要因素： 按对投资者重要性大小，确定不同的评分标准； 按各种因素对投资者的利害程度，确定具体评分等级，然后将分数相加，作为对该国投资环境的总体评价 总分的高低反映其投资环境的优劣程度，便于在各国间进行投环境的综合比较 具体评价标准见下 表2,投资环境评估的几种方法,7,8,9,10,5、闵氏评估法 香港中文大学教授闵建蜀在罗氏等级评分法的基础上提出两种密切联系而又有一定区别的投资环境评价方法： 闵氏多因素评估法 和闵氏关键因素评估法 闵氏多因素评估法 将影响投资环境的主因素分为十一类，每一类主因素又由一组子因素组成，具体内容见 表3,投资环境评估的几种方法,11,投资环境评估的几种方法,12,根据闵氏多因素评估法，先对各类因素的子因素作出综合评价，再对各因素作出优、良、中、可、差的判断，然后按下列公式计算投资环境总分： 式中： 第i类因素的权重； 第i类因素被评为优、良、中、可、差的百分比。 投资环境总分的取值范围在1155分之间，分值越高，说明投资环境越佳。,投资环境评估的几种方法,13,闵氏关键因素评估法,投资环境评估的几种方法,14,6、美国道氏化学公司动态分析法 投资环境不仅因国别而异，即使在同一国家也会因不同时期而发生变化 所以，在评价投资环境时，对其不仅要看过去和现在，而且还要评估今后可能产生的变化，以便确定这些变化在一定时期内对投资活动的影响 美国道氏化学公司从这一角度出发，制定了一套投资环境动态分析方法，基本内容见 表4,投资环境评估的几种方法,15,道氏公司认为,投资者在国外投资所面临的风险有两类: 其一是正常企业风险或称竞争风险 例如，自己的竞争对手也许会产生出一种性能更好或价格更低的产品 这类风险存在于任何基本稳定的企业环境之中，它们是商品经济运行的必然结果 其二是环境风险，即某些可以使企业所处环境本身发生变化的政治、经济及社会因素 这类因素往往会改变企业经营所遵循的规则和采取的方式 对投资者来说，这些变化的影响往往是不确定的，既可能是有利的，也可能是不利的,投资环境评估的几种方法,16,据此，道氏公司把影响投资环境的诸因素按其形成的原因及作用范围的不同分为两部分: 企业从事生产经营的业务条件 有可能引起这些条件变化的主要压力 这两部分又分别包括40项因素 在对这两部分的因素作出评估后，提出投资项目的预测方案的比较 选择出具有良好投资环境的投资场所,投资环境评估的几种方法,17,投资环境评估的几种方法,18,7、冷热比较法 美国学者伊西阿利特法克和彼得班廷根据他们对20世纪60年代后半期美国、加拿大工商界人士的调查资料，提出： 通过七种因素对各国投资环境进行综合、统一尺度的比较分析，从而产生了投资环境 “冷热比较方法”,投资环境评估的几种方法,19,投资环境冷热比较法是 以 “冷”、“热” 因素来表述环境优劣的一种评价方法 把各个因素和资料加以分析，得出 “冷”、“热” 差别的评价 该方法把一国投资环境归结为七大因素,投资环境评估的几种方法,在上述七种因素制约下，东道国的投资环境越好 (即越热), 外国投资者越倾向于在该国投资 在七种因素中，前四种的程度称为“热”环境 后三种因素则相反, 称为“冷”环境 中等程度为中等环境,20,2、市场预测,市场预测的范围： 市场预测按照预测的范围分： 宏观市场预测 与 微观市场预测 宏观市场预测： 从总体上对市场的商品供求情况进行预测 微观市场预测： 是对企业产品的潜在需求量、未来供应情况及其发展趋势的预测 微观预测 是宏观预测的基础； 宏观预测 是微观预测的前提条件。,21,2、市场预测,市场预测主要包括三类： 市场需求预测； 市场资源预测； 市场营销组合预测。,22,2、市场预测,市场需求预测： 是指特定的时间、特定的地域和特定的顾客群体，对某一商品现实和潜在的需求量； 影响市场需求的因素： 外部：政治、法律、文化、技术、消费心理和消费习惯。 内部：目标市场的选择、销售价格的制定与变动、促销手段的选择与实施、营销方法的确定。,23,2、市场预测,市场需求预测的内容： 市场商品需求总量预测：包括生活消费需求和生产消费需求 影响购买力的因素：货币收入、银行储蓄、手持现金、流动购买力和非商品性支出。 市场需求构成预测：包括消费品需求和生产资料需求构成，这里主要指前者。 消费者购买行为的预测：主要指通过对消费者购买的动机、方式和心理等方面的调查分析，预测商品需求的趋向。主要是指消费者的购买决策，如谁买、买什么、为何买、如何买、何时买等,24,2、市场预测,市场资源预测： 包括工业产品、农副产品和进口产品的预测 工业产品预测：企业开发新产品的数量、质量、成本、价格、包装；国内外相关产品的发展动向等 农副产品预测：指其生产量、商品率、上市季节等情况的预测 进口产品预测：包括原材料、设备和工艺、专有技术，以及直接进口的各种产成品、半成品、零部件等,25,2、市场预测,市场营销组合预测： 是对企业的产品、价格、销售渠道和促销方式等营销因素所进行的预测。 产品预测：实体、商标、包装以及安装、维修、咨询等方面的预测； 价格预测：竞争产品的成本和价格，本产品价格是否具有竞争优势、如何制定策略； 销售渠道预测：合理制定分销路线，选择与配置中间商，有效地安排运输与储存，适时地向用户提供适用的商品； 促销方式预测：是企业通过一定的方法或手段向消费者传递信息，从而促进消费者对产品或企业的了解，并影响消费者的购买行为,26,2、市场预测,市场预测预测方法：定性预测法和定量预测法 定性预测法： 概念：是依靠预测者的专门知识和经验，来分析判断事物未来发展的趋势 特点：简便，易于掌握，而且时间快，费用省; 但缺乏数量分析，主观因素的作用大，预测的准确度难免受到影响,主观估计法包括：经验判断法、集体意见法和主观概率法 技术分析法包括：德尔菲法、历史类推法、形态分析法和系统分析法,27,2、市场预测,市场预测预测方法：定性预测法和定量预测法 定量预测法 概念：是指在数据资料充分的基础上，运用数学方法，有时还要结合计算机技术，对事物未来的发展趋势进行数量方面的估计与推测。 特点： 依靠实际观察数据，重视数据的作用与定量分析； 建立数学模型作为定量预测的工具,分析法包括：回归线法、平移法、平滑指数法 、简单平均法 等,28,2、市场预测,市场预测的基本程序： 1、确定预测目标； 2、搜集资料； 3、选择预测方法与预测模型； 4、分析预测误差； 5、编写预测报告。,29,2、市场预测 小结 2-1 市场预测是对 市场现状调查、产品供应/需求预测 产品价格预测、市场调查方法 市场竞争力分析、市场风险分析 市场现状调查,30,2、市场预测 小结 2-2 市场预测是对 市场现状调查、产品供应/需求预测 产品价格预测、市场调查方法 市场竞争力分析、市场风险分析 产品供应/需求预测,参考调查资料, 分析 社会/经济的发展前景、相关和上下游产业 产品结构、 新技术和替代品 等 对产品供/需的影响,参考调查资料，分析 产品在其生命的那个时期、消费群体、政治、经济和政策 对产品供需的影响,31,2、市场预测 小结 2-3 市场预测是对 市场现状调查、产品供应/需求预测 产品价格预测、市场调查方法 市场竞争力分析、市场风险分析 产品供应/需求预测,影响供需平衡的因素,选择产品投放的 目标市场 预测市场占有份额,预测未来国内/国际市场的供需量,32,2、市场预测 小结 2-4 市场预测是对 市场现状调查、产品供应/需求预测 产品价格预测、市场调查方法 市场竞争力分析、市场风险分析 产品价格预测,预测销售和成本,分析影响价格的因素 预测销售和采购价格,找出影响价格的因素,33,2、市场预测 小结 2-5 市场预测是对 市场现状调查、产品供应/需求预测 产品价格预测、市场调查方法 市场竞争力分析、市场风险分析 市场竞争力分析,分析自身和竞争对手的实力, 以此优化投资方案,分析方法可为 列表方式对 资源、技术、规模 开发能力和质量 价格、品牌 区位、管理 等进行对比,以此为依据 研究产品 进入市场、扩大销售份额 的策略,34,竞争力对比分析表,35,2、市场预测 小结 2-6 市场预测是对 市场现状调查、产品供应/需求预测 产品价格预测、市场调查方法 市场竞争力分析、市场风险分析 市场风险分析,研究预期收益减少的可能性 产品买房垄断、原材料卖方垄断 新产品/替代品、新竞争对手 政治环境的变化、政策的变化 自然灾害 经济周期的影响,36,1. 近期需求的预测方法 a. 简单平均法 某商品的年需求量 （国内生产量） =当年(消费量+出口量-进口量-年末库存+年初库存) b. 购买力估算法,3、市场预测计算方法 小结 3-1,预测某种商品的需求量 = 预测的居民商品总购买力 用于购买某类商品支出/购买商品总支出 用于购买某种商品的支出/购买某类商品的支出,c. 相关因素法 i. 比例系数法 对某商品的需求量 = 相关商品的需求量比例系数,37,近期需求的预测方法 c. 相关因素法 ii. 收入弹性系数法,3、市场预测计算方法 小结 3-2,产品年需求量 = 基期年产品需求量 1 + (产品需求的收入弹性Ei 预测年较基期年收入的增长率),iii. 需求弹性系数法 预测年产品需求量 = 现价的需求量1+(需求的价格弹性系数 预测年较基期价格的变化率),38,时间序列预测法 a. 平移法,3、市场预测计算方法 小结 3-3,例1：已知某种产品在1997年至2000年的实际销售量 如下表, 试用移动平均法预测2001年以后的销售量,. 简单移动平均数法: F1 = (S1+ S2 + S3 + S4)/4 = (51+47+60+62)/4 = 55 (万件) . 加权移动平均数法： F1 = ( S1+ 2S2+ 3S3+ 4S4)/(1+2+3+4） = (51+ 247+ 360 + 462)/(1+2+3+4) = 57.3 (万件),39,时间序列预测法 b. 指数平滑法,3、市场预测计算方法 小结 3-4,a: 平滑系数 (0 a1) Mt: 上期实际值 Ft: 上期预测值 Ft+1: 本期预测值,c. 回归预测法 y=a+bx y预测的因变量 x自变量 a纵轴截距 b直线的斜率,用于趋势预测 和 因果关系分析,40,产品的寿命周期预测,3、市场预测计算方法 小结 3-5,导入期：新产品刚投入市场时 成长期：产品逐渐被认知, 销量迅速上升 成熟期：销量稳步上升至稳定。 衰退期：产品趋于老化, 销量急剧下降,41,产品的寿命周期预测,3、市场预测计算方法 小结 3-6,a. 销售增长率法 销售增长率 = 销售额增加量 / 时间增加量,销售增长率 = 销售额增加量 / 时间增加量 销售增长率 10% 成长期, 可以投资该项目 0 销售增长率 10% 成熟期, 决策应慎重 销售增长率 0 衰退期, 不宜投资,b. 销售趋势分析法,c. 产品普及率法,社会拥有量 历年生产累计历年进口累计 历年出口累计历年企事业单位拥有量 历年报废数累计,42,投资环境分析 案例 1-1,新加坡的投资环境 在短短的30多年新加坡创造了举世瞩目的经济奇迹; 除了天然的深水港和优越的地理位置之外，新加坡自然资源极其缺乏，某种程度上讲并不具备发展经济的必要条件; 然而从60年代中期经济腾飞开始，新加坡经济年增长率一直保持在8%左右; 新加坡的经济发展很大程度上是靠外资的作用，1992年，外来投资占社会总投资的比重高达81%，制造业方面的投资89%来自外资。,43,投资环境分析 案例1-2,其投资环境可概述如下： 政治文化：人口中78%为华人，因而它吸收了中国儒家的伦理思想： 服从权威和勤劳工作 这种伦理思想构成是新加坡政府“家长式”的管理得以有效实施的牢固基石 新加坡实施的政府严厉管制下的市场经济是世界上独一无二的经济体系 这种经济体系有效地把市场这一“看不见的手”与政府的宏观调控紧密地结合起来； 在过去几十年中，政府所取得的成就赢得了人民的信任和支持，政局非常稳定,44,投资环境分析 案例1-3,其投资环境可概述如下： 国民经济 一直保持着很高的增长率，尤其是80年代，新加坡的经济增长达到历史的最高峰，平均增长率在8%左右，1988年达11.1% 进入90年代，虽然经济增长速度有所减慢，且呈递减趋势，但仍然有5%以上的年均增长率