《证券投资技术分析》PPT课件.ppt

第七章证券投资技术分析,本章主要内容,技术分析概述K线分析切线分析形态分析技术指标分析,第一节技术分析概述,一、技术分析的概念,所谓技术分析，就是利用市场交易资料及相关信息，应用数学或逻辑的方法，通过绘制和分析证券价格变化的动态趋势图表，或计算、分析有关交易指标，来从技术上对整个市场或个别证券价格的未来变动方向与程度做出预测和判断的分析方法。,二、技术分析的假定前提,（一）市场行为涵盖一切信息该假设是技术分析的基础，认为投资者在决定交易行为时，已经充分考虑了影响市场价格的各项因素，因此，只要研究市场交易行为就能够了解目前的市场状况，而无须关心背后的影响因素。（二）价格会沿着一定的趋势运行“趋势”概念是技术分析的核心，技术分析者认为趋势的运行将会继续，直到有反转的力量产生为止，通过技术分析可以尽早确定目前的价格趋势并发现反转的信号。（三）历史会在相似的背景下重演在心理因素的作用下，人们的交易行为将趋于一定的模式，而导致历史重演，因此股票价格的变动会在相似的市场状态下显示出相似的发展趋势与特征。,三、技术分析的要素：价格、成交数量、时间与空间,1、价格：这是最为基本的技术分析要素。2、成交数量：价格的形成总是与成交数量存在着密不可分的关系，因此技术分析通常总是把两者结合起来进行考察。3、时间：指股票价格在一定价格区间或一定趋势中停留、运行时期的长短，或一定的价格发生在什么样的时间范围与阶段。4、空间：主要指股票价格波动的范围，或股票所处的区间价位。,第三节K线分析,一、K线的基本形态与一般涵义,（一）K线的基本形态1、K线分析是目前最常用的技术分析方法之一。K线也称蜡烛图、日本线，它起源于日本的幕府时代，最初用于反映米市交易情况。2、K线的画法：K线=矩形（实体）+影线图7-3和7-4是基本K线的典型形态，其中的矩形反映的是一定时间（通常是一个交易日）内一只股票或整个股市开盘与收盘的价格区间。矩形上下两边有延伸的直线，上边的称为上影线下边的称为下影线，上下影线的定点分别表示股价波动过程中的最高价和最低价。,基本K线的典型形态,图7-3中的K线开盘价收盘价，称为阳线，用空心矩形或红色表示，图7-4中的K线，收盘价开盘价，称为阴线，一般用黑色或绿色矩形来表示。（说明：不是每根K线都一定包括矩形和上下影线4个部分）,（二）基本的K线形态,图7-5所列的是12种基本K线的形态：a.b为光头光脚阳线/阴线c.d为带上下影线的阳(阴)线e.f为带上影线的阳(阴)线j.h为带下影线的阳(阴)线i、T形线j、倒T形线k、十字线l、一字线,（三）K线实体及影线长度的分析意义,1、K线实体越长，说明上升（阳线）或下跌（阴线）力度越强，趋势延续的可能越大，反之，则情形相反。2、影线的长短反映着阻力（上影线）或支撑（下影线）的强弱。3、如果K线实体较短，则其对走势的预示意义也较小，此时影线的长短可能更值得关注。同理，影线很短也可忽略。4、K线如果是由股价操纵者故意做成的，则会具有较大的欺骗性，而成交量则可较真实地反映实际交易情况，因此，在进行K线分析时，通常需要结合成交量水平来研判。5、K线的趋势指示意义需要结合前一阶段的股价走势来综合判断。,（四）K线的组合分析1、双K线的组合分析,图7-6双K线组合,a、连续双阳线：意味着上升趋势仍在延续。b、连续双阴线：表明下降趋势仍在延续。c、连续跳空双阳线：表明多方攻势强劲，如果在低位盘整后出现该组合，且伴随成交量放大，则带有突破意义。d、连续跳空双阴线：与c相反，是一种弱势组合，如果出现在高位，应果断离场。e、阳阴交替线：若阴线实体较大，将前日阳线大部分吞噬，则意味着上攻不成功；若阴线实体较小，则很可能是突破后的技术性回抽。f、阴阳交替线：与e相反，需结合股价高低和成交量的情况。g、跳空阳阴交替线：如果上涨行情持续较长，股价较高，可能股价进一步上行的空间不大，甚至转势；反之，则可能只是上升过程中正常的回档或主力洗盘的结果。h、跳空阴阳交替线：与g相反。i、阴线吃阳线：空方打压力量强大，股价短期内难以上行。j、阳线吃阴线：与i相反。（见图7-6双K线组合）,2、几种常见的三K线的组合,图7-7常见的3K线组合,a、两根阳线夹一根阴线：阴线表明空方曾试图阻止多方的上攻，但第三天的较长的阳线，意味着多方已控制住局势，上升走势不变。b、两根阴线夹一根阳线：与a相反。c、一阳吃两阴：最后的长阳线将前两根阴线的跌幅全部填补回来，表明多方反攻的力量很强，空方已无力阻止，走势可能止跌转升。d、一阴吃两阳：与c相反。e、跳空三阳线：后两根阳线均为跳空高开，仿佛走势很强，但仔细观察，第三根阳线的实体已经很短，且出现了很长的上影线表明经过连续的大幅上攻之后，高位抛压已经很重，短期内可能出现调整。f、跳空三阴线：与e相反。g、两阳一阴上攻型：前两天大幅上攻后，第三天继续高开上攻，但遇到一定阻力，最后收出一根带着较长下影线的小阴线。意味着上攻形态面临一定压力，且阴线实体仍在前一日收盘价上方，表明多方仍然能控制局势。h、两阴一阳上攻型：位置逐步提高的两根阴线之后是一根低开高走的大阳线，常见于行情启动的初期，预示着股价通常还会有一定的上升空间。i、两阳一阴的下跌型：实体次第缩短且收盘价逐日降低的两根阴线，第二根阴线带长上影而无下影线，表明上行压力很重，且支撑极弱，第三天自然是一根大阴线，且以最低价收盘，可以判断股价进一步的走势仍是下落。j、两阴一阳的下跌型：前两根阴线表明股价处于下跌趋势中，其中第二根有过微弱反弹，第三天的阳线实体较短且带有长上影线，表明多方尚无力扭转下降趋势。,第四节切线分析,一、股价运行趋势与切线,1、股价运行趋势：一定时期的股价运行的基本方向。包括上升方向、水平方向和下降方向三种趋势。2、顺势而为：当股价仍处于上升趋势时买进股票，随股价的进一步上扬而获利；当股价处于下降趋势时及早离场，避免股价进一步走低带来更大损失。3、趋势可能会发生反转。4、趋势总是以波浪般的形态推进：趋势波浪式的推进是因为股价运行到一定的位置会遇到阻力或支撑的作用。5、通过画切线可以明确阻力和支撑出现的位置。,二、切线的画法及主要的分析意义,1、切线的画法：将股价曲线中两个以上的高点或低点连成直线。2、切线在股价分析中的作用：反映股价的运行趋势：如图7-8，7-9能有效反映趋势的切线，须具备以下特征：、在上升过程中，低点位置逐步提高，在下降过程中，高点位置逐步降低。、能够得到第三个以上连接点的支撑：切线被股价触及的次数越多，其对趋势的反映越准确。、切线延伸的时间越长，其对趋势的确认越有效。,指示股价的阻力与支撑：图7-8中的切线为一条股价支撑线，它表明股价处于上升趋势时，暂时的回落一旦触及切线，通常就会止跌，回到原来的上升过程中。图7-9中的切线情形恰恰相反，它表明当股价处于下降趋势时，暂时的回升一旦触及作为上升阻力线的切线，就会结束反弹，重新展开下跌进程。由于切线可以直线延伸，假定趋势不变，我们可以提前预测股价将来走到什么位置时回落或反弹。确定股价运行的空间和范围：在图7-9和7-10中，我们为每一个图形同时给出了两条切线，这两条切线分别指示着股价运行的阻力位和支撑位，它们决定了在趋势不变的情况下，股价运行的空间范围。如果这两条切线决定股价上行的空间和趋势，我们称之为股价的上升通道；反之则称为股价的下降通道。,上升通道和下降通道图,上升通道实例,下降通道实例,三、切线的突破及其意义的转换,1、支撑线和压力线的突破作为支撑线或压力线的股价切线，有时会被穿透，主要有两种情况：、股价稍稍出轨，但并未进一步延伸就又回到支撑和压力切线的约束范围内，或者股价虽然显著逾越了切线，但很快又被拉回到原来的通道内。、股价大幅度击穿原来的阻力线或支撑线，随后又进一步上升或下降，且不再回到原来的运行通道内。第种情况就是所谓的突破，突破可以是原有趋势意义上的，也可以是反转意义上的。2、有效突破的两个基本特征明显挣脱了原来切线的束缚，相对原来的通道，已经产生了明显的距离。挣脱原通道后，虽然可能出现向原通道再度趋近的走势，但最终会再返回原通道内，充其量触及到原切线便会返身。,3、阻力线和支撑线的转变：,切线一旦被突破，其指示意义也发生了反转，原来的阻力线将变成支撑线，原来的支撑线将变成阻力线。,支撑和阻力转换实例,第六节技术指标分析,一、技术指标分析的概念与研判角度,（一）技术指标分析的概念所谓技术指标分析，即对一定时期的股市交易原始数据进行处理，测算出相应的技术指标，并根据其数值判断股市或股价的强弱状态，预测股市或股价进一步走势的方法。进行技术分析时，首先要算出某个或某些技术指标，而技术指标是根据原始交易数据（如开盘价、收盘价，成交量、成交额等）求得的。通过不同的处理方法可以得出不同的技术指标。进行技术指标分析时，除了计算出技术指标形态或动态，有时还需要绘制出图表，以更简明直观的显示技术指标形态或动态。由于技术指标分析的结果是经过量化的，因而较为精确，排除异常因素，它在研判交易状态或趋势上也是较为可靠的。,（二）技术指标分析的研判角度,1、技术指标显示股价（或指数，下同）所处的位置高低，是在正常的范围内还是引入了超买或超卖区。由此可以预测股价的升跌可能性及空间。2、技术指标值显示的趋势与实际股价走势之间是否拟合，是否出现了相互间的背离。由此可以预见当前股价走势是否存在较大的反转可能。3、在技术指标数值为一组或若干组时，是否出现了指标值相互间的交叉（一般须通过将技术指标值图表化来予以直观反映）。指标值之间的交叉通常具有非常重要的趋势确定意义；不同指标值间的矛盾也颇具意义。4、技术指标是否出现了转折。这种研判必须将技术指标动态化和图表化，技术指标转折的出现往往预示着原有趋势的结束和相反趋势的开始。5、技术指标变化的活跃度。例如，某些技术在高位或地位可能出现钝化状态，也可能出现大起大落的特征。出现这种局面与市场人气、投机操作等都可能有密切关系，往往也预示着投资风险或机会。,二、移动平均线指标(MA)movingaverage（一）移动平均线的绘制,第一步：选择适合投资者要求的计算时间范围。eg：短期3、5、10日，中期30、60日，长期120、250日。第二步：按选定的时间范围计算移动平均数。其公式为：,N日收盘价之和N日移动平均数=N日,第三步：在横轴表示日期、纵轴表示股价的坐标上，将一定期限内的移动平均数在坐标系中逐一对应描点、再将各点连接起来，即可绘出该时期的移动平均线。,（二）移动平均线的特点和分析价值,1、反映和追踪趋势：移动平均线相对于日常的股价波动曲线，在形态上更为平滑，这有助于消除偶然波动带了的股价走势错觉，从而较为准确的反映一定时期股价的大致趋势。2、反映平均交易成本：移动平均线在一定程度上可以看作是一定时期的平均交易成本，将其与成交量结合，可用于测算股价变动的趋势、基础与程度。3、具有助涨、助跌性，起支撑线或压力线的作用：当股价突破移动平均线时，该线就会成为股价继续沿突破方向前行的支持力量，向上突破该线助涨；向下突破，该线助跌。,三、指数平滑异同移动平均线（MACD）MovingAverageConvergenceDivergence,1、指数平滑异同移动平均线（MACD）是在指数平滑的基础上，或者说是在对移动平均线法进行变形处理的基础上发展起来的一种常用的分析指标，又称指数离差指标。它是根据短期和长期移动平均线之间聚合和分离的特征，进行双重平滑后得出的。该指标可以去除掉移动平均线经常出现的假讯号，又保留了移动平均线的优点。但由于该指标对价格变动的灵敏度不高，属于中长线指标，所以在盘整行情中不适用。MACD由正负差（DIF）和异同平均值（DEA）两部分组成，将它们结合起来进行分析，是MACD指标分析的思路。,均线系统及MACD实例,均线系统多头排列,均线系统空头排列,黄金交叉,死亡交叉,四、相对强弱指标（RSI）RelativeStrengthIndex,1、相对强弱指标是投资者利用一定时期股家或股价指数的涨跌变化来推断其未来变化情况，以掌握买卖时机的一个指标2、计算公式：,A=T日内收盘价上涨幅度平均数B=T日内收盘价下跌幅度平均数相对强弱指标（RSI）=100-100/(1+RS),RS=A/B,3、RSI的变化范围为0100：通常RSI值位于3070之间，表明股价处于正常波动状态；若RSI突破70并不断上升，表明股价涨势强劲；若RSI突破80时，表明存在超买现象，应考虑卖出；RSI突破90，说明有严重超买现象，股价反转危险极大。RSI降至30，表明卖方势强；当RSI低于20时，表明市场有超卖现象，应考虑伺机买进；RSI低于10，表明市场有严重超卖现象，股价反弹可能极大。,五、威廉指标（WMS%）,注：Cn,Hn,Ln分别代表当日收盘价，N日内的最高价和最低价，N一般取14,六、乖离率指标（BIAS）,1、乖离率是移动平均原理派生的一项技术指标，其功能主要是通过测算股价在波动过程中与移动平均线的偏离程度，从而得出股价在剧烈波动时因偏离移动平均趋势而造成可能的回挡或反弹，以及股价在正常波动范围内移动而形成继续原有势的可信度。2、在葛兰威尔法则中，其中第四条和第八条法则揭示