某担保投资公司商业计划书.doc

中外合中外合资资 深圳中科智担保投深圳中科智担保投资资有限公司有限公司 商商业计业计划划书书 上市辅导顾问：美国美洲投资银行 审计师:德勤国际会计师事务所 编制：深圳中科智担保投资有限公司 二零零三年三月 1 目目 录录 概概 要要.3 一、公司及发展3 二、市场及竞争3 三、管理与经营4 四、财务和经营业绩4 五、资金筹措及投资回报6 六、结语6 风险风险因素因素.7 一、作为商业担保机构面临的系统风险7 二、有关公司经营的风险8 公司背景公司背景.10 一基本资料10 二、经营理念与业务目标10 三、历史与发展11 四、主要股东简介12 市市场场机会与机会与竞竞争分析争分析14 一、担保行业概述14 二、信用担保市场供给与需求15 三、竞争分析16 管理与管理与经营经营.18 一、不断创新的服务与产品18 二、独具优势的治理结构19 三、健全的业务管理21 四、制度化的风险防范与控制23 五、稳健的财务制度25 六、以“服务”和“品牌”为核心的市场营销25 七、注重激励机制的人力资源管理26 八、善借外脑的产品研发27 管理管理层层29 2 发发展展计计划划.31 一、业务拓展方向31 二、市场开发规划32 三、财务预测32 财务资财务资料料.35 管理管理层讨论层讨论与分析与分析39 一、增长阶段39 二、经营业绩分析39 股份股份发发售与上市售与上市计计划划42 一、股份发售42 二、投资主体43 三、上市方案43 结结 语语.45 3 概概 要要 一、公司及一、公司及发发展展 深圳中科智担保投资有限公司（以下简称“中科智担保”或“公司”）成立于 1999 年，是中国第一批民营的商业担保机构之一。经过三年的运营，以资产规模 和经营规模计，公司已成为中国目前最大的民营商业担保企业，在业界和社会上 享有很高的声誉，并且引起了国际资本的关注，于 2002 年 3 月引进了 800 万美 元外资，公司变更为中外合资企业。 公司采用担保服务与风险投资相结合、资产抵押与股权质押相结合的担保 投资运作新模式，拓展以担保及其配套服务为主，担保投资为辅的主营业务及各 项衍生业务。 公司的发展规划是在未来三年内，全面拓展和深化担保与担保投资业务，将 公司发展成跨区域、集团化运作的上市公司，成为适应知识经济时代要求和具有 核心竞争能力的学习型企业。计划到 2005 年，公司年担保规模达到 150 亿元人 民币，当年实现净利润 5.6 亿元人民币，实现担保金额累计约 292 亿元人民币， 利润累计达 9.9 亿元人民币。 二、市二、市场场及及竞竞争争 中国担保市场面临巨大的市场需求。中国 20 年市场经济的发展，促进了中 小企业迅速增长，然而贡献 gdp70%的中小企业仅占用了 10%左右的贷款资源。 中小企业融资难的问题十分突出。为此,中国政府已正式启动以扶持中小企业发 展为宗旨的中小企业信用担保体系的建设。 相对巨大的市场需求，担保市场的供给却严重不足。 以深圳市为例，2002 年企业申请的担保额达 2000 多亿元人民币，而包括中科智担保在内的六家 1专 业担保机构全年的承保总额不到 30 亿元人民币。显然，巨大的市场在等待着开 发，信用担保业的发展前景十分广阔。 由于市场空间巨大，中科智担保与深圳主要的两家同行之间基本上没有竞 争。相反，公司与其形成战略同盟，成为业务上互补的商业伙伴。此外，公司还受 托管理深圳市中小企业信用互助协会等互助担保机构的担保基金。 正是由于目 前市场需求远大于供给，深圳担保业真正形成竞争最早要到 2010 年以后。因此， 公司的竞争策略是：在 20012005 年将自己发展成为业内第一品牌，以实力、创 新和服务质量形成竞争优势。 1 截至 2002 年年底，深圳共有 6 家担保机构，2003 年年初新注册 2 家担保机构 4 三、管理与三、管理与经营经营 中科智担保的主营业务为担保服务、担保投资和担保配套服务。目前的主要 担保业务品种包括企业融资担保、个人融资担保和履约担保。 公司建立了规范的法人治理结构，股东大会、董事会及其专业委员会、监事 会和经理层根据公司章程的规定履行相应的职能。 在业务管理上，公司制订了系统的业务操作程序和各项风险管理措施，设置 了多层次的授权和分级审核体制，还特别设立了独立的稽核部来强化风险管理。 此外，公司通过设定反担保资产、降低信用风险集中度和设立风险准备金来防范 和化解经营风险。公司采用先进的信息化办公手段提高效率。 公司实施强有力的营销策略。公司建立了多渠道的客户开发网络；将服务作 为市场营销的中心环节之一，以网上服务、热线电话、客户回访等多种手段开展 服务产品的“售后服务”工作；重视透过各种媒体报道、研讨会等宣传活动, 塑造 以“中科智担保”为核心的企业品牌。 公司凝聚了一支在金融界的经营管理、市场营销和项目投资等方面具有多 年丰富经验的团队。 同时，系统的综合培训计划和奖赏与约束相结合的激励机 制为业务发展和创新奠定了坚实的基础。 公司设立的研发中心不断根据市场需要开发新的担保业务品种。 四、四、财务财务和和经营业绩经营业绩 表 1：中科智担保主要财务及经营指标 单位：人民币万元 2000年2001年 2002年 、5,767 15,872 26,236 、9,062 18,778 41,924 、12 1,117 5,714 、-274 656 4,265 、-233 555 3,924 、36%13%29% 、2.6811.753.21 、 (roe)-4.33%5.13%17.78% * 注：因公司于 1999 年的经营期间不足 1 个月，故在本计划书中将其与 2000 年数据合并。 公司业绩分析 以下分析是基于经德勤国际会计师事务所审计的公司 1999 至 2002 财务报告： 5 12/23/199912/31/2000 经营显示初创期特征 本年度共提供对外担保 5375 万元人民币，取得担保费收入共计人民币 45 万元，按担保期间的配比原则，其中 10 万元计入当年营业收入。 服务之企业客 户 9 家，个人客户 31 位。本年度属于公司初创时期，公司在市场开拓方面作了大 量的工作，业务开展符合预期，全年出现轻微亏损 233 万元人民币。 2001 年度业务量开始大幅增长 本年度共提供对外担保 5 亿 9837 万元人民币，达到上一年的 11 倍。 收取 担保费人民币 774 万元，其中 407 万元计入当年营业收入；收取顾问服务费 316 万元， 加之获得的 394 万元担保投资收益， 总收入为 1117 万元。 服务之客户 亦由上年度之 40 个，扩大至 321 个，其中企业客户 64 家，个人客户 257 位。 本年度在担保业务本身大幅增长的同时，为客户提供增值服务的融资顾问 服务和低风险高收益的担保投资业务也取得了满意的进展，收入来源呈多元化 发展。 本年度获得 555 万元的税后利润，不仅较去年扭亏为盈，而且获得了 5.13%的 年均净资产回报率。 公司董事会对该年度的业务增长及盈利状况感到满意，认 为公司在担保行业这一新的领域已开始打下坚实的业务基础，在业内的声誉亦 已初步建立。 2002 年之数据显示持续增长 公司主营业务保持快速增长：2002 年财政年度对外提供担保共计 16 亿 628 万元人民币，和上年相比进一步增长到 2.68 倍。 主营业务收入达 4963 万元人民 币，较去年增长 4.5 倍。其中，收取担保费共计人民币 3141 万元，有 2139 万元计 入当年营业收入；收取顾问服务费 1822 万元。由于业务模式尤其是对企业业务 的成熟和完善，平均每笔业务的规模得以有效扩大，提高了公司的营运效率，显 示公司之业务更加稳健和成熟。此外，新开发的低风险业务-履约担保业务也开 始为公司创造一定的收入。 根据经审计的财务数据， 2002 年主营业务利润录得 2863 万元，投资收益 1391 万元， 税前利润为 4265 万元。在扣除共 522 万元的企业所得税和少数股东 权益后，当年净利润为 3743 万元。 在业务快速增长的同时,公司很好地控制了经 营管理成本，使得公司的盈利能力得以进一步提高：经营收入利润率和平均净资 产收益率分别从原来的 50%和 5.13%提高到了 65%和 17.78%。 值得注意的是， 利润的计算未包括已收到的按国际会计处理原则计入次年的递延收入 1403 万元， 如按中国会计处理原则计入该项收入，当年净利润应为 4973 万元，经营收入利 润率和平均净资产收益率则分别应为 70%和 23%。 同时，考虑到入股资金投入 的滞后性，公司的实际盈利能力如净资产收益率应更高一些，并随业务收入的逐 年上升和规模经济效应的增强有进一步提高的可能。 6 公司在本期内迅速成长为中国担保行业的主要企业之一，并成为中国经营 规模和资本规模最大的民营企业之一。 公司相信，就盈利能力及风险管理能力 而言，公司在业内是出类拔翠的。 五、五、资资金筹措及投金筹措及投资资回回报报 由于担保行业的特点，公司本身不可能靠借贷的方式扩张。 唯一的途径是 通过股本股本扩张扩张来满足主营业务迅速增长的需要并籍以提高抗风险的能力。 公司已于 2001 年 8 月与美国美洲投资银行签订了上市辅导咨询协议书。 境外上市的地点和时机将根据当时世界资本市场状况来定，目前把美国 nasdaq 全国市场作为第一优先选择，计划于 2003 年启动申报审批程序。 在 2004 年上市之前，公司已实施两次增资扩股计划，并计划在 2003 年进行 第三次增资扩股，使总股本扩大到 8 亿股，上市后总股本达到 10.7 亿股。第一次 增资扩股于 2000 开始，到 2001 年结束，新增公司普通股权 1 亿 550 万股，参股 价格为每股 1.0 元人民币。第二阶段增资扩股于 2002 进行，参股价格为每股 1.25 元人民币，美国美洲投资银行、香港兰德集团有限公司参股 5312 万股。第三阶段 增资扩股计划在 2003 年 1 月至 2003 年 8 月间进行，参股价格为每股 1.65 元 2人 民币。 截止本商业计划书出版之日，已新增普通股 2 亿 6644 万股 3，总股本累计 至 4 亿 7506 万股。 至 2003 年 8 月底，即在余下的 3 亿亿 2494 万股万股认购完毕后， 公司将结束增资扩股，直至于 2004 年通过境外上市，公开发行 2.7 亿股股权，最 终使总股本扩大到 10.7 亿股。 预计公司在 2004 年上市后的次年年均净资产回 报率将达约 18%。 六、六、结语结语 中国政府于 1999 年 6 月正式启动以扶持中小企业发展为宗旨的中小企业信 用担保体系的建设以来，已制定了一系列的措施，加快该信用担保体系的建设。 在积极扶持中小企业发展的同时，亦为信用担保市场的健康发展奠定了坚实的 基础，信用担保业的发展面临着更宽松的环境和更大的发展机遇。 由于担保投资业务低风险高收益，担保配套服务又能够拓宽担保业务的服 务范围，担保基金委托管理业务亦在不增加公司资本需求压力和有效降低风险 的前提下广泛开拓担保市场，这些都将有助于提高公司的整体业务水平和盈利 能力。而公司的反担保资产的处置业务及计划的资产证券化业务能为公司有效 化解担保风险。本项投资的投资收益是明显的，规避风险的措施是行之有效的， 因此，投资中科智担保是一项具有良好发展前景和丰厚回报的选择。 2 2003 年 3 月 31 日前每股定价为 1.25 人民币；2003 年 4 月 1 日起每股定价为 1.65 人民币。 3 该批股东包括在 2002 年已入股但入股资格的政府审批手续尚未完成的股东。 7 风险风险因素因素 一、作一、作为为商商业业担保机构面担保机构面临临的系的系统风险统风险 市场容量风险 中国担保市场上对担保的需求十分殷切, 但具有充分履约能力和反担保能 力的担保需求相对缺少。 在传统担保市场领域内, 由企业贷款逾期引起的担保 连带责任案件比比皆是。商业担保的生存条件是寻找出具有充分履约能力和反 担保能力的客户。 在这种情况下, 担保市场的有效需求将大大缩小。 从个人担保市场来看, 中国缺乏个人资信资料收集和评估机构，个人信用资 料零碎不全，无法对个人担保的有效需求作出判断。 相对来说, 履约担保有效需 求较高, 对公司而言，风险也相对较小。 竞争风险 目前中国担保市场处于需求远超过供给的失衡状态，竞争态势尚不明显，但 从长期看不可避免地会产生由市场化进程带来的竞争。未来的竞争主要体现在: (1)担保机构设立的门槛降低，从事商业担保的机构可能大量增加； (2)跨地区担保垄断机构的出现； (3)银行降低贷款条件，担保公司流失客户； (4)潜在金融控股集团进入担保业。 公司认为，从短期来看, 以上因素在 2005 年以前很难形成真正的竞争性风 险。 首先，这是因为目前进入担保业的审批门槛较高，竞争者的数量较少，在相 对广大的市场空间内尚未形成充分竞争，同时，中国银行业的分区经营决定了跨 地区垄断型担保机构生存条件暂不具备；其次，在今后一段历史时期，以国有银 行为主的中国银行业的首要任务是控制金融风险，解决严重的不良贷款问题，因 此进行免担保贷款这样风险度更高的业务的可能性很低；最后，中国金融控股集 团本身的政策性环境的形成还需要一定时间，这种集团进入担保业也需要相当 长的一个决策和实施进程。 政策性风险 中国商业担保业的主管部门-国家经贸委在市场准入、费率和税收等方面均 颁发了一些条例。 这些条例显然是可以修改或取消的, 从而产生政策性风险。 首先，可以肯定地是，除非是中国改革的市场化取向有可逆性, 取消商业担 保的政策风险才有可能出现。 第二, 2003 年 1 月 1 日开始实施的中小企业促进法以立法形式明确了担 8 保业对中小企业发展的地位，加大了对担保行业的法律保护力度。 最后, 费率的调控将和目前利率市场化进程并驾齐驱。 对担保企业的收费 标准，国家只颁布指导性意见，基本上是企业按市场定价的原则进行，采用行政 手段强行降低正常担保费率的可能性极小。 但是, 国家经贸委制定的促进担保 业发展的一系列税收和成本核算上的优惠政策有很大的可能在担保业发展成熟 后被逐步取消。公司目前享受的这些政策性优惠有: (1)担保收入 2000 年 8 月至 2003 年 8 月的三年免营业税； (2)深圳特区企业所得税 15%的优惠（正申请进一步减免）。 宏观经济环境变化及中国加入 wto 的影响 担保业属于准金融行业，对宏观经济环境、特别是金融环境的变化十分敏感。 中国经济正处于快速增长阶段，政府宏观调控措施得当，宏观经济环境良好。但 中国经济仍面临许多隐忧，特别是金融体系比较脆弱，公司无法排除因为宏观经 济环境变化而给公司经营带来不利的影响。 公司预期，中国加入 wto 对担保行业直接影响并不显见，但由于中国对外 开放程度提高，国际经济环境对中国经济的影响增强，因而中国加入 wto 会通 过影响中国的宏观经济环境而对本公司业务产生作用。公司不能确定该影响总 会产生正面的效果。 二、有关公司二、有关公司经营经营的的风险风险 担保业务的信用风险 担保业务的信用风险是由公司承保产生的或有负债带来的。一般而言，以下 几点是影响公司担保业务经营风险的主要因素: 1 担保项目的资金使用、还款来源及可行性； 2 借款人财务实力、信用程度与担保合约条款约束力； 3 反担保资产数量、质量与变现性； 4 担保业务集中度； 担保投资的投资风险 投资项目的选择和管理是影响投资风险的决定因素，影响担保投资项目风 险的主要因素有: 1 项目可行性与评估； 2 担保投资方案设计； 3 项目管理； 9 4 投资集中度； 5 投资的退出方式与政策性风险。 本公司之风险防范与管理措施主要针对公司的经营性风险，该等措施将在本 报告相应部分予以阐述。 10 公司背景公司背景 一基本一基本资资料料 公司名称：深圳中科智担保投资有限公司 英文名称：aassuwise（sz）limited 主营业务：从事担保业务；投资咨询；直接投资高新技术产业或其他技术创新 企业；受托管理创业资本。 成立日期：1999 年 12 月 23 日 营业地址：中国广东省深圳市滨河大道 5022 号联合广场 a 座 14 楼 法人代表: 张锴雍先生 董事会秘书：陈子红女士 营业执照编号: 企合粤深总字 第 109956 号 公司网站： 联系电话：0755-8294 4833 0755-8294 4933(传真) 二、二、经营经营理念与理念与业务业务目目标标 中科智担保是经国家经贸委批准设立的中国第一批专业从事商业担保的民 营企业之一。 经过三年的运营，无论资产规模或经营规模，公司已经成为中国目 前最大的民营商业担保机构，跻身于包括大型政府担保机构在内的同行前列，在 业界和社会上享有很高的声誉。 公司以“经营信用，管理风险”作为其经营管理理念，率先提出担保投资的经 营模式，运用担保手段锁定和预防投资风险，以投资收益弥补担保代偿损失。 担 保投资的综合收益高于一般保费的收入，改善了一般担保机构风险大收益低的 经营模式，从而极大地增强了在业界的竞争优势。 公司实行规范的股份制运作， 建立了完善的组织结构，实行以市场和客户为驱动的经营策略，并以实现境外 ipo 上市为手段，在管理上与国际金融企业要求接轨，从而保证公司在中国担保 业稳健经营的领先优势。 公司规划在 2001 年到 2005 年的资本和经营额将以两位到三位数的年增长 率实现超常规增长。 通过私募、公开上市发行和企业自身积累,公司的净资产在 2005 年将达到 34 亿元人民币以上,当年担保金额将超过约 150 亿元人民币, 担 保业务将涉及银行、证券和保险领域的主要相关金融产品。 公司在增资扩股与 境外上市的基础上,将在中国主要城市或省份逐步设立分支机构，并分化出主要 行业的专业担保公司，以横向和纵向一体化的方式扩大企业经营规模和业务范 围。 在实现可持续发展的基础上，争取将公司发展成中国担保业的领先者，成为 推动当地经济发展的重要力量。 11 三、三、历历史与史与发发展展 （1） 中科智担保于 1999 年 12 月发起设立，总股本为 5000 万股。 （2） 深圳市著名民营企业、上市公司 - 聚友网络的母公司聚友集团和民营 高科技企业祺芳实业于 2000 年和 2001 年先后加盟, 共投入现金 1,240 万元人民 币, 按每股 1 元人民币分别持有 1,000 万和 240 万股。同时, 发起股东在 2001 年 7 月亦完成现金增资, 使注册和实收资本增加到 1.555 亿元人民币。 （3） 公司 2002 年 3 月首次引进外资进入中国民营担保业,美国美洲投资银 行和香港兰德集团有限公司以每股 1.25 元人民币, 分别投资 300 万和 500 万美 元, 从而分别持有 1,992 万和 3,320 万公司普通股。增资后的公司外资占 25%以 上,企业性质从内资变更为中外合资企业，总股本达到 2 亿 862 万股（截至 2002 年 12 月 31 日）。 股股 东东 股股 份份比比 例例 深圳市中科智集团有限公司6,000 万股28.76%； 深圳市富宁达物业发展有限公司3,500 万股16.78%； 深圳市中科智工贸发展有限公司3,000 万股14.38%； 深圳市华俐盛投资发展有限公司1,760 万股 8.44%； 深圳华俐恒建材有限公司 50 万股 0.24%。 聚友实业(集团)有限公司1,000 万股 4.79%； 深圳市祺芳实业有限公司 240 万股 1.15%； 兰德国际（香港）集团有限公司3,320 万股15.91%； 美国美洲投资银行1,992 万股 9.55%； （4）2002 年 4 月和 6 月，美国美洲投资银行和深圳国际高新技术产权交 易所先后举行投资推介会。 会上和会后共有 10 余家机构和企业签约投资共计 2 亿 4805 万元人民币。 此外, 现股东聚友实业（集团）有限公司通过境外公司大 幅度增持公司股份。 截止本商业计划书出版之日，公司新增股东及持股数额（持 股 100 万股以上）如下所示: 股股 东东 股股 份份认认股情况股情况 orienwise (sz) limited6,000 万股已签约 香港聚友实业有限公司5,000 万股已签约 深圳市舸仁创业投资有限公司4,000 万股已签约 湖南鸿源投资发展有限公司2,500 万股已签约 广州华盛工程实业有限公司2,000 万股已注资 深圳市中鼎轩投资发展有限公司2,000 万股已注资 12 lucky chain investment ltd. 580 万股已注资 深圳市东方好来实业发展有限公司 100 万股已注资 深圳市安振铭网络系统有限公司 100 万股已注资 香港碧琦发展公司 640 万股已注资 深圳市中电开拓实业有限公司 1000 万股已注资 深圳市利新源科技投资有限公司 400 万股已注资 深圳市融盛昌实业有限公司 1600 万股已注资 卢沛阳（香港人） 300 万股已注资 姜汉卿 240 万股已注资 徐桂花 120 万股已注资 目前，公司总股本已累计达到 4 亿 7506 万股，同时，控股股东比例进一步 下降到 30%。 四、主要股四、主要股东简东简介介 (1) 深圳市中科智集深圳市中科智集团团有限公司有限公司 深圳市中科智集团有限公司(下简“中科智”)是一家从事房地产开发、金融投 资、商业贸易和高新技术开发为主的大型民营企业。中科智由张锴雍先生和张一 帆先生于 1991 年 12 月创办。目前中科智的净资产为 8 亿元人民币，总资产已达 10 亿元人民币。中科智自成立以来, 凭借雄厚的资本实力, 人才技术优势和完善 的管理机制, 业务稳健发展, 涉足内地渝、鄂、新、琼、京等大中城市及香港地区, 控股及参股公司达二十余家。 深圳市中科智工贸发展有限公司、深圳市富宁达物业发展有限公司、深圳 市华俐盛投资发展有限公司、深圳市华俐恒建材有限公司均是中科智参、控股或 业务关联企业。中科智旗下的公司在房地产、贸易、金融和科技产业等方面的专 业知识和经验, 为中科智担保的担保投资业务的开展和反担保资产处置提供了 有力的支持。 中科智现有员工共 150 人, 其中博士 5 人, 研究生 25 人, 本科学历 92 人, 大专学历 31 人。公司设有办公室、人力资源、管理部、财务部、资金计划部、研究 发展部、经营管理部、风险投资部、投资银行部等部门。 中科智系列公司与中科智担保实行人、财、物三分开的治理原则。中科智除 派出董事参加中科智担保董事会工作以外, 不派任何干部到公司兼职。 同样, 中科智担保的管理人员和一般职员不兼任中科智系列公司的任何工作, 财务独 立，资产划分清晰。 13 (2) 聚友聚友实业实业(集集团团)有限公司有限公司 聚友实业(集团)有限公司于 1990 年在深圳设立，由香港聚友实业有限公司 控股，注册资本 1.25 亿港币。截止 2002 年 12 月底, 集团公司总资产已达 28 亿 元人民币, 净资产 13 亿元人民币, 全年实现销售收入 8.04 亿元人民币, 利润 9,148 万元人民币。 集团现有全资或控股的机构或公司近 20 个，员工 4000 余人。 在全国近 30 个省市和美国、东欧、香港等国家和地区设有分支机构。集团下属公 司“聚友网络”(深圳证券交易所，代码 000693)系国内专业从事网络运营业务的 a 股上市公司。 (3) 香港香港兰兰德集德集团团有限公司有限公司 香港兰德集团有限公司是香港投资机构,其投资项目主要集中在金融领域。 (4)美国美洲投美国美洲投资银资银行行 美国美洲投资银行(ameribankers corp.)是在美国达拉维(delarewre)州注册 并在美国东西海岸主要城市均设有办事处的投资咨询公司。 美洲投资银行主要 业务是依据客户需要, 提供投资咨询、私募融资、企业上市、兼并收购、受托资产 管理等方面的专业服务。 美洲投资银行属下设有投资公司和基金，以参股、控股 方式对选定的项目或企业进行投资。 美洲投资银行与中科智担保于 2001 年 8 月签订了上市辅导咨询协议书。 美洲投资银行以股权投资的形式, 向公司注入 300 万美元, 将主要用作公司境 外 ipo 上市所需之上市费用。 14 市市场场机会与机会与竞竞争分析争分析 一、担保行一、担保行业业概述概述 担保业在国际的发展 最早的商业担保业务于 1840 年起源于瑞士，到本世纪中叶，担保业务已经 发展到证券化的阶段。 二战后美国出现了像房利美和屋利美这一类纽约证交所 上市的大型蓝筹专业性抵押担保公司。在亚洲，1958 年全国性的日本中小企业信 用保险金库和全国中小企业信用保证协会成立,随后逐渐成立了日本各级的中小 企业信用保证协会。 中国台湾地区 1974 年开始实施中小企业信用担保，中国香 港特别行政区 1998 年正式成立香港抵押担保公司。 世界各国的发展表明担保 业务是发展金融市场一个必不可少的要素。 担保业在中国的发展 （1）始自中小企业融资并迅猛发展 20 世纪 90 年代中期以来，在推进市场经济改革的过程中，中小企业“融资难” 问题，受到中国政府的高度重视。 建立专门的担保机构以帮助这些企业增强融 资能力，成为各级政府扶持中小企业发展的重要措施。 国家经贸委于 2000 年 8 月颁布的关于建立中小企关于建立中小企业业信用担保体系信用担保体系试试点的指点的指导导意意见见，加快了信用担保 体系的建立。财政部也颁布了中小企中小企业业信用担保机构信用担保机构风险风险管理管理暂暂行行办办法法。现已 成立的 586 家中小企业信用担保机构中的大部分是政府出资并以所在地区的中 小企业为服务对象。 信用担保体系的建设，在一定程度上缓解了中小企业融资 难的问题，推进了中小企业的发展。 （2）中国的担保法律体系初步建立 转轨期的社会信用失真是制约中国市场经济健康运行的严重问题。为了规 范信用行为，促进资金融通和商品流通，1995 年，中国颁布实施了中中华华人民共人民共 和国担保法和国担保法。 2000 年 12 月，最高人民法院制定了关于适用关于适用若干若干问题问题的解的解释释，进一步规范了担保行为。 至此，中国初步建立了以 合同法、 民法为基本法，以担保法为核心，以最高人民法院司法解释为补 充的担保法律体系。 2003 年 1 月 1 日生效的中小企中小企业业促促进进法法，明确指出信用担保在积极扶持 中小企业创立与发展，从而充分发挥其在缓解就业压力和拉动民间投资等方面 的重要作用，进一步加大了对担保行业的法律保护力度，为我国的信用担保市场 的健康发展奠定了坚实的基础。 （3）行业准入制度和扶持政策 15 专业担保机构作为保证人，其资信能力要远高于一般的企业。 准金融行业 的特殊性决定了担保业较高的准入要求。 为促进担保业的健康发展，控制担保 风险，中国政府制定了严格的担保行业准入制度。 另一方面，为推动担保企业的发展，政府部门根据法律和经济发展的现状， 对担保机构在税收、成本核算、后续资金注入、信息和担保登记等方面给予了必 要的政策扶持。 二、信用担保市二、信用担保市场场供供给给与需求与需求 中国 20 年市场经济的发展，促进了中小企业的迅速增长。目前，中国在工商 部门注册的中小企业已超过 1,000 万家，占全部注册企业总数的 99%，所创造的 产值占国内生产总值的 70%并为社会提供 75%的就业机会。却只占用了 30%的 金融资源和 10%左右的贷款金额，因而中国中小企业“融资难、寻保难”的问题十 分突出。 为从根本上解决这一问题。中国政府于 1999 年 6 月正式启动以扶持中 小企业发展为宗旨的中小企业信用担保体系的建设。 目前全国中小企业信用担保机构共可提供担保额约 1000 多亿元。 而仅深 圳一个城市的企业贷款的年均规模约 3,000 亿元人民币，同期个人贷款的规模已 达 300 亿元人民币，并以较高的增长率继续扩大。 深圳 2002 年企业申请的担保 额达 2000 多亿元人民币，而以中科智担保为主的共六家担保机构一年的承保金 额不到 30 亿元人民币。显然，巨大的市场在等待着开发，信用担保业的发展前景 十分广阔。 在商业担保业务出现以前，中国企业信用担保市场的主要形态是: (1) 金融 机构提供担保； (2) 企业互保； (3) 大型企业信用担保。 其中，金融机构提供担 保已被严令禁止。企业互保，特别是上市公司互保弊端早已涌现。大型企业信用 担保更不可能解决中小民营企业贷款难的问题。 商业担保正是针对中国传统担 保手段弊端应运而生的新型市场化准金融工具。 随着中国金融变革的市场化进 程，商业担保将逐步成为中国信用担保市场的主要形式。 另一方面，随着个人可支配财产的积累，中国个人信用市场近五年来从无到 有，发展异常迅猛。但目前，个人信用市场中仅有住房抵押贷款形成一定规模， 而为信用卡信贷和个人消费信贷等个人信用提供的担保服务，几乎是一片空白。 在发达国家，个人信用担保市场远大于企业信用担保市场。 而中国个人信用担 保市场规模还不到企业信用担保市场的二十分之一，市场潜力巨大。 在履约担保的市场需求方面，合同履行难和应收帐款问题是中国信用缺失 的突出表现， 已经成为一定的社会问题，履约担保正是保证经济合同履约的有 效工具，有广阔的市场空间。 16 三、三、竞竞争分析争分析 截止到 2002 年 12 月底，全国 30 个省（市、区）开展了中小企业信用担保试 点，组建的各类信用担保机构已达 580 余家，筹集担保资本金约 100 多亿元人民 币，预计仅可为全国中小企业提供 1,000 亿人民币的贷款担保。担保业是少数控 制性行业，其成立要得到多个政府部门的严格审批；同时，它需要雄厚的资本和 高素质的金融人才为基础，并具备很强的风险控制能力。这些因素决定了担保行 业具有很强的行业进入障碍。 公司目前的主要经营范围在深圳，所以竞争分析将着重本地区的分析。在深 圳，直接从事担保业的机构主要有三类： - 政策担保机构：“深圳市中小企业信用担保中心” （以下简称“担保中心”）和 “深圳市高新技术产业投资服务有限公司”（以下简称“高新投”）； - 商业担保机构：中科智担保和其他 5 家新成立的担保公司 - 政府控制的风险投资机构。 从竞争性分析来看，各类的担保机构的市场定位、产品和服务、经营宗旨、 资本金来源、以及收益来源都有较大差别，具体见下表： 表 2：市场主要竞争对手分析 竞竞争争对对手手商商业业担保机构担保机构 4 政策担保机构政策担保机构互助担保机构互助担保机构风险风险投投资资机构机构 行行业细业细分分 中科智担保 担保中心、高新投 深圳中小企业信用互 助协会、深圳福田区 民营企业信用互助会 各种风险投资机构 经营经营宗旨宗旨 发展担保，服务社 会，创造良好效益， 实现股东利益最大化 解决中小企业、高新 科技企业融资贷款难 题，扶持企业发展 为会员企业提供信用 互助担保 针对高新科技企业开 展风险投资业务 资资本来源本来源 自有资本和募集股东 投资 国家及地方政府财政 资金 会员企业募集资金形 成的担保基金 国有资本，自有资本 和社会募集资本 市市场场定位定位 个人或企业融资、合 同履约担保、担保基 金委托管理和担保投 资 中小企业和高新技术 企业短期流动资金贷 款担保 会员企业的贷款担保高新科技企业的风险 投资领域 4 截至 2003 年 3 月份，深圳共有 8 家担保机构，除担保中心、高新投和中科智担保外的另外五家商业担保公司分别在 2002 年 或 2003 年成立，由于运作时间短，资本金较小，暂不列入竞争分析。 17 收入来源收入来源 商业担保和管理收 费、投资收益 不以盈利为目的，只 收取一定的手续费 不以盈利为目的，只 收取一定的手续费和 会员会费 投资回报 与公司的关与公司的关 系系 目前在商业担保领域 无显著的竞争对手 企业担保、政府担保 基金管理领域的竞争 与合作关系 委托中科智担保管理风险投资和资本营运 领域的竞争与合作关 系 由于深圳的担保业务市场需求远大于供给，加之目标市场的差异化，公司与 为数不多的几家深圳同行之间基本上没有竞争，从未出现几家争一个客户或在 一个行业内竞争的情形。相反,公司与高新投等已形成战略同盟，成为业务上互补 的商业伙伴。 此外,中科智还与深圳中小企业信用互助协会等互助担保机构合作， 受托管理其基金的运作。 按目前担保业资本金到位情况来看，深圳担保业真正 形成竞争最早要到 2010 年以后。因此，公司的战略目标是：在 20012005 年将 自己发展成为业内第一品牌，以实力、创新和服务质量形成竞争优势。 18 管理与管理与经营经营 一、不断一、不断创创新的服新的服务务与与产产品品 公司主营业务为： (1) 担保业务； (2) 担保投资业务； (3) 担保配套服务。 公司以企业与个人为主要的服务对象，在该三大类的业务框架下，不断深化 和创新，根据各行业的需求特点发展出以下服务产品系列： 担保业务 目前以融资担保为主，即公司以其资信为客户向银行借款提供信用保证，促 使其获取所需资金，以此收取担保服务费用。 担保业务可细化为以下三种类型： （1（个人个人贷贷款担保款担保业务业务 包括个人消费贷款担保、个人信用贷款担保、单 位优秀员工贷款担保、 、出国留学贷款担保、个人创业贷款担保、房产 抵押贷款担保、房屋按揭/加按/转按揭贷款担保、房屋装修贷款担保、 汽车按揭贷款担保、个人大件家私贷款担保； （2（企企业业融融资资担保担保业务业务 包括企业流动资金贷款担保、企业固定资产投资 贷款担保、房地产开发贷款担保、企业票据贴现担保、银行承兑汇票 担保、出口退税质押贷款担保、进出口贸易融资担保、产权（股权、知 识产权、经营权等）质押贷款担保、企业发起设立/并购过桥贷款担保、 项目投资担保等； （3（合同履合同履约类约类担保担保业务业务 包括工程合同履约担保，工程招投标履约担保、 技术转让合同履约担保、房地产交易担保、机动车交易担保、房屋产 权过户交易安全担保、企业产权过户交易安全担保、合约对冲押金/ 预付款/质量保证金担保、中介费/佣金担保、产品质量担保。 担保投资业务 信用担保类似于保险行业，用大部分的担保业务成功弥补小部分的代偿损 失。风险投资正好相反，用少数投资项目的成功弥补多数投资项目的失败。两者 有机的组合就产生新的理念-担保投资。 先保后投，保投结合起来既比纯粹的 风险投资风险低，又比单纯信用担保收益更高。 公司以担保为手段，策略性介入风险投资领域，方式主要有： 19 (1) 根据承担风险的大小程度，持有被担保企业一定的股权、期权或分红 权； (2) 对通过前期担保考察确认的担保项目在项目再次融资时以现金或其它 资本追加投入； 担保投资业务控制的各种资产，除与风险投资一样采用转让和上市方式变 现外，还可以以解除担保方式退出担保投资项目。 担保配套服务 担保配套服务是指围绕担保项目由公司提供的一系列增值和中介服务，主 要包括： （1）咨询服务: -企业融资策划顾问； - 企业管理顾问 - 个人理财顾问。 （2）项目评估和论证服务 -项目可行性研究与评估； -资产评估业务； -企业与个人资信评估。 （3）代理服务 -政府或民间担保基金的委托管理； -资产委托管理业务； -房地产经纪和代理业务 二、独具二、独具优势优势的治理的治理结结构构 与中国大部分担保机构不同的是，中科智担保是一家完全由中、外企业法人 和个人持股的商业担保公司，具有明显的产权优势。 管理层在追求股东长期回 报最大化的目标下完全按商业化原则操作。 股东大会为公司最高权力机构。 股 东大会选举董事会和监事会, 由董事会任免公司日常管理机构, 管理机构在董事 会和监事会的有效监督之下管理日常事务。 其治理结构的优势体现在： 1 董事会和管理层对效益的追求是公司高质量快速增长的核心因素； 2 管理层是由董事会根据其专业管理经验和职业素质精心挑选的人才 组成，以利润最大化和风险控制为考核的首要标准； 3 管理层的薪酬与公司的业绩紧密相连。 董事会每年年初按总经理提 20 交的上一年经营计划的完成情况，如业务规模、利润和风险控制等指 标，对管理层进行奖励或处罚。 董事会 董事会由股东大会选举的九名董事组成，其中 1 名为独立董事，1 名为员工 董事。 董事会设董事长和副董事长各一人和董事会秘书一人。董事会下设担保 评审委员会/投资决策委员会，对董事会负责，由董事会聘请的董事、专业人士等 组成。委员会遵循科学、严谨、实事求是的原则对其审批权限范围内上报的担保/ 投资项目进行独立评审。 管理层 公司实行董事会领导下的总经理负责制。 公司的职能机构分为业务拓展(担 保一、二、三部, 分别针对企业、个人和履约业务)、市场开发、银行协作、信用管 理、研发、财务、人力资源、办公室、稽核部、资金部、董事会秘书处、两个支公司 和一个附属公司，各设经理或负责人。其中，稽核部、资金部、董事会秘书处由董 事会直接领导，其余机构和附属公司由总经理全权负责。 该组织结构的目的是 使业务发展与风险控制的功能相互独立，以形成发展与管理的平衡与统一，公司 组织机构见附图。 监事会 公司监事会由五人组成, 经股东大会选举产生, 由注册会计师、律师和职工 代表担任。公司监事会根据公司章程行使职权。监事会行使职权时,可以聘请律师 事务所、会计师事务所等专业机构给予协助。 顾问委员会 为实现将中科智担保办成适应知识经济时代的学习型企业, 公司设立由业界 和学术界著名专家和学者组成的“顾问委员会”对公司重大经营决策提供指导意 见。 21 图 1：中科智担保组织结构图 三、健全的三、健全的业务业务管理管理 业务管理制度 公司制定了一系列业务流程和服务质量的管理制度与操作手册, 实现了规 范和标准的制度化管理。这些管理制度包括： 具体业务品种的管理制度：企业贷款担保业务操作办法、 个人消费信用担 保办法、 个人住房按揭贷款担保办法、 投资业务管理办法等； 风险控制与防范的管理制度：担保业务审批权限的规定、 项目审核工作细 则、 担保项目跟踪检查制度、 反担保资产分类与管理办法、 追偿管理办法等。 公司全员按 iso9000 金融服务企业标准要求操作担保业务和担保投资业务。 信用管理部负责督查业务操作规范、服务质量以及担保项目的风险控制水平。 担保业务操作流程 22 以下以对企业的融资担保项目的操作为例进行说明。 1、业务受理 市场开发部对客户的担保业务申请进行登记并对项目资料进行初审。 对受 理的业务按其具体性质提交至相应的业务部门开始进行尽职调查。 2、尽职调查 业务拓展部门组成项目小组负责对客户进行尽职调查。 该小组由两个项目 经理组成，一主，一辅，共同展开调查工作，又从不同视角审查企业。 资信评估 人员对反担保资产进行评估，出具资产评估报告，确定反担保措施风险系数。 项目小组根据尽职调查对企业进行信用等级评定，核定企业资信风险度，并根据 对反担保资产的评估结果，撰写调查报告。 3、三级授权、分级审核 总经理、董事长和评审委员会在其各自授权范围内对担保项目有最终决定权。 首先由业务部门经理对担保申请进行审查，签署初审意见，核定担保额度和反担 保措施等条件；信用管理部对申请项目进行复复审审， ，对反担保资产的质量和合法性 审核并提出具体操作建议；公司管理层组成项目评议会，对担保项目进行评议评议； 公司公司总经总经理理根据项目的初审、复审和评议的情况，决定是否给予申请客户的授信 担保，超出其授权范围的，交由董事长处理；董事董事长长根据以上资料和意见，决定是 否给予申请客户授信担保，超出其授权范围的，交由董事会董事会评审评审委委员员会对担保项 目进行评审，出具评审意见，最终决定是否给予申请客户授信担保。 4、与客户和银行等机构办理担保的有关法律手续 5、保后监管 项目小组和信用管理部的保后监管专员，按照保后监管要求，定期深入担保 客户，跟踪检查企业经营、贷款使用和反担保资产情况，撰写保后监管报告。 限时复命制 为提高工作效率，业务流程的每一环节都有时限规定，当事人按时就承接工 作的完成情况向上级报告复命。 如：一个工作日内决定是否受理担保业务申请； 尽职调查根据具体项目决定完成的时限，但最长不超过 10 个工作日；信用管理 部在 3 个工作日内完成复审。通常企业客户的担保审批在 15 个工作日内完成， 个人客户的担保审批在 5 个工作日内完成。 信息化管理 中科智担保重视按现代金融企业的要求, 引进信息化办公和管理系统。 公 司从董事长到项目经理全部启用电脑办公, 并通过内部网互联，不但实行无纸化 23 业务审批，而且充分实现知识共享。 所有文件和资料都实现电子化管理，并进行 定期整理和备份。 公司的网站为公司和客户、投资者、媒体、政府之间提供了无 阻隔的交流和服务平台。公司的信息化系统包括: (1)办公自动化系统； (2)项目评估决策支持系统； (3)视频会议系统； (4)灾难资料备份系统(拟上)。 通过这些信息化办公手段, 一方面消除了信息传递缓慢和信息不对称现象， 大大提高了办公效率,节省了资源； 另一方面推进了业务流程和服务质量的标准 化管理和内部控制。 四、制度化的四、制度化的风险风险防范与控制防范与控制 公司认为，担保业务的本质是一项风险管理业务，风险管理能力是担保企业 生存和发展的核心。管理层从多角度和多层面采取降低和控制业务经营风险的 措施，并将之制度化。 1、多层次风险控制体系 如前所述，公司制定了系统的风险防范与控制的制度，在具体业务执行中， 设置了多层次的分级审核管理体制，并将保前审核与保后监管紧密结合。项目经 理双人调查，业务拓展部门经理初审、信用管理部复审，经理层评议会评议，总 经理、董事长和董事会评审委员会审批等构成多道风险“防火墙”来防范经营风险。 此外，稽核部充分发挥强化风险管理的作用。 它独立运作，直接对董事会负 责，其职能是对各个业务流程的所有环节与文件进行定期与不定期的核查与评 估，包括业务稽核、财务稽核和管理稽核等，以确保公司的各项风险管理措施得 到严格遵守和执行。 董事会根据稽核部的报告和建议对公司的管理政策进行相 应的改进和调整，并监督其实施。 2、充分而多样化的反担保保障 公司承保时, 一般要求被担保方提供足额的反担保资产。反担保资产价值主 要由公司的资产评估人员或委托专业资产评估机构来评估确定。 公司根据反担 保资产的类型、价值与变现能力设定抵押成数，目前公司的反担保资产价值远大 于同期担保金额。 公司选择反担保资产的原则是掌握企业的核心资产，即那些能够决定该企 业生存和发展的根本性要素，它既包括有形资产，如房地产、机器设备、有价证 24 券等，也包括无形资产，如土地使用权、专利技术和商标等。