证券投资学概述-杨虎锋.ppt

2019/9/17,1,证券投资学 Investments,杨虎锋 经济管理学院502室,2019/9/17,2,课程介绍,1.课程性质：金融专业核心课 2.开课对象：金融、保险、经济等专业 3.选用教材：吴晓求主编，证券投资学，中国人民大学出版社，2009.2 4.授课方式：课堂教学；上机实验；课堂讨论 5.课后自学要求：看财经报道（报纸、网络）、多看书、网上模拟股市操作,2019/9/17,3,推荐书目,投资学，兹维博迪著，机械工业出版社，2007年12月第六版； 证券分析，本格雷厄姆等著，中国人民大学出版社，2009年12月； 彼得林奇的成功投资，彼得林奇等著，机械工业出版社，2007年8月； 巴菲特致股东的信，沃伦巴菲特，劳伦斯 A.坎宁安编，机械工业出版社，2007年2月； 证券投资分析，杨朝军主编，复旦大学出版社，2005年12月; 漫步华尔街，波顿G.麦基尔著，中国社会科学出版社，2007年6月 非理性繁荣，罗伯特J 希勒,中国人民大学出版社，2004年11月,2019/9/17,4,为什么要学证券投资学,将来就业岗位的需要； 家庭资产的保值、增值； 更好的理解国家的各项经济政策 更深刻理解所学经济学理论,2019/9/17,5,2019/9/17,6,1.教育； 2.经验； 3.充足的现金； 4.心理承受能力：狼,成功投资者需具备的要素：,2019/9/17,7,证券投资学的授课内容,第一章 证券投资学概述 第二章 证券投资工具 第三章 证券市场 第四章 证券价格的决定 第五章 证券投资的宏观经济分析 第六章 证券投资的行业分析 第七章 证券投资的公司分析 第八章 证券投资的技术分析 第九章 证券组合管理,2019/9/17,8,第一章 证券投资学概述,第一节 证券 第二节 投资与投机 第三节 证券市场对经济的作用,2019/9/17,9,第一节 证券,1.证券的定义 2.证券的分类 3.证券交易的品种,2019/9/17,10,证券是多种经济权益凭证的统称，是证明证券持有人有权按其券面所载内容取得应有权益的书面证明。,1.证券的定义,2019/9/17,11,2019/9/17,12,按性质划分，证券可以分为有价证券和无价证券。 有价证券是指对某种有价物具有一定权力或标有票面金额，证明持有人有权按期取得一定收入并可自由转让和买卖的所有权或债权证书。 无价证券又称凭证证券，是指不能使持券人取得一定收入的证券。其特征是政府或国家法律限制它在市场上流通，并不能通过转让来增加持券人的收益。,2.证券的分类,有价证券和无价证券的区别：流通性、权益的增减,2019/9/17,13,无价证券按照功能的区别可以分为：证据证券和资格证券 证据证券:单纯证明事实的文件。如：结婚证、学历证书等。 资格证券:表明证券持有人具有行使一定权利资格的书面凭证，如各种类型的资格证券，以及机票、车船票、电影票等。,无价证券分类,2019/9/17,14,有价证券分类,商品证券：特定商品的等价物。如：提货单、货运单、栈单 货币证券：准货币。如：支票、汇票、本票 资本证券：是指把资金投入企业或把资金贷给企业和国家的一种证书。如：股票、债券。证券投资学中的证券主要指资本证券。,2019/9/17,15,3.中国证券交易的品种,股票：A股、B股 债券：国债、金融债、公司债 基金：封闭式基金、开放式基金 期货：铜、铝、锌、铅、黄金、白银、燃油、钢、橡胶、大豆、玉米、棕榈油、PVC、小麦、棉花、籼稻、PTA、甲醇,2019/9/17,16,第二节 投资与投机,1.什么是投资 2.投资与投机的区别 3.投资的目标,2019/9/17,17,诺贝尔经济学奖获得者威廉夏普的定义：投资是为了将来的不确定的消费而牺牲现在的消费价值。 简明不列颠百科全书：投资是指在一定时期内期望在未来能产生收益而将收入变换为资产的过程。 证券投资是指投资者（法人、自然人及其它社会团体）通过有价证券的购买和持有，借以获取收益的投资行为。,1.投资,2019/9/17,18,投资的分类,按照投资的方式，可以分为直接投资和间接投资 直接投资是指投资者将货币资金直接投入投资项目，形成实物资产或者购买现有企业的投资。包括对土地等有形资产的投资和对专利、商标等无形资产的投资。 间接投资是指投资者以其资本购买债券、股票等各种有价证券，以预期获取一定收益的投资。 二者的本质区别： 资金所有者和资金使用者是否合一,2019/9/17,19,格雷厄姆关于“投资”与“投机”的描述 “投资是指根据详尽的分析，本金安全和满意回报有保证的操作，不符合这一标准的操作就是投机”。 投机(Speculation)是指根据对市场的判断，把握机会，利用市场出现的价差进行买卖，并从中获得利润的交易行为。,3.投资与投机的比较,2019/9/17,20,投资与投机相同点：,1.都是追求利润的行为，都以追求未来收益为目标。 2.由于未来收益都具有不确定性，因此都要承担资本亏损的风险。 3.投资决策都取决于对未来收益的预期，而这种预期则是根据过去和现在实际信息、资料作出的。,2019/9/17,21,投资与投机的区别,1.持有期限不同； 2.交易方式不同； 3.承受的风险程度不同； 4.分析方法不同。,2019/9/17,22,“股神”沃伦巴菲特 WarrenBuffet(1930-)当代最伟大的投资家。 2008年巴菲特以620亿美元的个人资产荣登财富榜榜首。在四十五年的职业生涯中，年复利增长达20.5。 投资可口可乐的故事：1988、1989、1994年共斥资13亿美元，买入可口可乐股票，到2011年末该股票市值139.93亿元。 投资中石油的故事：自2003年4月，巴菲特先后以每股1.53和1.65港元的价格，斥资31亿港元大举买入中石油H股23.4亿股，4年后的2007年，巴菲特接连7次，以13.47港元的均价全部抛空所持有的中石油股票，净赚277亿港元，四年巴菲特在中石油的账面盈利就超过7倍。,2019/9/17,23,乔治索罗斯，1930-，美国籍犹太裔商人，货币投机家，股票投资者，慈善家 长达29年保持33%的年复合增长率，以在即期和远期市场上做巨额杠杆交易而闻名。白手起家，在2003年坐拥70亿美元身家。 打垮了英格兰银行的人：狙击英镑,2019/9/17,24,不管“白猫、黑猫”，抓到老鼠就是好猫,厉以宁：投机是成功的投资；投资是失败的投机,巴菲特,索罗斯,VS,2019/9/17,25,本金保障 资本增值 经常性收益,3.投资的目的,2019/9/17,26,第三节 证券市场对经济的作用,证券市场是筹集资金的重要渠道； 证券市场有利于证券的合理定价； 证券市场是资源合理配置的有效场所； 证券市场提供风险管理的方法； 证券市场是一国中央银行宏观调控的场所,2019/9/17,27,1.证券市场是筹集资金的重要渠道,2019/9/17,28,2.证券的合理定价,贵州茅台 （600519）,苏宁电器 （002024）,2019/9/17,29,3.证券市场是资源合理配置的有效场所,2019/9/17,30,2009年以来上证消费指数走势,2009年以来上证医药指数走势,2009年以来上证金融指数走势,2009年以来上证央企指数走势,2019/9/17,31,4.证券市场提供风险管理的手段,2019/9/17,32,5.证券市场是中央银行宏观调控的场所,中国人民银行为执行货币政策，可运用下列货币政策工具： 要求银行业金融机构按规定的比例交存存款准备金； 确定中央银行的基准利率； 为在中国人民银行开立账户的银行业金融机构办理再贴现； 向商业银行提供