（企业管理专业论文）不对称信息下国有商业银行信贷风险研究.pdf

摘要 国有商业银行是我国银行业最主要的组成部分，但是其信贷资产质量却远远 不如股份制商业银行和外资银行。在新巴塞尔协议已经开始在西方“国际活跃银 行”执行、国有商业银行与外资银行的竞争日趋加剧的情况下，如何提升国有商 业银行的信贷风险管理能力是一个亟需解决的问题。 信贷风险是商业银行贷款业务中的信用风险，鉴于商业银行稳健经营的原 则，银行信贷风险管理的目的是在一定收益水平下使风险最小化。信息不对称是 信贷风险形成的重要原因，而信息不对称可分为银行内部信息不对称和银企之间 信息不对称两种，因此我们在信贷风险管理中的任务为减小信息传递中的损失程 度和度量并降低银企之间信息不对称导致的信贷风险： 扁平化矩阵型组织结构是西方“国际活跃银行 的主流模式，它不但减 少缩短了委托代理链的长度，还能够加强职能部门之间的相互联系，使信息资源 能够在全行范围内有效的配置。本文在分析了国有商业银行的现行组织结构和西 方“国际活跃银行”组织结构特点的基础上，主张把国有商业银行的管理层次由 5 级缩小为4 级，建立以业务部门为核心的职能部门矩阵组织结构，形成国有商 业银行的扁平化矩阵型组织结构。 完善信贷风险管理体系能够有效鉴别并降低由于银企之间信息不对称导致 的信贷风险。新巴塞尔协议要求银行从违约率和违约损失率两个维度来考虑信贷 风险，违约率是由客户的信用等级决定的，而违约损失率是由贷款级别决定的。 本文通过z e t a 模型得出客户的信用等级，通过c r e d i t m e t r i c s 模型的技术资料得 到违约损失率的大小，从而计算出贷款利率和信贷风险的v a r ，最后通过贷款 的组合来降低信贷风险。 关键词：信贷风险，不对称信息，国有商业银行，信贷风险管理 a b s t r a c t s t a t e - o w n e dc o m m e r c i a lb a n k sa r et h em o s ti m p o r t a n tp a r to fo u rb a n k i n g i n d u s t r y , b u tt h e i rc r e d i tq u a l i t i e sa r ef a rb e l o wt h ej o i n t - s t o c ka n df o r e i g nc o m m e r c i a l b a n k s a st h en e wb a s e la c c o r dh a sb e e nc a r r i e do u ti nt h ew e s t e r n “i n t e r n a t i o n a l a c t i v eb a n k s ”a n dt h ec o m p e t i t i o nb e t w e e ns t a t e o w n e db a n k sa n df o r e i g nb a n k si s m o r ea n dm o r ei n t e n s e ，t h ep r o b l e mo fh o wt oi m p r o v et h es t a t e - o w n e dc o m m e r c i a l b a n k s c r e d i tr i s km a n a g e m e n ta b i l i t yi sm o r ea n dm o r es e r i o u s c r e d i tr i s ki sf o r m e di nt h el o a n b u s i n e s so ft h ec o m m e r c i a lb a n k ，a st h e p r i n c i p a l o fs t a b l e o p e r a t i o n ，t h ep u r p o s e o fc o m m e r c i a lb a n k sc r e d i tr i s k m a n a g e m e n ti sh o wt or e d u c et h er i s ka tt h ef i x e dr e v e n u e a s y m m e t r i c a li n f o r m a t i o n i so n eo ft h em a i nr e a s o n sb r i n gi nt h ec r e d i tr i s k ，a n di tc a nb ed i v i d e di n t ot w ok i n d s ： i n s i d et h eb a n ka n db e t w e e nt h eb a n ka n dt h ee n t e r p r i s e f l a t - m a t r i x - - t y p eo r g a n i z a t i o n s t r u c t u r ei st h em a i nm o d e lo ft h ew e s t e r n “i n t e r n a t i o n a la c t i v eb a n k s ”i td o e sn o to n l ys h o r t e nt h el e n g t ho ft h ep r i n c i p a l a g e n t c h a i n ，b u ta l s os t r e n g t h e nt h ec o m m u n i c a t i o n so ft h ef u n c t i o nd e p a r t m e n t s ，s ot h a tt h e i n f o r m a t i o nr e s o u r c e sc a nb ee f f e c t i v e l yu s e d t h et h e s i sa n a l y z e st h ec h a r a c t e r i s t i c s o ft h ew e s t e r nc o m m e r c i a lb a n k s s t r u c t u r e ，t h e nr e d u c e st h ea d m i n i s t r a t i v el e v e l s f r o mf i v et of o u ra n de s t a b l i s h e st h em a t r i xs t r u c t u r ei nt h ef u n c t i o n a ld e p a r t m e n t s w i t ht h eb u s i n e s sd e p a r t m e n tw o r k sa st h ec e n t r a ld e p a r t m e n t ，s ot h ef l a t - m a t r i x t y p e o r g a n i z a t i o ns t r u c t u r ei sb u i l ti no u rs t a t e - o w n e dc o m m e r c i a lb a n k s a r i g h tc r e d i tr i s km a n a g e m e n ts y s t e mc a nv a l i d l yr e c o g n i z e sa n dr e d u c e st h e c r e d i tr i s kw h i c hi sc a u s e db ya s y m m e t r i c a li n f o r m a t i o nb e t w e e nb a n k sa n d e n t e r p r i s e s ，t h en e w b a s e la c c o r dp r e s c r i b e st h a tt h eb a n k ss h o u l dt a k et h ec r e d i t r i s ki n t oc o n s i d e r a t i o nw i t ht w oa s p e c t s ：t h ep r o b a b i l i t yo fd e f a u l ta n dt h el o s sg i v e n d e f a u l t t h ep r o b a b i l i t yo fd e f a u l ti sd e c i d e db yt h ec u s t o m e r sc r e d i tr a n k ，a n dt h e l o s sg i v e nd e f a u l ti sd e c i d e db yt h el o a nr a n k t h et h e s i sg e tt h ec u s t o m e r sc r e d i t r a n k sw i t ht h ez e t am o d e la n dg e tt h el o s sg i v e nd e f a u l tw i t ht h ed o c u m e n t so f c r e d i t m e t r i c sm o d e l s ow ec a nc a l c u l a t et h ei n t e r e s tr a t ea n dt h ev a l u ea tr i s k ，a tl a s t w er e d u c et h ec r e d i tr i s kb yc r e d i ta s s e tp o r t f o l i o k e yw o r d s ：c r e d i t r i s k ，a s y m m e t r i c a li n f o r m a t i o n ，s t a t e o w n e dc o m m e r c i a l b a n k 。c r e d i tr i s km a n a g e m e n t i 独创性声明 本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作和取得的 研究成果，除了文中特别加以标注和致谢之处外，论文中不包含其他人已经发表 或撰写过的研究成果，也不包含为获得叁鲞盘堂或其他教育机构的学位或证 书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中 作了明确的说明并表示了谢意。 学僦文作者躲讳 签字日期： 础 年月 j 日 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解丞壅盘堂有关保留、使用学位论文的规定。 特授权墨鲞盘堂可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检 索，并采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编以供查阅和借阅。同意学校 向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘。 ( 保密的学位论文在解密后适用本授权说明) 学位论文作者签名：导师签名： 签字日期：似年厂月 厂日签字日期：s 年 月j 厂日 第一章绪论 1 1 研究背景和意义 第一章绪论 按照中国银行业监督管理委员会的划分标准，中国的银行业金融机构可划分 为4 类：( 1 ) 国有商业银行；( 2 ) 股份制商业银行；( 3 ) 城市商业银行；( 4 ) 其他银行 机构，包括政策性银行、外资银行、城市信用合作社、农村信用合作社、企业集 团内部的金融公司、信托投资公司、金融租赁公司、金融资产管理公司和邮政储 蓄机构。截至2 0 0 6 年底，中国的银行业金融机构包括3 家政策性银行、5 家国有商 业银行、1 2 家股份制商业银行、11 3 家城市商业银行、3 1 2 家外资银行营业性机构、 7 8 家城市信用社、1 9 3 4 8 家农村信用社、8 0 家农村合作银行、1 3 家农村商业银行、 邮政储蓄银行l 家、4 家金融资产管理公司、信托投资公司5 4 家、企业集团财务公 司7 0 家、金融租赁公司6 家、货币经纪公司一家、7 家汽车金融公司以及外资法人 金融机构1 4 家。 自1 9 7 8 年改革开放以来，尤其是1 9 9 4 年中央通过中共中央关于金融体制 改革的决定以后，我国银行业取得了长足的发展，逐步形成了以中国工商银行、 中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行五大国有商业银行为主体， 大中小银行共同发展，商业银行、政策性银行互相补充的银行体系。但是在银行 业快速发展的同时，我国银行业信贷风险相当集中，积累和形成了相当数量的风 险资产。1 9 9 7 年爆发的亚洲金融危机表明，银行的信贷风险不仅影响银行的改 革和发展，而且严重影响宏观经济的健康运行，甚至导致和引发严重的社会危机。 如何防范和化解银行的信贷风险，是理论上和实践中都迫切需要回答的一个问 题。 一、国有商业银行是金融业主力军，但其信贷资产质量差 银行业是金融业的主力军，是支持和促进国民经济发展的重要命脉，在整个 国民经济建设中占据着十分重要的地位。首先，银行业是我国金融资源配置的基 础，高效的银行体系不仅能够优化资源配置，促进经济增长方式的转变和产业结 构的优化升级，而且可以有效调节国民经济，实现经济可持续协调发展。其次， 银行是社会经济关系的载体。商业银行面向千家万户，与社会有着千丝万缕的关 联。再次，作为经营货币的特殊行业，银行业的发展与整个国民经济的发展运行 密切相关。 国有商业银行是我国银行业的主体，如图1 1 所示，无论是总资产还是总负 债，我国国有商业银行都占有绝对的优势。 第一章绪论 3 0 0 0 0 0 2 5 0 0 0 0 2 0 0 0 0 0 1 5 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 5 0 0 0 0 单位：百万 日国有商业银行 股份制商业银行 口城市商业银行 口其它金融机构 总资产电负债 图1 12 0 0 7 年末银行业金融机构总资产、负债 经国家注资和财务重组后。中国工商银行、中国银行和中国建设银行的资本 充足率大幅改菩，都达到了1 0 以上，中国工商银行的资本充足率甚至达到了 1 40 5 ；核心资本充足率也在1 0 左右或以上。受益于国家注资和财务重组，中 国工商银行、中国银行、中国建设银行和交通银行的不良贷款率大幅下降，都在 3 左右或者以下。但银监会2 0 0 7 年数据显示，国有商业银行在2 0 0 7 年各季度末 不良贷款余额占全部贷款的比例上仍明显高于股份制商业银行和外资银行。 第一季度第二季度第三季度第四季度 口固有商业银行 一股份制商q k 银行 口外资银行 图1 - 22 0 0 7 年各季度末不良贷款余额占全部贷款比例 二、国内市场对外开放与海外业务扩张并举，同外资银行的竞争加剧 根据w t o 的协议，2 0 0 6 年以后我国将取消所有对外资银行的所有权、经营 权的设立形式，包括所有制的限制，允许外资银行向中国客户提供人民币业务服 务给予外资行国民待遇，2 0 0 6 年1 2 月1 1 日起我国履行承诺对外资银行全面开放 第一章绪论 人民币业务。我国金融市场全面开放之后，中外资银行将会在国内市场站在同一 起跑线上，特别是在人民币业务方面形成短兵相接的竞争局面，对此，中资银行 将会感到越来越大的来自外资银行的市场压力。 随着中国金融市场的开放，众多海外银行大举进入中国，中国银行业拓展海 外市场的步伐正在前所未有地加快。截至2 0 0 6 年底，中国工商银行等5 大国有商 业银行海外总资产达2 2 6 7 9 亿美元。国有商业银行在美国、日本、英国等2 9 个国 家和地区设有4 7 家分行、3 l 家附属机构和1 2 家代表处。 在商业银行所有的金融活动中，信贷业务包含着最大的风险，许多银行的倒 闭实质上是由信贷风险引起的，信贷风险的管理和控制也成为商业银行管理的关 键之一，因此加强信贷风险管理的水平是国有商业银行应对日益激烈的国际竞争 的必要手段。 三、新巴塞尔协议对风险管理提出更高要求 巴塞尔委员会于2 0 0 1 年1 月出台统一资本计量和资本标准的国际协议( 草 案) ，经过二次征求世界各国的意见修改后，于2 0 0 6 年底在成员国开始实施。 考虑到新协议的侧重对象是十国集团国家的“国际活跃银行”，但巴塞尔委员会 同时提出，新资本协议的各项基本原则也普遍适用于全世界不同类型的所有银 行。由于新协议可通过相关参数的调整，对有精确的风险计量银行给予资本优惠， 风险管理能力越强的银行，可以选择的余地将会越大。目前，许多国际先进银行 已经基本构建了符合新协议要求的全面风险管理系统，如花旗等银行已经实施了 i r b 法。相比之下，我国商业银行风险管理现状与新协议的要求存在很大差距， 如果我国银行业不按照新资本协议的要求实施全面风险管理，将在竞争中处于越 来越不利的位置。 1 2 国内外研究现状 一、国内研究现状 对于信贷风险管理，国内外学者已经进行了大量的研究，但以定性的分析信 贷风险的成因和解决方案为主；在定量研究信贷风险的预测问题上，采用的工具 以统计分析、回归分析为主。 周小j 1 1 ( 2 0 0 4 ) t 1 6 】认为依靠商业银行通过加强内部的改革，建立良好的机制， 是防范商业银行信贷风险的有效途径。所谓内部改革，包括建立和完善良好的公 司治理结构、建立和完善内部控制系统和风险控制系统、优化信贷工作程序、提 升银行的信息系统，以及建立清晰明确的内部激励和奖惩机制等。 吴晓灵( 2 0 0 5 ) 【1 。7 】认为商业银行提高风险定价能力和运用经济资本控制风险 第一章绪论 是完善信贷结构的关键。贷款风险定价需要识别和衡量风险。国外有很多比较成 形的资产定价模型，但是模型需要数据的积累，至少要有几十年的数据积累，这 样才比较稳定、长远。我们在经济转轨的过程中，体制的变化是多的，数据的可 比性也并不是很强。在这种情况下，想依靠计量模型来完成资产定价还不太现实。 但是现在就要做好准备，要做数据的积累。在无法运用复杂的模型的时候，建议 使用简单的模型和判断，关注产业政策的变化、行业发展趋势和企业在行业发展 中的位势，加重这些因素在资产定价和经济资本分配中的权重。 杨军( 2 0 0 4 ) f 1 8 通过对建设银行l8 6 笔贷款信用风险成因的分析归纳出政府 干预、银行治理机构缺陷和对借款人风险识别能力不足是形成信用风险的三大主 要原因并且。并且研究编制了专门程序对2 0 0 家上市公司1 9 9 7 2 0 0 0 年的财务数据 和建设银行贷款质量信息进行处理，并运用s p s s 软件对财务指标进行了统计分 析，证明资产负债率、总资产增长率、总资产周转率、资产报酬率、固定资产周 转率、净利润增长率对预测信用风险有统计意义。还运用人工神经元网络理论设 计建立了基于财务信息预测信用风险的模型，得出在上述六个指标下神经元模型 预测的准确率比l o g i s t i c 模型略高。 吴世农、卢贤义( 2 0 0 1 ) 【1 9 】对财务困境问题进行了全面的分析和研究，在模型 和研究方法上，运用了单变量模型、线性概率模型、f i s h e r - - - 点线性判定模型、 l o g i s t i c 模型。在财务指标上，初选财务指标2 1 个，包括：盈利增长指数、净资产 报酬率、资产报酬率、主营业务利润贡献率、主营业务利润率、利息保障倍数、 流动比率、速动比率、超速动比率、负债比率、长期负债比率、营运资本与总资 产比例、留存受益与总资产比例、资产增长率、股东权益增长率、主营业务收入 增长率、应收账款周转率、存货周转率、资产周转率、l o g ( 总资产) 、l o g ( 总净资 产) 。研究的主要结论是：( 1 ) 上市公司的财务指标包含着预测财务困境的信息含 量，财务困境具有可预测性。( 2 ) 不同指标的预测性不同，单指标中，净资产报 酬率的效果最好。( 3 ) 多变量模型优于单变量模型。( 4 ) l o g i s t i c 模型在所有的模型 中最优。他们采用逐步回归方法建立模型，最终选取了盈利增长率、资产报酬率、 流动比率、长期负债与股东权益比率、营运资本与总资产比、资产周转率6 个指 标作为变量，得到了线性分析判别方程： r = 0 3 8 8 3 + 0 1 0 6 5 x l 一2 7 7 3 3 x 3 + 0 0 5 3 7 x 7 + 0 9 7 0 x l l 一0 3 6 8 7 x 1 2 0 1 3 8 8 x 1 9 王毅春，孙林岩( 2 0 0 7 ) 2 0 】从概念背景、建模基础及数学表达方式上对现今国 际上信用风险管理实践中应用最为广泛的k m v 、c r e d i t m e t r i c s 、c r e d i t r i s k + 、 c r e d i tp o r t f o l i ov i e w 模型进行了比较研究，发现其不仅有相同的概念背景 b l a c k s c h o l e s 的定价理论和相同的模型构建基础m e 哟n 定价模型，而且还可 以用统一的b e r n o u l l i 混合模型来表示，即各个模型均遵循由b e r n o u l l i 随机变量构 成的违约分布，表明了现代风险模型的内在统一性。 4 第一章绪论 二、国外研究现状 国外对银行信贷风险的研究是从信息不对称的角度开展的，从2 0 世纪7 0 年代开始，经济学家就开始运用微观经济学理论、博弈论、不完全合同理论研究 银行和企业之间的信贷关系问题，研究信贷风险的产生与防范。 s t i g l i t z 和w e i s s ( 19 81 ) 【4 l 】对银行贷款中的“信贷配给 ( c r e d i tr a t i o n ) 现象进 行了研究。因为银行和企业之间存在信息不对称，风险高的企业愿意以较高的成 本申请贷款，但银行并不能有效识别企业风险的高低，因此利率并不能发挥供需 调节杠杆的作用，信贷市场的供给将小于需求，有一部分企业不能得到贷款。 h o l o m s t r o m 和t i r o l e ( 1 9 9 3 ) 1 4 2 】建立了一个模型，研究了企业资本( c a p i t a l ) 在 融资中的作用问题，他们认为只有资本雄厚的企业才会选择直接发行债券融资， 只有有一定的资本，银行才会给予贷款融资，没有资本的企业将很难进行融资， 也就是“有钱的更加有钱，没钱的永远没钱 。 h a r t 和m o o r e ( 1 9 9 8 ) t 4 3 】对银行和企业之间的债务安排问题进行了讨论，他们 重点研究如果企业不能按期偿还债务，银行是选择企业清盘还是选择协商。他们 认为债务有助于企业家用现金流偿还债务，而不是用作其他用途，在不同的条件 下，最优合同是不同的，他们在文章中分不同情况给出了最优合约的充分条件。 在信用风险的定量度量方面，西方一些学者和金融机构建立了大量的度量模 型，按照时间的先后顺序上大致分为传统的信用风险度量模型和现代信用风险度 量模型两类。 传统的度量和管理信用风险的方法与手段主要是指古典信用风险度量方法 的“专家制度，即“5 c ”以及后来的z 评分模型【删和z e t a 评分模型【45 1 。以z 模型和z 模型为代表的系列统计判别方法，目前仍然是发达国家商业银行信用 风险度量的重要模型之一。 随着信息革命和统计科学的发展，新的度量和管理金融风险的方法和技术在 近3 0 年来不断涌现【4 6 1 。最具代表性的主要有j p 摩根建立的以v a r 为基础的信 用矩阵模型( c r e d i t m e t r i c s ) 建立的以宏观模拟为基础的信用组合观点模型 ( c r e d i t p o r t f o l i ov i e w ) 、瑞士信贷银行建立的以保险精算为基础的信用风险附加模 型( c r e d i t r i s k + ) 以及k m v 公司建立的以期权理论为基础的k m v 模型。 第一章绪论 1 3 论文结构与创新点 1 论文的结构 图1 - 3 论文结构示意图 2 论文的主要内容和创新点 ( 1 ) 本文分析了国有商业银行贷款流程中的信息流，认为商业银行存在着两 种形式的信息不对称：银行内部的信息不对称和银企之间的信息不对称。 ( 2 ) 分析了国有商业银行的“金字塔 型组织结构，认为其导致了信息资源 在国有商业银行内部传递过程中大量流失。同时探讨了扁平化矩阵型组织结 构，对国有商业银行组织结构的建设有一定的参考意义。 ( 3 ) 建立了包含信贷风险识别、信贷风险度量和信贷风险处理三个方面的国 有商业银行信贷风险管理体系，认为应使用定量的方法从违约概率和违约损失率 两个维度来度量信贷风险的大小，并利用信贷风险有效分散来降低信贷风险的大 小，对银企信息不对称下的国有商业银行信贷风险管理有一定的借鉴意义。 6 第二章商业银行的信贷风险 2 1 风险的概念 2 1 1 风险与危险 第二章商业银行的信贷风险 风险是一个非常重要的财务概念。任何决策都有风险，这使得风险观念在理 财中具有普遍意义。 风险最简单的一个定义是：“风险是发生财务损失的可能性 。发生损失的可 能性越大，风险越大。它可以用不同结果出现的概率来描述。结果可能是好的， 也可能是坏的，坏结果出现的可能性越大，就认为风险越大。这个定义非常接近 日常生活中使用风险的概念，主要强调风险可能带来的损失，与危险的含义类似。 在对风险进行深入研究以后人们发现，风险不仅可以带来超出预期的损失， 也可能带来超出预期的收益。于是，出现了一个较为正式的定义：“风险是预期 结果的不确定性【9 】，。 风险不仅包括负面效应的不确定性，还包括正面效应的不确定性。该定义要 求区分风险和危险，危险专指负面效应，是损失发生及其程度的不确定性。人们 对于危险，需要识别、衡量、防范和控制，即对危险进行管理。保险活动就是针 对危险的，是集合同类危险具体资金，对特定危险的后果提供经济保障的一种财 务转移机制。 风险的概念比较广泛，包括危险，危险只是风险的一部分，风险的另一部分 即正面效应，可以成为“机会 。人们对于机会，需要识别、衡量、选择和获取。 理财活动不但要管理危险，还要识别、衡量、选择和获取增加企业价值的机会。 2 1 2 风险概念的演进 在投资组合理论出现之后，人们认识到投资的多样化可以降低风险。当增加 投资组合中资产的种类时，组合的风险将不断降低，而收益仍然是个别资产的加 权平均值。当投资组合中的资产多样化到一定程度时，特殊风险可以被忽略，而 只关心系统风险，它来自于整个经济系统影响公司经营的普遍因素。投资者必须 承担系统风险并获得相应的投资回报。在充分组合的情况下，单个资产的风险对 决策是没有用的，投资人关注的只是投资组合的风险；特殊风险与决策是不相关 的，相关的只是系统风险。在投资组合理论出现以后，风险是指投资组合的系统 风险，既不是指单个资产的风险，也不是指投资组合的全部风险。 7 第二章商业银行的信贷风险 在资本资产定价理论出现以后，单项资产的系统风险计量问题得到解决。如 果投资者选择一项资产并把它加入已有的投资组合中，那么该资产的风险完全取 决于它如何影响投资组合收益的波动性。因此，一项资产最佳的风险度量，是其 收益率变化对市场投资组合收益率变化的敏感程度，或者说是一项资产对投资组 合风险的贡献。在这以后，投资风险被定义为资产对投资组合风险的贡献，或者 说是该资产的收益率与市场组合收益率之间的相关性。衡量这种相关性的指标， 被称为1 3 系数。 2 2 银行风险的分类 2 2 1 成因分类 商业银行可以根据其风险的成因，将银行风险粗略的划分为以下几类：信用 风险、市场风险、流动性风险和操作风险。其中，信用风险和市场风险是银行为 盈利目的所需要承担的直接风险，而流动性风险、操作风险是银行从事金融业务 所不可避免的间接风险。 1 信用风险 从交易主体角度看，信用形式分为银行信用、合作信用、商业信用、民间信 用、国际信用和其他信用形式( 如保险、信托、股票、债券、租赁、企业信用、 典当等) 。但信用市场中主要存在的还是国家信用银行企业信用企业之 间信用个人信用等这样的网络形式结构。在信用经济条件下，尽管信用形式 不断多样化，但银行信用仍然是最基本的信用形式。银行信用仍然构成我国信用 体系的主体。 信用风险是指债权人由于债务人或交易对手违约造成损失的风斟6 | 。对于商 业银行而言，这种风险主要源自借款人或者交易对手违约或自信状况恶化而使债 权人遭受损失的可能性。这种损失包括预期损失、未预期损失和意外损失三部分， 其中前两部分构成了损失的主体，是对银行有意义的部分。 信用风险的历史最为悠久，尽管人们最熟悉，并有多种管理控制的办法，但 信用风险仍然是风险管理中最具挑战性的风险，这主要是在测量信用风险方面存 在这么几个方面的难点：第一，银行事前不知道违约发生时尚未偿还的贷款是多 少；第二，银行仅知道“风险金额”并不足以衡量风险损失的大小，还必须要知 道风险的量( 可能损失金额) 和风险的质( 发生违约的概率) ；第三，市场交易 也会产生信用风险，但违约所造成的损失取决于这些市场工具的价值及其流动 性；第四，由于风险的分散效应，资产组合的整体信用风险确实是难以衡量的。 这些难点背后反映了信用风险实际上是多方面风险的共同产物。信用风险对 第二章商业银行的信贷风险 银行的影响是缓慢的，一般来说，少量的不良资产是正常的、不可避免的，但长 期高比例的不良资产率是十分危险的，若信用风险累计到这种程度，则银行运营 就十分被动。在银行的实际经营中，信用风险是银行遭遇的最大风险，一般来讲， 银行损失的5 0 0 0 - - 8 0 都是由信用风险产生的，它是银行风险管理的头号敌人1 5 1j 。 2 市场风险 市场风险又称价格风险，是由于被用于交易的资产或可交易的资产的价值发 生变化而导致损失的风险。这种风险的产生是由相关的市场因素价格波动引起 的。根据引发市场风险的市场因子不同，可以将市场风险划分为汇率风险、利率 风险、股市风险和商品价格风险等。对于我国商业银行来说，市场风险主要是指 利率风险和汇率风险。 ( 1 ) 利率风险 指因利率变动引起收益下降的风险。银行资产负债表上大部分项目所形成的 收入和成本都要与利率挂钩。由于利率不稳定，所以收益不稳定。任何借贷活动 都要承担利率风险。获得可变利率收入的贷款人要承担因利率下降而造成收入减 少的风险；支付可变利率的借款人要承担因利率上升而造成成本上升的风险。这 两种情况的收入或成本都与市场利率挂钩，所以都存在风险。银行利率风险的另 一种来源是隐藏在银行产品中的隐含选择权。例如，因市场利率下降，客户对固 定利率贷款的提前还款；反之，在市场利率上升时，存款客户的提前支取，等等， 在这类情况下，损失的都是银行。客户的行为随市场利率的变化而不断变化，这 给银行经营造成了很大的不确定性。尤其是在经济金融动荡时期，利率风险给银 行造成的影响特别巨大。 ( 2 ) 汇率风险 汇率风险又称为外汇风险，是由于汇率的变化对外汇持有者或外汇经营者的 外汇资产、负债和经营活动的影响。当商业银行经营外汇业务时，外汇汇率的变 化可能导致银行相关资产变小或者负债变大，从而造成银行的损失。汇率风险可 能是用货币数量表示的实际损失，也可能仅仅是会计记账过程中一种货币折算成 另一种货币资产时账面价值的增加或减少。不仅在开放的经济中存在汇率风险， 在封闭的经济条件下也存在汇率风险，只是风险大小程度不同。 3 流动性风险 流动性风险是银行运营中的一项十分重要的风险。一般人们对它的理解有三 个角度：一是短期资产价值不足以应付短期负债的支付或未预料到资金外流。从 这个角度看，流动性是在困难条件下帮助争取时间和缓冲危机冲击的“安全垫”。 二是筹资困难，从这一角度看，流动性指的是以合理的代价筹集资金的能力。三 是流动性极度不足，流动性的极度不足会导致银行的破产。可见，流动性风险是 9 第二章商业银行的信贷风险 一种致命的风险。应该说流动风险是银行业务经营的正常产物。银行存贷款业务 一般都要形成资产和负债的期限缺口，例如，银行常常要借短贷长，而伴随着这 种期限缺口的就是流动性风险和流动性成本。流动性风险对银行的影响是即时的 和突然的，因此，银行必须每天时刻关注流动性风险，并要准备好应急计划。 4 操作风险 操作风险一般来说是指信息系统、汇报系统和内部风险控制制度的失败的风 险。通常，操作风险在两个层次上出现：第一，技术层次上，信息系统或风险测 量不完善、不健全、低效滞后，这类风险可归纳为技术风险。第二，组织层次上， 风险报告和监控以及相关的制度和政策出现问题，这类风险可归纳为组织风险。 ( 1 ) 技术风险 对贷款对象缺乏深入的调查研究，不依据企业经济效益和信用程度，正确 的选择贷款的对象，贷款投向管理水平低、经济效益差、信用程度低的企业，给 银行贷款带来风险。 缺乏科学的可行性分析和项目评估。无论经营哪一种业务，事先都必须进 行可行性分析，预测其经营的后果及可能产生的风险。特别是对对固定资产贷款， 除企业必须做出可行性分析的书面报告之外，银行还应进行深入细致的贷款项目 评估。 缺乏科学管理。贷款规模过大，贷款投向结构、期限结构不合理，贷款经 营机制不健全，都是使银行贷款发生风险、造成损失的原因。 信息不灵。银行任何一项经营的决策，必须依靠及时、准确的信息，才能 做出贷与不贷的决策。如果信息不准确不灵敏、反馈不及时，往往导致贷款决策 失误，发生风险损失。 ( 2 ) 组织风险 “委托一代理 链造成的风险。在委托代理关系中，存在委托人与代理 人的利益不一致，双方拥有的信息不对称的冲突，因此链条越长，形成“内部人 控制”的道德风险也就越大。 银行寻租、腐败行为造成的风险。该种风险突出地表现于国有商业银行中。 由于国有银行的产权虚置，银行商业化经营和利率市场化进程缓慢。一方面，国 有银行内部“廉价投票权”比较普遍的存在，使得其经理层可以对经营后果基本 上不承担责任，很容易受到寻租力量的侵蚀。另一方面，长期对资金的计划分配， 通过各种行政手段对信贷市场的价格和数量进行分割，对利率进行管制，导致对 不同所有制企业不同的贷款利率和贷款规模，形成了价格资金事实上的“双轨 制 ，形成了所谓的“制度资金 。诱使政府、银行、企业等各个利益集团参与设 租和寻租，银行收取了高额租金后监控缺乏，最终形成了信贷资金的低效率使用 1 0 第二章商业银行的信贷风险 以及大量银行不良贷款损失。 2 2 2 业务分类 商业银行的风险可以根据其资产不同，划分为不同的风险。商业银行的主要 业务包括贷款业务和投资业务。随着我国银行业务的逐渐多样化，贴现、同业拆 借、证券包销、担保、银行承担汇票、信用证等或有业务占我国商业银行业务的 比例也在逐渐上升。 1 贷款业务的风险 从理论上分析，贷款风险是指银行在业务经营中，由于事先各种无法预料的 不确定因素影响，使银行信贷资金的实际收益与预期收益发生背离，从而使银行 有蒙受损失的可能性。 从实际情况分析，贷款风险主要是指银行在贷款业务经营的过程中，由于事 先无法预料的不确定性因素的影响，银行的信贷资金不能按期收回和正常运转， 导致资金出现呆滞、呆账和坏账损失的一种可能性。比如，银行给企业贷款后， 由于市场供求变化、价格调整等因素的影响，使贷款不能按期归还和正常周转， 出现逾期贷款、挪用贷款等，使信贷资金难以收回和出现损失。 贷款业务是商业银行的核心业务，我国的商业银行特别是国有商业银行信贷 资产占总资产的比重达到7 0 以上，其收益是银行的主要收入。银行在贷款过程 中，不可避免地会因为借款人自身经营状况和外部经济环境的影响而不能按时收 回贷款的本息。因此，认识贷款业务的风险首先应该认识影响银行贷款业务风险 的因素。贷款风险是外部环境与内部环境的函数。外部因素包括社会政治、经济 的变动或是自然灾害等银行无法避免的因素，内部因素是商业银行对待信贷风险 的态度，这类因素体现在其贷款政策、信用分析和贷款监管的质量之中。 2 投资业务的风险 投资风险是指商业银行因受到未来不确定性的变动而使其投入的本金和预 期收入产生损失的可能性。按商业银行投资内容划分，投资风险包括证券投资风 险、信托投资风险和租赁投资风险。投资风险是银行风险的一部分。商业银行的 投资性资产在提供流动性保障、创造收益、减少经营风险及贷款风险上起着十分 重要的作用，但商业银行在进行投资的时候，本身也承担着一定的风险，尤其是 它在证券投资方面承担着较大的风险。商业银行的投资风险来自三个方面，即经 济风险、政治风险、道德风险。 3 表外业务的风险 表外业务的风险是银行为客户签发了保函、银行承兑汇票、信用证等或有业 务，因客户不能按期履约，促使银行垫款，进而造成资金损失的可能性。近几年 第二章商业银行的信贷风险 来，我国经济的持续高速发展对金融服务和金融产品提出了旺盛需求。因此，我 国商业银行的或有信用业务得到了高速增长；但于此同时，潜在的或有业务的风 险也在增加。商业银行或有业务形成的风险，就构成了商业银行信用风险的一部 分。 2 3 信贷风险 2 3 1 信贷风险的概念 贷款是商业银行的主要收入之一。银行发出贷款是一宗未完成的交易，直到 发放出去的贷款毫无损失的收回( 包括利息和本金) ，该交易才算成功，银行才 能真正地从这笔交易中获益。贷款的一个重要风险就是借款人不能按约偿还贷款 的可能性，这种不确定性称为信贷风险【l 】。 由上文知，信用风险是债权人由于债务人或交易对手违约造成的风险，由此 可见，商业银行信贷风险是指其贷款业务的信用风险，如图2 1 所示。信贷风险 是商业银行的传统风险，是银行信用风险的一部分。这种风险导致银行产生大量 无法收回的呆账坏账，并严重影响银行贷款的资产质量，过度的信贷风险可导致 银行的倒闭。 2 3 2 信贷风险的影响 图2 1 信贷风险的范围 1 信贷风险造成的损失 信贷风险给银行带来直接损失，直接损失的大小是不确定的，可巨大，可轻 微，一般认为信贷风险导致的可能损失越大，信贷风险就越大；信贷风险还给银 行带来潜在损失，由于借款人违约而使银行贷款的机会成本升高，银行贷款不能 及时收回而失去更有利的放贷机会，反过来，假如银行存在着严重的信贷风险， 会使储户对存款安全产生担忧，从而导致银行资金来源减少，业务萎靡。 1 2 第二章商业银行的信贷风险 2 影响投资者的预期收益 信贷风险越大，则风险溢价相应越大，那么调整后的收益折现率也越大。即 可以从以下投资的净现值公式来表现： 1 y - 一c o( 2 1 ) 智( 1 + r t + 只) 、 式中，c f ，r t ，p t 分别表示资产在期限t 的收益，收益折现率和风险溢价； c o 为投资额。 3 信贷风险加大了经营管理的成本 信贷活动不确定性的存在，既增加了收集、整理、筛选信息的工作量，同时 也加大了收集、整理信息的难度：既增加了预测工作的成本，又增加了计划工作 的难度，更加大了决策的风险。计划的适时调整、修改必然加大管理成本。 4 信贷风险降低了资金利用率 鉴于信贷风险的广泛性和后果的严重性，银行不得不持有一定的风险准备来 应对信贷风险等金融风险。 5 信贷风险加大交易成本 由于资金融通中的不确定性，使许多资产难以正确估价，增大交易成本，不 利于交易顺利实现，因此产生的纠纷影响交易的正常进行，使市场缺乏效率。信 贷风险的存在往往给企业贷款带来困难，阻碍其市场扩展。 2 3 3 信贷风险与其他风险 商业银行的信贷业务不仅有着信贷风险，也会有流动性风险和利率风险。如 果贷款不能按时收回，银行预计的流动性就会受到影响。贷款的呆账风险常常是 流动性风险的起因。贷款的利率风险也是明显的，如果是固定利率贷款，在贷款 期间，若利率上升，银行的贷款成本增加，收益率就会下降，甚至亏损。同时， 企业需要支付的利息增加，不能按时还本付息的可能性增大，增加了银行的信贷 风险。 三种金融风险并不是孤立的，在许多情况下，银行发生财务危机是由于两种 或全部三种风险同时出现而引起的。所以，在进行银行的风险分析时，应该综合 考虑这三种风险，才能在最大程度上减少风险，保证收益。在这种意义上，商业 银行的风险管理是一种综合性的管理。一个成功的银行家要能敏锐地洞察潜在的 风险，才能在金融市场上立于不败之地。 总的来说，在商业银行所有的金融活动中，信贷业务包含着最大的风险。许 多银行的倒闭实际上是由于信息风险引起的。信贷风险的管理和控制也成为商业 银行管理的关键之一。 第三章不对称信息下的信贷风险管理 第三章不对称信息下的信贷风险管理 3 1 信贷市场上不对称信息的产生 3 1 1 不对称信息模型 经济学上的委托代理关系泛指任何一种涉及非对称信息的交易，知情者是代 理人，不知情者是委托人，知情人的信息影响不知情人的利益，或者说不知情者 不得不为知情者的行为承担风险。 表3 1 信息经济学模型 自然选择代理人的类型；代理人知道自己 逆向选择模型 的类型，委托人不知道( 因而信息是不完全 的) ；委托人和代理人签订合同。 自然选择代理人的类型：代理人知道自己 的类型，委托人不知道( 因而信息是不完全 信号传递模型的) ；为了显示自己的类型，代理人选择某 逆向选择模型种信号；委托人在观测到信号之后和代理 人签订合同。 自然选择代理人的类型；代理人知道自己 的类型，委托人不知道( 因而信息是不完全 信息甄别模型的) ；委托入提供多个合同供代理人选择， 代理人根据自己的类型选择一个最适合自 己的合同，并根据合同选择行动。 签约的时候信息是对称的( 而且是完全信 息) ；签约后，代理人选择行动，“自然”选 隐藏行动的道德风险模择“状态”；代理人的行动和自然状态一起 型 决定某些可以观测的结果；委托人的问题 是设计一个激励合同以诱使代理人从自身 利益出发选择对委托人最有利的行动。 签约的时候信息是对称的( 而且是完全信 道德风险模型 息) ；签约后，“自然”选择“状态”( 可能 是代理人的类型) ；代理人观测到自然的选 隐藏信息的道德风险模 择，然后选择行动；委托人观测到代理人 的行动，但不能观测到自然的选择( 因而是 型 完美信息) 。委托人的问题是设计一个激励 合同以诱使代理人在给定的自然状态下选 择对委托人有利的行动( 如真实的报告自然 状态) 。 1 4 第三章不对称信息下的信贷风险管理 不对称信息指的是某些参与人拥有另一些参与人不拥有的信息。信息经济学 的信息非对称可以从两个角度划分：一是从非对称发