国际金融课件8-9章

国际金融 主讲：潘长云chypan,第八章 国际金融机构,第一节 国际货币基金组织 第二节 世界银行集团 第三节 其他国际金融机构,第一节 国际货币基金组织,一、国际货币基金组织的成立International Monetary Fund 1944年，联合国赞助的财金会议于美国新罕布什尔州的布雷顿森林举行。7月22日，各国在会议上签订了成立国际货币基金的协议。国际货币基金的主要设计者是费边社成员约翰梅纳德凯恩斯以及美国副财政部长亨利迪克特怀特。协议的条款于1945年12月27日付诸实行，1946年5月国际货币基金组织正式成立，是为二战完结后之重建计划的一部份，1947年3月1日正式运作，11月15日成为联合国的一个专门机构。 有时国际货币基金、国际清算银行（BIS）及世界银行，被称为“布雷顿森林机构”。差不多所有实行市场经济的国家的金融政策均受这三家机构影响。,二、国际货币基金组织的宗旨 1.通过设置常设机构就国际货币问题进行磋商与协作，从而促进国际货币领域的合作； 2.促进国际贸易的扩大和平衡发展，从而有助于提高和保持高水平的就业和实际收入，并增强各成员国生产性资源的开发，并以此作为经济政策的首要目标； 3.促进汇率的稳定，保持成员国之间有秩序的汇率安排，避免竞争性通货贬值； 4.协助在成员国之间建立经常性交易的多边支付体系, 取消阻碍国际贸易发展的外汇限制； 5.在具有充分保障的前提下，向成员国提供暂时性普通资金以增强其信心，使其能有机会在无需采取有损本国和国际经济繁荣的措施的情况下，纠正国际收支失衡； 6.缩短成员国国际收支失衡的时间，减轻失衡的程度。,三、主要职能 1.制定成员国间的汇率政策和经常项目的支付以及货币兑换性方面的规则，并进行监督； 2.对发生国际收支困难的成员国在必要时提供紧急资金融通，避免其他国家受其影响； 3.为成员国提供有关国际货币合作与协商等会议场所。 4.促进国际间的金融与货币领域的合作； 5.促进国际经济一体化的步伐； 6.维护国际间的汇率秩序； 7.协助成员国之间建立经常性多边支付体系等。,四、组织机构 IMF的组织机构由理事会、执行董事会、总裁和若干业务职能机构组成。其总部设在华盛顿。 1.理事会 是基金组织的最高权力机构，由各成员派正、副理事各一名组成，一般由各国的财政部长或中央银行行长担任。 主要职能是接纳新成员、决定或调整成员国的份额、分配特别提款权以及处理国际货币制度的重大问题。每年9月举行一次会议，各理事会单独行使本国的投票权（各国投票权的大小由其所缴基金份额的多少决定）。,2.执行董事会 是IMF理事会的常设机构，负责日常工作，行使理事会委托的一切权力，由24名执行董事组成，其中8名由美、英、法、德、日、俄、中、沙特阿拉伯指派，其余16名执行董事由其他成员分别组成16个选区选举产生；中国为单独选区，亦有一席。执行董事每两年选举一次；,3.总裁 是IMF的最高行政领导人。由执行董事会推选，兼任执行董事会主席，负责基金组织的业务工作，任期5年，可连任，另外还有三名副总裁。 总裁平时无投票权，只有在执行董事会表决票数相等时才可以投决定票。 4.临时委员会 被看作是国际货币基金组织的决策和指导机构。该委员会将在政策合作与协调，特别是在制订中期战略方面的充分发挥作用。委员会由名执行董事组成。国际货币基金组织每年与世界银行共同举行年会。,5.发展委员会 是“世界银行和国际货币基金组织理事会关于实际资源向发展中国家转移的联合部长级委员会”的简称。致力于发展政策及发展中国家关注的其他问题的磋商讨论。 6.基金组织设5个地区部门（非洲、亚洲、欧洲、中东、西半球）和12个职能部门（行政管理、中央银行业务、汇兑和贸易关系、对外关系、财政事务、国际货币基金学院、法律事务、研究、秘书、司库、统计、语言服务局）。,根据不明文规定，IMF的总裁来自欧洲，而世银的主席则来自美国 历任总裁： 1946年5月-1951年5月6日 Camille Gutt 比利时 1951年8月-1956年10月 Ivar Rooth 瑞典 1956年12月-1963年5月5日 Per Jacobsson 瑞典 1963年9月1日-1973年9月1日 Pierre-Paul Schweitzer 法国 1973年9月1日-1978年6月17日 Johannes Witteveen 荷兰 1978年6月17日-1987年1月16日 雅克德拉罗西埃Jacques de Larosire 法国 1987年1月16日-2000年2月14日 米歇尔康德苏Michel Camdessus 法国 2000年5月1日-2004年3月4日 霍斯特克勒 德国 2004年3月4日-2004年5月4日 安妮克鲁格Anne Krueger 美国（署任，非正式） 2004年5月4日-2007年11月1日 罗德里戈拉托 西班牙 2007年11月1日- 多米尼克斯特劳斯卡恩 法国,五、会员资格 加入国际货币基金的申请，首先会由基金的董事局审议。之后，董事局会向管治委员会提交“会员资格决议”的报告，报告中会建议该申请国可以在基金中分到多少配额，以及条款。管治委员会接纳申请后，该国需要修改法律，确认签署的入会文件，并承诺遵守基金的规则。而且会员国的货币不能与黄金挂沟（不能兑换该国储备黄金） 基金组织是“由185个国家参与的组织，致力促进全球金融合作、加强金融稳定、推动国际贸易、协助国家达致高就业率和可持续发展”，除了朝鲜、列支敦士登、古巴、安道尔、摩纳哥、图瓦卢和瑙鲁，所有联合国成员国而且只能是联合国成员国才有权直接或间接成为基金的成员。,六、议事规则 IMF的议事规则很有特点，执行加权投票表决制。 1.每个成员国都有250票基本投票权 2.每缴10万SDR（原为10万美元）份额增加1票 3.每贷出40万SDR （原为40万美元）的会员国的货币，增加该国1票；会员国每借40万SDR （原为40万美元） ，减少1票,由于基本票数各国一样，因此在实际决策中起决定作用的是加权投票权。加权投票权与各国所缴份额成正比，而份额又是根据一国的国民收入总值、经济发展程度、战前国际贸易幅度等多种因素确定的。目前IMF的投票权主要掌握在美国、欧盟和日本手中，中国的份额甚至不如比利时与荷兰的总和。美国是IMF的最大股东，具有17.4%的份额，中国仅占2.98%，显然不能准确反映中国在世界经济中日益增加的重要性。IMF这种以经济实力划分成员国发言权和表决权的做法与传统国际法的基本原则显然是背离的，引起了不少国家尤其是发展中国家的不满。据统计，基本投票权曾经超过IMF所有投票权的15%，但由于IMF的扩大，现在只占总数的2%。 最新：美国在IMF中占有16.83的投票权，中国现在增加后只占3.72。IMF重大议题都需要85的通过率，因此美国享有实际否决权。即便中国向IMF注资，对在IMF地位的改变也不大。,小贴士： 国际货币基金组织批准份额和投票权改革方案 据新华社华盛顿月日电（2008年）（记者胡芳）国际货币基金组织理事会日投票批准了关于份额和投票权改革的方案。这一方案仍需得到多数成员国立法机构批准才能生效。根据这一方案，发达国家投票权比例将从目前的59.5降为57.9，发展中国家的投票权比例则从目前的40.5上升为42.1。中国该组织的份额增加到3.997，投票权增加至3.807，印度则分别为2.443和2.338。中国和印度在该组织中的代表性分别列第六位和第十二位。美国、日本、德国、法国、英国仍是份额和投票权最多的五个国家，其中美国所占份额和投票权比例仍分别高达17.674和16.732。国际货币基金组织每个成员国都有一个与其在世界经济中的比重大致相符的份额。成员国的份额决定其向该组织缴款的最高限额、其投票权和可从该组织获得贷款的限额。,七、资金来源 1.份额（Quota） IMF的资金主要来自成员国缴纳的份额。份额在性质上类似于股份公司的股东缴纳的股本金，凡参加IMF的成员国都必须认缴一定的份额，份额一旦认缴，就成为IMF的资产（资本）。 缴纳办法：25%最初以黄金缴纳，1978年4月1日“牙买加协议”生效之后，改用可兑换货币或SDR缴纳；75%以本国货币缴纳，或以成员国凭券支付的、无息国家短期有价证券。 2.借款：IMF有两个借款安排：借款总安排和新借款安排。 3.信托基金（Trust Fund） 即从1976年开始出售黄金份额的收入,八、业务活动 1.政策建议和全球监督 IMF以三种方式实施监督：国别监督 区域性监督 全球监督 2.技术援助和培训 3.资金融通 IMF最主要的业务活动是向成员国提供资金融通，以协助成员国改善国际收支状况。,（1）普通贷款。普通贷款也称普通提款权，是基金组织最基本的贷款形式，主要用于会员国国际收支逆差的短期资金需要。贷款期限为35年，贷款额度最高为份额的125%。普通贷款分为5个档次，第一挡称为储备部分贷款，占总额的25%（刚好等于会员国用可兑换货币向基金组织所缴份额），这部分贷款是无条件的，无需批准，也不要支付利息。其余贷款称为信用贷款，每档25%，贷款条件逐档严格，利率逐档提高。,（2）补充和扩大贷款。补充贷款于1977年8月正式发放，用于补充普通贷款的不足，贷款资金由产油国及发达国家提供（产油国提供48亿，发达国家提供52亿，共100亿美元）。会员国的国际收支危机严重，需要比普通贷款更大数额和更长期限的资金时，可申请此项贷款。贷款期限37年，每年偿还一次，备用安排期为13年，最高借款额可达份额的140%，利率前三年为基金组织付给资金提供国利率加0.2%，以后另加0.325%。补充贷款提供完毕以后，基金组织以同样的条件设立了扩大贷款，扩大贷款期限为一年，贷款额为不超过份额的150%或3年不超过450%。,（3）中期贷款。这是为解决会员国较长时期的国际收支逆差于1974年9月设立的一种专项贷款。贷款期限为410年，备用安排期为3年，贷款额度最高额可达份额的140%。会员国借取中期贷款的条件是：会员国在使用普通贷款仍不能满足需要时，才能申请此项贷款；申请国必须提出贷款期间有关改进国际收支的政策目标和实现目标的措施，以及在一年内准备实施的有关政策措施的详细说明，以后每年都要向基金组织提供有关工作进展的详细说明和实现目标的政策措施；贷款根据会员国为实现目标执行有关政策的实际情况分期发放。,（4）补偿与应急贷款（其前身为1963年设立的出口波动贷款）。这是基金组织对初级产品出口国因出口收入下降或谷物进口支出增大，而发生国际收支困难时提供的一项专用贷款。这项贷款的额度为会员国份额的122%，贷款的期限为35年。 借取款项的条件是： 出口收入下降或谷物进口支出增大是暂时性的，且是会员国本身不能控制的原因造成的； 借款国必须同意与基金组织合作执行国际收支的调整计划,（5）缓冲库存贷款。这项贷款用于支持初级产品出口国稳定国际市场初级产品价格建立国际缓冲库存的资金需要（基金组织用定的运用于缓冲库存贷款的初级产品有锡、可可、糖、橡胶等）。贷款可用于建立商品库存、为缓冲存货机构提供营运费、偿还因建立缓冲库存或进行业务活动所带来的短期债务等。贷款额度为份额的50%，期限为35年。,（6）信托基金贷款。基金组织废除黄金条款以后，在1976年至1980年期间将其持有的黄金的1/6（2500万盎司）以市价卖出后，用所取得的利润（市价超过一盎司35美元的部份）于1976年设立了信托基金贷款。此项贷款按优惠条件提供给低收入的发展中国家（1973年人均国民收入不超过300特别提款权）， 期限为5年，贷款利率为0.5%,每半年归还一次。,（7）结构调整贷款。该贷款设立于1986年3月，旨在帮助低收入发展中国家通过宏观经济调整，解决国际收支长期失衡问题，贷款资金来源于信托基金贷款偿还的本息，贷款利率为1.5%，期限最长可达10年，且有5年的宽限期。1987年年底，基金组织又设立了扩大的结构调整贷款，贷款最高额可达份额的250%。,（8）体制转轨贷款。这项贷款设立于1993年4月，旨在帮助前苏联和东欧国家克服从计划经济向市场经济转轨过程中出现的国际收支困难，以及其它同这些国家有传统的以计划价格为基础的贸易和支付关系的国家克服因贸易价格基础变化而引起的国际收支困难。该项贷款的额度为份额的50%，期限为410年。借款时会员国须己取得普通贷款中的信用贷款或扩大的结构调整贷款，而且必须制定一项经济稳定与制度改革方案。,在上述贷款中，普通贷款、补偿与应急贷款、缓冲库存贷款和中期贷款的资金来源为基金组织的自有资金（即会员国认缴的份额），除储备部份贷款不收利息以外，贷款利率均为6%左右，另加0.5%的手续费；补充贷款和临时贷款的资金来源于基金组织的借款，贷款的利率为基金组织的借款成本另0.5%的手续费和0.20.325的加息率；信托基金贷款、结构调整贷款与扩大的结构调整贷款属于基金组织的优惠贷款。,对IMF的批评 冷战后期以来，布雷顿森林机构的角色一直引起争议。有批评指出，基金偏袒与欧美公司有良好关系的资本主义军事独裁者。另有批评称，国际货币基金不重视民主、人权和劳工权益。这些批评引起社会的讨论，促进了反全球化运动。相反意见认为，国际货币基金促使国家民主化的能力有限，而它的宗旨也没有写明要这样做。有支持者指出，经济稳定是民主的先决条件。 有经济学家批评，国际货币基金的经济援助都是“有条件地”批出：受援助国需要实行基金建议的经济改革。经济学家认为，这样做会影响国家的社会稳定，实际上适得其反。,一般来说，国际货币基金和它的支持者推崇凯恩斯主义。于是，供应学派的支持者通常与国际货币基金唱反调。国际货币基金提倡把货币贬值，被供应学派批评会造成通货膨胀。 大部分反对经济全球化的组织，例如ATTAC，认为IMF加深了贫穷问题，也增加了第三世界国家和发展中国家的债务负担。 反对IMF的组织各有不同的立场。例如，供应学派认为，ATTAC提出的政策，理念上与IMF的相差无几。,阿根廷因采用布雷顿森林机构提出的经济政策，而被IMF推崇为模范国家。然而，2001年，该国出现灾难性的金融危机，不少人相信是由IMF倡议的紧缩财政预算和私有化重要资源开发项目所致。紧缩的预算削弱了政府维持基础建设、福利、教育服务的能力。阿根廷的金融危机加深了南美洲国家对IMF的怨恨，他们指责基金要为南美地区的经济问题负责1。受到阿根廷经济危机影响，现时南美地区的政府渐走中间偏左的路线，并致力摆脱商业企业对经济政策的压力。,另一个引起争议的国家是肯尼亚。原本肯尼亚的中央银行控制了该国货币的流动，IMF提出协助后，要求放宽货币政策。调整后不但外商投资大减，在贪污官员的腐蚀下，Kamlesh Manusuklal Damji Pattni 亏空了数以十亿计的肯尼亚先令（是为 Goldenberg scandal），肯尼亚的财政状况比之前更差。 国际货币基金亡羊补牢的行动影响了它的声誉：往往当国家已深受经济打击，IMF才伸手援助。其实，这些国家出现经济问题，通常是数十年管理不善的结果，而不为外界所知。管理不善导致国家陷入多年的经济困境，IMF通常于这时提供协助，人们于是把经济崩溃与IMF的介入连系起来。犯政客善于转移视线，利用民族主义和人们对IMF的坏印象，以IMF作自己的代罪羔羊。,虽然IMF成立目的是协助稳定环球经济，但自1980年代以来，超过100个国家曾经历银行体系崩溃，并令GDP下降4%以上，这是史无前例的。IMF对危机的迟缓反应，以及亡羊补牢的做法，令不少经济学家提出要改革IMF。 尽管西方社会对国际货币基金毁誉参半，研究中心的调查显示，超过60%的亚洲人和70%的非洲人认为，IMF和世界银行对他们的国家有“正面”的影响,世界银行集团(World Bank Group)是若干全球性金融机构的总称。目前由世界银行本身即国际复兴开发银行(IBRD)、国际开发协会(IDA)、国际金融公司(IFC)、多边投资担保机构(MIGA)和解决投资纠纷国际中心(ICSID)等五个机构组成。世界银行集团的主要职能是促进成员国经济长期发展，协调南北关系和稳定世界经济秩序等。,第二节 世界银行集团,一、国际复兴开发银行 国际复兴开发银行（IBRD），简称世界银行，是1944年7月布雷顿森林会议后，与国际货币基金组织同时产生的两个国际性金融机构之一，也是联合国属下的一个专门机构。世界银行于1945年12月正式宣告成立，1946年6月开始办理业务，1947年11月成为联合国的专门机构。该行的成员国必须是IMF的成员国，但IMF的成员国不一定都参加世界银行。,(一)国际复兴开发银行的宗旨 1.通过使投资更好地用于生产事业的办法以协助会员国境内的复兴与建设，包括恢复受战争破坏的经济，使生产设施回复到和平时期的需要，以及鼓励欠发达国家生产设施与资料的开发。 2.利用担保或参加私人贷款及其他私人投资方式，促进外国私人投资。当私人资本不能在合理条件下获得时，则在适当条件下，运用本身资本或筹集的资金及其他资源，为生产事业提供资金，以补充私人投资的不足。,3.用鼓励国际投资以发展会员国生产资源的方式，促进国际贸易长期均衡地增长，并保持国际收支的平衡，以协助会员国提高生产力、生活水平和改善劳动条件。 4.应本行所贷放或担保的贷款而与通过其他渠道的国际性贷款有关者作出安排，以便使更有用和更迫切的项目，不论大少都能优先进行。 5.在执行业务时恰当地照顾到国际投资对各会员国境内工商业状况的影响，在紧接战后的几年内，协助促使战时经济平稳地过渡到和平时期的经济。,（二）组织机构 与IMF类似，由理事会、执行理事会和行长、副行长等组成。 1.理事会:是世界银行的最高权力机构，主要职责是：批准接纳新成员、决定普遍地增加或者调整成员国应缴股本、决定银行净收入的分配及其它重大问题。 2.执行董事会:是世界银行负责日常事务的机构，行使由理事会授予的职权。 3.行长：是世界银行的最高行政长官，由执行董事会选举产生，负责领导世界银行的日常工作及任免世界银行的高级职员和工作人员。任期5年，可以连任。,世界银行行长一般由美国总统提名，均为美国人。现任行长为罗伯特佐利克。行长同时兼任国际开发协会会长，国际金融公司主席，多国投资保证机构的主席等职。年月，佐利克正式任命中国经济学家林毅夫为世界银行副行长兼首席经济学家，这是世行首次任命发展中国家人士出任这一要职。,各成员国的投票权是根据持有股份决定的，每个成员国都享有基本投票权250票，此外，每认缴股金10万美元增加1票。一般情况下，成员国认缴股份的多少是根据该国的经济和财政力量并参照其在IMF认缴份额的多少来决定的。 目前，美国持有的份额最多，占总股份的17%，因此享有最大的表决权。西方七国（美国、英国、德国、加拿大、法国、意大利、日本）拥有世界银行总股份的45%，因此在重大国际经济事务及贷款业务中拥有很大的决定权。,投票权改革 2010年4月25日，世界银行发展委员会春季会议发表公报说，会议通过了发达国家向发展中国家转移投票权以及增加世行资本金的改革方案。公报说，会议决定将发展中国家在世行的投票权提高3.13个百分点至47.19。自2008年以来，发达国家已向发展中国家共转移了4.59个百分点的投票权。其中，中国的投票权从目前的2.77提高到4.42，成为世界银行第三大股东国，仅次于美国和日本。,（三）主要业务活动 1.资金来源 （1）成员国缴纳的股金。 （2）向国际金融市场借款。 （3）债权转让。 （4）利润收入。 2.贷款业务 （1）贷款的条件：世界银行的贷款条件是相当严格的。 （2）贷款的特点： 贷款的重点是各种基础设施 贷款期限长、利率低。 贷款程序严密。 贷款数额不受借款国股份数额的限制。,（3）贷款的种类： 项目贷款（Project Loan），又称为投资项目贷款，是世界银行最主要的贷款，用于资助成员国的具体发展项目。 非项目贷款（Non-project Loan）。由世界银行为支持成员国进口物资、设备所需外汇提供的贷款，或是为支持成员国实现一定的计划所提供的贷款。如1980年设立的结构调整贷款。,联合贷款(Co-financing)。世界银行与借款国以外的其它贷款者联合起来，为世界银行贷款资助的某一项目共同筹资和提供贷款。 “第三窗口”贷款（The Third Window Facility），亦称中间性贷款(Intermediate Financing Facility)。是指世界银行和国际开发协会提供的两项贷款（国际复兴开发银行的一般性贷款和国际开发协会的优惠贷款）之外的一种贷款。,二、国际开发协会IDA 英文全称：（International Development Association） 成立：于1960年成立，是世界银行集团成员。 宗旨：世界银行的无息贷款（软贷款）和赠款窗口，通过向生产性项目提供贷款，促进欠发达国家的经济社会发展。 成员：目前包括169个成员国。 负责人：现任董事长是罗伯特佐利克，美国人，2007年7月上任，任期5年。 总部：美国华盛顿。 组织结构：理事会是最高决策机构，由捐款国组成的董事会负责处理日常业务。 主要活动：同国际复兴开发银行每年同期举行一次春季例会和一次年会。,（一）组织机构 IDA的组织机构及其管理方式与世界银行相同。IDA与世界银行实际上是“两块牌子、一套人马”。 （二）资金来源 1.成员国认缴的股本。 2.各国提供的补充资金。 3.世界银行的业务净收入。 4.国际开发协会本身的业务经营净收入。 。,（三）信贷业务 国际开发协会的贷款只提供给低收入国家。（2007财年为人均GDP小于1,025美元） IDA的贷款称为信贷，以区别于世界银行的贷款，其最大的特点是具有高度的优惠性。IDA对发展中国家提供的是长期无息的优惠贷款，统称为“软贷款”（世界银行的贷款称为“硬贷款”），主要用于发展农业、工业、运输和电力、电讯、城市供水、以及文教卫生和计划生育等，从20世纪70年代开始，IDA发放的最大信贷是用于农业和农村发展。,IDA也为某些经济条件高于业务临界点、但又不具备从IBRD借款的资信的国家提供援助，其中包括若干小型岛国。 有些国家（如印度和巴基斯坦）符合根据人均收入水平决定的获得IDA援助的资格，但也具备从IBRD借款的资信。它们被称为“混合型”国家。 目前有82个国家符合获得IDA援助的资格。这些国家共拥有25亿人口，占全世界总人口的一半。据估计，这些国家有15亿人口每天靠2美元或不到2美元的收入维持生活。,三、国际金融公司 1956年7月国际金融公司（International Finance Corporation, IFC）正式成立。 宗旨：对发展中国家成员国私人企业的新建、改建和扩建提供贷款资金和技术援助，促进发展中国家中私营经济的增长和国内资本市场的发展。 1.组织机构 最高权力机构是理事会，日常业务的组织机构是董事会，由总经理、若干副总经理和工作人员组成的办事机构负责处理公司的日常业务。公司的正副理事、正副董事也就是世界银行的正副理事和正副执行董事。公司的总经理由世界银行行长兼任。,2.资金来源 成员国认缴的股本。 从世界银行借入资金和发行债券从国际金融市场筹资。 公司历年累积的利润收入。 3.业务活动 主要向成员国的私人公司提供贷款或直接投资于私人企业。 常常与私人商业银行等联合贷款。 一般只对中小型私人企业提供贷款。 往往采取贷款与资本投资相结合的方式，但公司并不参与投资企业的经营管理。 贷款具有较大灵活性。,IFC的贷款期限一般为715年，还款须用原借入时的货币，贷款的利息率不统一，视投资对象的风险和预期收益而定，但一般高于世界银行的贷款利率，对于未提取的贷款资金，公司收取1%的承担费。 IFC在进行投资时，还向项目主办企业提供必要的技术援助，向成员国政府提供政策咨询服务，以协助创造良好的投资环境，从而达到促进私人资本投资的目的。,四、解决投资争端国际中心 解决投资争端国际中心(International Centre for Settlement of Investment Disputes, ICSID) 成立于1966年，是世界银行为成员国政府与外国投资者在投资、结算等方面发生的纠纷提供仲裁和调解的机构。 ICSID作为一个国际性的常设机构，设有一个行政理事会和一个秘书处，并分别设立一个调停人小组和一个仲裁人小组。,五、多边投资担保机构 多边投资担保机构（Multilateral Investment Guarantee Agency, MIGA）成立于1988年，是世界银行集团中最新成立的一个机构。 宗旨：鼓励生产性的外国直接投资向发展中国家的流动以及资本在发展中国家之间的流动，从而促进发展中国家经济增长，并以此补充世界银行、国际开发协会的业务活动。,1.组织机构 MIGA设理事会、董事会、总裁。机构的一切权力归理事会，理事会由成员国按其自行确定的方式指派理事和副理事各一名组成。董事会负责机构的一般业务，董事人数可由理事会根据成员国的变动进行调整，但不应少于12人，世界银行行长兼任董事会主席，总裁在董事会的监督下处理机构的日常事务。,2.业务 (1)担保业务。多边投资担保机构对以下四类非商业性风险提供担保：货币转移险。征用险。违约险。战争和内乱险。另外，MIGA公约规定，应东道国和投资者的申请，该机构董事会经特别多数票通过，可将公约的担保范围扩大到上述四项风险以外的政治风险。 MIGA提供的保险合同期限通常为15年，在特殊情况下为20年，保险费的收取依照项目的类型和所需保险的类型而定，每项保险的年保险费通常在承保额的0.51.25%范围内，最高保险限额为5000万美元。 (2)中介和咨询业务。,一、国际清算银行 国际清算银行(Bank for International Settlement, BIS)，是指在1930年5月，由英、法、德、意、比、日等国的中央银行与美国的三家大商业银行（摩根银行、纽约花旗银行和芝加哥花旗银行）组成的集团联合组建成立的国际组织。 是世界上最早成立的国际金融机构，总部设在瑞士的巴塞尔。组建时只有7个成员国。截止到2005年4月，BIS共有55个成员国。,第三节 其他国际金融机构,1.组织机构 由股东大会、董事会和管理当局三部分组成。股东大会是其最高权力机构，董事会是国际清算银行的实际领导机构，董事长兼行长由选举产生。董事会下设经理部，经理部下设四个业务机构：银行账号部、货币经济部、秘书处和法律处。 2.资金来源 成员国缴纳的股金。 借款。 存款。,3.业务 处理国际清算事务。 为各国中央银行提供服务。 定期举办中央银行行长会议。 进行国际货币与金融问题的研究。,二、亚洲开发银行 亚洲开发银行（Asian Development Bank, ASDB），简称亚行，是一个类似于世界银行，但只面向亚洲和太平洋地区的国际金融机构。1966年正式成立，总部设在菲律宾首都马尼拉。 我国于1983年2月正式申请加入亚洲开发银行。1986年3月10日，亚行正式宣布中国为亚行成员。,1.亚行的宗旨 向其成员国或地区成员提供贷款、进行证券投资，以促进其经济和社会发展； 帮助协调成员国在经济、贸易和发展方面的发展政策和计划； 促进以发展为目的的公共和私人投资； 为成员国发展项目和规划提供技术援助和地区咨询； 同联合国及其专门机构进行合作，以促进亚太地区的经济发展。 此外，亚行在其中期战略框架中还确定了五个战略目标：促进经济增长、减少贫困、提高妇女地位、开发人力资源、促进对自然资源和环境的有效管理。,2.亚行的组织机构 亚行的组织机构由理事会、董事会和亚行总部组成。 理事会是亚行的最高权力机构。理事会下设董事会负责亚行的日常运作，行使亚行章程和亚行理事会所授予的权力。理事会选举出的亚行行长是亚行的最高行政负责人，在董事会指导下处理亚行的日常业务并负责亚行官员和工作人员的任免。,3.亚行的资金来源 普通资金 股本。 普通储备金与特别储备金。 借款。 特别基金 亚洲开发基金（Asian Development Fund） 技术援助特别基金 日本特别基金协议，该基金以赠款的形式对成员的公、私营部门进行技术援助或支持私营部门的开发项目。,4.亚行的业务活动 贷款业务： 按贷款条件划分，亚行的贷款可分为硬贷款、软贷款和赠款三类。 亚行的贷款方式与世界银行相似，主要有项目贷款、规划贷款、部门贷款、开发金融机构贷款、综合项目贷款等。 技术援助,三、非洲开发银行 非洲开发银行(African Development Bank, ADB), 简称非行，是非洲国家在联合国帮助下成立的政府间国际金融组织，它成立于1964年9月，1966年7月正式开业，总部设在科特迪瓦首都阿比让。非行创建时只有23个成员国，目前除南非以外，非洲国家全部参加了该行。 宗旨：向非洲成员国提供贷款和投资，或给予技术援助，以充分利用本大陆的人力和资源，促进各国经济的协调发展和社会进步，尽快改变非洲贫穷落后的面貌。,（一）非行的组织机构 与亚洲开发银行类似，非行也是股份制的金融机构。 非洲开发银行的最高决策与权力机构是理事会。理事会选举出董事会负责非行的日常经营活动。董事会选举非行的行长非行的日常业务工作。 为广泛动员和利用资金，解决贷款资金的来源，非行先后建立了以下四个机构： 1.非洲投资开发国际金融公司。 2.非洲开发基金。 3.尼日利亚信托基金。 4.非洲再保险公司。 （二）非行的业务活动 非行经营的业务分普通贷款业务和特别贷款业务。,四、欧洲投资银行 欧洲投资银行（European investment Bank，EIB）于1958年1月成立，总部设在卢森堡。 宗旨：利用国际资本市场和共同体内部资金，促进共同体的平衡和稳定发展。 欧洲投资银行是股份制的企业性金融机构。其最高权力机构是由各成员国财政部长组成的董事会。理事会负责主要业务的决策工作，如批准贷款、确定利率等；管理委员会负责日常业务的管理。,五、泛美开发银行 泛美开发银行（Inter-American Development Bank, IDB）是拉美国家和一些西方国家合办的国际金融机构，1959年12月成立，1960年10月正式开业，行址设在美国首都华盛顿。 宗旨：组织吸收拉丁美洲内外的资金，通过为拉美成员国经济和社会发展项目提供贷款或为它们的贷款提供担保以及提供技术援助的方式，促进拉丁美洲各成员自身的和共同的经济与社会发展。,第九章 我国的对外金融问题,一、人民币汇率的演变 第一阶段：人民币汇率频繁波动时期（19491952年） 国民经济恢复时期，人民币汇率大幅度调整阶段 在这一阶段，人民币对美元的汇率是根据人民币对美元的出口商品比价、进口商品比价和华侨用品生活费比价三者的加权平均数来确定的，并按照国际市场相对价格水平的变化来调整。,1.1949年1950年初 人民币汇率调整频繁，且大幅度下调，其间调整52次 如：1949.1.18 1美元80元人民币（旧币） 1950.3.13 1美元42000元人民币（旧币） 原因：国内物价猛涨、国际物价稳定，人民币汇率的方针是“将出限入、照顾侨汇” 2.1950.31952年底 人民币汇率逐步调高，起伏回升 如：1952.3 1美元26170元人民币（旧币） 原因：国内物价稳中有跌，西方主要货币贬值,第二阶段：人民币汇率相对稳定时期（19531972年） 中央计划经济时期，人民币汇率基本稳定（刚性） 1953年，我国在国民经济恢复的基础上进人有计划的建设时期。国内物价稳定，计划经济体制正在逐步健全，进出口贸易已由国营对外贸易机构全部垄断，人民币汇率的高低已不再是调节进出口贸易的工具。 1955年，以110000新币换旧币，在1955年1971年17年间，人民币汇率一直保持1美元2.4618元人民币，1971年12月美元贬值7.89%，人民币汇率才调整为 1美元2.2673元人民币,第三阶段：人民币汇率高估时期（19731980年） 1973年3月以后，布雷顿森林体系彻底解体，西方国家普遍实行了浮动汇率制。为了避免西方国家通货膨胀及汇率变动对我国经济的冲击，我国从1973年开始频繁地调整人民币对外币的汇率(仅1978年人民币对美元的汇率就调整了61次)，而且在计算人民币汇价时，采用了钉住加权的“一篮子”货币的办法，所选用的“篮”中货币都是在我国对外贸易的计价货币中占比重较大的外币，并以这些货币加权平均汇价的变动情况，作为人民币汇价相应调整的依据。,这一时期人民币汇价政策的直接目标仍是维持人民币的基本稳定，针对美元危机不断发生且汇率持续下浮的状况，人民币汇率变动较为频繁，并呈逐渐升值之势。1972年为1美元2.24元人民币；1973年1美元2.005元人民币；1977年为1美元1.755元人民币。,第四阶段：内部贸易结算价时期（19811984年） 1979年我国的外贸管理体制开始进行改革，对外贸易由国营外贸部门一家经营改为多家经营。由于我国的物价一直由国家计划规定，长期没有变动，许多商品价格偏低且比价失调，形成了国内外市场价格相差悬殊且出口亏损的状况，这就使人民币汇价不能同时照顾到贸易和非贸易两个方面。为了加强经济核算并适应外贸体制改革的需要，国务院决定从1981年起实行两种汇价制度，即另外制定贸易外汇内部结算价，并继续保留官方牌价用作非贸易外汇结算价。这就是所谓的“双重汇率制”或“汇率双轨制”。,1980年人民币官方牌价为1美元1.5元人民币。从1981年1月到1984年12月期间，我国实行贸易外汇内部结算价，贸易外汇1美元2.80元人民币；官方牌价即非贸易外汇1美元1.50元人民币。前者主要适用于进出口贸易及贸易从属费用的结算；后者主要适用于非贸易外汇的兑换和结算，且仍沿用原来的一篮子货币加权平均的计算方法。 随着美元在80年代初期的逐步升值，我国相应调低了公布的人民币外汇牌价，使之同贸易外汇内部结算价相接近。1984年底公布的人民币外汇牌价已调至1美元2.7963元人民币，与贸易外汇内部结算价持平。,第五阶段：人民币汇率不断贬值时期（19851993年） 在人民币双重汇率制下，外贸企业政策性亏损，加重了财政补贴的负担，而且国际货币基金组织和外国生产厂商对双重汇率提出异议。1985年1月1日，我国又取消了贸易外汇内部结算价，重新恢复单一汇率制，1美元2.80元人民币。,进入20世纪80年代中期以后，我国物价上涨速度加快，而西方国家控制通货膨胀取得一定成效。在此情况下，我国政府有意识地运用汇率政策调节经济与外贸，对人民币汇率作了相应持续下调。 1995.8.21 1美元2.90元人民币 10.3 1美元3.00元人民币 10.30 1美元3.20元人民币 从1986年1月1日起，人民币放弃钉住一篮子货币的做法，改为管理浮动。其目的是要使人民币汇率适应国际价值的要求，且能在一段时间内保持相对稳定。,1986.7.5 1美元3.7036元人民币 1989.12.16 1美元4.7221元人民币 1990.11.17 1美元5.2221元人民币 1992.12.15 1美元5.8860元人民币,第六阶段：人民币汇率小幅升值时期（1994至今） 从1994年1月1日起，我国实行人民币汇率并轨。1993年12月31日，官方汇率1美元兑换人民币5.8元；调剂市场汇率为1美元兑换人民币8.7元左右。从1994年1月1日起，将这两种汇率合并，实行单一汇率，人民币对美元的汇率定为1美元兑换8.70元人民币。同时，取消外汇收支的指令性计划，取消外汇留成和上缴，实行银行结汇、售汇制度，禁止外币在境内计价、结算和流通，建立银行间外汇交易市场，改革汇率形成机制。这次汇率并轨后，我国建立的是以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度。,1996年4月1日开始实施的中华人民共和国外汇管理条例，消除了若干在1994年后仍保留的经常帐户下非贸易非经营性交易的汇兑限制；1996年7月，又消除了因私用汇的汇兑限制，扩大了供汇范围，提高了供汇标准，超过标准的购汇在经国家外汇管理局审核起初后即可购汇；1996年7月1日，我国将外商投资企业也全面纳入全国统一的银行结售汇体系，从而取消了1994年外汇体制改革后尚存的经常项目汇兑限制。,1996年11月27日，中国人民银行正式致函国际货币基金组织：中国将不再适用国际货币基金组织协定第14条第款所规定的过渡性安排，并正式宣布：自1996年12月1日起，我国将接受国际货币基金组织协定第条第款、第款和第款的义务，实现人民币经常项目可兑换，从此不再限制不以资本转移为目的的经常性国际交易支付和转移，不再实行歧视性货币安排和多重汇率制度。,2005年7月21日，中国人民银行发布2005第16号文关于完善人民币汇率形成机制改革的相关事宜公告。其主要内容如下： (1)自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。 (2)中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价，作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格。 (3)2005年7月21日1900时，美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币，作为次日银行间外汇市场上外汇指定银行之间交易的中间价，外汇指定银行可自此时起调整对客户的挂牌汇价。,中国人民银行将根据市场发育状况和经济金融形势，适时调整汇率浮动区间。同时，中国人民银行负责根据国内外经济金融形势，以市场供求为基础，参考篮子货币汇率变动，对人民币汇率进行管理和调节，维护人民币汇率的正常浮动，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定，促进国际收支基本平衡，维护宏观经济和金融市场的稳定。,二、我国的国际收支问题 (一)中国国际收支的发展历程 第一阶段：1980年以前，中国仅有外汇收支统计。 第二阶段：19801984年，国际收支统计制度的初步建立。 第三阶段：19841995年，国际收支统计制度不断改进。 第四阶段：1996年至今，中国人民银行行长令于1995年8月正式颁布了国际收支统计申报办法。1997年中国国际收支平衡表按照国际收支手册第五版的原则进行编制公布。1998年开始按照季度编制国际收支平衡表，供内部参考和与基金组织磋商使用。,（二）我国国际收支平衡表的编制原则 1.我国国际收支平衡表按国际货币基金组织国际收支手册第五版规定的各项原则编制，采用复式记账法的原理记录国际经济交易。所有