风险管理计算练习题.ppt

练习题,第三章练习,三、财产损失金额的评估,原始成本：购置某项财产时所付的价格。账面价值：用资产的原始成本减去累计的折旧金额得出的。重置成本：以相同材料和质量标准置换受损财产项目时所需要的金额。复制成本：使用相同的材料和技艺复制原物的成本。功能重置成本：置换后能以同等效率执行相同的功能的财产所需要的金额。市价：某项资产在市场上的购买价格或销售价格。实际现金价值：重置成本减去折旧后的金额。经济或使用价值：财产的使用价值。,账面价值举例,例：光大科工贸有限公司12月2日以280000元的价格出售一台设备，该设备原始价值300000元，累计折旧40000元。该设备账面价值为元，变卖设备后取得的营业外收入为元。,账面价值：用资产的原始成本减去累计的折旧金额得出的。,260000,20000,重置成本估算方法及举例,加和法重置成本=直接成本+间接成本功能价值法重置成本=（资产实际功能/参照资产功能）*参照资产重置成本物价指数法重置成本=资产账面原值*评估基准日价格指数/原购置日价格指数,重置成本：以相同材料和质量标准置换受损财产项目时所需要的金额。,重新购置机器设备一台，进价5万元，运杂费1000元，直接安装成本800元，其中原材料费300元，人工成本500元。根据统计分析求得安装成本中的间接成本为每元人工成本0.80元。求该机器的重置成本。重置全新机器一台，价值5万元，年产量5000件。已知被评估的资产年产量为4000件，求其重置成本。被评估设备1990年购进，账面原值为10万元，1999年进行评估，已知1999年与1990年该类产品定基物价指数分别为180%与120%，求被评估设备的重置成本。,练习,重置成本加和法举例,例：重新购置机器设备一台，进价5万元，运杂费1000元，直接安装成本800元，其中原材料费300元，人工成本500元。根据统计分析求得安装成本中的间接成本为每元人工成本0.80元。求该机器的重置成本。解：直接成本=50000+1000+800=51800元间接成本=500*0.8=400元重置成本=51800+400=52200元,重置成本功能价值法举例,例：重置全新机器一台，价值5万元，年产量5000件。已知被评估的资产年产量为4000件，求其重置成本。解：重置成本=(4000/5000)*5=4万元,重置成本物价指数法举例,例：被评估设备1990年购进，账面原值为10万元，1999年进行评估，已知1999年与1990年该类产品定基物价指数分别为180%与120%，求被评估设备的重置成本。解：重置成本=100000*180%/120%=150000元,功能重置成本举例,数年前购买的计算机，今日已经完全过时，而且不再生产那种型号的计算机，以功能重置成本来衡量其价值，即是履行与原有的计算机相同功能的计算机价格，这一功能重置成本很可能比原有的计算机的原始成本低。功能重置成本是一种无形损耗，是指由于科技进步造成的贬值。功能性损耗=被评估资产年产品生产成本超支额*剩余使用年限的年金现值系数。,功能重置成本：置换后能以同等效率执行相同的功能的财产所需要的金额。,练习,例：已知新型同类设备比原有陈旧设备的生产效率高，可节约工资费用，具体数额如下：,已知所得税率为30%，资产剩余使用年限5年，折现率10%，计算功能性损耗。（5年年金现值系数为3.79）,年金现值系数表,解：新型设备和陈旧设备的月工资成本分别为8000元和12000元。月差异额：12000-8000=4000元年工资成本超支额：4000*12=48000元所得税：48000*0.3=14400元扣除所得税后：48000-14400=33600元5年折现系数：3.79功能性损耗：33600*3.79=127344元,实际现金价值的举例,例：假如一幢建筑物的使用年限是100年，已使用了10年的折旧率为10%，只使用了5年的折旧率为5%，如果是新的建筑物，则折旧率为0，该幢建筑物的重置成本为200万元，实际现金价值分别为如下金额：,2000000元,0元,2000000元,0年,1900000元,100000元,2000000元,5年,1800000元,200000元,2000000元,10年,实际现金价值,折旧金额,重置成本,已使用年数,实际现金价值：重置成本减去折旧后的金额。,经济或使用价值举例,例：一台生产金属产品的钻床每年可以带来5万元的净收益，如果它的预期剩余使用年限还有10年，那么它的经济或使用价值是以后每年5万元的现值，由于货币时间价值的缘故，该现值要明显小于50万元。,经济或使用价值：财产的使用价值。,1、人的生命价值理论美国休伯纳美国著名的保险学教授，创立了一个人的生命价值理论，从经济的角度来衡量人的生命价值，他认为人的价值应该是净收入的资本化价值，也就是个人收入做出一定的扣除（衣食住行）之后的价值。人的生命价值人的生命价值=未来净收入的资本化价值,（三）损失程度的估算,生命价值计算,例：某企业经理，现年35岁，预计工作至65岁退休，当年年薪12万元，个人消费支出为5万元，预计在未来工作期间年收入和个人消费支出按每年5%递增，为简化计算，假设年贴现率为5%，求该经理35岁时的生命价值。解：年净收入=12-5=7（万元）第t年的净收入=12（1+5%）t-1-5（1+5%）t-1=7（1+5%）t-1第t年的净收入的现值=7（1+5%）t-1/（1+5%）t-1=7（万元）即每年净收入的净值生命价值=7*30=210（万元）,第十章练习,保费3000,保费3000,（3）投保,安全措施成本2000忧虑成本1500合计3500,可保损失100000未投保导致间接损失5000安全措施成本2000忧虑成本1500108500,（2）自留风险并采取安全措施,忧虑成本2500,可保损失100000未投保导致间接损失5000忧虑成本2500107500,（1）自留风险不采取安全措施,不发生火灾的费用,发生火灾的损失,可能结果,方案,问题一：最大损失最小法，最优方案？,问题二：最小损失最小法，最优方案？,问题三：不采取安全措施时发生全损的概率为2.5%采取安全措施时发生全损的概率为1%，最优方案？,107500*2.5%+2500*97.5%=5125,108500*1%+3500*99%=4550,3000*2.5%+3000*97.5%=3000,实例二效用理论在风险管理决策中的应用,某栋建筑物面临火灾风险，有关损失的资料如下：,方案一：完全自留风险方案二：购买全额保险，保费为2200元方案三：购买保额为5万元的保险，保费为1500元方案四：购买带有1000元免赔额、保额20万元的保险，保费为1650元方案五：自留5万元及以下的损失风险，将10万元及20万元的损失风险转移给保险人，所需费用为600元方案六：自留1万元及以下的损失风险，将剩余风险转移，所需保费为1300元,方案一：完全自留风险,0.1,=,0.001,100,208,2008,=,=,=,=,=,104,52,10,1,0,损失额,0.002,0.007,0.04,0.20,0.75,损失概率,60,6.75,0.4,0.05,0,效用损失,0.233,0.06,1004,0.047,502,0.016,100,0.01,10,0,00,期望的效用损失,直接间接损失额,方案二：购买全额保险，保费为2200元,效用损失为0.105,方案三：购买保额为5万元的保险，保费为1500元,0.158,0.06875,=,0.001,68.75,157.5,2006,0.01425,=,0.002,7.125,53.5,1002,0.000525,=,0.007,0.075,1.5,500,0.003,=,0.04,0.075,1.5,100,0.015,=,0.20,0.075,1.5,10,0.05625,=,0.75,0.075,1.5,00,期望的效用损失,损失概率,效用损失,损失额,直接间接损失额,50+1.5+2,150+1.5+6,方案四：购买带有1000元免赔额、保额20万元的保险，保费为1650元,0.091,0.000116,=,0.001,0.11625,2.65,2000,0.000233,=,0.002,0.11625,2.65,1000,0.000814,=,0.007,0.11625,2.65,500,0.00465,=,0.04,0.11625,2.65,100,0.02325,=,0.20,0.11625,2.65,10,0.061875,=,0.75,0.08250,1.65,00,期望的效用损失,损失概率,效用损失,损失额,直接间接损失额,方案五：自留5万元及以下的损失风险，将10万元及20万元的损失风险转移给保险人，所需费用为600元,0.089,0.00003,=,0.001,0.03,0.6,2000,0.00006,=,0.002,0.03,0.6,1000,0.0483,=,0.007,6.9,52.6,502,0.00179,=,0.04,0.448,10.6,100,0.016,=,0.20,0.08,1.6,10,0.0225,=,0.75,0.03,0.6,00,期望的效用损失,损失概率,效用损失,损失额,直接间接损失额,方案六：自留1万元及以下的损失风险，将剩余风险转移，所需保费为1300元,0.0917,0.00065,=,0.001,0.065,1.3,2000,0.0013,=,0.002,0.065,1.3,1000,0.00455,=,0.007,0.065,1.3,500,0.0208,=,0.04,0.52,11.3,100,0.0215,=,0.20,0.1075,2.3,10,0.04875,=,0.75,0.065,1.3,00,期望的效用损失,损失概率,效用损失,损失额,直接间接损失额,方案一：完全自留风险0.233方案二：购买全额保险，保费为2200元0.105方案三：购买保额为5万元的保险，保费为1500元0.158方案四：购买带有1000元免赔额、保额20万元的保险，保费为1650元0.091方案五：自留5万元及以下的损失风险，将10万元及20万元的损失风险转移给保险人，所需费用为600元0.089方案六：自留1万元及以下的损失风险，将剩余风险转移，所需保费为1300元0.0917,案例：通过现金流量分析进行风险管理决策,例：某幢建筑物建于四年前，为研究所的人员使用，他们与厂方签订了为期10年的合同，研究人员同意在厂方的资助下开展研究工作，但所得收入归厂方。厂方预计其每年的收入为6万元，作为交换条件，厂方提供了20万元，资助建立研究所，获得必需的设备，在过去的四年里，由于火灾花在该建筑物维修方面的费用每年平均为1.6万元，厂方不负责建筑内部设备的火灾损失。,建筑物四年来火灾损失概率分布,净现金流量NCF的计算,-5640,48600,净现值（NPV）,200000,200000,减：初始投资的现值,194360,248600,NCF的现值PVIFA(12%,10)=5.560,初始投资200000；使用年限10年；最小投资收益率12%,净现金流量的评价,34400,44000,税后NCF,9600,16000,所得税（40%）,24000,40000,应税收入,20000,20000,减：每年的折旧费（200000/10）,44000,60000,税前净现金流量,0,0,减：每年的现金支出（除所得税外）,44000,60000,每年的现金收入,无防范措施(实际),无防范措施(理想),方案一：防止或减少损失风险方案二：通过合同转移风险方案三：避免风险方案四：列作当前支出的自担损失方案五：通过提留准备金方案六：通过借入资金自担损失方案七：通过自保为损失筹资方案八：通过保险公司为风险筹资,方案一：防止或减少损失风险,做法假如企业安装一套价值1万元的自动喷水灭火系统，该系统需要每年400元的维护费用。则每年火灾损失的概率分布为：,方案二：通过合同转移风险,做法假如企业通过租赁把该栋建筑物的火灾损失风险转移给研究所。租赁费为10万元,方案三：避免风险,做法放弃该项经营活动，NCF=0,方案四：列作当前支出的自担损失,做法除了预计该栋建筑物的火灾损失作为当期费用16000元外，为了尽快在火灾后让该研究所恢复研究工作，厂方还计提特殊费用（管理费用）2000元用作建筑物修复。,方案五：通过提留准备金,做法假定企业一开始就提留20万元准备金以备火灾损失,方案六：通过借入资金自担损失,做法假定企业在年初从银行借入16000元，利率为16.67%，在年末归还18667.2元（本息和），企业计划用这笔借入资金支付全年内发生的火灾损失。省下的16000元，按照12%的税后投资收益率，税前投资收益率为12%/(1-40%)=20%，则税前可产生3200元收益产生533元收益,方案七：通过自保为损失筹资,做法通过自保公司自担风险，假如母公司支付自保公司5000元，并且保险费不能税前作为现金支出扣除,方案八：通过保险公司为风险筹资,做法假如该企业为研究所建筑物购买了保险金额为20万元的火灾保险，而当时的保险公司的毛利润为40%，该建筑物的预计损失为1.6万元，则需支付的保险费为16000/0.6=26667火灾保险费是税前支出的费用，保险只能获得较低的净现值，这是因为保险费往往大于被保险损失的期望值。大多数企业购买保险的主要目的是消除不确定性。,比较,无防范措施-5640方案一：防止或减少损失风险25266方案二：通过合同转移风险-28800方案三：避免风险0方案四：列作当前支出的自担损失-15408方案五：通过提留准备金-155360方案六：通过借入资金自担损失533方案七：通过自保为损失筹资16840方案八：通过保险公司为风险筹资-44320,净现金流量NCF的计算,-28800,25266,净现值（NPV）,300000,210000,减：初始投资的现值,271200,235266,NCF的现值PVIFA(12%,10)=5.560,使用年限10年；最小投资收益率12%,净现金流量的评价,48000,41640,税后NCF,12000,13760,所得税（40%）,30000,34400,应税收入,30000,21000,减：每年的折旧费,60000,55400,税前净现金流量,0,400,减：每年的现金支出（除所得税外）,60000,55800,每年的现金收入,方案二,方案一,净现金流量NCF的计算,-155360,-15408,净现值（N