会计毕业论文-从经济学成本看会计学成本的发展趋势.doc

从经济学成本看会计学成本的发展趋势摘要：对会计学成本和马克思主义政治经济学、西方经济学之成本概念进行了分析对比，拟得出会计学成本的未来发展趋势：1）由静态向动态，由计量过去到计量未来；2）由重视企业内部成本向重视内、外部成本并重；3）计量由简单的加减向综合化和数学方向发展；4）以货币计量为主向采用多种综合计量手段并存的阶段发展。关键词：会计成本；成本概念；传统成本；现代成本一、会计学中的成本概念会计学的成本是根据实际成本原则和权责发生制的要求，按照成本计算对象受益的情况汇集和分配所发生的生产费用，所计算出的一定数量产品或劳务的个别劳动耗费的补偿价值。它可以用来计量企业生产经营性资金耗费、计算企业损益、考核企业耗费水平、限定生产经营性耗费补偿的范围和数量等等。会计学上的成本具有以下特点：（1）围绕企业生产过程进行研究，重点研究生产成本。不涉及企业与外界和企业内部组织之间的费用。（2）是对历史的反映。只关心实际发生的成本，不关心未来的产出。（3）能够以货币加以计量。只核算企业成本中可以在货币支出形态上直接反映出来的部分，不包括应计入而不能在货币形态上直接反映出来的成本。财会论文网 WWW.KUAIJILUNWEN.COM（4）只计量实物资本成本，不计量人力资本成本。二、马克思政治经济学中的成本马克思在资本论中对资本主义经济的细胞商品作了透彻剖析，揭示了成本概念的经济内涵。他指出：按照资本主义方式生产的每一商品的价值W，用公式表示是Wcvm，公式中（cV）这个部分即所消耗的生产资料价格和所用的劳动价格的部分对于资本家来说，这就是商品的成本价格。马克思从耗费和补偿两方面对成本进行论述。成本从耗费的角度看，是商品生产中所消耗的物化劳动和活劳动中必要的劳动价值，即（cv）部分，它是成本最基本的经济内涵；成本从补偿的角度看，是指补偿商品生产中资本消耗的价值尺度，即成本价格，它是成本最直接的表现形式。即成本是已耗费又必须在价值和实物上得以补偿的支出。马克思的企业成本理论揭示了成本的经济内涵。（1）从成本的经济性质上看，其是生产经营活动中劳动耗费的价值度量，体现了成本的可计量性。（2）从成本经济内容上看，成本是商品价值（cvm）中的前两部分。商品价值取决于生产该产品的社会必要劳动量，而成本是生产该产品的个别劳动耗费，体现了成本的个别性。（3）从成本经济本质上看，成本是为生产一定数量和质量劳动成果发生劳动耗费的价值补偿，体现了成本的可补偿性。三、西方经济学中的成本概念（一）传统经济理论中的成本概念传统经济理论中的成本理论主要是从厂商的角度出发，分析其在生产经营中如何通过比较各种成本支出方案，最终作出生产决策，即以最小成本支出获得一定利润或以一定成本支出获得最大利润。也就是说，传统成本理论是以企业的生产经营为出发点，主要研究生产成本问题。传统经济理论中主要包括生产成本、边际成本、机会成本等几个概念及核算方法。1.生产成本。由于生产过程本身是一个投入产出的过程，因此生产过程中所投入和使用生产要素的价格就是生产成本，经济学中关于企业生产成本的分析一般具有如下基本内容：（1）短期成本。是指在生产者来不及调整某些生产要素的情况下，生产一定的产出数量所花费的成本。短期成本（TC）包括固定成本和可变成本（TVC）两部分，前者不随产量的变化而变化，后者可随产量变化而变化，呈现递减、不变、递增的态势。短期成本有两个重要概念：平均成本（AC）和边际成本。平均成本又可分为平均固定成本（AFC）、平均可变成本（AVC）和平均总成本（AC）。平均固定成本（AFC）随产量增加而递减：平均可变成本（AVC）、平均总成本（AC）、边际成本（MC）随产量的增加而经历递减、最小、递增三个阶段。（2）长期成本。是生产者在可以调整所有的生产要素数量的情况下，进行生产所花费的成本。长期成本只包括可变成本，它是短期成本从长期角度看由那些最低值的成本所组成。长期总成本曲线（LC）、平均成本（LAC）曲线分别是短期总成本曲线（SC）、平均成本线（SAC）的包络线。企业可根据长期成本曲线来作出生产规划。2.边际成本。它是成本计量的一个重要概念。所谓边际成本就是指由于厂商产量每增加一单位所增加的成本费用。它可以通过总成本增量和总产量增量之比表示出来：MCdTCdQ.由于边际成本即厂商每增加一单位产量所增加的成本，完全是可变成本增加所引起的，而单位可变成本又存在着先减后增的变化规律，因此作为它变动的结果，边际成本（MC）也必然是一条先降后升的u形曲线。边际成本作为一个动态成本的概念，对平均成本（AC）的水平及其变动趋势有着重要影响，表现为：当MCAC时，AC随产量的增加而下降；当MCAC时，AC随产量的增加而上升，当MCAC时，AC为最低。另外，边际成本分析，也可用于长期所有生产要素同比例变动时，规模报酬递减的情况。同机会成本一样，边际分析是经济学家系统地考虑各种可替选择成本的关键性概念之一，其重要性甚至高于机会成本。正如斯蒂格利茨在经济学中所言，我们最难以做出的决策不是做某事还是不做某事，而是多做还是少做些。3.机会成本。经济学一般着眼于社会生产过程中的资源配置，故机会成本在经济学中被定义为“从事某种选择所必须放弃的最有价值的其他选择。”机会成本不是实际的支出，而是对资源配置的一种度量，表达了稀缺与选择之间的基本选择。其具有以下特征：不是实际的支出，不关心已经发生的成本，而关心未来的产出，是对未来活动结果的预见。财会论文网 WWW.KUAIJILUNWEN.COM把机会成本作为现实的重要因素，其意义在于：1）有助于决策者全面考虑可能采取的各种行动方法，以便为有限的资源寻求最为有利的使用途径；2）有助于人们理解货币成本和真实经济成本之间的差异，从而也就解决了资源的使用在会计上是盈利，在经济学上是否有效的问题。 （二）现代经济学理论中几个重要的成本概念现代成本理论突破了传统成本理论仅仅围绕企业生产过程进行研究的局限，更注重研究企业作为社会活动的一个细胞与外界以及企业内部组织之间发生的成本费用。1.社会成本。所谓社会成本是指从整个社会的角度来考察的进行生产的代价，它既包括各项私人成本，又包括各种各样的外在成本，后者是指由于单个厂商的生产行为所引起的整个社会利益的损失。比如厂商生产经营中排放废气或污水，会引起空气和水资源的被污染，造成整个社会生态环境的恶化，从而引起社会环境治理投资或费用的增加。这一部分投资或费用尽管是由于厂商的生产行为引起的，但它并不或不完全直接由排污厂商承担，而是社会来承担。这种成本就叫外在成本。外在成本和“私人成本”的总和构成社会成本。2.交易成本。又称交易费用。西方学者对交易成本定义众多，但并无质的差别，只是其侧重点或范围不同而已。科恩认为，交易费用是获得准确的市场信息所需支付的费用以及谈判和经常性契约的费用。威廉姆森认为，交易费用可分为两部分：一是事先签约的交易费用；二是签约后的事后费用。最后交易费用概念扩展到包括度量、界定和保护产权的费用、讨价还价的费用等等。阿罗使交易费用的概念，更具一般性；交易费用是经济制度的运行费用，代理成本、信息成本、政治成本都属于交易成本的范畴。交易成本有以下几个特点：1）交易成本是发生在处于一定社会关系之中人与人之间的离开了人们之间的社会关系，交易活动不可能发生，交易成本也就不可能存在，即交易的社会性。2）交易成本不直接发生在物质生产领域即交易成本不等于生产成本。3）在社会中，一切经济活动成本除生产成本之外的资源耗费都是交易成本。关于交易成本的计算，人们还没有达到像传统成本价格的计算那么精确的程度，但不少新制度经济学家正在完善对交易成本的计算。新制度经济学的重要代表人物诺恩，计算了美国1970年交换部门的交易成本，占美国GDP的45。张五常估计的香港交易成本占香港GDP的80，交易成本数额巨大。正如有学者所说：“如果说亚当。斯密时期的经济学家在构造他们的模型时，忽略了专业化和劳动分工所产生的费用的话，那么现代的经济学家再也不能忽略数额巨大的交易费用了。”四、会计学成本与经济学成本之比较1.马克思政治经济学中的成本概念，赋予了成本本质的规定性，体现了成本的个别性和可补偿性，揭示了成本的经济性质，它对于研究对比会计学成本和西方经济学成本具有理论指导意义。2.会计学成本重点研究生产成本，其与传统经济学中的生产成本，边际成本范畴相同。在西方经济学中生产成本和边际成本概念已经比较成熟，其理论也广泛地运用在会计学实践上。3.会计学成本与机会成本。在传统会计学上，成本只是企业实际发生的，但忽略了机会成本，经济学则关心企业如何作出生产和定价决策，衡量成本时就包含了所有机会成本。在会计学中引入机会成本的概念有助于使传统会计在现有以核算为主的基础上加强参与决策，实施适时控制和开展经济分析等功能。例如，目前有学者提出的资本成本会计，主张计量股权资本成本，将其视为真实成本，纳入会计核算中来。机会成本不是对传统会计成本的否定，而是对传统成本分析的补充，扩展了传统会计成本的内涵。4.会计学成本与社会成本对比。根据马克思的成本概念，成本的经济实质是价值消费和补偿的有机统一体。为此，人类的劳动消耗需要补偿，自然资源的消耗同样需要补偿。而传统会计所依赖的成本概念是立足于企业微观本身来处置成本补偿。若单个企业的生产行为造成自然资源的无偿占用和污染破坏，而不计入社会成本，就会以牺牲社会环境质量为代价而虚增企业盈利。社会成本概念告诉我们，应从可持续发展实际要求出发，从整个社会的角度来看待成本耗费和补偿问题。为此，众多学者提出将社会责任会计和与之相应的环境会计纳入会计核算体系。在成本中反映企业生产商品对社会资源消耗和损失程度，求得实际成本的真正补偿。财会论文网 WWW.KUAIJILUNWEN.COM5.会计学成本与交易成本。传统会计学成本重点研究生产成本，但在社会中，一切经济活动除生产成本之外的资源耗费都是交易成本，只要存在人与人之间的交易，就存在交易成本。根据交易成本相关理论，企业是一系列契约的联结点，是契约联结的网络。企业不仅与人力资本的提供者（雇员、经理）、实物资本的提供者（股东、债权人等）缔约，也与原料供应者、产品购买者缔约，还与政府缔约政府管制契约，与社会缔结有关社会责任的契约，故形成了人力资本成本、信息成本、政治成本、社会成本等一系列成本范畴，这些成本范围随着各种条件的成熟，会最终进入会计成本的研究范围。会计从来是服从和适应于社会经济发展的。经济运行的状态决定着会计运行的方向。传统会计学成本是适应于传统工业经济，在新的经济下，要求会计模式也要进行相应变革，而经济理论恰恰为会计理论提供了理论依据和指导。通过会计学与经济学成本之比较，我们可以看出会计学成本的发展方向，从中可窥视出会计未来的发展趋势。（1）传统会计成本正从单纯计量过去信息，正向能动地运用信息参与决策，提供未来信息的方向发展，即由静态向动态，由计量过去到计量未来。（2）会计成本由重视企业内部成本向重视内部成本与外部成本并重发展。（3）由于现代经济学成本概念计量的高难性和综合性，会计成本的计量也由简单的加减向综合化和数学化方向发展。（4）会计成本由以货币计量为主向采用多种综合计时手段并存的阶段发展，如在美国，一般大型企业都在其年度报告中附有简要的社会责任履行和环境保护情况的说明。/P企业财务管理发展的主要阶段及特点论述内容摘要：随着市场经济特别是资本市场的不断发展，财务学已成为经济管理界最热门的领域之一。财务管理在现代企业管理中正变得越来越重要。本文主要阐述现代财务管理的产生和发展阶段，并探讨21世纪企业财务管理的发展趋势。 关键词：财务管理发展阶段发展趋势财务学已成为经济管理界最热门的领域之一。西方财务学主要由三大领域构成，即公司财务（Corporation Finance）、投资学（Investments）和宏观财务（Macro finance）。其中，公司财务在我国常被译为“公司理财学”或“企业财务管理”。随着市场经济特别是资本市场的不断发展，财务管理在现代企业管理中也正在变得越来越重要。现代企业财务管理发展的主要阶段及特点论述财务管理的萌芽时期企业财务管理大约起源于15世纪末16世纪初。当时西方社会正处于资本主义萌芽时期，地中海沿岸的许多商业城市出现了由公众入股的商业组织，入股的股东有商人、王公、大臣和市民等。商业股份经济的发展客观上要求企业合理预测资本需要量，有效筹集资本。但由于这时企业对资本的需要量并不是很大，筹资渠道和筹资方式比较单一，企业的筹资活动仅仅附属于商业经营管理，并没有形成独立的财务管理职业，这种情况一直持续到19世纪末20世纪初。筹资财务管理时期19世纪末20世纪初，工业革命的成功促进了企业规模的不断扩大、生产技术的重大改进和工商活动的进一步发展，股份公司迅速发展起来，并逐渐成为占主导地位的企业组织形式。股份公司的发展不仅引起了资本需求量的扩大，而且也使筹资的渠道和方式发生了重大变化，企业筹资活动得到进一步强化，如何筹集资本扩大经营，成为大多数企业关注的焦点。于是，许多公司纷纷建立了一个新的管理部门财务管理部门，财务管理开始从企业管理中分离出来，成为一种独立的管理职业。当时公司财务管理的职能主要是预计资金需要量和筹措公司所需资金，融资是当时公司财务管理理论研究的根本任务。因此，这一时期称为融资财务管理时期或筹资财务管理时期。这一时期的研究重点是筹资。主要财务研究成果有：1897年，美国财务学者格林（Green）出版了公司财务，详细阐述了公司资本的筹集问题，该书被认为是最早的财务著作之一；1910年，米德（Meade）出版了公司财务，主要研究企业如何最有效地筹集资本，该书为现代财务理论奠定了基础。法规财务管理时期1929年爆发的世界性经济危机和30年代西方经济整体的不景气，造成众多企业破产，投资者损失严重。为保护投资人利益，西方各国政府加强了证券市场的法制管理。如美国1933年和1934年出台了联邦证券法和证券交易法，对公司证券融资作出严格的法律规定。此时财务管理面临的突出问题是金融市场制度与相关法律规定等问题。财务管理首先研究和解释各种法律法规，指导企业按照法律规定的要求，组建和合并公司，发行证券以筹集资本。因此，西方财务学家将这一时期称为“守法财务管理时期”或“法规描述时期（Descriptive Legalistic Period）”。这一时期的研究重点是法律法规和企业内部控制。主要财务研究成果有：美国洛弗（W？H？Lough）的企业财务，首先提出了企业财务除筹措资本外，还要对资本周转进行有效的管理。英国罗斯（T？ G？Rose）的企业内部财务论，特别强调企业内部财务管理的重要性，认为资本的有效运用是财务研究的重心。30年代后，财务管理的重点开始从扩张性的外部融资，向防御性的内部资金控制转移，各种财务目标和预算的确定、债务重组、资产评估、保持偿债能力等问题，开始成为这一时期财务管理研究的重要内容。资产财务管理时期20世纪50年代以后，面对激烈的市场竞争和买方市场趋势的出现，财务经理普遍认识到，单纯靠扩大融资规模、增加产品产量已无法适应新的形势发展需要，财务经理的主要任务应是解决资金利用效率问题，公司内部的财务决策上升为最重要的问题，西方财务学家将这一时期称为“内部决策时期（Internal Decision-Making Period）”。在此期间，资金的时间价值引起财务经理的普遍关注，以固定资产投资决策为研究对象的资本预算方法日益成熟，财务管理的重心由重视外部融资转向注重资金在公司内部的合理配置，使公司财务管理发生了质的飞跃。由于这一时期资产管理成为财务管理的重中之重，因此称之为资产财务管理时期。50年代后期，对公司整体价值的重视和研究，是财务管理理论的另一显著发展。实践中，投资者和债权人往往根据公司的盈利能力、资本结构、股利政策、经营风险等一系列因素来决定公司股票和债券的价值。由此，资本结构和股利政策的研究受到高度重视。这一时期主要财务研究成果有：1951年，美国财务学家迪安（Joel Dean）出版了最早研究投资财务理论的著作资本预算，对财务管理由融资财务管理向资产财务管理的飞跃发展发挥了决定性影响；1952年，马克维茨（H？M？Markowitz）发表论文“资产组合选择”，认为在若干合理的假设条件下，投资收益率的方差是衡量投资风险的有效方法。从这一基本观点出发，1959年，马克维茨出版了专著组合选择，从收益与风险的计量入手，研究各种资产之间的组合问题。马克维茨也被公认为资产组合理论流派的创始人；1958年，莫迪哥莱尼（Franco Modigliani）和米勒（Merto H？Miller）在美国经济评论上发表资本成本、公司财务和投资理论，提出了著名的MM理论。莫迪格莱尼和米勒因为在研究资本结构理论上的突出成就，分别在1985年和1990年获得了诺贝尔奖；1964年，夏普（William Sharpe）、林特纳（John Lintner）等在马克维茨理论的基础上，提出了著名的资本资产定价模型（CAPM）。系统阐述了资产组合中风险与收益的关系，区分了系统性风险和非系统性风险，明确提出了非系统性风险可以通过分散投资而减少等观点。资本资产定价模型使资产组合理论发生了革命性变革，夏普因此与马克维茨一起共享第22届诺贝尔经济学奖的荣誉。总之，在这一时期，以研究财务决策为主要内容的“新财务论”已经形成，其实质是注重财务管理的事先控制，强调将公司与其所处的经济环境密切联系，以资产管理决策为中心，将财务管理理论向前推进了一大步。投资财务管理时期第二次世界大战结束以来，科学技术迅速发展，产品更新换代速度加快，国际市场迅速扩大，跨国公司增多，金融市场繁荣，市场环境更加复杂，投资风险日益增加，企业必须更加注重投资效益，规避投资风险，这对已有的财务管理提出了更高要求。60年代中期以后，财务管理的重点转移到投资问题上，因此称为投资财务管理时期。如前述，投资组合理论和资本资产定价模型揭示了资产的风险与其预期报酬率之间的关系，受到投资界的欢迎。它不仅将证券定价建立在风险与报酬的相互作用基础上，而且大大改变了公司的资产选择策略和投资策略，被广泛应用于公司的资本预算决策。其结果，导致财务学中原来比较独立的两个领域投资学和公司财务管理的相互组合，使公司财务管理理论跨入了投资财务管理的新时期。前述资产财务管理时期的财务研究成果同时也是投资财务管理初期的主要财务成果。 70年代后，金融工具的推陈出新使公司与金融市场的联系日益加强。认股权证、金融期货等广泛应用于公司筹资与对外投资活动，推动财务管理理论日益发展和完善。70年代中期，布莱克（F？B1ack）等人创立了期权定价模型（Option Pricing Molde1，简称OPM）；罗斯提出了套利定价理论（Arbitrage Pricing Theory）。在此时期，现代管理方法使投资管理理论日益成熟，主要表现在：建立了合理的投资决策程序；形成了完善的投资决策指标体系；建立了科学的风险投资决策方法。一般认为，70年代是西方财务管理理论走向成熟的时期。由于吸收自然科学和社会科学的丰富成果，财务管理进一步发展成为集财务预测、财务决策、财务计划、财务控制和财务分析于一身，以筹资管理、投资管理、营运资金管理和利润分配管理为主要内容的管理活动，并在企业管理中居于核心地位。1972年，法玛（Fama）和米勒（Miller）出版了财务管理一书，这部集西方财务管理理论之大成的著作，标志着西方财务管理理论已经发展成熟。财务管理深化发展的新时期20世纪70年代末，企业财务管理进入深化发展的新时期，并朝着国际化、精确化、电算化、网络化方向发展。70年代末和80年代初期，西方世界普遍遭遇了旷日持久的通货膨胀。大规模的持续通货膨胀导致资金占用迅速上升，筹资成本随利率上涨，有价证券贬值，企业筹资更加困难，公司利润虚增，资金流失严重。严重的通货膨胀给财务管理带来了一系列前所未有的问题，因此这一时期财务管理的任务主要是对付通货膨胀。通货膨胀财务管理一度成为热点问题。80年代中后期以来，进出口贸易筹资、外汇风险管理、国际转移价格问题、国际投资分析、跨国公司财务业绩评估等，成为财务管理研究的热点，并由此产生了一门新的财务学分支国际财务管理。国际财务管理成为现代财务学的分支。80年代中后期，拉美、非洲和东南亚发展中国家陷入沉重的债务危机，前苏联和东欧国家政局动荡、经济濒临崩溃，美国经历了贸易逆差和财政赤字，贸易保护主义一度盛行。这一系列事件导致国际金融市场动荡不安，使企业面临的投融资环境具有高度不确定性。因此，企业在其财务决策中日益重视财务风险的评估和规避，其结果，效用理论、线性规划、对策论、概率分布、模拟技术等数量方法在财务管理工作中的应用与日俱增。财务风险问题与财务预测、决策数量化受到高度重视。随着数学方法、应用统计、优化理论与电子计算机等先进方法和手段在财务管理中的应用，公司财务管理理论发生了一场“革命”。财务分析向精确方向飞速发展。80年代诞生了财务管理信息系统。90年代中期以来，计算机技术、电子通讯技术和网络技术发展迅猛。财务管理的一场伟大革命网络财务管理，已经悄然到来。财务管理发展趋势现代的财务管理，将继续朝着国际化、精确化、电算化、网络化方向发展。而网络财务管理变革则遥遥领先。当今是信息时代，是知识经济时代。知识经济拓宽了经济活动的空间，改变了经济活动的方式。主要表现在两个方面：一是网络化。容量巨大，高速互动，知识共享的信息技术网络构成了知识经济的基础，企业之间激烈竞争将在网络上进行；二是虚拟化。由于经济活动的数字化和网络化加强，开辟了新的媒体空间，如虚拟市场、虚拟银行。许多传统的商业运作方式也将随之消失，代之以电子支付，电子采购和电子定单，商业活动将在全球互联网上进行，使企业购销活动更便捷，费用更低廉，对存货的量化监控更精确。同时，网上收付，使国际资本的流动加快，而财务主体面临的货币风险却大大地增加。相应地，财务管理理论和实践，将随着理财环境的变化而不断革新。网络财务管理主体、客体、内容、方式都会发生很大的变化，有待进一步研究讨论和实践。参考文献：1.曲小刚。知识经济冲击财务管理方法。中华财会网，20022.李会太。20世纪西方财务管理的发展。经济管理，2000（6）/P摘要：新融资优序理论是研究在信息不对称条件下企业融资策略的理论，是一种适用于中小企业的资本结构理论。根据这一理论，中小企业的最优融资策略应该是“先内部后外部，先债务后股权”。然而，由于我国正式金融制度安排难以满足中小企业融资需求，非正式金融已经成为我国中小企业融资主要的渠道。因此，完善非正式金融制度安排，合理规范非正式金融行为，是解决我国中小企业融资难问题的关键所在。 关键词：非正式金融；中小企业；新融资优序理论近年来，我国中小企业的非正式金融发展迅速，越来越受到广泛关注。根据2005年12月的中国地下金融调查内容，我国2003年地下信贷规模介于74038164亿元，全国20个被调查省、市、区的地下融资规模占正式途径融资规模的比重达到28.07。长期以来的政策打压和金融体系的排斥不但没能减少和控制非正式金融的规模和范围，相反，在越来越多的地区，非正式金融已经成为中小企业融资的重要渠道。本文将从西方资本结构理论新融资优序理论出发，探讨信息不对称背景下非正式金融在我国中小企业融资结构中的特殊地位，并对我国非正式金融制度的安排提出几点建议。一、新融资优序理论是一种适用于中小企业的资本结构理论（一）新融资优序理论的基本框架20世纪80年代以来，非对称信息理论被引入了新资本结构理论的研究，为研究企业融资提供了新的理论框架。根据非对称信息理论，外部投资者很难了解企业经营的真实情况，因此往往只能通过对企业筹资决策的判断来进行投资决策，企业要想获取更多的外部融资，必须选择合理的融资结构。梅耶斯（Myers）和麦吉勒夫（Majluf）在考察信息不对称对企业融资成本的影响时，提出了新优序融资理论，进一步强调信息对企业融资结构和融资次序的影响。他们认为，信息不对称的现象，是由于所有权与经营权分离所产生的，管理者是企业内部消息的掌握者，管理者比市场及投资者更了解企业的经营状况。通常，管理者的行为模式是：如果企业预期新项目的净现值为正，即该项目能够增加股东财富，那么，代表旧股东利益的管理者就不会发行新股，以避免把投资利益分割给新的股东。投资者在了解了管理者的这种行为模式以后，很自然地会把企业发行新股看成是企业不能有效增加旧股东利益时一种被迫融资行为的坏消息，导致投资者对新股出价的降低。因此，当管理者拥有对企业有利的内部消息时，最好采用债务融资的方式，以避免发行新股反而造成企业的市场价值下降。尽管债务融资有可能使企业陷入财务危机，但通过发行股票去融资会使投资者认为企业发展前景不佳，致使新股发行时股价下跌。因此企业偏好的融资顺序应为：先考虑内部融资，后考虑外部融资；不得不进行外部融资时，则应首先选择债务融资。新优序融资理论鼓励企业经营者少用股票融资，尽量用自有资本和留存收益筹资，扩充其资本实力。另外，利用平时储备的借款能力负债筹资，直到债务负担达到企业陷入财务危机的危险区域时才考虑发行股票。由于该理论以不对称的信息环境为背景，也就是说，信息不对称的情况越严重，越应该考虑这样的融资次序，因此，对于信息流通不顺畅的中小企业来说，更具有现实意义。（二）新融资优序理论对中小企业融资的启示中小企业的融资特征具有严重的信息不对称性，这主要表现为企业经理人与外部投资者之间的信息不对称。外部投资者对企业产品和劳务的开发、行业前景、市场潜力、销售情况及其资产的真实价值，特别是其无形资产的评估及其预期收益等情况知之甚少，往往导致其面临过高的投资风险。大企业特别是那些上市公司的信息是公开的，投资者能够以较低的成本获得较多的企业信息。对于非上市的大中企业，银行还可以通过许多渠道，如经销商、供应商、消费者等方面去主动了解企业信息。而中小企业则不同，其信息基本上是内部化的，通过一般的渠道很难获得。同时，大多数的中小企业并不需要会计师事务所对其财务报表进行审计，因此，在中小企业向外部投资者进行融资时，很难提供其信用水平的信息。另外，中小企业大多处于初创期，不仅数量多、规模小，而且单个企业需要资金量少、财务管理透明度差，这就造成中小企业信用水平极低。同时，大多数中小企业处于竞争性领域，所面临的经营风险和淘汰率高，融资风险大，投资回报相对较低，因此，银行对中小企业的信贷将可能成为超过其自身承受能力的信贷，而中小企业也不愿按银行的要求提供相关会计信息。为了降低贷款风险，银行必须大规模搜集中小企业信息，如此一来，致使银行的贷款成本和监督成本上升。银行由于缺乏有关中小企业客户风险的足够信息，不能做出适宜的风险评价。正是由于中小企业融资的信息非对称性特征，即投资者和管理者之间的信息是不对称的，符合新融资优序理论的基本前提，因此，在这一理论框架下，中小企业应首先选择无交易成本的内部融资，其次是选择交易成本较低的债务融资，而对于信息约束要求较高的股权融资则应被排在企业融资次序的最后。也就是说，如果中小企业希望获得外源融资的话，债务融资应该是首选的渠道。二、我国正式金融制度安排难以满足中小企业融资需求根据新融资优序理论的观点，中小企业合理的融资顺序应该是：内部融资（以留存收益等增加企业资本金）、信贷融资（银行信贷和其他信贷）、资本市场融资（股权融资和债券融资）。然而，由于中小企业自身的特点使得它们很难从正式金融获取外部资金，正式金融制度安排难以满足中小企业融资需求。（一）中小企业难以获得银行贷款目前，我国中小企业在获取信贷融资仍然面临诸多障碍，这些障碍主要表现在：1、抵押贷款和担保贷款是中小企业贷款的主要方式。为减少银行的不良资产，防范金融风险。2000年以来各商业银行普遍推行了抵押、担保制度，纯粹的信用贷款越来越少。在这种形势下，中小企业贷款越来越受到抵押和担保要求的限制。一方面，由于中小企业可供抵押物少，而且抵押物折扣率高，抵押物评估手续繁琐、收费高昂，客观上面临抵押难的问题；另一方面，中小企业又难以找到合适的担保人，担保难进一步制约了中小企业从银行获取贷款的能力。2、中小企业信贷活动“两极分化”越来越明显。随着市场竞争机制的成熟，中小企业的经济效益出现明显的两极分化。产品有销路、企业有效益、资信质量高的优质中小企业，越来越成为各金融机构争夺的现象。而一些有发展潜力但目前状况并不十分好的中小企业，由于银行方面尚缺乏识别能力，往往受到冷落。至于那些效益差的中小企业，大部分由于看不准好的项目和产品，缺乏有效的贷款需求。即使它们对银行提出贷款申请，也会因不符合贷款条件而无法获得银行贷款。3、固定资产贷款越来越少，流动资金贷款期限越来越短。在现行的银行信贷授权授信制度下，直接与中小企业发生信贷关系的基层银行机构授权很小，大部分没有固定资产贷款投放权，而只有规模不大的流动资金贷款权限。根据有关调查，605的中小企业没有13年的中期贷款，即使有，也仅有10能满足需要。从银行获得长期资金对中小企业来说则基本不可能。 4、基层银行授权有限，办事程序复杂繁琐。中小企业借一笔数额不大的贷款至少要办十几道手续，少则一周，多则数月，即使钱到手，商机可能早已错过。许多中小企业视银行贷款为畏途，不得已走上民间高息借贷的道路。（二）中小企业难以获得证券融资中小企业融资结构中，通过资本市场进行的股权投资和债券投资等直接融资行为对我国中小企业而言，更是存在着明显的障碍。尽管到目前为止，我国上市公司中已有一定比例的民营企业（2006年为157家），但据统计，这个比例到2003年也只有13，而且多数不是通过正常途径上市，而是以高价购买其他上市公司股权所实现的“曲线上市”。即使是在中小企业板市场，上市的数量也是很少。根据2007年3月的统计数据，上市公司的家数也只有125家，而且多为高技术企业。实现海外上市的中小企业数量更少，截止到2006年6月底，共有48家来自中国内地的公司在香港创业板上市，而在纳斯达克、伦敦等地上市的企业还不到100家。另外，企业通过发行债券进行融资的规模很小，总体上看，到2006年，企业债券融资额还不到股票融资额的三分之一，作为个体的中小企业发行债券的概率就更小了。债券发行的审批标准凭中小企业的规模根本就达不到，债券市场融资对中小企业来说只是“空谈”。三、非正式金融已经成为我国中小企业融资的主要渠道非正式金融是指在政府批准并进行监管的金融活动（即正式金融）之外所存在的游离于现行制度法规边缘的金融行为，包括民间借贷或股权筹集的融资活动，如个人之间、企业之间、企业和个人相互之间的借贷行为、合会、标会、各种基金会的融资、地下钱庄、抬会、银背，甚至洗钱、外汇黑市交易、金融诈骗等各种方式的金融行为，外延非常广泛。我们排除掉现行金融制度法规明确不允许的洗钱、外汇黑市交易和金融诈骗等金融行为，其他的非正式金融活动为活跃资金融通、调节资金供求缺口发挥了重要的作用。但是，由于法律和制度上并没有明确规定其合法的地位，只能被认为是处于“灰色地带”的金融活动。对于大多数中小企业而言，资金问题难以通过正式渠道解决，而非正式金融往往就会成为中小企业现实的选择。此外，非正式金融也具有一些正式金融无法比拟的优势，主要表现在：（1）非正式金融的地域特征能够最大限度地缓解信息不对称的问题。由于存在信息不对称以及由此产生的逆向选择和道德风险问题，商业银行不得不将款项贷给能够提供充分抵押担保的企业，这是发展初期的中小企业很难提供的。而在正式的资本市场上进行股权融资则需要满足最低资本规模和经营年限的要求，以保障处于信息劣势的投资者的利益。因此，在现实中的中小企业在融资过程中往往处于不利地位。非正式金融往往是在一定地理区域范围之内进行的金融活动，一般发生在亲戚或熟人之间，因此正式金融在一定地域范围内解决了中小企业信息不透明这一最大融资障碍。（2）非正式金融的利率特征能够提高整个社会范围内的资金配置效率。非正式金融处于政府的金融监管之外，通常以官方利率为基准，实行风险与交易费用加成定价法，基本上属于没有管制的自由定价。因此，利率水平可以更客观地反映资金的供求状况，并由资金供求影响利率变动，从总体上看，非正式金融的借贷利率普遍高于受到金融抑制的正式金融利率，这是由资金使用的高风险性决定的。当市场上资金供给短缺的时候，非正式金融体系能够以较高的利率吸引社会闲置资金，引导其流向，提高整个社会范围内的资金配置效率。（3）非正式金融的股权资本和借贷资金能够兼顾企业的长短期资金需求。对于处在发展中的中小企业来说，需要寻找各种途径来满足不同的融资需求。尤其是在中小企业成长初期的融资活动中，非正式的金融渠道往往可以兼顾企业长短期的资金需要。通常，非正式金融活动中，利率与期限的关系同正式金融的情况恰好相反，期限越短，利率水平越高；而期限越长，利率却反而更低。这是由于非正式金融中的资金供给者包括储蓄者和投资者两部分，短期资金供给反映的是债权债务关系，而长期资金供给则反映了投资关系，即股权关系。非正式金融可以在一定地域范围内提供方便快捷的资金借贷，利率和期限安排灵活，抵押品的要求也更宽泛，满足了借贷者的短期资金需求。另外，非正式金融为中小企业提供了股权融资的可能。有资料显示，英、美等发达国家的小企业的股权融资的比例达4555，这显然不是非有效或弱有效的资本市场能够做到的，由此可见非正式金融在发达国家的中小企业成长中的作用。四、完善我国非正式金融制度安排的几点建议由于处于金融制度和法规监管之外，非正式金融自身的风险控制能力较低，存在着巨大的安全隐患。也正因为如此，政府多次对一些非正式金融活动进行强制性的整顿，造成了目前这种金融活动的“灰色地带”。事实上，非正式金融并不是一种可有可无的融资安排，也不是简单地对正式金融的拾遗补缺，而是与正式金融并存的必要的融资方式，尤其是对发展中小企业来说更是如此。因此，如何促进非正式金融健康有序地发展、有效控制其风险并在最大限度内弥补中小企业的融资缺口是目前我们对非正式金融应该持有的态度。1、消除歧视、肯定非正式金融的积极作用和重要地位。过去的二十多年间，非正式金融经历了从产生到繁荣、再到禁止、最后转入地下进一步繁荣的过程。20世纪90年代末期，我国曾经对农村合作基金会和供销社股金服务部进行了整顿；与此同时，针对当时一些地方、部门、企事业单位和个人乱集资、乱批设金融机构和乱办金融业务的现象，进行了集中整顿。多次反复整顿金融秩序给公众造成了非正式金融就是“非法金融”的错觉。在传统的发展经济学里，非正式金融通常被认为是落后的部门，并且与经济发展目标不相关、甚至相互抵触。但事实表明，非正式金融活动能够在其所及的领域内有效率地配置资金。为此，政府应当正视非正式金融活动普遍存在的客观现实，肯定非正式金融活动已经成为解决我国中小企业资金约束的一种有效途径，并通过适当的政策安排，引导和规范非正式金融活动，充分发挥其在促进经济增长中的作用。2、加强监管，引导非正式金融的健康发展。整个金融行业本身就是高风险的，任何金融业的健康发展、都是需要监管的，不监管等于不去发展。一直以来，非正式金融出现的问题很多，但这并不能说明这种经济形式本身没有存在的必要，而是政府没有摆正对它的态度并进行应有的监管。正式金融是理所当然在监管范围之内的，而对非正式金融往往是任其自生自灭，或者一出问题就“堵”，宣布它是非法的。如果能够在正确认识非正式金融地位的前提下。将其纳入监管的范围，是可以促进它的健康发展的。事实上，这种监管并不是很难。关键在于，给非正式金融一个合理合法的地位，让它能够自由的浮出水面，进入监管者的视线。3、因地制宜，控制非正式金融的地域范围。有一些观点认为，发展非正式金融应该将其资金来源纳入正式金融的范畴，扩大机构规模，增加业务范围，以降低经营风险，提高竞争力。这样的观点恰恰忽视了非正式金融存在的根本原因。决定金融服务业发展的根本因素是信息以及建立在信息基础上的信用，非正式金融之所以在对中小企业融资方面具有优势，就是因为这个原因。地方性的资金支持最能较充分地利用地方的信息存量，最容易低成本地了解到地方上的中小企业的经营状况、项目前景和信用水平，最容易克服信息不对称和因信息不完全而导致的交易成本较高这一金融服务业的障碍。因此，在完善非正式金融体系的过程中，决不能破坏这样的信息优势。只有在一定的地域之内，降低信用成本，减少审批程序，为特定的中小企业提供资金服务，保持稳定的服务对象和市场基础，才能与正式金融相辅相成，构建完整的多层次的金融体系。盲目的地域扩张只能导致信息优势的丧失，非正式金融的作用也就无从发挥了。/P企业预算编制中的难点问题说明问：滚动预算如何“滚”？ 答：对于固定预算和滚动预算，我们常常面临的困难是，固定预算作为一个预算期固化的概念，强调在特定预算期内预算的刚性，但是环境是变动的，期初的预算并不能够完全反应已经发生实际变动的事实，因此需要对固定预算内的刚性预算进行适当的修正，这就产生了滚动预算。滚动预算强调固定期限的滚动性，但由于预算作为战略计划实现的机制与工具，必须将动态与静态进行有机结合，在这种情况下，滚动预算如何滚动就成为预算编制甚至预算控制、考评的重要议题。 从实践来看，有两种模式解决这一问题： 1强调固定预算期（如一年）不变，以固定预算期内的滚动作为基础。如公司预算大多体现为年初与年末这12个月的固定期，当预算执行到2月时，我们会发现1月份所发生的实际情况与我们在编制预算时（上一年度）所依据的假设发生重大偏差。在这种情况下，我们一方面强调本年度的预算目标不做大的调整，但根据过去已经发生的事实，可以滚动调整本年度内的预算执行方案，即在年度预算目标和固定预算期不变的情况下，微调该年度预算各季、各月的目标，并实行有效的滚动。 2在年与年之间的预算编制上，为实现公司战略目标，强调年与年之间预算编制与预算衔接按照以下逻辑进行，即下一年度的预算目标按照上一年度的预算（而不是上一年度预算实现情况），加减预算期的投资增减变动和其他因素变动情况来确定，从而保证年与年之间的预算滚动。年内预算实行刚性原则，除非重大事件一般不作调整。 问：资本支出预算如何编？ 答：我们在预算编制中，或多或少地忽略了对资本预算的编制和控制。这是当前预算管理中的一大不足。产生这一问题的原因有两个：一是资本预算概念不清，以为资本预算就是项目投资的管理决策，而不是项目决策加项目控制；二是资本预算一般涉及部门多、金额大、非经常性，从而都将其归为专门预算，不纳入公司总部预算安排中。我们认为，日常预算可以采用经营预算、成本费用预算、财务预算等编制逻辑和程序来解决，但资本预算的编制具有战略性，因此不仅需要纳入全面预算的管理体系，而且还必须从战略角度来看待资本支出预算的管理问题。从总部及子公司的预算管理程序看，我们认为资本预算包括两方面：一是资本决策；二是资本支出预算及相应的融资预算（它融入日常经营中的现金流预算）。 对于资本决策而言，其方法简单但过程复杂，需要公司高层全面介入并进行最终决策；对于资本支出预算，它必须纳入年度投资预算范围，并从投入资本的支出金额、支出时间、资金缺口及融资等方面进行全方位预算，从而形成一个融经营预算与资本预算为一体的综合或全面的预算体系。 问：预算编制需要格式化吗？ 答：答案是肯定的。在预算编制中，我们一般要求按照预算项目类型，并按会计制度要求对涉及的预算内容进行统一归类，即为预算格式化。例如，销售预算的标题格式主要由销售经理来确定，他可以按照代理商、产品、销售区域等内容来统一预算口径。理想的格式化方式是，在全公司和所有预算中都使用统一的主标题和子标题。如果发生了一个部门在预算中使用“邮费文具”作为子标题，另一个部门使用“邮费”作为子标题，而其他的部门使用“钢笔”、“铅笔”或“杂项”等作为子标题的情况，无疑会给预算管理者的数据汇总以及总预算编制造成不必要的麻烦和时间浪费。此外，经理人员还应该仔细考虑在对预算的监督过程中，能够方便地按照这些标题去收集有关的信息。 会计论文网 问：如何在不同部门间进行费用分配？ 答：我们以“电费”为例来说明这个问题。公司中的每一个部门都必须用电，在实践中，可以由生产部门或行政管理部门接收电费单据并做好有关的费用记录，再交给财务部门去执行付款。但是这笔费用到底应该如何分配到企业中各个用电部门的预算中去呢?这确实是一个难题。对此，不同的企业会给出不同的答案。在小型企业几乎不会存在任何问题首先全体员工被告知应该注意节约使用能源，公司定期收到一张电费账单，管理人员将它与预算数据进行比较并记录电费的差异，然后交由财务部门付款即可。但是对于那些大型企业来说，情况就复杂得多。在某种程度上，每一个部门或科室都可以是一个独立的用电部门。在这种情况下，一般的办法是，采用估计的办法对每一个部门使用的电量进行分配。这种方法也适用于对其他类似的费用进行分配(比如，租金费用、物业管理费、煤气费等)。这种估算法使管理者能够更加准确地了解每一个部门和科室的费用情况，应该说这是一个非常明智的做法，否则将会出现“行政管理费”的实际数值和预测数值差别巨大的现象。由于对预算数据进行监督的交叉度和检查要求更高了，因此，必须更加仔细地对预算的执行过程进行监督。经理人员还应该特别关注那些仅起支持性作用的部门和科室中的费用情况，这些部门可能并不严格按照财务管理规范处理某些费用，但是实际上它们也是一级预算管理单位。 问：如何在预算编制中控制 “水分”？ 答：管理控制系统的目标之一是鼓励管理者更有效和更高效地实现组织的目标。预算编制中的不良行为主要体现为宽打窄用，这也是一个全球性的难题。我们不妨可以考虑通过以下方式解决。 1.预算过程的参与。如前面讨论过的，预算过程或者是“自上而下”、或者是“自下而上”、或者是“上下结合”。 “自上而下”的方式几乎不起作用，它导致预算者缺少约束，而且威胁到计划的成功。“自下而上”的预