钢材市场及钢材期货影响分析.ppt

钢材市场及钢材期货影响分析,格林期货有限公司钢材事业部,概述,钢材市场现状分析钢材期货推出的影响,价格波动特点12002.Q1-2008.Q2钢价驱动因素,（2002-2005年初）需求推动钢价上涨,（2005Q2-2006年初）产能过剩，国内国际需求减弱,（2005-2007）出口大幅增长，钢价受外需驱动,（2007Q3-2008Q2）矿石煤炭价格大涨，钢价受成本推动,钢材市场现状分析,价格波动特点22008.Q2-2010.Q1钢价驱动因素,（2008Q2-2009Q1）钢价受美国金融危机影响,国家财政政策刺激，钢价恢复性反弹,迪拜主权债务危机,经济缓慢恢复，铁矿石价格高涨,090807,091009,100414,Rb4570wr4450,Rb5650wr6010,Rb3510wr3430,Rb4580wr4570,Rb3330wr3220,钢材市场现状分析,价格波动特点32010.Q1-目前钢价面临需求下降影响,银行信贷缩紧打压房地产价格政策救市政策退出经济结构转型欧盟债务问题国内深层次的矛盾,欧洲债务危机欧洲各国减少赤字导致GDP中政府投入减少妨碍经济复苏,所谓结构转型，也就是改变保量的政策，向保质的经济转型，淘汰落后产能，扶持科技含量企业,钢材市场现状分析,铁矿石1.1进口铁矿按铁矿石指数定价将成为趋势,按1.6换算1吨钢材需要铁矿石的推算成本为1856按基准普氏指数计算3季度,国内钢企的矿石成本将比2季度增加24%,现货价（CIF）150美元/吨，长协价110美元/吨,钢材市场现状分析,铁矿石1.2国内超量的铁矿石进口是推手之一,2009年铁矿砂进口量6.28亿吨，同比增长41%2009年国内粗钢产量5.66亿吨，同比增长13.7%，钢铁产量6.69亿吨，同比增长19%,钢材市场现状分析,铁矿石1.3囤积低价铁矿石是成本上升另一个因素,2009年国内铁矿量供给换算成生铁9872万吨盈余，相当于2009生铁产量18%2009年进口铁矿价85美元/吨，2010年4月进口价为111美元/吨,钢材市场现状分析,焦炭1.1焦炭的价格2010年以来稳定在1800-2000之间,河津1730元/吨，唐山1900元/吨1吨钢材需要焦碳成本为至少750元/吨,钢材市场现状分析,焦炭1.2焦炭供不应求是钢铁产业的一个瓶颈,钢铁行业用焦炭量占72%2008.8.20出口关税提至40%,1、2009年进口煤1.3亿吨，其中炼焦煤进口3442万吨，增长4倍2、粗钢、水泥、化工等高耗能产业的大幅增长推动了对优质炼焦煤的大量需求。国内的优质炼焦煤（柳林煤等）供不应求，且价格偏高。国内大型钢铁企业和国外供应商签订长期合同，加大炼焦煤的进口力度。,钢材市场现状分析,社会库存、总库存1主要城市钢材库存4月末1543万吨，同比增长63%,主要城市钢材库存量处于历史高位,钢材市场现状分析,社会库存、总库存2截止2010年初国内钢材库存量4000万吨左右,从百分比角度来看，库存只占产量10%左右从占用资金和每年库存增长的速度来看，库存压力挺大产量达到历史高位，消费对价格起了决定做用,2.54亿吨，29.3%,钢材市场现状分析,企业效益2009年度行业的毛利率为5-9%之间，低于往年的平均12%,钢材市场现状分析,进出口2010年一季出口1302万吨，同比增长98.7%,板材是我国进出口主要对象贸易保护不断加强将影响我国钢材出口复苏,钢材市场现状分析,钢材市场总评高库存将制约钢价走势，高成本将支撑钢价,由于原材料的因素，钢价的高成本在未来将继续下去，作为价格上涨一个主要动力随着钢产量接近饱和与经济结构调整，消费需求减少，将出现高库存，高库存对钢价起了压制作用未来行情特点熊长牛短的格局，高成本和高库存两因素相互交织影响，一个明显的两边行情,钢材市场现状分析,钢材期货成为上海期货交易所主要交易品种，及影响钢铁市场的主要力量之一,钢材期货在2009年7月下旬后交易量逐步上升，日交易量稳定在100万手以上螺纹钢期货的交易量是上期所和金属期货里交易量最大的品种螺纹钢期货持仓量由上市之初的不足10万手，增加到100万手以上钢材期货的价格走势逐渐成为影响中国钢材市场价格的一个主导因素,钢材期货推出的影响,2005、2008、2009三次价格大幅下跌，给持有库存贸易企业带来巨大损失,钢材期货对传统贸易模式的影响,因为没有有效的风险对冲手段，国内钢铁贸易难以出现优势的钢铁贸易企业近几年钢材价格的频繁波动给企业带来巨大的经济损失钢材期货上市，钢铁贸易企业拥有对冲市场风险的手段，贸易模式更加灵活及多样化从长期来看，套期保值将成为新的市场竞争手段，会加剧钢材贸易行业的竞争单纯从事现货贸易的贸易企业将面临更加复杂的经营环境,1,2,3,钢材期货推出的影响,钢铁企业与钢铁贸易企业博弈大于合作行业的集中度以及经营环境存在差别双方利益诉求的不一致利用钢厂出厂价与市场现货价争夺市场定价权扭曲定价体系，不能反映真实供需关系钢材期货的定价系统：更充分涵盖市场参与者各方利益更为公平、透明的市场坐标降低市场信息不对称程度，提供更为高效的信息交换与议价平台从长期看，国内钢材贸易定价权将转向更为公开的市场，交易环境将更加透明,钢材期货对现货市场的影响,钢材期货推出的影响,仓单库存吸收一部分的社会库存，社会库存有可能会保持在一个高于以往的水平,现货库存的敞口风险是钢铁贸易企业面临的最大风险，也是影响其盈亏的最主要因素钢材期货上市后，通过套期保值，贸易企业不再惧怕持有现货库存未来社会库存，尤其是建材库存，因为价格涨跌而导致数量变化