创业实训中的财务分析——黄荷暑

创业实训中的财务分析,黄荷暑安徽大学会计系2015.09,评价标准,本讲主要内容,财务分析的含义财务分析的目的财务分析的基础财务分析的内容,一、财务分析的含义,财务分析是指运用一定的方法和手段，对财务报表及相关资料提供的数据进行系统和深入的分析研究，揭示有关指标之间的关系及变化趋势，以便对公司的财务活动和经济活动作出评价和预测，从而为报表使用者进行相关经济决策提供依据。财务分析的目的：为报表使用者进行相关经济决策提供依据财务分析的基础：财务报表及相关资料财务分析的内容：揭示有关指标之间的关系及变化趋势,二、财务分析的目的,投资者主要关心公司的盈利能力债权人主要关心公司的偿债能力供应商主要关心公司的流动性政府主要关心公司的纳税情况公司管理者应该关心所有问题,三、财务分析的基础,财务报表,资产负债表,利润表,现金流量表,资产负债所有者权益,财务状况,经营成果,现金流量,收入成本利润,现金流入现金流出,资产,物质资源,负债,所有者权益,企业进行生产经营活动，首先要有可供利用的物质资源,物质资源的具体表现,所有者资金投入,债权人资金投入,从静态的角度对企业拥有或控制的物质资源进行分析,资产=负债所有者权益,（一）资产负债表,（一）资产负债表,1、资产负债表的含义资产负债表是反映公司在一定时点（月末、季末、年末）财务状况的静态会计报表。编制依据：资产=负债+所有者权益资产负债表左边反映的是资产存在的形式，右边反映的是资产的来源渠道。,（一）资产负债表,2、资产负债表的基本结构,（一）资产负债表,流动资产,无形资产,资产,非流动资产,固定资产,长期投资,流动性由大到小,3、资产负债表的基本内容资产,（一）资产负债表,3、资产负债表的基本内容负债（按流动性）,负债,流动负债,非流动负债,应付未付的,向银行借入的,长期应付款,应付账款应付票据其他应付款应付职工薪酬应交税费应付股利短期借款长期借款,（一）资产负债表,3、资产负债表的基本内容所有者权益所有者权益，即股东权益，公司的净资产按来源分,所有者投入资本,所有者投入资本增值,直接计入所有者权益的利得或损失,留存收益,实收资本或股本,资本公积,盈余公积,未分配利润,（一）资产负债表,4、资产负债表的作用反映公司所拥有的经济资源及其分布状况对债权人来说，可判断公司债权的保障程度对投资者来说，可判断其投资所承担风险反映流动资产和非流动资产占总资产的比重,（二）利润表,1、利润表的含义利润表是反映公司在一定期间（月份、年份）经营成果的动态会计报表。编制依据：收入-费用=利润,（二）利润表,2、利润表的基本结构,3、利润的构成,（二）利润表,3、利润的构成（1）营业收入主营业务收入：主要是销售商品或提供劳务其他业务收入：销售材料、出租固定资产等主营业务和其他业务都是日常经营活动的,（二）利润表,3、利润的构成（2）营业利润=营业收入-（主营业务成本+其他业务成本）-营业税金及附加-期间费用-资产减值损失+投资收益产品成本：直接材料、直接人工、制造费用期间费用：销售费用、管理费用、财务费用,（二）利润表,3、利润的构成（3）利润总额=营业利润+营业外收入-营业外支出营业外收入是利得营业外支出是损失营业外的都是是非日常经营活动的（4）净利润=利润总额-所得税费用,（二）利润表,（二）利润表,4、利润表的作用了解公司一定时期的收益、成本耗费及经营成果考核公司管理人员的经营业绩分析公司的发展趋势和盈利能力一家正常经营的公司，其利润应该主要来源于主营业务，这样的公司才有发展前景，才能保持可持续发展，才有竞争力，才能不断为股东创造财富。如果公司的利润主要来源于非经常性项目，则公司的发展是畸形的，公司的主要资源并没有为公司带来收益。,（三）现金流量表,1、现金流量表的含义现金流量表是反映公司在一定期间内现金流入量、流出量以及净流量的动态会计报表。编制依据：现金流入量-现金流出量=现金净流量,（三）现金流量表,2、现金流量表的结构,（三）现金流量表,3、现金流量表的作用从现金流量的角度揭示公司的财务状况和经营成果反映现金在流动中的增减变动状况，说明资产、负债和所有者权益对现金的影响分析公司在一定时期内现金的生成能力和使用方向对一个健康成长的公司来说，经营活动的现金流量应该是正数，投资活动的现金流量应该是负数，筹资活动的现金流量应该是正负相间的。,（三）现金流量表,现金预算现金流出,采购支出采购固定成本变动成本仓储成本生产支出各店生产变动成本各店固定成本销售支出广告促销各店服务人力支出各店工资各店招聘解聘费开发支出开发投入财务支出银行贷款利息紧急贷款利息管理支出各店租赁费总部及各店管理费各店质量管理费竞争情报税收支出纳税,现金预算现金流入,销售收入短期投资本利贷款（银行贷款、紧急贷款）,（三）现金流量表,现金预算,估算现金的流入和流出，再计算净现金流，决定是否贷款。判断：期初现金投资收益收回上期投资各项支出=现金缺口,各项支出=采购支出生产支出销售支出人员管理支出开发支出管理支出财务支出归还上期紧急贷款,（三）现金流量表,（三）现金流量表,贷款：估算现金的流入和流出，出现资金缺口应考虑贷款：（1）企业可向银行申请长期贷款，在经营期内不需归还本金，但每月要按照贷款利率支付利息。（2）如果银行贷款仍不能满足需要，自动出现紧急贷款,这种紧急贷款的利率非常高，而且在下个月必须归还本利。投资：投资回收期为1个月可投资量月底闲置资金,四、财务分析的内容,偿债能力分析（短期偿债能力和长期偿债能力）营运能力分析盈利能力分析增长能力分析市场价值比率（上市公司）,（一）偿债能力分析短期偿债能力,从债权人的角度，流动比率越高，反映公司短期偿债能力越强。从公司经营的角度，过高的流动比率意味着公司流动资产占用资金过多，会造成公司机会成本的增加和获利能力的降低。流动比率的经验值一般为2左右,（一）偿债能力分析短期偿债能力,流动资产中存货缺乏正常的变现能力，即便流动比率很正常，速动比率偏低，公司的实际短期偿债能力依然存在问题。速动比率更准确的反映了公司的短期偿债能力速动比率的经验值一般为1左右,（一）偿债能力分析长期偿债能力,资产负债率表明公司的全部资金来源中债权人提供的部分，资产负债率越高，表明公司偿还长期债务的能力越差。从债权人的角度，反映贷出资金的安全程度从股东的角度，反映承担风险的程度资产负债率不应高于50%，大于1时资不抵债。,（一）偿债能力分析长期偿债能力,（二）营运能力分析,存货周转率反映了存货的变现速度和管理效率。存货周转率越高，存货占用的资本就越少，公司存货的管理水平就越高，资产的流动性也越大。存货周转率过高，可能是存货不足或中断的结果；存货周转率过低，公司应该进一步分析存货的质量结构。,（二）营运能力分析,赊销收入=销售收入-现销收入应收账款周转率反映了应收账款的变现速度和管理效率。应收账款周转率越高，反映公司收账的速度越快，资产的流动性也越大。,（二）营运能力分析,总资产周转率反映了公司全部资产的经营质量和利用效率，反映了整体资产的营运能力。,（三）盈利能力分析,反映公司销售的初始盈利能力，销售毛利率越大，公司通过销售获取利润的能力越强。与同行业比较，高的毛利率意味着公司产品的附加值高，或有成本优势，竞争力强。与历史数据比较，毛利率显著提高说明公司所在行业处于复苏时期，相反，公司所在行业竞争激烈。,（三）盈利能力分析,反映公司销售的最终盈利能力,（三）盈利能力分析,净资产收益率越高，股东投资的获利能力越强净资产收益率是公司盈利能力指标的核心,（三）盈利能力分析,总资产收益率是站在公司总体资产利用效率的角度上来衡量公司的盈利能力的。该指标越高，说明资产的利用效果越好，整个公司的获利能力越强，经营管理水平越高。,（四）增长能力分析,超过可持续增长率的销售增长会加速公司资源的消耗，这种销售增长率往往是无法持续的。低于可持续增长率的销售增长会造成公司资源的浪费