螺纹钢期货实验报告.ppt

螺纹钢期货实验报告,螺纹钢期货综述,螺纹钢期货就是以螺纹钢为标的物的期货品种。目前上海期货交易所可以交易的钢材期货是螺纹钢期货和线材期货。螺纹钢期货标准合约的交易单位为每手10吨，交割单位为每一仓单300吨，交割应当以每一仓单的整数倍交割。 我国是螺纹钢生产大国，由于我国固定资产投资规模较大，螺纹钢基本上用于满足内需，其出口数量并不多。近几年来，随着我国基础设施建设的发展，螺纹钢年产量都是保持以相当的速度增长。,影响螺纹钢期货价格的因素,一、成本因素 钢材价格周期性波动是钢铁行业市场周期的综合反应，它是价格-效益-投资-产能-供求关系连锁作用的结果。总体来看，影响刚才价格变化主要有以下几个因素： 生产成本（价格变动的基础） 供求关系（价格变化的关键因素） 市场体系（有缺陷的市场提醒会放大供求关系失衡，造成价格的大起大落）,影响螺纹钢期货价格的因素,原材料成本 能源成本是钢铁生产最重要的原材料。不同的钢铁企业采购的进口矿、国产矿的价格、数目不同，且各自高炉的技术经济指标不同，因此各个钢铁企业的原材料成本相差较大。 能源成本 焦炭是钢铁生产必须的还原剂、燃料和料柱骨架。同时，钢铁生产还要大量小号炼焦煤、水、电、风、气、油等公用介质。不同的钢铁企业采购这些公用介质的价格不同，因此各个钢铁产业的能源和公用介质的成本相差较大 人工成本 人工成本是钢铁行业的最要成本。尽管我国的实物劳动生产率与发达国家存在很大的差距，但单位工时成本（主要是人均收入水平）的差距更大。因此，我国钢铁吨发货量中的人力成本约为发达国家的三分之一，国外平均数的二分之一。总体上看，我国钢铁企业间人工成本的差距不太明显 折旧和利息 设备投入大是钢铁行业的重要特征。,影响螺纹钢期货价格的因素,二、季节性因素 钢铁价格的运行与需求密切先关，而钢铁的下游行业对钢材的需求存在着季节性差异，特别是需求受季节性因素影响较大的线螺等建筑钢材。一般来说，春夏为消费淡季，秋冬为消费旺季，每年价格从6月开始出现季节性回调，而9、10月份作为钢材的传统消费旺季，价格开始回升。,影响螺纹钢期货价格的因素,三、城市化因素 一般而言，一个国家的城市化水平与该国钢材消费的峰值具有内在的联系。这一规律在西方已经完成工业化的国家当中得到了很好的验证。 例如，美日英法等国家大道钢材消费峰值时，城市化率均在65%以上，已完成工业化国家到达钢材消费峰值时人均钢产量和消费量至少分别达到500公斤和468公斤，而中国2009年城市化率为46%，人均产钢量和消费量为423公斤左右。,影响螺纹钢期货价格的因素,四、相关政策措施 进出口关税 我国于2006年首次由钢材净进口国转为净出口国。2007年曾三次上调钢材出口关税. 产业政策 产业政策是政府为了实现一定的经济和社会目标而对产业的行程和发展进行干预的各种政策的总和。一般来说，产业政策的功能主要是弥补市场缺陷，有效配置资源；保护幼小民族产业的成长；熨平经济震荡；发挥后发优势；增强适应能力。,影响螺纹钢期货价格的因素,五、装备及工艺技术水平 近代钢铁企业在提高装备水平、科技进步、节能降耗等方面的投资大幅增加，使得我国钢铁工业装备水平明显提高，节能降耗、综合利用方面也缺德了显著成绩，为降低成本发挥了很大作用。 六、吨钢投资成本 钢铁行业作为资金密集型行业，投资成本的高地也是影响钢材价格的一个重要因素。 七、供求关系与经济周期 尽管生产成本是钢铁产品价格变化的基础。但供求关系是影响价格走势的重要因素。在成本相对稳定的情况下，当供过于求时，价格就会下帖；供不应求时，价格就会上涨。,历史统计分析,我们对2009年螺纹钢期货上市以来，历年10、11月份螺纹钢期货价格走势进行统计分析： 我们发现，历年1月、5月、10月的三个最活跃合约1月和5月合约在这三个月中涨跌呈现一定规律性，如果去除08年金融危机年的影响，那么在其余的7个正常年份中，绝大多数时间这两个合约月K线呈平整并略有上涨趋势，其中10月、11月的上涨概率较小。从统计数据来看，3、7、12月三个月玉米期价上涨是大概率事件。,螺纹钢期货价格展望,综合上述分析，对10月份上海螺纹钢价格走势作以下推测：10月份钢市的风险在于需求增加、成本下移、产量低位。但是当前价格泡沫不大、政策面预期向