（企业管理专业论文）公允价值计量属性对上市公司财务报表影响分析.pdf

武汉科技大学硕士学位论文第1 页 摘要 2 0 世纪8 0 年代以来，公允价值一直是国际会计界研究的热点和难点问题。其中公允 价值的计量表现尤为突出。2 0 0 6 年，我国颁布了新的企业会计准则，并明确地将公允价值 作为会计计量属性之一，还在1 7 个具体会计准则中不同程度地运用了这一计量属性，这 表明我国会计向国际趋同迈出了实质性的一步，而且也足以证明我国对本国市场经济发育 程度充满自信。 “公允价值运用的条件是存在活跃市场，如果不存在这样的市场，也就无法运用公允价 值这一计量属性。”【i 】早期阶段否定我国公允价值运用的可能性、强调我国会计环境的不完 善，是对我国“完全市场经济地位”的自我否定。现如今，公允价值在我国开始广泛引入， 并谨慎地在相关准则中加以运用，据此编制的会计报表公允与否一定成为今后大家关注的 对象，尤其是它对上市公司财务状况的影响。报表的公允反映不仅能够说明我国证券市场 同趋成熟，公允价值在我国运用的土壤已经诞生，还能为研究公允价值计量积累数据，有 助于改进我国公允价值计量模式，并提高我国公允价值的研究水平。 文章主要采用归纳统计的方法，从2 0 0 6 年的年度报告入手，节选部分上市公司运用 公允价值计量后的财务数据，从公允价值角度分析其变化对上市公司净资产和损益方面的 影响。文章首先介绍了国内外公允价值计量属性的研究现状和研究成果以及本文的研究意 义和研究方法。然后介绍了公允价值的基本概念、特征以及确定方法。紧接着阐述了国际 及美国公允价值应用的现状，并较为全面地介绍了我国现行会计准则中公允价值计量的范 围、特征及意义。在此基础上，结合深市主板上市公司2 0 0 7 年度的半年报，站在一名投 资者的角度，从不同方面分析了公允价值计量对上市公司总体业绩造成的影响。还以苏常 柴a 为具体实例，进一步详细叙述了公允价值计量对其财务状况的影响，试图通过对现行 会计准则中公允价值计量运用的研究，揭示公允价值计量对上市公司和投资者可能带来的 影响，并提醒投资者和相关部门在关注公允价值运用时应该注意的几个方面。 关键词：企业会计准则；公允价值；上市公司；业绩 第1 i 页武汉科技大学硕士学位论文 a b s t r a c t s i n c e19 8 0 s f a i rv a l u eh a sb e e no n eo ft h er e c e n tf o c u sa n dd i f f i c u l t yi ni n t e r n a t i o n a l a c c o u n t i n gf i e l d ，d u r i n gw h i c hf a i rv a l v em e a s u r e m e n ti st h em o s t i n2 0 0 6 ，t h em i n i s t r yo f f i n a n c ei s s u e dn e wa c c o u n t i n gs t a n d a r d sf o rb u s i n e s se n t e r p r i s e ，o fw h i c hf a i rv a l u e m e a s u r e m e n ti sm a d ea so n eo fm e a s u r e m e n ta t t r i b u t e s i ni t s17s p e c i f i cs t a n d a r d s ，f a i rv a l u e i su s e dt ov a r y i n gd e g r e e s a l lt h e s er e f l e c tt h a to u ra c c o u n t i n gs t a n d a r d ss u i tt h ed e v e l o p m e n t o ft h em a r k e te c o n o m ya n dc o n v e r g e n c ew i t ht h ei n t e r n a t i o n a lp r a c t i c e s w i t h o u ta c t i v e m a r k e tw h i c hi se s s e n t i a lf o ru s eo ff a i rv a l u e f a i rv a l u ec a n tb eu s e d t h ep u r p o s eo ft h i sp a p e ri st od i s c u s st h ee f f e c tw h i c ht h ef a i rv a l u em e a s u r e m e n tb r i n g s o nl i s t e dc o m p a n i e sa f t e rt h ef i r s t t i m ea p p l i c a t i o no ff a i r v a l v e w i t ht h ei s s u eo fn e w a c c o u n t i n gs t a n d a r d so fb u s i n e s se n t e r p r i s e i t ss u r et h a to u rf i n a n c i a lp r a c t i c ew i l lb ea f f e c t e d d e e p l y w es h o u l dp a ym o r ea t t e n t i o n st ot h ei n f l u e n c eo ff a i rv a l u em e a s u r e m e n t w i t ht h e f u r t h e rd e v e l o p m e n to fm a r k e te c o n o m ya n da p p e a r a n c eo fa l lk i n d so ff i n a n c i a l i n s t r u m e n t sa n d p r o d u c t s f a i rv a l u ew i l lb e c o m ew i d e l yu s e d l i s t e dc o m p a n i e sa n du s e r so ff i n a n c i a l s t a t e m e n t sa r eu r g e n tt ok n o ww h a te f f e c t si tw i l lb r i n gt ou s ef a i rv a l u e u n d e rt h i sb a c k g r o u n d ，t h i sa r t i c l ew a sp u tf o r w a r dt oa n a l y z et h ei n f l u e n c eo ff a i rv a l u eo n l i s t e dc o m p a n i e s f i n a n c i a lc o n d i t i o n i tm a i n l yc o l l e c t s s u m m a r i z e sa n da n a l y z e sf i n a n c i a l d a t e s b e g i n n i n gw i t h2 0 0 6a n n u a lr e p o r t ，a c c o m p a n i e db y2 0 0 7s e m i a n n u a lr e p o r t ，t h e a u t h o ra n a l y z et h ee f f e c t si nt e r m so fn e ta s s e t sa n di n c o m e t h ea r t i c l ei n c l u d e sf i v ep a r t s i t s m a i nc o n t e n t sg e n e r a l i z ea sf o l l o w s ： i n t r o d u c t i o n ：i ti n t r o d u c e st h ea c h i e v e m e n ta l r e a d yg o ti nf a i rv a l u eb vl s ba n df a s b t h em e a n i n ga n dm e t h o do fs t u d ya b o u tt h i sp a p e ra r ea l s oi n c l u d e d p a r to n e ：t h ed e f n i t i o n c h a r a c t e r i s t i c sa n dm e a s u r e m e n tm e t h o da r ei n t r o d u c e s p a r tt w o ：t h ea p p l i c a t i o nc o n d i t i o no ff a i rv a l u ei se l a b o r a t e d p a r tt h r e e ：b a s e do nf i n a n c i a ld a t af r o ms h e n z h e ns t o c ke x c h a n g e ，o nb e h a l fo fi n v e s t o r s ， t h ea u t h o rf i r s ta n a l y z e sf r o md i f f e r e n ta s p e c t st h et o t a le f f e c to ff a i rv a l u ef o rl i s t e dc o m p a n y a n dt h e n ，t a k eac e r t a i nc o m p a n ya se x a m p l et os p e c i f yt h ee f f e c t so nf i n a n c i a lc o n d i t i o no ff a i r v a l u e b ys t u d y i n gt h ea p p l i c a t i o no ff a i rv a l u ei na s b e ，w ea r ei nh o p eo fd i s c l o s i n gt h e p o s s i b l ei m p a c tf o rl i s t e dc o m p a n i e sa n di n v e s t o r s k e yw o r d s ：a c c o u n t i n gs t a n d a r d sf o rb u s i n e s se n t e r p r i s e ；f a i rv a l u e ；l i s t e dc o m p a n y ； p e r f o r m a n c e 武汉科技大学 研究生学位论文创新性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文是本人在导师指导下，独立进 行研究所取得的成果。除了文中已经注明引用的内容或属合作研究共 同完成的工作外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写 过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均己在文 中以明确方式标明。 申请学位论文与资料若有不实之处，本人承担一切相关责任。 论文作者签名： 哗日期：翟盟龇 研究生学位论文版权使用授权声明 本论文的研究成果归武汉科技大学所有，其研究内容不得以其它 单位的名义发表。本人完全了解武汉科技大学有关保留、使用学位论 文的规定，同意学校保留并向有关部门送交论文的复印件和电子版 本，允许论文被查阅和借阅，同意学校将本论文的全部或部分内容编 入有关数据库进行检索。 论文作者签名：龃雏堑 指导教师签名：鲤呈：连 日 期：8 ：! ! ：达 武汉科技大学硕士学位论文第1 页 第一章绪论 1 1 研究的背景、动机及意义 2 0 世纪8 0 年代以来，公允价值一直是国际会计界研究的一个热点和难点问题。国际 会计准则理事会( i n t e r n a t i o n a lb c c o u n t i n gs t a n d a r d sb o a r d ，以下简称i a s b ) 、美国财务会计 准则委员会( f i n a n c i a la c c o u n t i n gs t a n d a r d sb o a r d ，以下简称f a s b ) 等机构都对公允价值 进行了积极的研究，其研究的重点主要集中在公允价值的概念、确认等方面，并取得了一 定的成果。但是公允价值的计量问题却一直是困扰人们的一个难题，因为许多资产或负债 的公允价值要用到未来现金流量的现值，这就涉及到复杂的现值技术和许多不确定因素， 从而又引发了人们对公允价值所提供的会计信息的可靠性的怀疑。因此，公允价值的计量 以及现值技术的应用是目前公允价值研究的重点。自1 9 9 7 年公允价值在我国具体会计准 则中首次出现以来，公允价值也成为在我国备受瞩目的一个会计问题，人们开始讨论这样 一个新的计量属性是否适合在我国应用。而随之而来的许多操纵利润的会计造假事件不仅 没有使人们对公允价值的应用树立信心，反而让许多人对公允价值产生了一些误解，公允 价值在我国研究与应用的脚步也放慢了。 2 0 0 6 年2 月1 5 日，我国新的企业会计准则基本准则【2 】明确地将公允价值作 为会计计量属性之一，并在1 7 个具体会计准则中不同程度地运用了这一计量属性，这表 明我国会计向国际趋同迈出了实质性的一步，而且也足以证明我国对本国市场经济发育程 度充满自信。因为公允价值运用的条件是存在活跃市场，如果不存在这样的市场，也就无 法运用公允价值这一计量属性。本文正是在这样的背景下，来探讨上市公司范围内公允价 值计量属性的运用对财务报表及其报表使用者的影响。本文的研究意义在于： 首先，对公允价值的公允性与其信息含量做出论证，推动会计理论的研究和会计制 度对公允价值计量的规范与完善。其次，通过对公允价值计量情况下财务报表的分析，说 明公允价值计量能提高会计信息的相关性，使投资者做出更相关的决策。再次，对新会计 准则中公允价值的运用分析，说明我国在会计目标问题上以报告受托责任履行为己任的受 托责任观，开始与为会计信息使用者决策服务的决策有用观发挥同等重要的作用。这种转 变是资本市场在国民经济中所占地位提高的必然要求，也是会计更好地发挥其在资本市场 发展中基础设施作用的重要标志。通过公允价值计量的财务报表能够更好地为不同信息需 求的决策者提供决策支撑。最后，表明我国公允价值的运用是历史的必然选择，是国际化 趋同的见证。 1 2 国内外研究现状分析 1 2 1 国外研究现状分析 国际上，公允价值的研究早己越过了“是否使用”的阶段，进入全面探索“如何应用”阶 段。 1 9 6 7 年1 2 月，美国会计原则委员会发布的总括意见中要求：企业对应付债务使用现 第2 页武汉科技大学硕士学位论文 值法进行摊销。这是美国现有会计文稿中应用公允价值计量的最早记录。威廉姆r 司可脱 ( w i l l i a mrs c o t t ) 在其财务会计理论一书中分析了美国现行以公允价值为导向的准则， 并指出：财务报告中有很多项目在用公允价值进行计量，而且还在增加。许多传统项目只是 部分应用了计量观，如成本与市价孰低、长期负债、最高价值测试。尽管如此，部分使用 公允价值计量对决策是有用的，它在一定程度上揭示了公司财务状况和前景的重大变化。 【3 】 f a s b 会先后发布了一系列金融工具确认和计量的会计准则，其中最重要的是第1 1 5 号准则对某些债务性及权益性证券投资的会计处理和第1 3 3 号准则衍生工具和套 期活动的会计处理。第1 3 3 号准则要求实体将所有衍生工具作为资产和负债在资产负债表 中确认，并按公允价值进行计量。f a s b 认为，大多数金融资产和金融负债的公允价值计 量是可行的，“公允价值可以在市场上查到或者参考市场上相似的工具来估计。如果没有市 场信息，可以通过如现金流量贴现分析、期权或其它定价模型等其它计量技术来估计公允 价值。 ，【4 】 m a r ye b a r t h ( 1 9 9 4 ) 从美国银行统计年鉴中选取了1 9 7 1 年到1 9 9 0 年的数据，大约 每年有1 0 0 个数据，对商业银行证券投资的市场反映进行了研究，发现公允价值对市场反 应的解释能力明显比历史成本强，且通过计量误差模型的测试，发现公允价值的计量误差 比历史成本小。研究发现，证券投资的公允价值对商业银行的投资者是相关的和可靠的。 1 9 9 8 年，f a s b 的高级项目主管黛娜在题为“金融资产和负债公允价值还是历史成 本”的文章中指出，事实上没有人怀疑市价基础信息的相关性公允价值与历史成本计量 的矛盾只在会计计量应当以哪一天的市价为基础。而历史成本信息以资产取得和负债发生 时的市价为基础，公允价值则建立在当前的市价基础上。因而建立在当前条件下的市场对 金融工具未来现金流量现值的评价( 公允价值) 比过去的市价信息( 历史成本) 对投资者 和债权人的决策更相关。 2 0 0 0 年2 月，f a s b 发布了第7 号概念公告在会计计量中使用现金流量信息和现 值。公告为使用未来现金流量贴现计算公允价值提供了理论依据和操作指南。公告明确指 出，在初次确认和新起点计量中使用现值的唯一目的是估计公允价值；现值计量应该能捕 捉到形成市场价格( 如果有的话) 即公允价值的各种要素。【5 】 f a s b 会在2 0 0 4 年相继发布了“公允价值计量”征求意见稿和公告工作草案后，于2 0 0 6 年9 月正式发布了美国财务会计准则第1 5 7 号公允价值计量。 s f a sn o 1 5 7 的最新 发展主要表现在强调公允价值的计量要以市场为导向，在此基础上，该准则对公允价值定 义做出了修订，建立了公允价值计量的评估等级，并提高了披露要求。【6 】 1 2 2 国内研究现状分析 我国对公允价值计量的研究起步较晚。自1 9 9 8 年起，公允价值才逐渐成为我国学术 界关注的一个热点，但受我国政府、准则制定机构和主流学术界引导等原因，在2 0 0 1 与 2 0 0 2 年对它的研究热情有所降低。但最近随着新准则中公允价值的大量引入，有关公允价 值研究的热潮又一次掀起。国内对公允价值计量主要有以下两个方面： 武汉科技大学硕士学位论文第3 页 ( 1 ) 关于公允价值计量的基本理论研究 公允价值与传统计量属性的关系 我国对公允价值的研究一般借鉴美国的研究成果。因此有学者认为，可能是美国已颁 布的一系列财务会计准则公告，特别是s f a c 7 有关公允价值的表述存在一定的模糊性，影 响了我国学者对公允价值概念的理解，从而产生了对这一概念的不同认识。目前，对公允 价值的定义主要有以下几种观点： 第一种观点认为，公允价值是一个与历史成本相对立的复合计量属性，即包括两层含 义：一是公允价值不包括历史成本；二是公允价值可包括现行成本、现行市价、未来现金 流量的现值等几种，与现行价值的概念非常接近。卢永华、杨晓军( 2 0 0 0 ) 认为，公允价 值是指理智的双方在一个丌放的、不受干扰的市场中，在平等、相互之间没有关联的情况 下，自愿进行交换的价值。因此，公允价值指现行市价或未来现金流量现值。【7 】 第二种观点认为，公允价值并不是特指某种计量属性，而是会计计量属性体系的一个 总称，它的表现形式有很多，包括历史成本、现行成本、现行市价、可变现净值、未来现 金流量的现值等。 常勋( 2 0 0 4 ) 认为，公允价值绝不是一个独立的新的计量属性。f a s b 在s f a c 7 中认 为：公允价值的概念实际上已“嵌入”了各种计量属性，使公允价值成为一种复合( 或综合) 的计量属性。然而，为了凸显在当前令人关注的多种交易中的实际交易价格是否公允的需 要，在规范会计准则的过程中，却不得不放弃表述计量属性所惯用的时态观，广泛使用了 “公允价值”这个概念来与“历史成本”概念相提并论。【8 】 第三种观点认为，公允价值应取代未来现金流量的现值成为会计计量属性体系中的第 五种计量属性，现值计算的目的是估计公允价值，当现值符合或接近交易双方自愿达成的 金额，即公允价值的定义时，现值就变成了公允价值。 公允价值的计量方法 刘刚( 2 0 0 4 ) 将公允价值的计量方法总结为市价法、类似项目法和估价技术法。其中， 市价法是指将资产和负债的市场价格作为其公允价值的方法；类似项目法是指在找不到所 计量项目的市场价格的情况下的一种替代方法，它是通过参考类似项目的市场价格来确定 所计量项目的公允价值的一种方法；估价技术法是指当一项资产或负债不存在或只有很少 的市场价格信息时，采用一定的估价技术对所计量项目的公允价值做出估计的方法。常用 的估价方法有成本法( 确定方法包括公允的市场价值、新重置成本，折旧后的新重置成本、 现值指数调整法、重新生成成本) 、市场法、收益法( 按折现的现金流量分为未来现金流 量折现法和收益资本法，按对风险处理方式的不同分为传统法和预计现金流量法) 。确定 项目的公允价值是要从三种方法中选其一，通常首选的方法是市价法，因为三种方法的主 观成分依次增加，应用难度也依次增加。但很多估价专家在进行估价时，往往是同时考虑 三种方法，并将三种方法所得到的结果进行比较，从而得到一个更为精确的估价结果。【9 】 ( 2 ) 关于公允价值计量的应用研究 公允价值计量的优势 第4 页武汉科技大学硕士学位论文 徐培红( 2 0 0 6 ) 认为，推广公允价值计量属性的优越性体现在一是符合会计的相关性、 配比原则、稳健性和一致性等会计原则要求；二是能合理地反映企业的财务状况和经营成 果，从而更确切地反映企业的盈利能力、借债能力、资产运营能力及所承担的财务风险； 三是我国经济形势发展的需要。当今经济形势发展的特点是竞争激烈、风险加大，高新技 术产业、市场创新、金融创新发展极快，传统会计对此无能为力，而采用公允价值计量属 性却能很好地解决这个问题。【l o 】 谢诗芬和戴子礼( 2 0 0 3 ) 认为，公允价值有深厚的十大理论基础，它符合经济收益概 念、全面收益概念、现金流量制和市场价格会计假设、现代会计目标、相关性和可靠性质 量特征、会计要素的本质特征、未来会计确认的基础、现值和价值理念、计量观和净盈余 理论以及财务报表的本原逻辑。【l l j 于永生( 2 0 0 5 ) 从资产和负债的公允价值信息更具有决策相关性、收益的公允价值信 息更具有决策相关性、公允价值是金融工具最相关的计量属性、公允价值是无形资产最相 关的计量属性等四个方面阐述了公允价值在相关性方面的优势。【l 2 】 李慧、刘广生( 2 0 0 6 ) 从与历史成本比较的角度，归结了公允价值计量的优点：公允 价值符合会计信息相关性的要求；符合会计的配比原则的要求；有利于企业资本保全；是 我国经济形势发展的需要。【1 3 1 刘蕉忠( 2 0 0 6 ) 指出，金融工具确认和计量的新准则规定，交易性金融资产将按 公允价值计量，由此形成的利得或损失，应当计入当期损益。此类资产的己实现收益和未 实现收益都将反映在当期损益表上，和原来的方法相比，对交易员的交易行为具有较强的 约束力。【1 4 】 司振强( 2 0 0 6 ) 认为，现行会计准则中金融工具确认和计量弥补了我国一直以来 没有专门关于金融工具确认和计量会计规范的空白，标志着银行业在金融工具的会计处理 上率先与国际会计准则接轨，有利于境外上市银行的国际协调，提高金融信息可比性和透 明度，对我国金融企业改制的不断推进也必将起到推动作用。【i 5 】 也有学者提出，公允价值会计的优势表现在两方面：一是它强调资产计价必须坚持对 客观价值的计量，强调价格要能准确反映资产的真实价值，而资产的客观价值则是它的现 行市价。它第一次科学地回答了资产计量的两个不同层次的问题，即计量什么和如何计量。 二是它强调资产计价必须立足现在时点，坚持动态的会计反映观。 公允价值计量的可行性 谢诗芬( 2 0 0 1 ) 认为，在我国完整地运用公允价值是切实可行的。原因在于公允价值 在本质上是与公平交易相联系的，即从外部条件看，只要有公平交易，就可以有公允价值。 活跃市场可以存在公平交易，但存在公平交易的市场不一定是活跃市场，更不一定是市场 经济或发达的市场经济。也就是说，公平交易市场的要求低于活跃市场的要求。随着我国 市场经济的快速发展和会计人员素质的不断提高，我国运用公允价值的环境也将越来越完 善。【1 6 】 武汉科技大学硕士学位论文第5 页 谢诗芬( 2 0 0 5 ) 总结出公允价值符合十大理论基础，即经济收益概念、全面收益概念、 现金流量制和市场价格会计假设、现代会计目标、相关性和可靠性质量特征、会计要素的 本质特征、未来会计确认的基础、现值和价值理念、计量观和净盈余理论以及财务报表的 本原逻辑。对十大理论基础的研究说明，公允价值不但能体现现有财务会计概念框架中的 精髓，更有利于消除其内在逻辑上的不一致，使其能真正一贯地峰持作为概念框架所应遵 循的规范。【l 州 王乐锦( 2 0 0 6 ) 认为，公允价值计量属性的运用意义深远，表现在：公允价值计量属 性和运用是我国会计国际趋同迈出的实质性一步；公允价值计量属性的运用是我国市场经 济日趋成熟的重要标志；公允价值计量属性的运用是发挥会计准则在资本市场中基础设施 作用的必然要求。此外，还有学者认为其应用是“决策有用观”会计目标的必然要求，也是 财务报表未来发展趋势的必然要求。【1 7 j 公允价值计量的运用 孙芳城( 2 0 0 2 ) 提出了两点关于公允价值计量的构想：一是对资产采用公允价值进行 计量；二是经营损益与资产损益分开列示。同时提出按公允价值计量的要求设置账户体系 如“某某资产变动”账户，“己实现资产置存损益”账户，“未实现资产置存损益”账户，按资 产分类确认企业资产的公允价值。 1 8 1 常勋( 2 0 0 4 ) 指出，使用高新技术和积极参与金融市场，特别是在资本市场上活动的 大型企业的会计计量将从混合计量模式走向以公允价值计量为主、辅以历史成本计量的单 一计量模式；使用一般工艺技术的劳动密集型和不积极参与资本市场活动的小型企业则保 持以历史成本计量为主、辅以公允价值计量的单一计量模式。这种从不得已而采用的混合 计量模式回归单一计量模式，是出于保证会计报表信息可比性的需要。j 陆建梳( 2 0 0 5 ) 认为，公允价值计量应分情况应用。我国现阶段，对有活跃市场交易 的金融资产和金融负债( 包括衍生金融工具) 以及严格按照市场法则、具有商业实质的非 货币性交易等，可以逐步允许采用公允价值计量模式，以便如实反映企业的财务状况和经 营业绩。对于其他资产和负债，在现行历史成本计量基础之上，需进一步探讨其计量模式 的改革途径和方式。i l 7 】 夏璃( 2 0 0 6 ) 强调在引进外资时，由于外商对于我国企业财务信息的质疑，增加了谈 判难度和交易成本。在我国企业境外融资时，由于需要将按我国会计制度规定编制的报表 调整为按照国际会计标准编制的报表，因而大大增加了报表转换成本。所以，新准则与国 际准则趋同而使用公允价值，势在必行。【1 4 j 公允价值计量存在的困惑与不足 徐培红( 2 0 0 6 ) 认为：信息质量的可靠性难以保证。相对于具有客观性、确定性和可 验证性的以实际交易为基础的历史成本计量，公允价值计量虽然在财务报表中能提供更为 相关的信息，但因其具有不确定性、变动性，因此难以满足会计信息可靠性的质量要求。 公允价值计量的实际操作难度大。有许多会计要素如资产和负债在市场上很难找到可供参 考的价格，未来现金流量的金额、时点和货币时间价值等等都是不确定的，在计量的操作 第6 页 武汉科技大学硕士学位论文 上往往面临着很大困难。【l o 】 张连起( 2 0 0 6 ) 认为公允价值就其目的来说，应是寻求一种客观的价值，然而却必须 通过人的主观判断才能实现，这就使得公允价值演变为一种效用价值。同一事物的效用对 不同的人是不一样的，甚至相同的人在不同环境下差异也很大，因此无法形成统一、稳定 的评价尺度。况且，这种评价取决于评价主体的背景、学识、目的及观念等因素，其他人 难以断定其对错。刚性不足而弹性有余的性质很容易被用来操纵【1 9 】。 黄冰梅( 2 0 0 6 ) 强调：我国之所以谨慎或避免使用公允价值，是由于目前我国在运 用公允价值时存在两个问题：一是我国市场经济虽然有了较大发展，但在很多情况下，资 产的公允价值难以取得，会计准则要求运用公允价值进行会计核算，就会影响会计核算的 可靠性和准确性；二是关联交易影响了价格的公允性，尤其是在上市公司与其母公司进行 资产交换时【2 0 1 。 王淑霞( 2 0 0 6 ) 指出国际会计准则规定资产交换必须以公允价值计量，除非企业能证 明该项交易不能以公允价值计量。我国新准则强调，如果要采用公允价值计量，必须证明 该项交易能以公允价值计量，即要求只有在证据充分的条件下才可以使用公允价值计量， 体现我国会计准则在与国际会计准则趋同的过程中，充分考虑我国市场不够成熟的具体情 况，对公允价值的使用较为谨慎。【2 0 】 姜永德( 2 0 0 6 ) 认为，从市场本身的发展看，我国市场经济尚处于发育阶段，企业间 的交易行为不十分规范，市场竞争不够充分。为此，公允价值难以形成，特别是国有企业 相互之间的交易较多，且关联交易较为普遍，交易价格显失“公允”可能性很大。此外，我 国市场化程度不高，有些要素市场也有待进一步完善，正是由于这些情况，在会计准则制 定中，我国对是否采用公允价值作为会计要素的计量基础方面，不同于国际会计惯例的做 法，采取了较为谨慎的做法。【2 i 】 1 3 研究的思路和基本方法 研究思路是通过研究国内外公允价值现状归纳出公允价值影响上市公司财务报表的 几个方面，并针对分析的结果进行公允价值运用带来的影响，最终对未来公允价值运用提 出建议。 研究思路的技术路线如下： 图1 1 研究技术路线图 武汉科技大学硕士学位论文第7 页 研究的基本方法： 本文拟采用以规范性研究和统计分析方法为主的研究方法。规范性研究主要是探讨上 市公司范围内公允价值计量属性的运用对财务报表及其报表使用者的影响，其中结合了统 计分析的研究方法，用强有力的上市公司财务报表的案例分析数据作支撑。 第8 页武汉科技大学硕士学位论文 第二章公允价值计量属性的基本理论分析 2 1 公允价值的定义 迄今为止，对公允价值有很多不同的定义，即使是最具权威的i a s b 和f a s b 之间， 也不尽一致。而对于f a s b 自身，关于公允价值定义的考虑也未臻成熟。f a s b 对公允价 值的定义经历了一个漫长的过程： ( 1 ) 1 9 9 1 年1 2 月发布第1 0 7 号准则【2 2 1 ，定义金融工具的公允价值：“金融工具在自 愿的交易者之间在当前交易中采用的价格，而非强迫的或清算的销售价格”。 ( 2 ) 1 9 9 8 年6 月发布的第1 3 3 号准则中【2 3 1 ，将公允价值计量运用到资产，其定义是： “自愿的双方在当前的交易( 而不是强迫的清算或销售) 中购买或出售一项资产的金额”。 ( 3 ) 2 0 0 0 年2 月，f a s b 在第7 号财务会计概念公告中进一步将负债的公允价值含扩 进来：“公允价值是在当前的非强迫或非清算的交易中，自愿的双方之间进行资产( 或负债) 的买卖( 或发生与清偿) 的金额。”【2 4 】 ( 4 ) 2 0 0 4 年6 月，f a s b 发布了一个新的会计准则征求意见稿公允价值计量，将 公允价值定义为：资产或负债在熟悉情况，没有关联的自愿参与者的当前交易中进行交换 的价格【4 7 】。 ( 5 ) 2 0 0 6 年9 月，在其新发布的“公允价值计量”准则公告( s f a s l 5 7 ) 中，对公允价 值这样定义：在计量日市场参与者之间在有序的市场交易中，出售资产所获得的价格或清 偿债务所出的价格【6 1 。与以往的定义相比，该定义引入了新概念：即市场参与者、有序交 易、脱手价格。“市场参与者”由资产或负债的持有者组成，具备独立性和充分的知识，并 且有意愿、有能力进行交易。“有序交易”是指报告主体对出售的资产或转让的负债，在计 量日之前做了一段时间的常规市场宣传后进行的交易，而不是强迫交易；出售资产或转让 负债的交易是计量日的模拟交易，是从持有资产或承担负债的市场参与者角度考虑确定 的。s f a sn o 1 5 7 并未明确提出“脱手价格”的概念，但公允价值定义中，“资产或负债的持 有人在销售资产时获得的价格，或偿还负债时支付的价格”即是“脱手价格”。“脱手价格” 并非由f a s b 首次提出，但f a s b 用脱手价格定义公允价值是s f a s 的一大发展。 国际会计准则理事会在国际会计准则第3 2 号金融工具：披露和列报中，将 公允价值定义为：“公允价值，指在一项公平交易中，熟悉情况、自愿的双方交换一项资产 或清偿一项负债所使用的金额。”【2 5 j 国际准则制定机构( j w g ) 金融工具联合工作组于2 0 0 0 年底完成的金融工具项目准 则草案和结论基础中对公允价值定义如下：“公允价值是企业在计量同有正常营业报酬趋 势的正常交易中销售资产将收到的或解除负债将付出的估计价格。” 英国会计准则委员会在财务报告准则第7 号购买会计中的公允价值中对公 允价值的定义是：“公允价值，指熟悉情况、自愿的双方在一项公平交易而不是在强迫或清 算拍卖交易中，交换一项资产或一项负债所使用的金额。” 加拿大特许会计师协会在其手册中对公允价值的定义是：“公允价值指没有受到强 武汉科技大学硕士学位论文第9 页 制的、熟悉情况的自愿双方，在一项公平交易中商定的对价的金额。 借鉴国际财务报告准则，我国会计准则委员会在会融工具确认与计量准则第五十 条将公允价值定义为“在公平交易中，熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或者债务清偿 的金额”。【2 1 我国新企业会计准则基本准则第四十二条第五款也从会计计量的角度 问接地对其作了相似的界定：“在公允价值计量下，资产和负债按照在公平交易中，熟悉情 况的交易双方自愿进行资产交换或者债务清偿的金额计量”。相比而言，我国对公允价值的 定义比较简单，这可能与它在我国运用的实况有关。 综上可以看出，各国机构对公允价值含义表述的不同点主要是美国财务会计准则委员 会定义的公允价值是“在当前交易中”使用的金额，而其他机构对公允价值的定义则没有时 间的限制。除此之外各机构都强调以下几点： ( 1 ) 公允价值是在公平的交易中形成的，交易双方是自愿的，彼此熟悉情况，交易 金额公平，是双方一致同意的。 ( 2 ) 公允价值计量的对象是全面的，即公允价值是资产或负债的公允价值。 ( 3 ) 形成公允价值的市场是普遍存在的，只要在该市场环境下存在公平交易，那么 不管是在活跃的市场中还是在不活跃的市场中就都可以形成公允价值。 笔者认为公允价值概念主要倡导的是会计计量要使交易的双方做到公平与公j 下，强调 真实性和公允性。公允价值并非特指某一种计量属性，而是几种计量属性的一种组合的概 念，历史成本、现行成本、可变现净值、现值都是公允价值的表现形式。从计量反映的时 点上可以分为两部分，即面向过去的公允价值和面向现在和未来的公允价值。广义的公允 价值包括面向过去、现在和未来的公允价值，即包括历史成本。狭义的公允价值是指面向 现在和未来的公允价值。即不包括历史成本的公允价值。本文中所讨论的是狭义的公允价 值。 2 2 公允价值的确定方法 在确定资产和负债的公允价值时，需要比照符合公允价值交易条件，确定交易是否已 经发生，按照交易是否发生区别以下两种情况：一是符合公允价值交易条件的交易已经发 生，属于确定情况下公允价值的计量；二是符合公允价值交易条件的交易尚未发生，在这 种情况下需要估计公允价值。 2 2 1以实际交易价格作为公允价值 对于第一种情况，即符合公允价值交易条件的交易已经发生，那么公允价值就应该以 实际的交易价格计量，是两个实体自愿进行交易的价格，而这时的公允价值在交易完成之 后即成为历史成本反映在企业的账面上。如果没有证据表明交易是强迫的或带有清算性质 的，交易的资产或负债的公允价值就是交易中的现金金额。 由于巨大的财务困难或法律法规要求之类的原因，使销售方或购买方的谈判地位受到 不利影响；交易价格受到实体之间其他合同或交易的影响，失去了公允的特性；双方为关 联企业，双方的交易受母公司的制约并要求其中之一放弃一部分利益；资产或债务的报价 第1 0 页武汉科技大学硕士学位论文 错误或非法活动影响了特定资产或负债的价格。上述情况都会影响到交易价值的公允性， 这时应当对资产或负债重新进行估计。 2 2 2 对资产公允价值进行估计 对于第二种情况，即符合公允价值交易条件的交易还没有发生，在这种情况下我们就 需要对资产的公允价值进行估计。估计公允价值的方法主要有市价法、传统的现值法、期 望现金流量法、期权定价模型、矩阵定价模型、期权调整扩展模型和基本分析【8 】。市价法 和现值法是目前被广泛运用的两种方法，其他方法如期权定价模型、矩阵定价模型等主要 运用于衍生金融工具的公允价值的确定，因此本文主要分析确定公允价值的市价法和现值 法。 ( 1 ) 市价法 存在活跃市场的金融资产或金融负债，活跃市场中的报价应当用于确定其公允价值。 活跃市场中的报价是指易于定期从交易所、经纪商、行业协会、定价服务机构等获得，且 代表了在公平交易中实际发生的市场交易的价格。换句话说，如果易于稳定地从交易所、 经纪商、行业协会、定价服务机构等获得标价，且这些标价代表了公平交易基础上实际并 经常发生的市场交易价格，那么，金融资产或金融负债应被视为存在活跃市场标价。就目 前我国资本市场发展的情况来看，对于那些存在活跃市场的金融资产或金融负债而言，人 们想要获得其公允价值并非难事，获得的公允价值具有较高的可靠性，能够更为真实地反 映市场风险，提高了财务报告的相关性。 与金融资产或负债不同，对于其他实物资产或负债而言，即使存在活跃市场，但是由 于性能、质量、样式等细微差异，使得这些实物资产的价值各不相同。以投资性房地产为 例，即使两套相同的投资性房地产，处于相同的地理位置，但是由于内部装饰上的差异， 也可能使二者体现不同的现时价格。因此，对于实物资产而言，即使我们能够从经销商、 行业协会等机构获得活跃市场上的现时价格，我们也必须注意辨别其细微差别并对此做出 相应的调整，以调整后的市场价格作为该资产的公允价值。市价法是实物资产公允价值估 值的常用方法之一。 市价法是参照与被计量资产或负债类似的、有市场标价的资产或负债的公允价值，通 过调整相关影响因素，来确定被计量资产或负债公允价值的方法。如果需计量的资产或负 债本身没有活跃市场的公开标价，或即使有但可靠程度不高，而与之类似的资产或负债却 有公开市场标价，应优先采用市价法估计公允价值。在找到了与被计量资产或负债相类似 的参照物后，便应按在活跃市场上存在的公开市场报价确定相近资产或负债的公允价值， 并以此为基础调整差异，最终得到被计量资产或负债的公允价值。【2 6 】 市价法的核心在于市价的选择和调整。f a s b 认为，估计公允价值时应当选择估计售 价，即在计量同如果出售、交换或偿付相关资产或负债可能收到或付出的价格。如果上述 出价和要价是由活跃市场确定的购买或销售报价，则在估计公允价值时应以二者的中间值 为基础。 ( 2 ) 现金流量折现法 武汉科技大学硕士学位论文 第11 页 无论是国内还是国外，影响公允价值可靠性的不是存在活跃交易市场有报价的资产和 负债价格的确定，而是不存在活跃交易市场，需要通过特定方法确定的资产和负债的公允 价值。在我国，对于存在活跃市场的资产和负债的公允价值基本遵循市场报价，不存在活 跃交易市场的主要使用现金流量折现法。在现行会计准则中，一般而言，实物资产只有在 公允价值能够可靠确定并稳定取得时，才按照公允价值进行计量，否则采用历史成本法计 量。例如企业会计准则第5 号生物资产中规定【2 】，有确凿证据表明生物资产的公 允价值能够持续可靠取得的，应当对生物资产采用公允价值计量。这体现了新准则中公允 价值应用的谨慎性。但是，在特殊业务处理如债务重组中，公允价值还是被广泛用于资产 和负债的估价之中，从而引出了不存在活跃市场的资产或负债公允价值确定的问题。由于 实物资产之间存在的差异性，因此未来现金流量折现法成为实物资产公允价值确定的重要 方法。未来现金流量折现法是我们较为熟悉的估价方法之一，可以广泛地用于金融工具、 非货币性资产的估价之中，很多情况下是确定公允价值的唯一方法。其基本公式为： ， f p v = 羔其中：p v 为现值， c f 为预期现金流量，i 为风险相当的利率，n 为经 l l 十z j 营期的年数。 在现值法的实际运用中，存在有两种可供选择的基本方法传统法和期望现金流量 法。在采用传统法计算现值时，通常只使用单一的一组估计现金流量和“与风险成正比”的 单一利率。传统法总是假定，一个单一的利率可以反映有关未来现金流量和适当风险报酬 的所有期望。采用传统法的关键在于识别和选择“与风险成正比”的利率。为此需要两个条 件：市场上具有相似未来现金流量特征的另一参照资产或负债；相应的利率在市场中 可以被观察到。在较为复杂的计量问题中，满足这两个条件相当困难。因此传统法对于一 些比较复杂的资产的计量问题无能为力。 与传统法相比，期望现金流量法是一种更为有效的现值计量方法，他考虑了所有可能 的现金流量的期望值，而不是只寻找晟可能的单一的现金流量，其优点在于它把计量的重 心直接放在了对现金流量的分析和计量时所采用的各种假设上，它更明确地反映了计量时 所采用的各种假设。在很多情况下，期望现金流现值可以用已有的估计信息来计算，并且 其关于现金流量估计的假设可以无止境的进一步提炼，这就使现值尽可能的接近于资产或 负债的真实价值。但是在运用期望现金流法计算现值时也应当考虑成本效益原则。根据边 际效益递减规律，通常最后对于假设的精确和提炼的努力所带来的效益很小，即对提高数 据的准确性作用很小，甚至不能改变最终的结