贵金属现货黄金投资.ppt

,黄金发展历史,赖玟羽,目录,一、黄金金融史 二、世界主要的黄金市场 三、黄金投资价值,黄金金融史,皇权垄断时期,布雷顿森林体系,黄金迎来了非货币功能的时代,19世纪之前,1973年至今,美国总统尼克松宣布正式取消黄金双价制，这意味着国际货币体系中黄金非货币化的法律过程已经完成,1944年5月 -1973年,黄金价值高，产量稀少，运送成本高，铸造困难的特性，使得黄金的价格十分稳定，这决定了其具备充当货币功能的属性,1944年5月，美国邀请参加筹建联合国的44国政府的代表在美国布雷顿森林举行会议，签定了“布雷顿森林协议”,金本位时期,金本位制始于1816 年的英国，到19 世纪末，世界上主要的国家基本上都实行了“金本位”。,布雷顿森林体系,皇权垄断时期,在19世纪之前，因黄金极其稀有，黄金基本为帝王独占的财富和权势的象征；或为神灵拥有,而一般平民很难拥有黄金。 黄金矿山也属皇家所有，当时黄金是由奴隶、犯人在极其艰苦恶劣的条件下开采出来的。正是在这样的基础上，抢掠与赏赐成为黄金流通的主要方式，也因黄金的专有性而限制了黄金的自由交易规模。,自由交换市场受到严重干扰,特点,极其稀有 帝王独享，专有制,供奉和祭祀用品,装饰神灵的用品,16世纪殖民者血腥掠夺黄金,公元前六世纪第一枚金币,金本位时期(19世纪初20世纪30年代),背景 1.进入19世纪初，淘金者先后在俄国、美国、澳大利亚、南非和加拿大发现了丰富的金矿资源，使黄金生产力迅速发展。仅19世纪后半叶，人类生产的黄金就超过了过去5千年产量的总和。由于黄金产量的增加，人类增加黄金需求才有了现实的物质条件，以黄金生产力的发展为前提，人类进入了一个金本位时期。 2. 1696年，英格兰开始了一次平常的货币重铸。但是，这次货币重铸却产生了与以往完全不同的结果，它造就了英国金本位的形成。,何为金本位,金本位制就是以黄金为本位币的货币制度。在历史上，曾有过三种形式的金本位制：金币本位制、金块本位制、金汇兑本位制。其中金币本位制是最典型的形式。 金币本位制的基本特征是：以一定量的黄金为货币单位铸造金币，作为本位币；金币可以自由铸造，自由熔化，具有无限偿付能力，同时限制其他铸币的铸造和偿付能力；辅币和银行券可以自由兑换金币或等量黄金；黄金可以自由出入国境；以黄金为唯一准备金。,金本位形成的具体原因,1,2,金属货币在流通当中发生自然磨损。,打磨硬币牟取私利的现象普遍存在。,造假从而以假充真。,3,4,造币者充当了“造假者”的角色。,金本位制的形势,1.金币本位制在该制度下，各国政府以法律形式规定货币的含金量，两国货币含金量的对比即为决定汇率基础的铸币平价。黄金可以自由输出或输入国境，并在输出入过程形成铸币一物价流动机制，对汇率起到自动调节作用。,3.金汇本位制 在该制度下，国内只流通银行券，银行券不能兑换黄金，只能兑换实行金块或金本位制国家的货币，国际储备除黄金外，还有一定比重的外汇，外汇在国外才可兑换黄金，黄金是最后的支付手段。,金本位制主要包括金币本位制、金块本位制和金汇兑本位制三种形态。,2.金块本位制 在该制度下，由国家储存金块，作为储备；流通中各种货币与黄金的兑换关系受到限制，不再实行自由兑换，但在需要时，可按规定的限制数量以纸币向本国中央银行无限制兑换金块。,金本位时期黄金的发展,黄金成为硬通货，黄金既货币,1914年第一次世界大战，有59个国家实行金本位,严格受到官方控制的市场,黄金成为商品交换的一般等价物,自由兑换，自由铸造，自由输出,1,4,2,5,3,伦敦黄金市场成为国际性市场,6,金本位的崩溃,金本位通行了100年,影响,第一次世界大战爆发,黄金生产量的增长幅度远远低于商品生产增长的幅度,黄金存量在各国的分配不平衡,1.为各国普遍货币贬值、推行通货膨胀政策打开了方便之门。 2.导致汇价的剧烈波动，冲击着世界汇率制度,布雷顿森林体系（1944年5月-1973年）,1944年7月，44个国家或政府的经济特使聚集在美国新罕布什尔州的布雷顿森林，商讨战后的世界贸易格局。会议通过了国际货币基金协定，决定成立一个国际复兴开发银行（即世界银行）和国际货币基金组织，以及一个全球性的贸易组织 两次世界大战之间的20年中，国际货币体系分裂成几个相互竞争的货币集团，各国货币竞相贬值，动荡不定，因为每一经济集团都想以牺牲他人利益为代价，解决自身的国际收支和就业问题、呈现出种无政府状态。30年代世界经济危机和二次大战后，各国的经济政治实力发生了重大变化，美国登上了资本主义世界盟主地位，美元的国际地位因其国际黄金储备的巨大实力而空前稳固。这就使建立一个以美元为支柱的有利于美国对外经济扩张的国际货币体系成为可能。 1945年12月27日，参加布雷顿森林会议的国中的22国代表在布雷顿森林协定上签字，正式成立国际货币基金组织和世界银行。两机构自1947年11月15日起成为联合国的常设专门机构。中国是这两个机构的创始国，1980年，中华人民共和国得到这两个机构中的席位。,布雷顿森林体系特点,以黄金为基础，以美元作为最主要的国际储备货币,美元直接与黄金挂钩，各国货币则与美元挂钩,可按35美元一盎司的官价向美国兑换黄金,按照美国制定的原则，实现美国经济霸权的体制。各国在世界贸易中，购买石油、煤炭、矿石、粮食等都需要美元，所以美元供应需求急速扩大。美元的大量流通，促进了美国金融业及实体经济的发展，稳固了美国在世界经济中的霸主地位。,Image Info www.wizdata.co.kr - Note to customers : This image has been licensed to be used within this PowerPoint template only. You may not extract the image for any other use.,1. 实行可调整固定汇率 从1944年每盎司30美元持续至1968年每盎司40美元，直到布雷顿结束，突破100美元。,黄 金 价 格 变 化,1944,1968,1972,30,35,40,100,布雷顿森林体系黄金价格变化,2.以美元为中心的黄金 美元本位制 从50年代后半期起，美国国际收支变成慢性赤字，各国对美元的可兑换性产生怀疑。,1954,布雷顿森林体系解体的原因,美国黄金储备减少,美国通货膨胀加剧,美国国际收支持续逆差,美国的黄 金储备下降到178亿美元，已不足以抵补当时的2103亿美元的流动债务，出现了美元的第一次危机。,美国消费物价指数1960年为16，1970年上升到59，1974年又上升到11，这给美元的汇价带来了巨大冲击。,美国利用在战争中膨胀起来的经济实力和其他国家被战争削弱的机会，大举向西欧、日本和世界各地输出商品，使美国的国际收支持续出现巨额顺差，其他国家的黄金储备大量流入美国。,深受越南战争的影响,1968年3月14日破纪录成交400吨,国际收入恶化,法国大量购入黄金,欧洲与美国的分歧,黄金非货币化使各国逐步放松了黄金管制，是当今黄金市场得以发展的政策条件，但同样需要指出的是，黄金制度上的非货币化与现实的非货币化进程存在着滞后现象。 现在商品实物黄金交易额不足总交易额的3，90以上的市场份额是黄金金融衍生物，而且世界各国央行仍保留了高达34 万吨的黄金储备。 在1999 年 9 月26 日欧洲15 国央行的声明中，再次确认黄金仍是公认的金融资产。 当今黄金仍作为一种公认的金融资产活跃在投资领域，充当国家或个人的储备资产。,黄金非货币化时期（20 世纪70 年代至今）,黄金储备情况分析,个人拥有,一般商品状态,全世界一共有15万吨黄金储备，45%是处于可流通金融资产，大约为6万吨，其中3万吨为各个国家战略储备，2万多为一般商品。,金融投资,国家金融战略储备,世界官方黄金储备,全球主要产金地,俄罗斯、南非、中国、澳大利亚、美国、加拿大,世界第一大产金国-中国,二、世界主要黄金市场,中国黄金市场,5,伦敦黄金市场,1,苏黎世黄金市场,2,美国黄金市场,3,香港黄金市场,4,主要黄金交易所分布,美国纽约交易所,苏黎世交易所,悉尼：06：00-15：00 东京：08：00-15：30 香港：09：00-16：00 法兰克福：15：00-23：00 伦敦：15：30-23：30（冬令时间16：30-00：30） 纽约：20：20-03：00（冬令时间21：20-04：00） 每年四月的第一个周一是为夏令时间的开始，每年十月的最后一个周一是为冬令时时间的开始！,交易时间,法兰克富黄金交易所,上海黄金交易所,英国伦敦交易所,日本东京黄金交易所,香港黄金交易所,悉尼交易所,交易时间,伦敦：现货交易中心,目前世界上最大的黄金市场。1919年正式成立，是无形的黄金市场，每天10:30和15:00公布黄金定盘价（fixing price）。,伦敦金银交易市场协会（LBMA),定盘会员由四大银行(洛希尔，汇丰，德意志，丰业)组成 每天两次制定定盘价格 伦敦时间10:30和15:00 (北京时间18:30和23:00) 买卖价格统一，作为金商清算和期权的定价标准,苏黎士:中转及结算中心,苏黎世：最大的中转及结算中心，由瑞士银行、瑞士信贷银行和瑞士联合银行进行，三大银行既是代理商也是做市商。 大量的南非金和前苏联黄金聚集于此。,纽约商业交易所（NYMEX):期货交易中心,黄金期货交易最活跃的市场 每天交易时间几乎24小时 形成的价格最有影响力 计价单位：美元/盎司,香港：中国及东南亚现货金集散地,中国香港黄金市场已有90多年的历史，其形成以香港金银贸易场的成立为标志。 现在，香港已形成香港金银贸易场、伦敦本地金交易市场和香港期货交易所共同发展的模式。,各大黄金市场之间相互价格影响,全球的黄金市场主要分布在欧、亚、北美三个区域。欧洲以伦敦、苏黎士黄金市场为代表；亚洲主要以香港为代表；北美主要以纽约、芝加哥和加拿大的温尼伯为代表。全球各大金市的交易时间，以伦敦时间为准，形成伦敦、纽约（芝加哥）连续不停的黄金交易，伦敦每天上午10：30的早盘定价揭开北美金市的序幕。纽约、芝加哥等先后开叫，当伦敦下午15：00定价后，纽约等仍在交易中，此后香港也加入进来。伦敦的尾市会影响美国的早市价格，而美国的尾市会影响到香港的开盘价，而香港的尾市价和美国的收盘价又会影响伦敦的开市价，如此循环。,国内黄金市场概述,2002年10月30日上海黄金交易所成立 2007年9月11日，经国务院同意，中国证监会批准上海期货交易所上市黄金期货。,黄金是真正的硬通货,黄金的价值,黄金的价值 天然的货币,魅力 人类社会几千年来，黄金获得了世界各个地区、各个民族、各种肤色人们普遍而特殊的偏爱。 马克思：金银天然不是货币，但货币天然是金银。 稀缺 截止2010年，全世界黄金总存量13.74万吨（奥运会标准泳池的2个半），已探明未开采的黄金储量约7万吨，仅可供开采25年。世界人均拥有黄金25克，中国人均只有3.5克。,黄金是对抗通胀的最理想武器。 最明显的体现即是黄金在通货膨胀时代的投资价值纸币等会因通胀而贬值，而黄金确不会,黄金的价值 保值避险,黄金,美元,量化宽松美元贬值 债务危机资产缩水,瑞郎,总部基地独木难支 经济总量不成比例,日元,量化宽松日元自救 打击经济萎靡,黄金几乎是全球唯一的避险资产,产权转移的便利,杨先生手上有一栋别墅和一块黄金，当他打算将它们都送给女儿时，发现黄金转移非常容易，只要直接让女儿搬走黄金就可以了，但是别墅的转让就费事的多。需要进过过户手续的办理，才能将别墅转移到女儿的名下,在税收上的相对优势,黄金投资是世界上税务负担最轻的投资项目 房产投资：契税、印花税、交易费、增值税土地使用税等 股票：印花税、转手交易费等,世界上最好的抵押品种,房产抵押：抵押率30%-70% 黄金：抵押率： 90%左右,1、参与投资的范围广,1、据黄金简史记录，美国1980年投资黄金的资金是1.6万亿美元，超过当时证券市场总市值是1.4万亿的水平。 2、目前，多种数据分析表明，黄金市场每日成交量超过万亿美元水平。 3.全球市场不存在内幕交易以及庄家操纵,2、长期投资的回报高,股市：1969年，道琼斯指数突破1000点，目前是12000点左右的水平，40年12倍回报。 黄金：1970年，黄金是固定官价35美元/盎司，目前将站稳1700美元/盎司