（企业管理专业论文）上市公司可持续发展能力评价研究.pdf

北京邮电大学硕士研究生论文上市公司可持缌 删脚 y 1 , 7 , , , n 1 5 lj|ji8tf e l l 0 1 1 1 1 1 9 i i i i i ? 6 l l l u 。 独创性( 或创新性) 声明 本人声明所呈交的论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究 成果尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢中所罗列的内容以外，论文中不 包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得北京邮电大学或其他 教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任 何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。 申请学位论文与资料若有不实之处，本人承担一切相关责任。 本人签名：鳟丕糖 日期： 关于论文使用授权的说明 学位论文作者完全了解北京邮电大学有关保留和使用学位论文的规定，即： 研究生在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属北京邮电大学学校有权保 留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允许学位论文被查阅和借 阅：学校可以公布学位论文的全部或部分内容，可以允许采用影印、缩印或其它 复制手段保存、汇编学位论文。( 保密的学位论文在解密后遵守此规定) 保密论文注释：本学位论文属于保密在一年解密后适用本授权书。非保密论 文注释：本学位论文不属于保密范围，适用本授权书。 本人签名： 导师签 日期：互2 1 ：主：! f 日期： 专飞r o 雩，、i 北京邮电大学硕士研究生论文 上市公司可持续发展能力评价研究 中国上市公司可持续发展能力评价研究 摘要 随着可持续发展思想的不断盛行，可持续发展意识的不断提高， 人们的价值观念发生了很大变化，他们正从各个方面迅速影响着经 济、市场、以及企业生存和发展的环境。企业可持续发展问题成为企 业界关注的焦点。作为可持续发展的微观基础，企业应该是自然条件、 社会、经济、文化与科学技术的综合体。仅仅从经济效益的角度去考 虑企业的生存与发展是不可取的。当今的世界正在发生着巨大的变 化，跨国性经济、文化交流的日益加强，信息智能技术的发展，能源、 资源的枯竭，人口剧增，环境恶化等等，要求企业家们对企业未来发 展的思考不能只局限于单一的当前利益问题，而应从整体、全面、长 远的角度出发，展望资源、创新、责任三大因素，创造一条符合经济 规律和生态规律的现代企业可持续发展之路。 上市公司的可持续发展能力是对上市公司可持续发展潜质的描 述，它系统地反映了上市公司的成长性和持续性。在对前人研究成果 进行认真分析和总结的基础上，本文认为，上市公司的资源可持续发 展能力、创新可持续发展能力和责任可持续发展能力是构成上市公司 可持续发展能力的三个重要维度。本文以此为基础构建了上市公司可 持续发展能力评价指标体系，综合运用a h p ( 层次分析法) 确定各个 指标的权重，并以中国a 股煤炭行业的上市公司作为研究样本，对该 指标体系进行了实证研究。 最后，本文从发展循环经济、产业创新和承担责任三个角度，总 结并提出了提高我国上市公司可持续发展能力的对策和建议。 关键词：上市公司可持续发展可持续发展能力指标评价 t h er e s e a r c ho fe v a ii7 a = 】o n0 fa b i l i t yo f s u s l = a i n a b l ed e v e l o p m e n to fc h i n i e s el i s t e d c o r p o r a t i o n a b s t r a c t a st h ep r e v a l e n c eo fs u s t a i n a b l ed e v e l o p m e n tt h e o r y , p e o p l e sv a l u e a n dc o n s c i o u s n e s so fs u s t a i n a b l ed e v e l o p m e n ta l s oi m p r o v e d t h e ya r e q u i c k l yi n f l u e n c i n gt h ee c o n o m y , m a r k e ta n dt h ee n v i r o n m e n tw h e r et h e c o r p o r a t i o n ss u r v i v ea n dd e v e l o pf r o mv a r i o u sa s p e c t s t h ep r o b l e mo f t h ec o r p o r a t es u s t a i n a b i l i t yb e c o m e st h ef o c u so fa l lc o r p o r a t i o n s a st h e m i c r o f o u n d a t i o no fs u s t a i n a b l ed e v e l o p m e n t ，t h ec o r p o r a t i o ns h o u l db e t h ec o m p l e xo fn a t u r a lc o n d i t i o n ，s o c i e t y , e c o n o m y , c u l t u r e ，s c i e n c ea n d t e c h n o l o g y c o n s i d e rt h es u r v i v a la n dd e v e l o p m e n to fc o r p o r a t i o nf r o m t h ee c o n o m i cp o i n to fv i e wi sn o te n o u g h t o d a y , t h ew o r l di sc h a n g i n gi n a l le x t r e m e l yf a s ts p e e d ，t h ei n c r e a s i n go fi n t e r n a t i o n a lc o m m u n i c a t i o no f e c o n o m y , d e v e l o p m e n t o f i n f o r m a t i o n i n t e l l i g e n c et e c h n o l o g y , e x h a u s t i o no fe n e r g y , i n c r e a s i n go f p o p u l a t i o na n dd e t e r i o r a t i o n o f e n v i r o n m e n tr e q u i r et h ee n t e r p r i s e rn o to n l yj u s t l o o k i n gf o rc u r r e n t e c o n o m i cb e n e f i tb u ta l s oc o n s i d e rt h ei n t e g r a t i o n ，o v e r a l l ，l o n g t e r m ，a n d c r e a t ear o a do fs u s t a i n a b l e d e v e l o p m e n tw h i c ha c c o r d sw i t h t h e e c o n o m i cl a w a n d e c o l o g i c a ll a w a b i l i t y o fs u s t a i n a b l e d e v e l o p m e n t d e s c r i b e st h e p o t e n t i a l d e v e l o p m e n to fl i s t e dc o r p o r a t i o n i tr e f l e c t st h eg r o w t ha n dp e r s i s t e n c e o ft h el i s t e dc o r p o r a t i o ns y s t e m a t i c a l l y o nt h eb a s i so fa n a l y s i sa n d s u m m a r i z i n gt h ep r e d e c e s s o r sr e s e a r c h ，i nt h i sp a p e rw ec o n s i d e rt h e r e s o u r c e a b i l i t y o fs u s t a i n a b l e d e v e l o p m e n t ，i n n o v a t i o na b i l i t y o f s u s t a i n a b l ed e v e l o p m e n ta n dr e s p o n s i b i l i t yo fs u s t a i n a b l ed e v e l o p m e n t c o m p o s et h e t h r e e i m p o r t a n t d i m e n s i o n so f a b i l i t yo fs u s t a i n a b l e d e v e l o p m e n to fl i s t e dc o r p o r a t i o n u n d e rt h i sa s s u m p t i o n w ec r e a t et h e e v a l u a t i o ni n d e xs y s t e mw h i c hc a nb eu s e dt oe v a l u a t et h ea b i l i t yo f i r s u s t a i n a b l ed e v e l o p m e n to fl i s t e dc o r p o r a t i o n i nt h ee v a l u a t i o ni n d e x s y s t e m ，w eu s ea h pt oc a l c u l a t ew e i g h t so fa l li n d i c a t o r s t a k i n gt h e c o r p o r a t i o ni nt h ec h i n aa s h a r eo ft h ec o a li n d u s t r ya sa ne x a m p l ea n d r e s e a r c ht h ei n d i c a t o rf i n a l l y a tt h ee n do ft h e p a p e r , w ep r o p o s a lt h ec o u n t e r m e a s u r ea n d s u g g e s t i o nt h a th o wt oi m p r o v ec h i n e s el i s t e dc o r p o r a t i o nf r o m3p o i n t s o fv i e w ：c i r c u l a re c o n o m y , i n d u s t r yi n n o v a t i o na n d r e s p o n s i b i l i t y k e yw o r d s ：l i s t e d c o r p o r a t i o n s u s t a i n a b l e d e v e l o p m e n t a b i l i t yo fs u s t a i n a b l ed e v e l o p m e n tm e t h o d i n d e xe v a l u a t i o n i v 北京邮电大学硕士研究生论文上市公司可持续发展能力评价研究 目录 第一章绪论1 1 1 选题背景l 1 2 本文研究目的及意义2 1 3 本文研究内容及框架3 第二章文献综述5 2 1 可持续发展思想的基本理论5 2 1 1 可持续发展观的产生5 2 1 2 可持续发展的概念6 2 2 企业可持续发展理论研究7 2 2 1 企业可持续发展概念的提出7 2 2 2 企业可持续发展的内涵8 2 2 3 企业可持续发展影响因素分析1 0 2 5 企业可持续发展能力评价研究1 1 2 5 1 国外关于企业可持续发展能力评价研究1 l 2 5 2 国内关于企业可持续发展能力评价研究1 3 第三章上市公司可持续发展能力评价体系构建研究1 7 3 1 上市公司可持续发展能力评价指标选取的原则1 7 3 2 上市公司可持续发展能力评价体系构建1 8 3 2 1 资源可持续发展能力评价体系1 8 3 2 2 创新可持续发展能力评价体系2 0 3 2 3 责任可持续发展能力评价体系2 2 3 3 评价框架小结2 5 第四章上市公司可持续发展能力评价实证研究2 7 4 1 指标的设计及计量方法2 7 4 2 上市公司可持续发展能力指标评价体系的计算方法3 2 4 2 1 评价模型简介3 2 4 2 2 基于a h p 方法的指标体系各层权重的确定3 3 4 3 以煤炭行业上市公司为例可持续发展能力评价3 9 第五章提升上市公司可持续发展能力的对策与建议4 2 5 1 提高资源利用效率，大力发展循环经济4 2 5 1 1 循环经济是企业实现可持续发展的必然选择4 2 v 北京邮电大学硕士研究生论文上市公司可持续发展能力评价研究 5 1 2 上市公司发展循环经济的模式选择4 3 5 2 产业原创，提高上市公司创新能力4 3 5 2 1 原创产业是上市公司增长的持久动力4 3 5 2 2 上市公司提高创新能力的策略4 4 5 3 承担责任，实现上市公司可持续发展4 5 5 3 1 承担对股东的责任4 6 5 3 2 承担对员工的责任4 7 5 3 3 承担对社会的责任4 8 第六章研究结论与展望5 0 6 1 本文研究结论5 0 6 2 研究展望5 2 参考文献5 3 附录l 5 7 致谢5 9 作者攻读学位期间发表的学术论文目录6 0 v 1 北京邮电大学硕士研究生论文 1 1 选题背景 第一章 2 0 世纪7 0 年代，“罗马俱乐部发表了震惊世界的著作增长的极限，它 的发表引发了学术界的大讨论，并由此产生了一种全新的社会经济发展理论和发 展观念，即可持续发展。1 9 8 7 年，世界环境和发展委员会发表了题为我们共 同的未来的报告，在报告中第一次系统的阐述了“可持续发展 的概念，即“发 展要满足当代需要，而又不损坏后代满足其需要的能力一，并提出“可持续发展 是2 1 世纪无论发展中国家还是发达国家正确协调人口、资源、环境与经济间相 互关系的共同发展战略，是人类求得生存与发展的唯一途径 l 而企业作为主 要的微观经济主体是经济发展的基础，是促进社会发展的关键。因此，国家或地 区的可持续发展是建立在企业可持续发展的基础上的，必然要通过企业的可持续 发展来实现。企业的可持续发展是一种可以实现企业、社会和国家的三赢，同步 提升三者竞争力的企业成长模式，成为了我国企业的必然选择。 经过十多年的发展，中国上市公司不断发展壮大，公司运作日趋规范，公司 质量逐步提高，上市公司已经逐渐成为推动企业改革和带动行业成长的中坚力 量。但是，a r i ed eg e u s 在一项研究中发现，现今世界的主要企业( 大型的目前 发展良好的企业) 1 0 0 年之后大概只有4 0 家还能见到他们的踪影。假如只包括 那些不仅自己存活下来，而且还能为社会、环境创造良好的效益的公司的话，那 么这个名单还会更小1 2 l 。另据世界权威统计1 3 l ：大约8 0 的企业寿命还不到3 年，1 0 的企业寿命只有8 年，只有2 的企业寿命能达到4 0 年以上。 而且随着全球化的程度越来越深，科技发展日新月异，中国上市公司不可避 免的面对更为广泛的竞争环境，上市公司不仅要与国内的公司竞争，更要与来自 国外的企业竞争。在新经济的环境下，如何保持上市公司的持续发展，实现公司 的长期繁荣，已经成为上市公司重要的研究课题。 北京邮电大学硕士研究生论文上市公司可持续发展能力评价研究 1 2 本文研究目的及意义 企业可持续发展是随着可持续发展思想的盛行而产生的新的研究领域。对于 企业可持续发展，国内外学者进行了大量的研究，提出了一些有价值的理论和观 点，为进一步开展企业可持续发展研究奠定了基础。现有研究侧重分析了以下几 个方面的内容：一是企业可持续发展的内涵，二是企业可持续发展的影响因素， 三是企业可持续发展指标体系的初步构建。但由于研究历史较短，迄今为止，尚 未形成系统完整统一的理论体系。现有研究多为定性分析，缺乏对企业进行实证 研究，对企业可持续发展能力内涵也没有统一界定。现有评价方法多从财务角度 选取指标进行评价，具有一定的片面性，缺乏评价企业可持续发展能力及状态的 综合、系统、科学且具有可操作性的指标体系。而且财务指标容易被人为操纵， 评价的结果存在很大的不确定性。因此，本文将在已有可持续发展研究的基础上， 分析给出企业可持续发展的新内涵及其影响因素，并根据分析结果进行评价指标 的设计与选取，提出综合的、系统的、便于操作的上市公司可持续发展能力评价 体系。 企业可持续发展研究中存在的问题，妨碍了政府、社会及企业管理者对企业 可持续发展能力的全面认识。企业管理者不能明晰企业可持续发展能力、不了解 企业发展的优劣势，企业必然很难走可持续发展之路。社会、政府等对企业可持 续发展能力水平不了解，那么政府在制定有关政策时则具有一定盲目性。这不仅 影响了企业可持续发展，更阻碍了社会经济可持续发展因此，科学认识和评价 企业可持续发展能力，具有很强的现实意义 正确的识别企业可持续发展能力和科学的构建评价指标体系有助于强化企 业的可持续发展意识，对企业的发展状况做出客观公正的评价，从而规范企业行 为，从源头抓好可持续发展的管理问题，使企业在竞争中处于不败之地。有助于 企业管理人员在战略执行过程中及时发现潜在问题并进行处理，从而增强企业的 预测能力和预警能力，更好的实现可持续发展。有助于企业顺应时代发展，树立 新的发展观念，实现经济效益、生态效益和社会效益的共赢。此外，科学的研究 和评价企业发展能努力有利于我国企业业绩评价体系的进一步完善，是政府综合 部门加强宏观调控和促进监管工作的必要手段。 2 北京邮电大学硕士研究生论文 上市公司可持续发展能力评价研究 1 3 本文研究内容及框架 本文以上市公司可持续发展及其评价作为研究的对象，在总结前人研究的基 础上，阐明了企业可持续发展能力的内涵，深入分析上市公司可持续发展的影响 因素，并尝试建立一套科学的企业可持续发展评价体系，主要研究内容如下： 第二章：首先概述了可持续发展思想的基本理论，包括可持续发展观的产生 以及可持续发展的概念。其次对企业可持续发展概念的提出和关于企业可持续发 展内涵的研究进行阐述，在此基础上给出了本文关于企业可持续发展内涵的理 解。再次对理论界关于企业可持续发展影响因素的研究进行综述，形成本文的理 论基础。最后对国内外学者关于企业可持续发展能力评价方法进行概述，深入分 析目前企业可持续发展能力评价体系的不足。 第三章：通过第二章对企业可持续发展研究成果的深入分析，本章构建了本 文关于上市公司可持续发展评价的理论结构，认为资源、创新和责任是影响上市 公司可持续发展能力的重要因素，三者分别构成了上市公司的资源可持续发展能 力、创新可持续发展能力和责任可持续发展能力，并对该结构进一步进行详细的 阐述。 第四章：上市公司可持续发展评价的实证研究。在第三章理论评价体系的基 础上阐明了指标设计及计量方法，综合运用层次分析法确定各指标的权重，构建 了上市公司可持续发展能力评价指标体系，并以煤炭行业上市公司为例进行实证 研究。 ，? 第五章：对提升上市公司的可持续发展能力的途径与策略进行分析，认为发 展循环经济、产业原创和承担责任是提升上市公司可持续发展能力的基本途径。 主要研究框架如下图所示： 3 北京邮电大学硕士研究生论文上市公司可持续发展能力评价研究 绪论 土 i 国内外文献综述 图卜1 本文研究框架 4 北京邮电大学硕士研究生论文上市公司可持续发展能力评价研究 第二章文献综述 2 1 可持续发展思想的基本理论 2 1 1 可持续发展观的产生 进入2 0 世纪下半叶，全球经济快速增长，社会对自然资源的消耗速度明显 加快，环境污染和生态恶化也不断加剧，人类的生存环境和发展空间都受到了严 重威胁。在这种严峻的形势下，人们开始重新审视传统的经济发展模式。 长期以来，生态环境资源一直作为一种非经济的自由取用物品而成为人类社 会经济活动必要的生产和生活条件，人们把追求物质财富的增长视为社会进步的 唯一标志。但随着人类社会生产力水平的不断提高，传统发展观逐步暴露出缺陷， 它误认为物质财富增长所依赖的资源是不会枯竭的，然而现实中我们却正面临着 淡水资源匮乏、能源短缺等资源危机。同时，社会在经济高速增长的同时忽视了 对自然环境的保护，全球变暖、大气污染等问题正严重威胁人类社会的继续发展。 传统发展观指导下的经济增长模式，一方面导致经济发展对生态环境资源需 求的急剧增加；另一方面也使得负荷过重的生态环境资源的供给能力相对偏小， 从而使生态资源的供需缺口越来越大，人类所面临的资源与环境问题也越来越严 重，这促使人们对传统的发展观进行了反思，开始寻求实现人类长期生存和发展 的道路，国外的研究者对此进行了不懈的努力和积极的探索。 1 9 7 2 年，联合国在斯德哥尔摩通过了人类环境行动计划，并于1 9 7 3 年1 月成立了联合国环境规划署( u n i t e dn a t i o n se n v i r o n m e n t sp r o g r a m ) ，旨在促进环 境领域内的国际合作并提出政策建议：1 9 8 0 年，由国际自然保护联盟( i n t e r n a t i o n a l u n i o nf o rc o n s e r v a t i o no fn a t u r ea n dn a t u r a lr e s o u r c e ) 与联合国环境规划署以及 世界野生基金会( w o r l dw i l d l i f ef u n d ) 等国际组织一起，发表了世界保护策略 的报告，该报告分析了资源和环境保护与可持续发展之间的关系，并初步给出了 可持续发展概念的轮廓。随后，在1 9 8 7 年，世界环境与发展委员会( w o r l d c o m m i s s i o no ne n v i r o n m e n ta n dd e v e l o p m e n t ) 在我们共同的未来报告中，第 一次系统阐述了“可持续发展的概念：“可持续发展是在最广泛意义上的发展， 是既能满足当代人的需要，又不对后代人满足其需要的能力构成危害的发展州。 1 9 9 2 年，联合国召开“联合国环境与发展会议一，会议通过了 2 1 世纪议程、 里约环境与发展宣言、气候变化框架公约等重要文件，明确把发展与环境 5 北京邮电大学硕士研究生论文上市公司可持续发展能力评价研究 密切联系在一起，提出可持续发展的战略。截至2 0 0 5 年，联合国可持续发展委 员会已经先后召开了1 4 次会议，这些会议广泛地探讨了有关可持续发展的战略 和政策问题，各国在充分交流的基础上寻求有关可持续发展问题的解决方法。 正是在理论与实践相互交融和不断互促的过程中，可持续发展观的概念逐渐 被社会接受并开始得到了广泛地应用。 2 1 2 可持续发展的概念 1 9 8 7 年世界环境与发展委员会( t h ew o r l dc o m m i s s i o no ne n v i r o n m e n ta n d d e v e l o p m e n t ) 第一次阐述了可持续发展的概念。该委员会认为，可持续发展是指 既满足现代人的需求又不损害后代人满足需求的能力，既要达到发展经济的目 的，又要保护好人类赖以生存的大气、淡水、海洋、土地和森林等自然资源和环 境，使子孙后代能够永续发展和安居乐业。 除了传统意义上的环境保护、污染防治以外，可持续发展还包括【4 】：保护生 物多样性、提高资源利用效率、优化产业结构、扶贫减灾、缩小区域发展差距、 控制人口总量、提高人口素质、完善社会保障体系、发展卫生医疗等众多内容。 另外，在中外有关企业的研究中，也有一些词汇包含了“可持续发展”意思， 例如【5 l ： 1 、可持续性，可持久性：指一家公司、一个国家或一个地区达到了使其现 在进行的活动能够得以长期持续的程度 2 、利益兼容的公司：指那些能够深化与雇员、顾客、供应商、投资者和社 区之间的关系，在维持公众信任的同时，足够快地预知未来、创新进取、适应变 化的公司 3 、公司社会责任：企业组织承认并在行动中反映出它们对社会应尽的义务。 尽管对于“可持续发展 概念的表述不尽相同，但是上述词汇都在一定程度 上对“可持续发展 的含义做出了解释。从现有的研究文献来看，“可持续发展 的概念可以概括为以下几个层面： 侧重于生态方面的定义有：( 1 ) 改进人类的生活质量，同时不要超过支持发 展的生态系统的负荷能力( 世界自然保护联盟，1 9 9 1 ) ；( 2 ) 可持续发展是寻求 一种最佳的生态系统以支持生态的完整性和人类愿望的实现，使人类的生存环境 得以持续i 叫。 侧重于社会方面的定义：( 1 ) 1 9 9 1 年由世界自然保护同盟( 砌c n ) 、联合 国环境规划署( u n e p ) 和世界野生物基金会( w w f ) 共同发表保护地球 可持续生存战略，该文将可持续发展定义为：“在生存于不超过维持生态系统能 力的情况下，改善人类的生活品质1 7 1 。( 2 ) 可持续发展是指人1 3 规模处于稳定、 6 北京邮电大学硕士研究生论文上市公司可持续发展能力评价研究 高效利用可再生能源、生态系统的基础得到保护和改善、持续发展的交通运输系 统、新的工业和新的工作、经济从增长到持续发展、政治稳定、社会秩序井然的 一种社会发展i 引。 侧重经济方面的定义有：( 1 ) 在保持自然资源的质量和所提供服务的前提下， 使经济的净利益增加到最大限度1 9 l ；( 2 ) 自然资本不变前提下的经济发展、或今 天的资源使用不应减少未来的实际收入【1 0 1 ；( 3 ) 不降低环境质量和不破坏世界 自然资源基础的经济发展1 1 。 国内研究者对可持续发展的定义有：( 1 ) 可持续发展既不是单指经济发展或 社会发展，也不是单指生态持续发展，而是指以人为中心的“自然社会 经济复合系统 的可持续发展1 1 引；( 2 ) 可持续发展是指不断提高人群生活质量 和环境承载，满足当代人需求又不损害子孙后代满足其需求，满足一个地区或一 个国家人群需求又不损害别的地区或国家的人群满足其需求能力的发展【1 3 】；( 3 ) 可持续发展是指一个系统全方位的趋向于组织优化、结构合理、运行顺畅的均衡、 和谐的演化过程i m l 2 2 企业可持续发展理论研究 2 2 1 企业可持续发展概念的提出 企业可持续发展是在1 9 8 4 年世界环境管理工作会议上提出来的。在这次会 议上，各参加方代表一致认为：全球日益严峻的环境问题产生的根源是各国的企 业；企业界必须认识到污染既是一种浪费又是一种生产的低效率现象；同时，企 业也是解决环境问题的重要力量。环境保护是人类社会可持续发展的客观要求， 因此，为了实现企业的永续发展，企业必须放弃危及企业生存和发展的不文明生 产方式，通过创造性地环境管理，树立良好的企业形象，赢得社会认可，获得相 对于竞争对手的比较优势，使本企业在竞争日益激烈的市场上长期发展。与此同 时，一系列相关协议、法规相继出台，例如蒙特利尔议定书( 1 9 8 7 ) 、里约 环境与发展宣言( 1 9 9 2 ) 、工业企业自愿参与生态管理和审核规则( 1 9 9 4 ) 等。 这些协议、法规从不同方面迫使现代企业必须实施可持续发展战略。 企业可持续发展是一种可以实现企业、社会和国家三赢，有利于提升国家竞 争力的企业成长范式。就企业主体来讲，可持续发展是企业所有者，多数情况下 也是企业利益相关者特别是经营者和员工共同追寻的目标就全社会来讲，可持 7 北京邮电大学硕士研究生论文 上市公司可持续发展能力评价研究 续发展的企业能对社会财富的增长产生边际贡献，因为可持续发展的企业通常是 较一般企业更有效地利用了资源的企业，而资源是稀缺的。同时，企业可持续发 展意味着破产失业不会高程度频率地发生，这将有利于国民生活质量的提高和社 会的稳定。就一个国家来讲，如果一个国家拥有更多的可持续发展的企业，那么 这个国家就拥有了更强的竞争优势，在全球一体化浪潮中，能从全球总财富蛋糕 中切割到更大比例的份额，因为企业国际竞争力与国家竞争力之间存在较强的正 相关性。竞争实际上不是在国家之间，而是在公司之间进行的。 2 2 2 企业可持续发展的内涵 1 关于企业可持续发展内涵的研究 关于企业可持续发展的含义，目前学术界还没有一个统一的定论，不同学者 都是从不同角度对其进行理解和阐释，国内学术界主要有以下几种观点： 刘力钢作为我国研究企业可持续发展问题的开创者，借鉴社会可持续发展的 含义，从可持续发展的构成要素出发，将企业可持续发展定义为：企业在自身发 展过程中。通过创新使其不断注入新的活力，始终保持竞争的优势，实现长盛不 衰战略目标。在不断扩大市场和利润份额的同时，坚持与环境变化相适应，在内 部资源有效配置的基础上，持续的增加盈利和扩大企业规模【1 5 l 。这一定义既考 虑到了企业的长寿问题，同时又考虑到了可持续发展的内容。 李占祥教授主编的矛盾管理学企业可持续发展之路一书中，可持续 成长是指企业在一个较长的时期内由小到大、由弱变强的不断变革的过程。这个 过程包含以下几个意思：首先是持续性。较长的时期是企业的持续性指标，可以 用超过业界企业平均寿命为基本尺度。其次是成长性。由小变大、由弱变强是企 业的成长性指标，可以用企业的各种经营业绩与组织更新状况作为尺度。再次是 不断变革。这是企业可持续成长的状态性指标，由于不断变革过程的存在，就不 否认企业可能在一段时间内出现的成长道路的曲折，暂时经营业绩下降或机制弱 化在可持续成长企业中是正常的，有时甚至是为了实现可持续成长的目标所必须 的。但由小变大、由弱变强是可持续成长企业在长期中表现的一种基本状态1 1 6 1 。 刘帮成等提出，企业可持续发展即指为谋求永续发展，企业应该努力实施既 可满足消费者的需要，又可合理使用自然资源和能源，并保护环境的生产方法和 措施，通过追求综合效益( 经济、社会和环境效益的统一) ，以实现本企业与社 会、竞争者、消费者之间的和谐共存i r 刀。这一定义将企业的永续发展与环境、 资源等问题结合起来，符合时代背景。 钟路文将企业可持续发展定义为：一种超越企业增长不足或增长过度，超越 资源和环保约束，超越产品生命周期的企业生存状态，这种生存状态通过不断创 8 北京邮电大学硕士研究生论文上市公司可持续发展能力评价研究 新、不断提高开拓和满足市场需求的能力、不断追求企业可持续增长而达到【堋。 向志强认为，企业可持续发展既要考虑当前利润的多少和市场份额的大小， 又要考虑长期利润的增加和市场份额的扩大，而且近期发展不要以牺牲远期发展 为代价，同时企业不仅应该将利润最大化最为追求目标，而且也应该顾及企业发 展所必须依赖的自然、资源环境以及社会环境，包括社会公正和公平1 1 9 1 。 殷建平认为，企业可持续发展的基本含义是企业在一个较长的时间内，通过 持续学习和持续创新活动，形成良好的成长机制，企业组织在经济效益方面稳步 增长，在运行效率上不断提高，企业的规模不断扩大，企业在同行业中的地位保 持不变或有所提高【冽。 芮明杰认为企业可持续发展是指：在可预见的未来中，企业能在更大规模上 支配资源，谋求更大的市场份额，战胜自我，从而取得良好的发展。企业可持续 发展包括5 个要素：( 1 ) 企业的可持续发展是以可预见的未来作为时间跨度的； ( 2 ) 企业的可持续发展要求企业能够更大规模地支配资源；( 3 ) 企业的可持续 发展是以取得更大的市场份额为目标的；( 4 ) 企业的可持续发展要求企业不断超 越自我，不断进取；( 5 ) 企业的可持续发展是一种良好的发展【2 l 】。 。 2 本文关于企业可持续发展内涵的理解 在国内外有关企业可持续发展的文献中，有很多文献将企业可持续发展与生 态环境保护密切联系在一起，与生态经济学中的可持续发展内涵相同。本文中的”。 企业可持续发展重点阐述的是企业作为一个独立的经济主体，在国家法律、法规 和社会公德的约束下，如何实现企业不断的利润增长，实现企业的长期永续发展。 借鉴已有的对企业发展可持续发展的定义和宏观层次对可持续发展的定义， 本文将企业可持续发展定义为：企业作为市场中具有独立地位的盈利性组织，在 其所能得到的各种资源的约束下追求长期的可持续的发展。在长期内通过市场 定位、产品开发、技术创新等手段形成其核心竞争力，然后不断自我超越，改进 和提升其核心竞争力，通过制度创新和技术创新等途径克服产品和企业生命周期 的制约，形成企业的长期竞争优势，提高企业的市场竞争力，从而实现企业的可 持续发展。 上市公司的可持续发展能力是上市公司发展的潜质，这种潜质通过企业完成 某些活动的可能性和效率来衡量。上市公司的可持续发展能力既非某种资源，也 非某种动力，而是对上市公司可持续发展潜质的描述。其次，上市公司可持续发 展能力是一个量度性质的概念，是否具有可持续发展能力是对上市公司能否实现 可持续发展可能性的度量，而可持续发展能力的大小则是对实现可持续发展的效 率和效果的度量，不同上市公司实现可持续发展的效率和效果不同，这是由于相 应的资源及其结合差异所决定的。 9 北京邮电大学硕士研究生论文上市公司可持续发展能力评价研究 经济型企业追求在有限资源条件下获得最大的利润，而“可持续成长型 企 业则属于生命型企业，它以自身的生存和发展为目的，不仅为客户提供产品和服 务，也不仅为投资者( 股东) 带来利润回报，其存在的目的是使企业能够长期生 存和繁荣。不可否认，利润是上市公司是否健康的重要标志之一，但利润本身并 不能预言上市公司未来是否能够健康。上市公司的可持续发展能力是企业长期在 实现利润的过程中所表现出来的各种行为( 或特征) ，正因为如此，对上市公司 可持续发展的研究更应关注上市公司的长期业绩表现。 上市公司可持续发展能力是上市公司资源获取能力、创新能力和责任履行 能力的综合体现，它系统地反映了上市公司的成长性和持续性。上市公司可持续 发展能力评价是对上市公司进行的综合性、系统性、全面性的评价。 2 2 3 企业可持续发展影响因素分析 企业可持续发展受到诸多因素的影响，这些因素与企业可持续发展具有极强 的相关性。针对此问题国内外学者主要有以下观点： 周文仓指出：战略资产是企业可持续发展的影响因素，其中资产包括有形资 产、无形资产、管理资产以及智力资产f 勿。赵伟提出了影响工业企业可持续发 展的九类因素，主要包括：市场需求、资源、人力资源、物质技术、经济实力、 创新能力、环境保护、经营管理、社会环境等瞄j 。黄小军指出，企业要获得可 持续发展必须具备持久的竞争优势、拥有核心竞争力【z 4 1 朱开悉指出，企业能 够实现销售和盈利的持续成长即实现了企业的可持续发展【2 5 1 。芮明杰等认为存 续性是企业可持续发展的前提，企业可持续发展的支撑要素为：节约费用= 盯住 需求、人力资本的持续性【冽。朗诵真等认为影响企业可持续发展的因素有外部 因素和内部因素。外部因素是指市场、宏观环境、微观环境( 行业内的竞争对手、 顾客、供应商等) l 内部环境是指决策水平、技术、人才、资本、信息、知识管 理及企业文化等【2 7 1 余琛指出，带来企业可持续发展的因素是：战略人力资 源管理；企业的核心竞争力困i 。张怡认为企业可持续发展战略的支撑点为： 交易费用；企业产品；管理创新；人力资源l 矧。刘帮成等着重从企业 方面对企业可持续发展的影响因素进行分析，主要因素有：企业经营观念、企业 经营制度、企业文化以及企业客观条件i l7 1 。王志平认为企业可持续经营与发展 的支持系统主要包括：产品技术梯队企业可持续经营与发展的核心；人 力资源梯队企业可持续经营与发展的源泉：管理机制梯队企业可持续 经营与发展的保证；领导能力梯队企业可持续经营与发展的关键l 删。 v i l t o r i o c 等认为企业可持续竞争系统的关键因素具体分为三类：外部因素， 1 0 北京邮电大学硕士研究生论文上市公司可持续发展能力评价研究 包括政府、环保组织、工会、大众媒体、当地社团、市场、竞争者以及其他企业； 内部因素即存在于价值链上的可操作因素；自然环境1 3 l 】。j o n a r i l d j 认为企 业具有的与其他企业不同的能力及隐性知识均会引起可持续竞争优势，从而促进 企业可持续发展【3 2 1 。j p u l h o i 等认为环境的可持续技术的管理成为单个企业拥有 持续活力的主导因素【3 3 1 。 分析上述企业可持续发展的影响因素，本文认为可归结为以下几点： ( 1 ) 获取企业发展所需的各种资源，包括自然资源、财务资源和人力资源等。 资源是任何企业发展的物质基础和前提条件。企业若没有资源的支持，任何活动 都不能进行。 ( 2 ) 持续创新。企业的创新包括产品创新、技术创新、经营策略创新、管理、 企业制度创新和组织创新等，创新是企业的生命。企业只用通过创新才能打破企 业生命周期从初创期到衰退期的闭区间，而从一个成熟期走向另一成熟期，从而 持续发展下去。 ( 3 ) 履行对利益相关方的责任，包括对员工的责任、对消费者的责任、对股 东的责任和对社会的责任等。企业不可避免的要与内外部的各种利益相关者打交 道，只有认真履行这些责任才能够获得持续的竞争优势。 2 5 企业可持续发展能力评价研究 2 5 1 国外关于企业可持续发展能力评价研究 国外学者对于企业可持续发展能力的评价进行了有益的探索，主要从以下 几个方面进行了研究： 1 财务指标角度 a r d i s s h v i l i 和d e l m a r 等人对可能的成长性评价指标进行了归类，认为分别 有资产额、雇员人数、市场份额、产出量、利润额和营业收入等刚。营业收入 成为反映企业成长性的最为广泛的指标。希金斯( r o b e r tc h i g g i n s ，1 9 7 7 ) 提出 “可持续增长率 的概念，衡量在不需要耗尽财务资源的情况下公司销售所能增 长的最大比率，指标设计考虑了通货膨胀率的影响。范霍恩( v a nh o m e c j a m e s ，1 9 8 8 ) 根据经营比率、负债比率和股利支付比率目标值确定的公司销售 最大年增长率表示可持续增长率，并讨论了经营状况与财务政策发生变化时的计 算1 3 5 j 。然而，可持续发展能力是企业综合素质的体现，无论是营业收入、利润 北京邮电大学硕：l 研究生论文上市公司可持续发展能力评价研究 额还是可持续增长率，都只能从一个侧面反映企业的成长性。单一的衡量指标过 于片面，投资者很难从中识别出利润包装和增长冲动等不正常现象。 国外学者还对公司盈利质量与可持续发展能力进行了大量的研究。b a r u c h l e v 通过对2 0 世纪7 0 9 0 年代美国上市公司的盈利质量信息与公司价值关系的 研究表明，盈利质量信息能够较好的反应公司的可持续发展能力1 3 6 1 。n o r m a n s t r o n g 和m a t t i n gw a l k e r 从1 9 7 1 年到1 9 8 6 年间美国4 1 6 家上市公司中筛选1 4 6 个公司为样本建立盈利回归模型，研究表明，公司盈利信息对公司的市场价值及 可持续发展能力有显著影响1 3 7 l 。c a t h e r i n aa f i n g e r 以现金流量为公司盈利能力 指标，对美国1 9 3 5 年- - 1 9 8 7 年间5 0 家上市公司进行时间序列的实证研究， 研究表明：盈利能力与公司的发展能力显著相关，有8 8 的公司的盈利能力可在 未来1 年对公司的发展能力做出很好的预测，有6 8 的公司可在未来4 8 年内对 公司的发展能力做出较好的预测【姗。 其中最具代表性的当属经济增加值( e c o n o m i cv a l u ea d d e de 、，a ) 指标，这 是由斯特恩斯图而特( s t e ms t e w a r t ) 公司通过对传统财务指标的调整而建立的 一个综合衡量系统，后来杰弗里( j e f f e r y ) 等人又提出了修正后的经济增加值 ( r e f i n e de