财务成本管理考试试题及答案2

2002年度注册会计师全国统一考试试题财务成本管理本试卷使用的折现系数如下表：（1）复利现值系数表N4567891010.96150.95240.94340.93460.92590.91740.909120.92460.90700.89000.87340.85730.84170.826430.88900.86380.83960.81630.79380.77220.751340.85480.82270.79210.76290.73500.70840.683050.82190.78350.74730.71300.68060.64990.6209（2）年金现值系数表N4567891010.96150.95240.94340.93460.92590.91740.909121.88611.85941.83341.80801.78331.75911.735532.77512.72322.67302.62432.57712.53132.486943.62993.54603.46513.38723.31213.23973.169954.45184.32954.21244.10023.99273.88973.7908一、单项选择题（本题型共15题，每题1分，共15分）。1、一个公司“当期的营业性现金净流入量等于当期的净利润加折旧之和”，就意味着（ ）。 A、该公司不会发生偿债危机 B、该公司当期没有分配股利 C、该公司当期的营业收入都是现金收入 D、该公司当期的营业成本与费用除折旧外都是付现费用2、在下列关于财务管理“引导原则”的说法中，错误的是（ ）。 A、引导原则只在信息不充分或成本过高，以及理解力有局限时采用 B、引导原则有可能使你模仿别人的错误 C、引导原则可以帮助你用较低的成本找到最好的方案 D、引导原则体现了“相信大多数”的思想3、每股收益是衡量上市公司盈利能力重要的财务指标，（ ）。 A、它能够展示内部资金的供应能力 B、它反映股票所含的风险 C、它受资本结构的影响 D、它显示投资者获得的投资报酬4、假设某企业只生产销售一种产品，单价50元，边际贡献率40%，每年固定成本300万元，预计来年产销量20万件，则价格对利润影响的敏感系数为（ ）。 A、10 B、8 C、4 D、40%5、债券到期收益率计算的原理是：（ ）。 A、到期收益率是购买债券后一直持有到期的内含报酬率 B、到期收益率是能使债券每年利息收入的现值等于债券买入价格的贴现率 C、到期收益率是债券利息收益率与资本利得收益率之和 D、到期收益率的计算要以债券每年末计算并支付利息、到期一次还本为前提6、在信用期限、现金折扣的决策中，必须考虑的因素是( )。 A、货款结算需要的时间差 B、公司所得税税率 中国最大的资料库下载 C、销售增加引起的存货资金增减变化 D、应收账款占用资金的应计利息7、某企业向银行取得一年期贷款4000万元，按6%计算全年利息，银行要求贷款本息分12个月等额偿还，则该项借款的实际利率大约为（ ）。 A、6% B、10% C、12% D、18%8、下列关于资本定价原理的说法中，错误的是（ ）。 A、股票的预期收益率也值线性相关 B、在其他条件相同时，经营杠杆较大的公司值较大 C、在其他条件相同时，财务杠杆较高的公司值较大 D、若投资组合的值等于1，表明该组合没有市场风险9、某公司的经营杠杆系数为1.8，财务杠杆系数为1.5，则该公司销售额每增长1倍，就会造成每股收益增加（ ）。 A、1.2倍 B、1.5倍 C、0.3倍 D、2.7倍10、并购活动能够完成的基本条件之一是并购对双方在财务上都有利，为此（ ）。 A、并购溢价应大于零 B、并购净收益应大于零 C、并购溢价和并购净收益均应大于零 D、并购溢价和并购收益均应大于零11、在其他因素不变的情况下，企业资产的变现价值变化会改变企业的（ ）。 A、资产负债率 B、资金安全率 C、经营安全率 D、债务保障率12、下列费用项目中，无须区别情况就可以直接归属到期间费用的是（ ）。 A、固定资产折旧费 B、借款利息 C、计提的存货跌价准备 D、存货盘盈或盘亏13、产品成本计算不定期，一般也不存在完工产品与在产品之间费用分配问题的成本计算方法是（ ）。 A、平行结转分步法 B、逐步结转分步法 C、分批法 D、品种法14、在标准成本差异分析中，材料价格差异是根据实际数量与价格脱离标准的差额计算的，其中实际数量是指材料的（ ）。 A、采购数量 B、入库数量 C、领用数量 D、耗用数量15、作为利润中心的业绩考核指标，“可控边际贡献”的计算公式是（ ）。 A、部门营业收入已销商品变动成本 B、部门营业收入已销商品变动成本变动销售费用 C、部门营业收入已销商品变动成本变动销售费用可控固定成本 D、部门营业收入已销商品变动成本可控固定成本二、多项选择题（本题型共5题，每2分，共10分。）1、假设市场是完全有效，基于市场有效原则可以得出的结论有（ ）。 A、在证券市场上，购买和出售金融工具的交易的净现值等于零 B、股票的市价等于股票的内在价值 C、账面利润始终决定着公司股票价格 D、财务管理目标是股东财富最大化2、关于股票估价的市盈率模型（股票价格市盈率每股盈利）的下列说法中，正确的有（ ）。 A、它是一种比较粗糙的测算方法，因为没有考虑货币时间价值 B、它要求根据同行业股票历史平均市盈率和公司当期每股盈利估计股票价值 C、它既考虑了系统性风险，也考虑了非系统性风险 D、它表明投资于低市盈率的股票容易获利3、公司实施剩余股利政策，意味着（ ）。 A、公司接受了股利无关理论 B、公司可以保持理想的资本结构 C、公司统筹考虑了资本预算、资本结构和股利政策等财务基本问题 D、兼顾了各类股东、债权人的利益4、企业因财务危机而实施财务重整，必将导致（ ）。 A、资本结构的改变 B、债权人权益减损 C、债权人参与重整决策 D、重整价值的估计不遵循持续经营原则5、下列成本差异中，通常不属于生产部门责任的有（ ）。 A、直接材料价格差异 B、直接人工工资率差异 C、直接人工效率差异 D、变动制造费用效率差异三、判断题（本题型共15题，每题1分，共15分）。1、管理用的成本数据通常不受统一的财务会计制度约束，也不能从财务报表直接取数，故与财务会计中使用的成本概念无关。（ ）2、计算已获利息倍数指标，其中的“利息费用”既包括当期计入财务费用中的利息费用，也包括计入固定资产成本的资本化利息。（ ）3、可持续增长思想表明企业超常增长是十分危险的，企业的实际增长率决不应该高于可持续增长率。（ ）4、盈利企业给股东创造了价值，而亏损企业摧毁了股东财富。（ ）5、当代证券组合理论认为不同股票的投资组合可以降低风险，股票的种类越多，风险越小，包括全部股票的投资组合风险为零。（ ）6、经营杠杆并不是经营风险的来源，而只是放大了经营风险。（ ）7、可转换债券中设置赎回条款，主要是为了促使债券持有人转换股份，同时锁定发行公司、的利率损失。（ ）8、某公司目前的普通股100万股（每股面值1元，市价25元），资本公积400万元，未分配利润500万元。发放10%的股票股利后，公司的未分配利润将减少250万元，股本增加250万元。（ ）9、通过每股收益无差别点分析，我们可以准确地确定一个公司业已存在的财务杠杆、每股收益、资本成本与企业价值之间的关系。（ ）10、在并购目标企业的价值估计方法中，相对于收益法（市盈率法），贴现自由现金流量法没有考虑并购中的风险因素。（ ）11、根据阿尔曼的“Z计分模型”，财务失败预警最重要的财务指标是营运能力指标，而不是获利能力指标。（ ）12、间接成本是指与成本对象相关联的成本中不能追溯到成本对象的哪一部分产品成本。（ ）13、在标准成本系统中，直接材料的价格标准是指预计下年度实际需要支付的材料市价。（ ）14、在成本差异分析中，数量差异的大小是由用量脱离标准的程序以及实际价格高低所决定的。（ ）15、在业绩评价中采用剩余现金流量指标，可以使事先的投资评价与事后的业绩评价统一于现金流量基础，但它也会引起部门经理投资决策的次优化。（ ）四、计算分析题（本题型共4题，每小题8分。本题型共32分）。1、资料：A公司是一个家用电器零售商，现经营约500种家用电器产品。该公司正在考虑经销一种新的家电产品。据预测该产品年销售量为1080台，一年按360天计算，平均日销售量为3台；固定的储存成本2000元/年，变动的储存成本为100元/台（一年）；固定的订货成本为1000元/年，变动的订货成本为74.08元/次；公司的进货价格为每台500元，售价为每台580元；如果供应中断，单位缺货成本为80元。订货至到货的时间为4天，在此期间销售需求的概率分布如下：需求量（台）9101112131415概率0.040.080.080.04要求：在假设可以忽略各种税金影响的情况下计算：（1）该商品的进货经济批量。（2）该商品按照经济批量进货时存货平均占用的资金（不含保险储备资金）。（3）该商品按照经济批量进货的全年存货取得成本和储存成本（不含保险储备成本）。（4）该商品含有保险储备量的再订货点。2、资料：B公司甲产品的生产成本核算采用平行结转分步法。该甲产品的生产在两个车间进行，第一车间为第二车间提供半成品，第二车间将其加工为产成品。每月末进行在产品的盘点。 产成品和月末在产品之间分配费用的方法采用定额比例法：材料费用按定额材料费用比例分配，其他费用按定额工时比例分配。 定额资料见定额汇总表，本月发生的生产费用数据见成本计算单。要求：计算填列“第一车间甲产品成本计算单”、“第二车间甲产品成本计算单”和“甲产品成本汇总计算表”。定额汇总表（单位：元）生产步骤月初在产品本月投入产成品月末在产品材料费用工时(小时)材料费用工时(小时)单件材料定额单件材料定额产量（件）材料费总定额工时总定额（小时）材料费用工时(小时)第一车间500020018000110010062002000012002800110第二车间18092052001000120合计5000380180002020100112000022002800230第一车间：甲产品成本计算单（单位：元）项目产量（件）直接材料定额直接材料费用定额工时（小时）直接人工制造费用合计月初在产品55002006006300本月费用195804778739131749合计250804978799138049第二车间：甲产品成本计算单（单位：元）项目产量（件）直接材料定额直接材料费用定额工时（小时）直接人工费用制造费用合计月初在产品140120260本月费用4228648810716合计43686608109763、资料：C公司在2001年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面年利率10%，于每年12月31日付息，到期时一次还本。要求：（1）假定2001年1月1日金融市场上与该债券同类风险投资的利率是9%，该债券的发行价应当定为多少？（2）假定1年后该债券的市场价格为1049.06元，该债券于2002年1月1日的到期收益率是多少？（3）该债券发行4年后该公司被揭露出会计账目有欺诈嫌疑，这一不利消息使得该债券价格在2005年1月1日由开盘的1018.52元跌至收盘的900元。跌价后该债券的到期收益率是多少（假定能够全部按时收回本息）？假设证券评级机构对它此时的风险估计如下：如期完全偿还本息的概率是50%，完全不能偿还本息的概率是50。当时金融市场的无风险收益率8，风险报酬斜率为0.15，债券评级机构对违约风险的估计是可靠的，请问此时该债券的价值是多少？4、资料：D公司正面临印刷设备的选择决策。它可以购买10台甲型印刷机，每台价格8000元，且预计每台设备每年末支付的修理费为2000元。甲型设备将于第4年末更换，预计无残值收入。另一个选择是购买11台乙型设备来完成同样的工作，每台价格5000元，每台每年末支付的修理费用分别为2000元、2500元、3000元。乙型设备需于3年后更换，在第3年末预计有500元/台的残值变现收入。 该公司此项投资的机会成本为10%；所得税率为30%（假设该公司将一直盈利），税法规定的该类设备折旧年限为3年，残值率为10%；预计选定设备型号后，公司将长期使用该种设备，更新时不会随意改变设备型号，以便与其他作业环节协调。要求：分别计算采用甲、乙设备的平均年成本，并据此判断应当购买哪一种设备。五,综合题（本题型共2题，每题14分。本题型共28分）。1资料：E公司的2001年度财务报表主要数据如下（单位：万元）：收入1000税后利润100股利40留存收益60负债1000股东权位置（200万股，每股面值1元）1000负债及所有者权益总计2000要求：请分别回答下列互不相关的问题：（1）计算该公司的可持续增长率。（2）假设该公司2002年度计划销售增长率是10%。公司拟通过提高销售净利率或提高资产负债率来解决资金不足问题。请分别计算销售净利率、资产负债率达到多少时可以满足销售增长所需资金。计算分析时假设除正在考察的财务比率之外其他财务比率不变，销售不受市场限制，销售净利率涵盖了负债的利率，并且公司不打算发行新的股份。（3）如果公司计划2002年销售增长率为15%，它应当筹集多少股权资本？计算时假设不变的销售净利率可以涵盖负债的利息，销售不受市场限制，并且不打算改变当前的资本结构、收益留存率和经营效率。（4）假设公司为了扩大业务，需要增加资金200万元。这些资金有两种筹集方式：全部通过增加借款取得，或者全部通过增发股份取得。如果通过借款补充资金，由于资产负债率提高，新增借款的利息率为6.5%，而2001年负债的平均利息率是5%；如果通过增发股份补充资金，预计发行价格为10元/股。假设公司的所得税率为20%，固定的成本和费用（包括管理费用和营业费用）可以维持在2001年125万元/年的水平，变动成本率也可以维持2001年的水平，请计算两种筹资方式的每股收益无差别点（销售额）。2资料：F公司经营多种产品，最近两年的财务报表数据摘要如下（单位：万元）：利润表数据：上年本年营业收入1000030000销货成本（变动成本）730023560管理费用（固定成本）600800营业费用（固定成本）5001200财务费用（借款利息）1002640税前利润15001800所得税500600净利润10001200资产负债表数据：上年末本年末货币资金5001000应收账款20008000存货500020000其他流动资产01000流动资产合计750030000固定资产500030000资产总计1250060000短期借款185015000应付账款200300其他流动负债450700流动负债合计250016000长期负债029000负债合计250045000股本900013500盈余公积9001100未分配利润100400所有者权益合计1000015000负债及所有者权益总计1250060000要求：进行以下计算、分析和判断（提示：为了简化计算和分析，计算各种财务比率时需要的存量指标如资产、所有者权益等，均使用期末数；一年按360天计算）：（1）净利润变动分析：该公司本年净利润比上年增加了多少？按顺序计算确定所有者权位置变动和权益净利率变动对净利润的影响数额（金额）。（2）权益净利率变动分析；确定权益净利率变动的差额，按顺序计算确定资产净利率和权益乘数变动对权益净利率的影响数额（百分点）。（3）资产净处率变动分析：确定资产净利率变动的差额，按顺序计算确定资产周转率和销售净利率变动对资产净利率的影响数额（百分点）。（4）资产周转天数分析：确定总资产周转天数变动的差额，按顺序计算确定固定资产周转天数和滚动资产周转天数变动对总资产周转天数的影响数额（天数）。（5）风险分析：计算上年（销售额为10000万元）的经营杠杆、财务杠杆和总杠杆；本年（销售额为30000万元）的经营杠杆、财务杠杆和总杠杆。2002年度注册会计师全国统一考试试题财务成本管理答案（官方）帮主提示：由于中注协自2003年及以后不再公布官方标准答案，故此2003年及以后答案不具备100%权威性；另外，做这些题时，还要考虑教材变动因素，所提供答案请谨慎参考，以免走进死胡同。一、单项选择题1、C2、C3、D4、A5、A6、D7、C8、D9、D10、C11、B12、C13、C14、A15、C二、多项选择题1、AB2、ABC3、BC4、ABC5、AB三、判断题1、2、3、4、5、6、 7、 8、9、10、11、 12、 13、 14、15、四、计算分析题1,答案（1） 经济定货量= =40台（2） 存货所占用的资金=平均存量进货价格=（402）500=10000元（3） 全年存货取得成本=固定定货成本+变动定货成本+购置成本 = 1000+（108040）74.08+1080500 = .16元；全年储存成本 = 储存固定成本+储存变动成本 = 2000+（402）100 = 4000元（4） 再定货点计算交货期内平均需求=日需求交货时间=34=12台年定货次数=年需求量一次定货批量=108040=27次设保险储备=0，则保险储备成本=0一次定货期望缺货量=（缺货量缺货概率）= （13-12）0.18 +（14-12）0.08 +（15-12）0.04 = 0.46缺货成本 = 期望缺货量单位缺货成本年定货量 = 0.468027=993.6元相关总成本 = 保险储备成本 + 缺货成本 = 993.6元设保险储备=1，则保险储备成本=1100=100元一次定货期望缺货量=（缺货量缺货概率）=（14-13）0.08 +（15-13）0.04 = 0.16缺货成本 = 期望缺货量单位缺货成本年定货量 = 0.168027=345.6元相关总成本 = 保险储备成本 + 缺货成本 = 100+345.6=445.6元设保险储备=2，则保险储备成本=2100=200元一次定货期望缺货量=（缺货量缺货概率）=（15-14）0.04 = 0.04缺货成本 = 期望缺货量单位缺货成本年定货量 = 0.048027=86.4元相关总成本 = 保险储备成本 + 缺货成本 = 200+86.4=286.4设保险储备=3，则保险储备成本=3100=300元缺货成本 = 0元相关总成本 = 保险储备成本 + 缺货成本 =300因此，合理的保险储备量是2台（相关总成本最低），即再定货点是14（日需求量12+保险储备量2）台。2、答案 第一车间：甲产品成本计算 项目 产量（件） 直接材料费 定额工时（小时） 直接人工费用 制造费用 合计 定额 实际 月初在产品 5000 5500 200 200 600 6300 本月费用 18000 19580 1100 4778 7391 31749 合计 23000 25080 1300 4978 7991 38049 分配率 1.09 3.83 6.15 产成品中本步份额 200 20200 2201811904557.707318.5033894.20月末在产品 2800 3062110 420.30672.504154.80 第二车间：甲产品成本计算单 项目 产量（件） 直接材料费 定额工时（小时） 直接人工费用 制造费用 合计 定额 实际 月初在产品 180 140 120 260 本月费用 920 4228 6488 10716 合计 1100 4368 6608 10976 分配率 3.97 6.00 产成品中本步份额 200 980 3890.605880 9770.60月末在产品 120 477.407281205.40 甲产品成本汇总计算表 （单位：元） 生产车间 产成品数量（件） 直接材料费用 直接人工费用 制造费用 合计 一车间 220184557.70 7318.5033894.20 二车间 3890.60 5880 9770.60 合计 200 20188448.30 13198.5043664.80单位成本 110.09 3答案（1）发行价100（PA，9，5）1000（PS，9，5）10038897100006499103887（元）（2）104906100（PA，i，4）1000（PS ，i，4）令i8V100（P/A，8，4）1000（P/S，8，4）1003312110000735033121735106621（元）令i9V100（P/A，9，4）1000（P/S，9，4）100323971000070843239770840103237（元）用插值法计算近似值：到期收益率(9%-8%)*(1049.06-1066.21)/(1032.37-1066.21)=8.51%（3）按收盘价计算：900 (100+1000)/(1+i)i2222KRbQ现已知无风险收益率R为8，风险报酬斜率为015，只需求Q，期望值E110050150550标准差d=Q=所以：K8015123P (100+1000)/(1+23%)=894.314、答案甲设备每年购置费摊销额（4年）80003.1699=2523.74每年税后修理费(4年)=2000(1-0.3)=1400每年折旧抵税(前3年)=8000(1-0.1)/30.3=720折旧抵税现值=7200.9091+7200.8264+7200.7513=1790.5折旧抵税摊销=1790.5/3.1699=564.84残值损失减税摊销=(800300.683)/3.1699=51.71平均年成本=2523.74+1400-564.84-51.71=3307.19(3307.18)10台设备的年成本=3307.1910=33071.9元乙设备：每年购置费摊销额=5000/2.4869=2010.54每年税后修理费摊销=(20000.70.9091+25000.70.8264+30000.70.7513)/2.4869=1727.72每年折旧抵税=5000(1-0.1)/330%=450残值流入摊销=(5000.7513)/2.4869=151.05残值损益对所得税的影响=0平均年成本=2010.54+1727.72-450-151.05=3137.21(或3137.20)元11台设备的平均年成本=3137.2111=34509.31元甲设备的平均年成本较低,应当购置甲设备.五、综合题1、答案(1)公司的可持续增长率可持续增长率=收益留存率销售净利率权益乘数资产周转率（1收益留存率销售净利率权益乘数资产周转率）（0610205）（10610205006094638或者：可持续增长率权益净利率收益留存率（1权益净利率收益留存率）（1001000）（60100）1（1001000）（60100）0106（10106）638(2)提高销售净利率：需要总资产=销售收入资产周转率=110005=2200(万元)需要权益资金=总资产权益乘数=22002=1100(万元)需要留存收益=期末权益期初权益=11001000=100(万元)需要净利润=留存收益留存率=10006=16667万元销售净利率：净利销售额=166671100=1515提高资产负债率：净利润=销售额销售净利率=110010=110收益留存=净利润留存率=11006=66所有者权益=1000+66=1066万元总资产需要2000(1+10)=2200(万元)负债=总资产所有者权益=22001066=1134(万元)资产负债率=负债总资产=11342200=5155（3）销售增加15，保持目前经营效率和财务政策，需要筹集股权资本：资金需要增加销售增加资产周转率=10001505=300(万元)需要权益资金=资金需要权益乘数=3002=150(万元)留存收益提供权益资金=净利润留存率=11501006=69(万元)外部筹集权益资金=15069=81(万元)（4）每股盈余无差别点当前的税前利润=净利润(1所得税率)=100(120)=125(万元)当前利息=负债利率=10005=50(万元)息税前利润=税前利润+利息125+50=175(万元)固定成本=125(万元)变动成本率；(销售额固定成本息税前利润)销售额=(1000125175)100070需要增加资金=200万元增发股份=需要增加资金股价=20010=20万股设每股盈余无差别点为S：（S075应为S*70%12510005）（120）（20020）（S075应为S*70%1251000520065）（120）200解方程：S1060万元【依据】财务成本管理教材第147153页，第419421页。2,答案(1)净利润： 上年数， 1000万元 本年数， 1 200万元所有者权益： 上年数， 10000万元 本年数， 15000万元权益净利率： 上年数， 10001000010 本年数，1 200150008净利润增加额1 2001000200(万元)关系式： 净利润所有者权益权益净利率代入上年数； 1 0001000010 替换所有者权益：1 5001500010 ：1 5001000500，由于所有者权益增加而增加的净利润为500(万元)替换权益净利率：1 200150008 一1 2001 500300 由于权益净利率下降而减少的净利润为300(万元)本年净利润增加200万元，其中：由于所有者权益增加而增加净利润500万元；由于权益净利率下降而减少净利润20