毕业设计（论文）-中小企业财务报表分析--以东风纺织品有限公司为例.doc

西南财经大学天府学院 中小企业财务报表分析以东风纺织品有限公司为例 西南财经大学天府学院西南财经大学天府学院 20122012 届届 本科毕业论文（设计）本科毕业论文（设计） 论文题目：论文题目：中小企业财务报表分析中小企业财务报表分析以以 东风纺织品有限公司为例东风纺织品有限公司为例 学生姓名：学生姓名： 文一力文一力 所在学院：所在学院： 西南财经大学天府学院西南财经大学天府学院 专专 业：业： 财务管理财务管理 学学 号：号： 指导教师：指导教师： 20122012 年年 3 3 月月 西南财经大学天府学院 中小企业财务报表分析以东风纺织品有限公司为例 西南财经大学天府学院 本科毕业论文（设计）原创性及知识产权声明 本人郑重声明：所呈交的毕业论文（设计）是本人在导师的指导 下取得的成果。对本论文（设计）的研究做出重要贡献的个人和集体， 均已在文中以明确方式标明。因本毕业论文（设计）引起的法律结果 完全由本人承担。 本毕业论文（设计）成果归西南财经大学所有。 特此声明。 毕业论文（设计）作者签名： 作者专业：财务管理 作者学号： 年 月日 西南财经大学天府学院 中小企业财务报表分析以东风纺织品有限公司为例 西南财经大学天府学院本科学生毕业论文（设计）开题报告 表 论文（设 计）名称 中小企业财务报表分析以东风纺织品有限公司为例 论文（设 计）来源 自拟 论文（设 计）类型 B应用研究导 师陈真子 学生姓名文一力学 号 40800120 专 业财务管理 【选题背景】 在竞争激烈的市场环境中，对于正处在成长过程中的中小企业而言，在其经营中不可避免的财务 风险有可能会阻碍了其持续稳定的发展壮大，当然损失也有可能是毁灭性的。然而盈利能力是关系到 中小企业兴衰成亡的关键，中小企业要把财务风险控制在一个合理的范围之内，管理者利用财务报表 对企业的运营状况进行诊断，通过本文分析财务风险的困难，以及如何应对财务风险的措施。反映中 国目前中小企业的发展前景。 【研究目的与意义】 财务问题是企业在发展过程中必须面对的问题，本文简要介绍财务报表分析的概念及基本方法， 以及报表分析的意义，对企业经营战略进行分析，然后财务指标的分析了解企业经营能力，根据综合 指标分析得出企业经营能力的大小，得到企业的债务状况对投资者收益的影响的好坏。对衡量企业财 务现状和预计未来的发展前景提供了分析的依据。 【论文完成时间安排】 2011 年 11 月 18 日前，查找、阅读相关文献资料，完成开题报告； 2011 年 12 月 18 日前，继续阅读相关文献资料，完成文献综述的写作； 2012 年 1 月 24 日前，根据文献阅读资料，完成毕业论文粗纲； 2012 年 3 月 21 日前，与导师沟通，修改初稿，完成毕业论文终稿。 【论文思路】 首先，提出财务报表的分析理论，介绍东风纺织品有限公司的基本情况和研究的思路方法；结合 东风纺织品有限公司的报表，对经营战略分析， 然后是对资产负债表、利润表、现金流量表的指标分 析。最后，得出结论，指出东风纺织品有限公司的发展建议。 【参考文献】 1 阮宏伟， 浅议企业偿债能力分析的影响因素 ， 现代商业 ， （21） 2 卫海社盈利能力浅析 ， 山西财税 ，2005.04 3 尹钧惠：财务管理基础 ，经济科学出版社，2009.03 4 袁天荣：企业财务分析 ，机械工业出版社，2009.11 5 林芳强，耿轩强， 企业短期偿债能力指标体系的重建 ，经济管理出版社，2006 年第 5 期 6 何进，企业财务管理，湖南人民出版社，2004.07 指导教师签名： 日期： 论文（设计）类型：A理论研究；B应用研究；C软件设计等。 西南财经大学天府学院 中小企业财务报表分析以东风纺织品有限公司为例 摘要摘要 在国民经济发展中，国有大中型企业占主要支配地位，随着现代 经济的发展，中小企业也在国民经济中占有越来越重要的位置，成为 我国经济的主力军。然而其财务风险问题也日趋突出，管理者考虑如 何解决这个现实严峻的问题。但是，中小企业在发展中会面临着种种 财务风险，而财务报表就是分析和解决财务问题的最好平台，因为它 反应了企业在某个阶段的财务状况，经营成果和现金流量情况。管理 者凭借它认识企业的过去，评价现在，预测未来，本文以东风纺织品 有限公司为例，对该企业的财务报表进行分析和评价，并提出相应的 建议。 关键词：中小企业 盈利能力 管理者 西南财经大学天府学院 中小企业财务报表分析以东风纺织品有限公司为例 Abstract In the development of national economy, large and medium-sized state-owned enterprises dominant position of main,along with the development of modern economy,small and medium-sized enterprises in the national economy plays more and more important position as the main force of our country economy.yet its financial risk has become more and more prominent,the managers consider how to solve the real serious problems.Along with our country socialist market economic system and the economy increasing the contribution of in the social economic development have significant position and role.but,small and medium-sized enterprises in developing will face a variety of risk,the financial statements is to analyze and solve the financial problems of the best platform,because it reflects the financial position of the enterprise at some stage,operating results and cash flows.Managers by virtue of its understanding of business in the past,evaluate the current and forecast in the past,evaluate the current and forecast future dongfeng texile Co,Ltd,for example,the financial situation of the enterprise for analysis and evaluation,assessment recommendations accordingly. Key words: small and medium-sized enterprise financial risk management 西南财经大学天府学院 中小企业财务报表分析以东风纺织品有限公司为例 目录目录 一、财务报表分析理论 .1 （一） 、财务报表分析的定义和特征.1 （二） 、财务报表分析的依据资料.1 （三） 、财务报表分析的局限性.2 1、财务报表本身的局限性.2 2、报表的真实性问题.2 3、会计政策的不同选择影响可比性.3 4、由比较基础问题而产生的局限性.3 5、在时间上存在滞后性的局限.3 二、东风纺织品有限公司简介和研究思路、方法 .4 （一） 、东风纺织品有限公司简介.4 （二） 、研究的思路与方法.4 1、经营战略分析.4 2、基于财务报表的指标分析.4 3、前景分析.5 三、对东风纺织品有限公司财务报表分析 .5 （一） 、经营战略分析.5 1、宏观环境分析.5 （2） 、社会环境.6 （3） 、政策、法律环境.6 （4） 、技术环境.6 2、行业及竞争分析.6 3、人品就是产品，素质就是质量.7 （二） 、基于财务报表的指标分析.8 1、对利润表的分析.8 2、对资产负债表的分析.11 3、对现金流量表的分析.14 （三） 、对东风纺织品有限公司财务状况的综合评价和建议.16 （四） 、前景分析.17 四、研究不足和局限 .17 文献综述 .18 参考文献 .26 致谢 .28 西南财经大学天府学院 中小企业财务报表分析以东风纺织品有限公司为例 1 一、财务报表分析理论 （一） 、财务报表分析的定义和特征 财务报表是企业管理者用以诊断企业经营状况的工具，它是反映 企业在一个期间的财务状况，现金流量，经营成果的工具。财务报表 分析就是以企业经济活动为参考对象，采用科学分析方法和评价标准， 遵循规范的分析程序，对企业现金流量，经营成果和财务状况等重要 指标进行诊断，进而认识过去，评价现在，预测未来，因此，管理者 在进行决策时使用的一项科学工具。 结合资料和实践总结出财务报表分析具备下列特点：1、报表分 析包含了企业经济分析、财务管理、财务会计、审计等学科的综合学 科。其次，报表分析方法体系分一般方法又含有专门的技术方法，一 般方法是在实践基础上发展起来的，专门的技术方法有趋势分析法， 垂直分析法、水平分析法、比率分析法等。再次，财务报表的所披露 信息是有系统，并且是客观的，为使用者提供进一步的可靠的财务信 息。还有，对报表的分析是一个判断的过程，通过比较，并进行量化 做出科学的推理和预测。 （二） 、财务报表分析的依据资料 财务报表资料分为主要资料和辅助资料，主要资料是财务报表， 辅助资料是其他相关资料。 财务报表又称财务报告，报表包含基本财务报表、附注及财务情 西南财经大学天府学院 中小企业财务报表分析以东风纺织品有限公司为例 2 况说明书等内容。基本财务报表包含资产负债表、利润表和现金流量 表。资产负债表是反映的是财务状况，利润表是反映的是某一特定会 计期间经营成果的报表，而现金流量表是反映企业在某个会计期间现 金或者是现金等价物流入和流出的报表。附注是便于使用者了解报表 的内容而对编制依据、基础、方法、原则及主要项目等所做的解释。 财务情况说明书是用文字对有关数据作出的说明报告。 报表的其他资料是指关于提示会计系统直接或间接相关的财务或 非财务信息，这些信息包括相关的经济政策、法律规定、市场信息、 行业信息等方面的资料。 （三） 、财务报表分析的局限性 财务报表虽然是科学的，但也存在诸多局限性，它只是一种商 业语言，这种局限表现在以下几个方面： 1、财务报表本身的局限性 报表中的数据有特定的假设前提，我们只能在规定的意义上使用 报表数据，但它不能反映企业的真实情况。例如报表中以历史成本计 价的资产，不代表其现行成本或变现价值，国家的经济随时在波动， 报表中的数据不能反映通货膨胀或物价水平，稳健性原则要求预计损 失而不预计收益，有可能夸大费用，少计收益，许多反映长期潜力的 信息在年度分期报告中不能反映出来。 2、报表的真实性问题 报表的真实性可以通过以下措施进行检查： 西南财经大学天府学院 中小企业财务报表分析以东风纺织品有限公司为例 3 （1） 、报告是否规范，如果没有按照规范编制的报表受到怀疑 （2） 、报表是否存在遗漏，这也是违反充分披露原则。 （3） 、数据是 否有反常的现象，这牵涉到数据的真实性和一贯性可能出现的问题。 （4） 、如果注册会计师的声誉不好则有可能出具虚假的审计报告，有 可能违反真实性。 3、会计政策的不同选择影响可比性 会计准则对待同一会计事项的处理使用不同的规则和程序，企业 理者可以根据自己的需求进行选择。报表使用者对报表附注的会计政 策选择有一定表述，但未必能调整可比性。 4、由比较基础问题而产生的局限性 企业管理者通过历史数据、同业数据和计划预算数据等作为比较 的基础评价档期实际数据的参照标准。但这些标准都有运用时的局限 性，横向比较时选择同业平均数作为标准，同行业的平均数只起一般 的指导作用不一定有代表性，不是很合理。 5、在时间上存在滞后性的局限 管理者分析报表是事后分析，如果发现有错误，即便是采取了补 救措施但为时已晚。财务报表虽然存在诸多的局限性，对我们正确分 析企业的发展状况有偏差，但并能因此而否定了报表的作用和意义， 或许正因为这样，才让我们使用报表时有预防这些现象的发生，使我 们能够正确地使用报表所得出的结论。更好的为企业发展服务。 西南财经大学天府学院 中小企业财务报表分析以东风纺织品有限公司为例 4 二、东风纺织品有限公司简介和研究思路、方法 （一） 、东风纺织品有限公司简介 东风纺织品有限公司，成立于 1995 年，是一家以毛巾订制为主 导，集毛巾产品开发、设计、生产、销售、服务于一体的专业纺织品 企业。公司自设毛巾工厂、电脑绣花厂及样板设计团队，专业从事各 类毛巾订单生产、委托加工、来样来料加工、高级定制及现货批发等 业务；同时为客户提供专业的批量印花、染色、绣花、印字及 LOGO 等一系列产品工艺深加工，并可按照客户要求提供各类精美礼品包装 等业务。 (二)、研究的思路与方法 本文对东风纺织品有限公司近两年来的基本财务报表资产负 债表、利润表和利润分析表为基础，结合附注以及相关会计资料，综 合运用报表分析方法和知识技能，具体使用专门的分析方法例如比率 分析法、趋势分析法等方法，对报表进行分析，提出相关的改进措施， 具体思路如下： 1、经营战略分析 识别企业盈利领域和商业风险，评估企业潜在的盈利能力。 2、基于财务报表的指标分析 首先分析资产负债表，分析资产的结构组成和质量，使用财务比 率分析资产管理效率、偿债能力，其次，分析现金流量表，对投资活 西南财经大学天府学院 中小企业财务报表分析以东风纺织品有限公司为例 5 动、经营活动、筹资活动产生的现金流量的结构进行分析，了解得到 现金的能力和支付现金的能力。再次，是利润表的分析，对其结构、 盈利能力和现金支付能力，运用杜邦财务分析法分解指标。 3、前景分析 结合相关资料和附注，对财务状况质量进行概括和总结，并提出 建议。 三、对东风纺织品有限公司财务报表分析 （一） 、经营战略分析 1、宏观环境分析 （1） 、宏观环境 2011 年国家实施积极的财政政策和稳健的货币政策， “稳健”的 货币政策是一种在多目标下保持平衡的货币政策，可随时根据经济形 势的变化进行微调，不仅能保证经济的平稳增长，同时也将通货膨胀 控制在可承受的水平。2011 年中国经济有望保持较快发展，受基数影 响可能呈现前低后高的走势，GDP 增长有望达到 9%左右。从三大需 求来看，消费有望继续稳定增长，出口增速可能比 2010 年适当回落， 固定资产投资仍将保持 20%左右的增速。综合来看 2011 年全年经济 走势呈现以下特点：1、物价上涨势头初步得到控制，宏观调控首要 任务取得成效；2、经济增长平稳减速，部分刺激政策退出力度把握 适度；3、保障房投资成为新亮点，固定资产投资保持稳定增长；4、 西南财经大学天府学院 中小企业财务报表分析以东风纺织品有限公司为例 6 汽车消费退潮明显，其他消费增长波澜不惊；5、受国际市场影响逐 步加大，进出口增速前高后低。 （2） 、社会环境 我国国情政治稳定，人民丰衣足食，人民的生活质量有了很大的 改善。这是纺织业健康发展的基础。居民的可支配收入继续提高，社 会保障体系加强，增加了城乡居民的消费信心和抗风险能力，这对于 纺织行业是好的发展机遇。 （3） 、政策、法律环境 伴随着和谐社会建设步伐的推进，纺织行业所暴露出的一些问题 受到党中央国务院的高度关注，目前国家出台了整顿商品流通环节、 严格商品认证审批、打击商业贿赂、加强商品检查等政策上的调整措 施，在该环境下，这些措施无疑对提高行业集中度、提高企业竞争力、 规范市场和营造健康的行业环境有积极推动作用，更为纺织行业的长 远发展打下更为坚实基础。 （4） 、技术环境 伴随着现代商业的发展，电子商业越来越受到商家的追捧，例如 网上竞价、挂网招标，这些应用举措提高了商品的流通效率和质量。 随着一些相关的电子商务政策的出台，网络交易越来越安全，受到更 多的商家的青睐。这对于优化资源配置，不断提高管理者的管理效率 和水平，提高经济效益和竞争力有非常重要的意义，信息化建设成为 市场竞争的必由之路。 2、行业及竞争分析 西南财经大学天府学院 中小企业财务报表分析以东风纺织品有限公司为例 7 纺织工业是我国国民经济的传统支柱产业和重要的民生产业，也 是国际竞争优势明显产业，在繁荣市场，扩大出口，吸纳社会就业， 增加农民收入，促进城镇化发展等方面发挥着重要作用。2011 年，规 模以上纺织企业工业增加值同比增长 10.5%，增速较上半年提高 0.6 个百分点，纺织行业工业增加值占全国比重为 5.7%，较上半年提高 0.1 个百分点。产销率 97.7%,较上半年提高 0.1 个百分点。全年，我国 纱线生产 2632 万吨，同比增长 12.4%，增速较上半年提高 1.2 个百分 点，布生产 568 亿米，同比增长 13.2%，增速较上半年回落 2.2 个百 分点，化学纤维生产 3074 万吨，同比增长 14.9%，增速较上半年回落 0.4 个百分点，服装生产 230 亿件，同比增长 8.5%，增速较上半年回 落 4 个百分点。 全年，我国纺织行业 500 万元以上项目总投资 6102 亿元，同比 增长 34.7%，新开工项目同比增长 1.78%。其中，棉纺行业投资 1503 亿元，同比增长 36.8%，化纤行业投资 665 亿元，同比增长 45.8%,服 装行业投资 1852 亿元，同比增长 40%。全年，东部地区纺织行业实 际完成投资 3464 亿元，同比增长 23.0；中部地区纺织行业实际完 成投资 1869 亿元，同比增长 55.7；西部地区纺织行业实际完成投 资 496 亿元，同比增长 51.7；东北三省纺织行业实际完成投资 272 亿元，同比增长 47.0。中部、西部、东北地区的投资额占全国总投 资额的 43.2，较上半年提高 2.1 个百分点。 3、人品就是产品，素质就是质量 公司坚持以人为本，要奉献高品质的产品，必须提高企业的整体 西南财经大学天府学院 中小企业财务报表分析以东风纺织品有限公司为例 8 素质。 经营理念：推行品牌发展战略，以科技为先导，以市场为导向， 以效益为中心，生产经营和资本运营并行，全力拓展市场，追求企业 利益最大化。 创新是一个企业进步的灵魂，公司坚持“科技创新”和“体制创 新” ，产品要面向全国，甚至是全世界。需要不断开发新产品。 （二） 、基于财务报表的指标分析 1、对利润表的分析 一份高质量的利润表表现为企业具有一定的利润结构基本合理、 资产运转状况良好、持续盈利能力、企业所依赖的业务具有较好的市 场发展前景、利润的分析是企业为未来是否带来的净资产奠定了良好 的基础。管理者分析利润结构特点：企业的利润应该和结构匹配；利 润总额各部分构成是否合理；费用的变动是否在合理范围内变动。 首先，分析东风纺织品有限公司的利润形成与结构。 东风纺织品有限公司 2009 年至 2011 年的利润结构表 报告期2011 年2010 年2009 年 营业利润 113017756.182896365.5166840626.55 投资收益 1985003.09484133.41267869.66 营业外收 入 7731538.311927313.54316673.34 营业外支 出 865184.72532936.64706213.86 利润总额 119884109.784290743.4166451086.03 2009 年至 2011 年利润结构表 由上表可以得出，东风纺织品有限公司的利润大部分来自来自营 业利润，投资收益相对于营业利润来说甚微，不足 2%，而由于该公 西南财经大学天府学院 中小企业财务报表分析以东风纺织品有限公司为例 9 司的盈利模式经营正常，利润结构显示生产性制造企业的特征，这是 合理现象，利润总额在呈上升趋势。如下图所示： 利润总额 0 20000000 40000000 60000000 80000000 100000000 120000000 140000000 2011年2010年2009年 利润总额 2009 年至 2011 年利润总额图 其次，通过销售毛利率、销售净利率、净资产收益率、资产收益 率分析东风纺织品有限公司的利润和盈利能力有关的财务比率。 盈利能力比率表 报告期 20092011 增长百分比 净利润 65060290.5697567786.6449.97% 销售收入 856312804.4998634667.516.62% 销售成本 350682799.743436184523.86% 销售毛利 50563004.7564272822.511.60% 平均资产总额 963305965.9985108268.42.26% 平均净资产总 额 475401745.45164207668.63% 销售净利率 7.62%9.70%27.30% 销售毛利润 59.11%56.50%-4.42% 资产利润率 0.070.142.86% 净资产收益率 0.140.1935.71% 由上表可知，该公司销售成本、销售收入及净利润总额逐年在递 增，但是在 07 年该公司的销售净利润下降，表明 07 年公司在资产的 利益方面和成本控制方面可能有问题出现。净资产收益率近些年在提 西南财经大学天府学院 中小企业财务报表分析以东风纺织品有限公司为例 10 高，表明所有者权益收益能力在资产部分体现为不断加强。 我们来看同行业的相关企业的情况，数据如下表所示： 相关比率 东风五九应龙天士九华同仁 平均水 平 销售毛利率 0.570.480.430.330.510.40.43 销售净利率 0.10.080.280.060.130.120.13 资产利润率 0.10.040.150.050.090.080.08 净资产收益 率 0.190.10.20.090.120.10.12 同行业相关企业对比表 与同行业其他企业相比较，东风在资产利润率、销售毛利率及净 资产收益率方面都超过了行业平均水平，其反映的收益情况和未来趋 势很乐观。这报名东风的持续盈利能力是不错的。 根据现金流量表分析企业对利润的支付情况，该企业 09 年和 11 年的营业额分别为 82896365 元和 113017756 元，由此可见经营活动 产生的现金流量小于营业利润金额，另外，从利润表中反映，利润总 额眼前贡献小但数额不断增加的投资收益所产生获得现金能力也较差， 10 年投资收益金额 1269 元，11 年产生 5780 元。其原因一部分是国 内银根紧缩，商业单位与公司结算一般使用银行承兑汇票，应收票据 数额增长 4816 元。综上所述，企业的利润所产生的现金流量能力是 不错的，但支付能力不强。 最后，杜邦分析体系对利润状况的成因和趋势进行分析。该体系 以权益净利率为核心，它是所有比率中综合性最强、最具有代表性的 指标，权益净利率=销售净利率*资产周转率*权益乘数 西南财经大学天府学院 中小企业财务报表分析以东风纺织品有限公司为例 11 相关比率 2011 年 2010 年 增长百分 比 销售净利率 0.10.0823.70% 资产周转率 1.010.8913.48% 权益乘数 1.851.9-2.60% 前文已经计算分析东风纺织品有限公司的净资产收益趋势是递增。 销售净利率趋势递增，对于销售净利率从两个方面分析，盈利能力指 标中销售毛利率下降，东风销售净利率的提高得益于公司非主营业务 利润的提高，公允价值变动损益由 10 年 48 万增加了 150 万。资产周 转率的趋势在递增，企业运用资产产生销售收入的能力呈上身趋势。 权益乘数 10 年比 11 年增加 2.6%，负债比例与权益乘数成正比，权益 乘数会影响资产负债，在资产负债表中可以看到东风短期借款和预售 账款增加导致了负债的增长，短期借款影响了负债程度， ，短期负债 的杠杆作用带来企业实现利润增长，但同时企业增加了财务风险，预 售账款增长 377.94%，原因是销售回款管理力度加强，而未分配利润 增加导致所有者权益增长。 综上所述：根据东风利润表可知：利润处于稳健状态，利润对现 金的支付能力不强，这是不足之处，在赚取利润过程中资产总效率呈 上升趋势。 2、对资产负债表的分析 资产负债表是三大财务报表之一，具有举足轻重的作用。通过该 表，反映的是某一会计期间的资产总额、负债总额和结构情况，表明 公司管理者所掌控的经济资源和所承担的债务情况。通过该表，能够 分析所有者权益的结构，表明投资者在资产的所占数额。 西南财经大学天府学院 中小企业财务报表分析以东风纺织品有限公司为例 12 首先，我们分析东风的资产形成与结构情况。 项目11 年10 年增长（%） 货币资金 130636819.9145648771.5-10.31 应收账款 238836941.3201913523.218.29 存货 52410288.8950389901.634.01 流动资产合计 535584766.9476775323.712.33 长期股权投资 24724408.5722739405.488.73 固定资产 374026969.5357611554.64.59 在建工程 28555164.43472908122.28 无形资产 58027715.4868759781.86-15.61 资产总计 1031759454938457083.29.94 流动负债合计 473811114.8398167033.219 负债总额 473811114.8443167033.26.91 所有者权益合 计 557948338.849529005012.65 10 年与 11 年东风资产形成与结构图 总体上看，东风纺织品有限公司的资产总额增幅近 10%，由年初 的 938457083.17 增至 1031759453.53，扩大资产规模有利于增强竞争 力。从结构上看，在年末的资产总额中，流动资产约占 52%，固定资 产 36.25%。应收票据和应收账款在流动资产中的金额呈增长趋势，这 是因为公司的业务量在增加。在帐龄分析中，一年内的应收账款 92.52%，因此短期债权管理得当，07 年销量不断扩大避免了存货的挤 压，存货余额年初数与年末数基本得当。非流动资产方面，长期股权 投资增长了 8.73%。 在负债的构成上，流动负债由年初到年末的增幅为 19%，年初数 额 398167033 元，年末数额 473811114 元，主要是预收账款造成的， 因为企业增强了对销售回款的管理，使得预收账款增加了 377.94%： 此外，应付职工薪酬变化不小，年末相对于年初下降 33.28%,因为企 业本年度没有计提福利费，这是新会计准则执行的。并将部分应付福 西南财经大学天府学院 中小企业财务报表分析以东风纺织品有限公司为例 13 利费转入管理费用。随着 11 年企业销售收入增长，城建税、增值税 和教育费附加也有所增加，因此应缴税费项目年末数较年初数增加 5227106.3 元，增幅为 37.57%,其他应付款也有所增加，增幅为 31.67%。 管理效率比率与偿债能力都是与资产负债表关系紧密的财务比率， 我们再来分析一下东风的一些财务比率。 同行业比较公司 相关比率 东风五九应龙天士九华同仁平均水平 流动比率 1.131.333.441.993.443.82.68 速度比率 1.021.213.061.122.91.92.04 应收账款周转 率 3.693.643.964.65.955.854.8 流动资产周转 率 1.970.560.732.011.140.971.08 存货周转率 19.436.727.5712.667.761.887.32 固定资产周转 率 2.725.22.943.343.692.453.52 总资产周转率 1.010.460.550.880.730.670.66 资产负债率 0.460.630.220.360.180.190.32 合理生产企业中流动比率为 2，速动比率正常值 1，由表可知， 同行业平均速动比率 2.04。流动比率 2.68，资产负债率 0.32，因此， 东风流动比率偏低。短期偿债能力不强，短期偿债压力比以前增大。 在前文中，我们运用杜邦分析体系分析权益乘数中 11 年短期债务增 幅较大所反映情况相当。通常情况下，流动资产、营业周期中应收账 款和存货周转速动对流动比率有很大影响。 分析企业的偿债能力可以得出下列结论：从 11 年想象看，公司 在正常运作经营情况下，会导致 12 年偿债压力，也会伴随着风险的 增加。 西南财经大学天府学院 中小企业财务报表分析以东风纺织品有限公司为例 14 资源利用和管理效率的财务指标是管理效率比率的重要组成部分， 主要包括存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率、总资产周 转率和固定资产周转率等。由表可知，行业平均水平和应收账款周转 率略低，其原因是应收票据大幅增加，这也导致流动资产周转率不高， 从固定资产周转率看，由于在建工程项目增加导致固定资产周转率低 于行业平均水平。增加在建工程很可能正在形成新生产力。 通过分析可得：10 年公司生产经营能力在增强，这可反映存货周 转率在提高。不过企业的应收账款和货币资金有存在问题的地方，这 也是风险出现的原因。 3、对现金流量表的分析 本文将分析和评价现金流量的结构，然后计算分析与现金流量表 的财务比率，最后作进一步补充分析。 三大类现金流量比重结构表 项目2011 年2010 年 经营活动现金流入比重 70.38%82.09% 投资活动现金流入比重 0.08%1.12% 筹资活动现金流入比重 29.50%16.80% 经营活动现金流出比重 63.13%71.59% 投资活动现金流出比重 4.14%2.23% 筹资活动现金流出比重 32.73%26.18% 经营活动现金流入流出比 重 110.00%113% 投资活动现金流入流出比 重 2.00%50% 筹资活动现金流入流出比 重 89%63% 从上表可知，东风纺织品有限公司的经营活动占现金流量中绝大 部分，虽然在 11 年企业的筹资活动现金流出量增加 30%，仍表明盈 利模式中的主导地位的是生产经营，筹资投资仍然作为一种盈利手段 西南财经大学天府学院 中小企业财务报表分析以东风纺织品有限公司为例 15 来说是次要的。企业的经营现金流入流出比各年都大于 1 并且经营现 金净流量这两年为正数，投资活动的现金流入流出比率小于 1 接近于 0，因为投资尚未收回，所以投资活动的净现金流量为负，而且流出 量大于流入量，从筹资活动流入流出比分析，10 年和 11 年筹资活动 净现金流量表现为负，流入量小于流出量。 一般情况下，对于一个处于正常成长的公司来说，经营活动现金 流量为正数，投资活动现金流量为负，筹资活动的现金流量常常处于 或正或负。显然，东风的现金流入与流出结构来看，企业正在成长， 但是否健康，还应参考一下因素，才能得到下一步的结论。 指标11 年10 年 现金流动负债比 19.57%27.37% 销售现金比率 9%13% 全部资产现金回收 率 9%11% 0.00% 5.00% 10.00% 15.00% 20.00% 25.00% 30.00% 现金流动负 债比 销售现金比 率 全部资产现 金回收率 11年 10年 从总体上来说，企业经营活动现金偿债能力弱，依然会面对较大 的偿债压力。当然，11 年企业长期负债少，企业正常运转靠现金债务 总额比和较低的现金流动负债比，说明该企业维持债权人关系的是商 业信用，而伴随着的债务风险也不能忽视。资产现金回收率和销售现 金比率都比 10 年有所下降，因此，因为应收票据和应收账款所占比 重太多导致现金的能力减弱了。公司的应收政策应该做调整。 西南财经大学天府学院 中小企业财务报表分析以东风纺织品有限公司为例 16 从各种现金流量的内部结构百分比可知，经营活动现金流入流出 90%以上是直接与生产经营的购销业务有关，这是反映正常生产经营 为主要的企业的数据，而从投资活动现金流量内部结构可知，企业的 投资活动支出是长期资产中的构建固定资产，说明企业的投资力度增 加，有筹资活动可知，资金的融入基本是借款。 综合上述分析，我们可以对东风纺织品有限公司现金流状况做出 下列评价：该企业靠正常生产经营产生的现金能力有所降低，压力来 源于偿还到期债务，但对于其他短期负债如果仅仅靠自身的经营现金 净流量是不够的，而且假如公司一旦扩大经营规模就很有可能需要进 行大量的外部融资。 （三） 、对东风纺织品有限公司财务状况的综合评价和建议 经过以上的分析，我们通过对东风纺织品有限公司的利润表、资 产负债表、现金流量表分析可知：该公司正处于健康发展的阶段，销 售收入稳步增长，获得现金流的能力下降，企业获取利润的能力逐步 上升，从自身发展来看，其财务状况总体上是可以的，但如果与同业 公司比较，还有些差距。企业在资产利用的效率上上升空间，尤其是 货币存量资金的合理使用和