我国房地产行业上市公司盈利能力分析 (2)

常州大学本科生毕业设计论文(论文) 学号： 13414721常 州 大 学 毕业设计（论文）（2017届）题 目 我国房地产行业上市公司盈利能力分析 学 生 徐惠颖 学 院 怀德学院 专业班级 会计132 校内指导教师 赵小克 李惠蓉 专业技术职务 副教授 二一七年一月第 1 页 共 33 页常州大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文是本人在导师指导下独立进行的研究工作及取得的研究成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在论文中以明确方式标明。本人已完全意识到本声明的法律结果由本人承担。作者签名： 签字日期： 年 月 日学位论文版权使用授权的说明本学位论文作者完全了解 常州大学 有关保留、使用学位论文的规定，即：本科生在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属常州大学。学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅。学校可以公布学位论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编本学位论文。 保密论文注释：本学位论文属于保密范围，在 年解密后适用本授权书。非保密论文注释：本学位论文不属于保密范围，适用本授权书。学位论文作者签名： 签字日期： 年 月 日导师签名： 签字日期： 年 月 日 第 2 页 共 35 页摘 要:盈利能力自财务报表一出现开始就是财务分析的重点，对于盈利能力的分析结果是企业获得投资的一个重要信息，投资者对于上市公司的盈利能力分析十分重视。碧桂园地产作为我国地产界的龙头企业，其盈利能力的分析在很大程度上影响着管理者的决策。碧桂园地产自上市以来，其盈利能力基本稳定但是其成长能力存在一定的不稳定性。本文主要是通过对企业盈利能力以及其相关概念进行了分析，同时对于碧桂园地产盈利能力指标进行了概述，通过对碧桂园地产的相关数据进行计算分析，找到目前碧桂园地产存在的盈利问题，进而提出自己对于改进碧桂园地产盈利能力的相关的建议。关键词:碧桂园地产；盈利能力；指标Abstract：Since the profitability of financial statements a focus is the beginning of the financial analysis, the analysis results for the profitability of the enterprise information is an important investment, investors attach great importance to the analysis of the profitability of listed companies. The garden estate as dragon head enterprise of our country real estate industry, analysis of the profitability of the manager the decision to a great extent. Biguiyuan estate since listing, the basic stability of its profitability but its growth ability has certain stability. This paper is mainly based on the profitability of the business and its related concepts are analyzed, at the same time for the Garden Estate profitability indicators are summarized, by Analysis of the relevant data of the real estate garden, to find the existing problems in the real estate industry, and then put forward their own proposals to improve the profitability of the real estate gardenKey words：Country Garden real estate; profitability; index目 录1、 绪论1(1) 研究背景与意义.1 （二）国内外研究现状.1二、盈利能力分析概述1（一）企业盈利能力内涵1（二）盈利能力分析指标1三、对碧桂园股份有限公司盈利能力分析1（一）碧桂园股份有限公司概况1（二）碧桂园股份有限公司盈利能力指标分析21.盈利模式分析22针对财务数据对碧桂园进行分析3四、碧桂园股份有限公司目前存在的盈利问题及成因3（一）碧桂园股份有限公司目前存在的盈利问题31、获利能力比较稳定，但总体的水平偏低32、运营能力波动大43、成长能力缺乏稳定性64、流动性强，负债率下降6（二）碧桂园股份有限公司存在的问题的原因8五、对碧桂园股份有限公司的相关建议8（一）增强企业核心竞争力8（二）增强公司获取现金的能力9（三）加强公司内部结构的治理9（四）改善企业的资产质量9（五）健全外部监管机制10参考文献10附录 1 2006-2014年碧桂园房产 各财务指标分析11附录 2 2007-2014年 碧桂园集团现金流量表14附录 3 2007-2014年 碧桂园集团资产负债表19一、绪论(一)研究背景与意义上市房地产公司是房地产行业众多公司中的杰出代表，是具有代表性的公司，这类公司表现出来的特点可以体现出整个行业的特点，也能够突显出行业的代表性问题。上市公司作为引导整个行业发展的重要组成部分，在优化资源配置、引导行业发展方向、提升行业整体竞争能力，树立行业形象等众多方面有着举足轻重的作用，而现在行业内急需解决的问题及时如何将上市公司的优势最大化发挥出来。在我国，前几年的时候房地产公司大量出现，大量的大型企业兴起，这也就导致了上市公司的数量急剧增长，整体水平参差不齐，体现企业多个项目能力的财务报表中，最主要的就是盈利能力。上市公司的盈利情况是企业相关利益者最看重的部分，而在财务报表中盈利能力是最直观的放映整个情况，同时这一指标也间接的反映了企业的经营情况以及未来的发展前景。企业的部分相关利益者会格外留意盈利能力，并重视收益率、毛利率等相关指标。具体而言，企业经理人员可以通过盈利能力的有关指标反映的情况来衡量企业经营状况，通过盈利能力分析发现经营管理中存在的问题；债权人更关心可以获得的利润,盈利能力的强弱会对企业的偿债能力有着直接的影响，尤其是非短期债务；对于股东来说，盈利能力具有更深远的意义，盈利能力直接代表着获取企业获利的能力，从而决定股东是否可以获取更多的红利。 (二)上市公司盈利能力国内外现状（1）国外相关研究成果评价体系的关键是以某种变量或者标准加以综合评价，对企业的状况进行科学概况，并对未来的状况做出有依据的猜测。国外对于各种评价体系都有着悠久的历史，在20世纪初，国外已经开始对企业的盈利能力开起进行研究了。 20世纪初美国学者Alexander.Wole是较早开始研究企业盈利能力的学者，他从资产净利率、销售净利率、净值报酬率、应收账款周转比率和存货周转率五个方面对企业的盈利能力进行分析。美国学者Michael.Kesneer(1939)首先研究了美国经理人报酬和企业盈利能力之间的关系。经过一段时间的发展，对企业绩效的评价开始从财务管理的角度进行分析。Melnnes(1971)通过对美国30家跨国公司的经营数据进行分析发现投资报酬率是评价企业盈利能力最常用的指标。到了20世纪80年代后，美国政府在企业计量的说明书中，从规范的角度对企业绩效进行了详细的说明，大概主要有8项指标对企业经济效益进行评价，其中如净收益、每股盈余、经济收益是用来评价企业盈利能力的指标。从此以后，美国的企业盈利能力评价标准大致达到统一。20世纪90年代，西方学者对企业能力的研究方向转向了综合的盈利能力评价分析。Stern Stewart（1991）提出使用经济增加值来作为评价企业经营成果的标准，从资产增值的角度反映企业的盈利能力。Prowse（1992）以1979年-1984年这5 年的数据为例，以净利润为变量衡量企业的盈利能力，分析股权集中度、资本和广告、研发支出的比重以及净资产等因素对公司盈利能力的影响。（2）国内相关研究成果20世纪50年代初，我国开始推行企业经济合算的制度，这可以看做是我国绩效评价的萌芽。与此同时，因为企业在自身内部开展的班组经济核算，也引起了学者对企业绩效研究的注意。随着时代的进步，全国性的经济效益考核指标体系在统计、财政等部门的合作下，体系得到建立和完善。1992年财政部颁发的企业财务通则中要求：公司的业绩评价体系从盈利能力、营运能力和偿债能力这三个层面分析，并且具体通过8个指标对企业的经营进行全面的评价。1999年，我国颁布的国有资本绩效评价规则和国有资本绩效评价操作细则确定了国有资本绩效议价体系。这套体系共涉及包括基本，修正和评价指标在内的三个方面共二十四个指标。在国家绩效评价体系的带领下，社会各界也开始了对企业财务评价的热潮。2011年陈孝新以实例进行应用研究，并通过层次分析法为上市企业经营业绩的层次构造结构模型。综合评价上市企业经营业绩的六大指标体系就是通过该评价体系建立的，六大指标体系即盈利能力指标、股本扩张能力指标、偿债能力指标、成长能力指标、资产管理能力指标和现金流量指标。同时国内各大高校也与不同的机构较多的比较实用的财务评价体系。在2001年的时候复旦大学经济学院与财经网站“证券之星”合作开发的上市企业综合财务质量评价系统-“若山一证星风向标”，为我国上市企业按行业及综合进行评价提供了新的依据。同年，清华大学与中国证券报通过实证分析行业上市企业经营业绩的综合得分、排名及分类情况，推出了上市企业的财务绩效排序体系。 二、盈利能力分析概述（一）企业盈利能力内涵盈利能力就是企业资金增值能力，它通常体现为企业收益数额的大小与水平的高低。盈利能力分析包括经营盈利能力分析、资产盈利能力分析、资本盈利能力分析和收益质量分析。经营应能力分析的主要指标是营业毛利率、营业利润率、营业净利率和成本费用利润率。资产盈利能力指标主要是总资产利润率、总资产报酬率和总资产净利率。资本盈利能力分析主要的指标是净资产收益率、资本收益率、每股收益、市盈率。发展能力分析指标主要是盈利增长能力分析、资产增长能力、资本增长能力分析和技术投入增长能力分析。（二）盈利能力分析指标首先是资产利润率。资产利润率是公司税前利润总额与资产均匀总额的比率。它小但能够评估公司的资产盈余能力，而且能够反映出公司管理者的资产配置能力。碧桂园地产2009年资产利润率较低，其他年份较高，而且呈逐年上升的趋势。阐明碧桂园地产自2009年上市以来，利润总额在小断上升，资产盈余能力较强，同时也阐明公司管理者在资产配置方而有着较强的能力。其次是成本费用利润率。成本费用利润率是公司的利润总额与成本费用总额的比率厂它能够评估公司盈余能力的高低，也能够评估公司对成本费用的控制能力和经营管理水平。该目标越高，阐明公司为获取利润而付出的代价越小，公司的盈余能力越强。碧桂园地产的成本费用利润率在2009-2010年呈降低趋势，而在2010年以后逐年上升。阐明公司在上市前期由于经营成本、销售费用、管理费用、财务费用和所得税费用等成本费用的增加，影响了利润总额，然后造成本钱费用利润率的降低。上市后期成本费用利润率上升，阐明公司盈余能力逐年增强，管理者对成本费用的控制能力也在小断加强。第三是股东权益报酬率。股东权益报酬率反映了公司股东获取出资报酬的高低，该比率越高，盈余能力越强。第四是销售毛利率。销售毛利率反映公司的经营成本与经营收入的比例关系，毛利率越大，阐明在经营收入净额中经营成本所占比重越小，公司经过销售获取利润的能力越强。经过以上图表碧桂园地产销售毛利率在逐年上升，经过销售获取利润的能力较强三、对碧桂园股份有限公司盈利能力分析（一）碧桂园股份有限公司概况碧桂园控股有限公司创建于1992年，沐浴改革开放阳光雨露，持续发展壮大；2006年，获中国工商行政管理局认定为“中国驰名商标”，为最早获评的两个房地产行业驰名商标之一。2007年，碧桂园在香港联交所主板上市(HK 02007)；同年9月，成为摩根士丹利资本国际环球标准指数成分股、恒生综合指数及恒生中国内地综合指数成分股。以“希望社会因我们的存在而变得更加美好”为企业使命，二十年来，碧桂园矢志耕耘于房地产业，开创出独具特色与核心竞争力的碧桂园开发模式。碧桂园项目选址多位于城市发展潜力区，实行设计、建筑、物业等一体化开发模式，力求降低成本；高品质产品、优质园林环境、完善配套、国家一级资质物业服务等因素构成的碧桂园家园模式为各区域市场提供了大量物超所值的高品质人居产品。正如碧桂园董事局主席杨国强在各类场合多次提到：“碧桂园的利润主要来自于超前的民生地产发展战略，来自于超强的成本控制能力，来自于战略合作伙伴的让利。碧桂园要少赚老百姓的钱，要多建老百姓买得起的精品民生住宅。”截止2012年6月30日，集团已经拥有110个项目(其中109个在中国，一个在马来西亚)。在国内的项目中，64个位于广东省，45个位于其他省份。作为国内著名的综合性房地产开发企业，碧桂园下辖国家一级资质建筑公司、国家一级资质物业管理公司、甲级资质设计院等专业公司；涉及酒店、教育、等多个行业，旗下已有三十余家挂牌五星级或五星级标准酒店开业。20年来，碧桂园直接提供就业岗位5万多个，间接创造就业岗位逾20万个；本着人才本土化战略，碧桂园项目优先考虑当地劳动力就业；对40/50年龄段人员给予特别关注。碧桂园矢志成为“有良心、有社会责任感的阳光企业”；同时，碧桂园及其创始人热心于社会公益慈善事业，集团建立了完善的社会责任体系，包括定点扶贫、公益教育、医疗卫生、志愿服务等系列公益项目，历年捐赠约17亿元。（二）碧桂园股份有限公司盈利能力指标分析1.盈利模式分析作为一家专业的住宅开发公司，碧桂园企业股份有限公司现已居于房地产行业的龙头地位。其有一套自己的盈利模式。特点可以概括为三个方而:专注于商品住宅开发，业务聚焦经济核心区，享受高净利率，业绩更多来源于规模扩张。图 1 碧桂园地产盈利模式分析2.针对财务数据对碧桂园进行分析(1)净资产收益率。碧桂园12到14年的资产收益率分别为16.370a,13.120a,8.7600,呈逐步降低之势，且降幅越来越大。但经过联系职业平均值来看，碧桂园的净资产收益率每年均比职业平均值高，而且12年到14年碧桂园的净资产收益率比行业平均值分别高1.31,1.45,2.27个百分点，由此能够得出碧桂园的净资产收益率较同职业来说是一向处以职业前列，并在不断进步。一起13到14年净资产收益率在遭受全球金融危机的影响下，仍坚持了相对较好的收益率，也说明了碧桂园公司具有比较稳定的盈余能力。(2)每股收益。截比到14年第三季度，碧桂园的每股收益出现下跌的趋势，且跌幅逐步加人，标明公司的获利能力在削弱，股东的出资效益在变差，每一股所获得利润在削减。(3)销售毛利率。从2012年至2013年，碧桂园的主经营务收入由355个亿上升到410个亿，有一个较人的上升，但因为主经营务成本上升幅度较人，致使13年的经营利润较12年比较仅增民1个亿，销售毛利率降低2.99个百分点。依据14年前三季度的数据推算，14年的主经营务收入为394个亿，主经营务成本为275个亿，主经营务利润为129个亿。主经营务收入有小幅降低，主经营务成本人幅提高，主要是因为钢材等一系列建材价格上涨形成的，截至第三季度，碧桂园14年的销售毛利率为30.2100,与13年比较降幅较人，标明碧桂园的盈余能力在削弱。但与职业平均值比较，碧桂园的销售毛利率仍高出同职业9个百分点。(4)销售净利率。2013年的净利润较12年有所降低，降低幅度高达16.7400,其中有挨近一半的降幅都是因为经营收开销造成的。依据14年前三季度的净利润推算14年的全年净利润为39.43亿元，根本与13年相等。14年的主经营务收入为394个亿，与13年比较有小幅降低。12年到13年的销售净利率降幅较人，截比14年第三季度，销售净利率有所上升。标明碧桂园的净利润开端了一个比跌上升的进程，一起也标明房地产职业的景气指数有所上升。(5)总资产报酬率。2012年到2014年，碧桂园的资产总额始终保持增民的态势。碧桂园总资产的添加没有带来净利润的平等添加，致使公司的总资产报酬率不断降低，标明公司使用资产发明的利润在不断降低，公司的资产使用功率低下，盈余能力较弱。(6)每股净资产。碧桂园2012年到2014年的净资产总额呈上升趋势，且13年到14年第三季度上升幅达较人。在流通股股数削减的情况下，净资产总额的添加天然引起每股净资产的添加。四、碧桂园股份有限公司目前存在的盈利问题及成因（一）碧桂园股份有限公司目前存在的盈利问题1、获利能力比较稳定，但总体的水平偏低本文选用有代表性的利润率进行统计和分析，能够反映获利能力的指标资产报酬率、营业利润率、净资产利润率、成本费用。图 2 碧桂园地产净利润表分析图 数据来源：碧桂园地产年统计数据有上图可以看出碧桂园地产的净利润是逐渐增加的，但是增长得幅度越来越小。图 3 碧桂园地产2006-2014年净资产收益率走势图 数据来源：碧桂园地产年统计数据2、运营能力波动大营运能力是指企业通过组合生产资料或者内部人力资源，以实现财务目标的作用的大小。本文采用了存货周转率、应收账款周转率和流动资产周转率及其相应的周转天数来分析营运能力。图4 碧桂园地产总资产周转率分析 （次/周） 数据来源：股吧碧桂园地产数据分析图 5 碧桂园地产应收账款周转率历年走势图 （天/次） 数据来源：碧桂园地产年统计数据图 6 碧桂园地产存货周转天数统计分析图 数据来源：碧桂园地产年统计数据从以上数据分析可以看出，碧桂园地产在近三年的运营能力波动都比较大。其中，存货周转率、应收账款周转率和流动资产周转率三个指标表现的变动趋势相同。说明行业整体营运能力缺乏稳定性，有待通过管理改善。3、成长能力缺乏稳定性企业的成长能力指的是它的未来发展速度和发展趋势，它随市场环境变化而变化，所以有必要在进行实证前分析企业成长能力，本文选用了四个指标:营业利润增长率、总资产增长率、资本保值增值率、营业收入增长率。图 7 碧桂园地产20062014年归属净利润增长率分析图营业利润增长率大于0，表示代表该行业在本年度有所增长，财务指标数值越高表明增长幅度越大。由上图可以看出碧桂园地产的营业利润增长率不稳定，也说明碧桂园地产的成长能力不稳定。4、流动性强，负债率下降图 8 碧桂园地产资产负载率 历年走势图 数据来源：股吧碧桂园地产数据分析图 9 碧桂园地产历年流动比率走势分析图 数据来源：碧桂园地产年统计数据图 12 碧桂园地产2005-2014年速动比率走势图数据来源：股吧碧桂园地产数据资料汇总 首先是短期偿债能力。短期偿债能力即企业用流动资产偿还流动负债的能力，只有企业具备了充分的常怀债务能力，债权人能力按时取回本息，也能力提高盈利能力，确保投资者利益。本文选用流动比率和速动比率并对他们的季度增长率进行了统计和分析。短期偿债能力指的是公司用流动资产去偿还流动负债的能力。受2013年经济危机影响，2014年该行业整体短期偿债能力都不强，速动比例和流动比例都较小。但是随着经济的复苏，碧桂园地产发展恢复，企业的偿债能力逐步增长。然而过高的流动比率也会使企业增加机会成本降低获利能力。其次是长期偿债能力。长期偿债能力是企业对长期负债的承担能力和偿还保证能力，增加企业长期负债既可以促进企业生产发展，同时也加大了企业本身的财务风险和资金成本，本文采用资产负债率和产权比率及其各白的季度增长率加以统计和分析。（二）碧桂园股份有限公司存在的问题的原因要想调查碧桂园地产上市公司的盈余能力情况，充分知道影响盈余水平的各种要素是必要的。一般来说，影响一个公司的盈余能力的要素有许多，这些要素能够从公司外部要素与内部要素进行区分。外部影响要素无非是经济环境与法律环境等，经济环境就比方经济开展水平、工业开展规划、商品商场情况及商品的竞争力等，法律环境包含职业原则，税收法律等要素。可是这些外部的要素是一个公司不行改动的，因而，改动公司内部的本身条件，合理使用公司的资产，适时跟进外部环境的改动，使用好外部环境，改进内部条件，增强本身的环境适应性，进步本身能力，逐渐占有商场并扩展商品的商场占有率。在这种情况下，关于难以改动的外部环境来说，内部要素就有了重要的研究含义。改进公司的盈余水平能够经过有用调整内部要素，合理使用现有本钱来改进公司的内部环境。上市公司盈余能力的内部影响要素有两个方面:办理要素和财政要素。公司的产供销办理能力，公司的财政控制能力和公司的危险处置能力这些归于公司的内部办理要素，而会计方针的挑选、现金流量的保证、公司的规划、本钱布局及公司的盈余模式等归于内部财政要素。五、对碧桂园股份有限公司的相关建议（一）增强企业核心竞争力公司的主要经济来源是其主营业务收入，因此，主营业务成为公司的核心业务，其稳定、持久性对公司的盈利稳定性及成长性意义重大，所以，必须提高公司核心竞争力，进而增加公司的经济收入，提升公司盈利的持续增长性。对于碧桂园地产来说，它的核心竞争力主要体现在产品价格、市场占有率和公司研发水平上，因此可以通过三个方面来提高企业核心竞争力:第一，加强公司内部管理制度，提高生产效率，并不断提高高新技术和人才技术水平，降低成本，在价格上占有优势;第二，适当扩大公司业务及生产规模，是公司尽可能达到规模经济效益，并提高产品质量，保持较好的市场信誉度，进一步提高市场占有率。（二）增强公司获取现金的能力现金是公司生存与发展不可或缺的基础，是企业盈利的基本条件。现金流动畅通与否，直接决定了公司能否正常运作。当资金链断裂时，公司的运作将会被阻塞，若持续得不到有效供应，企业最终会走向灭亡。主营业务产生的现金来源是公司主要的、持续的、稳定的现金来源，所以，提高主营业务获取现金的能力对公司具有极其重要的作用。尤其是在目前竞争激烈的中国市场，要想提高公司获取现金的能力，需要在主营业务现金收入与贷款收入之问找寻平衡点。当公司现金缺乏的状况发生时，公司应通过一定的销售途径、手段来实现业务收入获取现金的能力，如优先与支付现金的客户进行贸易，并对其现金客户进行优惠，以此促使客户使用现金购买其产品，进而增加公司的现金收入，实现公司获取现金的能力;当公司的现金较为充足时，公司可以扩大其信用销售度，以便吸引更多的客户，实现增加公司营业收入的目的。（三）加强公司内部结构的治理要使公司的经营、管理者与股东们对公司的发展形成一致、统一的认知，且能对经营、管理者进行有效的监督、约束，进而提升公司的盈利质量，必须完善公司的管理结构，形成有效的治理、管理结构，对公司的发展必不可少。主要考虑股权结构、审计委员、监事会、董事会以及股权激励政策的治理第一，公司经营权与公司所有权必须分离，真正实现职、责分离的结构，能力有效促进公司的良性发展，减少国有股，吸引多元化股份，避免一股独大现象，推广股票期权的计划;第二，审计委员制在我国刚刚兴起，有待进一步完善和确保实施的措施，所以要在节俭国外经验的同时，结合企业白身经营特点，使审计委员的只能得到切实的发挥。第三，中国企业大多监事会权限小或者无实权，监事会只能被很大程度上削弱，所以要提高监事会权利，选举有能力的人担当，切实起到监督作用;第四，在董事会发面，主要是要加大独立董事比重和保证独立董事独立性，并明确其承担的责任和风险。第五，为提高公司经营、管理者的积极性，应该制定股权激励等政策，增强经营、管理者的主人翁意识，进而提升公司的管理，实现公司的良性发展。（四）改善企业的资产质量资产是公司能正常运作的前提条件，是公司盈利的先决条件。资产质量的好与坏直接决定公司的盈利能力持续性。因此，要提高公司的盈利能力持续性，必须提高上市公司的资产质量。可以从以下儿点来实现对资产质量的提升。一方面，公司应加强账款管理。当存在贷款行为时，需对买方还款能力及其信用度作出评估，进而确定贷款额度，降低造成坏账的可能程度。有必要时，公司针对大额贷款的交易，由第三方提供担保，在客户丧失还款能力或者不能全额还款时，由第三方承担责任，此措施就可以有效将公司损失降低到最小值。另一方面，公司应增强金融资产的控制。为了提高金融资产质量，公司在购入金融资产时，不但要看重其收益，也要看重其风险，在收益及风险之问找寻平衡点。再者，公司应增强固定资产的控制。因为固定资产价值大且使用周期长，所以对固定资产的控制就显得尤为关键。公司应完善固定资产管理制度，通过对其有效的管理，达到延长其使用年限，降低产品成本，提供公司盈利的目的。（五）健全外部监管机制外部监管通过强制作用也在很大程度上影响这企业的盈利能力持续性，所以不仅要在法律法规体系上下足功夫，减少漏洞，也要加强注册会计师行业的监管。具体包括:首先，对证券法规体系加强完善，改革企业在发行新股上的规定和政策，改进配股政策，如增加配股条件，进一步完善摘牌制度;其次，加强司法介入，法律法规体系相对比较完善是证券监管治化的基础，证券监管的法治化要求执法人员借助司法手段去约束监管者和市场参与者的行为，任何一个人都有权将发现的关于监管者或者交易对手的非法行文控告至法院，要改变政府监管部门直接干预的方式。再次，进一步完善关于注册会计师的不规范的制度和办法，对注册会计师市场进行整顿，组建一批执业质量一流、规模大、社会信誉高、素质好的大型的会计师事务所，使注册会计师的注册公正、独立、客观履行其职责。参 考 文 献1 安辉,王瑞东. 我国房地产价格影响因素的实证分析兼论当前房地产调控政策J. 财经科学. 2013(03)2 倪燕. 企业盈利能力分析J. 合作经济与科技. 2013(20)3 程培先. 企业盈利能力分析应注意的几个问题J. 商场现代化. 2012(21)4 杜晓燕. 房地产企业负债经营的风险及防范J. 时代经贸. 2013(S3)5 高峻. 企业经营业绩评价层次性指标体系框架的建立J. 武汉科技大学学报(社会科学版). 2012(06)6 张宝清. 上市公司盈利能力分析指标探讨J. 财会通讯(学术版). 2012(08)7 陆庆平. 以企业价值最大化为导向的企业绩效评价体系基于利益相关者理论J. 会计研究. 2013(03)8 郝清民,赵国杰. 世纪之交的中国企业绩效评价综述J. 西北农林科技大学学报(社会科学版). 2013(02)9 刘平,张红. 我国房地产上市公司盈利能力及其影响因素J. 中国房地产. 2012(03)10 王红红. 中国上市公司盈利能力与资本结构的实证分析J. 金融与经济. 2012(05)11 施晓俊. 我国上市公司成长、盈利能力与公司价值之间的实证分析J. 时代金融. 2013(08)12 熊亚明. 上市公司盈利能力分析以A电器股份公司为例