投资效果评价指标.pptVIP

第三章：投资效果评价指标,第一节：投资效果评价指标的类型,一、绝对和相对效果评价指标 1、绝对效果评价指标 2、相对效果评价指标,二、静态和动态评价指标,1、动态评价指标 2、静态评价指标,三、价值型和效率型评价指标,1、价值型评价指标 2、效率型评价指标,第二节：静态评价指标,一、投资回收期 是指以项目的净收益来抵偿全部投资（固定资产投资、投资方向调节税和流动资金）所需要的时间长度，以年为单位表示。,式中：CI-现金流入量 CO-现金流出量 (CI-CO)t-第t年的净现金流量 Pt-投资回收期,评价标准,求出的投资回收期(pt)基准投资回收期时， 表明项目能在规定的时间内收回,课堂练习题,二、投资利润率,评价标准： 投资利润率行业基准投资利润率时，项目可行； 投资利润率行业基准投资利润率时，项目可行。,三、投资利税率,评价标准： 投资利税率行业基准收益率时，项目可行； 投资利税率行业基准收益率时，项目不可行。,四、资本金利润率,资本金利润率=,100%,评价标准： 资本金的利润率预期的利润率时，项目可行； 资本金的利润率预期的利润率时，项目不可行；,第三节：动态评价指标,一、净现值（NPV） 是将项目期内各年的增量成本和增量收益折算为现在值，然后从全部增量收益折现值之和当中减去全部增量成本折现值之和，余额即为该项目的净现值。(是增量净效益流的贴现值),计算净现值的方法,（1）、 NPV=,（t=1，2，3，n）,式中：n-年数 Bt-第t年收益 Ct-第t年成本 i-贴现率,（2）、 PV(B)=,（t=0，1，2，3，n）,PV(C)=,（t=0，1，2，3，n）,NPV=PV(B)-PV(C),式中：PV(B)-收益流现值 PV(C)-成本流现值 n-年数 Bt-第t年收益 Ct-第t年成本 i-贴现率,评价标准,1、单方案 NPV0时，项目（或方案）可行； NPV0时，项目（或方案）不可行；,2、多方案,（1）、单独法 在两方案的NPV0时，选NPV大者为最优方案。 （2）、增量法 若NPV0，选投资大的方案为优； 若NPV0，选投资小的方案为优。,课堂练习题,某设备的购价为40000元，每年的运行收入为15000元，年运行费用3500元，4年后该设备可以按5000元转让，如果基准折现率为20%，问此项设备投资是否值得？如果基准折现率为5%，问此投资是否值得？,二、净年值（NAV）,是指通过等值计算，将NPV分摊到项目计算期（寿命期）内各年中的 等额年值。,计算公式,NAV=NPV（A/P，i，t）,评价标准,1、单方案 NAV0时，项目可行； NAV0时，项目不可行。 2、多方案 当两方案的NAV0时，选NAV大的为最优方案。,三、费用现值（PC）和费用年值（AC）,费用现值（PC）：是项目寿命期内逐年现金流出折现到建设期初的现值和。 费用年值（AC）：是通过等值计算将PC分摊到寿命期各年的等额年值。,计算公式,PC= AC=PC（A/P，i，t）,评价标准,多方案 选费用现值和费用年值最小者为优。,四、收益成本率（B/C）,B/C= 评价标准： B/C1，项目可行； B/C1，项目不可行。,五、动态投资回收期,评价标准,求出的投资回收期(pt)基准投资回收期时， 表明项目能在规定的时间内收回,六、内部收益率（IRR）,通过计算，找出使净现值等于零或使益本比等于1的贴现率。,NPV= IRR= i1+,内部收益率=低贴现率+两