上市公司发展能力研究

上市公司发展能力研究以江淮汽车股份有限公司为例摘 要 发展是企业的生存之本，同时也是企业的获利之源。通过对企业的发展能力指标分析，一方面我们可以判断和分析企业发展趋势，有助于预测企业未来的发展方向。另一方面也有助于投资者能够正确预期企业未来的发展，以便做出正确的投资决策。发展能力是企业偿债能力、营运能力和盈利能力的综合体现。企业的发展能力是企业未来的发展趋势和发展速度，同时体现为良好的财务数据和财务指标的增长，它包括了企业的资产、利润和所有者权益增长的趋势和速度，用来考核企业的发展能力的财务指标有很多，本文结合江淮汽车近些年来的财务数据对其发展能力进行了研究，根据其发展能力的构成要素对发展能力作出了评价。利用近年来财务数据对江淮汽车的发展现状进行了分析，并根据江淮汽车所遇到的风险提供了解决措施，随着社会的发展，企业竞争越来越激烈，公司的发展能力也会越来越重要。关键词：上市公司；发展能力；江淮汽车Research on the Risk of Internet BankingTake PPDAI for InstanceABSTRACTDevelopment is the survival of the enterprise, but also the source of enterprises profit. The index of the development ability of the enterprise analysis, on the one hand we can judge and analyze the trend of enterprise development, contribute to the future development direction of forecast enterprises. On the other hand also helps investors to correct the expected future development of the enterprise, in order to to make the right investment decisions. The development ability is the comprehensive embodiment of the solvency of enterprises, operating capacity and profitability. The development ability of the enterprise is the enterprise future development trend and development speed, but also for the good financial data and financial indicators of the growth, it includes the companys assets, profits and equity growth The trend and speed, there are a lot of financial indicators for the development of capability evaluation of enterprises, based on the development capacity of the financial data of Jianghuai Automobile in recent years, according to the development ability of the elements to make an evaluation to the development. In recent years the use of financial development data of Jianghuai automobile were analyzed. And provide solutions according to the risk encountered by JAC, along with the development of society, enterprises increasingly fierce competition, the development ability of the company will be more and more important. KEY WORDS： listed companies; development capacity; JACI目 录摘 要IABSTRACTII目 录I一、绪论1研究背景1研究意义1二、发展能力相关理论1发展能力的定义1发展能力的构成要素2创新能力2转化能力2组织协调能力2 4.技术能力三、江淮汽车的发展现状及分析3江淮汽车的发展现状3 1.经营状况4 2.生产能力及销售现状.4 江淮汽车在行业竞争中的分析.5 江淮汽车的市场分析.6四、未来国内外经济环境的变化及对江淮汽车的影响.6 国际经济环境的新变化及影响6国内经济环境的新变化及影响6五、江淮汽车公司的风险及应对措施7经济风险方面7政策风险方面7市场风险方面7新能源汽车发展风险方面8结 论8致 谢9参考文献101绪论1.1研究背景 企业的发展能力分析和评价是企业的绩效评价的重要组成部分，一直以来人们对企业效绩评价问题研究由来已久。改革开放以来，国家综合实力增长和人民生活水平不断提高，大量企业不断涌现，并且显示出强大的生命力。江淮汽车股份有限公司一直致力于汽车行业的发展，汽车在其百余年发展的历程中，不仅一直起着推动工业和科技发展的标志性载体以及促进社会经济发展火车头的作用，并且对社会经济和文化的发展都有着非常深远的影响。改革开放以来，我国汽车工业，有了突飞猛进的发展。随着中国经济的快速发展，人民对汽车的需求也在不断增长，汽车行业的发展和经济的发展息息相关，它正逐渐成为人们关注的焦点。在其快速发展的同时，同时也接受着很多挑战，新能源、环境保护、交通安全等问题也一直是人们所关心的问题，需要人们共同去解决。江淮汽车作为一个由小企业，然后历经中国改革开放以来汽车行业的激烈竞争而逐渐发展成为中国汽车行业的优秀企业，其未来的发展能力分析是很有价值的。1.2研究意义 发展能力是反映企业的持续发展能力和未来价值的源泉，处在全球化激烈的竞争中，对于任何一个企业都有存在“不进则退”的市场规则。所以企业的发展能力对企业本身的生存能力来说很重要。企业发展能力的评价不但对于企业改善自身经营管理、提高其竞争力有着很强的意义，而且对于进一步完善企业的绩效评价体系及其它方面也有重要意义。本文从财务角度出发，理论和实际相结合，去研究上市公司的发展能力状况。分析影响江淮汽车发展能力的影响因素，并且结合当前的国内外环境提高发展的建议以供借鉴。同时这对于促进汽车经济又好又快的发展，并保持我国的经济发展有着重要意义。2发展能力相关理论2.1发展能力的定义 企业发展能力是指企业扩大规模、壮大实力的潜在能力，又称成长能力。发展能力是一个企业持续发展和未来的价值源泉，是企业的生存之本和获利之源，对企业的发展能力分析和评价有着重要意义，他不但是科学评价企业绩效的关键，是政府加强宏观调控、改善企业管理和满足外部需求者的工具，而且是企业提高其竞争力的有效工具。2.2发展能力的构成要素 企业的发展能力是企业核心竞争力，核心竞争力的构成要素也是企业发展能力得构成要素，而且企业的核心竞争力是管理与技术、组织学习的结合，并是一个复杂的多元化系统，其包括多个层面，我们究其构成的因素而言，主要有以下几方面构成：2.2.1创新能力创新是企业获得竞争优势的首位因素，也是主要推动力。创新可以使企业的资源配置更加合理，产生更好的效益，使企业在其优势的基础上谋求更大的发展。企业的创新活力是其保持持久的竞争优势的动力源泉。主要包括产品创新和工资创新等。2.2.2转化能力包括将现有资源转化成生产能力的能力与将发明和创造的成果转化市场的能力，。企业资源在经过有效配置、合理利用后才能为企业的经济效益带来提高。而企业的发明与创造的成果只有实现了生产和市场的销售被给其消费者认可接受，才能够算作成功。所以资源的转化能力与产品市场化能力也是核心竞争力评价的一个方面。2.2.3组织协调能力它涉及了企业的组织结构、企业文化、信息传递和激励机制等要素，它的作用通过管理过程的程式化、制度化，将企业的技术知识与生产技巧融入到企业的核心竞争力中，一个企业的组织效率高低决定了企业将技术的优势向市场的优势转化的效率。2.2.4技术能力技术能力是一个企业形成核心竞争力的关键，它主要包括了技术水平和研究与开发能力。研究与开发能力是指为了增加知识与技术总量以及运用这些知识创造更新而所进行的系统系创造活动。研究与开发包括了基础研究,应用研究和技术开发三个方面。其中，基础研究不但能扩大科学知识领域，而且又能为新技术的发明创造奠定了基础，所以从长远的发展角度来看应重视基础研究，对于大公司更应该如此。应用研究是为了获得新知识而进行的有明确目的的创造性研究，也是连接基础研究和技术开发的桥梁。技术开发是利用前述的知识与研究，为了生产新的材料、装置、产品、建立新的工艺、系统，以及对上述的工作进行实质性的改进而进行的系统性科技活动。技术能力高低决定了企业将技术的资源向技术优势转换得能力与水平。 所以，我们在构建企业发展能力的评价体系时可按照上述的核心竞争力构成要素来构建，但在这里我们还是要结合一部分对企业的发展能力的质量评价来更加客观和完整的构建其发展能力的评价与分析体系。3江淮汽车的发展现状及分析3.1江淮汽车的发展现状安徽江淮汽车股份有限公司是一家集商用车、乘用车、以及动力总成研发、制造、销售和服务于一体的综合型汽车厂商。主要业务包括汽车底盘、齿轮箱、汽车零部件开发、制造、销售；汽车修理；汽车开发、制造、销售；新技术开发、新产品研制；本企业自产产品和技术的进出及生产所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备、零配件及技术的进出口业务。公司现有主导产品包括：重、中、轻、微型卡车，多功能商用车，MPV、SUV、轿车、专用底盘及变速箱、发动机等核心零部件。公司销售服务网点超过2000家，遍布全国各省、自治区、直辖市及县区。江淮汽车国际市场涵盖南美、欧洲、非洲、中东、东南亚等120个国家和地区。作为国家汽车行业的优秀企业，其近些年的营业状况如下所示。3.1.1经营状况表3-1江淮汽车近年经营状况（单位：万元）营业收入营业利润利润总额净利润 2011 3047083 54506 70619 61764 2012 2911675 30134 55147 49477 2013 3362024 85349 103479 91725 2014 3416941 17806 57108 52870 2015 4638591 -153376 100679 85758 数据来源：金融界。股票行情，2011-2015通过以上数据，我们可以发现，江淮汽车近五年来，营业收入总体是上涨趋势，营业利润20112012年和20132015年呈下降趋势，利润总额和净利润总体呈波动趋势。说明江淮汽车近年来经营状况呈现不稳定的发展的阶段，需要江淮汽车去合理解决自己的不稳定的营业状况。3.1.2生产能力及销售现状江淮汽车公司拥有着国家级企业技术中心，是国家火炬计划高新技术企业，拥有员工17000余人，公司现有的占地面积460多万平方米，具有年产量70万辆整车、50万辆发动机的生产能力。2015年全球的经济总体复苏乏力，导致外需不足，中国汽车出口量下滑20%，江淮汽车出口却逆势上涨了6.89%。其公司的出口业务涵盖了轻、中、重型的货车和乘用车在内的全系列产品，主要出口的市场包括了中东的伊朗，南美的委内瑞拉，巴西等国家和地区。良好的国际市场表现是得益于近年来江淮汽车海外业务结构的不断优化，通过制定差异化的市场开发战略来确定自己的销售优势。以上的相关信息表明，江淮汽车有着强大的生产能力和销售能力，在这层面上足以说明江淮汽车有着良好的发展前景。 3.2江淮汽车在行业竞争中的分析 改革开放以来，特别是近几年我国汽车工业发展势头非常强劲，汽车产业作为国民经济支柱产业地位也越来越突出。以汽车制造业为主的交通运输设备制造业已取代了电子信息通信业，成为名副其实的领头羊。随着市场需求的不断扩大，我国汽车工业的发展潜力也非常之大。目前该行业竞争激烈，上汽集团、广汽集团、比亚迪、长城汽车都是该行业的佼佼者，下面就该四家公司与江淮汽车在2015年的盈利能力、偿债能力、运营能力，应收账款周转率进行分析，如下表所示：表3-2（单位：%）净利率（盈利指标）流动比率（偿债指标）总资产增长率(发展能力指标）应收账款周转率（周转率）上汽集团 6.0592 1.0475 23.3229 26.4399广汽集团 13.6203 1.2706 7.6215 32.8179比亚迪 3.9223 0.8230 22.8456 4.5368长城汽车 10.6121 1.2706 17.2228 108.0408江淮汽车 1.8442 0.8671 8.8993 26.9057数据来源：金融界。股票行情盈利能力是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低，通过表格我们可以发现，2015年江淮汽车的1.8442%净利率低于其他四家公司，说明了中国汽车行业竞争激烈，同时也说明了江淮汽车应该改善其盈利水平。偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力，。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否健康生存和发展的关键。一般公认的流动比率标准为2：1，江淮汽车的流动比例高于比亚迪，低于其他三位竞争对手。发展能力，也称企业的成长性，它是企业通过自身的生产经营活动，不断扩大积累而形成的发展潜能。企业能否健康发展取决于多种因素，包括外部的经营环境，企业内在的素质和资源条件等。2015年江淮汽车的8.8993%总资产增长率高于广汽集团，低于其他三位竞争对手，说明江淮汽车应不断扩大积累，提高自身潜力。应收帐款周转率公司的应处帐款在流动资产中具有举足轻重的地位。公司的应收账款如能及时收回，公司的资金使用效率便能大幅提高。应收账款周转率就是反映公司应收账款周转速度的比率，它说明一定期间内公司应收账款转为现金的平均次数。2015年江淮汽车的应收账款周转率高于上汽集团和比亚迪，但低于广汽集团和城长城汽车。这说明江淮汽车应关注起应收账款，在适度范围内加速应收账款的收回，另一方面，这可能也与江淮汽车的营销手段有关。通过对以上盈利能力、偿债能力、发展能力、应收账款周转率进行分析，说明江淮汽车虽然自身保持优势。具有良好发展前景，但与行业中的巨头公司相比也有着一些不足，应不断的加强自身实力，不断发展，进行技术创新，提高自己的发展潜力。3.3江淮汽车的市场分析目前，我国汽车行业市场竞争激烈，但是我国人口众多人民生活水平不断提高，对汽车的需求量增大，市场庞大。而且，江淮汽车凭借其雄厚的资本，强大的技术力量，有很高的品牌知名度，巨大的产能以及庞大的营销网络。同时，江淮汽车也具有众多的产品品种以适应不同需求，可以牢固占据庞大的市场份额。另一方面，亚非等发展中国家经济不断发展和人民生活水平的不断提高，对汽车的需求量巨大，拥有巨大的市场。江淮汽车也充分抓住了这个机遇，在海外各主要市场设有分支机构，输出产品。一方面此举可以抓住机会扩大市场；另一方面也可以抵消国内市场的激烈竞争。通过国内市场的占据和国外市场的开拓，江淮汽车可以充分占据市场份额，促进企业发展，说明江淮汽车具有良好的发展前景。4未来国内外经济环境的变化及对江淮汽车的影响4.1国际经济环境的新变化及影响全球经济步入新常态，会给世界汽车制造业带来非常大的影响，汽车产业也正在逐步地适应新常态。所以纵观全球的汽车产业发展新态势，也在呈现着新变化。汽车产销量继续在增长。近几年，虽然说国际经济新常态给全球的汽车制造业带来了很大影响，但对于汽车产销量却影响不大。全球汽车的产销量一直在保持着增长趋势，未来也会持续增长。所以江淮汽车可以加强自己的营销策略，提高自己的产量。汽车零部件的技术更新步伐加快。近些年来，汽车零部件的产业在汽车工业体系中，其市场地位逐步提升。与此同时，国际的汽车零部件供应商正在走向独立化、规模化发展道路。经过长期的发展，汽车零部件行业也正逐步显示出组织集团化、供货系统化、经营全球化和技术高新化等经营特点。并且涌现出一批年休销售收入过百亿美元的大型汽车零部件集团，。所以江淮汽车应该加快零部件技术的更新，牢牢把握这个机会。全球汽车产业的竞争更加激烈，当前情况下，全球汽车行业竞争更趋向激烈性和复杂性，。有以下三个方面影响：一是随着全球汽车的产能扩大，为减少库存的压力和财务压力，汽车厂商都普遍降低车的利润，而加快价格竞争。二是由于科技的发展越来越快，汽车的更新换代周期明显变短，汽车的产业竞争已经变成了研发、制造和销售的全产业链的竞争。三是汽车行业整体的趋势不断推进，其汽车企业通过兼并、并购和重组等形式强化竞争能力。所以江淮汽车应加快创新和研发，不断去提高自身的技术，以提高行业的竞争力。4.2国内经济环境的新变化及影响 近年来，中国汽车产业在困境中拼搏，在逆境中发展，汽车的产销量连创新高。在综合分析近年来国内汽车的产业发展情况，其主要呈现以下几种发展态势：新能源汽车正处于茁壮的成长期。受国家政策影响和扶持，中国市场的销售有了非常大的增长。截止到2016年7月份，中国的电动汽车销售增长了162%，达到17万辆，其中混合动力3.6万辆，纯电动车13.4万辆。目前，中国已经超越美国成为世界上最大的新能源汽车市场。所以江淮汽车应不断开发自己的新能源汽车，跟随发展潮流，合理利用新能源。汽车市场的增长空间仍然很大，从目前的大环境来看，我国仍处于城镇化和工业化同步加速发展阶段，国内的生产总值和居民收入不断增长，国家也相继出台了多个有利于扩大内需的各项政策，加上二、三线城市及农村市场对汽车需求的增加，以及我国平均每个人汽车的拥有量和世界平均水平的极大差距。未来几年，中国仍然会处于城市化和工业化同步加速的发展阶段，我国汽车消费的市场将进一步扩大，潜力是非常巨大的。所以，江淮汽车应把握住汽车市场增长的空间，拓展其消费市场。产业技术创新能力不强。当前，虽然说国内有许多合资汽车的整车平台，但是大部分关键环节、核心技术仍受制于跨国企业。国内的技术仍处于模仿的阶段，并不能很好去打破框架来研发自主技术，并且受国内尚未建立完善的自主开发科技创新体系和研发的经费投入不足，自主开发实践经验少和研发人才短缺等因素的影响，我国的汽车产业技术创新能力不强，其企业技术的创新能力、研发能力还需要进一步提升和突破。所以说，江淮汽车应加强自身的创新能力和研发能力，用技术的进步去提升自己品牌的发展潜力。5江淮汽车公司的风险及应对措施 5.1经济风险方面 2016 年国内经济下行压力继续存在，这对与经济关联性更强的商用车将产生较为不利的影响。 应对措施：江淮汽车应该强化市场导向，持续优化产品结构，同时严格管控存货、应收账款、现金流等指标，在规避经营风险的同时，把握商用车细分市场机会，实现商用车业务板块的健康发展。5.2政策风险方面 根据乘用车燃料消耗量限值要求，到 2020 年，乘用车企平均油耗目标要达到百公里 5 升，国五环保排放政策也将在 2016 年分步实施。国家节能减排政策日益趋严，对相关车企提出较高的要求。 应对措施：节能减排是汽车行业未来发展趋势，公司应该一直坚持“节能、安全、环保、智能”关键技术研发路线，积极进行新技术、新材料、新工艺的运用，通过大力发展新能源汽车，以及对传统汽车持续进行升级并优化产品结构，以满足国家节能减排要求。5.3市场风险方面市场竞争将更加激烈，“互联网+”、智能制造等新技术、新思维对汽车产业升级带来深刻变革。应对措施：面对激烈的市场竞争，江淮汽车应该坚持“做强做大商用车，做精做优乘用车，大力发展新能源车”战略目标，继续在节能和品质方面加大力度，巩固并提升细分市场的领先优势，其中乘用车将立足小型 SUV 并重点向紧凑型 SUV 发展突破，商用车将以节能减排为契机，进一步提升高端产品的比重，新能源车将继续强化在纯电驱动技术与市场的领先优势，并加快商用车产品系列化布局与商业化推广。同时，公司应积极转变传统的经营思路，以积极开放的态度对待“互联网+”、智能制造等新技术，公司小型 SUV 瑞风 S3、S2 的成功就是受益于创新的互联网营销，对于智能制造这一代表汽车行业最前沿的技术，公司也要非常重视且不断完善战略规划，同时，公司应积极与蔚来汽车等具有代表性的互联网背景的企业合作，打通深入学习其互联网经验和优势的渠道。5.4新能源汽车发展风险方面新能源汽车作为新兴战略产业，在国家给予大力扶持的背景下获得了快速的发展，但国家补贴退坡速度加快、充电桩等配套设施建设进度不达预期等因素将影响新能源业务的发展。 应对措施：目前新能源汽车的普及推广对政策补贴依赖较强，政策退出进入市场充分竞争将是迟早的事，对此公司应该时刻保持着紧迫感和危机感，公司将加速新品研发，通过增加产品续航里程、降低充电时间等措施，增强产品的吸引力，实现更大规模的推广，力争在政策退出之前进一步巩固公司在新能源细分市场中的产品优势和成本优势。另一方面，公司也应积极布局零部件配套、生产制造、销售服务等产业链，坚持走市场化路线，通过合资合作，进一步提升新能源产品的市场竞争力。结 论对企业发展能力的研究和评价是科学对企业绩效评价的关键，是政府加强宏观调控、改善企业管理与满足外部需求者的工具，也是企业提高竞争力有效的工具。因为各企业所对应的行业、内部环境、性质的不同以及企业自身的所处发展阶段不同，所以很难对现有企业提供一个完全标准化的模式去精确评判其发展能力如何。不过，随着中国加入WTO，很多企业会更加的注重自身竞争优势的培养，也会更加重视去培育自己的核心竞争力。企业的发展能力同时有着动态性的特点，需要我们的研究体系逐渐演化，以达到研究结果更加的客观、准确和科学。本文以江淮汽车上市公司为例实证分析了上市公司的发展能力。首先，从企业发展能力的理论性框架去研究，在研究背景和意义上去深入了解发展能力的整体概况。又从企业发展能力的创新能力、转换能力、组织协调能力和技术能力四个核心要素去分析和评价企业发展的核心竞争力，使研究更加的客观与完整。然后论文介绍了江淮汽车的发展现状，从20112015年度的营业收入、营业利润、利润总额、和净利润去分析其经营状况，从表格可以更直观地看出江淮汽车近五年的利润水平。本文在公司的生产能力及销售现状、行业竞争和市场方面也做出了分析，并且将江淮汽车与其他四家行业竞争对手在盈利能力、偿债能力、发展能力和应收账款周转率四方面作出比较，得出了江淮汽车的一些优势和不足，得到公司应该做出的调整。本文从国内外环境的变化分析了对江淮汽车的影响，同时在面对着这些变化，江淮汽车应做出一些战略上的调整。最后，论文从经济风险、政策风险、市场风险、新能源汽车风险四方面论述了江淮汽车现阶段所遇到的风险及应对措施。本文在此次研究过程中，因为由于各种局限性，所以研究结果一定会存在着一定的不准确性与不足，这需要在以后的研究中继续研究。本文选取的20112015年的财务指标数据在研究中的代表性也不够全面。在以后的研究中需要我们在此研究的基础上继续深入的探析我国上市公司的发展能力，公司为上市公司提供科学有效的研究成果，供其借鉴，以提高我国上市公司的发展能力和在国际上的竞争优势。致 谢首先，要感谢我的导师何保国老师。从本次论文的选题、构思、再到提纲的拟订，写作一直到最终定稿，都凝聚着何保国老师的大量心血。因为有了何老师的耐心指导才有了我的这篇论文。我在论文的写作中遇到了很多困难和障碍，但在何老师的帮助下都克服了困难，使问题得到解决。何老师待人真诚，平易近