财务分析全柴动力

WELCOME,全柴动力,一、公司简介,基本介绍,安徽全柴集团有限公司（以下简称“全柴”）始建于1949年，是一家集研发、生产、经营、外贸、投资为一体的大型集团企业。目前公司在职员工3000多人。公司拥有全柴动力、天利动力、天和机械、欧波管业、锦天机械、福联置业等数家全资或控股子公司。具有年产50万台系列多缸柴油机、5万吨塑料管材和20万套汽车内饰件的产销能力。安徽全柴动力股份有限公司于1998年成功上市（股票代码为600218），是安徽省内燃机行业唯一一家上市公司，2010年国家火炬计划重点高新技术企业、中国机械工业500强企业。国内知名的柴油发动机研发与制造基地。公司先后获得“安徽省著名商标”、“国家质量免检产品”、“汽车柴油机十大品牌”、“中国内燃机行业排头兵企业”、“安徽省百强企业”等荣誉称号。在国内内燃机行业享有较高的声誉。,一、公司简介,市场介绍,目前，全柴形成了以车用、农业装备用、工程机械用、发电机组用为主的动力配套体系，具备国、国产品的研发与批量生产能力，通过了欧盟CE和美国EPA认证，系列产品功率覆盖20380马力，广泛适用于汽车、农业装备、工程机械、发电机组等，与北汽福田、江淮汽车、东风汽车、南汽、一汽金杯、长安跨越、山东凯马、东安黑豹汽车、雷沃重工、合力叉车等国内多家知名企业建立了良好的合作关系。产品远销东南亚、欧洲、非洲及其他地区。,一、公司简介,新产品介绍,面对日益严格的排放法规要求，通过积极的自主创新与对外技术合作，采用电控高压共轨、电控单体泵、电控VE泵等技术路线，成功研制了4D22E、4D18E、4D25、4D26、4D18F、422F系列国柴油机，并已批量生产。采用高压共轨、电动水冷EGR（废气再循环）加尾气处理，以及切合国内实际的单体泵加EGR、SCR（选择性催化还原剂）等技术路线成功研发了4A1、4B1、4B2、4D系列国产品，其中4B1-88(82)C40、4B2-95C40已通过省级新产品鉴定，正在积极筹备国家级新产品申报工作。通过国III、国系列产品的成功研制，全柴已成为国内产品技术路线最广、产品系列最全的柴油机企业。为进一步突出优势，增强企业核心竞争能力，全柴成功参与了国家“863”项目中的“小型挖掘机柴油机关键技术与产品开发”和“中小型农机及工程机械用柴油机研究与开发”项目。,一、公司简介,技术改造,为进一步推动产品技术改造，“十一五”以来，全柴投资了大功率重卡、工程机械柴油机项目、高品质铸造项目、四、六缸体加工自动线项目和塑料管材二期产能扩建项目，总投资超过10亿元。国际先进水平的静压造型线、冷芯盒制芯中心、高效强力混砂机等设备和工艺技术，以及高温高压定位清洗、多头定位扭矩、在线检测、自动测试、AGV小车等先进工艺在铸造、加工、装配、试车整个生产线上得到广泛应用。通过高起点的技术改造，全柴加强了整个生产过程中的质量控制，做到精益生产，保证了产品品质。,一、公司简介,多元化产业,“十一五”以来，为适应市场竞争、行业发展以及企业发展的需要，全柴在紧紧围绕多缸柴油机产业进行产品结构升级的同时，不断地进行产业结构调整，实现公司多元化发展。目前，全柴已形成了以多缸柴油机为主、高品质铸造产业、汽车零部件产业、塑料管材、房产开发等共同发展的多元化产业。面向未来，公司始终坚持“追求卓越、打造精品”的信念，创新发展自主品牌，为用户提供理想动力。,二、公司基本信息,三、报告期末公司近三年主要会计数据和财务指标,（一）主要会计数据,三、报告期末公司近三年主要会计数据和财务指标,（二）主要会计数据,四、2013年度资产负债表分析,合并资产负债表2013年12月31日编制单位:安徽全柴动力股份有限公司单位:元币种:人民币,（1）合并资产负债表横向分析,表中变动较大的数据有：(1)货币资金年末余额较年初增长35.11%，主要是本年末资金回笼较多所致。(2)应收票据年末余额较年初增长50.73%，主要是客户采用银行承兑票据结算货款增多所致；(3)预付款项年末余额较年初下降34.96%，主要原因是预付货款减少所致；(4)年末其他应收款净额较年初下降50.60%，主要是本年度收到上年度应收股权转让款所致；(5)其他流动资产年末余额较年初下降40.01%，主要是待抵扣进项税减少及银行理财产品到期收回所致；(6)在建工程年末余额较年初下降65.83%，主要是天和铸造项目、天利六缸机项目和消失模项目完工转入固定资产所致；(7)长期待摊费用年末余额较年初增长172.77%，主要是公司房屋装修费用及绿化费增加所致；(8)应交税费年末余额较年初增长66.94%,主要是增值税及所得税增长所致；(9)应付利息较年初增长153.05%，主要是期末借款增加，计提的应付利息增加；(10)长期借款年末余额较年初增长41.38%，主要是本期增加消失模项目贷款所致；(11)一年内到期的非流动负债下降40%，主要是下一年度内到期的长期借款减少所致；(12)其他流动负债增加，主要是未来一年内将摊销的递延收益。,合并资产负债表2013年12月31日编制单位:安徽全柴动力股份有限公司单位:元币种:人民币,（2）合并资产负债表纵向分析,本年总资产中，流动资产所占比例达到56.87%，其中应收票据14.54%（客户采用银行承兑票据结算货款增多导致本年应收票据增长50.73%，故流动资产中所占比重较大）、应收账款17.16%（因企业规模较大，信用政策较宽松，且根据资料应收款项中一年以内收回的占92.68%）、存货17.85%。非流动资产占43.13%，其中固定资产占35.73%，企业规模比较大，且本企业对外投资不多。负债与所有者权益中，负债比例为55.43%，所有者权益比例为44.57%。负债中，流动负债比例49.43%，其中应付账款占到37.89%（其中一年以内的为887902373.66元，一年以上的为67383704.04元，年末账龄1年以上的应付账款主要是尚未结算的设备款和质量保证金。由此可见企业的偿债压力比较大）所有者权益中，实收资本、资本公积、未分配利润所占比例较大，本年权益资金变动不大。,五、2013年度利润表分析,合并利润表2013年1-12月单位：元币种：人民币,（1）合并利润表横向分析,表中变动较大的数据有：(1)本期销售收入较上年上涨17.53%，销售成本上涨14.50%，营业税金及附加上涨21.10%，原因主要是本期销量增长所致；（报告期内，多缸柴油机实现销售47.68万台，同比增长10.57%；全年实现营业收入318737万元，比上年增长17.53%；净利润（归属于母公司股东的净利润）3455万元，比上年增长84.63%。）(2)本期销售费用较上年同期增长38.43%，主要是销量增长导致三包服务费和运输费增加所致；(3)本期管理费用较上年同期增长34.93%，主要是本期加大研发投入，研发费用增长较多所致；(4)本期财务费用较上年同期增长97.78%，主要是本期银行借款利息、票据贴现息增加及汇兑损失增加所致；(5)本期投资收益较上年同期下降95.61%，主要是上年长期股权投资处置收益较高所致；(6)营业外支出本年金额较上年同期增长118.61%，主要是本期处置固定资产产生净损失增加所致；(7)所得税费用本年金额较上年同期增长，主要是本年度业绩增长，应纳税所得额增加所致。（8）本期净利润较上年增长80.74%，使得每股收益达到0.12每股，上涨比例达到71.43%。,合并利润表2013年1-12月单位：元币种：人民币,（2）合并利润表纵向分析,在本期利润表中，营业成本所占营业收入比重较上期减少2.38%，企业当期的成本控制起到了一定的作用；销售费用增加0.54%，主要是销量增长导致三包服务费和运输费增加所致；管理费用增加0.71%，主要是本期加大研发投入，研发费用增长较多所致；所得税费用增加0.14%，主要是本期销售增长，导致净利润增长，使得所得税费用增加；营业利润占营业收入比重增长0.59%；利润总额占营业收入比重增长0.53%；净利润所占营业收入比重较上期增长0.38%,六、2013年度现金流量表分析,合并现金流量表2013年1-12月单位：元币种：人民币,（1）合并现金流量表横向分析,（1）经营活动现金流量净额本期较上期增加额为47432935.81，较上年增长721.07%，其中经营活动现金流入增加额为148203220.1，较上年增长12.89%，其中比重较大的有（销售商品、提供劳务收到的现金增加137562267.8，增加比例为12.08%收到的税费返还减少745592.47，减少比例为57.82%；收到其他与经营活动有关的现金增加11386544.81，增加比例为119.38%）；经营活动现金流出增加额为100770284.3，较上年增长8.71%，其中比重较大的有（支付给职工以及为职工支付的现金增加25085967.84，增加比例为17.64%；支付其他与经营活动有关的现金增加56926833.51，增加比例为61.53%）（2）投资活动现金流量净额本期较上期增加额为50403516.7，较上年增长76.80%，其中投资活动现金流入增加额为187437445.8，较上年增长35.46%，其中比重较大的有（收回投资收到的现金增加197330000，增长比例为40.51%；取得投资收益收到的现金减少2174252.62，减少比例为62.21%；处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额减少236337.32，减少比例为82.25%；收到其他与投资活动有关的现金减少7374564.27，减少比例为37.80%）；投资活动现金流出增加额为137033929.1，较上年增长23.06%，其中比重较大的有（购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少61083928.78，减少比例为52.93%；投资支付的现金增加199330000，增加比例为41.73%；支付其他与投资活动有关的现金减少1212142.13）,（3）筹资活动现金流量净额本期较上期减少28301312.98，较上年减少95.12%，其中筹资活动现金流入增加额为44125387.32，增长比例为34.62%，其中比重较大的有（吸收投资收到的现金增加1200000.00；取得借款收到的现金增加42925387.32，增加比例为33.68%）筹资活动现金流出增加额为72426700.3，增长比例为74.12%，其中比重较大的有（偿还债务支付的现金增加57046299.48，增加比例为64.92%；分配股利、利润或偿付利息支付的现金增加15380400.82，增加比例为156.27%）从表中数据可以看出经营活动现金流入主要依靠销售商品、提供劳务取得，本期的增加也是大部分来源于此，这一点来看，企业的经营活动业绩很好；经营活动现金流出大部分由支付其他与经营活动有关的现金构成，这部分支出属于可避免支出，企业可根据各方面分析这部份支出构成情况。投资活动现金流入主要源于企业本期收回部分风险投资，继而减少了一部分利息收入；流出主要在于在新的项目上作了部分投资，以及本期用现金方式支付的固定资产构建款较上年明显减少。筹资活动现金流入源于股东投入少量以及借入少量，流出主要为支付利息以及分配利润。,、三大活动结构分析,七、企业偿债能力分析,短期偿债能力分析指标：上期流动比率=1,433,623,978.13/1,246,219,342.60=1.15本期流动比率=1,320,518,314.92/1,206,336,731.43=1.09上期速动比率=（1,433,623,978.13-449,942,716.39）/1,246,219,342.60=0.79本期速动比率=（1,320,518,314.92-458,474,507.73）/1,206,336,731.43=0.71上期现金比率=106,464,785.30/1,246,219,342.60=0.09本期现金比率=78,798,136.58/1,206,336,731.43=0.07长期偿债能力分析指标：上期资产负债率=1,397,471,149.20/2,521,078,801.12=55%本期资产负债率=1,316,265,544.74/2,428,732,307.20=54%上期有形净值债务比率=1,397,471,149.20/（1,123,607,651.92-57,139,275.65）=1.31本期有形净值债务比率=1,316,265,544.74/（1,112,466,762.46-54,194,460.29）=1.24根据上述数据可知，存货和应收项目所占比重较大，使得短期偿债能力不佳，且本期偿债能力较上期有所减弱；企业负债比例较正常，长期偿债能力较稳定。,、同行业偿债能力比较,八、营运能力分析,本期总资产周转率=3,187,367,241.99/2474905554.16=1.29本期流动资产周转率=3,187,367,241.99/1377071146.525=2.31本期应收账款周转率=3,187,367,241.99/418573266.88=7.61本期存货周转率=2,864,489,265.60/454208612.06=6.31本期固定资产周转率=3,187,367,241.99/875968199.155=3.64综上所述，本企业应收账款、固定资产的周转速度相比同行业并不佳，但由于应收账款所占流动资产比重较大，使得其总资产的周转速度相对较好，（应收账款中属于一年以内的占总应收账款的92.68%）整体而言，企业营运能力还不错。,九、盈利能力分析,销售毛利率=（3,187,367,241.99-2,864,489,265.60）/3,187,367,241.99=10.13%营业收入利润率=22,822,429.99/3,187,367,241.99=0.72%营业成本利润率=22,822,429.99/2,864,489,265.60=0.80%销售净利率=35,149,903.46/3,187,367,241.99=1.10%总资产净利率=35,149,903.46/2474905554.16=1.42%总资产报酬率=39136407.41/2474905554.16=1.58%净资产收益率=35,149,903.46/1118037207.19=3.14%基本每股收益=0.12稀释每股收益=0.12综上所述，本企业销售毛利率较高，每件商品所获毛利较多；但与此同时企业每产生一百元的收入只能产生0.72的营业利润，经营活动盈利能力不强；本企业的总资产报酬率仅为1.58%，企业的资金投入不能得到有效的收回；净资产收益率为3.14%，基本每股收益为0.12，由此可见，股东投入资本的回报较低。总体来看，企业的盈利能力并不佳，但相对于上期有所提升。,、与同行业比较,根据与同行业比较的数据可知，本企业盈利能力不佳。,十、发展能力分析,销售收入增长率=475311086.5/2,712,056,155.54=17.53%收益增长率=15702317.4/19,447,586.06=80.74%股东权益增长率=11140889.46/1,112,466,762.46=1.00%总资产增长率=92346493.92/2,428,732,307.20=3.80%当销售收入增长17.53%时，可以引起收益增长80.74%，相对而言，这是好的影响，但反而言之，净利润的增长很大一部分原因在于非日常经营活动收入的增长，其实也不好。收益增长80.74%时，股东权益增长1.00%，当期企业实现的净利润有1.00%留存在企业（根据企业董事会决议，企业拟将2013年度实现的全部利润投资到相关项目的建设上）。股东权益增长1.00%，引起总资产增长3.80%，增长幅度都不大，相对合理。整体而言，企业的