产品货币市场均衡ISLM专上课用.ppt

2019/11/28,宏观经济学第2章IS-LM模型,1,第3章IS-LM模型:产品市场和货币市场的一般均衡,引言目的：在更复杂的情况下讨论国民收入均衡水平的决定将货币市场引入模型是一种最常用的宏观经济分析工具,2019/11/28,宏观经济学第2章IS-LM模型,2,*现实世界存在着广泛的、多重的和循环的因果联系*从产品市场到货币市场：仍然假定需求决定真实产出，因而是短期分析。*与简单收入决定模型的区别：1）投资行为不再被外生给定，而是假定为利率的函数。2）由于货币市场中基本变量货币需求也与利率有关，因而可以发展出一个分析框架，讨论两个市场同时均衡条件及相关宏观经济变量间的关系和政府财政、货币政策。,2019/11/28,宏观经济学第2章IS-LM模型,3,3.1投资需求的决定产品市场均衡条件回顾与投资概念,简单国民收入决定模型中的投资简单国民收入决定模型，仅涉及产品市场的总需求与总供给均衡，没有考虑货币市场及其对国民收入决定的影响。简单模型中，两部门经济的国民收入均衡条件是投资=储蓄即I=S，在讨论均衡国民收入的决定时，投资和消费及三部门中的政府支出都已作为总需求的组成部分，但投资只是作为一个既定的由模型之外的力量所决定的所谓外生变量参与总需求决定的。但现实生活中，尤其是货币经济中，投资并不是这样一个外生变量，而是一个应当放到模型中来分析的内生变量。GDP与物价水平或利率有关，而投资和储蓄也与利率有关。因此要研究国民收入如何决定，就必须研究投资本身如何决定。,2019/11/28,宏观经济学第2章IS-LM模型,4,经济学中的投资含义,一般人的投资概念与经济学中的投资经济学中的投资，是指资本形成，是指在一定时期内社会实际资本的增加。这里所说的实际资本包括厂房、设备、存货和住宅。因此，投资也可以说是厂房、设备、存货及住宅的增加。投资和资本的关系：资本是存量，是指某一时点厂房、机器设备、住宅和存货的总和；而投资是流量，它是指在某一定时期内用于增加或维持资本存量的支出。,流量（flow）是指在一定时期内发生的经济变量。如：每月的工资收入、企业年利润、一年内人口出生数、企业每天的生产量等。存量（stock）是指在一定时点上存在的经济变量。如：人口总数、汽车库存量、电视机的社会拥有量、国民财富等。,流量vs.存量,“Flow”meansthesamethingas“rate.”,练习：流量或存量？,1,个人财富2，个人存款额3，大学毕业的人数4，拥有大学学士学位的人数5，政府债务6，政府预算赤字,2019/11/28,宏观经济学第2章IS-LM模型,8,投资分类,按范围分为重置投资、净投资和总投资。按内容分为非住宅固定投资、住宅投资和存货投资。按形成原因分为自发投资和引致投资。,2019/11/28,宏观经济学第2章IS-LM模型,9,投资的决定因素（P60）,投资为了利润，投资项目是否可行由投资成本与收益决定。总的投资需求由所有可行项目的投资额之和。投资的成本与收益投资的成本，即项目建设投产前所需资金的利率或利息，利率一般由货币或资本市场供求关系决定，对所有项目均一样；投资收益即项目建成后扣除当期运营费用的预期利润或预期利润率。显然，只要项目预期利润率高于利率，该项目即可进行投资的项目。决定投资是否可行的方法：净现值（NPV）法(P62,)NPV0,可投资-目标利润率与MEC比较(P61)或与银行利率比较（借贷资本利率）,投资需求曲线,如右图所示。,0,I=e-dr,I,r,投资需求函数表示为：,我国投资与利率的反向关系(来自上世纪末本世纪初的证据),全社会固定资产投资,1-3年期贷款利率,2019/11/28,宏观经济学第2章IS-LM模型,12,投资曲线及其斜率,投资曲线的斜率为：dr/dI=-1/d（d0）d代表投资对利率变化的弹性系数，d值愈大，投资曲线的斜率愈小，曲线愈平坦；反之，投资曲线的斜率愈大，曲线愈陡峭。,O,I,r,I2（d2）,I1（d1）,d1S,即E1不均衡，需求大于收入,产出会增加，非均衡点右移,E3,y2,IS区域,E4,同理可讨论IS右边E4。,2019/11/28,宏观经济学第2章IS-LM模型,20,IS曲线移动的影响因素(p69),IS曲线移动及其含义由均衡方程：y=(+e-dr)/(1-)或r=+e-(1-)y/d三部门IS公式为：y(+e-dr-t+tr+g)/（1-）可知IS曲线在横轴和纵轴的截距均与自主需求有关，意味着：当自发需求发生变化时，两个截距会同时变化，IS曲线会发生移动。,自发总需求增加或其中一项增加而其它项不变时，截距都会增加，IS曲线向右移动，（因为自发总需求增加，由于乘数效应，会使国民收入数倍地增加）；自发总需求因各种原因减少时，则会有相反的结果。,自主需求增加或扩张性财政政策,自主需求减少或紧缩性财政政策,2019/11/28,宏观经济学第2章IS-LM模型,21,IS曲线移动的影响因素和政府财政政策,思考（P6971)三部门IS公式为：y(+e-dr-t+tr+g)/（1-）同理可知：增加a、I0、G0、TR0，IS曲线向_移动；反之，曲线则向_移动；增加TX0，IS曲线向_移动；反之，减少TX0曲线则向_移动。（左？右？）,2019/11/28,宏观经济学第2章IS-LM模型,22,IS曲线移动的影响因素和政府财政政策,IS曲线移动的主要因素：政府,自主需求增加或扩张性财政政策,自主需求减少或紧缩性财政政策,实际上西方经济学家提出IS曲线的重要目的之一，就在于分析财政政策如何影响国民收入变动。,2019/11/28,宏观经济学第2章IS-LM模型,23,IS曲线的推导(review),1、用公式法推导IS曲线（P6869页）2、用图像法推导IS曲线（P67/69图3-3/3-5）例题(练习)假定某国经济存在以下关系：C=40+0.8Y，I=55-200r求：（1）IS方程；（2）若初始投资由55增加至60，均衡国民收入会发生什么变化？并求新的IS方程。,2019/11/28,宏观经济学第2章IS-LM模型,24,解：（1）根据已知条件建立IS方程Y=C+IC=40+0.8YI=55-200r解方程的IS方程：Y=475-1000r（2）根据投资乘数理论得：Y=1/（1-b）I0=1/（1-0.8）5=25新的IS方程为：Y=475+25-1000r=500-1000r,2019/11/28,宏观经济学第2章IS-LM模型,25,3.3货币供给与需求（P71）从职能和流动性看经济学的货币涵义,货币是一种极为复杂的经济现象！货币定义（从三项职能看的货币）货币是任何一种被普遍接受为交换媒介，并且具有价值储藏和计价或计帐单位功能的经济工具。货币类举：商品货币：金银等硬通货，以及其他具有一定货币功能的财产或商品法币（法定货币）之现金：纸币，硬币支票或活期、短期存款，定期存款及其它证券电子货币其他可作支付手段或可变现的资产货币的重要功能：经济运行的润滑剂或加速剂。,2019/11/28,宏观经济学第2章IS-LM模型,26,货币本质：流动性资产与货币资产的流动性：货币是具有完全流动性的资产*资产都具有不同程度流动性如何界定货币：模糊货币种类与度量:M1，M2，M3持有货币的成本:为流动性而牺牲,2019/11/28,宏观经济学第2章IS-LM模型,27,决定利率的货币市场与货币供给,利率的决定（凯恩斯观点）：利率由货币市场的需求与供给均衡决定，而非由投资与储蓄的均衡决定（传统观点）。货币的供给：ISLM模型中，货币供给量由政府控制，是外生变量。（Q：货币供给曲线形状）,2019/11/28,宏观经济学第2章IS-LM模型,28,货币需求动机与货币需求,货币需求：人们在不同的条件下出于各种考虑对持有货币的需要。凯恩斯假设两类金融资产：(1)货币；(2)非货币资产，用债券来代表。区分货币与债券的重要依据：是否带来收益。重复问题：为什么持有货币，以及为什么持有一定量的货币。,2019/11/28,宏观经济学第2章IS-LM模型,29,货币需求之动机：决定货币需求量的主要因素,交易动机(transactionmotive)：取决于收入水平。谨慎动机(Precautionarymotive)：大体上也和收入成正比，是收入的函数。用L1表示交易动机和谨慎动机所产生的全部货币需求量，则这种货币需求量和收入的关系可表示为：L1L1(y)或L1=kyk为货币需求的收入弹性，是货币需求对收入变动的敏感程度。,2019/11/28,宏观经济学第2章IS-LM模型,30,投机动机(Precautionarymotive)：货币的投机需求是指个人和企业为了抓住购买有价证券的机会以获利而产生的持币要求。货币的投机需求（L2）与收入无关，仅为利率的减函数。记为：L2=g(r)=uhr（3.3.2）为什么对货币的投机性需求与利率负相关？（P74）,当利率极低时，人们的货币投机需求无穷大。这种情况被成为“流动偏好陷阱”或“凯恩斯陷阱”,r,r0,L2=(r),L2,货币的总需求以L代表货币的总需求，有：LL1L2=f（Y）g（r）货币的总需求曲线是表示货币总需求与利率之间的函数关系的曲线。,3.3货币供给与货币需求,B,D,E,F,L,r,A,o,L2,L1,L,BF=BE+BD,EF=BD,2019/11/28,宏观经济学第2章IS-LM模型,33,货币需求函数,货币需求函数为：LL1L2=kYuhr实际货币需求与名义货币需求,m,r,L1L1(y),L2L2(r),LL1+L2,货币供求的均衡与利率的决定,r,L,L,M,Ma,Mb,Mc,一、LM曲线的推导,3.4货币市场均衡：LM曲线,LM曲线表示的是货币供给等于货币需求条件下的收入与利率的各种组合。,L2=g(r),r1,r2,L2a,L2b,L1b,L1a,H,N,E,F,Y2,Y1,L1=(Y),A,B,LM曲线,2019/11/28,宏观经济学第2章IS-LM模型,36,m=1250=m1+m2,m1=L1=0.5y,r=(0.5y-250)/250,（也即）,m2,1250,1000,750,500,250,0,m1,250,500,750,1000,1250,m1,250,500,750,1000,1250,0,y,500,1000,1500,2000,2500,3000,LM,2019/11/28,宏观经济学第2章IS-LM模型,37,LM曲线推导,用公式法推导LM曲线（P80）,2019/11/28,宏观经济学第2章IS-LM模型,38,LM曲线：斜率含义和影响因素,斜率的含义当斜率大，从而LM曲线较为陡峭时，国民收入对利率变动的反应小，即既定的利率变动所引起的国民收入变动小；反之，当斜率小，从而曲线较为平坦时，国民收入变动对利率变动的反应大，即既定的利率变动所引起的国民收入变动大。,2019/11/28,宏观经济学第2章IS-LM模型,39,斜率的影响因素由公式，知LM曲线斜率为：k/h1货币需求的收入弹性k。k越大，LM曲线的斜率越大，LM曲线越陡峭；反之则反之。2货币需求的利率弹性h。h越大，LM曲线的斜率越小，LM曲线越平坦；反之则反之。货币需求对利率变动的反应很小/大时，LM曲线几乎是一条垂线/水平线；这是两种特例，对分析财政政策与货币政策很有用。,LM曲线的三个区域,古典区域,凯恩斯区域,Y,r,2019/11/28,宏观经济学第2章IS-LM模型,41,LM线的移动P81,由LM均衡方程：,知h、k和M及P变动即货币需求和货币供给的相关变动都会使LM线移动。移动与转动,E1,E2,2019/11/28,宏观经济学第2章IS-LM模型,42,货币市场的失衡与均衡,LM线上各点的意义在LM曲线上的任何一点都是在货币市场均衡时利率与国民收入的结合。即LM曲线上任何一点利率与国民收入的结合都表明货币市场实现了均衡。在LM曲线以外任何一点上利率与国民收入的结合都是货币市场的失衡。,LM左边：如在A点，有LM。,r,0,y,E1,A,y1,r2,r1,B,LM,E2,LM,LM,2019/11/28,宏观经济学第2章IS-LM模型,43,IS曲线上有一系列利率与相