上市公司财务分析报告范例.doc

上市公司财务分析报告范例 沪深证交所的上市公司每一会计年度都要公布两次财务报表即年度财务报告和中期财务报告上市公司公布的财务报告主要包括资产负债表、损益表、保留盈余表、财务状况变动表资产负债表是指在某一特定时日企业的资本结构或财务状况的情形它显示出企业的资产=负债+所有者权益通过资产负债表能够了解财务结构及偿债能力；损益表是显示某一段期间之内企业营业收支的报表；亦即发行公司的获利情况它可显示出每股的净利或盈余数字保留盈余表是揭示一段期间之内,如何分派企业所累积的盈亏在股利、董监事酬劳、员工红利上以及未分配盈余的报表；财务状况变动表是揭示一段时间内,企业主要营运资金等财务资源的来源以及运用情况的报表,有以显示企业理财方式的良好与否 （1）看经营收入指标掌握企业的市场占有率企业的经营收入往往反映了企业产品(或商品)在市场上受欢迎的程度换言之是衡量其商品在市场上与同业之间的竞争力 经营收入划分为主营收入和非主营收入前者一般是企业的当家产品说明某个企业是否有拳头产品倘若主营收入占整个营业收入的比重为绝大部分那么就说明该企业在激烈市场竞争中能凭借拳头产品站稳脚跟反之则说明整个企业的根基不牢靠遇上风吹草动就有可能会导致收入滑坡当然看经营收入指标不能仅分析其每年的增长水平单纯从本企业的纵向比较中把握其动态走势还应从整个行业的视角出发观察其商品的市场占有率(经营收入行业经营收入)即从行业的横向座标中觅得其占有的市场份额 （2）看资产运行指标掌握企业的财务状况如果把经营收入比作一个人的肌肉那么资产运行就好比是维持人体正常生存的血液资产作为血液其运行质量的优劣自然对企业的经营好坏至关重要 看企业的资产运行指标要重点分析资产与权益的关系一家公司的全部经营资金来源与全部资产总额肯定相等经营资金来源又包括股东权益和债权人权益(负债)一个公司的资产总额很大并不能说明这家公司经营业绩与财务状况就好而要看其股东权益对应的那部分资产(净资产)的数额有多少企业的净资产=总资产负债一般而言如果企业的净资产大于企业的固定资产(包括土地、设备、建筑物)就表明企业财务结构良好安全性较大现在有许多公司是靠高额负债形成的大量资产这种资产越多就意味着其固定利息支出也随之上升普通股东所负担的财务风险也就越大倘若再加上这部分资产市场价值不大的话(例如滞销货物、积压商品)则表明企业经营业绩的劣化这方面的分析集中通过资产负债率和指标反映其计算公式为：资产负债率=(企业全部负债企业全部资产)100%评判某个企业的债务是否具有较大的风险除上述负债率指标外股民还可注意企业偿债能力的指标企业偿债能力既反映企业经营风险的高低又反映利用负债从事经营活动能力的强弱因为优质企业负债结构合理偿债能力较强像鸡生蛋、借船出海正是其形象的比喻反映企业短期偿债能力主要有两项指标一是流动比率其计算公式是：流动比率=流动资产流动负债；二是速动比率其计算公式是：速动比率=(流动资产存货)流动负债生产经营型企业合理的流动比率应为不低于2而正常的速动比率应低于1 除此之外,分析企业的资产运行状况,还应关注的指标是：应收帐款周转率和库存及库存周转率一般而言企业的库存视不同行业而定而应收帐款周转率和库存周转率则是越高越好周转率越高周转效数越多企业的经营状况就越好 （3）看回报水平指标掌握企业的盈利能力 股票收益一般可分为资本利得、股利收益和差价收益三大类而以送股、配股、派息为主要内容的资本利得和股利收益又与企业的各项回报水平指标密切相关故分析好企业投入产出指标是甄别绩优股与绩差股的试金石这些指标包括净资产报酬率、每股收益率、股利支付率、市盈率、每股收益净资产报酬率=(税后净利净资产数额)100%该指标反映了股东所关心的全部资本金的获利能力每股收益率=税后利润发行在外的普通股股数该指标值代表了每一股份可获取利润的多少股利支付率=(每股股利每股盈余)100%该指标能衡量股东从每股盈余中分到手的部分有多少可以体现当前利益 （4）正确看待高送配方案尽管证券监管部门早已规定上市公司应少送红股多分现金,没有投资回报的公司不准配股,但市场的看法却非如此,似乎并不认同派红利,更偏好的仍是送红股,且数量越大越好这主要是由于国内的利率水平较高加之一些股票价格过高含有较大的投机成分使上市公司纵然以很高的送现金来回报股东,仍然无法与银行利率相比因此,目前股市上的投资者只好立足于市场上的炒作来作出取舍的判断公司以送红股为主,市场上总认为上市公司将利润转化为资本金后投入扩大再生产会使利润最大化似乎预示着企业正加速发展因此,虽然除权之后股价会下跌但过一段时间后投资者会预期新一年度的盈利会提高因而股价将被再度炒高这正是投资者的希望此外上市公司还围绕除权、填权做出许多炒作题材诸如送后配股、转配等等竭力吸引投资者注意并且市场又将这种效应放大因此送股被市场普遍作为利好处理 （5）看财务报表附注由于规定会计项目中比上年同期涨跌幅度超过30%的要加以说明一些重要项目的增减说明会对阅读报表有很大帮助有些上市公司主营收入增加很快但流动资金也有大规模的增长在财务报表附注中可以发现大多