论中小企业融资困境

论中小企业发展现状与困境【摘要】 改革开放以来，我国中小企业得到迅猛的发展，在国民经济中起到的作用日益明显。然而，目前改革开放已到了攻坚的阶段，一方面我国传统的金融机构已经不能满足中小企业对资金的需求，另一方面，由于中小企业的发展长期受制于资金不足的“瓶颈约束”，面临着日益严峻的生存困境，迫切需要转型升级。为解决中小企业融资问题，我国自十八届三中全会以来出台了多项相关政策促进中小企业正确发展，而引导民间融资阳光化也成了政府的重点关注问题。本文通过分析中小企业的融资困境现状，结合部分案例，总结出一部分经验与教训，构建适合我国发展的中小企业发展体系。 【关键词】中小企业 融资困境 转型升级 发展现状Analysis of Financing of Small and Medium Sized EnterprisesAbstract：Since the reform and open policy, our country small and medium-sized enterprises get rapid development, played a role in the national economy has become increasingly apparent. However, at present, the reform and opening up has the crucial phase, on the one hand, the traditional financial institutions in our country have already cant meet the needs of small and medium-sized enterprises for capital, on the other hand, due to the development of small and medium-sized enterprises subject to long-term insufficient funds bottleneck constraints, facing the increasingly serious survival plight, the urgent need for transformation and upgrading. In order to solve the problem of small and medium-sized enterprise financing, since the third plenary session of the eighteenth introduced a number of policies to promote small and medium-sized enterprise development correctly, and guide the folk financing sunlight also became the governments focus on the problem. This article through the analysis of the financing difficulties of small and medium-sized enterprises the status quo, combined with some cases, part summed up the experience and lesson, construct the system of the development of small and medium-sized enterprise development in our country.Key words: small and medium-sized enterprises financing difficulties transformation and upgrading i目 录摘 要 Abstract图表目录 一、 引言 12、 文献综述.2三、中小企业发展现状分析 .4（一）发展现状.4 （二）社会价值.5四、中小企业经营困难原因分析.6（一）融资难的原因分析.6（二）经营管理难的原因分析.7五、我国中小企业经营困难对策分析.8（一）融资问题对策分析.8（二）经营管理对策分析.9六、结论 .10参考文献 .10致谢.11 一、引言工商部门的数据显示，截止13年年末，我国中小企业注册数量超过4200万家，占全国企业总数的90%以上，其创造的最终产品和服务价值相当于GDP的60%，纳税占税收总额的50%，完成了65%的发明专利和80%以上的新产品开发。中小企业的发展已经成为我国经济发展的重要支柱。但是，随着近些年国际市场不景气，国内通货膨胀率上升，经济增长下滑，银行的信贷规模逐渐收紧，中小企业资金流动性紧张融资难造成的问题日益显现，去年9月2日发布的中国中小企业景气指数研究报告显示，虽然中小企业的生产经营总体基本良好，但增速明显放缓，并且已经连续两年下降。从省份数据上来说，第八届中国中小企业节上开幕式上提到，目前江苏省共有中小企业164万家，占全省企业总数的99.6%，创造了超过6成的经济总量，尽管如此，全省有7成以上的企业正面临着融资困境，严重制约了企业的发展。在相关调查中，中小企业表示，感觉到困难，是从近两年开始，连续调整的货币政策，信贷不断收紧，物价人工费用的上涨，使得企业主稍有不慎经营成果变会毁于一旦。显然，目前不论从大体还是从个体，中小企业正在面临一次优胜劣汰的结构升级。但是在中小企业税负较重，利润与劳动不成正比的情况下，资金的缺乏严重制约了企业的升级，融资难已经成为阻碍当前中小企业经营和转型升级的重要因素。 探究中小企业融资难的原因，除了企业自身因素外，还有我国金融体系和政策的原因。从企业自身角度来说，大体有以下几个原因：1. 企业规模比较小，产品技术含量比较低，存在一定的经营风险。2. 企业制度不健全，管理不规范。3. 企业缺乏可供担保的资产，偿债能力不足。4. 企业抗风险能力比较不足，破产率较高。从宏观金融体系和国家政策来说，有大体以下几个方面：1 专门为中小企业提供融资活动的机构少之又少，且制度不健全。2 中小企业上市困难，外部融资集中于银行。3 中小企业信用担保和抵押担保制度不完善。在这种形势下，要缓解总小企业融资难问题变成了一个系统性的问题。在提高企业管理者经营素质的同时，也要增强企业信用意识，创造良好的信用环境，规范融资管理。二、文献综述 帮助中小企业发展是必须的，中小企业在发展经济中起到的作用也是有目共睹的。在融资问题日益严重的背景下，怎样帮助中小企业渡过融资困境变成了一个刻不容缓的课题。事实上，中小企业融资存在较大困境，不仅仅是我国存在的问题，它在世界范围内也是一个重要难题，尽管西方学者对融资理论的研究时间长，文献多，影响深远。但由于我国特殊的经济发展历程，这些重要理论虽然能够对我们有重要的指导意义，但并不能很好的适应我国的国情。与此同时，虽然我国学者研究起步较晚，但通过理论和实践的双向研究，结合近些年出台的相关政策，也提供出了很多解决方案。下面将分别列出国内外学者对中小企业融资困境的一些看法。（一）国内研究综述国内的学者对中小企业融资困境的研究相对于国外更加注重理论和实际的结合，他们对我国中小企业融资难形成的原因，采取的策略都进行了深入的研究与探讨。徐洪水（2001）提出了中小企业融资难是由于金融压抑。张捷，王宵（2002）提出了中小企业融资难是由于我国中小企业自身的信用问题和规模造成的。徐氵真庆（2001）提出政府的作用发挥不够也是造成中小企业融资难的重要原因。袁增霆，蔡真，王旭祥（2010）银行风险管理水平低，部分小企业高不良贷款率使得整个中小企业信贷市场混乱。林毅夫，李永军（2003）提出信贷市场上债权人不能对小企业的信资水平，经营管理情况准确把握，信息不对称严重。张捷（2003）通过建立模型，得出在信贷配给中，被排除的主要是资产规模小于银行所要求的抵押品价值量临界的中小企业。张杰（2009）指出，银行与民营中小企业之间的信用联系不密切，十分脆弱。这种脆弱的联系不能够保证银行对中小企业提供贷款资金。陈灏（2013）我国中小企业存在信用缺失，产权模糊，贷款使用效率低，多头融资情况等问题。蒋广喆（2009）发展中小民营银行为中小企业提供融资是必须的。索红(2012)认为，除了中小企业资金少规模小，内部制度不完善，风险防范体系不完善外，还有金融体系不成熟的原因。 （二）国外研究综述国外学者们在研究中小企业融资问题方面的理论基础是基本融资结构理论。JESEN和MECKING（1976）对企业所有者和经营者之间的利益关系，债权人和所有人之间的关系进行了分析，引入了“代理成本”这一概念。 Myers（1984）在统计观察的基础上进行了结论性补充。从信息不对称下股东的逆向选择视角说明了优秀的公司融资顺序为：内源融资，债务融资，股票融资。他认为企业发展需要通过一定的方式来进行融资，来满足其对资金的需求。BERGER和UDELL（1988）对融资特征进行了研究，他们认为在企业创办的初期，外援融资是很好的方式，但并不容易实现。STIGLITZ和WEISS(1981)提出信贷配给理论，并证实了信息不对称所导致的逆向选择和道德风险是产生信贷配给的基本原因。JAYARATRE和STRAHAN提出了规模配给理论。这个理论对中小企业融资难题的形成进行了剖析，指出了银行贷款渠道的重要地位。戴尔孟德（1989）从声誉角度提出如果贷款人可以观察到借款方的行为，借款方的最优决策是选择更为安全的项目创造更好地声誉。JAYARATNEAD和wollken（1999）通过实证分析认为，在贷款投向上，中小银行比大型银行更倾向于向中小企业提供融资贷款。三、我国中小企业的现状分析 （一）中小企业现状 民营企业景气状况下滑十分明显。根据相关调查报告，认为企业综合经营状况良好的企业经营者仅占24.3%，认为一般的占52.3%，认为不佳的占23.4%，这一数据只好于09年一季度金融危机爆发式的水平。数据还显示，从规模看，大型企业情况明显好于中小企业；从经济类型看，国有及国有控股公司好于外商及港澳台投资企业，民营企业最差。由此可见中小型民营企业的情况举步维艰。首先我国中小企业的发展规模较小。由于中小企业地处位置大部分在中小城市，甚至比较偏远的地方，且不论是稳定性还是福利都不如大型企业，所以很难吸引人才来就职，企业的发展受到很大的阻碍。这样的情况使得外部环境与内部环境变对中小企业造成的影响要远远大于大型企业。所以对于职员来说中小企业的风险要比大型企业大的多。其次，由于中小企业几乎遍布所有行业，所以中小企业对人才的需求更加多样与复杂。但是因为中小企业往往局限于某一地区，员工也来自同一地区，排外情绪比较严重，企业引进新人员困难，外地新人员的发展也受到很大阻碍。 再者，中小企业更加依赖于个人的力量。与大企业依赖良好且完整的制度生存不同，中小企业更加依靠个人的力量，个人贡献越大，影响力也就越大，并不能发挥企业所有员工的能动性。这是长期没有完整的规章制度，人力资源管理缺乏所造成的 接着，中小企业没有自身的文化。大多数的中小企业忽略对企业文化的建设，使得员工缺乏企业归属感，对企业没有感情，无法积极投入到工作当中，使得企业很难吸引留住人才。最后也是最严峻的问题，融资困境。由于中小企业资产不丰厚且抗风险能力比较低，传统银行并不愿意给他们提供融资服务，即便提供也很难解决企业困境，这样的状况使得企业不得不铤而走险选择民间借贷等一些不合法方式来解决问题造成越陷越深的局面。这样的情况普遍存在。（二）中小企业社会价值1、中小企业很好的解决了大部分就业问题。社会人员的充分就业是社会稳定重要前提之一。截至2013年底，全国各类企业中，小微企业约1170万户，占到企业总数的76.57%。若将4436万户个体工商户视作微型企业纳入统计，则小微企业在工商登记注册企业中所占的比重就达到了94.15%。这样数据明显代表着中小企业是社会就业的主要承担者。再者随着大企业的结构升级，能提供的职位越来越少，失业人员也会越来越多，解决这批人员的就业或再就业问题，主要还是要依靠中小企业的发展。2、中小企业是技术创新的重要力量。最新的数据表明我国中小企业完成了65%的发明专利和80%以上的新产品开发，在国名经济的发展中发挥着越来越重要的作用。与此同时，由于大型企业不敢轻易尝试高风险的技术创新，小企业往往成为新技术的试验田。为技术发展提供了许多宝贵的经验。3、中小企业是地方发展的重要支撑。促进农业和农村的发展的一个重要方向就是要加快走农村工业化道路，这个需要乡镇企业的支持。事实上，地方中小企业的效益与群众负担紧密相连。地方企业效益越好，财政收入越稳定，群众的负担也就越小。4、中小企业为经济体制改革提供了后勤需要。经济体制改革造成的大量国有企业员工失业问题需要中小企业来缓冲以及提供保障四、我国中小企业经营困难原因分析（一）融资难原因分析 1、企业规模扩大，所需资金增加由于企业不会局限于现状，在发展的同时，中小企业也在不断扩展规模，所需的资金也需要跟上节奏。但是企业的进步是需要经验教训累计的，一次成功的案例很少，在这个过程中，现有的资金是无法满足企业的需求的，所以融资问题十分重要。2、 金融系统偏好明显，中小企业借贷困难。银行出于风险考虑，大规模的资金往往都流向大型企业，流入中小企业的资金少之又少。而个人也出于风险考虑，和信用环境的不完善，很少将资金放入中小企业，使得中小企业很难吸纳足够资金。3、 企业信用等级参差不齐，银行坏账压力大。由于中小企业经营状况间有很大差异，信用状况也是参差不齐。银行在遭受这些资信不良的企业所带来的坏账后，只能对剩余企业要求愈发严格，苛刻，使得很多企业对大型银行贷款望而却步。4、 贷款要求比较不近人情。由于现在大型银行对企业放贷时要求很多，比如无土地证只有房产证不能抵押贷款，连带担保人员甚至需要银行自己来定等等，使得中小企业很多情况下不得不放弃这类正规贷款，尤其是目前连带担保人经常背黑锅的情况下，愿意为企业的担保的经营者越来越少。5、管理人员金融知识匮乏，融资渠道单一。由于大多数中小企业经营者融资知识较少，且以家族企业为主，专业管理人才缺乏。而且我国相当一部分中小企业为私营企业和家族企业，专业管理人才较少，所以大部分经营者现有的融资知识还只是停留在民间借贷、拉人入伙等水平上。企业的发展离不开管理者的先进融资理念和合理的融资方式。目前大部分企业管理者 的融资知识匮乏在一定程度上影响了企业的融资能力。6、直接融资渠道不通。目前，我国企业的直接融资方式主要是通过股票发行和企业债券的发行来进行融资。但是由于证券市场门槛过高，所以显然这两种渠道都是针对大型企业而言的，中小型企业直接融资很艰难。 间接融资渠道不畅。 目前我国能为中小企业提供贷款担保服务的担保机构数量远远满足不了需求。而民间融资机构制度不仅不成熟还很不规范，这就使得担保机构的担保能力受到很大程度的制约。另一方面，目前无论是银行还是担保公司对借款人发放贷款或者提供担保，都需要有足够的担保措施来提供保证，而大部分中小企业并没有足够的担保物，特别是不需要大量设备等固定资产的商贸类中小企业。这就使得中小企业间接融资渠道难以通畅。 （二）中小企业管理经营难原因分析1、劳动者素质有待提高，人才不足。由于大部分高校毕业生的选择往往选择大型国有外资及合资企业，中小企业能够招收的人才十分有限。这使得企业无法依靠新鲜血液来进行结构升级。可以吸纳优秀人才的人才的企业越来 越好，没有高技术人才的企业越来越坏，企业的的发展不利加剧了融资的困境。 2、现金流转困难，资金链容易断裂。由于社会整体经济环境不稳定，中小企业的坏账越来越多，收账也越来困难，直接造成了中小企业资金周转困难。再加上银行借贷也十分困难，中小企业时刻面临着资金链断的严峻考验。 3、企业产销，订货下滑，库存压力加大，产品价格不断下铁。企业的不景气很大程度上也反映在产品销量上。调查结果显示，认为目前企业生产两比去年“减少”的企业经营者占42.4%，持平的占37.6%，增加的占20%；认为目前企业的销售量比去年减少的占48.4%,持平的占30.6%，增加的占21%。产销量的大幅减少严重影响了企业的生产经营，也增加了库存商品，使得库存商品 高于正常范围。除了销量和库存，订货情况也是 衡量企业经营状况的重要指标。调查报告显示，目前近半数的企业订货低于正常水平。4、 企业人工成本持续上升，盈利下滑。调查结果显示，企业经营遇到的一个很大困难就是人工成本的上升。随着经济的发展，劳动者文化水平的提高，自我意识的增强，廉价的劳动力这一说法越来越不可靠。调查报告显示，“人工成本上升”连续多年成为企业发展困难的第一原因。除了人工成本上升以外，社保，税费负担过重，企业利润太低，资金紧张，原材料成本上升，整个行业产能过剩都是企业面临的重大问题。5、 中小企业没有厚实的资金储备。相对于大型企业来说，中小企业的发展伴随的往往是储备资金的清零。储备资金不足在外部大环境好的情况弊端并不明显，但在目前这种内忧外患的经济情况下，所带来的弊端十分明显。显然，大部分企业在贷款高，利润低的无储备金的情况下无法继续运转。 （三）外部因素对中小企业经营的影响1、外需不足对企业出口不利影响大。目前大部分企业都有出口贸易，也有很大一部分企业依靠出口生存。但是受到全球经济放缓的影响，我国的出口需求明显萎缩。出口数量大幅下降的同时为了得到订单伴随的是企业产品价格的明显下跌。数量少，价格低，企业所获得利润可想而知。2、产能过剩突出。调查报告显示，认为本行业产能过剩非常严重的经营者占12.8%，比较严重的占54.3%。产能严重的企业超过四分之三。产品过剩在设备利用率上也有体现。调查报告显示，认为设备利用率在75%及其以下的企业经营者站到近半成。五、我国中小企业经营困难对策分析（一）融资难问题的对策分析 解决中小企业融资困境问题需要企业自身和政府的共同努力具体来讲1、控制税收。一方面根据中小企业促进法，制定有利于中小企业发展的税收政策措施，尽量减少税收所带来的时滞性、局限性等负面作用。另一方面，要积极借鉴国际上依靠税收政策扶持中小企业经营的有关经验，助推中小企业持续健康发展。与此同时，好要妥善推进增值税转型改革，做好劳动密集型产品和机电产品的出口退税工作，帮助中小企业摆脱生产经营困难，减少企业负担。2、要加大财政的支持力度。设立中小企业促进专项基金，鼓励由各级政府财政安排，设立专项用于支持各地民营企业和中小企业发展的政府性基金，为中小企业的发展提供强有力的依靠；积极推进费改税，在清理不合理收费项目的基础上变费为税，使得中小企业税收稳定不是负担。在此基础上，要进一步清理现有行政机关和事业单位的乱收费现象，除国家法律法规和国务院财政、价格主管部门规定的收费项目外，任何部门和单位无权向中小企业收取任何费用，无权以任何理由要求企业提供各种赞助或接受有偿服务。加强对中小企业收费的监督检查，严肃查处乱收费、乱罚款及各种摊派行为，切实减轻中小企业负担。3、要加大对中小企业的金融帮扶力度，增加对中小企业特别是小企业的贷款。稳步推进小额贷款公司试点，提高中小企业集合债的发行规模。多种融资途径同时进行。要加大对中小企业的信用制度建设力度，鼓励和规范发展中小企业信用担保服务，建立和完善风险分担和补偿机制。4、针对不同的企业实施不同的放贷政策。对于在各个银行资信都十分良好的企业，应当适当放宽贷款要求，鼓励企业发展。对于企业资信差的企业应当要求更加严格，因为一小部分企业而阻碍大部分资信良好企业发展实在有些不近人情。这里所说的放宽不是对企业经营状况的的放宽，而是对一些贷款要求的放宽，比如说工厂厂房不得抵押，除非有土地证。笔者认为只要企业所提供的担保物价值高于贷款额度就可以适当放贷。5、民间融资合法化。中小企业在寻求大型银行贷款无果的情况的下，只能选择民间借贷。而大部分中小企业的倒闭正是由于这些民间借贷组织的高利率。民间融资合法化，利率规定化，中小企业的融资方式便有了多种可能，在经营困难的情况下也就有了转变的可能，有了一线生机。（二）中小企业自身经营管理的对策分析。1、引进自动化设备，降低人工成本。对于生产型企业来说，人工成本的负担越来与重。企业在经营稳定的情况下，可以适当引进自动化设备，不仅可以降低人工制作失误带来的不合格率，增加产品的有效利用率更可以降低人工成本，提高利润率。2、企业制度有效化，管理规范化。一方面，中小企业尤其是乡镇企业由于地域等局限因素，管理人员及员工文化程度普遍不高。企业经营者可以适当邀请培训组织前来对员工进行培训，扩大员工视野，来带新鲜思想，而不是固步自封，停滞不前。管理的规范化起到的进货不泛滥，库存不过量，材料不浪费正是中小企业急需的。另一方面，企业的制度要求不能只是空壳，只有员工牢记规章制度，严格按照规章制度办事，管理人员不徇私舞弊，企业才有威信。3、引进创新性人才，加快企业转型升级。一方面企业需要通过提高管理水平来应对日益上升的成本压力，另一方面，企业也需要引进创新人才，增加创新投入来加快转型升级。在现今产能过剩的情况下，中小企业想要生存转型升级是必经之路，只有不断升级才能使企业在竞争日益激烈的市场有一席之地，不被淘汰出局。而这些，也需要中小企业引进人才来进行。4、目光长远，开拓国际市场。中小企业经营者需要将目光放的长远，产品的经销也要努力打破地域的局限，争取走向世界。多渠道，多路线，只有这样在动荡的经济的环境下才能多些生机。 六、结论 中小企业是国民经济的重要组成部分，起到的