财务观念.ppt

1,第二章财务观念,2,财务管理观念是人们在财务管理过程中所遵循的基础理念。观念作为意识，决定着管理行为和管理方法。,3,（四）货币时间价值计量、表现方式,货币时间价值通常以相对数利息率i、绝对数利息I计量。在计算货币时间价值时通常会用到“现值”、“终值”的概念。现值P是货币的现在价值（本金），终值F是一定时期n后的价值（本利和）。,4,5,例：现在将现金1000元存入银行，复利计息，年利率为3，计算：三年后的本利和为多少？,复利,6,解:第一年：1000（1+3%）第二年：1000（1+3%）（1+3%）=1000（1+3%）2第三年：1000（1+3%）2（1+3%）=1000（1+3%）3所以：三年后张女士可得款项1092.7元,复利,7,(1)F=P(1+i)n,2%,2,1.0927,复利终值系数（F/P，i，n）,=10001.0927=1092.7（元）,n/i,1%,1,3,3%,=P（F/P，i，n）,复利,8,(2)P=F/(1+i)n,复利现值系数（P/F，i，n）,=F(1+i)-n,例：老王准备给儿子存钱供他以后上大学费用，假如现在上大学的费用是6万元，并且假定四年以后，也就是老王的儿子上大学时该费用不变，若银行存款利率为4%，那么现在的老王需要存入银行多少钱呢?,=F（P/F，i，n）,9,欣荣公司现在存入银行20000元，存期3年，年利率为4%，每年按复利计息一次，到期时能得到多少钱？F=P(1+i)=20000(1+4%)=200001.125=22500（元）或F=P(F/P,i,n)=20000(F/P,4%,3)=200001.125=22500（元）复利现值的计算P=F(P/F,i,n),10,欣荣公司在3年后可以获得80000元的投资收益，按年利率6%进行复利计算，这笔钱相当于现在的多少钱？P=F(1+i)=80000(1+6%)=80000*0.8396=67168（元）或P=F(P/F,i,n)=80000(P/F,6%,3)=800000.8396=67168（元）,11,一、年金的计算,二、利率和期间的计算,12,定义：年金，国外叫annuity，是定期或不定期的时间内一系列的现金流入或流出。年金额是指每次发生收支的金额。年金期间是指相邻两次年金额间隔时间，年金时期是指整个年金收支的持续期。,一、年金计算,13,1.普通年金终值计算:,年金计算,0,1,2,n,A,+A*(1+i)n-1,+A*(1+i)n-2,A*(1+i)0,n-1,+A*(1+i)1,p,14,普通年金终值计算公式,01234,1(1+i)(1+i)2(1+i)3,1(1+i)(1+i)2,1(1+i),1,A1+(1+i)+(1+i)2+(1+i)3（1）将（1）式两边均乘（1+i），得：(1+i)A(1+i)+(1+i)2+(1+i)3+(1+i)4(2)(2)-(1)得：A(1+i)41i(1+i)41i叫普通年金终值系数，表示符号为：AA(F/A,i,n),复利终值,15,运用等比数列求和公式，可以推导出普通年金终值的计算公式。,=A（F/A，i，n）,普通年金终值系数,16,例：公司准备进行一投资项目，在未来3年每年末投资200万元，若企业的资金成本为5%，问项目的投资总额是多少?,0123,200200200,？,17,解：项目的投资总额F=A（F/A，i，n）=200（F/A，5%，3）=2003.153=630.6（万元）所以：项目的投资总额是630.6万元注：查一元年金终值系数表知，5%、3期年金终值系数为：3.153,18,例：某企业为了今后推出新项目，在每年年末存入银行元，年利率为，问三年后总共能收回的金额是多少？,19,解:A5000(F/A,8%,3)=50003.246=16230(元）,20,例:某公司在5年后必须偿还债务1500万元，因此从今年开始每年必须准备等额款项存入银行，若银行存款利率为4%，每年复利一次，问该公司每年准备300万元是否能够还债?,年金计算,0125,AA.A,1500,2.偿债基金计算:,21,解：F=A（F/A，i，n）A=F/（F/A，i，n）=1500/（F/A，4%，5）=1500/5.416=276.96万元因为:276.96小于300所以:该公司每年准备款项能够还债注：查一元年金终值系数表知，4%、5期年金终值系数为5.416,22,例：某人想在五年后得到元，他想从今年年底开始，每年底存入一笔钱，利率为，问每次应存入多少？,23,解:AA(F/A,8%,5)10000A=10000/5.867=1704(元）,24,年金计算,+A(1+i)-n,+A(1+i)-2,A(1+i)-1,0,1,2,n,A,n-1,+A(1+i)-n,3.普通年金现值计算:,p,25,普通年金现值计算公式,01234,1/(1+i)1,1/(1+i)21,1/(1+i)31,1/(1+i)41,PA1/(1+i)+1/(1+i)2+1/(1+i)3+1/(1+i)4（1）将（1）式两边均乘（1+i），得：(1+i)PA1+1/(1+i)+1/(1+i)2+1/(1+i)3(2)(2)-(1)得：PA11/(1+i)4i其中1(1+i)4i叫普通年金现值系数，表示符号为：PAA(p/A,i,n),复利现值,26,根据等比数列求和公式，可以推导出普通年金现值的计算公式。,=A（P/A，i，n）,普通年金现值系数,27,例:某公司准备投资一项目，投入2900万元，该项目从今年开始连续10年，每年产生收益300万元，若期望投资利润率8%，问该投资项目是否可行？,01210,300300300,28,解：P=A（P/A，i，n）每年产生收益总现值P=3006.710=2013万元20132900该投资项目不可行注：查一元年金现值系数表知，8%、10期年金现值系数为6.710,29,普通年金现值计算例题,例：为了在以后的10年中每年末取得1000元，现在应该存入多少钱呢？（假设银行存款年利率为10%）,30,解:PA1000(p/A,10%,10)=10006.1446=6144.60(元）,31,4.投资回收额计算,例：公司准备购置一台大型设备，该设备总价值1000万元，当年即可投产使用，若该设备的使用寿命为6年，企业的资金成本为5%，问每年的经营净现金流量至少应为多少才可进行投资?,0126,AA.A,1000,年金计算,32,P=A（P/A，i，n）,A=P/（P/A，i，n）,A=1000/（P/A，5%，6）=1000/5.0757=197.02万元每年的净现金流量至少应达到197.02万元投资才可行。,33,计算偿债基金年金的方法实际上是将年金终值折算成年金，计算投资回收系数的方法是将年金现值折算为年金的方法。,掌握以下关系：偿债基金年金终值偿债基金系数终值年金终值系数偿债基金系数是年金终值系数的倒数。年金现值投资回收系数现值年金现值系数投资回收系数是年金现值系数的倒数。,34,例：王先生现在拥有现金30000元，准备在5年之后买一辆车，估计届时该车的价格为48315元。假如将现金存入银行，请问年复利利率为多少时,王先生能在五年后美梦成真？,二、利率和期间的计算,1.利率的计算,复利,35,解:因为:F=P(1+i)n48315=30000复利终值系数所以:复利终值系数=4831530000=1.6105,查一元复利终值系数表，5期复利终值系数为1.611,对应的利率为10%.因此,当利率为10%时,才能使他五年后能美梦成真.,5,1.611,10%,复利,36,例：王先生准备在5年之后买一辆车，估计届时该车的价格为60000元。假如从现在开始每年末向银行存入不10000元资金，请问年复利利率为多少时,王先生能在五年后美梦成真？,10000（F/A，i，5）=60000（F/A，i，5）=6,37,查一元复利现值系数表期数为5这一行，系数直接近6的有：,i1=9%1=5.9847i=?=6i2=102=6.1051,介于1和2之间,复利,38,i1=9%1=5.9847i=?=6i2=102=6.1051,插值法,ii11i2i121,=,i9%65.984710%9%6.10515.9847,=,解得：i=9.13%,39,例：某项目现投入300万元，5年后资金总额有450万元，则项目报酬率为多少？,用插值法解：,40,第一步：列出算式：根据公式P=F*（P/F，i，n）列出300=450*(P/F,i,5)，可以解得：(P/F,i,5)=0.67第二步：查系数表，目的是确定期数为5期，数值在0.67相邻的两个利率。我们查复利现值系数表查到以下两个利率：期数为5期，数值是0.6806,其利率为8%。期数为5期，数值是0.6499，其利率为9%。,41,i1=%1=i=?=i2=2=,插值法,ii11i2i121,=,求：i=%,42,例：某企业拟实施A方案，投资90000元，可使用10年，每年现金净流量为15000元。计算A方案的项目报酬率。,43,i1=%1=i=?=i2=2=,插值法,ii11i2i121,=,求：i=%,44,课堂练习题二答案,解：15000X（p/A，i，10）=90000（p/A，i，10）=90000/15000=6查表得(p/A，10%，10）=6.1446(p/A，12%，10）=5.6502则i在10%12%之间，运用插值法:,45,第三步：列出算式：,46,解：140000=300000（P/A，8%，n）（P/A，8%，n）4.67,查年金现值系数表,利率为8%这一行，系数接近4.67的有：,N1=61=4.6229N=?=4.67N2=72=5.2064,2.期间的计算,某公司准备建一仓库，造价140000元，对外承担库储业务，按市场情，一般资金投资报酬率为8%，每年可收取租金30000元，几年才能收回投资？,复利,47,插值法,即：需要6.08年才能收回建仓库的资金.,N1=61=4.6229N=?=4.67N2=72=5.2064,nn11n2n121,=,n64.674.6229765.20644.6229,=,N=6.08年,48,小训练,查表题，请查阅“年金终值系数表”，填写下列空格。(S/A,10%,5)=_(S/A,10%,7)=_(S/A,10%,9)=_规律：_(S/A,10%,5)=_(S/A,12%,5)=_(S/A,14%,9)=_规律：_,49,下列各项中，属于年金终值系数的是_A.(1+i)nB.C.D.(S/A,i,n)某公司有一投资项目，分5年投资，每年末投入300000元，试计算该利率为10%，投资项目5年后的投资总额。,50,小训练,4）.某企业在第三年年底需要偿还20万元债务，银行存款利率为8%，复利计息，该企业在第一年年初应存入（）。A.18万元B.16.13万元C.15.88万元D.25.19万元5）.某公司在五年内每年年初存入银行10000元，利率8%，五年后该公司可获取的款项是（）。A.58667元B.61110元C.63359元D.72031元6）.某人在五年后有5000元到期债务需要偿还，从现在开始每年年末存入银行一笔等额的资金，利率10%，该人每年应存入（）。A.1000元B.979元C.721元D.834元,51,7）.某企业拟存入银行一笔款项，以备在五年内每年以2000元