《个人理财》-第九章退休规划.ppt

第九章退休规划,第一节退休规划概述第二节养老保险体系第三节退休规划实务,第一节退休规划概述,一、退休及退休规划的概念二、退休规划的重要性三、影响退休规划的因素四、退休规划的风险五、退休规划应遵循的重要原则六、退休规划流程,一、退休及退休规划的概念,退休指员工在达到一定年龄或为企业服务一定年限的基础上，按照国家的有关法规和员工与企业的劳动合同，而离开企业的行为。一般在55-65岁之间退休国内社会养老保险规定的退休年龄男职工年满60周岁女干部年满55周岁；女工人年满50周岁退休规划为保证个人的退休生活，而制定和实施的理财规划,二、退休规划的重要性（必要性）,退休后收入减少，无法保证支出养儿防老等传统养老方式难以为继“广覆盖、低保障”的社会养老保险仅能满足老年人基本生活保障医疗支出增加，老年人对生活品质的要求提高,三、影响退休规划的因素,退休后的家庭负担有无需要偿付的贷款有无需要抚养的亲属或子女退休时间及退休后的寿命退休后的寿命可按照当地人均寿命，适当延长5-10年估算退休后的生活费用退休前的资产积累每年净结余、投资报酬率退休后的保障社会基本养老保险金、商业养老保险金通货膨胀通货膨胀将严重侵蚀退休准备金在未来的购买力是否需要为子女留有遗产,四、退休规划的风险,职业生涯中断的风险被解雇、所在企业破产投资风险投资收益率低于预期额外支出风险额外的家庭负担退休后医疗费用高于预期实际寿命高于预期实际寿命低于预期没有享受到足够消费水平剩余财产缴纳遗产税,五、退休规划应遵循的重要原则,（一）宜早不宜迟养老规划是长期规划，投资时间越长，复利效应越大及早进行养老规划，可以用较长的在职时间摊薄养老成本（二）注重安全离退休时间较近时，应选择储蓄和低风险债券离退休时间较远时，可选择收益和风险相对较高的产品（三）采取多样化的退休金储备方式以社会养老保险和商业养老保险满足退休后的基本支出以报酬率较高的有价证券投资满足退休后的生活品质支出,积累期、投资收益、年积累额对退休储备金的影响,。,六、退休规划流程,个人职业生涯设计估算个人工作时的收入水平估算退休时可领取的社会保险退休金水平退休生活设计估算个人退休后的支出水平自筹退休金数额估计根据估算的社会保险退休金和退休后支出，估算需自筹的退休金根据已累积净资产，估算今后到退休前每年应有的储蓄额,退休规划流程图,第二节养老保险体系,一、社会养老保险二、企业年金三、中国的养老保险制度,一、社会养老保险,社会保险的五大险种养老保险、医疗保险、失业保险、工伤保险、生育保险社会养老保险国家为保障公民退休后的基本生活建立的社会保险1889年，俾斯麦在德国建立现代社会养老保险制度社会养老保险制度的特点由国家立法强制实行，单位和个人必须参加养老保险费用由国家、企业、个人共同负担养老保险具有社会性，影响面广，费用支出庞大,社会养老保险的类型（1）按保险金资金分配方式分类,投保资助型养老保险（传统模式）所缴费用不分配到个人账户成员缴费量与领取待遇关联不大，有利于低收入者强制储蓄型养老保险（公积金模式）所缴费用和利息积累在个人账户上成员缴费量与领取待遇完全关联缺乏互助互济性，低收入者的退休生活保障小国家统筹型养老保险由政府承担所有费用，不存在个人账户的概念计划经济体制国家实行这一模式瑞典和挪威等北欧高福利国家接近这一模式,社会养老保险的类型（2）按保险金缴费是否代际转移分类,现收现付模式把当期的社会养老保险收入，全部用于当期的社会养老保险支出养老负担发生代际转移：目前的在职职工负担正退休的一代人，在职职工退休后由那时工作的人负担完全积累模式，完全基金模式把当期的社会养老保险收入储蓄起来，这代人退休后，全部用于他们的社会养老保险支出养老负担不发生代际转移：在职职工负担和积累自身的养老费用部分积累模式，部分基金模式对上述两种方式的结合当期的社会养老保险收入，部分用于当期社会养老保险支出，部分用于这代人退休后的社会养老保险支出,二、企业年金,企业年金（企业补充养老保险）由企业退休基金提供的养老金企业年金特征由企业自愿建立，国家不强制建立，不直接干预年金缴费，或由企业承担，或由企业和职工共同承担缴费人自主决定年金管理模式、管理主体（养老金管理公司、基金公司等）我国企业年金建立的基本原则自愿参与原则个人账户原则，企业年金所有权属于个人信托原则，企业年金进行信托管理市场化管理原则，政府不直接介入效率优先，兼顾公平原则,二、企业年金（续）,按年金计发办法，企业年金分两种：待遇确定型企业年金（DB型）员工退休后每年可领取的企业年金数额不变，类似一般的商业养老保险一般不设立个人账户，由企业全额缴费积累的年金一般投资于低风险的固定收益资产缴费确定型企业年金（DC型）员工退休后每年可领取的企业年金数额受投资收益率影响一般设立个人账户，由企业和员工共同缴费积累的年金部分投资于风险适当的权益类资产，如蓝筹股,二、企业年金（续）,美国的企业年金：401K计划是一种缴费确定型企业年金可减免年金计划的投资收益所得税延迟纳税允许职工将部分税前工资存入养老金计划，不必立即支付个人所得税退休后从养老金计划取出本金和投资收益时，需要付个人所得税降低纳税等级在累进税制下，退休后个人收入少，纳税等级降低，应纳税额减少,三、中国的养老保险制度O,中国家庭的养老金来源社会养老保险、农村养老保险企业年金家庭资金（个人储蓄、个人养老保险、子女赡养）其它，如：城市最低生活保障、社会救济社会养老保险覆盖所有城镇企业和职工，养老保险费用由国家、企业、职工共同负担社会统筹和个人账户相结合。个人缴费工资总额的8%进入个人账户，单位缴费（通常是工资总额的12%以上）进入社会统筹账户个人缴费工资总额上限为当地平均工资的300%，下限为当地平均工资的60%已从现收现付模式转向部分积累模式，也即，社会统筹账户进行部分的代际转移,例子,假设李先生平均月薪12000元，刘女士平均月薪1200元，当地月平均工资为3000元。请问：（1）李先生每月应缴多少社会养老保险金？（2）刘女士每月应缴多少社会养老保险金？李先生月薪高于当地月平均工资的300%（9000元），每月应缴养老保险金=9000*8%=720元刘女士月薪低于当地月平均工资的60%（1800元），每月应缴养老保险金=1800*8%=144元,三、中国的养老保险制度（续）,职工领取社会养老保险金的条件达到法定退休年龄，并已办理退休手续男职工年满60周岁女干部年满55周岁；女工人年满50周岁所在单位和个人依法参加养老保险并履行了缴费义务个人缴费至少满15年社会养老保险金=基础养老金+个人账户养老金基础养老金=退休前一年本地区职工月平均工资20%个人账户养老金=个人账户本息和120,例子,假设王先生平均月薪4000元（假设今后收入不变），养老保险缴费期为20年，个人账户投资收益率为5%，20年后北京市月平均工资为3000元，那么退休后，他每月能领到多少养老金？每月能领到的养老金=300020%+40008%12（F/A,5%,20)120=600+127000120=1658元,退休金双轨制,退休金双轨制，是计划经济时代向市场经济转型期的特殊产物，指不同用工性质的人员采取不同的退休养老金制度。企业职工实行由企业和职工本人按一定标准缴纳的“缴费型”统筹制度；机关和事业单位的退休金由国家财政统一发放。养老金“双轨制”是指不同用工性质的人员采取不同的退休养老金制度。养老金“双轨制”是计划经济时代向市场经济转型期的特殊产物，随着改革开放的不断深入，“双轨制”的弊端越来越明显，同等学历，同等职称，同等职务，同等技能，同等贡献的人因退休时的单位性质不同，退休金也不同，企业比政府机关和事业单位的养老金低两三倍。,制度历史,新中国成立至改革开放前期中国在退休政策上实行的是一轨制。1997年下半年政府把养老金分成二个等级，企业退休人员领的是“基本养老金”;而对机关和事业单位的退休人员却给的高，叫“养老金”。在企业，退休金按照其交纳的养老保险费以及当年的社会平均工资等因素计发;而机关和事业单位，则依据其工龄和退休前的工资计发。1990年，中国企业和机关职工年人均离退休费分别为1664元、2006元，差距并不大。2004年则分别为8081元、16532元，前者仅是后者的48.8%，差距十分明显。,原因在于:第一，从1995年起，企业退休人员的退休金调整按上年度职工平均工资增长率的40%60%调整，而机关事业单位退休人员的退休金则按同级在职职工工资增长率的90%调整。第二，公务员退休金增加还受益于1993年和2006年两次工资改革，特别是2006年“工资套改”主要体现在工龄和职务上:工龄越长，职务越大，则涨幅越大，退休工资也按照这个涨幅得到了较大的提高。这样就人为地拉大双轨制的差距。,2012年3月，这一制度在全国“两会”上引起代表委员们的关注和热议，对当前的养老体制进行改革、取消养老金“双轨制”的呼声高涨。前一种，按照现行的制度，公务员退休后能拿到退休前工资90%的退休金。后一种是由企业缴纳占工资总额的20%，职工缴纳个人工资的8%，退休后，职工养老金的多少就与个人和单位的缴费额直接相关，一般来说，按正常工作年龄，据相应的缴费比例，退休后每月拿到的养老金约为在职工资的60%,中国现行的是“退休金双轨制”，有两套并行的养老金体系，一套是政府部门、事业单位的退休制度，由财政统一支付“吃皇粮的人民公仆”的养老金；另一套是社会企业单位的“缴费型”统筹制度，是单位和职工本人按一定标准缴纳。机关事业单位退下来的养老金和企业人员退下来的养老金，具体讲表现为三个不同：一是统筹的办法不一样，即企业人员是单位和职工本人按一定标准缴纳，机关事业单位的则由国家财政统一筹资；二是支付的渠道不一样，即企业人员由自筹账户上支付，而机关事业单位则由国家财政统一支付；三是享受的标准不一样，即机关事业单位的养老金标准远远高于企业退休人员，差距大概是35倍。养老金待遇最高相差50倍，从被访者来看，最低为200元，最高为10000元。,5存在弊端,随着时间的推移，随着改革开放的不断深入，“双轨制”的弊端也越来越明显，它的不合理性、不合法性问题突出。退休金双轨制是对做出同等贡献的企业职工的严重不公。退休金双轨制1、调查显示，89%的网友对企业退休人员养老金的上调幅度和速度表示不满，尤其对养老金“双轨制”颇有微词。网友认为，企业退休人员工资过低，如今工资的涨幅也远低于机关、事业单位，导致收入差距越来越大。为此，应该公开机关、事业单位退休员工资金表，加大企业退休人员工资涨幅，甚至彻底取消养老金“双轨制”。,养老金缺口,以房养老,以房养老（ReverseMortgage），也被称为“住房反向抵押贷款”或者“倒按揭”。是指老人将自己的产权房抵押出去，以定期取得一定数额养老金或者接受老年公寓服务的一种养老方式，在老人去世后，银行或保险公司收回住房使用权，这种养老方式被视为完善养老保障机制的一项重要补充。2013年国务院印发的关于加快发展养老服务业的若干意见明确提出“开展老年人住房反向抵押养老保险试点”，引发舆论广泛关注，按计划“以房养老”政策会于2014年上半年试行推广。,中国有60岁以上老年人1.78亿，养老的经济模式主要是子女赡养、退休金、社保金。逐渐兴起以房养老“年轻贷款买房，老年将房屋抵押给银行或保险公司，由上述机构支付养老费用，晚年衣食无忧”的“以房养老”。2003年，时任中国房地产开发集团总裁孟晓苏曾提议设立“反向抵押贷款”保险，让拥有私人房产并愿意投保的老年居民，享受“抵押房产、领取年金”的寿险服务；2004年底，有报道说，中国保监会打算在广州、北京、上海等全国几大重点城市，试点推出主要面向老年群体的住房逆向抵押贷款的寿险品种；,在2006年、2007年的全国两会，也有政协委员提出类似建议。2011年9月28日，全国政协举办“大力发展我国养老事业”提案办理会，“以房养老”的提案再次引发外界关注，却又因无相应法律保障而陷入难解困局。2013年国务院对外发布了关于加快发展养老服务业的若干意见。国家发展改革委、民政部联合召开新闻通气会，介绍了加快养老服务业发展的有关政策和情况。会上透露，作为金融养老、以房养老的方式之一，我国将逐步试点开展老年人住房反向抵押养老保险，具体政策会在2014年一季度由保监会牵头出台。,表现形式,（1）子女养老，房产由子女继承；以房养老（2）抚养人养老，房产由抚养人继承；（3）租出大房再租入小房，用房租差价款养老；（4）将房子出租出售，自己住老年公寓，用租金或售房款养老；（5）售出大房，换购小房，用差价款养老；（6）将住房出售，再租回原住房，用该笔款项交纳房租和养老；（7）将房屋抵押给有资质的银行、保险公司等机构，每个月从该机构取得贷款作为养老金，老人继续在原房屋居住，去世后则用该住房归还贷款。,第一种形式属于家庭养老，取决于子女的孝心和孝行；中间的几种形式属于自助性养老，有较高的交易成本和不确定性（自己售房和出租房等均有较大的交易成本，自己再租回房子或者住老年公寓等也有较大不确定性）；最后一种形式为社会机构承揽的反向抵押贷款养老，属于社会机构提供的以房养老业务，可以为适合以房养老的人群提供更为便捷的服务。,存在问题,法律法规没有明确规定，政府层面的“以房养老”就很难推行。“以房养老”需要民政局、房管局、人社局、金融和保险机构等多个部门一起制定具体的政策和细则才可能得到推展。“以房养老”需要透明、公正的法治环境。“以房养老”牵涉到房地产业、金融业、社会保障、保险以及相关政府部门，对这些领域的运作质量要求相当高。如何保证这些行业、部门公平、公正地经营、管理和执法，在当前法治不健全的条件下是个极大的挑战。就拿房地产评估来说，由于起步较晚，中国房地产评估机构还极不规范，不但整体素质偏低，而且市场存在恶性竞争，有争议的评估结果，尤其对于弱势群体来说，更难以得到及时、公正、合理的处理。有相关人士表示，在将来新修订的老年人权益保障法时，应设立对老年人居住权的优先保护原则,新闻资料,美国,“以房养老”模式的专业名称叫做“倒按揭”。倒按揭是上世纪80年代中期美国新泽西州劳瑞山的一家银行创立的。如今，倒按揭在美国日趋兴旺，常说的倒按揭模式也是以美国模式为蓝本的。美国的倒按揭贷款放贷对象是62岁以上的老年人。1、联邦住房管理局有保险的住房倒按揭贷款。用户尽可能长时间生活在自己住房内，并在一定期限内按月分期获得贷款。2、联邦住房管理局无保险的倒按揭贷款。3、放贷者有保险的倒按揭贷款。住房资产高则可贷款数额高；年纪大的住户贷款数额高，这是由于其预期寿命短，意味着还贷周期短；夫妻健在住户比单身者可贷款数额低，因其组合预期寿命大于单身者；预期住房价值增值高可贷款数额高,加拿大,超过62岁的老人可将居住房屋抵押给银行，贷款数额在1.5万到30万加元之间，只要你不搬家、不卖房，房产主权不变，可以一直住到享尽天年，由后人处理房产时折还贷款。比如一位65岁的老人将所住的房产抵押给银行，贷到10万加元，该老人15年后“归西”后，银行将其房产处置后获得20万加元，减去10万加元的贷款，再减去15年的贷款利息后，剩余的几万加元就由其子女或其他继承人所得。,日本,日本以房养老产品的设计具有局限性。日本是自然灾害严重的国家，在日本人心目中，土地远比木结构房屋重要。因此，在日本的房产价值计算中，政府乃至很多金融机构只计算土地价值。而且，一般只能以附带土地所有权的“别墅”作为担保物，这就意味着即便是高档公寓也会被挡在门外(因其土地为共有)。此外，大多数金融机构提供的商业产品只限定接受日本某地区的不动产作为担保。为了防止合同到期或老人去世后出现抵押权实现困难，日本以房养老产品大多限制老人与他人共同居住，有的只允许老人与65岁以上配偶共同居住。,但是，日本老年人的养老问题日渐突显。2010年日本“高龄社会白皮书”中统计显示：65%的日本老人对其储蓄额不满意，且62.8%的老人希望“一直住在原来的住房里”。同时，日本内务省统计出65岁以上日本老人的住宅自有率达到了88.9%。在这样的背景下，日本采取了许多措施推动以房养老产品的普及。,推进二手房“适用寿命长期化”建设。不动产抵押价值评估低了，老人获得的养老金会减少；评估高了，金融机构风险会增加。为此，日本国土交通大臣确定，必须由从事不动产买卖以及房地产开发(房屋改造业者)以外的第三人机构对二手房进行检查和评估。同时，日本创设了“住宅性能标示制度”，并制定了住宅品质确保促进法，要求开发商在一定年限内完全承担房屋的瑕疵担保责任，不仅要对房屋结构缺陷承担责任，而且对屋顶、外墙等漏雨、渗水等也必须承担瑕疵担保责任,鼓励银行和保险公司联手开发产品。在老人健康和寿命把握方面，人寿险公司强一些，但不动产担保则是财产险公司更胜一筹，而且，保险公司不能直接向老人放款融资。因此，日本过去的商业产品主要由保险公司作为中间人，最后由“银行”向老人放贷。但银行对于该产品管理除需紧盯不动产的价值变动以外，还必须定期把握老人的生活环境及状况，因此，管理成本相当高。为了解决保险公司摸不着头脑、银行也不愿放贷的问题，日本逐渐出现了银行和保险公司共同开发，乃至金融集团下各金融公司联合开发的情况。,推广“储蓄连动型住宅抵押贷款”。日本还开发了储蓄连动型住宅抵押贷款，在该产品项下，如果老人购买了银行的“倒按揭”产品，则只要老人在同一家银行拥有存款，则相同金额部分的存款利率可以和贷款利率相抵。“连带保证人”与“补充型公共保险制度”。此外，或许我们还可以吸收日本以房养老制度前期失败的教训：允许老人和自己的子女共同居住。这对我国有重大现实意义，我国独生子女家庭非常普遍，老人大多希望和自己唯一的子女共同居住。为此，我们或可在产品设计中，将同住的子女列为贷款的连带保证责任人。这样一来，如果老人去世后子女能够偿还贷款的，则不必拍卖房屋；另外一方面，子女作为老人的继承人，意味着银行拍卖所得款项在抵销借贷之后的余款必须还给子女，而如果出现房屋抵押价值低于贷款总额时，超出部分可以视为“老人的借债”，而子女则必须对超出部分进行偿还。而且，将子女作为“连带保证人”，还可防范子女的道德风险。,为避免老人最终的融资总额超过其提供的不动产价值带来的金融风险，日本也在积极研究美国的“公共保险”制度。如果出现老人最终的融资总额超过其提供的不动产价值，“公共保险”将作为补充。在美国的各种以房养老产品中，联邦政府的房产价值转换抵押贷款(HECM)产品面向低收入者，且HECM的利用率相当之高，全美很多金融机构都提供这种产品，理由就是该产品适用FHA保险(补充型公共险),第三节退休规划实务,一、个人的退休规划流程二、个人退休规划综合案例,一、个人的退休规划流程,（一）确定退休目标（二）估算退休后的支出（三）估算退休后的收入（四）估算退休金缺口（五）制定退休规划（六）选择退休规划工具（七）执行计划（八）反馈与调整,（一）确定退休目标,需要确定的两个退休目标退休时间退休时间越推后，所能积累的养老金越多，退休后所需的养老金越少随着经济结构的转变和人均寿命的增加，普遍存在推迟退休年龄的趋势退休后的生活水平一般希望退休后不降低当前的生活水平退休后，医疗支出和生活享受支出可能增加,（二）估算退休后的支出,退休后的支出分类经常性开支：基本生活服务费开支、医疗费用开支非经常性开支：子女婚娶、旅游支出退休后支出的一般估算方法维持当前生活水平所需支出+老年阶段增加的开销（医疗护理）-老年阶段减少的开销（如子女教育费用、房屋按揭费用、保险支出、交通费）需要考虑投资报酬率和通货膨胀率估算支出的简便方法以退休前支出的某一比例估算，如支出的70%80%以退休前收入的某一比例估算，如收入的60%70%,估算退休后第一年支出,。,（三）估算退休后的收入,个人退休后的收入来源社会养老保险、企业年金、商业养老保险、资产投资收益、资产变现收益、子女赡养费、遗产继承、兼职工作收入退休收入估算存在偏差的原因养老规划周期很长，悲观或乐观情绪容易使养老规划产生较大偏差缺乏收入估算的经验和知识,（四）估算退休金缺口（退休金净值）,退休准备金的来源当前资产中留作养老储备金的部分未来每年储蓄留作养老储备金的部分退休金缺口=预计的养老金支出-预计的养老金收入,案例资料：,张先生现年35岁，预计60岁退休，退休后再生活20年。假设张先生从今以后的税后投资报酬率是10%，预计退休前一年支出为16.4万元。（1）不考虑退休后的通货膨胀，请计算张先生退休时需要储备多少养老金才能满足养老需要？（2）假设张先生退休后，平均通货膨胀率是5%，请计算张先生退休时需要储备多少养老金才能满足支出养老需要？（3）假设张先生退休后每月领取