案例2-6南方实业公司财务分析与审计.ppt

,南方实业公司 财务分析与审计案例,内容介绍,一. 案例背景介绍 二. 南方公司财务状况和经营成果分析 三. 审计意见表述,背景介绍,南方实业公司是一家专门生产、销售建筑、包装材料的公司。1993年以前，由于市场状况稳定，该公司的资产增长率、销售增长率及收益增长率都较稳定。 1994年，由于市场环境和估计错误, 导致该公司“存货明显上升，大量应收账款不能按期收回，公司发生了信用危机”。 由于南方实业公司不能按期归还银行贷款，银行要求该公 司提出一个 银行可接受的还款计划。南方公司于是根据 预测，提出了一个新的1995 年损益表和资产负债表。 银行接到报告后，委托审计事务所对其报告进行审计验证。,背景介绍,思考题: 对南方实业公司 1994年财务状况和经营成果进行横向、纵向分析能揭示出公司经营上存在哪些重要问题? 如果审计人员确认南方实业公司1995年的销售收入和销售成本比1994年增长8%是可信的,但该公司对其他财务比率的估计过于乐观,审计人员应怎样表示审计意见.,二.南方实业公司财务状况和经营成果分析,相关表格分析: 表1: 损益表 表2: 资产负债表 表3：结构百分比率 表4: 结构百分比资产负债表 表5：财务比率分析 表6：部分科目销售趋势分析 (1993年=100) 表7：经营活动现金流量分析：直接法,。,通过对表3进行横向和纵向比较，可以看出1994年南方公司经营上存在以下问题:,1994年, 该公司销售成本、管理和销售费用以及利息支出等占销售净额的比例都大幅上升, 而且高于行业平均水平，税前收益大幅下降。这些情况表明该公司销售遇到一定困难，生产成本上升，毛利率降低，同时由于大量的应收账款和存货占压了流动资金，短期借款增多，利息支出增加，所以效益下降，销货利润率极低，只有0.5%。,通过对表4进行横向和纵向比较，可看出南方公司，经营上存在以下问题：,资产结构中流动资产占82%, 高于1993年78.2%的水平, 也高于行业水平(78%) 。流动资产中应收账款和存货占大部分比例, 应收账款从1993年的26%上升到30.5%,比行业水平高2.7个百分点。这些都说明1994年南方公司由于预测错误及市场环境的变化，产品积压严重，应收帐款过多。 负债比例为59.7%。远远超过1993年(46.3%)和行业水平(50%) 。负债总额中流动负债大幅上升, 特别是应付票据和应付账款总额急剧上升, 超过行业水平，说明企业不仅面临财务风险，而且面临信誉风险。,对表5进行横向、纵向比较，得出南方公司1994年经营上存在以下问题:,流动比率和速动比率都大幅低于1993年和行业平均水平；存货周转率下降, 平均收账其从1993年的36天大幅提高到55天, 比行业平均水平高出15天, 这些都说明该公司经营恶化，资产流动性差, 短期偿还能力弱, 这与题中所说“市场疲软, 销售遇到困难, 存货明显上升, 放宽的信用条件导致大量应收账款不能按期收回,公司发生了信用危机”的说法是相符合的。 现金与流动负债比率1994年只有0.08，远低于1993年0.19的水平，说明该公司货币资金很少，很难维持正常的生产经营活动。,对表5进行横向、纵向比较，得出南方公司1994年经营上存在以下问题:,总资产周转率和固定资产周转率比1993年和行业平均水平都低，说明该公司资产效率低，可能是由于销售困难，存货上升，资产使用率不足所致。 负债比率为0.6，说明该公司资产总额中60%来自借款。保障倍数为1.5，比1993年(8)大幅降低，而行业平均水平为5.8，这些都说明该公司偿还能力差，外部融资能力弱，不利于企业的长期发展。 资产报酬率、股本收益率和销货利润率都较1993年大幅降低, 而且也也远低于行业平均水平，说明该公司生产成本、费用等大幅上升，获利能力下降。,对表6进行分析，可得出如下结论:,与1993年相比, 1994年南方公司: 流动资产增加了142%，而应收账款却增加了159%; 流动负债增加了220%, 而应付票据却增加了356%; 销售净额增加了106%, 而销售毛利却只有93年的84%, 成本和费用总额上升了113%。 以上这些都说明1994年该公司生产经营状况恶化，获利能力低。应收帐款的大幅增加占用了大量的流动资金，大量的应付票据 又使企业面临到期不能按时支付的风险, 企业经营风险加大。,对表7分析,从表7中可以看出1994年南方实业公司经营活动现金流为负, 说明该公司要靠短期借款来维持企业发展生产所需的营运资金, 较低的销售利润使该公司面临到期不能还贷的风险，该公司处于破产的边缘。争取银行支持是该公司走出困境的第一步。,小结,通过以上对南方实业公司1994年财务状况和经营成果的各项指标进行横向和纵向分析, 揭示出南方实业公司1994年经营状况不仅比1993年大幅下降，而且也赶不上行业平均水平。大量的应收、应付以及存货等使企业面临经营危机、财务危机， 企业走到了破产的边缘。 虽然南方公司1994年经营上遇到了极大困难，但也并不是完全不可救药，我们应该看到1995年该公司正面临一定机遇。 首先, 近期民宅建筑市场有复苏的迹象, 这对以销售建筑材料为主的南方公司来说意味着市场正在复苏，销售将增加，库存减少，带来财务状况的改善。南方公司虽然有大量库存，但由于是建筑材料，不存在过时、,小结,变质等问题，所以跌价比例不大，一旦市场好转，库存可立即变现；其次，南方公司最近签订了一个扩建工厂的合同，预计1995年2月份开始投资，新项目将给该公司带来新的利润增长点。 所以南方公司一方面要抓紧机遇，加强内部经营管理和财务管理，增加销售，降低成本和各项费用，加大应收账款力度，从而扭转营运资金不足的困难。另一方面要尽量争取银行支持。由于企业各项指标比同期行业平均水平都差，估计新增贷款很难，所以，企业应该最低限度地向银行申请贷款延期。,小结,至于新项目投资问题，企业计划用短期贷款筹资, 然后用新工厂的真实获利偿还，似乎不妥。首先，用短期贷款增加固定资产投资，银行肯定通不过，企业应该向银行申请长期贷款，较其它融资方式如股权融资相比，银行贷款融资成本低，企业负担较轻，贷款利息有避税作用，可增加企业盈利。退一步讲，如果南方公司能从银行得到短期贷款，也应该先用于企业经营生产，以解决营运资金不足问题，扩建工厂则是远水解不了近渴。,审计意见表述,如果审计人员确认南方实业公司1995年的销售收入和销售成本比1994年增长8%是可信的，但该公司对其他财务比率的估计过于乐观，审计人员应怎样表示审计意见。,审计意见表述,审计意见表述如下(有保留意见): 在审计中，我们认为贵公司1995年的销售收入和销售成本比1994年增长8%是可信的。 我们对贵公司的以下预测未能取得足够的审计证据： 1995年管理和销售费用减少到销售额的10%；应收账款收款