第五部分答案.pdf

第五部分第五部分其他衍生品其他衍生品一、单选题一、单选题1.场外衍生品进行场内清算，将交易所或清算组织作为中央对手方充当交易中买方的卖方或者卖方的买方，这种制度上的变化主要是为了降低参与者所面临的（D）。A.系统性风险B.操作风险C.法律风险D.对手方风险2.场外市场与场内市场相比，具有的特点是（C）。A.交易的合约是标准化的B.主要交易品种为期货和期权C.多为分散市场并以行业自律为主D.交易以集中撮合竞价为主3.相对于场内交易，关于场外交易的特点描述中，错误的是（B）。A.信用风险比较显著B.交易方式缺乏灵活性C.合约能按需定制D.互换一般在场外市场交易4.早期的场外衍生品交易采用（A）模式，交易在交易双方之间完成，交易双方仅凭各自的信用或者第三方信用作为履约担保，面临着巨大的信用风险。A.非标准化的双边清算B.标准化的双边清算C.中央对手方清算D.净额结算5.成立于1985年的（B），主要致力于促进场外衍生品市场的高效、稳健的发展，建立了强大的金融监管框架，目的在于降低交易对手信用风险，增加市场透明度。A.芝加哥商业交易所B.国际掉期与衍生品协会C.经济合作与发展组织D.国际清算银行6.中国银行间市场清算所股份有限公司（简称“上海清算所”）于2009年11月28日在上海正式成立，主要为中国银行间市场提供清算服务。在清算服务中，上海清算所是（A）。A.担保方B.交易对手方C.中央对手方D.交易场所7.外汇交易报价中的一个基点是指（C）。A.百分之一B.千分之一C.万分之一D.十万分之一8.人民币远期利率协议计息基准中的“A365F”的含义是（D）。A.实际天数实际天数B.实际天数365（浮动）C.实际天数365D.实际天数365（固定）9.交易双方约定在未来的某一确定时间，以确定的价格买入或者卖出一定数量的某种金融资产的合约是（B）。A.期权B.远期C.互换D.股票10.远期合约与期货合约的（A）可以是相同的。A.标的资产B.结算方式C.流动性D.市场定价方式11.某位德国投资者持有一个价值为100万日元的组合，但市场上没有欧元日元的远期合约，因此他选择了三个月到期的美元欧元远期合约，三个月到期的日元美元远期合约。他的对冲策略应该为（A）。A.卖出日元美元远期合约，卖出美元欧元远期合约B.买入日元美元远期合约，卖出美元欧元远期合约C.卖出日元美元远期合约，买入美元欧元远期合约D.买入日元美元远期合约，买入美元欧元远期合约12.当境内远期（DF）结汇价高于境外远期（NDF）售汇价，企业可以进行（A）套利。A.境内DF远期结汇+境外NDF远期购汇B.境内DF远期售汇+境外NDF远期结汇C.境内DF远期结汇+境外NDF远期结汇D.境内DF远期售汇+境外NDF远期售汇13.3x12M的远期利率协议（FRA）的多头等价于（D）。A.3个月后借入资金为12个月的投资融资B.12个月后借入资金为3个月的投资融资C.在3个月内借入贷款的一半，剩下的一半在12个月后借入D.3个月后借入资金为9个月的投资融资14.3x6M的远期利率协议（FRA）的多头等价于（D）。A.3个月后借入资金为6个月的投资融资B.6个月后借入资金为3个月的投资融资C.在3个月内借入贷款的一半，剩下的一半在6个月后借入D.3个月后借入资金为3个月的投资融资15.1x4M的远期利率协议（FRA）的多头等价于（D）。A.1个月后借入资金为4个月的投资融资B.4个月后借入资金为1个月的投资融资C.在1个月内借入贷款的一半，剩下的一半在4个月后借入D.1个月后借入资金为3个月的投资融资16.标准型的利率互换是指（C）。A.浮动利率换浮动利率B.固定利率换固定利率C.固定利率换浮动利率D.本金递增型互换17.利率互换交易的现金流错配风险是指（C）。A.未能在理想的价格点位或交易时刻完成买卖B.对手方违约的风险，到期时不能获得现金流C.前端参考利率的现金流不能被后端的现金流所抵销D.预期利率下降，实际利率却上升，导致现金流不足18.银行间市场利率互换是按照（D）报价的。A.固定端年化利率B.浮动端年化利率82C.固定端与浮动端利率的差额D.在基准利率上加减点19.利率互换的经纪中介发布一条信息为“Repo3Y03tkn”，其中tkn表示（C）。A.均以双方协商价成交B.均以报买价成交C.多方情绪高涨D.空方情绪高涨20.最常见的利率互换是（A）。A.固定利率换浮动利率B.浮动利率换浮动利率C.固定利率换固定利率D.本币利率换外币利率21.如果套利交易者预期利率互换（IRS）与同样期限债券的利差（利差=互换利率-债券到期收益率）会扩大，则可以（B）。A.买入IRS买入债券B.卖出IRS卖出债券C.买入IRS卖出债券D.卖出IRS买入债券22.投资者购入了浮动利率债券，因担心浮动利率下行而降低利息收入，则该投资者应该在互换市场上（B）。A.介入货币互换的多头B.利用利率互换将浮动利率转化为固定利率C.利用利率互换将固定利率转化为浮动利率D.介入货币互换的空头23.在利率互换（IRS）市场进行交易时，如果预期未来利率将上升，则投资者应该（C）。A.作为IRS的卖方B.支付浮动利率收取固定利率C.作为IRS的买方D.买入短期IRS并卖出长期IRS24.某公司的大部分负债是浮动利率票据，到期期限为3年，按季度结息。目前该公司并不担心接下来1年之内利率的变动，但是担心一年之后的利率变动情况，能对冲此项担忧的策略是（B）。A.进行期限跨度为3年的按季度支付的支付浮动利率并收取固定利率的互换B.进行期限跨度为3年的按季度支付的支付固定利率并收取浮动利率的互换C.做空期限1年的支付固定利率的利率互换期权D.做多期限1年的支付固定利率的利率互换期权25.对固定利率债券的持有人来说，可以（A）对冲利率上升风险。A.利用利率互换将固定利率转换成浮动利率B.利用货币互换将固定利率转换成浮动利率C.做空利率互换D.做多交叉型货币互换26.签订利率互换合约时的互换估值要确保（B）。A.固定利率端价值为正B.合约初始价值为0C.浮动利率端价值为正D.固定利率端价值为负27.如果将利率互换视为固定利率债券与浮动利率债券的组合，用Vswap表示利率互换的价值，Vfix表示固定利率债券价值，Vfl表示浮动利率债券价值。那么对于固定利率支付方，互换的价值为（B）。A.Vswap=Vfix-VflB.Vswap=Vfl-VfixC.Vswap=Vfl+VfixD.Vswap=VflVfix28.令Pccs为货币互换的价值，PD是从互换中分解出来的本币债券的价值，PF是从互换中分解出的外币债券的价值，RF是直接标价法下的即期汇率，那么期初收入本币、付出外币的投资者持有的货币互换的价值可以表示为（A）。A.Pccs=RFPF-PDB.Pccs=PD-RFPFC.Pccs=RF-PDPFD.Pccs=PF-RFPD29.各种互换中，（C）交换两种货币的本金并且交换固定利息。A.标准利率互换B.固定换固定的利率互换C.货币互换D.本金变换型互换30.货币互换在期末交换本金时的汇率等于（C）。A.期末的市场汇率B.期初的市场汇率C.期初的约定汇率D.期末的远期汇率31.各种互换中，（C）的交易过程中需要交换本金。A.利率互换B.固定换固定的利率互换C.货币互换D.本金变换型互换32.关于货币互换与利率互换的比较，下列描述错误的是（C）。A.利率互换只涉及一种货币，货币互换涉及两种货币B.货币互换违约风险更大C.利率互换需要交换本金，而货币互换则不用D.货币互换多了一种汇率风险33.某美元指数挂钩型结构化产品约定：如果美元指数最终达到参考值，则收益率为min（33.33%美元指数升值幅度+2%，10%）；否则收益率为2%。该产品属于（A）。A.只是区间触发型产品B.既是区间触发型产品，也是区间累积型汇率挂钩产品C.只是区间累积型汇率挂钩产品D.既是区间触发型产品，也是收益分享型汇率挂钩产品34.合成CDO与现金流CDO的差异主要体现在（B）方面。A.发起方式B.资产形成方式C.分块方式D.市场投资结构35.与可转换债券（ConvertibleBond）相比，可交换债券（ExchangableBond）最显著的特征是（C）。A.含有基于股票的期权B.发行者持有的期权头寸是看涨期权空头C.标的股票是发行者之外的第三方股票D.杠杆效应更高36.按照发行方式分类，结构化金融衍生产品可分为（A）。A.公开募集的结构化产品与私募结构化产品B.股权类、利率类、汇率类和商品类结构化产品84C.收益保证型和非收益保证型D.基于互换的结构化产品和基于期权的结构化产品37.结构化产品中嵌入的利率封顶期权（InterestRateCap），其买方相当于（C）。A.卖出对应债券价格的看涨期权B.买入对应债券价格的看涨期权C.卖出对应债券价格的看跌期权D.买入对应债券价格的看跌期权38.结构化产品的期权结构能带来负偏特征的是（B）。A.看涨期权多头结构B.看跌期权多头结构C.一个看涨期权多头以及一个更高执行价的看涨期权空头D.看涨期权空头结构39.某银行向投资者出售了一款以欧元3个月期EURIBOR为挂钩利率、最低利率为0.5%、最高利率为2%的区间浮动利率票据。那么该银行相当于向投资者（D）。A.卖出了一个利率封顶期权、买入了一个利率封底期权B.卖出了一个利率封顶期权、卖出了一个利率封底期权C.买入了一个利率封顶期权、买入了一个利率封底期权D.买入了一个利率封顶期权、卖出了一个利率封底期权40.某银行签订了一份期限为10年的利率互换协议，约定支付3.5%的固定利率，收到6个月期LIBOR利率，但是当6个月期LIBOR利率高于7%时，则仅有60BP的利息收入。这份协议可拆分为（B）。A.即期利率互换和数字利率封顶期权B.远期利率互换和数字利率封顶期权C.即期利率互换和数字利率封底期权D.远期利率互换和数字利率封底期权41.收益增强型的结构化产品中嵌入的期权主要是（A）。A.看涨期权B.看跌期权C.期权多头D.期权空头42.某款以沪深300股价指数为标的物的结构化产品，收益计算公式为：收益=面值80%+120%max(0，-指数收益率)那么，该产品中嵌入的期权是（B）。A.股指看涨期权B.股指看跌期权C.牛市价差期权组合D.熊市价差期权组合43.区间浮动利率票据可以拆分为（C）。A.利率下限期权与浮动利率票据B.利率上限期权与浮动利率票据C.利率下限期权、浮动利率票据以及利率上限期权D.利率看涨期权、浮动利率票据以及利率下限期权44.当前市场可以用于构建逆向浮动利率票据的基础产品有：支付3%固定利率，每年付息一次的3年期债券；收取3%固定利率、支付1年期LIBOR利率的3年期利率互换合约。则投资银行可以通过（C）构建逆向浮动利率票据。A.参与支付1年期LIBOR浮动利率、收取3%固定利率的互换合约B.买入息票率为3%的债券，同时参与一份支付1年期LIBOR浮动利率、收取固定利率3%的互换合约C.卖出息票率为3%的债券，同时参与一份支付1年期LIBOR浮动利率、收取固定利率3%的互换合约D.买入息票率为3%的债券，同时参与一份收取1年期LIBOR浮动利率、支付固定利率3%的互换合约45.流动收益期权票据（LYONs）中的赎回权可以看作（C）。A.发行者持有的利率封底期权B.投资者持有的利率封底期权C.发行者持有的利率封顶期权D.投资者持有的利率封顶期权46.表中示意了DRA（区间逐日计息）产品的部分条款：挂钩股票：股票A、股票B、股票C、股票D面值：100元保本率：95%年息率：7.25%存续期半年：（126个交易日）初始价格：发行日当天挂钩股票的市场均价观察日：存续期内每个交易日配息启动条件：初始价格的95%单位产品总配息：满足配息启动的交易日数N，N2527.25为一个单位的总配息单位产品总支付：保本率100+单位产品总配息分析以上产品的配息启动条件，由于产品是逐日观察，存续期半年（126个交易日）相当于包含了126个（B）。A.彩虹二值期权B.障碍期权C.回溯期权D.百慕大期权47.一份具有看跌期权空头的收益增强型的股指联结票据，期限为1年，面值10000元，当前市场中的1年期无风险利率为2.05%。票据中的看跌期权的价值为430元。那么，在不考虑交易成本的条件下，该票据的票面利率应该近似于（D）A.2.05%B.2.48%C.4.30%D.6.35%48.某信用结构化产品条款如下：如果所有参考实体如期履约，客户将获得100%的投资本金，并获得8%的利息；如果任一参考实体无法如期履约，客户将无法获得任何投资利息，并且只能取回90%的投资本金。产品挂钩企业甲及其全资子公司乙。会造成投资者的损失的是（C）。A.企业甲的盈利水平上升B.银行存款利率下降C.企业甲与乙资产相关性上升D.企业乙的信用评级上升49.在正向双货币票据中，汇率风险主要集中于票据未来现金流的（C）。A.初期B.中期C.末期D.中期和末期50.某欧洲银行为了获得较低的融资利率，发行了5年期双货币票据，票据的初始本金和票息以欧元计价，偿还本金则用美元计价。银行可以（D）将票据中的风险完全对冲掉。A.建立一个美元欧元的5年期的远期合约，以一定的远期汇率卖出B.建立一个欧元美元的5年期的远期合约，以一定的远期汇率卖出C.建立一个美元欧元的5年期的远期合约，以一定的远期汇率卖出；同时，建立一个欧元固定利率对美元LIBOR的利率互换合约，约定支付参考LIBOR的美元浮动利息，并获取欧元固定利息D.建立一个欧元美元的5年期的远期合约，以一定的远期汇率卖出；同时，建立一个欧元固定利率对Euribor的利率互换合约，约定支付参考Eurihor的欧元浮动利息，并获取欧元固定利息51.关于挂钩一篮子货币票据的结构化理财产品的到期收益率定义不合理的是（C）。A.到期收益率关联于一篮子货币中表现最差的B.到期收益率关联于一篮子货币中表现最好的C.到期收益率关联于一篮子货币中波动最大的D.到期收益率关联于一篮子货币中的平均表现52.信用评级中，通常将（D）级及其以上的债券划分为投资级债券。A.BBB.CCCC.AD.BBB53.2008年美国次贷危机中，信用违约互换市场出现了巨大风险，也由此促发了2010年通过了（A）。A.多德-弗兰克法案B.萨班斯法案C.爱国者法案D.格拉斯-斯蒂格尔法案54.金融机构一般采用（C）为信用违约互换提供的标准定义文件和协议文件。A.金融衍生品政策委员会B.美国联邦会计准则委员会C.国际互换与衍生品协会D.国际资本市场协会55.信用衍生品交易在进行现金支付的时候，（A）不属于买卖双方需结清的费用。A.固定支付的现金流B.即期支付的现金C.交易手续税费D.应计利息56.当信用违约互换（CDS）的买方账户出现盈利时，意欲作为卖方出售新的以同样债务为参考债务的CDS合约，使得账面浮盈最终兑现，这种平仓方式属于（B）。A.卖出CDS合约B.签订反向合约C.解除现有合约D.转移现有合约57.在信用衍生品交易中，信用评级公司的作用主要是（A）。A.对资产的违约风险进行测量B.对资产的市场风险进行测量C.对资产的道德风险进行测量D.对资产进行外部信用增级58.根据国际互换与衍生品协会（ISDA）的界定，（C）不属于信用事件。A.破产B.债务违约C.债券续发行D.债务延缓支付59.信用违约互换（CDS）买卖双方收付的现金流为（A）。A.买方定期支付现金流，违约发生时卖方支付现金流B.卖方定期支付现金流，违约发生时买方支付现金流C.买方定期支付现金流，违约发生时共同支付现金流D.买方定期支忖现金流，违约发生时不产生现金流60.在债券的相关指标中，（D）是直接衡量个体信用风险的指标。A.期限B.收益率C.发行量D.信用利差61.关于我国银行间市场交易商协会推出的信用风险缓释凭证（CRMW），错误的信息是（A）。A.属于我国首创的信用衍生工具B.类似于场外发行的债券，实行“集中登记、集中托管、集中清算”C.不可以在银行间市场交易流通D.创设机构可以买入自身创设的CRMW，并予以注销62.投资者认为苹果公司的新产品受欢迎程度一般，而且市场上出现了强有力的竞争对手，苹果公司的经营难度将大幅提高。那么适合采取策略是（D）。A.买入苹果公司的股票B.买入苹果公司的债券C.卖出以苹果公司为参考实体的信用违约互换D.买入以苹果公司为参考实体的信用违约互换63.信用违约互换（CDS）的投资者认为参考实体的信用变差，那么可以（A）规避信用风险。A.买入CDSB.卖出CDSC.买入利率互换D.卖出利率互换64.信用价差曲线反映了整个市场对参考实体不同期限信用风险水平的预期，随着信用价差曲线发生变化，投资者会采用不同的投资策略。如果预期基于某参考实体的信用违约互换（CDS）信用价差曲线变得更为陡峭，投资者应该采用（D）策略。A.买入短期CDS的同时卖出长期CDSB.买入短期CDS的同时买入长期CDSC.卖出短期CDS的同时卖出长期CDSD.卖出短期CDS的同时买入长期CDS65.某公司发行了一定量的债券，以该公司为参考债券的信用违约互换（CDS）交易也比较活跃。若看好该公司的信用评级，但对市场利率的变化并无把握，则可以选择的操作是（D）。A.卖出该公司的债券B.卖出该公司的CDSC.买入该公司的债券D.买入该公司的CDS66.某个名义额为1000万元、期限3年的信用违约互换合约（CDS）的风险调整后的息期为2.5。当前该CDS参考实体的信用利差为120个基点，若信用利差变为145个基点，则CDS买方的损益为（D）元。A.亏损12500B.亏损50000C.盈利12500D.盈利6250067.投资人持有100万元某公司一年期债券，假如该公司一年内违约的概率为3%，回收率为70%，则该债券一年的期望损失为（B）。A.7000元B.9000元C.3000元D.4500元68.某公司第1年和第3年发生违约的边际违约率分别为5%和8%，3年内的累计违约率为15%，则该公司第2年发生违约的概率为（B）。A.2%B.2.75%C.3%D.3.75%69.一个由100个参考实体所构成的组合，每一个参考实体的违约概率为每年1%，考虑第n次信用违约互换。如果n=1，即“首家违约”，那么在其他条件不变的情况下，当违约相关性上升时，第1次违约互换合约的价格将会（A）。A.上升B.下降C.不变D.无法判断70.从债务本身来看，不属于影响回收率的因素是（C）。A.债权人是否有优先权B.债务是否有抵押C.债务的利息高低D.抵押资产的市场价值71.会导致相关同类企业违约相关性上升的情形是（B）。A.某企业参与衍生品交易产生巨额亏损B.食品行业受到安全性问题冲击C.某企业管理层受到违规处罚D.某企业因为经营不善出现业绩下降72.对于逐级偿还浮动利率票据，描述错误的有（A）。A.逐级偿还浮动利率票据也被称为去杠杆化浮动利率票据B.由于杠杆的存在，逐级偿还浮动利率票据的票面息率变动幅度通常大于指定的固定期限利率指标C.逐级偿还浮动利率票据可被拆分为固定利率债券与嵌入收益率曲线互换合约的结合D.逐级偿还浮动利率票据可被拆分为固定利率债券与CMT浮动利率票据的组合73.某CPPI投资经理有可操作资金100万元，其保本下限为90万元。该投资经理可投资的风险资产可能遭受的最大损失为80%，则该CPPI可投资风险资产的最大金额为（B）。A.10万元B.12.5万元C.15万元D.17.5万元74.某款以某个股票价格指数为标的的结构化产品的收益计算公式如下所示：收益=面值80%+120%max(0-指数收益率)那么，该产品中的保本率是（D）。A.120%B.100%C.80%D.0%75.与可转换债券相比，股指联结票据发行者需要额外做的工作主要是（B）。A.支付债券的利息B.对冲产品嵌入期权的风险C.支付债券本金D.发行新股76.某投资银行发行一款挂钩某指数基金的保本理财产品，在到期日，客户除获得100%本金保证外，还可依据挂钩标的物表现获得如下收益：若挂钩标的物在观察期间内未曾发生触发事件，客户到期所得为：Max（0.54%，40%（期末价格初始价格-l）；否则客户到期所得为0.54%；其中，触发事件指在观察期间内的任何一个评价日挂钩标的物收盘价大于或等于初始价格的140%。那么，理论上该投资者在投资期可获得的最大收益率是（B）。A.16.00%B.15.99%C.0.54%D.10.40%77.结构化产品的信用增强功能由（B）提供。A.创设者B.发行者C.投资者D.套利者78.某投资银行为了在股票市场下跌时获得相对较高的收益率，设计了嵌有看涨期权空头的股指联结票据，但是投资者不愿意接受这个没有保本条款的产品。投资银行可以增加（C）既满足自身需要又能让投资者接受。A.更高执行价的看涨期权空头B.更低执行价的看涨期权空头C.更高执行价的看涨期权多头D.更低执行价的看涨期权多头79.某个收益增强型的股指联结票据中的收益计算公式是收益=面值+面值1-（指数终值-指数初值）指数初值，为了保证投资者的最大亏损仅限于全部本金，需要加入的期权结构是（D）。A.执行价为指数初值的看涨期权多头B.执行价为指数初值2倍的看涨期权多头C.执行价为指数初值2倍的看跌期权多头D.执行价为指数初值3倍的看涨期权多头80.某款以某个股票价格指数为标的的结构化产品的收益计算公式如下所示：收益=面值80%+120%max(0-指数收益率)那么，该产品中的参与率是（C）。A.120%B.100%C.80%D.0%81.CDO的资产发生亏损时，（C）子模块最先承担损失。A.优先块B.次优先块C.股本块D.无所谓82.为公司进行评级时，（A）可以用来计算累计违约概率和边际违约概率。A.信用利差B.评级转移矩阵C.平均累计违约率D.债券收益率83.信用违约互换（CDS）卖方发生的现金流为（A）。A.违约发生时卖方支付现金流B.违约发生时卖方收到现金流C.违约不发生时卖方支付现金流D.违约不发生时卖方不收到现金流84.来自中国大陆的某公司采用远期合约对未来要支出的美元现金流进行对冲时，不存在汇率风险；而如果用期货合约来对冲此现金流，则会有一定的汇率风险暴露。假设远期价格等于期货价格，如果在合约期限内美元出现了快速贬值，那么（A）。A.远期合约对冲效果优于期货合约B.期货合约对冲效果优于远期合约C.对冲效果没有差异D.无法确定85.我国银行间市场利率互换由（D）做集中清算。A.中国证券登记结算有限公司B.中央国债登记结算有限公司C.中国金融期货交易所D.上海清算所86.2008年国际金融危机以后，利率互换市场上开始以（C）作为新的无风险利率。A.LiborB.美国国债收益率C.隔夜指数互换利率（OIS）D.联邦基准利率87.在场外期权交易中，利率上限期权与下限期权之间存在的平价关系是（A）。A.利率上限=利率下限-利率互换B.利率上限=利率下限+标的现货C.利率上限=利率下限+利率互换D.利率上限=利率下限-标的现货88.关于担保债务凭证描述不正确的是（C）。A.根据结构特征，担保债务凭证可分为现金型担保债务凭证和合成型担保债务凭证B.担保债务凭证有利于发行者对资产负债表进行管理C.所有的担保债务凭证都为了融资D.根据设立目的，担保债务凭证可分为资产负债表型担保凭证和套利型担保债务凭证89.结构化产品中嵌入的利率封底期权（InterestRateFloor），其卖方相当于（A）。A.卖出对应债券价格的看涨期权B.买入对应债券价格的看涨期权C.卖出对应债券价格的看跌期权D.买入对应债券价格的看跌期权二、多选题二、多选题90.中国银行间市场交易商协会发布的中国银行间市场金融衍生产品交易主协议（NAFMII主协议），覆盖了（ABCD）等大部分种类的金融衍生产品，具有广泛的适用性。A.利率类B.债券类C.外汇类D.信用类91.国际互换与衍生品协会（ISDA）协议是国际场外衍生产品交易通行的标准协议文本以及附属文件，该协议包括（ABCD）。A.主协议B.定义文件C.信用支持文档D.交易确认书92.远期合约与期货合约的主要区别包括（ABC）。A.交易场所不同B.投资者面临的信用风险不同C.条款标准化程度不同D.期货合约适用标的种类相对单一93.投资者可以通过（ABD）方式在远期合约到期前终止头寸。A.和原合约的交易对手再建立一份方向相反的合约B.和另外一个交易商建立一份方向相反的合约C.提前申请交割D.和原合约的交易对手约定以现金结算的方式进行终止94.人民币远期利率协议的作用包括（ABC）。A.企业可利用其进行套期保值B.帮助银行进行利率风险管理C.有利于发现利率的市场价格D.帮助企业进行汇率风险管理95.人民币远期利率协议的基本要素有（ABCD）。A.名义本金B.基准日C.合同利率D.合约期限96.关于远期价格和远期价值的定义和计算，正确的是（ACD）。A.远期价格是使得远期合约价值为零的交割价格B.远期价格等于远期合约在上市交易中形成的市场价格C.远期合约价值由即期现货价格和升贴水共同决定D.远期价格与标的物现货价格紧密相连97.关于远期利率合约的信用风险，描述正确的是（BC）。A.随着到期日临近，空头的信用风险会增加B.在远期合约有效期内，信用风险的大小很难保持不变C.多头面临的信用风险相对来说更大D.远期合约信用风险的大小可以用合约价值来衡量98.一条远期利率协议（FRA）的市场报价信息为“7月13日美元FRA69M8.02%-8.07%”，其含义是（AC）。A.8.02%是银行的买价，若与询价方成交，则意味着银行在结算日支付8.02%利率给询价方，并从询价方收取参照利率B.8.02%是银行的卖价，若与询价方成交，则意味着银行在结算日从询价方收取8.02%利率，并支付参照利率给询价方C.8.07%是银行的卖价，若与询价方成交，则意味着银行在结算日从询价方处取8.07%利率，并支付参照利率给询价方D.8.07%是银行的买价，若与询价方成交，则意味着银行在结算日支付8.07%利率给询价方，并从询价方收取参照利率99.随着时间的推移本金按照事先约定的方式逐渐增大的互换是指（D）。A.本金变化型互换B.过山车型互换C.本金过渡型互换D.本金增长型互换100.下列互换类型中，最为常见的是（BD）。A.期货互换B.货币互换C.股权互换D.商品互换101.互换具有的特点包括（ABCD）。A.约定双方在未来确定的时点交换现金流B.是多个远期协议的组合C.既可用于规避汇率风险，又可用于管理不同币种的利率风险D.可以降低资金成本，发挥比较优势102.互换的标的可以来源于（ABCD）。A.外汇市场B.股票市场C.货币市场D.债券市场103.签订利率互换协议时需要确定未来支付现金流的（ABC）。A.日期B.计算方法C.具体金额D.外币币种92104.利率互换的用途包括（ABCD）。A.扩充融资渠道B.管理资产负债C.构造产品组合D.对冲利率风险105.人民币利率互换浮动端的参考利率可以选取（ABC）。A.7天回购利率B.隔夜ShiborC.3个月ShiborD.一年定存利率106.参与人民币利率互换业务的机构主要有（AC）。A.商业银行B.期货公司C.中央银行D.证券公司107.人民币利率互换市场的发展仍处于成长阶段，存在的问题有（ABCD）。A.基础法律不健全，抵消、质押的法律地位没有保障B.用以计算浮动端利率的货币市场基础不牢C.关于利率互换的套期会计准则没有得到普遍采用D.各个金融机构对产品的认识、内部管理架构、人才、技术等有差距108.标准利率互换中收取浮动利率一方与（AC）具有相同的利率风险。（假定本金和期限相同）A.固定利率债券的空头B.浮动利率债券的空头C.浮动利率债券的多头D.固定利率债券的多头109.利率互换的合理用途包括（BCD）。A.对冲汇率风险B.降低融资成本C.对冲利率风险D.构造产品组合110.标准型利率互换的估值方式包括（AC）。A.拆分成相反方向的1份固定利率债券和1份浮动利率债券的组合进行估值B.拆分成相反方向的2份固定利率债券和1份浮动利率债券的组合进行估值C.拆分成一系列远期利率协议的组合进行估值D.拆分成相反方向的1份固定利率债券和2份浮动利率债券的组合进行估值111.利率互换的估值，需要准备的条件包括（ABCD）。A.估值的日期B.估值日的收益率曲线C.重置利率的历史数据D.估值日的远期利率112.货币互换每个付息周期包括的构成要件有（BC）。A.定价日B.起息日C.付息日D.除权日113.股票收益互换潜在客户包括（ABCD）。A.专业二级市场投资机构B.大宗交易的机构C.金融机构D.一般企业客户114.关于股票互换的描述，正确的是（AD）。A.不需要交换名义本金B.股票收益的支付方肯定需要支付现金C.计算股票收益时仅需要考虑股票价格变化D.其中一方支付的收益金额可按照固定或浮动利率计算115.可赎回债券和可售回债券的主要区别包括（ABCD）。A.内嵌期权的持有人不同B.债券票面息率高低不同C.债券久期和凸性特征不同D.期权的类型不同116.债券认购权证的特征包括（ABC）。A.债券认购权证是标的物价格的看涨期权，在市场利率下降时，债券认购权证持有人将执行B.发行者可通过卖出债券认购权证获得期权费，达到降低融资成本的目的C.为了对冲利率风险，发行者可参与触发式利率互换期权D.债券认购权证必须依托于现有债券117.利率联结票据可以分为两大类：结合远期的利率类结构化产品和结合期权的利率类结构化产品。属于结合远期的利率类结构化产品的是（BD）。A.封顶浮动利率票据B.逆向反向浮动利率票据C.区间浮动利率票据D.超级浮动利率票据118.属于信用联结票据分类的有（ABCD）。A.信用联结结构化票据（Credit-LinkedStructuredNotes）B.商业承兑汇票C.合成债券（SyntheticBond）D.信用资产证券化（CreditPortfolioSecuritization）119.第三方股票为标的物的股票联结票据可以由（BCD）来构建。A.可交易债券B.上市债券C.上市股票D.合成股权120.指数货币期权票据（ICON）中可能包括（AC）的特征。A.互换B.期货C.期权D.远期121.双货币票据可以拆分成（CD）。A.利率期货B.可转换债券C.固定利率的债券D.货币互换协议122.股指联结票据的收益增强结构的实现方法包括嵌入（ABD）。A.牛熊结构B.逆向可转换结构C.期权空头结构D.看跌期权多头结构123.某款逆向浮动利率票据的息票率为：15%-LIBOR。这款产品是（BCD）。A.固定利率债券与利率期权的组合B.固定利率债券与利率远期合约的组合C.固定利率债券与利率互换的组合D.息票率为7.5%的固定利率债券，以及收取固定利率7.5%、支付浮动利率LIBOR的利率互换合约所构成的组合124.结构化产品嵌入了（BC）就具有了路径依赖特征。A.欧式看跌期权空头B.亚式看涨期权多头C.回溯看涨期权多头D.两值看涨期权空头125.关于债务担保凭证组合对应的资产池中内部资产之间的相关性，说法正确的有（AD）。A.相关性越高，股权档的预期损失就越低，优先档的预期损失就越高B.相关性越高，股权档的预期损失就越高，优先档的预期损失就越低C.相关性越低，股权档的预期损失就越低，优先档的预期损失就越高D.相关性越低，股权档的预期损失就越高，优先档的预期损失就越低126.当采用传统的Black-Scholes模型对可赎回债券中的期权进行定价时，会导致定价偏差的因素包括（ABC）。A.标的资产价格分布并不完全符合对数正态分布B.随着到期日临近，债券价格波动率会逐步减小C.随着到期日临近，债券价格会趋于面值D.债券交易无法连续进行127.在进行债务担保凭证定价时，会对投资组合的损失概率分布造成影响的因素包括（ACD）。A.投资组合的违约概率B.投资组合回收率的期望值C.投资组合中各公司信用情况的相关性D.到期日128.与普通金融产品的定价相比，给结构化产品的定价时需要特别考虑的因素包括（ABCD）。A.发行者对结构化产品的信用增强效果B.对结构化产品各组成部分进行分别交易的能力C.结构化产品标的物的预期收益D.产品嵌入的各个组成部分之间的相关性129.在使用Black-Scholes模型为以利率为标的物的结构化产品定价时，影响定价偏差的因素包括（BCD）。A.利率波动不可以用均值回归过程描述B.债券价格的分布与对数正态分布的差别较大C.利率分布与对数正态分布的差别较大D.债券波动率不是常数130.需要评估和监测的结构化产品风险包括（ABC）。A.市场风险B.现金流风险C.流动性风险D.道德风险131.投资结构化产品可能面临的风险有（ABCD）。A.流动性风险B.汇兑风险C.利率风险D.信用风险132.评估结构化产品的风险的技术类似于那些用在固定收益证券组合投资管理的技术，包括（ABCD）。A.久期分析B.凸性分析C.现金流分析D.情景分析133.对于投资者来说，可售回债券的优势在于（BCD）。A.可执行买入并持有的策略，获取比普通债券高的息票率B.在利率走势不利于投资者时，提供了一定程度的保护C.满足了投资者对于长期债务或权益连结交易信用评级提升的要求D.可利用可售回债券的负凸性进行风险管理134.许多国家采用CMS（固定期限互换协议）利率作为基准利率，主要原因包括（ABCD）。A.CMS利率在许多市场上已被用作为市场利率方向的主要指标B.CMS市场的流动性高于其他固定收益产品市场的流动性C.CMS利率具有较高的信誉度D.CMS利率具有固定期限的独特性135.股指联结票据为投资者提供了更有优势的投资选择，这些优势主要体现在（BCD）等方面。A.避税效果B.简化了跨境投资C.资产配置策略D.固定收益136.在传统的股权类结构化产品的基础上，根据投资者和发行者的不同要求，进而对股票联结票据的各个属性进行调整，这些调整是基于（ABC）等方面的考虑。A.成本和收益B.风险C.资产负债表D.发行者和投资者利益一致137.投资者预期股票市场在未来将大幅上涨。这时，投资者可以通过购买（BCD）从股市上涨中获利。A.大额可转让定期存单B.股指期货C.含股指看涨期权多头的保本票据D.股票指数基金138.相比传统的金融产品如股票、债券、期货等，结构化产品特有的功能和特征包括（BCD）。A.高流动性B.客制化C.信用增强D.面额套利139.各种相关制度中，（AB）是ISDA主协议基本架构中不可或缺的组成部分。A.单一协议制度B.净额结算制度C.市场准入制度D.双边清算制度140.互换的优点包括（ABD）。A.互换的标的可以是外汇市场、权益市场、货币市场和债券市场中的任何一种，也可以是某些市场的综合B.互换能满足投资者对非标准化交易的要求，运用较为灵活C.互换对于个人投资者而言参与难度更低D.利用互换套期保值可以省却对持仓头寸的日常管理，使用简便且风险转移较快141.可以规避利率风险的金融工具包括（AC）。A.利率互换B.货币互换C.远期利率协议D.外汇掉期142.属于结构化产品的有（CD）。A.优先股B.中央银行票据C.可赎回债券D.可转换债券143.流动收益期权票据（LYONs）具有的权属性质有（ABC）。A.售回权B.赎回权C.转换权D.交割权144.影响结构化产品中固定收益部分定价的因素有（ACD）。