股票入门基础知识： 随机漫步理论.doc

股票入门基础知识： 随机漫步理论 随机漫步理论指出股票市场内有成千上万的精明人士并非全部都是愚昧的人下面是yjbys小编为大家带来的关于随机漫步理论的知识欢迎阅读 随机漫步理论 一切图表走势派的存在价值都是基于一个假设就是股票、外汇、黄金、债券等所有投资都会受到经济、政治、社会因素影响而这些因素会像历史一样不断重演譬如经济如果由大萧条复苏过来物业价格、股市、黄金等都会一路上涨升完会有跌但跌完又会再升得更高即使短线而言支配一切投资价值规律都离不开上述所说因素只要投资人士能够预测一些因素支配着价格他们就可以预知未来走势在股票而言图表趋势、成交量、价位等反映了投资人士的心态趋向这种心态去向构成原因否认他们的收入、年龄、对消息了解、接受消化程度、信心热炽全部都由股价和成交反映出来根据图表就可以预知未来股价走势不过随机漫步理论却反对这种说法意见相反 随机漫步理论指出股票市场内有成千上万的精明人士并非全部都是愚昧的人每一个人都懂得分析而且资料流入市场全部都是公开的所有人都可以知道并无甚么秘密可言既然你也知我也知股票现在的价格就已经反映了供求关系或者本身价值不会太远所谓内在价值的衡量方法就是看每股资产值、市盈率、派息率等基本因素来决定这些因素亦非什么大秘密每一个人打开报章或杂志都可以找到这些资料如果一只股票资产值十元断不会在市场变到值一百元或者一元市场不会有人出一百元买入这只股票或以一元沽出现时股票的市价根本已经代表了千万醒目人士的看法构成了一个合理价位市价会围绕着内在价值而上下波动这些波动却是随意而没有任何轨迹可寻 做成波动的原因是： (1)新的经济、政治新闻消息是随意并无固定地流入市场 (2)这些消息使基本分析人士重新估计股票的价值而作出买卖方针致使股票发生新变化 (3)因为这些消息无迹可寻是突然而来事前并无人能够预告估计股票走势推测这回事并不可以成立图表派所说的只是一派胡言 (4)既然所有股价在市场上的价钱已经反映其基本价值这个价值是公平的由买卖双方决定这个价值就不会再出现变动除非突发消息如战争、收购、合并、加息减息、石油战等利好或利淡等消息出现才会再次波动但下一次的消息是利好或利淡大家都不知道所以股票现时是没有记忆系统的昨日升并不代表今日升今日跌明日可以升亦可以跌每日与另一日之间的升跌并无相关就好像掷铜板一样今次掷出是正面并不代表下一次掷出的又是正面下一次所掷出的是正面或反面各占机会率50%亦没有人会知道下一次会一定是下面或反面 (5)既然股价是没有记忆系统的企图用股价波动找出一个原理去战胜市场赢得大市全部肯定失败因为股票价格完全没有方向随机漫步乱升乱跌我们无法预知股市去向无人肯定一定是赢家亦无人一定会输至于股票专家的作用其实不大甚至可以说全无意义因为他们是那么专长的话就一定自己用这些理论致富那里会公布研究使其他人发达? 随机漫步理论对图表派无疑是一个正面大敌如果随机漫步理论成立所有股票专家都无立足之地所以不少学者曾经进行研究看这个理论的可信程度 在无数研究之中有三个研究特别支持随机漫步的论调： (1)曾经有一个研究用美国标准普尔指数(StndrdPoor)的股票作长期研究发觉股票狂升或者暴跌狂升四五倍或是跌99%的比例只是很少数大部分的股票都是升跌10%至30%不等在统计学上有常态分配的现象即升跌幅越大的占比例越少所以股价并无单一趋势买股票要看你是否幸运买中升的股票还是下跌的股票机会均等 (2)另外一次试验有一个美国参议员用飞镖去掷一份财经报纸拣出20只股票作为投资组合结果这个乱来的投资组合竟然和股市整体表现相若更不逊色于专家们建议的投资组合甚至比某些专家的建议更表现出色 (3)亦有人研究过单位基金的成绩发觉今年成绩好的明年可能表现得最差一些往年令人失望的基金今年却可能脱颖而出成为升幅榜首所以无迹可寻买基金也要看你的运气投资技巧并不实际因为股市并无记忆大家都只是瞎估估 随机漫步总的观点就是：买方与卖方两样聪明机智卖方也与买方同样聪明机智他们都能够接触同样的情报因此在买卖双方都认为价格公平合理时交易才会完成;股价确切地反应股票实质结果股价无法在买卖双方能够猜测的单纯有系统情况下变动 股价变