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徐工科技2008年年末获利能力分析报告一、 营业利润率的比较分析1、 因素分析因素分析是对同一企业不同时期之间或不同企业同一时期之间的营业利润率差异原因所进行的分析。对徐工科技2006年至2008年的营业利润率的分析：营业利润率反映了每百元主营业务收入中所赚取的营业利润的数额。营业利润是企业利润总额中最基本、最经常同时也是最稳定的组成部分，营业利润占利润总额比重的多少，是说明企业获利能力质量好坏的重要依据。影响营业利润率的因素主要包括：主营业务的收入、主营业务的成本、主营业务税金及附加、营业费用、管理费用等。营业利润=主营业务利润+其他业务利润-资产减值准备-营业费用-管理费用-财务费用2006年营业利润率=营业利润主营业务收入100=8441383.092794037618.8=0.3%2007年营业利润率=营业利润主营业务收入100=41096878.643266320371.37=1.3%2007年的营业利润率比2006年的营业利润率要高1%。运用因素分析法分析原因如下：由于2007年的营业利润额的减少对营业利润率的影响为：（41096878.648441383.09）2794037618.8=1.2%由于2007年主营业务收入的增加对营业利润率的影响为：41096878.643266320371.3741096878.642794037618.8=1.3%1.5%=-0.2%可见，2007年营业利润的减少，使营业利润率提高了1.2%，但该年主营业务收入的增加，又使得营业利润率降低了0.2%，两个因素共同影响的结果，使2007年营业利润率比2006年降低了1%。这说明，徐工科技2007年营业利润率的提高，主要是由于营业利润的减少幅度小于主营业务收入的增长幅度，这是经营杠杆使然。2008年营业利润率=营业利润主营业务收入100=127498440.43354209316.93 =3.8%2008年的营业利润率比2007年的营业利润率要高2.5%。运用因素分析法分析原因如下：由于2008年的营业利润额的增加对营业利润率的影响为：（127498440.441096878.64）3266320371.37=2.6%由于2008年主营业务收入的增加对营业利润率的影响为：127498440.43354209316.93127498440.43266320371.37=3.8%3.9%=-0.1%可见，2008年营业利润的增加，使营业利润率提高了2.6%，但该年主营业务收入的增加，又使得营业利润率降低了0.1%，两个因素共同影响的结果，使2008年营业利润率比2007年提高了2.5%。这说明，徐工科技2008年营业利润率的提高，主要是由于营业利润的增长幅度大于主营业务收入的增长幅度，这是经营杠杆使然。2、 结构比较分析营业利润率的结构比较分析是对营业利润率的构成要素及其结构比重的变动情况所进行的分析，旨在更进一步分析营业利润率增减变动的具体原因。用结构百分比报表重新计算徐工科技三年的营业利润状况表如下：项目2006年（%）2007年（%）差异（%）2008年（%）差异（%）一-主营业务收入100.00 100.00 0.00 100.00 0.00 减：主营业务成本89.05 92.43 0.04 92.13 0.00 主营业务税金及附加0.40 0.32 -0.21 0.06 -0.80 二、主营业务利润10.55 7.26 -0.31 7.80 0.08 加：其他业务利润-0.06 0.06 -2.14 5.54 85.57 减：资产减值准备0.37 0.52 0.40 1.92 2.67 营业费用2.08 1.71 -0.18 1.77 0.04 管理费用6.06 3.12 -0.49 5.48 0.76 财务费用1.68 0.72 -0.57 0.38 -0.47 三、营业利润0.30 1.26 3.16 3.80 2.02 由表可见：（1）徐工科技2007年的营业利润率比2006年的提高了316.46%，从项目结构上可以看出其变化，其原因有主、客观两个。从主观方面分析，2007年的主营业务成本比2006年的有较大的上升，达到3.79%，从而导致2007年的主营业务利润比2006年的降低，好在2007年的营业费用、管理费用及财务费用都得到了控制，较2006年都有大幅度的降低，才使得2007年的营业利润率最终未降反升。客观原因则是2007年其他业务利润的提高，使得营业利润提高。因此，徐工科技在2007年采用了降低费用入手，提高营业利润率，改善获利能力。如果徐工科技能进一步重视其主营业务承办的改善，将会更完美。（2）徐工科技2008年的营业利润率比2007年的也有所提高，达到202.11%，而且从项目结构上可以看出也存在较大的变化，其原因也有主、客观两方面。从主观方面分析，2008年的主营业务成本率比2007年的降低了0.32%，虽然在营业费用了管理费用上2008年比2007年提高了3.54%和75.82%，但是财务费用也同事降低了46.55%，所以2008年的营业利润率上升了不少。客观原因则是2008年主营业务税金及附加降低了79.95%，使得主营业务利润提到了7.56%，资产减值准备的计提同比2007年增加了267.02%，因此，徐工科技在2008年注意到了2007年存在的成本方面的问题，在2008的时候从降低主营业务成本和主营业务税金及附加入手，提高了主营业务利润率，辅助从财务费用上也大幅度减少，改善获利能力，是值得我们借鉴的。如果徐工科技能在营业费用和管理费用上做更进一步的改善，降低费用，开源节流。则其获利能力将更加理想。3、 同业比较分析对单个企业来说，营业利润率指标越大越好，但各行业的竞争能力、经济状况、利用负债融资的程度及行业经营的特征，都使得不同行业各企业间的营业利润率大不相同。我收集了徐工的同行业公司柳工，对两个公司的营业利润构成及其差异汇编成表如下：项目柳工（%）徐工（%）差异（%）一-主营业务收入100.00 100.00 减：主营业务成本84.00 92.13 0.10 主营业务税金及附加0.25 0.06 -0.74 二、主营业务利润15.76 7.80 -0.50 加：其他业务利润0.40 5.54 12.78 减：资产减值准备0.20 1.92 8.45 营业费用6.45 1.77 -0.73 管理费用4.22 5.48 0.30 财务费用1.16 0.38 -0.67 三、营业利润4.12 3.80 -0.08 由表可见：与同行业相比，徐工科技的营业利润率还存在差距，其主要原因是徐工科技的主营业务成本率过高所，还有资产减值准备过高所致，其他因素虽有差异，但差异较小，影响不大。经过各方面的比较分析：徐工科技2008年的营业利润率状况呈现上升趋势，但是幅度并不大，其主要原因是主营业务成本及资产减值准备较高，另外在费用上还可以尽量降低开支。因此，改善徐工科技获利能力的关键在于加强成本管理，降低主营业务成本率。二、 总资产收益率的比较分析总资产收益率也称总资产报酬率，是企业一定期限内实现的收益额与该时期企业平均资产总额的比率。它是反映企业资产总和利用效果的指标，也是衡量企业总资产获利能力的重要指标。其计算公式为：总资产收益率=收益总额平均资产总额100%收益总额=税后利润+利息+所得税1、 总资产收益率的趋势分析对徐工科技的总资产收益率进行趋势分析，数据整理、计算各年总资产收益率如下表：项目2006年2007年2008年资产平均占用额3255904904.83 3185931694.98 3331154461.37 息税前利润总额58006502.50 62941210.40 148124268.06 总资产收益率（%）1.78%1.98%4.45%由表可见：徐工科技总资产收益率连续3年呈稳步增长趋势，说明该公司的总资产获利能力稳中有升，状况较佳，而且2008年的增长更明显。结合该公司上述销售获利能力进一步分析可知：该公司2008年的营业利润率较2007年的有所上升，而且同时总资产收益率也在上升。其主要原因是其他业务利润大幅度减少所致，其收益质量提高了。同时该公司也注意到了营业成本的控制，在费用上面要是能够继续加强控制，就更加完美了。2、 总资产收益率的同业比较分析项目2006年2007年2008年徐工科技总资产收益率（%）1.78%1.98%4.45%行业平均总资产收益率（%）14.63%17.86%7.62%总资产收益率差异（%）-87.82%-88.94%-41.65%由表可见：徐工科技的总资产收益率呈逐年上升趋势，但是与行业平均值相比还是相差较大，虽然这种差额在逐年缩小，所以整体趋势还是应该鼓励的。照此推断，徐工科技总资产收益率的上升，主要是其主观努力的结果，该公司总结了以往年度的经验，扬长避短，进一步改善了公司的体制，使其获利能力逐年增长。三、长期资本收益率的比较分析长期资本收益率是收益总额与长期资本平均占用额之比。影响企业长期资本收益率的因素包括收益额和长期资本占用额。长期资本占用额越少，则长期资本收益率越高。资本结构对企业经营具有重要的影响，它是风险与收益在融资环节相对权衡的结果。资本结构对融资成本及融资风险、投资收益及投资风险等所存在的客观影响，它也不可避免的会在一定程度上影响综合性较强的长期资本收益率。因此，欲提高长期资本收益率、增强企业获利能力，既要尽可能减少资本占用，又要妥善安排资本结构。考虑到短期负债的短期性和不稳定性，我们着重从长期、稳定的资本老远角度，进一步分析企业的长期资本的获利能力。其计算公式如下：长期资本收益率=收益总额长期资本额100% =收益总额(长期负债+所有者权益)100% 长期资本额=(期初长期负债+期末长期负债) 2+(期初所有者权益+期末所有者权益) 21、长期资本收益率的趋势分析对徐工科技的长期资本收益率进行趋势分析，数据整理、计算各年长期资本收益率如下表项目2006年2007年2008年长期资本平均占用额136075930513147424651187679495收益总额58006502.50 62941210.40 148124268.06 长期资本收益率（%）4.26%4.79%12.47%由表可见：徐工科技的长期资本收益率呈现逐年上升趋势，这说明该公司的收益额的上升幅度超过了长期资本占用的上升幅度。结合该公司总资产收益率的变动趋势，我们可以推断该公司的资金来源结构中长期资本的比重呈下降的趋势，减少了长期资本的占用额，长期资本的获利能力得到了提高。至于这种状况出现在整个行业中的情况，应该结合同行业比较分析作进一步的了解。3、 长期资本收益率的同业比较分析徐工科技的长期资本收益率进行同业比较分析，与同业平均水平相比较，徐工科技的状况及其差异如下表：项目2006年2007年2008年徐工科技长期资本收益率（%）4.26%4.79%12.47%行业平均长期资本收益率（%）24.28%32.18%18.21%长期资本收益率差异（%）-82.45%-85.12%-31.51%由表可见：从行业长期资本收益率看，徐工科技三年来的长期资本收益率与行业相比差距较大，但是这种差距也在逐年缩小。从徐工科技长期资本收益率逐年上升来看，该公司还应尽可能减少资本占用，又要妥善安排资本结构。四、 结论及建议通过对徐工科技2008年获利能力指标中销售毛利率、营业利润率、总资产收益率、长期资本收益率的计算，说明该企业销售毛利率、营业利润率、总资产收益率、长期资本收益率都应引起重视。通过计算2008年徐工科技的销售利润率、资产收益率指标，可以得出结论：徐工科技的盈利能力不强、资本的收益率不高。对徐工科技发展的建议：1）努力提高销售毛利率，公司应积极开拓市场，努力增加更多的销售数量来增加销售毛利率；公司还应加强成本控制，管理好进货、仓储等关键环节；2）提高公司的营业利润率，主要是增加主营业务收入同时控制好主营业务成本的支出，还应加强对营业费用和管理费用的