通讯工程投资风险管理及控制项研究.doc

同济大学硕士论文 通讯工程投资风险管理及控制项研究摘 要电信市场上新业务与新技术层出不穷，尤其是企业转型的关键时期，有些新系统和新技术在立项投资的过程中，决策者的直觉告诉他们公司将因此项投资而受益，可是按照传统的投资评价方法对其进行分析，显示的净现值却是个负值，也就是说该投资方案是不可行的。然而在面临技术转型期进行的投资时，决策者就会感到困惑。我国电信业一直沿袭传统的投资评价方法与程序，该方法已不能完全使用新的建设项目和投资体制，进而导致投资评价的结果没有可信度，没有决策的参考价值。事实上，一个科学、合理的可行性研究和投资分析可以提高投资决策的科学性。 与此同时，加强建设项目的投资分析研究，能够帮助决策者在其项目投资上能否为企业增加价值的了解；投资能否取得合适的回报以及在多长时间内能收回投资；投资项目的主要风险有哪些等，继而来提高投资效率。依据此类情况，笔者选择了北京移动建设小区宽带投资项目投资分析主要问题的研究这个题目，来发现现行方法存在的问题，同时提出改进的对策，进而提高投资分析的准确度，为北京移动公司的管理层提供投资决策的理论依据。由于电信行业的历史原因，上海地区的居民小区固话及宽带网络基本由上海电信垄断。上海移动作为后进入者，要进行小区宽带网络的投资建设会面临竞争环境问题、物业配合问题、客户资源问题、施工难度问题等各方面问题。这些问题对项目的投资风险、投资效益有着密切的关联。做好小区宽带网络投资建设的立项管理和立项评估，是规避投资风险、提高投资效益、确保项目有效实施的关键所在。本论文的研究就是旨在为上海移动建立合理、有效的小区宽带投资建设项目立项评估方法。在小区宽带项目立项中，能够有效的选择出最适合投资建设小区宽带的居民小区，合理利用有限的资金来做到投资效益的最大化。本文依托于中国电信市场内外部环境发生巨大变化的背景，以资本支出性投资项目的立项评估为基础展开课题研究。针对上海移动这类项目管理中当前存在的三个主要问题做出了研究分析：第一、将立项评估引入电信行业项目管理原有流程中，形成闭环的项目管理，以达到控制管理流程的目的；第二、将量化的考核指标引入立项评价过程中，形成项目参与部门之间责权利明确的体制；第三、采用具体具体评价标准对上海移动松江某小区宽带项目立项评价管理工作进行了具体的案例研究。主要研究内容包括：首先采用归纳总结研究方法，对中国电信市场宽带建设及立项评估方面的背景、意义进行了归纳总结。然后，采用文献研究法，对项目的投资效益、项目及项目评估方面的理论，进行了理论研究；接着，结合中国移动的具体实际，以及电信市场的竞争态势，提出了小区宽带投资建设项目评估体系的构建。又结合上海移动松江某小区的具体案例，采用构建的具体指标体系，对项目进行了评估，并总结了经验，提出了相关建议。最后总结了全文。关键词：宽带建设 立项评估 评估指标体系 立体评估方法 ABSTRACTEmerge in an endless streamof new business and newtechnology of telecommarket,especially in the keyperiodof enterprise transformation,somenewsystems and newtechnology in theprocess ofprojectinvestment,decision makersintuition toldtheywillthereforeinvestmentbenefit,butaccording tothetraditional investment evaluation methods ofanalysis,displayanegativenet present valuethat is to say,theinvestment projectis not feasible. However,in the face oftechnicaltransformationinvestment,decision makersfeel puzzled.Chinas telecom industry has followed themethod and procedure ofthe traditional investment evaluation,the methodhas not been able to fullyuse the newconstruction projects andinvestment system,resulting ininvestment evaluationresultshave no credibility,no decision-makingreference value.In fact,a scientific,reasonable andfeasibility studies andinvestment analysis can improvethe scientific nature of the investment decision-making.At the same time,strengthen the construction of the projectinvestmentanalysis,can help decision makersintheproject investmentto increase the value of theunderstanding of the enterprise;investmentcould obtain theappropriate rewardandrecover the investmentin thelongperiod of time;the mainriskinvestment project iswhat,thentoimprove the efficiency of investment.According to this kind ofsituation,the authorchose theBeijing mobilebroadbandinvestment constructionproject investment analysisof this topicresearchproblems,tofindthe existingproblem,andputs forward the improvement measures,so as to improvethe accuracy ofinvestmentanalysis,provides the theory basis forinvestmentdecisionmanagementof Beijing Mobile Corporation.Due to historical reasonsof the telecom industry,Shanghai residentsresidentialfixed line andbroadbandnetwork by ShanghaiTelecommonopoly.Shanghai mobileas theentrant,to carry outcommunity broadband network construction investmentwill facecompetitionenvironment,propertywithall aspects of the problem,the customer resources,construction difficultyproblems.These problemsof the project investmentrisk,investment returnsare closely related.Goodproject managementand projectinvestment in the construction ofcommunitybroadband networkevaluation,is to circumvent theinvestment risk,improve the investment benefit,to ensure that the key tothe successful implementation of the project.This thesisisaimed to evaluate themethod of establishingthe broadbandprojectreasonable,effectiveprojectfor Shanghai mobile.In the broadbandproject,canchoose the most appropriateinvestment in the construction of residential broadbandresidential quarters,to maximize therational use ofthe limited fundsto doinvestment benefit.This paper is based on theChina Telecominternal and external marketenvironment changedbackground,with capital expenditureinvestmentprojectevaluationresearchbased.According to theShanghai mobile threemajor problems existing intheproject managementofresearch and analysis:first,theproject evaluationof project management intothe telecommunications industryinthe original process,the formation ofproject management closed loop,to achieve control ofmanagement process;second,the assessment of indicatorsto quantifytheproject evaluationprocess,clear responsibilitiesthesystemis formed between theparticipatingdepartments;third,the concreteevaluation criterion ofevaluation systemmanagement in ShanghaimobileSongjiang a residential broadbandproject carried out aspecific case studies.The main research contents include:firstlysummarize the researchmethod,background,meaningofChina Telecommarketbroadbandconstruction andprojectevaluation are summarized.Then,by the method of literature,the benefit of investment,the project and the projectofoilproject evaluationaspects of the theory,thetheoretical research;then,combining with the concrete practiceof China Mobile,as well as thetelecommunicationsmarketcompetition situation,put forward the construction ofthe project constructionof residential broadbandinvestmentevaluationsystem.Andcombined with the specific caseof Shanghai mobileof a district of Songjiang,the concreteindex system construction,the projectwas evaluated,and summarizes theexperience,puts forward related suggestions.The full text of the final summary.Keywords:Broadbandconstruction projectevaluationindex systemof three-dimensionalevaluation method目 录上海移动小区宽带接入投资建设项目评估实证研究IAn Empirical Study of residential broadband access investment projects evaluation for Shanghai mobileII摘 要3ABSTRACT5第一章 绪论101.1研究背景101.2研究意义111.3研究方法及论文框架12第二章 相关理论研究142.1投资效益142.1.1投资效益的概念142.1.2投资效益的评价指标142.2 项目及项目评估162.2.1 项目的定义162.2.2 项目评估的概念162.2.3 项目及项目评估的作用172.2.4项目与项目评估的原则和步骤17第三章 中国宽带建设及投资评估现状研究203.1电信投资项目特点203.1.1 宽带建设市场投资特点203.1.2 电信投资项目特点203.2电信投资效益评价面临的主要问题223.3 中国宽带市场现状及特点233.3.1 中国宽带市场建设现状233.3.2 中国移动宽带建设现状24第四章 小区宽带投资建设项目评估指标体系构建2641提高投资效益的途径2642 电信工程投资效益评价体系的改进27421 EPON项目电信工程投资效益评价体系设计的原则27422 EPON项目电信工程投资效益评价体系的改进思路2743 财务评价和非财务评价30431财务评价的改进30432非财务评价指标的完善42第五章 具体实施案例与效果分析485.1 项目背景485.2评价方法与指标选择495.3 数据采集与计算分析495.3.1基础数据采集考虑的因素495.3.2指标计算结果与分析505.4实施效果评价515.4.1 实际应用中的优点515.4.2存在的问题525.4.3 投资效益评价指标体系应该注意的几个问题535.5 相关建议53第六章 结论566.1 本文主要工作566.2 不足之处及研究展望56参考文献58致 谢60第一章 绪论1.1 研究背景宽带接入网络一定要有足够的容量来保证用户量的平稳发展，用以满足未来宽带业务发展的需求，同时增加网络的竞争力，可是，在网络建设中“最后一公里”接入的问题是成本较高。因此，网络运营商最关注的问题就是如何在网络的基础上保留原有的网络投资的同时，增加宽带业务接入的能力，用最小的成本来解决“最后一公里”的接入问题。最近几年，很多的宽带接入产品应运而生，宽带接入项目不断的更新，而其在通信领域上却没有存活下来，类似的现象逐渐的受到业界的高度重视。其失败的原因不尽相同，可多数项目都会有一个共同的原因没有做好项目立项评估。从通信业务发展趋势上，随着互联网技术的发展，互动、多媒体、视频等宽带业务不断的涌现出来。当前基于铜缆为主的ADSL接入宽带已经很难满足宽带业务的发展需求。随着多媒体业务的快速发展（如：远程教学、在线购物、网络视频业务、视频会议和远程医疗等等），对带宽的需求随之增加。特别是在近年来，标清和高清视频等宽带应用渐渐增多，宽带提速已是用户更高、更迫切的要求。从技术竞争上来看，无线宽带接入的发展非常迅速，特别是在电信重组3G牌照的发放以后，其将成为固定宽带竞争的下一个对手，因而，固定宽带接入要保持其优势，就要提高带宽，至少要达到无线带宽的5-10倍。固定网络带宽急需以提高接入速率来提高其差异化的竞争优势。2008年电信行业进行了重组改革。国内运营商由6家变成3家，成立了新的中国电信、中国移动、中国联通。根据工信部对三家运营商业务经营范围的规定，三家运营商均成为了全业务运营商。在上海的通信市场，上海移动在移动通信领域占有主导地位。但随着3G牌照向3家运营商的发放，市场竞争不断加剧。上海电信、上海联通利用网络制式优势、终端优势，通过固话、宽带捆绑等方式争夺客户，使得上海移动在移动通信领域的市场主导地位不断受到挑战。同时，由于近年来移动通信的相关资费不断下调，也使得上海移动在移动通信市场的利润空间不断受到挤压，急需在其他通信业务领域谋求突破。在互联网接入领域，上海电信不论在网络资源、用户规模、运营经验等方面都具有绝对优势。基于这种优势地位，上海电信的家庭宽带资费近年来没有明显的下降，仍具有较高的利润空间。利用这种利润空间，上海电信更是可以采用高额补贴的方式在移动通信市场和上海移动展开竞争。所以在家庭宽带接入市场上取得突破，对上海移动的全业务发展具有战略意义。要开展家庭宽带业务，必须有基础网络的承载。上海移动在成立之初，主要的网络资源就是无线网络资源。后经过10多年的投资建设，也已建成了较为完善的本地传输网络。由于原来不具备固网宽带接入的资质，没有入户资源，虽然重组后通过合并铁通公司，但入户资源基本不成规模。所以，上海移动要开展家庭宽带业务，就必须进行“最后一公里”的小区宽带网络投资建设。 1.2 研究意义电信也属于信息产业，其新业务与新技术层出不穷，尤其是企业转型的关键时期，有些新系统和新技术（如CRM建设项目、PHS建设项目、光缆建设项目、系统集成等）在立项投资的过程中，成等在投资立项过程中，决策者的直觉告诉他们公司将因此项投资而受益，可是按照传统的投资评价方法对其进行分析，显示的净现值却是个负值，也就是说该投资方案是不可行的。然而在面临技术转型期进行的投资时，决策者就会感到困惑。我国电信业一直沿袭传统的投资评价方法与程序，该方法已不能完全使用新的建设项目和投资体制，进而导致投资评价的结果没有可信度，没有决策的参考价值。事实上，一个科学、合理的可行性研究和投资分析可以提高投资决策的科学性。 与此同时，加强建设项目的投资分析研究，能够帮助决策者在其项目投资上能否为企业增加价值的了解；投资能否取得合适的回报以及在多长时间内能收回投资；投资项目的主要风险有哪些等，继而来提高投资效率。依据此类情况，笔者选择了北京移动建设小区宽带投资项目投资分析主要问题的研究这个题目，来发现现行方法存在的问题，同时提出改进的对策，进而提高投资分析的准确度，为北京移动公司的管理层提供投资决策的理论依据。由于电信行业的历史原因，上海地区的居民小区固话及宽带网络基本由上海电信垄断。上海移动作为后进入者，要进行小区宽带网络的投资建设会面临竞争环境问题、物业配合问题、客户资源问题、施工难度问题等各方面问题。这些问题对项目的投资风险、投资效益有着密切的关联。做好小区宽带网络投资建设的立项管理和立项评估，是规避投资风险、提高投资效益、确保项目有效实施的关键所在。本论文的研究就是旨在为上海移动建立合理、有效的小区宽带投资建设项目立项评估方法。在小区宽带项目立项中，能够有效的选择出最适合投资建设小区宽带的居民小区，合理利用有限的资金来做到投资效益的最大化。1.3 研究方法及论文框架本论文采用定量研究与定性研究相结合的方法，同时运用项目评估学、项目的可行性研究和市场营销学的一些理论，通过采集数据并对其信息进行分析，对上海移动在松江某小区的光纤到户宽带接入市场立项投资进行了评估，并对其可行性做出了理论论证。采用的研究方法包括：1. 归纳总结法：在对相关背景研究、意义、及相关理论研究，以及中国电信投资市场的现状和问题总结时，采用了归纳总结法；2. 案例研究法：在完成理论研究及相关指标的构建后，以上海移动某小区的投资立项为具体案例，进行了案例研究。论文的组织框架如下图所示：问题的提出w电信市场飞速发展w竞争激烈w精细投资研究基础w 研究背景和研究意义w 基本概念w 国内外研究现状理论知识w投资效益 w项目及项目评估中国宽带建设及投资评估现状w电信投资项目特点w电信效益评价面临的问题w中国宽带市场现状及特点投资建设项目评估指标体系构建w提高投资效益的途径w评价体系的改进w财务评价和非财务评价总结与展望w总结w不足之处w具体案例研究w项目背景与方法w数据采集与计算分析w实施效果评价图1.1 论文组织框架图第二章 相关理论研究2.1投资效益2.1.1投资效益的概念投资效益是指投资活动所取得的成果与所占用或消耗的投资之间的对比关系。无论是对投资的宏观调控，还是每一个具体投资项目管理，都要重视提高投资效益。投资效益，包括财务效益(微观经济效益)、国民经济效益(宏观经济效益)和社会效益。投资的财务效益，是指投资项目的投入与产出相比较，能否获得预期的盈利，是从投资者的角度衡量投资活动是否值得。投资的国民经济效益，是指投资总量或每一个投资项目对国民经济有效增长、结构优化的贡献。因为任何项目的建设和运行都要耗费社会的有限资源，这些资源用于这个项目就不能用于其他项目。在投资总量既定的情况下，为有效利用资源，就要运用投资的国民经济效益评价指标来衡量和选择投资项目。全部投资项目的国民经济效益汇总起来，就形成一定时期社会总投资的国民经济效益，即投资的宏观经济效益。投资的社会效益，是指投资项目的建设和运行对社会发展、资源、生态、环境、就业、分配等方面带来的影响。2.1.2投资效益的评价指标投资效益指标是投资经济活动成效的数量表现，是考核、比较和分析项目投入和产出对比关系的工具。投资效益评价指标体系通常由投资的宏观效益指标体系和微观效益指标体系两大类构成。这里主要介绍投资的宏观效益评价指标。投资效益系数。投资效益系数(通称“投资效果系数”)，是指一定时期内单位固定资产投资所增加的国内生产总值GDP。其计算公式如下：投资效益系数=国内生产总值增加额固定资产投资总额。在运用这一指标考察投资效益时，要注意价格的可比性，要注意影响GDP增加额的偶然因素，要注意投资规模对投资效益的影响。1、建设周期：建设周期是从时间方面反映建设效果的指标，是固定资产在建总规模与年度投资完成额的比值。它表明已经铺设的在建工程全部建成所需的时问，也就是固定资产从投资到交付使用、发挥效益平均所需的时间。其公式如下：建设用期(年)=在建投资总规模年度投资完成额。投资效益系数辅以建设周期，可以大致了解投资效益的实际情况。合理的建设周期，有利于提高投资效益。如果建设周期不合理拉长，表明在建投资规模增加或年度完成投资额减少，长时间占用和耗费大量资源而形不成产出，将对投资效益带来不利的影响。2、生产性投资效益系数：生产性投资效益系数是GDP增加额与同期生产性投资总额的比值，表示单位生产性投资所带来的GDP增加额。其公式如下：生产性投资效益系数=GDP增加额同期生产性投资总额。生产性投资效益系数，不仅反映生产性投资的效果，而且可以辅助说明国民经济投资效益系数变化的原因。如果投资效益系数下降了，而生产性投资效益系数下降的幅度更大，表明投资效益系数下降主要是因为生产性投资效果差造成的。如果是生产性投资效益系数并未下降，则表明投资效益下降主要是因为非生产性投资比重上升或使用不当造成的。3、固定资产交付使用率：固定资产交付使用率是指一定时期内由投资而增加的固定资产价值与同期投资完成额之间的比较。用公式表示为：固定资产交付使用率=新增固定资产价值同期投资完成额。固定资产交付使用率是反映投资活动在建设阶段所取得效益的重要综合指标，它以价值形式反映出投资所形成的固定资产的多少。一般来说，在有一定数量的未完工程作为建设正常周转的条件下，交付使用的固定资产所占比重越大，未完工程所占比重越小，说明建设速度越快，效益越好。2.2 项目及项目评估2.2.1 项目的定义 人们普遍认为，项目来源于人类有组织的活动的分化。人类有组织的活动可分为两种类型：一种是延绵不断和周而复始的一项活动，称为运作，比如企业的日常生产产品或提供服务的活动；另一类是临时性、一次性的活动，称为项目，如企业的技术改造活动、一项工程的实施等。 项目是一个特殊的将被完成的有限任务，它是在一定时间内，满足一系列特定目标的多项相关工作的总称。项目的定义包含三层含义：首先，项目表示一项还没有完成的具体任务，而且有着其特定环境及具体的要求；其次，必须是一定组织或机构的内部，通过有限的资源，比如财力和人力物力等，要在规定时间里把任务完成；第三，这个任务还要满足到一定的要求，比如其技术上的指标，或者数质量等。这三个含义对应到项目三个重，即时间、费用和性能。项目的总目标还是要想方设法让客户满意，同时满足供应商和管理层在时间、费用和性能（质量）上各自不尽相同的具体要求。 综上所述，项目是为实现特定目标的一次性任务。项目驱动于目标，本质上是任务。 2.2.2 项目评估的概念 对于项目评估，本文认为有广义与狭义之分。广义，指的是在项目的决策和具体实施的活动中，进行的分析及评估的具体活动。主要包括有，项目的决策阶段要进行必要性和技术可行性及经济合理性等方面的分析和论证，进行这一项目评估主要是给项目决策给出一个量化的依据。同时，还包括有，在项目具体实施的过程中，要对项目的实施情况及未来的发展进行详细的跟踪和评估，此举是为了对项目在实际的进展中进行问效检查监督。还要在项目结束后的一个时期里，对其进行后评估，为是进一步检验中项目的决策、修订，并为以后的运营和维护中的发展提供一个参考。广义项目评估有如下特性：分析比较、决策的支持、前提假设、主观和客观、时效性等。本文也主要是对广义的进行研究。而狭义的项目评估就是专门只对一个项目的经济特性进行审定和评估，根据已知的项目的目标对其经济收效或得失进行一个权衡评估，得到相应的结果。 2.2.3 项目及项目评估的作用 项目评估，其根本作用是为了给项目的决策和实施提供决策支持的依据，不管是项目跟踪评估项目的，还是前评估和后评估都是如此。因为单纯的个人的经验和判断去进行对项目的决策往往容易出现错误，或者很难避免错误，因此，一般情况下项目决策者受到项目一次性、风险性和独特性的影响，他们会以项目评估理论作为依据。项目评估与项目决策之间的关系如图2-1所示，在项目投资中，运用对项目在不同的情况下都可能会出现的各种结果，及每一个备选的方案进行评估和分析，这对于优化项目决策的结果和加强项目的决策科学性及提高项目绩效有着非常重要的作用。 项目评估作用主要有：为项目的融资提供凭证，促进项目的管理，为项目决策提供依据，是政府管理机构进行宏观经济管理的方法。 2.2.4项目与项目评估的原则和步骤 1 原则 正确并且科学对项目进行评估，对于完善项目的管理，进行项目的科学决策及提高项目的经济效果有非常重要的作用。所以，进行项目评估时，就一定要了解其遵循的原则。 具体运营中，主要原则有：客观公正、实事求是；系统性和规范化；动态进行评估；比较选优和成本效益。2 步骤 在进行项目评估时，会涉及到许多环节和步骤，较为重要的主要步骤有五步，见图2-2。 （1）确定好项目评估的目标。一个项目中，对项目评估目标可能会有好几个，但要要知道其中最为重要的目标，是为了能有效对项目进行综合评估，分析出项目可行性和必要性等具体的目标。要达到这一目标，就一定要将一系列工作完成，主要有标体系、评估方法和结果的集成。 （2）是分析出项目评估的条件。在开展正式项目评估以前，要对项目评估条件进行仔细认真的分析，主要是针对项目评估所需的条件进行分析，有评估人的条件、对项目进行评估工作要达到的条件、项目其本身可评估性及评估所要的信息完备的程度等。 （3）集成项目评估指标体系 集成项目评估指标体系是指将项目的定量评估指标和定性评估指标按照一定的配置关系而进行全面的综合。使用层次分析法将项目评估的全部定量与定性指标按照配置关系集成为一个项目综合评估指标的有机整体。所谓指标体系集成的好坏可以直接关系到评估结果的有效性和可信度。 图2-2项目评估的步骤 （4）选用项目评估方法和模型开展项目评估可以有很多种方法或模型，最关键的问题是如何选用这些方法。方法和模型的选用都需要依据具体项目的具体要求和项目评估目标的要求需要，根据系统集成思想来选用一种或几种，来最终选定或者建立一套适合于次项目的评估方法和模型，常用的方法有多属性分析法、专家评估法、模糊综合评判法、层次分析法等。 （5）给出项目评估结果和报告 项目评估的报告与结果，从总体上来将就是有关项目的可行性和必要性，以及自然环境和社会的协调性与影响程度的报告和结果、项目技术的经济效益价值和先进性，又是可能还会有更进一步的建议和改进意见。项目评估报告是项目评测的重要依据，同时为重要的项目决策提供支持信息。第三章 中国宽带建设及投资评估现状研究3.1电信投资项目特点3.1.1 宽带建设市场投资特点 电信行业是为全社会传递信息的生产组织。它具有一般物质生产部门不同的特点。其特点主要表现在以下三个方面： 1、电信是全网全程联合作业。其要求建立完整的全国性的通信网，来保证国内每一地点都能与其他任何地点进行通信；完整的信息传递同时需要两个或两个以上相关企业来共同完成。 2、电信的生产过程也是一个消费的过程。要把质量放在第一位，因为生产和消费是不可分割的，其决定电信产品质量有着其特殊的重要性。电信企业里没有制造半成品库的仓储及设施产品的原材料库，其只有辅助材料库。 3、电信产品不具有实物的形态，只是提供一种服务，称为有益的效用，这是其最基本的一个特点。这一特点所决定其不但有生产职能，而且有服务职能；因而必须要制定出科学的时限限制，以提高劳动的生产率，进一步加快传递的速度。 3.1.2 电信投资项目特点与政府投资项目和公益性投资项目比较，从不同角度分析，电信投资项目具有以下几个特点：1、电信投资项目具有经营性。2、电信投资项目具有全网性、不可分割性。电信投资项目都是大网中的一个分支，都要占用大网的资源，不可避免地要带来投资、收益和运营成本的分摊问题。3、电信投资项目具有很强的技术性。随着科学技术的不断进步，电信投资项目一方面科技成分越来越高，另一方面，更新换代越来越快，技术寿命越来越短。4、电信投资项目的收益和运营成本具有非独立核算性。电信财务核算是以分专业核算为主，一般不会核算到具体项目，因此，在进行电信投资效益审计时必须恰当界定、适当分割，进行再分配工作。5、从投资规模来看，电信行业是比较典型的资本密集型行业，电信企业一一尤其是电信运营企业初始投资规模大，固定资产投资比重较大。据不完全统计，电信运营企业的固定资产比重基本都占到全部投资的40-50以上，主要为网络和设备等方面的投资。6、从投资周期来看，电信行业的投资周期较长，资金回收渠道比较单一，只有通过运营才能逐步回收投资，资金具有沉淀性。这一方面是因为固定资产总体投资规模比较大，另一方面是由于网络设备更新较快，后续投资大，另外整个电信网络和设备的维护成本较高，这都使得投资的回收期限较长。7、从资金的投入方式来看，电信行业的投资具有滚动性，大多数网络的投资都不是一次性完成的，而是分期限、分阶段投入。这住要是由于电信网络具有全程全例互通的性质，其建设和更新都不是一次完成，而是逐步投入、分批分期建设发展。因此，电信行业的滚动性投资项目的比重非常大，根据网络和业务发展的需要，分专业进行逐年滚动投资。3.2电信投资效益评价面临的主要问题电信运营业的上述投资特点，使得电信投资的效益分析变得格外困难，这些困难体现为：1、国内电信运营商的投资多数是按照通信专业进行分类，这个专业分类主要是依据不同的网络类型和设备用途划分，例如交换网投资、传输网投资、接入网投资、管道局房投资等。传统的专业投资与业务投资之间缺乏完整的对应关系。并且由于电信业务多数是全程全网的性质，对某类业务的投资除了与该业务直接相关的网络平台建设投资、设备终端投资等，还可能涉及到对基础网络投资的分摊，对这两类投资的不同处理方法，会导致分析和评价结果出现较大的差异。2、目前对各类电信业务的成本难以进行精确的测算，主要是电信业务的运营成本包括多项内容，例如人力成本、维护成本、营销成本、网络成本等等，而这些成本项中，部分成本项目无法直接与业务对应，需要进行分摊，比较典型的是对网络的占用成本等，因此，业务经营成本的测算可能存在两个问题，一是由于找不到合适的分摊方法和比例，所以对这部分成本根本无法估算；二是即使能够对该类成本进行分摊，但是受分摊方法和规则的影响，对各类业务经营成本的测算结果可能也会不同。这些因素都使得难以对电信业务的经营成本进行精确的测算。3、电信业务层的投资具有滚动性的特征，多数情况下，对某项业务的投资都不是一次完成的，而是在若干年内持续投入，边投资边回收，整个资金投放和回收是一个动态过程。这就给电信业务的投资效益评价带来了困难，主要表现为：由于业务的投资是分期、持续投入的，而在一个时期内该业务产生的效益，不一定是当期增量资金的效果，很可能是存量资金和当期增量资金的综合效果，因此对于存量资金和增量资金的投资效益，很难进行清晰地分辨。电信投资过程比较复杂，要求有较高水平的项目决策和宏观决策进行科学化和规范化的管理。针对电信行业的特点，选择合适的评价方法，并在此评价方法的基础上加以改进。在初步确定的产品方案、建设方案、投资估算的基础上进行财务评价，财务评价结果又反馈到方案设计中，用于优化方案。大量数据在以往经验的基础上进行预测估计，分析方法采用静态和动态相结合的方法，以动态方法为主，根据资金的时间价值理论，利用折现现金流量分析的方法，计算投资各项经济指标。再结合非财务评价指标对投资进行加权评分，将会更有效的评估项目的投资收益。3.3 中国宽带市场现状及特点3.3.1 中国宽带市场建设现状在我国宽带接入的市场上，当前主要有以下厂商，一是广电系统，广电总局的整体网络运营中心，包括各地有线电视台；二是电信运营商，如中国网通、中国电信和中国移动等等；二是广电系统，三是第三方力量，如长城宽带及一些系统集成商，如蓝波万维、聚友网络等企业。根据统计表明，到2005年，整个中国宽带市场的年均复合增长率已达到176.4%，因此，宽带将成为我国电信运营商之间的竞争焦点中国移动的网络基础非常强大，其市场份额将达到80%，中国移动将以120%以上的年均复合增长率在发展，处于宽带市场独领风骚的地位，中国网通和中国联通的年均复合增长率也将在50%以上。 目前国内宽带网络的运营还处于高速成长阶段，发展用户是各个运营商的当务之急，然而灵活贴切的用户接入的收费策略和使用并丰富内容决定了用户的数量，在遵循商业规则的基础上来制定宽带接入的收费策略：首先，收费标准的得以制定能够吸引到较多的用户，还能以最快的速度实现其盈利，同时可以促进运营商的可持续发展；其次，用户的需求是存在很大变化的，运营商一定要为不同的用户提供适合大多数用户的服务，所以就要制定适合不同用户收费的标准。每一个宽带运营商在一开始进行很多投资后，会在定位宽带发展时有着理智的理念，在市场策略上，会明显的把市场占有转变成可以看到的盈利效益。当前，只有科学的需求才可以带来相应的利润，也只有满足到用户的需求，才会提高用户对品牌的忠诚度，继而转变成提高经济利益的可能性。以达到用户需求作为明显导向，以实现可盈利持续化的发展作为战略，这一新型的运营商逐步形成。针对宽带运营商，特别是基础电信的运行商来说，在整个通信网络过渡到宽带的这一过程里，一定要加快整合现有的网络和信息资源及客户的资源，将其应用功能和服务进一步丰富。才可能开发出相应的产品。 3.3.2 中国移动宽带建设现状近年来，伴随电信运营商用户的数量快速的增加和逐步激烈的宽带接入市场竞争，运营商们的经济效益都不断的呈下降趋势，每一个电信用户在每一个月内所创造的业务收入以及经济效益。每用户平均收入值的下滑将在我国资本市场上给投资人带来了沉重的心理压力，对于己经在国外上市融资的中国电信来说影响是非常明确地，与此同时会给电信行业的健康持续的发展带来一定的威胁。近几年来，中国移动的用户数量、营运的收入和税后的利润有很大程度的增长，其发展非常广阔，取得了极其大的成就，但同时叫我们注意到的是中国移动的每用户平均收入值却以非常快的速度在下降，运营的收入增长已经跟不上用户数的增加速度。中国移动的客户数从1999年的138万增加到2006年的2983万，但是ARPU值却从1999年的254元下降到2006年底的76元，年平均下降19.4%。中国移动2003年至2006年的ARPU值及其变化趋势见表3-1。 中国移动在2005年，其用户数增长了百分之五十一，其宽带业务在收入上也增长了百分之三十二点六。然而中国网通的宽带用户增长速度略显低很多，只有百分之三十五点一，可是其在宽带业务收入的方面，与同一时期相比上升了百分之五十点二。这种收入的上升拉开了中国网通每用户平均收入值反弹的序幕，而中国移动则还在延续ARPU值下降的趋势。中国移动和中国网通都在积极地发展宽带内容，试图能够稳定和提高每用户平均收入值。在我国宽带市场中，宽带应用的收入在整个宽带收入中的比例正在上升。比如在上海，宽带应用的收入在整个宽带收入的比例为百分之八点一六，它让宽带ARPU值提高了4.13元，其中工PTV的贡献是1.06元。 虽然宽带业务收入占运营商在宽带接入市场中总体业务收入的比重只有百分之十左右，可是对于运营商来说，这是目前推动运营商收入增长最重要的推动力，它能够弥补固网运营商由于移动业务分流所带来的固网收入下降。2005年，在中国移动新增收入中，宽带在其中所占的比例超过了百分之五十六。与此同时，中国移动将宽带业务看成是支持将来所有业务收入增长极为重要的业务。随着运营商对宽带业务更加重视，它对运营商收入增长的贡献在未来几年内必将被放大。导致ARPU值不断下降的原因主要来启于以下几个方面： 1、所有运营商之间长期处于低效的同质竞争； 2、入网的价格比呈大幅度下降的趋势，就造成了新宽带接入用户的低端化； 3、用户在宽带接入业务的选择上越来越成熟与理智而运营商在用户细分和区隔不足以造成宽带接入用户结构转向低端化的趋势发展。 第四章 小区宽带投资建设项目评估指标体系构建41提高投资效益的途径投资效益管理必须贯穿投资全过程的各个阶段和各个环节。也就是说，投资的宏观调控的各个方面都要讲求和注重提高投资效益。1、完善投资决策体制，提高科学决策水平。正确的投资决策是提高投资效益的首要前提。投资效益的有无和大小，首先取决于经济发展战略与国民经济和社会发展计划对投资规模、结构和布局等的宏观决策，还取决于具体投资项目的确定及其进度和相互配合等微观决策。投资决策失误肯定不会有好的投资效益。而要真正实现科学决策，就必须做到以下几点：l 从实际出发，制定正确的经济和社会发展战略。l 优化投资结构，合理安排投资地区布局。l 选好投资目标，重视项目内部、外部的配套建设和同步建设。2、投资规模适度性与投资结构合理性相结合。合理确定投资规模是提高投资效益的基础。投资规模过大或过小，都不利于提高投资效益。要通过对投资总量的宏观调控，保持社会总需求与总供给的动态平衡，促进经济持续快速健康发展。而投资结构不同，投资效果也会不一样。在产业投资结构上，要统筹兼顾基础性、公益性和国民经济先导性产业的需要，把当前发展和长远发展、经济发展和社会发展结合起来。在地区投资布局上，要贯彻“效率优先，兼顾公平”的原则，以合理利用地区资源，提高国民经济整体效益。此外，还要正确处理投资规模与投资结构的关系，使两者更好地结合起来，达到最佳的投资效益。3、加强项目全过程的管理。在健全法制、优化投资环境、完善投资政策和提高经济技术水平的基础上，还要不断加强各类投资主体对每个具体投资项目的管理，包括从项目的工程设计、建筑施工和竣工投产等全过程的管理，严格推行项目法人责任制、招投标制和工程监理制及合同管理制。4、努力提高科技水平。科技进步对于提高投资效益具有特殊重要的意义。在投资项目中，采用先进的生产工艺和技术设备，就能大大提高劳动生产率，提高产品产量和质量，降低成本，从而大幅度提高投资效益。42 电信工程投资效益评价体系的改进根据投资效益分析和电信投资的特点，结合EPON小区投资效益审计的运作与启示，为提高电信企业投资效益评价水平，提出了电信工程投资效益的评价体系的设计原则与改进思路。421 EPON项目电信工程投资效益评价体系设计的原则恰当制定评价工程项目投资效益的指标体系，对于真实反映、合理评价投资效益至关重要。建立评价投资效益的指标体系，需遵循以下原则：战略性。投资效益审计评价体系的设计要从企业发展战略出发，高瞻远瞩，既科学合理又体现企业战略目标；整体性。体系设计要综合全面，又要尽量避免指标间的复杂及交叉重复；实用性。体系设计力求结合电信工程投资的特点