国际企业管理(双学位)1.ppt

,三峡大学经济与管理学院 秦朝钧 副教授,国际企业管理,2,第二章 国际企业对外直接投资概述 FDI : Foreign Direct Investment,3,第一节:对外直接投资概述,一、对外直接投资的概念 1、概念 在所在国之外，以参与企业管理并取得某种程度的控制为目的的资本投资，并伴随有经营能力、技术、设备等的资源综合体的跨国界转移。 2、与其他国际化经营活动的区别 与国际贸易区别内部资源综合体的跨国界转移 与间接投资的区别对企业有控制经营权 与资本流动（国际金融）的区别综合生产要素的流动,4,二、对外直接投资的形式,(一)购并与新建 1含义 （1）新建：新建是指国际企业在投资目标国建立新企业或新工厂，形成新的生产能力或经营单位。 如果是第一次进入目标国投资设厂，则称为“草根式进入”（Grass-Root Entry）或“绿地策略”（Greenfield Strategy）。 （2）购并：是指企业按照东道国的法律，通过一定的程序和渠道购买另一个企业的股权而取得其部分或全部所有权来参与或控制该企业经营的行为。 包括兼并、合并和收购 兼并是指一个企业吸收另一个或多个企业，前者依然保留自己的法人资格和企业象征，后者则失去法人资格，只作为前者的一个组成部分存在 合并是指企业结合在一起，各自不再做独立的经济实体，而共同构成一个新的企业实体 收购是指对另一个企业一定控制权的购买，而该企业的法人实体并不消失,5,第五次跨国并购浪潮,第五次跨国并购浪潮 , 自 20 世纪 90 年代中期开始沿续至今 , 在 2000 年达到高峰。全球跨国并购市场总额创历史新高为 12230 亿美元 , 比 1999 年 8010 亿美元增长 52%, 占 2000 年外国直接投资总额的 88% 。 1998 年德国奔驰汽车公司以 400 亿美元的价格并购克莱斯勒公司 , 组成了世界第二大汽车集团；花旗银行集团以 730 亿美元兼并了美国保险巨子旅行者集团 , 成为全球第一家业务范围函盖最广的国际金融集团；2000 年最大的空前超级并购是英国沃达丰电讯用约 2000 亿 美元兼并了德国的曼内斯曼电讯 思科公司 (CISCO) 就是通过不断并购技术创新型企业 , 在短短的 10 年时间之内 , 逐步从一个名不见经传的小企业发展成为全球最大的互联网设备供应商。 1993 年至 2000 年间 , 思科公司共并购了 71 家处于成长阶段的小企业 , 仅 2000 年一年中就并购了 23 家企业 。,6,2、购并的特点 （1） 购并的优点： l 有利于迅速进入东道国市场并占有市场分额 l 有利于多样化经营（有利于扩大业务经营范围 ） l 有利于有效地利用被收购企业原有的管理制度和管理人员 l 有利于学习、掌控先进的技术（如思科公司） l 有利于市场竞争（不增加市场增量，消除竞争者） l 有利于资金融通 l 有利于廉价购买资产,7,（2） 购并的缺点 l 价值评估问题，难以准确评估被收购企业的资产价格。 （需要借助于投资银行、资产评估机构、法律咨询机构、财务顾问公司等中介机构进行的 ） l 经营风险问题， 对被收购企业有效管理上的问题、文化冲突 l 企业规模和选址的困难 l 原有契约或传统关系的束缚问题,8,（3）跨国并购的风险管理 一是选择好目标企业； 二是避免控制权的丧失； 三是加强并购后的组织管理。,9,3、购并的形式和方法 （1） 购并的基本形式： l直接购并：收购公司直接与目标公司接触，进行收购行为 l间接购并：收购公司在市场上收购目标公司具有表决权的普通股票 （2） 购并的基本方法 l现金收购：不涉及发行股票的企业收购（联想收购IBM l股票收购：增加发行收购方企业的股票，以高价发行股票替换被收购公司的原有股票。（统一收购康师傅） l 杠杆收购：一家或几家公司在银行贷款或在金融市场借贷的支持下进行的企业收购。李泽楷收购电信赢科）,10,4、 购并和新建企业之间的选择 （1） 跨国公司的内在因素： l技术等企业专有资源 l 跨国经营经验 l 全球战略和竞争战略 l 公司成长性 （2） 外部环境因素的影响 l 东道国对跨国公司购并行为的管制 l东道国的经济发展水平和工业化水平 l目标市场和母国市场的增长率,11,(二)独资与合营,1、独资企业 （1）含义：国际企业在东道国境内所建立的全部资本为公司所有的企业。 （2） 独资企业的特点： 优点： l 受政府控制少 l 税赋轻 l 有利于商业秘密的保护 l 竞争性和进取性较强 缺点： l 风险大 l 企业规模有限,12,2、 合营企业 （1）含义：来自不同国家的两个或两个以上的公司，为生产营销、财务和管理上的共同利益，将各自的资源组合在一起形成某种合伙关系，并以此为基础而形成的企业。 （2）形式： 契约式合营-合作企业 股权式合营-合资企业,13,（3） 合营企业的动因 u 加强现有业务： l 达到规模经济 l 原材料与零部 l 研究与开发 l 市场营销 u 获取核心业务的技术 u 降低财务风险 u 将产品打入国外市场 u 实现多样化经营,14,（4） 合营伙伴选择考略的条件 l 战略互补 l 技能互补 l 具有相当的管理风格 l 具有适当程度的依赖性 l 避免“抛锚”伙伴 l 经营政策的差异小 l 跨文化沟通的困难小,15,3、合资企业与合作企业 （1） 含义： 合资企业:两个或两个以上的国家或地区的投资者，共同投资，共同经营的，并按投资比例分享利润，分担风险及亏损的企业。 合作企业：两个或两个以上的国家或地区的投资者，以营利为目的，建立在契约基础上的各种形式的经济合作的总称。 （2）特点 优点： l 有利于充分利用当地企业的无形资产 l 有利于减少投资成本 l 有利于适应当地需求 l 有利于化解政治风险 缺点： l 伙伴间的利益冲突,16,(3) 合作经营与合资经营的区别 A 企业法律地位不同：合资企业必须是法人，而且是以有限责任公司为形式的法人； 合作企业则不一定是法人，只有当其具备法人条件时， 才可以依法核准登记为法人。不具备法人条件的合作企业相当于一种合伙型的联营体。 B 企业性质不同：合资企业各方投资应以货币计算股权比例， 并按股权比例分享利润，分担风险和亏损；而合作企业各方以货币以外的方式出资，无须以货币作价。 C 利润分成不同：合资企业按投资比例分享利润，分担风险和亏损。而合作企业的合作者依照合作企业合同的约定，分配收益或产品， 承担风险和亏损。,17,第二节：国际企业对外直接投资的成因,18,一、国际企业对外直接投资成因的类型 （一）根据功能不同划分 1、产业结构调整（三个层级依次传递、反向投资） 2、追求市场扩大（规避贸易壁垒、本土化降低成本扩大市场） 3、技术开发转让（技术内部转移、规避技术贸易保护、学习先进技术、获得低成本研发技术人员） 4、出口创汇（比贸易更有效、运用内部转移价格逃避外汇管制） 5、资源获取（各种自然资源与人力资源） 6、避免贸易摩擦（到东道国、曲线方式） 7、输出公害（发达国家环保限制、化工、电路板、印染等） 8、降低税负 9、自我保护（本国或本地区政治经济不稳定，如台湾、黎巴嫩、以色列） 10、获取信息（前沿国家获取市场、技术动态，如巴黎时装、美国硅谷） 11、仿效其他企业（被等、试验，积累经验）,19,（二）按是否盈利划分 1、追求利润型 2、非利润型（政治、个人情感） （三）按竞争性质 1、进攻型（寻找竞争者所在市场，与竞争对手相抗衡） 2、防御型（寻找空白市场，回避竞争对手）,20,二、国际企业对外直接投资的主要原因 （一）全球范围优化配置资源，寻求利润最大化 1、资本 2、技术 3、人力资源（劳动力、技术人员、高管） 4、原材料 5、软资源（管理与信息）,21,（二）冲破壁垒，实现国际化、规模化、经济化 1、关税与非关税壁垒（提问：种类、区别） 2、资本限制壁垒 3、技术壁垒（学习掌握前沿先进技术） 4、外汇壁垒 5、非规模经济壁垒 （三）在扩大与国外企业的经济结合中，寻求更多的经营优势 1、带动本国企业设备、技术、产品、半成品、劳务的输出 2、能培养大批国际化经营人才,22,第三节：对外直接投资特点与趋势 一、投资主体 1、美、日、欧“三足鼎立”，西方发达国家的国际企业占主体地位 2、发展中国家的国际企业迅速成长，打破了西方发达国家的垄断。 表现与原因,23,从外国直接投资流入看，1999年发达国家吸引外国直接投资6364亿美元，占全球FDI的73.5%；发展中国家为2076亿美元，占24%。(60年仅为1），在发展中国家内部，1999年人均国内生产总值不足800美元的49个最不发达国家（其人口数占全世界的10%）只吸收了45亿美元，占全球的0.6%。发达国家1995年至1999年吸收外国直接投资增长速度年均达34.4%，远高于发展中国家的14.6%。 从外国直接投资流出看，1999年发达国家对外直接投资7318亿美元，占全球的91%，其中仅欧盟15国就占64%；发展中国家为656亿美元，仅占8%。发达国家1995年至1999年对外直接投资增长速度达25%，远高于发展中国家的9%。,24,25,26,27,二、投资区域 1、发达国家是吸收对外直接投资的主要力量（美国长期占据第一），其相互交叉投资占主流。 2、90 年代以来，对发展中国家的吸引投资迅速增加，且主要集中在亚洲及拉美等少数经济发展较快、市场机制完善的国家和地区。,28,3、80年代后，中国成为引入直接投资最多的发展中国家（1985、86、89第一，922001第一，并自1993年后连续5年成为世界第二吸引外资的国家，98被英国超过年退居第三。2003年中国成为全世界吸收外国直接投资最多的国家，吸收外国直接投资额为535.05亿美元。 2004年全球最大的管理咨询公司之一科尔尼公司公布了其一年一度的外国直接投资(FDI)信心指数排行榜，中国连续第3年蝉联FDI信心指数榜首，成为全球最具吸引力的市场。 原因：在全球性的外国直接投资流入量连续下滑的背景下，中国能够对外资保持持续性的吸引力，最主要的原因一是由于中国经济的持续性强劲增长，让外国投资者看到广阔的市场前景和巨大发展潜力；第二个原因则是中国政府对吸引外资的态度非常积极。,29,30,中国引进外资持续增长,31,32,33,34,三、投资领域：向服务业倾斜 1、表现：2004年9月22日，联合国贸发会议发表了2004年度世界投资报告(以下简称报告)，提出当前外国直接投资的一个重要趋势是转向服务业，并以此作为该报告的封面标题。据统计，2001-2002年间，服务业占到整体FDI流入总量的2/3，约为5000亿美元，而在1989-1991年间仅占54%；服务业在世界外国直接投资存量中的比重由70年代初期的四分之一、90年代的不到一半发展到2002年的60%，估计约4万亿美元，表明了服务业已经取代制造业，成为FDI结构中的主流。而在同一时期，初级部门在FDI存量中的比重由9%下降到6%，制造业的降幅更大，由42%降至34%。从报告中不难看出服务业在外国直接投资中的比重不断上升的势头。,35,2、原因 第一，服务业在国民经济与世界贸易中的比重增加 第二，服务需求的增长与市场环境的不断宽松和开放，为服务业FDI发展创造了条件。 第三，服务业竞争的加剧，促使跨国公司纷纷向海外扩张。 第四，非服务业的跨国公司FDI转向服务业。 第五，跨国并购浪潮是服务业FDI的推动因素。,36,国际服务贸易形式,A：服务提供者 B：服务消费者 1、过境支付 AB均不移动，服务产品由A到B，如国际电信、电台 2、境外消费：A不移动，B移动A消费，如旅游、教育 3、商业存在： B不移动，A以公司实体形式移动B提供服务，如银行、保险。 4、自然人流动：B不移动，A以自然人形式移动B提供服务，如专业技术管理人员。,37,第二章：复习思考题 1、对外直接投资含义及其与其他国际化经营活动的区别 2、购并与新建的优缺点？ 3、合作经营与合资经营的区别 4、国际企业对外直接投资的主要原因 5、国际企业对外直接投资成因的类型 自学与思考： 了解国际企业在中国的直接投资情况 参考书：毛蕴诗，跨国公司战略与国际直接投资，中山大学出版社。,38,作业一（本科） 1、简述国际企业的概念与衡量标准？ 2、国际企业有哪些特征？如何理解这些特征？ 3、国际企业对我国社会经济发展有何影响？ 4、简述对外直接投资含义及其与其他国际化经营活动的区别. 5、简述国际企业对外直接投资的主要原因。 6、为什么对外直接投资领域发展趋势向服务业转变？ 7、查询资料，阐述国际企业在中国的直接投资的发展趋势。,39,教学任务,1、必做题：对照分析中国企业与一流国际企业差距（两人一组，最好准备Powerpoint，交流发言，每组15