基金业的发展和面临的问题（PPT 34页）.ppt

中国基金业的发展和面临的问题国联安基金管理有限公司董事长符学东2007年5月10日,目录,中国基金行业发展概况,中国基金行业发展面临的内外部环境,1,2,中国基金行业发展面临的问题与挑战,3,中国基金行业发展概况,1,发展历史,1997年10月，证券投资基金管理暂行办法出台1998年3月，金泰、开元证券投资基金的设立1999年3月到2000年：老基金改制2001年9月，华安创新证券投资基金：第一只开放式基金2002年10月，第一家中外合资基金公司国联安基金正式筹建2003年10月，证券投资基金法诞生2004年6月1日，证券投资基金法正式实施2006年5月8日，证券投资基金管理公司督察长管理规定颁布2006年6月23日，证券投资基金管理公司治理准则（试行）颁布2006年11月8日，基金管理公司投资管理人员管理指导意见颁布,基金公司数，基金数,截止2006年底，基金管理公司总数57家。,基金公司数，基金数,截止2006年底，57家基金管理公司管理基金318只。,不同类型产品的发展历程,各类基金规模,各类基金规模,各类基金规模,各类基金发展变化趋势,股票型与混合型基金从2006年三季开始快速上升股票型和混合型的相关性很高货币型自2004年出现以来，经历了一个迅速成长，又大幅减少的过程债券型和保本型总体上看较为平稳,基金行业发展的国际比较规模比较,截止2005年年底，中国共同基金净资产总额占全球的比例为0.36%中国GDP占全球的比例为5%，金融总资产占全球的4%，股票流通市值占全球的比例为3.2%,基金行业发展的国际比较规模比较（2）,数据来源:2006ICIfactbookdata,与主要国家的基金规模比，仍有很大差距。只有第10名意大利的1/7也只有我国香港地区的1/7弱,基金行业发展的国际比较规模比较（2）,数据来源:2006ICIfactbookdata,只有韩国的1/3略高于台湾地区在BRIC四国中，远低于巴西、略高于印度、远高于俄罗斯,基金行业发展的国际比较增长速度比较,数据来源:2006ICIfactbookdata,中国近三年增速第二，俄罗斯由于基数较小，增速排名第一即使许多主要发达国家，共同基金总规模的增长速度都在两位数上,基金行业发展的国际比较占GDP的比例,数据来源：CEIC数据库,中等发达及发达国家该比率多在40%以上,基金行业发展的国际比较与股票市值、银行总资产的比较,数据来源：CEIC数据库,基金行业发展的国际比较,数据来源：CEIC数据库,中国基金行业发展面临的内外部环境,2,宏观经济各项指标经济持续稳定发展,GDP近年三年两位数增长，2006年达到在10.7%固定资产投资同比增长率连续上升,宏观经济各项指标经济持续稳定发展,最近三年消费品物价指数和生产资料物价指数基本稳定。,宏观经济各项指标流动性过剩,居民储蓄仍稳步上升,宏观经济各项指标流动性过剩,外汇储备近年迅速上升，已超过万亿美元大关，成为全球第一。,宏观经济各项指标流动性过剩,人民币持续升值，而且升值速度逐渐加快。,上市公司质量大幅提高,上市公司治理不断改善：独立董事制度，清理大股东占用上市公司资金，加强对关联公司关联交易和上市公司购并重组行为的监管，推动股东诉讼保护小股东利益，信息披露的真实性、准确性、及时性不断改善，企业经营状况良好，上市公司盈利大幅提高。2006年平均利润增长36.7%，2007年平均利润增长47%。,资本市场健康发展,股权分置改革扫清了阻碍中国证券市场发展的制度性障碍，国有大中型企业上市、蓝筹股回归不仅迅速扩大了市场的容量，而且提高了上市公司的整体质量，以证券投资基金、保险机构、QFII为代表的机构投资者队伍以逐渐成为中国证券市场的中坚力量，多层次资本市场建设及金融产品创新推动了资本市场的深化、增强了市场的活力，强化监管和监管水平的不断提高将极大地保证中国证券市场的健康发展。,中国基金发展预测,假设到中国GDP应能保持平均7%的年增长率，假设中国基金规模届时占GDP的比例处于发达市场国家的中下水平，即20%-50%，到2020年中国的共同基金规模将达到10万亿-25万亿。预计在未来的三年里中国基金业资产规模仍能保持40%-50的年增长率，三年后，中国共同基金的资产规模估计将达到在2.4万亿2.8万亿元。,中国基金行业面临的问题与挑战,3,高速发展面临专业管理人员匮乏的制约,基金经理、研究人员匮乏基金经理平均任职年限不足两年，人员流动频繁,产品结构不尽合理,固定收益类（低风险类型）产品比例过低指数化产品（被动性投资）有待发展基金产品有待丰富（PE、对冲基金、资产证券化产品、结构性产品），基金公司组织形式有待创新（公司型基金、私募基金、有限合伙制公司）。,销售渠道单一,基金销售量的90%来自银行渠道，而在银行渠道中四大商业银行占据了垄断地位（80%），成熟市场中专业销售