《减持新规解读》PPT课件.ppt

减持新规实操讲解 运营管理部,目录 CONTENTS,背景及内容,大股东集中减持规范不够完善。一些大股东通过非集中竞价交易方式，如大宗交易方式转让股份，再由受让方通过集中竞价交易方式卖出，以“过桥减持”的方式规避集中竞价交易的减持数量限制,上市公司非公开发行股份（定向增发）解禁后的减持数量没有限制，导致短期内大量减持股份,01 规则修改背景,1,2,01 规则修改背景,3,4,5,对于虽然不是大股东但持有首次公开发行前的股份（IPO前限售股）和上市公司非公开发行（定向增发）的股份的股东，在锁定期届满后大幅减持缺乏有针对性的制度,有关股东减持的信息披露要求不够完备，一些大股东、董监高利用信息优势“精准减持”,市场上还存在董监高通过辞职方式，人为规避减持规则等“恶意减持”行为,01 规则修改主要内容,完善大宗交易“过桥减持”监管安排,1,通过大宗交易减持股份的，出让方与受让方，都应当遵守证券交易所关于减持数量、持有时间等规定,完善非公开发行股份解禁后的减持规范,2,持有非公开发行股份（定向增发）的股东，在锁定期届满后12个月内通过集中竞价交易减持，应当符合证券交易所规定的比例限制。,01 规则修改主要内容,完善适用范围,3,对于虽然不是大股东，但如果其持有公司首次公开发行前发行的股份（IPO前限售股）和上市公司非公开发行的股份（定向增发），每3个月通过证券交易所集中竞价交易减持的该部分股份总数不得超过公司股份总数的1%。,完善减持信息披露制度,4,增加了董监高的减持预披露要求，从事前、事中、事后全面细化完善大股东和董监高的披露规则,01 规则修改主要内容,完善协议转让规则,5,明确可交换债换股、股票权益互换等类似协议转让的行为应遵守减持规定。适用范围内的股东协议转让股份的，出让方与受让方应在一定期限内继续遵守减持比例限制。,6,规定持股5%以上股东减持时与一致行动人的持股合并计算。,01 规则修改主要内容,7,明确股东减持应符合证券交易所规定，有违反的将依法查处；为维护交易秩序、防范市场风险，证券交易所对异常交易行为可以依法采取限制交易等措施。,新规学习,02 新规学习,02 新规学习,02 新规学习,02 新规学习,02 新规学习,操作指南,03 集中竞价方式减持,获取,公司从会员专区获取沪深交易所数据,整理,对数据进行初步检查，并纳入双融黑名单，作为担保品禁止划入,操作,将数据下发营业部，由营业部进行全部冻结,风险揭示,营业部联系客户，并将合规进行股份减持交易承诺书请客户签署，签署后营业部根据交易所提供数据进行客户股份可用数冻结,03 大宗交易减持,客户申请,客户临柜申请,营业部受理,营业部审核客户信息及风险揭示，指导客户签署减持交易手册及大宗交易申请表并发起OA流程,总部处理,总部相关部门审核后进行委托处理,交易结果,营业部通知客户交易结果,营业部须在客户交易日上午10：00前提交相关流程并与我部周燕电话确认,03 大宗交易减持,客户申请,20,注意： 柜台人员根据客户填写的申请表录成电子版形式，打印后由客户签字确认，并加盖营业部公章，于交易日上午10：00前，发起公司大宗交易OA流程，并与运营管理部周燕进行电话确认。OA流程附件包含：客户身份证明文件、申请表、合规承诺函,03 大宗交易减持,过渡期（深圳）,21,注意： 柜台人员根据客户填写的申请表录成电子版形式，打印后由客户签字确认，并加盖营业部公章，于交易日上午10：00前，发起公司大宗交易OA流程，并与运营管理部周燕进行电话确认。OA流程附件包含：客户身份证明文件、申请表、合规承诺函,03 大宗交易减持,过渡期（上海）,常见问题,04 常见问题,04 常见问题,04 常见问题,8%协议方式受让,2%竞价买入,集中竞价减持1.5%,1%属于协议方式受让股份；0.5属于竞价买入的,客户持有10%,客户持有8.5%,7%协议方式受让,1.5%竞价买入,例：股东C持有上市公司乙3%的股份，其中0.5%属于乙公司首次公开发行前股份，1.5%为认购乙公司非公开发行的股份；其余的1%来源于集中竞价交易买入的股份，不适用实施细则的规定。假定C在连续九十个自然日内，通过集中竞价交易进行两笔减持，分别减持了0.7%、0.8%的股份，共计减持了1.5%的股份。根据实施细则相关规定和上述计算原则，C在其第一笔减持中已将持有的乙公司首次公开发行前股份全部减持完毕，剩余0.2%为其持有的乙公司非公开发行的股份；第二笔减持比例中包含了0.3%的来源于认购乙公司非公开发行的股份和0.5%的来源于集中竞价买入的股份。同时，C在上述减持过程中，共计减持了0.5%的来源于认购乙公司非公开发行的股份，未超过其认购该次非公开发行股份数量的50%，也符合实施细则第四条第二款“关于股东在限售期届满后十二个月内，减持数量不得超过其持有的该次非公开发行股份的50%”的要求。,客户持有3%,0.5%属于IPO前,1.5%属于定增,1%属于竞价买入,1、竞价交易减持0.7% 2、竞价交易减持0.8%,1、第一笔已将IPO前的减持完毕，剩余是定增的0.2% 2、第二笔0.3%的定增（90天内客户已减持了1%），0.5%竞价买入,客户持有1.5%,1%属于定增,0.5%属于竞价买入,04 常见问题,04 常见问题,用可减持数量/客户持股总数1012.024/1310.760.772,按规则，总股本的1% 也就是可以减持。 101202.4028*0.01 1012.024,A券商,比例*客户托管股份 0.772*300231.6万,B券商,比例*客户托管股份 0.772*1010.76780.3万,2014.1.1,2014.6.30,2016.12.31,2017.6.60,2015.1.1,可以按规定减持,可以按规定减持,不能减持,无限制,04 常见问题,04 常见问题,（5）5%以上但不超过7%： 将其中的5%协议转让给C，并同时向证监会报备集中竞价减持计划，最快第15日集中竞价卖出1%，最快第105日卖出余下的部分； C将其中的2%通过大宗交易转