fomc美联储公开市场委员会简介.pptx

FOMC Meetings,FOMC Federal Open Market Committee。 联邦公开市场操作委员会。,FOMC隶属于联邦储备系统(美联储FED)，主要任务在决定美国货币政策，透过货币政策的调控，来达到经济成长及物价稳定两者间的平衡。 公开市场操作，通常是指调整联邦基金利率。 FOMC所决议出的货币政策主要由纽约联邦储备银行来执行.,美国联邦储备系统 (Federal Reserve System，简称Fed)负责履行美国的中央银行的职责，这个系统是根据联邦储备法(Federal Reserve Act)于1913年成立的。这个系统主要由联邦储备委员会，联邦储备银行及联邦公开市场委员会等组成。 美国联邦储备局是美国联邦储备系统的别称。,每年FOMC都会在华盛顿举行8次会议，时间不定，不过时程表会预先发布。FOMC详细的会议记录於下次会议後几天内公开，因此，通常当次会後发表的政策声明（Policy Statement）才是市场关注的焦点。政策声明内容包括FOMC货币政策的调整，以及对於未来经济发展的评论。,货币政策声明：核心是利率决议。 美国联邦基金利率（Federal Funds Rate）是指美国同业拆借市场的利率，其最主要的隔夜拆借利率。这种利率的变动能够敏感地反映银行之间资金的余缺，美联储瞄准并调节同业拆借利率就能直接影响商业银行的资金成本，并且将同业拆借市场的资金余缺传递给工商企业，进而影响消费、投资和国民经济。,联邦公开市场委员会的最主要工作是利用公开市场操作(主要的货币政策之一)，从一定程度上影响市场上货币的储量。另外，它还负责决定货币总量的增长范围(即新投入市场的货币数量)，并对联邦储备银行在外汇市场上的活动进行指导。 该委员会主要的决定都需通过举行讨论会议投票产生，它们每年都要在华盛顿特区召开八次例行会议，其会议日程安排表每年都会向公众公开。而平时，则主要通过电话会议协商有关的事务，当然，必要时也可以召开特别会议。,主要的货币政策: 公开市场操作 存款准备金率 贴现率,FOMC声明保持利率和扭转操作不变 上调对经济预测 经济 2012年04月26日 01:58 文 / 吴晓鹏 相关：伯南克发布会文字与视频直播：如有必要将采取更多资产负债表行动 4月份FOMC声明要点： 1、0-0.25%的超低利率至少保持到2014年底。 2、将继续延长持仓的期限，没有对扭转操作结束发表评论。 3、通胀在能源方面“有所上升”。石油和汽油价格上涨是暂时的。 4、劳工市场改善了，就业依然高，失业会逐步下降。 5、虽然出现大幅改善，但美国房市依然不景气。 6、经济适度扩张。 7、全球金融市场的压力仍然给经济前景带来了巨大下行压力。 8、Lacker反对目前的货币政策，认为没有必要将超低利率保持至2014年底。,对利率的预测： 4月份美联储成员对加息的预测： 支持2012年加息的有3人，2013年的有3人，2014年的有7人，2015年的有4人。 与1月份相比，更多美联储成员支持提早加息 对经济、通胀和失业率的预测： 上调对2012年美国经济的预期，预计失业率更低。 预期今年经济增长2.4%-2.9%，高于1月份预测的2.2%-2.7%。 预期今年失业率7.8%-8%，低于1月份预测的8.2%-8.5%。 预期今年通胀1.9%-2%，1月份预测为1.4%-1.8%,美联储的货币政策决议通常都是全球市场走向的重要节点。 1月17日，FOMC承诺将接近于零的利率至少保持到2014年底，伯南克在那一次新闻发布会上说，按照FOMC的预计，他看到了“有力”的迹象为进一步经济扩张寻找“额外的工具”。 市场将之解读为QE3即将到来，全球股市在随后几个月里大幅上涨，标普500指数上涨了8%。 这一轮上涨直到4月3日走向了终结，当天美联储公布的3月13日FOMC会议纪要显示，可能支持额外刺激的人数从1月份的“几个人”减少到了3月份的“两个人”。 再加上近期投资者对西班牙局势越来越担心，FOMC会议纪要发布的那天成为今年全球股市的顶点。,利率已无调整空间，经济依然不景气，需要其他方式的刺激。 量化宽松货币政策。（QE） QE1-QE2-QE3,利率调整 作为同业拆借市场的最大的参加者，美联储并不是一开始就具有调节同业拆借利率的能力的，因为它能够调节的只是自己的拆借利率，所以能够决定整个市场的联邦基金利率。其作用机制应该是这样的，美联储降低其拆借利率，商业银行之间的拆借就会转向商业银行与美联储之间，因为向美联储拆借的成本低，整个市场的拆借利率就将随之下降。如果美联储提高拆借利率，在市场资金比较短缺的情况下，联邦基金利率本身就承受上升的压力，所以它必然随着美联储的拆借利率一起上升。在市场资金比较宽松的情况下，美联储提高拆借利率，向美联储拆借的商业银行就会转向其它商业银行，听任美联储的拆借利率孤零零地“高处不胜寒”。但是，美联储可以在公开市场上抛出国债，吸纳商业银行过剩的超额准备，造成同业拆借市场的资金紧张，迫使联邦基金利率与美联储的拆借利率同步上升。,因为，美联