企业并购概述.ppt

第一专题企业并购财务管理,第2章企业并购概述,主讲刘小清联系电话610085（短号箱地址lxqing2013.03,第2章企业并购概述,企业并购的定义企业并购的形式和类型企业并购的动因和效应企业并购的历史演变,第2章企业并购概述,并购源于英文（Merger销售规模超过1200亿元人民币，在全国数百个城市中拥有1200个店铺，覆盖了全国绝大部分省、自治区和直辖市，尤其是并购了永乐和大中之后，国美拥有的企业疆域更加广泛，目前，国美已成为最有国际竞争力的零售连锁商业品牌。,二、并购使百丽从“女鞋之王”到“鞋业之王”,2007年5月23日，百丽在港交所上市，根据当日收盘价，其总市值达670亿港元，远远超过了市值380亿港元的国美电器，一举成为港交所的内地零售市值的NO.1。上市之后，百丽旋即展开了一系列的收购：2007年8月，百丽斥资3.8亿元收购Fila；2007年10月，百丽6亿元收购妙丽；2007年11月，百丽以16亿元收购森达（包括森达旗下的自有品牌及代理的其他品牌）；同月，百丽又以5.63亿元收购上海永旭鞋业有限公司；通过这些收购，百丽大举跨入男鞋市场。截止目前，百丽已掌握了25个品牌（天美意、思加图、塔塔、BATA、真美诗，代理的耐克、阿迪达斯、锐步、彪马、kappa、Levis），其鞋业品牌之多，渠道之广，在业内无人企及。,三、物美的并购：,2006年2月，北京物美收购北京美廉美连锁超市，物美以3.7亿元人民币获得美廉美75%的股权；2006年4月，北京物美收购新华百货商店股份有限公司，物美以1.767亿元人民币获得27.7%2006年9月，北京物美收购江苏时代超市，物美以12亿元人民币获得50%的股权；四、其他：2005年4月，联华超市收购广西佳用连锁超市，以1.07亿元人民币获得广西佳用100%股权；2006年5月，百思买以1.8元收购五星电器2005年7月至2006年10月，Luxottica集团收购北京雪亮、广东明廊和上海现代光学，总金额达6亿元2007年10月，如家快捷连锁酒店以3.4亿元收购七斗星100%。,国内连锁企业热衷并购的内在原因是，连锁企业增加销量的边际成本很低，存在明显的规模经济效益，而增大企业规模，除了依靠自身的积累，不断开设新店取得规模扩张之外，另一条重要途径就是并购重组市场上已有的企业。,跨地域并购案例最多。一方面，国内相当一部分行业的连锁企业在当地或者区域市场上的布局已经基本完毕，开始了全国性的扩张；另一方面，随着竞争的加剧，地区性的强势企业同样需要突围，进行新的战略布局；横向并购是并购的主要类型（以国美的横向并购最具代表性）。相对于开设新店方式，横向并购的一大优势是能使企业快速、成倍扩张，迅速做大做强。此外规模经济还可以带来物流、信息、培训等方面单位成本的降低，根本上则是企业效益的提升和竞争力的增强。尤其对于我国连锁企业来说，横向并购可以改变自己的行业地位和竞争优势，随着零售商规模的扩大和市场影响力的提升，与供应商的讨价还价能力更强，可以以更优惠的价格从供应商那里获得供货，在市场竞争中取得更大的话语权。国内有关法律法规部健全，并购牵涉的政府部门多，使得公司并购的效率、市场化程度和透明度度比较低，容易造成并购过程手续繁琐、错失并购良机、出现监管空档等问题。,连锁企业并购的基本特征：,国内主要外资变更的审批或监管部门,关注几个典型案例,深宝安收购延中实业案海尔收购红星电器厂和顺德爱德电器厂盛大收购新浪案联想收购IBM个人电脑和TCL并购法国两家公司案青岛啤酒在1999-2