《企业偿债能力分析》PPT课件.ppt

第五章 企业偿债能力分析,第一节 概述 偿债能力的含义 偿债能力分析的意义 通过偿债能力分析，可以了解企业的财务状况。 通过偿债能力分析，可以把握企业面临的财务风险,第一节 概述,通过偿债能力分析，可以了解企业的筹资潜力 通过偿债能力分析，可以为企业的理财活动提供参考 偿债能力分析的内容 短期偿债能力分析 长期偿债能力分析,第二节 短期偿债能力分析,主要分析内容 营运资本分析 流动比率分析 速动比率分析 现金比率分析,一、短期偿债能力的内涵,概念：短期偿债能力一般又称为支付能力，是指一企业流动资产与流动负债的对比关系。又可通俗地表述为企业支付一年内随时到期债务的能力。 注意事项： 短期偿债能力存在于企业流动资产与流动负债的对比关系之中。 短期偿债能力并不是指如何以流动资产去“支付”流动负债，而是存在于两者的对比关系之中,二、短期偿债能力分析的指标体系,（一）、营运资本 概念：是指流动资产与流动负债之差，表示流动资产超过流动负债的数额 公式：营运资本=流动资产-流动负债 指标分析： 营运资本的大小反映企业的短期偿债能力强弱 营运资本的状况还会影响企业的负债筹资能力 营运资本的大小取决于企业现金流入和现金流出之间的适应程度。,第二节 短期偿债能力分析,要注意营运资本的绝对数问题。如果企业之间规模相差很大，绝对数相比的意义很有限。 例：A企业： 700，000-320，000=380，000 B企业：3000，000-2000，000=1000，000,概念：是指流动资产与流动负债之间的比例关系，表示每一元流动负债有多少流动资产作为偿付担保，反映短期债权的安全程度，是考核企业短期偿债能力的一个最基本、最通用的指标。 公式：流动资产/流动负债 指标分析： 一般情况下，流动比率越高，债权人的权益越有保证。 也称为“银行家比率”或“二比一比率”,第二节 短期偿债能力分析,短期债权人与企业对此指标有着不同的要求。对企业本身而言，并非流动比率越高越好。 流动比率受到很多因素的影响，人们很难为各种行业确定一个共同的评价标准。 注意事项： 流动比率高不等于说企业已有足够的现金或存款用来偿债。,第二节 短期偿债能力分析,流动资产的长期化问题。 流动资产中虚资产的问题。 将于一年内到期的长期负债问题。 要注意企业有没有人为地粉饰流动比率的状况。,（三）、速动比率,概念：又称酸性测验比率，是指一定时期内企业的速动资产与流动负债的比例关系。速动资产是指现金和易于变现及几乎可以随时用来偿还债务的那些流动资产。 公式：速动资产/流动负债 =（流动资产-存货-待摊费用）/流动负债 =（现金+短期证券+应收帐款净额）/流动负债 指标分析：传统经验认为：速动比率为1是安全标准。,第二节 短期偿债能力分析,注意事项： 速动比率较低的企业不意味着其的流动负债到期绝对不能偿还 速动资产不等于企业的现时支付能力。 债权人与企业对此指标有着不同的要求。,（四）、现金比率,概念：是指现金类资产与流动负债的比例关系。 公式：（货币资金+有价证券）/流动负债 分析： 越大，偿债能力越强。 最稳健的衡量企业的短期偿债能力的方法。,第二节 短期偿债能力分析,注意事项： 现金比率可以更好地反映企业的即刻偿债能力。 单独考查现金比率没有多大意义。 要保持合理的现金比率。 要注意现金类资产的内涵变化。,三、影响短期偿债能力的其它因素,增强变现能力的因素 可动用的银行贷款指标 准备很快变现的长期资产 偿债能力的声誉 削弱变现能力的因素 未作记录的或有负债 担保责任引起的负债,第三节 长期偿债能力分析,主要分析内容 资产负债率 产权比率 有形净资产负债率 已获利息倍数,第三节 长期偿债能力分析,长期偿债能力的内涵 概念：是指企业偿还长期负债的能力 应注意问题： 分析长期偿债能力时，需要特别强调盈利能力 企业的资本结构对长期偿债能力分析也很重要,二、长期偿债能力分析的指标体系,（一）资产负债率 定义：指企业负债总额对资产总额的比率。它表明企业资产总额中，债权人提供资金所占的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。 公式：负债总额/资产总额 分析： 数值越大，表明偿债能力越强，反之，则偿债能力越小。 负债比率反映了其经营的策略。 具体数值一般为50%为好。,第三节 长期偿债能力分析,（二）、产权比率 定义：指企业负债总额与所有者权益的比率，是企业财务结构稳健与否的重要标志。它反映企业所有者权益对债权人权益的保障程度。 公式：负债总额/所有者权益总额 分析： 一般情况下，该指标数值越低，则其偿债能力越强，债权人权益的保障程度越高，承担的风险越小。,第三节 长期偿债能力分析,一般情况下，该值等于100%为好。 该指标同时也表明债权人投入的资本与受到股东权益保障的程度。 （三）、有形净值债务率 公式：负债总额/（所有者权益-无形资产） 该指标是产权比率指标的延伸。,第三节 长期偿债能力分析,（四）、已获利息倍数 定义：指企业一定时期息税前利润与利息支出的比率，反映了获利能力对债务偿付的保证程度。 公式：息税前利润/利息支出 或(利润总额+利息支出)/利息支出 分析： 它不仅反映了企业获利能力的大小，而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度，它既是企业举债经营的前提依据，也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志。,第三节 长期偿债能力分析,一般情况下，已获利息倍数越高，表明企业长期偿债能力越强。 一般认为，该指标为3较好。从长期来看，若要维持正常偿债能力，利息保障倍数至少要大于1，如果该值太小，企业将面临着亏损以及偿债的安全性与稳定性下降的风险。,二、影响长期偿债能力的其他因素,(一)或有项目 由于或有项目是将来可能发生的，因而在企业财务报表上往往并不反映，但这些项目一旦发生便会改变企业的财务状况。所以，在进行长期偿债能力分析时，就必须考虑它们的潜在影响,二、影响长期偿债能力的其他因素,(二)长期租赁 财产租赁有两种形式：融资租赁和经营租赁。 在融资租赁形式下，租人的固定资产作为企业的固定资产人账进行管理，相应的租赁费用作为长期负债处理。这种资本化的租赁，在分析长期偿债能力时，已经包括在债务比率指标计算之中,第三节 长期偿债能力分析,当企业的经营租赁量比较大、期限比较长或具有经常性时，则构成了一种长期性筹资，这种长期性筹资虽然不包括在长期负债之内，但到期时必须支付租金，会对企业