（企业管理专业论文）会计信息质量与公司治理结构、公司绩效的关系研究.pdf

摘要 摘要 会计信息质量是困扰当前经济发展的主要问题之一。近年来发生的若干 巨额会计造假案，对经济造成了极大的破坏。人们开始反思会计信息失真的 原因，迫切希望改变这一现象。对会计信息质量的早期研究主要集中在会计 人员和会计学科本身，随后扩大到会计人员以外的经理层、规则制定者等利 益相关者。 公司治理理论的日益成熟为研究公司治理与会计信息质量的相互影响机 制奠定了基础。一方面，会计信息具有治理作用，为公司治理提供决策有用 信息，通过影响公司治理机制来影响经济结果；另一方面，公司治理机制的 好坏又会影响会计信息质量的高低。此外，公司绩效与会计信息质量又存在 着密切的联系，绩效差的公司普遍被认为具有更多的财务舞弊动机。因此， 通过研究公司治理、公司绩效这两大因素对会计信息质量的影响，可以为探 求改进会计信息质量的有效途径提供新思路。 研究会计信息质量问题，首先必须明确会计信息质量的衡量这一前提。 在研究领域中存在着各种评价方法，但由于我国对会计信息质量的评价相对 滞后，还未建立会计信息质量评价体系，诸多方法缺乏可操作性。此外，考 虑到我国会计信息质量问题的特点，选择财务报告失败衡量法，即按照财务 报告是否舞弊来表示会计信息质量的高低，是较为实际的做法。 其次，按照理论分析和实证研究相结合的方法探讨公司治理结构、公司 绩效两者与会计信息质量的关系，可以相互映证，更具说服力。公司治理结 构按照与会计信息质量的相互作用，可分为内、外部治理结构分别进行探讨。 摘要 在研究公司绩效与会计信息质量关系时，可以从研究公司绩效不良企业财务 舞弊的动机出发，探讨公司绩效对会计信息质量的影响。通过对亏损公司会 计信息质量失真的动机分析，揭示出公司在绩效低劣时，更具有会计信息失 真的动机。在实证研究中，必须量化公司治理结构与公司绩效两大因素。其 中，公司治理结构的股权结构与董事会、股东大会、监事会等三会指标，较 好的体现了公司治理的机制。公司绩效的衡量方面，根据我国经济的特征及 成本效率原则，公司盈利指标能够较好的满足研究的需要。 在关于公司治理、公司绩效两者对会计信息质量的影响的实证研究中， 主要运用财务报告失败分析法，选取了近7 年来受到证监会处罚的财务舞弊 公司作为样本，运用配对样本比较、非参数检验和l o g i s t i c 回归的统计方法 进行实证分析，以验证对公司治理结构、公司绩效两者对会计信息质量影响 的分析与假设。 研究结果显示，公司治理、公司绩效对会计信息质量存在着显著的影响。 公司治理方面，发生舞弊的公司其国有股和法人股比例更高、流通股更低、 股权集中度更低，公司的前三大股东中更可能存在国有资产管理局。董事会、 监事会特征对会计信息质量的监管效果不显著，未发挥出应有的作用。公司 治理结构越差、公司绩效越低的公司越容易发生财务舞弊行为。因此，这三 者之间存在着相互关系，公司绩效是导致财务舞弊的动机，不良的公司治理 结构又为财务舞弊的实现提供了途径。因而，应当特别加强对亏损企业公司 治理结构的优化，从根源上解决会计信息质量失真的问题。 关键词会计信息质量；公司治理；公司绩效；关系研究 摘要 a b s t r a c t a c c o u n t i n g i n f o r m a t i o nq u a l i t y ( a i q ) i so n e0 ft h em a j o rc o n c e r n s p u z z l i n ge c o n o m i cd e v e l o p m e n t a sw ec a ns e et h ed e s t r u c t i v ei m p a c ts o m e r e c e n ta c c o u n t i n gs c a n d a l sh a v em a d et ot h ee c o n o m y , w em a k er e f l e c t i o no nt h e o r i g i n o fa c c o u n t i n gi n f o r m a t i o nd i s t o r t i o n ，u r g e n t l yh o p i n gt oc h a n g et h e p h e n o m e n o n a c a d e m i cf o c u si sb e i n gs h i f t e df r o ma c c o u n t a n t sa n da c c o u n t i n g i t s e l ft or e l e v a n ti n t e r e s t i n gp a r t i e ss u c ha sm a n a g e r sa n dp o l i c y - m a k e r s t h eg r a d u a lm a t u r i t yo ft h ec o r p o r a t eg o v e r n a n c et h e o r ye s t a b l i s h e db a s i s f o rt h er e s e a r c ho nt h ei n t e r a c t i o no fc o r p o r a t eg o v e r n a n c ea n da i q o no n e h a n d ，a c c o u n t i n gi n f o r m a t i o nh a st h eg o v e r n i n gf e a t u r e ，c a np r o v i d ee f f e c t i v e i n f o r m a t i o nf o rc o r p o r a t eg o v e r n a n c e ，a n dt h e ni n f l u e n c et h ee c o n o m yi n d i r e c t l y o nt h eo t h e rh a n d ，g o o dc o r p o r a t eg o v e r n a n c em e a n sh i g ha c c o u n t i n g i n f o r m a t i o nq u a l i t y f u r t h e r m o r e ，b a dc o r p o r a t i o np e r f o r m a n c ei su s u a l l yt h o u g h t t oh a v em o r ef i n a n c em a l p r a c t i c ei n c e n t i v e s t h e r e b yi ti sin e wr o a d m a pt o i m p r o v ea i qb yi n v e s t i g a t i n g h o wc o r p o r a t e g o v e r n a n c e a n dc o r p o r a t e p e r f o r m a n c ei n f l u e n c e 触q t or e s e a r c ho na i q ，m e a s u r e m e n to fa l em u s tb ea s c e r t a i n e df i r s t l y t h e r e a r ea l ls o r t so fe v a l u a t i o nm e t h o d si nt h i sa r e a ，b u tm a n yo ft h e ma r e i m p r a c t i c a b l ea s c h i n ad r o p p e db e h i n dr e l a t i v e l y w h a t sm o r e ，t a k i n gi n t o a c c o u n to ft h en a t u r eo fc h i n aa l qq u e s t i o n ，i ti sr e c o m m e n d e dt oc h o o s et h e f i n a n c i a lr e p o r tf a i l u r em e a s u r e m e n t ，w h i c hi st oj u d g ea i qo nw e a t h e rf i n a n c i a l r e p o r tc o n t a i n sf r a u d u l e n c e s e c o n d l y ，a c c o r d i n gt o t h em e t h o d o l o g yo fb o t ht h e o r e t i c a la n a l y s i sa n d p o s i t i v ea n a l y s i s ，r e l a t i o n s h i p s b e t w e e n c o r p o r a t eg o v e r n a n c e ，c o r p o r a t e p e r f o r m a n c ea n da i qr e s p e c t i v e l y c a nb ee v i d e n c e db ye a c ho t h e ra n dm o r e p e r s u a s i v e c o r p o r a t eg o v e r n a n c ec a nb e d i v i d e di n t ot w oc a t e g o r i e s ，o n et h e i n t e r n a lg o v e r n a n c ea n dt h eo t h e re x t e r n a lg o v e r n a n c e w h e ns t u d y i n gt h e r e l a t i o no fc o r p o r a t ep e r f o r m a n c ea n da i q ，w ec a ns t a r tf r o mb a dp e r f o r m a n c e c o m p a n i e s m o t i v a t i o n so fm a l p r a c t i c et oa s s e s si t si m p a c to na l q t h r o u g ht h e a n a l y s i s o fd i s t r e s s e dc o m p a n i e s m o t i v a t i o no fd i s t o r t i o n ，b a dp e r f o r m i n g c o m p a n i e sh a v em o r ei n c e n t i v e st od i s t o r tt h e i rf i n a n c i a lr e p o r t i nt h ep o s i t i v e - 1 1 1 、摘要 s t u d y ，t h et w oe l e m e n t s ( c o r p o r a t eg o v e r n a n c ea n dc o r p o r a t ep e r f o r m a n c e ) m u s t b eq u a n t i f i e df o re v a l u a t i o n s t o c ks t r u c t u r eo fc o r p o r a t eg o v e r n a n c ea n dt h r e e o t h e ri n d e x e si n c l u d i n gb o a r d ，s h a r e h o l d e r s m e e t i n ga n ds u r v e i l l a n c ec o m m i t t e e p r e f e r a b l ye m b o d yt h em e c h a n i s mo fc o r p o r a t eg o v e r n a n c e p r o f i t a b i l i t yi s a g o o dm e a s u r e m e n to fc o r p o r a t ep e r f o r m a n c e i no u re c o n o m ye n v i r o n m e n t m e e t i n go u r n e e d s f i n a n c i a lr e p o r tf a i l u r e a n a l y s i sh a sb e e nu t i l i z e dw h e np o s i t i v es t u d y i n g c o r p o r a t eg o v e r n a n c e a n d c o r p o r a t ep e r f o r m a n c e s e f f e c t so na i q t h e c o n d e m n e df r a u d u l e n tc o m p a n i e so fr e c e n t7y e a r s - b yc s r ca r es a m p l e s ，p a i r e d s a m p l et e s t ，n o np a rt e s ta n dl o g i s t i cr e g r e s s i o n b e i n gt o o l sf o rp o s i t i v ea n a l y s i s ， t ov a l i d a t eo u rp r e v i o u sh y p o t h e s i s 。 c o n c l u s i o nl i e si nt h ef o l l o w i n g ：c o r p o r a t eg o v e r n a n c ea n dc o r p o r a t e p e r f o r m a n c ea f f e c ta i qr e m a r k a b l y a b o u tc o r p o r a t eg o v e r n a n c e ，f r a u d u l e n t c o m p a n i e sh a sah i g h e rp r o p o r t i o no fs t a t e - o w n e ds h a r ea n dl e g a lp e r s o ns h a r e ， l e s sc i r c u l a t i n gs h a r e ，d e c e n t r a l i z e ds h a r e h o l d i n g ，p r o b a b l ye x i s t ss t a t eo w n e d a s s e t r e g u l a t i o n b u r e a ui n b i g g e s t 3 埘s h a r e h o l d e r s t h eb o a r da n dt h e s u r v e i l l a n c ec o m m i t t e ed on o t p l a yt h e i rp a r t si ns u p e r v i s i o no fa i q b a d c o r p o r a t eg o v e r n a n c ea n dl o wc o r p o r a t i o np e r f o r m a n c ee a s i l yi n d u c ef i n a n c i a l f r a u d u l e n c e f i n a l l y ，c o r p o r a t i o ng o v e r n a n c eo fd i s t r e s s e dc o m p a n i e sm u s tb e e n h a n c e da n do p t i m i z e di no r d e rt or e s o l v ea c c o u n t i n gq u a l i t yd i s t o r t i o n s i g n i f i c a n t l y k e y w o r d sa c c o u n t i n gi n f o r m a t i o nq u a l i t y , p e r f o r m a n c e ，r e l a t i o n s h i ps t u d i e s i v c o r p o r a t eg o v e r n a n c e ，c o r p o r a t i o n 东华大学学位论文原创性声明 东华大学学位论文原创性声明 本人郑重声明：我恪守学术道德，崇尚严谨学风。所呈交的 学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的 成果。除文中已明确注明和引用的内容外，本论文不包含任何其 他个人或集体己经发表或撰写过的作品及成果的内容。论文为本 人亲自撰写，我对所写的内容负责，并完全意识到本声明的法律 结果由_ 本人承担。 学位论文作者签名：p 凯州 日期：2 0 0 7 年1 月 日 东华大学学位论文版权使用授权书 东华大学学位论文版权使用授权书 学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定， 同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子 版，允许论文被查阅或借阅。本人授权东华大学可以将本学位论 文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、 缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。 本学位论文属于 保密口，在年解密后适用本版权书。 不保密心f 东华大学管理学院管理学硕士学位论文 1 1 课题背景 第1 章绪论 会计信息是决策者进行决策的重要依据之一。然而，现阶段中国企业， 特别是上市公司的会计信息质量极其低下。根据中华人民共和国财政部会 计信息质量检查公告( 第十一号) 的结果，我国会计信息质量问题堪忧。 会计信息失真现象严重影响了资本市场的运行效率。因此，如何抑制会计信 息失真现象，保障会计信息的质量，成为证券监管者、会计理论界和实务界 极为关心的问题。 目前，对会计信息质量的研究已由初期的仅对会计主体、准则和会计人 员的研究，转为对会计信息利益相关者行为的研究。公司治理结构提供了一 个良好的研究利益相关者行为的框架。我国的现代企业制度是在政府推动传 统计划经济下国有企业改革的产物，而非西方市场经济发展的结果，因此， 在公司治理方面存在着诸多的弊端。这些弊端影响了公司治理结构作用的发 挥。因此，探讨公司治理结构与会计信息质量的关系，有助于寻求提高会计 信息质量的措施，提高证券市场的效率。此外，在公告中往往亏损企业占据 着较大比例，对这一现象目前还缺乏有力的解释。虽然，已有学者研究得出 公司绩效与公司治理存在着相关性。但公司绩效对会计信息质量是否也存在 着直接的相关性，也是影响会计信息质量的一大因素呢? 因此，本文展开了 对公司治理、公司绩效两大因素对会计信息质量影响的研究。 东华大学管理学院管理学硕士学位论文 1 2 研究目的 本文通过研究会计信息质量与公司治理结构、公司绩效的关系，寻求影 响会计信息质量的因素。针对当前的不足，提出对策与建议，为规范上市公 司的财务行为，提高会计信息质量，增强整个证券市场的有效性提供理论支 持和实践指导。 1 3 研究框架及研究方法 本文通过规范研究和实证研究相结合的方法，展开对会计信息质量与公 司治理、公司绩效的关系研究。其中文中对会计信息质量、公司治理、公司 绩效三者概念及定义、会计信息质量对公司治理的影响分析采用了规范研究 方法，对公司治理、公司绩效两者对会计信息质量的影响采用了理论结合实 证的方法，得出两者与会计信息质量的关系。 本文研究框架共分为六章，各部分主要内容如下： 第一章：绪论。主要阐述了研究的背景、目的及文章结构。 第二章：概念理论分析。针对本文所涉及的三大概念会计信息质量、 公司治理、公司绩效，在结合相关文献的基础上提出了本文的研究视角。界 定了本文的研究范围，选择了本文对会计信息质量的评价标准和公司绩效的 衡量指标，为后文的实证奠定了基础。 第三章：公司治理结构与会计信息质量的相互关系。对公司治理的内、 外机制与会计信息质量的关系进行了理论分析，寻求两者关系的实证检验依 据。 东华大学管理学院管理学硕士学位论文 第四章：公司绩效对会计信息质量的影响。从亏损企业的会计信息失真 动机分析着手，提出亏损企业更具有财务舞弊的动机，并对国内外的相关实 证结果予以总结，为本文的实证假设和检验提供理论基础。 第五章：对公司治理、公司绩效与会计信息质量的影响做实证分析。选 取被证监会处罚的财务舞弊公司作为样本，运用财务报告失败分析法，选择 ， 配比控制样本，进行实证。在公司治理方面，选择了股权结构、三会( 董事 会、监事会、股东大会) 特征的量化指标作为解释变量，建立l o g i s t i c 回归 模型，进行实证检验。在公司绩效方面，选择盈利指标作为衡量公司绩效的1 标准，建立模型进行回归检验。 第六章：针对研究中所发现的问题，提出切实可行的对策与建议。 结论：结合实证结果，作出结论，并指出本文的局限性，为未来的研究 提出展望。 东华大学管理学院管理学硕士学位论文 第2 章会计信息质量与公司治理结构、公司绩效的 理论研究 2 1 会计信息质量的理论分析 2 1 1 会计信息质量及其特征 对会计信息质量的研究经历了2 0 世纪7 0 年代、8 0 年代的相关性与可 靠性的探讨，9 0 年代以来对信息披露、信息透明度问题的普遍关注，形成了 一系列有关会计信息质量的理论，为其的进一步研究和发展奠定了基础。 2 1 1 1 信息与会计信息的概念信息作为现代社会最为热门的字眼，和我 们的日常生活密切相关。通常信息被简单定义为事物的状态或特征 1 1 。从动 态来看，信息是对客观世界中各种事物的变化和特征反映，是客观事物之间 相互作用和联系的表征以及经过传递后的再现【2 1 。按照辞海的解释，信 息是客观存在的消息、情况、情报等。 会计信息是一种特殊用途的信息，具有信息的一般特征，如传递性、共 享性、时效性：客观性等。此外，它还具有自身特性。美国会计学会( a a a ) 在其基本会计理论中对会计定义为：为了使信息使用者能够做出有根据 的判断和决策而确认、计量和传递经济信息的程序【3 1 。这一定义体现了会计 信息的两大特点：( 1 ) 会计信息是一种经济信息；( 2 ) 会计信息是可以计 量的。由此，我们可以将会计信息定义为：一种经济信息，是以解释企业的 财务状况、经营成果和现金流量情况为主的数据和资料( 资料主要指报表附 注、财务情况说明书等) 【4 1 。 东华大学管理学院管理学硕士学位论文 2 1 1 2 本文对会计信息范围的界定本文着重研究会计信息质量问题，因 此有必要对会计信息范围予以界定。通常会计信息，如图i - i 所示，包括管 理会计信息和狭义的财务会计信息，其中财务会计信息是最为基础的信息。 而在会计实务中财务会计信息最综合的载体和表现形式为财务报表，“财务 报表是掌握和组织财务信息的一个绝好的工具 1 5 j 。企业对外提供信息，除 报表外，还包括报表附注、财务情况说明书等非财务信息，从而形成财务报 告。根据财政部颁布的企业财务会计报告条例的要求，年度、半年度财 务会计报告应当包括：会计报表；会计报表附注；财务情况说明书；会计报 表应当包括资产负债表、利润表、现金流量表及相关附表，并且要按照各项 法律章程的规定对外提供。依据2 0 0 6 年1 月1 日施行的公司法的规定， “有限责任公司应当按照公司章程规定的期限将财务会计报告送交各股东 ； “股份有限公司的财务报告应当在召开股东大会年会的二十日前置备于本公 司，供股东查阅 ，“公开发行股票的股份有限公司必须公告其财务会计报 告。本文研究的会计信息主要是企业对外披露的会计信息，因此可以将本 文会计信息的范围界定为财务报告，本文所研究的会计信息质量也可视为财 务报告的质量问题。 会计信息 广 l 管理会计信息 财务会计信息( 狭义) b i l 非财务信息( 财务情况说明书) 财务信息( 财物报表、附注) 图1 - 1 会计信息的范围 2 1 1 3 会计信息质量的特征会计信息是为了满足信息使用者的需求而产 东华大学管理学院管理学硕士学位论文 生的。这表明会计信息不仅要在“量 上满足要求，还要在“质 上体现需 求。国际标准化组织( i s o ) 在t c l 7 6 1 d i s 8 4 0 2 质量保证词汇中这 样认为：“产品、过程或服务满足规定或内在需求的特征和特性的总和 【6 1 。 借鉴通用的质量概念，我们可以对会计质量这样定义，即“会计信息满足规 定或潜在需求的特征和特性的总和 7 】 。那么会计信息应当达到一个怎样的 标准才能满足这些需求呢，这样的标准就是会计信息质量特征。会计信息质 量特征就是要使会计信息达到有用，在质量上所必须达到的要求或标准。从 这一意义上来说，会计信息质量特征就是会计信息质量要求或会计信息质量 标准。 会计信息质量特征问题最初并未作为一个独立的问题得到研究，直到美 j 国会计学会( a a a ) 在1 9 6 6 年的基本会计理论说明书中提出，“会计信 息必须有助于目标的确定、决策和为实现目标而对资源进行管理的控制， 并提出了相关性、可检验性、超然性、可定量性等4 个会计信息质量特征【8 1 。 此后，会计学界开始了对会计信息质量特征的研究，陆续提出了多个会计信 息质量特征指标。如，美国财务会计准则委员会( f a s b ) 1 9 7 8 年对财务报 告的目标定位，财务报告应该提供对决策有用的信息 9 1 ，1 9 8 0 年的财务会计 概念公告第二号会计信息的质量特征提出，信息质量的两个标准是相关 性( 及时性、预测价值和反馈价值) 和可靠性( 如实反映、可核实和中立) 【1 0 1 。国际会计准则委员会( i a s c ) 在1 9 8 9 年的关于编制和提供财务报表 的框架中，关于财务信息的四项质量特征是可理解性、相关性( 具有重要 性) 、可靠性( 真实反映、实质重于形式、中立性、谨慎性、完整性) 、可 比性【1 1 1 。 东华大学管理学院管理学硕士学位论文 尽管目前各国关于会计信息质量特征的问题并没有达到一致，但可靠性 和相关性作为会计信息的主要质量特征却得到了普遍认同。它们构成了会计 信息最重要的两大特征。可靠性是指会计信息能够真实的反映实际的情况， 信息使用者能够依靠和相信所获得的信息；相关性是指会计信息使用者能够 从中获得与决策相关的信息。但是会计信息同时满足可靠性和相关性是不现 实的，往往只能满足其一，因此，人们又开始了两者孰轻孰重的争论。 2 1 1 4 我国对会计信息质量的要求我国对会计信息质量的要求体现在 1 9 9 3 年7 月1 日公布的企业会计准则和2 0 0 1 年颁布的企业会计制度 中。1 9 9 3 年的企业会计准则提出，会计信息质量的特征包括真实性、相 关性、可比性、一致性、纪实性、明晰性和重要性七项。在2 0 0 6 年2 月1 5 日新颁布的会计基本准则中，对会计信息质量要求作出了修改，新基本准则 中的会计基本原则，继续保留了重要性原则、谨慎原则、实质重于形式原则 等，也强调了可比性、一致性、明晰性等原则，但权责发生制和历史成本不 再作为会计核算的基本原则。 2 1 2 会计信息质量的评价与选择 2 1 2 1 会计信息质量评定思路财务会计信息质量评价的理论和方法主 要建立在对会计信息质量特征的基础之上的。通常财务会计信息质量评价的 基本思路可以归纳为四种：( 1 ) 盈余时间序列特征的思路；( 2 ) f a s b 概念框架 下的质量特征思路；( 3 ) 收益、现金和应计账款相互关联的思路；c 4 ) 实施决 策的思路；( 5 ) s t e p h e nh p e n m a n ( 2 0 0 1 ) 提出了价值导向的评价思路 1 2 1 ， 这五种评价思路基本上代表了学术界对财务会计信息质量评价的基本认识。 东华大学管理学院管理学硕士学位论文 a r t h u ra n d e r s o n 会计师事务所合伙人g r e g o r yj o n a s 和j e a n n o n t b l a n c h e t ( 2 0 0 0 ) 将财务会计信息质量评价基本思路归纳为五种：( 1 ) f a s b 概 念框架思路；( 2 ) 美国p o b 审计独立性顾问分会( 1 9 9 4 ) 提出的评价思路；( 3 ) 盈余持续性模型思路；( 4 ) s e c 模型思路；( 5 ) a i c p a 财务报告特别委员会 ( 1 9 9 4 ) 提出的评价思路。g r e g o r y 1 j o n a s 和 e a n n o n tb l a n c h e 认为，上述 五种思路可以归结为两大类，即信息使用者需要思路和股东投资者保护思 路，信息使用者需要思路特别关注财务会计信息的相关价值，股东投资者保 护思路特别关注公司治理及其相关的管理层的管家责任【1 3 1 。f a s b 概念框架 思路、a i c p a 财务报告特别委员会的评价思路、盈余持续性模型评价思路都 是按照信息使用者需要思路建立的。而s e c 模型评价思路、p o b 委员会的 评价思路是按照股东投资者保护思路建立的。美国财务分析师协会下设的公 司信息委员会每年定期发表公司财务报告评价，为投资者判断提供必要 的信息。该报告按照公司经营结果和盈余质量的可比性以及未来经营状况预 测的相关性评价各行业的财务报告，其评价要素包括公司经营目标和战略的 清晰描述程度、报告披露的坦诚、管理的可达性、管理当局与投资者的沟通、 信息披露的公平与公正、信息及时披露、与分析师的定期会谈、问题的追踪 调查、现场观察、处理投资者关系的职员素质( 包括客观、诚实和信息灵通) 等方面。公司信息委员会还分别针对公司c e o 函年度报告和季度报告制定 评价要素。 上述财务会计信息质量评价思路分别代表学术界、会计职业界、投资者、 政府监管部门和投资分析人的立场。通过分析这些评价思路，可以得到如下 基本认识： 东华大学管理学院管理学硕士学位论文 第一，财务会计信息质量的评价思路受到评价人或机构立场的影响，这 些评价思路大致归纳为两大类，即信息使用者需要思路和股东投资者权益保 护思路。信息使用者需要思路集中评价财务会计信息的预测价值， 股东投 资者权益保护思路集中评价财务会计信息的可靠性。 第二，除公司信息委员会的评价思路以外，其他评价思路基本上认为， 盈余质量是公司财务会计信息质量的主要内容，因而是财务会计信息质量的 基本标志。公司财务会计信息质量评价基本上不涉及资产管理、资本结构管 理和现金流量等财务活动。 第三，不同的评价思路有不同的财务会计信息质量特征，由此看来，公 司财务会计信息质量特征受评价思想和评价框架约束。当然，财务会计信息 质量评价必须满足财务会计信息的基本属性，这是不同评价思路所共有的。 第四，基于投资分析人需要的公司委员会评价思路注重分析财务会计信 息的产生过程，特别强调公司管理层对财务会计信息质量的影响。 第五，上述各种评价思路一致认为，公司财务行为是影响公司财务会计 信息质量的主要行为因素，公司会计行为只是影响财务会计信息质量的次要 因素。 2 1 2 2 会计信息质量评价的过程目前在应用中对会计信息质量的评价 过程，通常是根据会计信息质量评价的思路，选择会计信息质量的评价指标 建立会计信息质量评价指标体系，采用各种方法( 如经验法、d e l p h i 、层次 分析法a h p ) 将评价指标定量化，运用模型进行分析，最后得出会计信息质 毒评价。通常所用的定量分析模型主要有三类：基本评价模型、动态结构模 型和模糊评价模型。通过会计信息质量评价的过程，可以将模糊的会计信息 东华大学管理学院管理学硕士学位论文 质量定量化，有利于对会计信息质量的管理。 虽然运用会计信息质量评价模型可以体现各家公司会计信息质量，但目 前我国对会计信息质量的管理还处在较低水平，对会计信息质量的评价相对 滞后，还未建立会计信息质量评价体系。评价的目的还仅仅在于衡量上市公 司是否达到会计信息质量要求的最基本水平。因此，目前在实证中一般有两 种方法来表示会计信息质量的评价结果： ( 1 ) 依据注册会计师的审计意见。假定注册会计师出具的审计意见是 客观公正和真实的前提条件下，根据审计意见将会计信息质量分为无保留意 见、保留意见、否定意见和拒绝表示意见四种类型，后三种意见统称为非标 准的无保留审计意见。上市公司被出具非标准的无保留审计意见通常是因为 会计原则变更而未作调整、不充分披露、会计原则的不恰当运用等原因，而 这些原因往往直接导致会计信息质量低劣。 ( 2 ) 根据财务报告是否失败。一般而言，财务报告失败包括报表欺诈 和被纳入s e c 会计与审计强制报告1 ( a c c o u n t i n ga n da u d i t i n ge n f o r c e m e n t r e l e a s e s ，m e r s ) 。 2 1 2 3 本文所采用的的评价方法在前文中有关会计信息质量的界定部 分，已经将本文的会计信息质量界定为财务报告的质量。考虑到我国上市公 司的会计信息质量问题大多数为“真实地反映虚假的经济业务 ( 黄世忠， 1 9 9 9 ) 【轳】，即财务报告舞弊行为。因此本文按照财务报告是否舞弊来表示会 计信息质量的高低。本文中财务报告舞弊指上市公司在其申报材料、招股说 1 a d i r s 是由s e c 发布的，指h ：了上市公司或者其审计师在财务报告过程中的不当行为，从失察到 欺诈不等。 东华大学管理学院管理学硕士学位论文 明书或上市公告书的财务报告以及上市后的年报、中报中存在严重的虚增( 虚 减) 资产或利润行为。 2 1 3 我国会计信息质量的现状 目前，为切实加强会计监督工作，依据中华人民共和国会计法的要 求，财政部每年定期组织驻各地财政监察专员办事处对企业的上一年的会计 信息质量进行抽样检查，并予以公告。在近几年的会计信息质量公告反映出 我国会计信息质量的现状亟待改善。根据近几年财政部所公布的会计信息 质量公告整理，有关资料如下： 表2 - i1 9 9 9 - 2 0 0 3 会计信息质量公告信息 检查的会计信息年度 1 9 9 92 0 0 02 0 0 12 0 0 22 0 0 3 。 检查企业数( 家) 1 5 93 2 01 9 21 5 25 5 一资产不实数( 家) 1 4 71 6 03 6 ( 5 2 3 ( 5 1 0 (1 以上)以上) 以上 一利润不实数( 家) 1 5 71 8 21 0 38 2 ( 1 0 ( 1 0 ( 1 0 以上) 以上)以上) 不实资产( 亿元)4 3 2 37 3 2 51 1 5 8 5 8 8 所有者权益不实( 亿元) 3 7 5 32 4 24 1 3 8 利润不实( 亿元) 3 4 1 53 5 1 12 4 22 8 7 2 上述资料显示，伴随着政府对会计信息质量监管力度的加大，我国上市 公司会计信息质量得到了改善，但问题仍旧严重。会计信息失真问题影响了 我国资本市场的正常有序发展。因此，应当通过分析和研究影响会计信息质 量的各种因素，从源头上解决会计信息质量问题，促进我国资本市场和经济 的繁荣发展，这也正是本文的研究目的所在。 东华大学管理学院管理学硕士学位论文 2 2 公司治理结构的理论分析 2 2 1 公司治理结构释义 2 2 1 1 公司治理问题的产生企业制度的演进带来了公司治理问题。h a r t ( 1 9 9 5 ) 提出，代理问题和契约的不完备性是公司治理问题产生的两个必要 条件【1 5 】。伴随着现代公司制企业的出现，企业的所有权与经营权发生分离， 所有者雇佣经理人员对企业进行经营。由于代理问题的存在，经理人员的努 力程度( 包括客观能力和主观态度) 属于私有信息，难以直接观测和计量， 经理人员对企业的投入无法通过企业的产出而自动得到补偿。当经理和所有 者关于企业产出的效用函数存在差异时，企业产出的最大化要求就体现出治 理机制的需求。但如果能事先通过契约的形式对企业的投入和产出固定下来， 经理的努力成本就可通过完备契约得到补偿，从而治理机制对最大化的企业 产出并不是必要条件。然而，在充满不确定性的世界里，过高的签约成本和 执行成本导致了契约的不完备性( c o a s e ，1 9 3 7 1 6 l ；w i l l i a m s o n ，1 9 8 5 1 1 7 】) 。 有关企业的契约不能准确的描述与企业有关的所有未来可能出现的情况，以 及各种情况下契约各方的权利与责任。契约的不完备性及未来的不确定性， 使得所有企业成员获得固定的合同收入是不可能的，必然存在契约未规定的 收益，这种收益被g r o s s m a n 和h a r t ( 1 9 8 8 ) 称为剩余索取权( r e s i d u a lc l a i m ) j 引，与剩余索取权相对应的权利为剩余控制权( r e s i d u a lr i g h to fc o n t r 0 1 ) 。 因而，规定由谁来享有企业剩余控制权将对企业的产出水平产生重要的影响， 这就是“所有权问题”的由来。公司治理就是有关企业所有权问题的一系列 制度安排，这些安排规定了存：囱- 关企业的委托代理关系中谁在什么状态下应 东华大学管理学院管理学硕士学位论文 享有企业的剩余索取权。 2 2 1 2 公司治理结构的定义与内容 ( 一) 国外对公司治理内涵的研究 治理结构( g o v e r n a n c es t r u c t u r e ) 概念最早由w i l l i a m s o n 于1 9 7 5 年提 出【1 9 1 ，而公司治理( c o r p o r a t eg o v e r n a n c e ) 概念则最早出现在2 0 世纪8 0 年代中期的经济文献中。围绕着公司治理的内涵，有多种理论。由于看待问 题的角度及对事物认识的深度不同，目前对公司治理的定义还存在多种争论， 大体有如下几种： ( 1 ) 过程论。将公司治理看作是对现代企业行使权力的整个过程( t r i c k e r ， 1 9 9 3 ) 2 0 】，是掌握、指导和控制公司的制度和过程( c a d b u n ，1 9 9 3 ) 2 z 】。 ( 2 ) 制度体系论。国际经济合作与发展组织( o e c d ) 提出公司治理结构 是一种对工商业公司进行管理和控制的制度体系( 0 e c d ，1 9 9 9 ) z 2 】。它明确规 定了公司的各个参与者的责任和权力分布，诸如，董事会、经理层、股东和 其他利益相关者，并且清楚的说明了决策公司事务时所应遵循的规则和程序。 k e v i n 等( 1 9 9 9 ) 将公司治理定义为能够使组织成功运作的结构、过程、文 化和系统【2 3 1 。s h i v d a s a n i ( 1 9 9 3 ) 认为，公司治理结构就是借以委托董事， 使之具有指导公司业务的责任和义务的一种制度，使以责任为基础的【2 4 1 。一 种有效的公司治理制度应提供能够规制董事义务的机制，以防止董事滥用手 中的权力，从而确保他们为广义的公司最佳利益而行动。公司治理结构应看 成是公司与其组成人员之间的一种“社会契约”j ( 3 ) 维护股东权益论。s h l e i f e r 和v i s h n y ( 1 9 9 7 ) 认为，公司治理是公 司资金提供者确保获得投资回报的手段 2 5 1 。如资金所有者如何使管理者将利 东华大学管理学院管理学硕士学位论文 润的一部分作为回报返还给自己，如何确定管理者是否侵吞他们所提供的资 本或将其投资再不好的项目上，如何控制管理者等。m a y e r ( 1 9 9 4 ) 把公司 治理定义为公司赖以代表和服务于它的投资者利益的一种组织安排 2 6 1 。它包 括从公司董事会到执行人员激励计划的一切东西。 ( 4 ) 利益相关者论。1 e n s e n 和s o l b e r g ( 1 9 9 8 ) ，认为公司治理是公司 利益相关者为保护自身的利益而对内部任何管理部门进行的控制【2 7 1 。布莱尔 ( 1 9 9 9 ) 认为，公司治理是法律、文化和制度性安排的有机整合【2 8 1 。任何公 司治理制度内的关键问题都是力图使管理人员能够对企业资源贡献者如资本 投资者、供应商、员工等负有义不容辞的责任，因为后者的投资正“处于风 险中 。1 9 8 1 年4 月s 日，美国公司董事协会的会议纪要对公司治理所作 的概括被认为是最权威的定义。该协会认为，公司治理结构是确保公司长期 战略目标和计划得以确立，确保整个管理结构能够按部就班的实现这些目标 和计划的一种组织制度安排；公司治理结构还要确保整个管理机构能履行下 列职能：维护公司的向心力和完整性；保持和提高公司的声誉；对于公司发 生各种社会经济联系的单位和个人承担相应的义务和责任。此外，有学者还 提出利益相关者之间存在相互制衡的关系和作用。k o r n a i ( 1 9 8 8 ) 认为，公 司治理包括在高级管理层、股东、董事会和公司其他的利益相关者的相互作 用中产生的具体的问题【2 9 】。公司治理结构应看成是一种手段，用来协调公司 组成成员及其他利益相关者之间的关系和利益，而这种协调能确保企业的长 期成功。 ( 二) 国内对公司治理内涵的研窀 近几年，公司治理成为国内学术界研究的热点，